Kapital multiflex. Halbjahresbericht. zum 31. Januar Anlagefonds luxemburgischen Rechts

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1 Kapital multiflex Halbjahresbericht zum 31. Januar 2016 Anlagefonds luxemburgischen Rechts Investmentfonds gemäß Teil I des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen in der Rechtsform eines Fonds Commun de Placement (FCP) R.C.S. Luxemburg B

2 Inhaltsverzeichnis Bericht zum Geschäftsverlauf Seite 3 Verwaltung, Vertrieb und Beratung Seite 4-5 Zahlen, Daten und Fakten des Fonds Kapital multiflex Kennzahlen Seite 6 Geografische Länderaufteilung Seite 6 Wirtschaftliche Aufteilung Seite 7 Zusammensetzung des Netto-Fondsvermögens Seite 8 Vermögensaufstellung zum 31. Januar 2016 Seite 9-12 Zu- und Abgänge vom 1. August 2015 bis 31. Januar 2016 Seite Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 31. Januar 2016 Seite Der Verkaufsprospekt mit integriertem Verwaltungsreglement, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie der Jahres- und Halbjahresbericht des Fonds sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle, bei den Zahlstellen und der Vertriebsstelle der jeweiligen Vertriebsländer kostenlos per Post, per Telefax oder per erhältlich. Weitere Informationen sind jederzeit während der üblichen Geschäftszeiten bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich. Anteilzeichnungen sind nur gültig, wenn sie auf der Basis der neuesten Ausgabe des Verkaufsprospektes (einschließlich seiner Anhänge) in Verbindung mit dem letzten erhältlichen Jahresbericht und dem eventuell danach veröffentlichten Halbjahresbericht vorgenommen werden. 2

3 Bericht zum Geschäftsverlauf Das Fondsmanagement berichtet im Auftrag des Verwaltungsrates der Verwaltungsgesellschaft: Sehr geehrte Anlegerin, sehr geehrter Anleger, Der Fonds Kapital multiflex ist nach wie vor in Value Aktien mit hohen Eigenkapital, niedriger Verschuldung und verständlichem Geschäftsmodell investiert. Dazu gehörten Bankaktien im Betrachtungszeitraum nicht. Wertpapiere mit Aktienrückkaufprogrammen auf Kredit haben wir ebenfalls vermieden. Wenn ein CEO mehr Geld für solche Programme ausgibt, als sein Unternehmen an Cash-flow erwirtschaftet, denkt er wahrscheinlich nur an sein persönliches Optionsvergütungsprogramm. Diese unnötige Verschuldung ist extrem schädlich für Investoren und rächt sich in unruhigen Zeiten wie sie uns bevorstehen. Ein abschreckendes Beispiel ist das US-Unternehmen Hess Corp, die in 2015 für 83 USD eigene Aktien zurückgekauft haben und nun Anfang 2016 für 39 USD neue Aktien ausgeben, da sie plötzlich Liquiditätsengpässe haben. Das wird in 2016 noch einige Male bei Unternehmen passieren. Zum steht die Welt vor einem Konjunktursabschwung im Moment noch moderat aber sich negativer entwickelnd. Die privaten Käufe auf Kredit in den USA stehen auf einem all-time high. Die von uns wenig geschätzten riesigen Aktienrückkäufe in 2015, die eine grosse Stütze für den Markt waren, werden in 2016 deutlich kleiner ausfallen. Viele Unternehmen wie zb Exxon haben diese b.a.w ganz eingestellt. Staatsfonds wie Norwegen oder die arabischen Länder kaufen nicht mehr, da sie durch den heftigen Ölpreisrückgang Geldsorgen haben. Im Gegenteil verkaufen sie Aktien, um ihre Verpflichtungen zu bedienen. Garantiefonds haben durch den Kurseinbruch im Januar ihr Risikobudget aufgebraucht und scheiden als Käufers für dieses Jahr aus. Und als letzter belastender Faktor müssen sogar Versicherungen durch die wahnsinnige und sinnlose Negativzinspolitik der EZB Notenbank u.a. zusätzlich ihre Aktienquote senken, da ihr Diskontierungsfaktor für die vorzuhaltenden Reserven sinkt. Also verkaufen sie alles was Eigenkapital bindet. Aktien und Immobilien bleiben die einzig sinnvollen Anlagen. Sie sind allerdings sportlich bewertet ausgelöst durch eine nicht mehr nachvollziehbare Nullzinspolitik. Welches Weltbild hat eine Notenbank in einem ordentlichen wenn auch nicht euphorischen Konjunkturumfeld, wenn sie die Zinsen derart ins Negative drückt und damit die Altersvorsorge der Bevölkerung ruiniert? Anfang 2015 hatte der Aktienmarkt noch auf die leeren Worthülsen dieser Notenbanker reagiert. Seit aber seit Sommer tatsächlich gekauft wurde, fällt der Aktienmarkt. Die Politik der japanischen Notenbank-Kollegen hat ebenfalls nicht funktioniert. Das Kaufverhalten der Konsumenten lässt sich durch hirnfreies Gelddrucken nicht nachhaltig beeinflussen. Blasen an den Finanzmärkten schon mit unschöner Aussicht, wenn sie platzen, was in der geschichtlichen Betrachtung immer passierte. Durch die werthaltigen Aktien und die Absicherungssystematik mit Optionen oder Index Futures auf den Dax/S+P konnte der Fonds den Markteinbruch im 3. Quartal komplett vermeiden. Leider wurde er im 4. Quartal durch unser grösseres Engagement in Porsche Aktien (Abgasskandal) negativ beeinflusst. Vor solchen unvorhersehbaren, eventuell kriminellen Ereignissen kann man sich kaum schützen. Ein zweiter Rückschlag traf uns mit Biotest. Diese Aktie wurde wegen des guten Geschäftsmodells (Blutplasmaverarbeitung) und der Entwicklung von monoklonalen Antikörpern also high-tech Medizin vor ca 4 Jahren gekauft und hatte sich im Kurs verdoppelt, so dass durch den Kursanstieg der Anteil im Fonds 9 % ausmachte. Leider musste ein Produkt dieser high-tech Entwicklung abgeschrieben werden. Dies wurde vom Vorstand nur in einer ad-hoc Mitteilung ohne Kommentar mitgeteilt, was zu einem spontanen Kursabsturz von 30 % führte. Als dann der Vorstand eine Woche später in einer launigen Erklärung das Thema erläuterte, verlor die Aktie nochmals 20 %. Hier hat der Vorstand noch Lernbedarf, wie solche Ereignisse vernünftig den Aktionären erklärt werden können. Wir haben ihm dies auch mitgeteilt. Den Anteil von Biotest haben wir deshalb auf 2 % reduziert und werden künftig alle Aktienpositionen auf ca max 5 % deckeln, um Einzelrisiken zu begrenzen. Goldminen wurden einige Mal gekauft/verkauft, da sie stark schwankten. Das Exposure wurde inzwischen fasst auf 0 reduziert. Die Kursrückgänge des 4. Quartals konnten jedoch durch unsere skeptische Meinung zu den Märkten von Mitte Dezember bis Ende Januar und darüber hinaus mehr als ausgeglichen werden. Die Absicherungen haben extrem gut funktioniert. In Kombination mit guten Aktien wie GEA, Swatch, Pilgrim s Pride, Experian und Centrotec konnte der Fonds sich an die Spitze (in 2016) aller global flexiblen Mischfonds per Ende Januar setzen. Die YtD Performance per Mitte Februar lag bei über 20 % in einem Aktienmarkt der deutlich im Negativen liegt. Luxemburg, im Februar 2016 FLASKAMP Invest S.A. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keinen Hinweis auf die zukünftige Entwicklung. 3

4 Verwaltung, Vertrieb und Beratung Verwaltungsgesellschaft FLASKAMP Invest S.A. 145, rue de Trèves L-2630 Luxemburg Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Verwaltungsratsmitglieder Dr. Jürgen Flaskamp FLASKAMP Invest S.A. Claude Niedner Arendt & Medernach Marcel Ernzer Wallberg Invest S.A. Geschäftsleiter der Verwaltungsgesellschaft Werner Giesser John Baumann (bis September 2015) Ralph Rot (ab dem 2. Dezember 2015 unter Vorbehalt der CSSF Genehmigung) Verwahrstelle sowie Register- und Transferstelle DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Zentralverwaltungsstelle Wallberg Invest S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Zahlstellen Großherzogtum Luxemburg Bundesrepublik Deutschland Republik Österreich DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank Platz der Republik D Frankfurt am Main Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG Am Belvedere 1 A-1100 Wien Abschlussprüfer des Fonds und der Verwaltungsgesellschaft KPMG Luxembourg, Société coopérative Cabinet de révision agréé 39, Avenue John F. Kennedy L-1855 Luxembourg 4

5 Verwaltung, Vertrieb und Beratung Zusätzliche Angaben für Österreich Kreditinstitut im Sinne des 141 Abs.1 InvFG Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG Am Belvedere 1 A-1100 Wien Stelle, bei der die Anteilinhaber die vorgeschriebenen Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG Informationen im Sinne des 141 InvFG Am Belvedere 1 beziehen können A-1100 Wien Inländischer steuerlicher Vertreter im Sinne des Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG 186 Abs. 2 Z 2 InvFG Am Belvedere 1 A-1100 Wien 5

6 Kennzahlen Die Gesellschaft ist berechtigt, Anteilklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Anteile zu bilden. Derzeit bestehen die folgenden Anteilklassen mit den Ausgestaltungsmerkmalen: Anteilklasse A Anteilklasse B WP-Kenn-Nr.: A1H8TJ A0M52G ISIN-Code: LU LU Ausgabeaufschlag: bis zu 5,00 % bis zu 5,00 % Rücknahmeabschlag: keiner keiner Verwaltungsvergütung: 1,10 % p.a. * 0,60 % p.a. Mindesterstanlage: keine keine Mindestfolgeanlage: keine keine Ertragsverwendung: ausschüttend ausschüttend Währung: EUR EUR * zzgl. Service-Vergütung i.h.v. 0,50% p.a. Geografische Länderaufteilung** Vereinigte Staaten von Amerika 28,64 % Deutschland 15,43 % Schweiz 8,46 % Frankreich 6,92 % Russland 5,05 % Großbritannien 4,03 % Luxemburg 3,16 % Spanien 2,37 % Schweden 1,79 % Tschechische Republik 1,45 % Norwegen 1,41 % Niederlande 1,30 % Kanada 1,04 % Jersey 0,58 % Italien 0,46 % Österreich 0,07 % Wertpapiervermögen 82,16 % Optionen 0,59 % Bankguthaben 26,89 % Bankverbindlichkeiten -10,01 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 0,37 % 100,00 % ** Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. 6

7 Wirtschaftliche Aufteilung* Staatsanleihen 14,27 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 13,13 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 8,96 % Gebrauchsgüter & Bekleidung 7,26 % Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 7,04 % Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 6,56 % Groß- und Einzelhandel 6,23 % Investitionsgüter 3,39 % Hardware & Ausrüstung 2,67 % Medien 1,88 % Software & Dienste 1,68 % Versorgungsbetriebe 1,45 % Energie 1,43 % Investmentfondsanteile 1,28 % Transportwesen 1,12 % Lebensmittel- und Basisartikeleinzelhandel 1,01 % Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste 0,86 % Versicherungen 0,70 % Verbraucherdienste 0,62 % Diversifizierte Finanzdienste 0,55 % Banken 0,07 % Wertpapiervermögen 82,16 % Optionen 0,59 % Bankguthaben 26,89 % Bankverbindlichkeiten -10,01 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 0,37 % 100,00 % * Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. 7

8 Zusammensetzung des Netto-Fondsvermögens zum 31. Januar 2016 EUR Wertpapiervermögen ,53 (Wertpapiereinstandskosten: EUR ,12) Optionen ,00 Bankguthaben ,64 Zinsforderungen ,48 Dividendenforderungen 6.678,55 Sonstige Forderungen * , ,20 Bankverbindlichkeiten ,71 Verbindlichkeiten aus Rücknahmen von Anteilen ,05 Verbindlichkeiten aus Wertpapiergeschäften ,86 Sonstige Passiva ** , ,49 Netto-Fondsvermögen ,71 * Die Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Forderungen in Zusammenhang mit Terminkontrakten. ** Diese Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Verwaltungsgebühren und Verbindlichkeiten in Zusammenhang mit Terminkontrakten. Zurechnung auf die Anteilklassen Anteilklasse A Anteiliges Netto-Fondsvermögen ,76 EUR Umlaufende Anteile 3.500,000 Anteilwert 57,08 EUR Anteilklasse B Anteiliges Netto-Fondsvermögen ,95 EUR Umlaufende Anteile ,000 Anteilwert 58,99 EUR 8

9 Vermögensaufstellung zum 31. Januar 2016 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil im im EUR vom Berichtszeitraum Berichtszeitraum NFV* Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Deutschland DE000BASF111 BASF SE EUR , ,00 0,78 DE Biotest AG EUR , ,00 2,66 DE CENTROTEC Sustainable AG EUR , ,00 0,46 DE Dte. Post AG EUR , ,00 1,12 DE000EVNK013 Evonik Industries AG EUR , ,00 0,89 DE Gea Group AG EUR , ,00 3,39 DE Leifheit AG EUR , ,00 0,89 DE Linde AG EUR , ,00 1,72 DE Metro AG -VZ- EUR , ,00 0,89 DE000A12DM80 Scout24 AG EUR , ,00 0,58 DE STO SE & Co. KGaA -VZ- EUR , ,00 2, ,00 15,43 Frankreich FR BIC S.A. EUR , ,00 4,63 FR Danone S.A. EUR , ,00 1,57 FR Sanofi S.A. EUR , ,00 0, ,00 6,92 Großbritannien GB00B132NW22 Ashmore Group Ltd. GBP , ,52 0,55 GB Diageo Plc. GBP , ,52 1,86 GB00B1FW5029 Hochschild Mining Plc. GBP , ,44 0,54 GB Kingfisher Plc. GBP , ,23 1, ,71 4,03 Jersey GB00B19NLV48 Experian Group Plc. GBP , ,39 0, ,39 0,58 Kanada CA04016A1012 Argonaut Gold Inc. CAD , ,99 1, ,99 1,04 * NFV = Netto-Fondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. 9

10 Vermögensaufstellung zum 31. Januar 2016 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil im im EUR vom Berichtszeitraum Berichtszeitraum NFV* Luxemburg LU RTL Group S.A. EUR , ,00 1, ,00 1,88 Niederlande NL Koninklijke DSM NV EUR , ,00 0,84 NL Yandex NV USD , ,68 0, ,68 1,30 Norwegen NO Marine Harvest ASA NOK , ,99 1, ,99 1,41 Russland US Gazprom ADR USD , ,88 1,43 US Mail.ru Group Ltd. GDR USD , ,54 3, ,42 5,05 Schweden SE Husqvarna AB SEK , ,25 1, ,25 1,79 Schweiz CH Bâloise Holding AG CHF , ,79 0,70 CH Cie Financière Richemont AG CHF , ,74 1,13 CH Givaudan S.A. CHF , ,83 0,64 CH Roche Holding AG CHF , ,00 1,19 CH SGS S.A. CHF , ,03 1,35 CH Swatch Group AG CHF , ,14 3, ,53 8,46 Spanien ES Barón de Ley S.A. EUR , ,00 1,23 ES Ebro Foods S.A. EUR , ,00 0,45 ES Viscofan S.A. EUR , ,00 0, ,00 2,37 Tschechische Republik CZ Ceske Energeticke Zavodi AS CZK , ,86 1, ,86 1,45 Vereinigte Staaten von Amerika US Abbott Laboratories USD , ,89 0,86 US02079K3059 Alphabet Inc. USD , ,73 0,88 US Apple Inc. USD , ,53 1,32 * NFV = Netto-Fondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. 10

11 Vermögensaufstellung zum 31. Januar 2016 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil im im EUR vom Berichtszeitraum Berichtszeitraum NFV* US Archer-Daniels-Midland Corporation USD , ,20 2,03 US Bed Bath & Beyond Inc. USD , ,90 0,49 US09062X1037 Biogen Inc. USD , ,25 1,24 US17275R1023 Cisco Systems Inc. USD , ,29 1,35 US Gilead Sciences Inc. USD , ,24 1,23 US70450Y1038 PayPal Holdings Inc. USD , ,24 0,80 US72147K1088 Pilgrim's Pride Corp. USD , ,04 2,54 US Whole Foods Market Inc. USD , ,84 1,01 US Yum! Brands Inc. USD , ,36 0, ,51 14,37 Börsengehandelte Wertpapiere ,33 66,08 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Italien IT Massimo Zanetti Beverage Group S.p.A. EUR , ,00 0, ,00 0,46 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,00 0,46 Nicht notierte Wertpapiere Österreich AT0000A0AJ61 UniCredit Bank Austria AG BZR Perp. EUR , ,00 0, ,00 0,07 Nicht notierte Wertpapiere ,00 0,07 Aktien, Anrechte und Genussscheine ,33 66,61 Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere USD US912828G385 2,250% Vereinigte Staaten von Amerika v.14(2024) US912828XB14 2,125% Vereinigte Staaten von Amerika v.15(2025) , ,05 5, , ,15 8, ,20 14,27 Börsengehandelte Wertpapiere ,20 14,27 Anleihen ,20 14,27 * NFV = Netto-Fondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. 11

12 Vermögensaufstellung zum 31. Januar 2016 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil im im EUR vom Berichtszeitraum Berichtszeitraum NFV* Investmentfondsanteile** Luxemburg LU Baumann and Partners - GANESHA EUR , ,00 1, ,00 1,28 Investmentfondsanteile ,00 1,28 Wertpapiervermögen ,53 82,16 Optionen Long-Positionen EUR Put on DAX Performance-Index März 2016/9.000, ,00 0, ,00 0,59 Long-Positionen ,00 0,59 Optionen ,00 0,59 Bankguthaben - Kontokorrent ,64 26,89 Bankverbindlichkeiten ,71-10,01 Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten ,25 0,37 Netto-Fondsvermögen in EUR ,71 100,00 * ** NFV = Netto-Fondsvermögen. Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maximalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Depotbank und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich. Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge wurden im Berichtszeitraum vom 1. August 2015 bis 31. Januar 2016 nicht bezahlt. 12

13 Zu- und Abgänge vom 1. August 2015 bis 31. Januar 2016 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge im im Berichtszeitraum Berichtszeitraum Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Cayman Inseln US01609W1027 Alibaba Group Holding Ltd. ADR USD US Baidu Inc. ADR USD KYG Tencent Holdings Ltd. HKD Dänemark DK Carlsberg AS -B- DKK Deutschland DE000BAY0017 Bayer AG EUR DE Bayerische Motorenwerke AG -VZ- EUR DE Bechtle AG EUR DE Dte. Lufthansa AG EUR DE000KC01000 Klöckner & Co. SE EUR DE Metro AG EUR DE000PAH0038 Porsche Automobil Holding SE -VZ- EUR Großbritannien GB00BYMT2284 Hochschild Mining Plc. BZR GBP GB00B019KW72 J. Sainsbury Plc. GBP GB William Morrison Supermarkets Plc. GBP Italien IT DiaSorin S.p.A. EUR IT ENI S.p.A. EUR Jersey GB00B01C3S32 Randgold Resources Ltd. GBP Kanada CA11777Q2099 B2Gold Corporation CAD CA Eldorado Gold Corporation Ltd. CAD CA38119T1049 Golden Star Resources Ltd. CAD CA Iamgold Corporation CAD CA Pan American Silver Corporation CAD CA Tahoe Resources Inc. CAD CA98462Y1007 Yamana Gold Inc. CAD Niederlande NL Aegon NV EUR NL Unilever NV EUR

14 Zu- und Abgänge vom 1. August 2015 bis 31. Januar 2016 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. Russland Wertpapiere Zugänge Abgänge im im Berichtszeitraum Berichtszeitraum US91688E2063 Uralkaliy GDR USD Schweden SE Hennes & Mauritz AB SEK Schweiz CH Emmi AG CHF CH Nestle S.A. CHF CH Roche Holding AG Genussscheine CHF CH Zurich Insurance Group AG CHF Vereinigte Staaten von Amerika US00287Y1091 AbbVie Inc. USD US American Express Co. USD US Amgen Inc. USD US Cabela's Inc. USD US E.I. du Pont de Nemours & Co. USD US Emerson Electric Co. USD US30303M1027 Facebook Inc. USD US34988V1061 Fossil Group Inc. USD US49271M1009 Keurig Green Mountain Inc. USD US58933Y1055 Merck & Co. Inc. USD US Microsoft Corporation USD US Newmont Mining Corporation USD US Pier 1 Imports Inc. USD US Ralph Lauren Corporation USD US The Procter & Gamble Co. USD US United Parcel Service -B- USD US Wal-Mart Stores Inc. USD An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Niederlande NL Mylan NV USD Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere EUR DE ,000 % Bundesrepublik Deutschland S.171 v.15(2020) USD US912828TN08 1,000 % Vereinigte Staaten von Amerika v.12(2019)

15 Zu- und Abgänge vom 1. August 2015 bis 31. Januar 2016 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge im im Berichtszeitraum Berichtszeitraum Investmentfondsanteile* Luxemburg LU db x-trackers - Short DAX X2 Daily ETF EUR Zertifikate Börsengehandelte Wertpapiere Deutschland DE000CZ34NR4 Commerzbank AG/Faktor 3x Short CZ34NR Index Zert. Perp. EUR Optionen EUR Put on Bayer AG November 2015/100, Put on Bayer AG Oktober 2015/105, Put on Bayer AG Oktober 2015/115, Put on Bayer AG September 2015/110, Put on DAX Performance-Index Dezember 2015/9.200, Put on DAX Performance-Index Februar 2016/9.700, Put on DAX Performance-Index Januar 2016/9.700, Put on DAX Performance-Index März 2016/9.700, Put on DAX Performance-Index November 2015/9.300, Put on DAX Performance-Index Oktober 2015/10.200, Put on DAX Performance-Index Oktober 2015/10.500, Put on DAX Performance-Index Oktober 2015/9.200, Put on DAX Performance-Index Oktober 2015/9.400, Put on DAX Performance-Index September 2015/10.200, Put on DAX Performance-Index September 2015/10.500, Put on DAX Performance-Index September 2015/10.800, Put on Siemens AG Dezember 2015/76, Put on Siemens AG Oktober 2015/92, Put on ThyssenKrupp AG Oktober 2015/23, Put on ThyssenKrupp AG September 2015/22, USD Put on Nasdaq 100 Index August 2015/4.200, Put on Nasdaq 100 Index November 2015/4.000, Put on Nasdaq 100 Index September 2015/4.300, * Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maximalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Depotbank und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich. Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge wurden im Berichtszeitraum vom 1. August 2015 bis 31. Januar 2016 nicht bezahlt. 15

16 Zu- und Abgänge vom 1. August 2015 bis 31. Januar 2016 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge im im Berichtszeitraum Berichtszeitraum Terminkontrakte EUR DAX Performance-Index Future Dezember DAX Performance-Index Future Dezember DAX Performance-Index Future März DAX Performance-Index Future März DAX Performance-Index Future September DAX Performance-Index Future September EUREX EURO STOXX 50 Index Future Dezember USD CME E-Mini S&P 500 Index Future März CME E-Mini S&P 500 Index Future September CME Nasdaq 100 E-Mini Index Future Dezember CME Nasdaq 100 E-Mini Index Future März CME Nasdaq 100 E-Mini Index Future September E-Mini S&P 500 Index Future Dezember Devisenkurse Für die Bewertung von Vermögenswerten in fremder Währung wurde zum nachstehenden Devisenkurs zum 31. Januar 2016 in Euro umgerechnet. Australischer Dollar AUD 1 1,5427 Britisches Pfund GBP 1 0,7601 Dänische Krone DKK 1 7,4626 Hongkong Dollar HKD 1 8,5215 Israelischer Schekel ILS 1 4,3231 Kanadischer Dollar CAD 1 1,5401 Norwegische Krone NOK 1 9,4517 Polnischer Zloty PLN 1 4,4693 Schwedische Krone SEK 1 9,3067 Schweizer Franken CHF 1 1,1089 Südafrikanischer Rand ZAR 1 17,7149 Tschechische Krone CZK 1 27,0050 US-Dollar USD 1 1,

17 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 31. Januar ) Allgemeines Das Sondervermögen Kapital multiflex ( Fonds ) wurde durch die HSBC Trinkaus Investment Managers SA gegründet. Der Fonds entstand durch die Fusion des am 19. Oktober 2007 gegründeten Fonds Kapital Konzept multiflex und dem Fonds Kapital multiflex. Die Fusion fand am 1. Februar 2012 unter Beibehaltung der ISIN sowie der WKN und der historischen Performance statt. Am 15. Dezember 2012 wurde die Verwaltung des Fonds auf die Verwaltungsgesellschaft FLASKAMP Invest S.A. übertragen. Das Verwaltungsreglement trat erstmalig am 1. Februar 2012 in Kraft. Es wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt und ein Hinweis auf diese Hinterlegung am 24. Februar 2012 im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, dem Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg ( Mémorial ), veröffentlicht. Das Verwaltungsreglement wurde letztmalig am 1. Januar 2015 geändert und ein Hinweis auf die Hinterlegung beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg am 28. Januar 2015 im Mémorial veröffentlicht. Der Fonds Kapital multiflex ist ein Luxemburger Investmentfonds (fonds commun de placement), der gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen ( Gesetz vom 17. Dezember 2010 ) in der Form eines Mono-Fonds auf unbestimmte Dauer errichtet wurde. Verwaltungsgesellschaft des Fonds ist die FLASKAMP Invest S.A. ( Verwaltungsgesellschaft ), eine Aktiengesellschaft nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg mit eingetragenem Sitz in 145, rue de Trèves, L-2630 Luxemburg. Sie wurde am 22. Dezember 2010 unter dem Namen GS&P Invest S.A. in Luxemburg auf unbestimmte Zeit gegründet. Mit Wirkung zum 10. Mai 2012 wurde die Verwaltungsgesellschaft in FLASKAMP Invest S.A. umbenannt. Ihre Satzung wurde am 15. März 2011 im Mémorial veröffentlicht. Die letzte Änderung der Satzung trat am 5. September 2012 in Kraft und wurde am 11. Oktober 2012 im Mémorial veröffentlicht. Die Verwaltungsgesellschaft ist beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg unter der Registernummer R.C.S. Luxemburg B eingetragen. 2.) Wesentliche Buchführungs- und Bewertungsgrundsätze Dieser Halbjahresbericht wird in der Verantwortung des Verwaltungsrates der Verwaltungsgesellschaft in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Erstellung und Darstellung von Berichten erstellt. 1. Das Netto-Fondsvermögen des Fonds lautet auf Euro (EUR) ( Referenzwährung ). 2. Der Wert eines Anteils ( Anteilwert ) lautet auf die im Anhang zum Verkaufsprospekt angegebene Währung ( Fondswährung ), sofern nicht für etwaige weitere Anteilklassen im Anhang zum Verkaufsprospekt eine von der Fondswährung abweichende Währung angegeben ist ( Anteilklassenwährung ). 3. Der Anteilwert wird von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr Beauftragten unter Aufsicht der Verwahrstelle an jedem Tag, der Bankarbeitstag in Luxemburg ist, mit Ausnahme des 24. und 31. Dezember eines jeden Jahres ( Bewertungstag ) berechnet und bis auf zwei Dezimalstellen gerundet. Die Verwaltungsgesellschaft kann jedoch beschließen, den Anteilwert am 24. und 31. Dezember eines Jahres zu ermitteln, ohne dass es sich bei diesen Wertermittlungen um Berechnungen des Anteilwertes an einem Bewertungstag im Sinne des vorstehenden Satzes 1 dieser Ziffer 3 handelt. Folglich können die Anleger keine Ausgabe, Rücknahme und/oder Umtausch von Anteilen auf Grundlage eines am 24. Dezember und/oder 31. Dezember eines Jahres ermittelten Anteilwertes verlangen. 4. Zur Berechnung des Anteilwertes wird der Wert der zu dem Fonds gehörenden Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des Fonds ( Netto-Fondsvermögen ) an jedem Bewertungstag ermittelt und durch die Anzahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Anteile des Fonds geteilt. 5. Soweit in Jahres- und Halbjahresberichten sowie sonstigen Finanzstatistiken aufgrund gesetzlicher Vorschriften oder gemäß den Regelungen dieses Verwaltungsreglements Auskunft über die Situation des Fondsvermögens des Fonds insgesamt gegeben werden muss, werden die Vermögenswerte des Fonds in die Referenzwährung umgerechnet. Das Netto-Fondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet: a) Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, des dem Bewertungstag vorgehenden Börsentages bewertet. Soweit Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen an mehreren Wertpapierbörsen amtlich notiert sind, ist die Börse mit der höchsten Liquidität maßgeblich. 17

18 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 31. Januar 2016 b) Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die nicht an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind (oder deren Börsenkurs z.b. aufgrund mangelnder Liquidität als nicht repräsentativ angesehen werden), die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs des dem Bewertungstag vorhergehenden Handelstages sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleiteten Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstigen Anlagen verkauft werden können. c) OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzulegenden und überprüfbaren Grundlage auf Tagesbasis bewertet. d) Falls die jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind und falls für andere als die unter Buchstaben a) bis d) genannten Finanzinstrumente keine Kurse festgelegt wurden, werden diese Finanzinstrumente ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben, allgemein anerkannten und nachprüfbaren Bewertungsregeln (z.b. geeignete Bewertungsmodelle unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten) festlegt. e) Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. f) Forderungen, z.b. abgegrenzte Zinsansprüche und Verbindlichkeiten, werden grundsätzlich zum Nennwert angesetzt. g) Der Marktwert von Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten, abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivate) und sonstigen Anlagen, die auf eine andere Währung als die Fondswährung lauten, wird zu dem unter Zugrundelegung des WM/Reuters-Fixing um Uhr (16.00 Uhr Londoner Zeit) ermittelten Devisenkurs des dem Bewertungstag vorhergehenden Börsentages in die entsprechende Fondswährung umgerechnet. Gewinne und Verluste aus Devisentransaktionen werden jeweils hinzugerechnet oder abgesetzt. h) Die Bewertung von Futures und Optionen, die an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt gehandelt werden, erfolgt zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, des dem Bewertungstag vorhergehenden Börsentages. Die Bewertung von Futures und Optionen, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt notiert oder gehandelt werden oder deren Börsenkurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, erfolgt zum inneren Wert. Die Bewertung von Swaps erfolgt anhand von Fair Values, welche mittels marktgängiger Verfahren (z.b. Discounted-Cash-Flow-Verfahren) ermittelt werden. Devisentermingeschäfte werden nach der Forward Point Methode bewertet. i) Im Zusammenhang mit dem Abschluss börsennotierter Derivate ist der Fonds verpflichtet, Sicherheiten zur Deckung von Risiken in Form von Bankguthaben oder Wertpapieren zu liefern. Zur Stellung von Sicherheitsleistungen im Rahmen der Abwicklung von Geschäften mit Finanzinstrumenten darf das Fondsvermögen gem. aktuellem Verkaufsprospekt verpfändet oder sonst belastet, zur Sicherung übereignet oder zur Sicherung abgetreten werden. Durch eine gesamtheitliche Verpfändung bestehender Kontoguthaben zuzüglich aufgelaufener Zinsen sowie die damit verbundenen Rechte und sonstigen Forderungen und sämtliche Wertpapiere und entsprechende Werte einschließlich der Zins-, Renten-, und Gewinnanteilscheine nebst Erneuerungsscheinen sowie etwaige Bezugsrechten und Berichtigungsaktien, die in dem Pfanddepot gegenwärtig oder künftig verbucht sind, wird dem Fonds keine Initial Margin belastet. Eine Hinterlegung von Barmitteln als Sicherheit (Initial Margin) entfällt somit. Das Netto-Fondsvermögen wird um die Ausschüttungen reduziert, die gegebenenfalls an die Anleger des Fonds gezahlt wurden. 6. Soweit innerhalb des Fonds Anteilklassen gebildet wurden, erfolgt die daraus resultierende Anteilwertberechnung nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jede Anteilklasse getrennt. Die in diesem Bericht veröffentlichten Tabellen können aus rechnerischen Gründen Rundungsdifferenzen in Höhe von +/ einer Einheit (Währung, Prozent etc.) enthalten. 18

19 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 31. Januar ) Besteuerung Besteuerung des Investmentfonds Das Fondsvermögen unterliegt im Großherzogtum Luxemburg einer Steuer, der sog. taxe d abonnement in Höhe von derzeit 0,05% p.a., die vierteljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Netto-Fondsvermögen zahlbar ist. Soweit das Fondsvermögen in anderen Luxemburger Investmentfonds angelegt ist, die ihrerseits bereits der taxe d abonnement unterliegen, entfällt diese Steuer für den Teil des Fondsvermögens, welcher in solche Luxemburger Investmentfonds angelegt ist. Die Einkünfte des Fonds aus der Anlage des Fondsvermögens werden im Großherzogtum Luxemburg nicht besteuert. Allerdings können diese Einkünfte in Ländern, in denen das Fondsvermögen angelegt ist, der Quellenbesteuerung unterworfen werden. In solchen Fällen sind weder die Verwahrstelle noch die Verwaltungsgesellschaft zur Einholung von Steuerbescheinigungen verpflichtet. Besteuerung der Erträge aus Anteilen an dem Investmentfonds beim Anleger Zum 1. Januar 2015 wurde die Vereinbarung der EU-Mitgliedstaaten zum automatischen Informationsaustausch zwischen den nationalen Steuerbehörden, dass alle Zinszahlungen nach den Vorschriften des Wohnsitzstaates besteuert werden sollen, im Rahmen der Richtlinie 2003/48/EG vom Großherzogtum Luxemburg umgesetzt. Damit wird die bisherige Regelung eine Besteuerung an der Quelle (35% der Zinszahlung) anstelle des Informationsaustauschs für die sich die luxemburgische Regierung als Übergangslösung entschieden hatte, hinfällig. Ab dem 1. Januar 2015 werden Informationen über die Zinsbeträge, die von den luxemburgischen Banken unmittelbar an natürliche Personen gezahlt werden, die ihren Wohnsitz in einem anderen Mitgliedstaat der Europäischen Union haben, automatisch an die luxemburgische Steuerbehörde weitergeleitet. Diese informiert daraufhin die Steuerbehörde des Landes, in dem der Begünstigte seinen Wohnsitz hat. Der erste Informationsaustausch findet im Jahr 2016 statt und bezieht sich auf Zinszahlungen im Steuerjahr Infolge dessen wurde das System der nicht erstattungsfähigen Quellensteuer von 35% auf Zinszahlungen am 1. Januar 2015 abgeschafft. Anleger, die nicht im Großherzogtum Luxemburg ansässig sind, bzw. dort keine Betriebsstätte unterhalten, müssen auf ihre Anteile oder Erträge aus Anteilen im Großherzogtum Luxemburg darüber hinaus weder Einkommen-, Erbschaft-, noch Vermögensteuer entrichten. Für sie gelten die jeweiligen nationalen Steuervorschriften. Natürliche Personen, mit Wohnsitz im Großherzogtum Luxemburg, die nicht in einem anderen Staat steuerlich ansässig sind, müssen seit dem 1. Januar 2006 unter Bezugnahme auf das Luxemburger Gesetz zur Umsetzung der Richtlinie auf die dort genannten Zinserträge eine abgeltende Quellensteuer in Höhe von 10% zahlen. Diese Quellensteuer kann unter bestimmten Bedingungen auch Zinserträge eines Investmentfonds betreffen. Gleichzeitig wurde im Großherzogtum Luxemburg die Vermögenssteuer abgeschafft. Es wird den Anteilsinhabern empfohlen, sich über Gesetze und Verordnungen, die auf den Kauf, den Besitz und die Rücknahme von Anteilen Anwendung finden, zu informieren und sich gegebenenfalls beraten lassen. 4.) Verwendung der Erträge Nähere Details zur Ertragsverwendung sind im Verkaufsprospekt enthalten. 5.) Informationen zu den Gebühren bzw. Aufwendungen Angaben zu Management- und Verwahrstellengebühren können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden. 6.) Wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum Im Berichtszeitraum ergaben sich folgende wesentliche Änderungen sowie sonstige wesentliche Ereignisse: Aufgrund des plötzlichen Todes von Herrn John Baumann im September 2015 wurde die Funktion von Herrn Baumann für eine Übergangszeit stellvertretend von Herrn Werner Giesser übernommen. In der Verwaltungsratssitzung der FLASKAMP Invest S.A. zum 2. Dezember 2015 hatte der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Herrn Ralph Rot als neuen Geschäftsführer ernannt. Im Berichtszeitraum ergaben sich keine weiteren wesentlichen Änderungen sowie sonstige wesentliche Ereignisse. 19

20 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 31. Januar ) Wesentliche Ereignisse nach dem Berichtszeitraum Nach dem Berichtszeitraum ergaben sich keine wesentlichen Änderungen sowie sonstige wesentliche Ereignisse. 20

21 Überreicht durch 145, rue de Trèves L-2630 Luxemburg