Ausgewählte Steuerfragen. Enrico Friz 26. Oktober 2011

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1 Ausgewählte Steuerfragen zu strukturierten rierten Produkten Wissens Workshop Strukturierte Produkte Messe 2011 Wissens Workshop Strukturierte Produkte Messe 2011 Enrico Friz 26. Oktober 2011

2 Agenda Einleitende Bemerkungen Besteuerung von natürlichen Personen in der Schweiz Vermögensertrag oder Kapitalgewinn Vermögensertrag oder Kapitalgewinn bei strukturierten Produkten Fallbeispiele Kapitalschutzprodukte Besteuert auch ohne Gewinn? Nicht besteuert trotz Gewinn? Rendite Optimierungsprodukte (Reverse Convertible) Besteuert auch ohne Gewinn Ausblick Gesetzesrevisionen Verrechnungssteuergesetz g Abgeltungssteuer / EU Zahlstellensteuer Schlussbemerkungen

3 Einleitende Bemerkung Rechtsquellen Direkte Bundessteuer DBG Kantonale Steuergesetze (i.d.r. analog DBG) Verrechnungssteuer VStG Emissions und Umsatzabgabe StG Kreisschreiben Nr. 15 der EStV vom 7. Februar 2007 (Anhang III mit Spezialfällen, der regelmässige Up Dates erfährt) Steuerinformationen der SSK, Finanzinstrumente, Mai2009 Wegleitung zur EU Zinsbesteuerung

4 Einleitende Bemerkungen Informationsquellen Vereinfachter Prospekt / Term Sheet: Mindestinhalt u.a.: Hinweis auf steuerliche Behandlung in der Schweiz Kursliste der EStV: Kennzeichnung, obüberwiegend einmalverzinslich (IUP) Falls Produkt der modifizierten Differenzbesteuerung unterliegt: analytisch berechnete Emissionspreis der Obligation und Originalrendite Börsenabrechnungen der Bank: Angabe des Bondfloors gemäss Publikation im BFP System der Telekurs

5 Besteuerung der natürlichen Person Vermögensertrag vs. Kapitalgewinn i Vermögensertrag Sämtliche Wertzuflüsse, die jemand für die Überlassung von beweglichem Vermögen zur Nutzung erhält, ohne dass dadurch die Substanz des überlassenen Vermögenswertes verändert wird. Einkommenssteuerpflichtig Kapitalgewinne Jeder Wertzuwachs, der seit dem Erwerb eines Vermögensobjektes eingetreten ist und bei der Veräusserung des Objektesrealisiert wird (positive Differenz zwischen Anschaffungs und Veräusserungspreis) Steuerfrei, sofern sie das private, bewegliche Vermögen betreffen

6 Kapitalgewinn oder Vermögensertrag? Ri Reine Derivate Ri Reine Derivate: Termingeschäften (Futures); Optionen Grundsatz: Kapitalgewinne, dienicht der Einkommenssteuer unterliegen Ausnahme: Termingeschäfte mitvorausfinanzierung (Leverage unter 4) LEPO (Low Exercise Price Options) Strukturierte Produkte als reine Derivate: Hebelprodukte (Warrants und Mini Futures)

7 Kapitalgewinn oder Vermögensertrag Strukturierte t Produkte Obligationsteil? t il? Ist eine Obligationskomponente i enthalten? hl Kapitalschutzprodukte: Kapitalschutzbetrag Renditeoptimierungsprodukte (z.b. Reverse Convertibles): Maximal Rückzahlungsbetrag Partizipationsprodukte: Basiswertabhängig

8 Kapitalgewinn oder Vermögensertrag? Strukturierte t Produkte Transparent? Transparent, wenn Komponenten trennbar und separat handelbar; oder Komponenten im Termsheet offengelegt (Bondfloor); oder Komponenten einfach (durch EStV) berechenbar. Falls transparent: Kapitalgewinne steuerfrei, Vermögenserträge besteuert Falls nicht transparent: Differenzbesteuerung (auch bei Handänderung)

9 Kapitalgewinn oder Vermögensertrag? Strukturierte t Produkte IUP? IUP (überwiegend einmalverzinslich): i li Wird mehr als 50% des Zinsertrages bei Rückzahlung geleistet? Ja: Modifizierte Differenzbesteuerung (analytische Ermittlung von Anschaffungs und Veräusserungswerten der Obligation) Zinsertrag bei Handänderung wird besteuert Nein: Besteuerung der Zinserträge bei Fälligkeit Keine Besteuerung bei Handänderung

10 Erträge von strukturierten Produkten Fallbeispiel i lchfk Kapitalschutzprodukt t CHF Kapitalschutzprodukt (100%) auf SMI Index : Emission 0ktober 2006, Laufzeit 5 Jahre Rückzahlungsanspruch: h Wenn der SMI Index bei Verfall höher ist als der Ausübungspreis, erhältder Anleger diedifferenz multipliziert mit der Partizipation plus den Kapitalschutz ausbezahlt; Wenn der SMI Index bei Verfall tiefer oder gleich ist wie der Ausübungspreis, erhält der Anleger den Kapitalschutz ausbezahlt. EStV: Kombiniertes i Produkt bestehend aus einer Obligation (IUP) und Kauf einer Call Option

11 Fallbeispiel CHF Kapitalschutzprodukt Besteuerung auch ohne Gewinn Rückzahlung bei biverfall : Wenn der SMI Index bei Verfall höher ist als der Ausübungspreis, erhält der Anleger die Differenz multipliziert mit der Partizipation plus den Kapitalschutz ausbezahlt Wenn der SMI Index bei Verfall tiefer oder gleich ist wieder Ausübungspreis, erhältder Anleger den Kapitalschutz ausbezahlt

12 Fallbeispiel CHF Kapitalschutzprodukt Besteuerung auch ohne Gewinn Gk Gekauft fbie bei Emission i für CHF Bondfloor, berechnet basierend auf 5 Jahres Swapsatz in CHF, entspricht ih CHF (CHF für Call Cllauf SMI) Rückzahlung bei Verfall CHF CHF als Vermögensertrag steuerbar

13 Fallbeispiel CHF Kapitalschutzprodukt Besteuerung bei igewinn Rückzahlung bei biverfall : Wenn der SMI Index bei Verfall höher ist als der Ausübungspreis, erhält der Anleger die Differenz multipliziert mit der Partizipation plus den Kapitalschutz ausbezahlt Wenn der SMI Index bei Verfall tiefer oder gleich ist wieder Ausübungspreis, erhältder Anleger den Kapitalschutz ausbezahlt

14 Fallbeispiel CHF Kapitalschutzprodukt Besteuerung bei igewinn Gk Gekauft fbie bei Emission i für CHF Bondfloor, berechnet basierend auf 5 Jahres Swapsatz in CHF, entspricht ih CHF (CHF für Call Cllauf SMI) Rückzahlung bei Verfall CHF CHF als Vermögensertrag steuerbar Gewinn aus Option (CHF ) steuerfrei

15 Erträge von strukturierten Produkten Fallbeispiel i lusdk Kapitalschutzprodukt t USD Kapitalschutzprodukt (100%) auf NASDAQ: Emission 0ktober 2006, Laufzeit 5 Jahre Rückzahlungsanspruch: h Wenn der NASDAQ bei Verfall höher ist als der Ausübungspreis, erhältder Anleger die Differenz multipliziert mitder Partizipation plus den Kapitalschutz ausbezahlt; Wenn der NASDAQ tiefer oder gleich ist wie der Ausübungspreis, erhält der Anleger den Kapitalschutz ausbezahlt. EStV: Kombiniertes i Produkt bestehend aus einer Obligation (IUP) und Kauf einer Call Option

16 Fallbeispiel USD Kapitalschutzprodukt Ki Keine Besteuerung trotz t Gewinn Rückzahlung bei biverfall : Wenn der NASDAQ bei Verfall höher ist als der Ausübungspreis, erhält der Anleger die Differenz multipliziert mit der Partizipation plus den Kapitalschutz ausbezahlt Wenn der NASDAQ bei Verfall tiefer oder gleich ist wie derausübungspreis Ausübungspreis, erhältder Anleger den Kapitalschutz ausbezahlt

17 Fallbeispiel USD Kapitalschutzprodukt Ki Keine Besteuerung trotz t Gewinn Gk Gekauft fbie bei Emission i für USD (damals CHF ) Bondfloor, berechnet basierend auf 5 Jahres Swapsatz für USD, entspricht USD (USD für Call auf NASDAQ) (Gegenwert Bondfloor in CHF ) Rückzahlung bei Verfall USD (heute CHF , Kapitalschutz: CHF 9 000) Vermögensertrag negativ (CHF CHF ) und Gewinn aus Option (USD ) steuerfrei

18 Fallbeispiel USD Kapitalschutzprodukt Besteuerung auch ohne Gewinn Rückzahlung bei biverfall : Wenn der NASDAQ bei Verfall höher ist als der Ausübungspreis, erhält der Anleger die Differenz multipliziert mit der Partizipation plus den Kapitalschutz ausbezahlt Wenn der NASDAQ bei Verfall tiefer oder gleich ist wie derausübungspreis Ausübungspreis, erhältder Anleger den Kapitalschutz ausbezahlt

19 Fallbeispiel USD Kapitalschutzprodukt Besteuerung auch ohne Gewinn Gk Gekauft fbie bei Emission i für USD (heute CHF 9 000) Bondfloor, berechnet basierend auf 5 Jahres Swapsatz für USD, entspricht USD (USD für Call auf NASDAQ) (Gegenwert Bondfloor in CHF 8 100) Rückzahlung bei Verfall USD (2016: CHF , Kapitalschutz: CHF ) Vermögensertrag CHF (CHF CHF 8 100) besteuert

20 Erträge von strukturierten Produkten Fallbeispiel i l CHF Reverse Convertible CHF Reverse Convertible auf Novartis: Emission 0ktober 2009, Laufzeit 2 Jahre Rückzahlungsanspruch: Wenn Novartis bei Verfall höher ist als Barriere, erhält der Anleger die Maximal Rückzahlungsbetrag plus Coupon; WennNovartis beiverfall gleich odertiefer ist als Barriere, erhält Gegenwert Novartis plus Coupon. Coupon bei Verfall: Zins: 2% (2 Jahres Swapsatz Jh in CHF) Optionsprämie: 6% Total 8 % EStV: Kombiniertes Produkt bestehend aus einer Obligation (IUP) und Verkauf einer Put Option

21 Fallbeispiel CHF Reverse Convertible Besteuerung auch ohne Gewinn Rückzahlungsanspruch: h Wenn Novartis bei Verfall höher ist als Barriere, erhält der Anleger die Maximal Rückzahlungsbetrag plus Coupon; Wenn Novartis bei Verfall gleich oder tiefer ist als Barriere, erhält Gegenwert Novartis plus Coupon. Coupon bei Verfall: 8% (2% Zins; 6% Optionsprämie) i

22 Fallbeispiel CHF Reverse Convertible Besteuerung auch ohne Gewinn Gk Gekauft fbie bei Emission i für CHF (Maximal Rückzahlungsbetrag) Zinsteil des Coupons, basierend auf 2 Jahres Swapsatz in CHF, entspricht CHF 200 (2% von CHF ) Rückzahlung bei Verfall CHF (Annahme, Novartis um 40% gefallen) )plus CHF 800 für Coupon CHF 200 als Vermögensertrag zu versteuern

23 Ausblick Gesetzesrevisionen Verrechnungssteuergesetz: Von der Quellen zur Zahlstellensteuer In und ausländische Obligationeni Natürliche Personen in der Schweiz Abgeltungssteuern: Ablösung EU Zahlstellensteuer Besteuerung von Kapitalgewinn und Vermögensertrag

24 Schlussbemerkungen Sh Schematische h Darstellung tll Transparent Vermögensertrag (Zins-, Dividendenausgleich) IUP Nicht IUP Modifizierte Differenzbesteuerung und Besteuerung allfälliger Zinszahlungen Verrechnungssteuer bei Fälligkeit Besteuerung der Zinszahlungen bei Auszahlung und Besteuerung der Diskontkomponente bei Fälligkeit Verrechnungssteuer auf Diskont bei Fälligkeit Strukturiertes Produkt Kapitalgewinn (Optionskomponente) p Steuerfreier Kapitalgewinn Reine Differenzbesteuerung (Verkaufbzw. Rückzahlungspreis minus Kaufpreis) Nicht Transparent Verrechnungssteuer auf die gesamte Differenz zum Zeitpunkt der Rückzahlung Verrechnungssteuer auf Zinszahlungen bei Fälligkeit

25 Schlussbemerkungen Wit Weitere Informationen If Kreisschreiben ib EStV 15/07 Die Welt der Strukturierten Produkte, Das Buch zur SVSP Derivative Map, 2010 (Steuermatrix auf S. 340 ff. ) Dissertation Andri Mengiardi, Die Besteuerung der Investition in derivative Anlageprodukte ( strukturierte Produkte ) nach Schweizer Recht, 2008 Weitere Informationen verband.ch Enrico Friz, Fi Walder Wld Wyss AG / SVSP, Seefeldstrasse 123, 8034 Zürich, , enrico.friz@walderwyss.com