ZKB Gold ETF. Geprüfter Jahresbericht per 30. September 2013

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1 ZKB Gold ETF Geprüfter Jahresbericht per 30. September 2013

2 Inhalt 6 Rückblick 12 ZKB Gold ETF 106 Derivate gemäss Commitment-Ansatz I per Währungstabelle per Verwaltung und Organe Anhang 115 Grundsätze für die Bewertung sowie Berechnung der Nettoinventarwerte 118 Kurzbericht der kollektivanlagengesetzlichen Prüfgesellschaft zur Jahresrechnung Die in diesem Bericht enthaltenen Zahlen und Angaben sind vergangenheitsbezogen und dürfen nicht als Garantie für die zukünftige Entwicklung verstanden werden. 2 3

3 Der Bericht ist wie folgt aufgegliedert: Anlagefonds Teilvermögen Anteilsklasse ISIN Lancierungsdatum ZKB Gold ETF A (CHF) Klasse CH ZKB Gold ETF A (EUR) Klasse CH ZKB Gold ETF A (GBP) Klasse CH ZKB Gold ETF A (USD) Klasse CH ZKB Gold ETF H (CHF) Klasse CH ZKB Gold ETF H (EUR) Klasse CH ZKB Gold ETF H (GBP) Klasse CH

4 Rückblick Die Konjunkturindikatoren innerhalb der OECD verbesserten sich insgesamt während des Berichtszeitraums. Das galt für die USA, wo die angelaufene Wirtschaftserholung nachhaltiger wurde, aber auch für Japan und ab Frühjahr 2013 ebenso für die Euro- Zone. An Wachstumsdynamik verloren hingegen viele Emerging Markets während der vergangenen 12 Monate, namentlich China. Im historischen Vergleich blieb daher das weltweite Wirtschaftswachstum in der Berichtsperiode gering, was sich erneut in einer enttäuschenden Preisentwicklung an den Rohstoffmärkten niederschlug. Die Divergenzen im Konjunkturverlauf der Schwellen- und OECD-Länder zeigen sich auch in einer sehr unterschiedlichen Entwicklung an den internationalen Aktienmärkten. Während die Emerging Markets im Allgemeinen keine Performancegewinne verzeichneten, stiegen die Aktienbörsen in Europa, in den USA und vor allem in Japan mit zweistelligen Raten. Auf Sektorebene wiesen Titel aus zyklischen Sektoren häufig überdurchschnittliche Performancegewinne auf. Die massive Ausweitung der geldpolitischen Expansion in Japan unter dem neuen Ministerpräsidenten Abe machte den Yen zum Verlierer am Devisenmarkt. Gegenüber dem Schweizer Franken büsste er fast 25% an Wert ein. Die Wachstumsverlangsamung in Australien und in China, dem wichtigsten Handelspartner Australiens, setzte auch dem australischen Dollar stark zu. Die drei wichtigen Währungen US-Dollar, Euro und britisches Pfund veränderten sich aus Sicht des Schweizer Frankens im 12-Monate- Vergleich nur geringfügig. Die Wechselkursuntergrenze von 1.20 CHF/EUR blieb das zweite Jahr bestehen. An den angelsächsischen Staatsanleihenmärkten zogen die Renditen im 12-Monate-Vergleich allgemein um rund 100 Basispunkte (Bp) an, diejenigen von deutschen Bundesanleihen und Schweizer Eidgenossen immerhin um 30 bis 50 Bp, während die langfristigen Renditen der hochverschuldeten südeuropäischen Staaten zurückkamen allen voran in Griechenland. Erstmals seit Längerem gehörte die Euro-Schuldenkrise nur am Rande zu den bestimmenden Themen der globalen Finanzmärkte. Die Zypernkrise und die politische Unsicherheit nach den Wahlen in Italien wurden wie erwartet ausgeräumt, sodass sich die Lage insgesamt beruhigte. Wichtige Zentralbanken erhöhten dennoch ihr monetäres Expansionstempo. Die EZB nahm ihren Repo-Satz auf 0.5% (0.75%) zurück, das amerikanische Fed setzte das Programm zum Aufkauf von Anleihen fort, und die japanische Zentralbank begann, massive geldpolitische Eingriffe vorzunehmen. 6 7

5 Wirtschaftliche Entwicklung Für die USA zeichnete sich immer klarer eine nachhaltige konjunkturelle Aufwärtsbewegung ab. Trotz des Sparkurses zu Jahresbeginn 2013 fiel die Volkswirtschaft nicht in die Rezession zurück. Infolge des Konsolidierungskurses und steigender Steuereinnahmen ist die Neuverschuldung der USA deutlich zurückgekommen. Auch die Krise am Immobilienmarkt ist überwunden. Verbessert hat sich zudem die Lage am US-Arbeitsmarkt mit beachtlichen monatlichen Beschäftigungsgewinnen. Zusammen mit wieder steigenden Nettovermögen der privaten Haushalte verbesserte sich deren Stimmung und die Konsumausgaben nahmen zu. In Kanada verzögerte sich die von der Bank of Canada erwartete Nachfrageverschiebung weg vom privaten Konsum hin zu einer stärkeren Investitions- und Exporttätigkeit. Noch im 2. Quartal 2013 war das Exportvolumen rückläufig und die Investitionen stagnierten. Sehr schwach entwickelte sich der Rohstoffsektor. Demgegenüber verlief die kanadische Konsumkonjunktur robust nach wie vor stimuliert vom kanadischen Häusermarkt. Die Quartalswachstumsrate des Bruttoinlandsprodukts (BIP) in der Euro-Zone fiel mit +0.3% für das 2. Quartal 2013 deutlich besser aus als erwartet. Zu den grossen Wachstumstreibern gehörten Deutschland und Frankreich. Zudem verlor die Rezession in den Krisenstaaten an Schärfe. Und wichtige Frühindikatoren deuten an, dass die Wirtschaft der Währungsgemeinschaft auch in der zweiten Jahreshälfte 2013 im Sog der globalen Erholung leicht expandieren wird. Die sehr enttäuschende Wirtschaftsentwicklung Grossbritanniens scheint im 2. Quartal 2013 überwunden worden zu sein. Hierzu beigetragen hat die Stabilisierung der Wirtschaft in der Euro-Zone, die mit Abstand wichtigste Abnehmerin britischer Güter und Dienstleistungen ist. Vor diesem Hintergrund verzeichneten die britischen Exporteure bereits im 2. Quartal 2013 zweistellige Umsatzsteigerungen. Zudem flaut der konjunkturelle Gegenwind allmählich ab sowohl seitens des fiskalischen Konsolidierungskurses als auch des restriktiven Kreditvergabeumfelds. Nach einem konsumgetragenen Wirtschaftswachstum von rund 2.5% zum Jahresauftakt fiel das BIP-Resultat Schwedens im 2. Quartal 2013 leicht in den negativen Bereich zurück. Der private Verbrauch und die Investitionen stagnierten, gleichzeitig wies die schwedische Exportwirtschaft erneut das vierte Quartal in Folge einen Umsatzrückgang aus. Mit Beginn des 3. Quartals 2013 zeichnet sich nun jedoch gemäss Riksbank eine exportgeleitete Besserung ab. Nach dem Amtsantritt von Ministerpräsident Abe im 4. Quartal 2012 und den seither angelaufenen wirtschaftspolitischen Stimulierungsmassnahmen, mit denen insbesondere eine deutliche Beschleunigung der Inflationsraten angestrebt wird, entwickeln sich der private Konsum und die Exporte erfreulich. Gegen Ende der Berichtsperiode deuten die Konjunkturdaten auf eine Stabilisierung oder sogar eine leichte Erholung des Wachstums in China hin. Die industrielle Ausbringung nahm wieder stärker zu, und die Einkaufsmanagerindizes erreichten wieder Werte im Expansionsbereich. Damit scheint es der Regierung gelungen zu sein, die Wachstumsabschwächung im 1. Halbjahr 2013 zu stoppen. So ist ein Grossteil der Konjunkturaufhellung auf die von der Regierung geförderten Infrastrukturinvestitionen zurückzuführen. Die Verbesserung des konjunkturellen Umfeldes in China, den USA und der Euro-Zone wirkt sich allmählich auch auf viele Schwellenländer aus. Die Konjunkturaufhellung in den grössten Wirtschaftsblöcken beeinflusst die einzelnen Emerging Markets dabei in unterschiedlichem Ausmass. Während die osteuropäischen Staaten stark von der Entwicklung der Euro-Zone abhängig sind, erhalten gerade die exportorientierten Volkswirtschaften Asiens Unterstützung von der Aufhellung in China. Das Gleiche gilt für das OECD-Land Australien, dessen Exportwirtschaft und Rohstoffsektor stark vom zuvor flauen Wachstum Chinas beeinträchtigt worden waren. Mexikos Volkswirtschaft profitiert wiederum deutlich von der Wirtschaftserholung des grossen Nachbarn, der USA. 8 9

6 Entwicklung der Finanzmärkte Die überaus grosszügige globale Liquiditätsausstattung erfuhr während der Berichtsperiode eine nochmalige Ausweitung. Etliche Notenbanken senkten ihre Leitzinsen, allen voran die EZB, aber auch die schwedische und die australische Notenbank sowie zahlreiche Zentralbanken der Schwellenländer (von Mexiko über Indien bis Osteuropa). Zudem setzte das amerikanische Fed sein Programm zum Aufkauf von Anleihen fort, und die japanische Zentralbank begann, massive geldpolitische Eingriffe vorzunehmen. Vor dem Hintergrund des monetären Expansionstempos der japanischen Notenbank büsste der Yen fast 25% gegenüber dem Schweizer Franken ein. Zweistellige Währungsverluste verzeichnete auch der australische Dollar. Bei wenig veränderten Kursen an deren Staatsanleihenmärkten resultierten hieraus erhebliche Verluste japanischer und australischer Staatspapiere aus Sicht des Schweizer Frankens. Nur zu geringfügigen Währungsverschiebungen kam es hingegen aus Sicht des Schweizer Frankens beim US-Dollar, dem britischen Pfund und dem Euro. Angesichts der nachlassenden Euro-Krise sowie einer konjunkturellen Besserung weltweit und zuletzt auch in der Euro-Zone schwächte sich der Aufwertungsdruck auf den Schweizer Franken etwas ab. Die nachlassende Krisenstimmung in der Euro-Zone und der geldpolitische Kurs der EZB trugen massgeblich dazu bei, dass die Risikoprämien auf den Staatspapieren der Peripheriestaaten im Jahresvergleich deutlich zurückkamen. Dies galt namentlich für griechische Staatsanleihen. Demgegenüber kam es an den erstklassigen Staatsanleihenmärkten im 12-Monate-Vergleich zu einem Renditeanstieg, der insbesondere während der Sommermonate vor dem Hintergrund der zunächst vorhandenen Markterwartungen einer baldigen geldpolitischen Kehrtwende des Fed deutlich war. An den angelsächsischen Staatsanleihenmärkten zogen die Renditen im 12-Monate-Vergleich allgemein um rund 100 Bp an, diejenigen von deutschen Bundesanleihen und Schweizer Eidgenossen immerhin um 30 bis 50 Bp. Mit rund 1% rentieren 10-jährige Schweizer Eidgenossen aber nach wie vor auf einem historisch tiefen Niveau. Neben der üppigen Liquiditätsversorgung trugen zum erfreulichen Aktienmarktumfeld das Überwinden der Rezession in der Euro-Zone und dort nachlassende politische Unsicherheiten, global steigende Vorlaufindikatoren und ein Gewinnwachstum bei, das zwar noch schwach ausfiel, sich aber allmählich im Aufwärtstrend befindet. Die internationalen Aktienmärkte kletterten im 12-Monate-Vergleich um rund 20% in US-Dollar, aus Sicht des Schweizer Frankens immerhin um 16%. Eine überdurchschnittliche Performanceentwicklung in Schweizer Franken wiesen die Aktienbörsen der Schweiz, der Euro-Zone und Japans auf. Unterdurchschnittlich war sie hingegen bei den beiden Rohstoffländern Kanada und Australien. Mehrheitlich keinerlei Performancegewinne verzeichneten die Emerging Markets. Mit der angedeuteten Absicht des Fed, sein Anleihenankaufprogramm (sogenanntes QE 3) vermutlich noch in diesem Jahr zu reduzieren, erhöhte sich ab Frühsommer die Volatilität an den internationalen Aktienmärkten gegen Ende der Berichtsperiode forciert durch parteipolitische Streitereien über die Anhebung der US- Schuldenobergrenze und Verabschiedung des Haushalts 2013/14. Auf Sektorebene wiesen häufig Titel aus dem zyklischen Konsum- und Industriesektor, aber auch Finanzwerte überdurchschnittliche Performancegewinne auf. Verlierer auf Branchenebene waren Grundstoffe, Energietitel und die Versorger. Mit der näher rückenden monetären Kehrtwende in den USA büsste Gold im 2. Quartal 2013 massiv an Wert ein. Im Jahresvergleich verbilligte es sich von knapp USD 1780 auf rund USD 1340 pro Unze. Auch die Preise der Industriemetalle und Agrargüter gaben im Jahresvergleich mehrheitlich nach. Mit rund USD 110 pro Fass veränderte sich der Ölpreis im 12-Monate-Vergleich hingegen kaum. Auch während der zeitweiligen Eskalation des Syrienkonflikts gegen Ende der Berichtsperiode blieb er unter der Marke von USD 120 pro Fass

7 ZKB Gold ETF 30. September

8 Vermögensrechnung CHF CHF CHF CHF CHF Bankguthaben auf Sicht Andere Anlagen Edelmetalle Derivative Finanzinstrumente ( ) ( ) Sonstige Vermögenswerte Gesamtfondsvermögen Aufgenommene Kredite Andere Verbindlichkeiten ( ) ( ) Nettofondsvermögen Veränderung des Nettofondsvermögens Nettofondsvermögen zu Beginn der Berichtsperiode Ausbezahlte Ausschüttung Saldo aus dem Anteilverkehr ( ) Gesamterfolg ( ) Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode ZKB Gold ETF 15

9 Anzahl Anteile im Umlauf - A (CHF) Klasse* Stand zu Beginn der Berichtsperiode Ausgegebene Anteile Ausgegebene Anteile (Sacheinlage) 0 0 Zurückgenommene Anteile ( ) ( ) Zurückgenommene Anteile (Sachauslage) ( ) (3 875) Stand am Ende der Berichtsperiode Anzahl Anteile im Umlauf - A (EUR) Klasse Stand zu Beginn der Berichtsperiode Ausgegebene Anteile Ausgegebene Anteile (Sacheinlage) 0 0 Zurückgenommene Anteile ( ) (57 000) Zurückgenommene Anteile (Sachauslage) (416) (1 235) Stand am Ende der Berichtsperiode Inventarwert eines Anteils in CHF Inventarwert eines Anteils in EUR * Split per mit Faktor 10. Zwecks Stetigkeit wurde die Anzahl Anteile im Umlauf in der Zeitperiode rückwirkend per angeglichen. Anzahl Anteile im Umlauf - A (USD) Klasse Stand zu Beginn der Berichtsperiode Ausgegebene Anteile Ausgegebene Anteile (Sacheinlage) 0 0 Zurückgenommene Anteile ( ) ( ) Zurückgenommene Anteile (Sachauslage) (824) 0 Stand am Ende der Berichtsperiode Inventarwert eines Anteils in USD Anzahl Anteile im Umlauf - A (GBP) Klasse Stand zu Beginn der Berichtsperiode Ausgegebene Anteile Ausgegebene Anteile (Sacheinlage) 0 0 Zurückgenommene Anteile (8 500) (1 000) Zurückgenommene Anteile (Sachauslage) 0 0 Stand am Ende der Berichtsperiode Inventarwert eines Anteils in GBP Anzahl Anteile im Umlauf - H (CHF) Klasse* Stand zu Beginn der Berichtsperiode Ausgegebene Anteile Ausgegebene Anteile (Sacheinlage) 0 0 Zurückgenommene Anteile ( ) ( ) Zurückgenommene Anteile (Sachauslage) 0 0 Stand am Ende der Berichtsperiode Inventarwert eines Anteils in CHF ZKB Gold ETF * Split per mit Faktor 10. Zwecks Stetigkeit wurde die Anzahl Anteile im Umlauf in der Zeitperiode rückwirkend per angeglichen. 17

10 Erfolgsrechnung CHF CHF Anzahl Anteile im Umlauf - H (EUR) Klasse Stand zu Beginn der Berichtsperiode Ausgegebene Anteile Ausgegebene Anteile (Sacheinlage) 0 0 Zurückgenommene Anteile ( ) (49 000) Zurückgenommene Anteile (Sachauslage) 0 0 Stand am Ende der Berichtsperiode Inventarwert eines Anteils in EUR Anzahl Anteile im Umlauf - H (GBP) Klasse Stand zu Beginn der Berichtsperiode Ausgegebene Anteile Ausgegebene Anteile (Sacheinlage) 0 0 Zurückgenommene Anteile (1 000) (1 500) Zurückgenommene Anteile (Sachauslage) 0 0 Stand am Ende der Berichtsperiode Inventarwert eines Anteils in GBP Erträge der Bankguthaben Einkauf in laufende Nettoerträge bei der Ausgabe von Anteilen ( ) ( ) Total Erträge ( ) ( ) Passivzinsen Prüfaufwand Reglementarische Vergütungen an die Fondsleitung - A (CHF) Klasse Reglementarische Vergütungen an die Fondsleitung - A (USD) Klasse Reglementarische Vergütungen an die Fondsleitung - A (EUR) Klasse Reglementarische Vergütungen an die Fondsleitung - A (GBP) Klasse Reglementarische Vergütungen an die Fondsleitung - H (CHF) Klasse Reglementarische Vergütungen an die Fondsleitung - H (EUR) Klasse Reglementarische Vergütungen an die Fondsleitung - H (GBP) Klasse Sonstige Aufwendungen Ausrichtung laufender Nettoerträge bei der Rücknahme von Anteilen ( ) ( ) Total Aufwendungen Nettoertrag ( ) ( ) Realisierte Kapitalgewinne/-verluste Realisierter Erfolg Nicht realisierte Kapitalgewinne/-verluste ( ) Gesamterfolg ( ) ZKB Gold ETF 19

11 CHF CHF CHF CHF Verwendung des Erfolges - A (CHF) Klasse Nettoertrag des Rechnungsjahres ( ) ( ) Vortrag des Vorjahres Übertrag zu Lasten der Kapitalgewinne zur Verlustausbuchung zur Verteilung verfügbarer Erfolg zur Ausschüttung an die Anlegerinnen und Anleger vorgesehener Erfolg Vortrag auf neue Rechnung Verwendung des Erfolges - A (GBP) Klasse Nettoertrag des Rechnungsjahres ( ) ( ) Vortrag des Vorjahres Übertrag zu Lasten der Kapitalgewinne zur Verlustausbuchung zur Verteilung verfügbarer Erfolg zur Ausschüttung an die Anlegerinnen und Anleger vorgesehener Erfolg Vortrag auf neue Rechnung Verwendung des Erfolges - A (USD) Klasse Nettoertrag des Rechnungsjahres ( ) ( ) Vortrag des Vorjahres Übertrag zu Lasten der Kapitalgewinne zur Verlustausbuchung zur Verteilung verfügbarer Erfolg zur Ausschüttung an die Anlegerinnen und Anleger vorgesehener Erfolg Vortrag auf neue Rechnung Verwendung des Erfolges - H (CHF) Klasse Nettoertrag des Rechnungsjahres ( ) ( ) Vortrag des Vorjahres Übertrag zu Lasten der Kapitalgewinne zur Verlustausbuchung zur Verteilung verfügbarer Erfolg zur Ausschüttung an die Anlegerinnen und Anleger vorgesehener Erfolg Vortrag auf neue Rechnung Verwendung des Erfolges - A (EUR) Klasse Nettoertrag des Rechnungsjahres ( ) ( ) Vortrag des Vorjahres Übertrag zu Lasten der Kapitalgewinne zur Verlustausbuchung zur Verteilung verfügbarer Erfolg zur Ausschüttung an die Anlegerinnen und Anleger vorgesehener Erfolg Vortrag auf neue Rechnung Verwendung des Erfolges - H (EUR) Klasse Nettoertrag des Rechnungsjahres ( ) ( ) Vortrag des Vorjahres Übertrag zu Lasten der Kapitalgewinne zur Verlustausbuchung zur Verteilung verfügbarer Erfolg zur Ausschüttung an die Anlegerinnen und Anleger vorgesehener Erfolg Vortrag auf neue Rechnung ZKB Gold ETF 21

12 CHF CHF Zusätzliche Informationen und Ausserbilanzgeschäfte CHF CHF Verwendung des Erfolges - H (GBP) Klasse Nettoertrag des Rechnungsjahres ( ) ( ) Vortrag des Vorjahres Übertrag zu Lasten der Kapitalgewinne zur Verlustausbuchung zur Verteilung verfügbarer Erfolg zur Ausschüttung an die Anlegerinnen und Anleger vorgesehener Erfolg Vortrag auf neue Rechnung Total aufgenommene Kredite: Total der ausgeliehenen Effekten am Bilanzstichtag: Am Bilanzstichtag in Pension gegebene Effekten: Höhe des Kontos der zur Wiederanlage zurückbehaltenen Erträge: Hinweis auf Soft Commission Agreements: Es bestehen keine Soft Commission Agreements, resp. es werden keine Soft Commissions entgegengenommen. Grundsätze für die Bewertung sowie Berechnung der Nettoinventarwerte Angaben zu den jeweiligen Bewertungstagen, zur Ermittlung der Bewertungskurse sowie der Bewertungsmethode für verschiedene Instrumente und zur Bestimmung des Nettoinventarwertes finden sich im Anhang. Für die Berichtsperiode 2012/2013 erfolgt keine Ausschüttung. 22 ZKB Gold ETF 23

13 Inventar des Fondsvermögens per Whrg Bezeichnung %* Bestand Käufe** Verkäufe** Bestand Verkehrswert Verkehrswert Andere Anlagen Edelmetalle CHF Goldbarren in Gramm ,99 Total CHF ,99 Total Edelmetalle ,99 Gesamttotal Andere Anlagen ,99 Derivative Finanzinstrumente Devisentermingeschäfte - H (CHF) Klasse CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 24 ZKB Gold ETF 25

14 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 26 ZKB Gold ETF 27

15 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 CHF Kauf CHF-USD ,00 USD Verkauf CHF-USD ,00 28 ZKB Gold ETF 29