Das Wichtigste in Kürze

Transkript

1

2 Das Wichtigste in Kürze Profil HBM BioVentures ist eine führende Beteiligungsgesellschaft in den Bereichen Humanmedizin, Biotech und Medizinaltechnik, die Investoren ein breit diversifiziertes Portfolio von privaten und kotierten Unternehmen mit hohem Wertschöpfungspotenzial in einem schwer zugänglichen Anlagesegment erschliesst. Anleger schätzen HBM BioVentures als Ergänzung zu traditionellen Pharma- und Biotech-Anlagen. HBM BioVentures ist ein aktiver Investor, der Portfoliounternehmen partnerschaftlich finanziert, begleitet und formt. Das therapeutische Fachwissen, die oative Erfahrung und die umfassende Extise des HBM Spezialistenteams in Forschung und Entwicklung, Management und Finanzen schaffen die Grundlagen für überdurchschnittliche Erträge. Mit einem Nettovermögen von rund CHF 835 Millionen zählt HBM BioVentures zu den Marktführern in ihrem Bereich. HBM BioVentures AG hat ihren Sitz in Baar und wird von einem breiten Aktionariat getragen. Die Titel der HBM BioVentures werden ausserbörslich gehandelt. Strategie HBM BioVentures konzentriert sich auf Unternehmen mit einer überzeugenden Produktentwicklung und hohem Wertschöpfungspotenzial. Das Portfolio umfasst sowohl private als auch kleinere kotierte Unternehmen. HBM BioVentures investiert in attraktiv bewertete Unternehmen und übernimmt in einigen gezielt unternehmerische Mitverantwortung. HBM BioVentures hält über 50 Positionen und will das Anlagevolumen weiterhin deutlich steigern. Leitprinzipien HBM BioVentures ist ein aktiver Investor, der Extise, Reputation, Ressourcen und Netzwerke gezielt zur Identifikation, Analyse, Führung und Gestaltung seiner Portfoliounternehmen nutzt. HBM BioVentures arbeitet resultatorientiert, kompensiert Verantwortungsträger leistungsabhängig und bietet so Investoren eine kompetitive Kostenstruktur. Fairness, Transparenz und partnerschaftliches Verhalten sind die Leitprinzipien der HBM BioVentures im Umgang mit allen Geschäftspartnern. Allokation des Nettovermögens 1) Private Unternehmen 38 % Spezialisierte Wagniskapitalfonds 3 % Kotierte Unternehmen mit privatem Charakter 29 % Kotierte Unternehmen mit Produkteumsätzen 13 % Flüssige Mittel und Finanzinstrumente 17 % Branchenaufteilung der angelegten Mittel 2) Spezialisierte Wagniskapitalfonds 4 % Medizinaltechnik 21 % Plattformtechnologien 10 % Aufstrebende Pharma / Biotechnologie 65 % Währungsverteilung des Nettovermögens 1) nach Devisenabsicherung Dänische Krone (DKK ) 2 % Kanadischer Dollar (CAD) 5 % Schwedische Krone (SEK) 4 % Euro (EUR) 5 % Schweizer Franken (CHF) 84 % Entwicklungsphase des Hauptproduktes von privaten Unternehmen und kotierten Unternehmen mit privatem Charakter Präklinik 22 % Phase I 8 % Phase II 24 % Phase III 31 % Produkte auf dem Markt 15 % Therapeutisches Gebiet des Hauptproduktes von privaten Unternehmen und kotierten Unternehmen mit privatem Charakter Krebs 22 % Stoffwechselkrankheiten 16 % Zentrales Nervensystem 20 % Herzkreislauf 11 % Antiinfektiva 18 % Autoimmunkrankheiten 13 % Per : 1) CHF 835 Millionen 2) CHF 687 Millionen

3 Kennzahlen Nettovermögen (CHF 000) davon flüssige Mittel und Finanzinstrumente davon angelegte Mittel davon private Unternehmen und kotierte Unternehmen mit privatem Charakter Innerer Wert ( NAV ) HBM Aktie ( CHF ) Wertentwicklung des Nettovermögens im Quartal % in der Berichtsiode % seit Beginn der Geschäftstätigkeit ( ) 19% Anzahl ausstehende Aktien (Namenaktien) Anzahl eingetragener Aktionäre Die 15 grössten Finanzanlagen (CHF 000) In % des Nettovermögens Private Unternehmen Pelikan Technologies ,8 % Arpida ,2 % BioVitrum ,1 % ChemoCentryx ,6 % Micrus Corporation ,5 % Infinity Pharmaceuticals ,5 % Kotierte Unternehmen mit privatem Charakter Inspire Pharmaceuticals ,7 % Corgentech ,8 % Basilea Pharmaceutica ,7 % Rigel Pharmaceuticals ,5 % Genmab ,2 % DOV Pharmaceutical ,7 % Renovis ,6 % Kotierte Unternehmen mit Produkteumsätzen Actelion ,8 % Cryocath Technologies ,4 %

4 Informationen für Anleger Innerer Wert (NAV) im Vergleich zum Marktumfeld in Schweizer Franken indexiert ( = 100) HBM BioVentures AG SMI-Index S&P 500 Pharma-Index BBG European Pharma-Index Aktienhandel Für den Kauf oder Verkauf von HBM BioVentures Aktien wenden Sie sich bitte an Stephan Kiefer, HBM Partners AG, Telefon: Alle Finanzinstitute, die Transaktionen in Aktien von HBM BioVentures tätigen, tun dies ausschliesslich auf eigene Rechnung Informationsquellen für Aktien der HBM BioVentures AG Valorennummer: ISIN: CH Telekurs: 126, Bloomberg: HBMA SW <Equity> Reuters: hbmbioventures Internet: Goldmann Sachs European Biotech-Index NBI-Index BTK-Index HBM BioVentures AG, Baar Verwaltungsrat Dr. Dr. h.c. Henri B. Meier, Präsident Prof. Dr. Ulrich Abshagen Mathis Cabiallavetta Andrew Davidson Dipl. Ing. Rumen Hranov Dr. Rudolf Lanz* Prof. Dr. Dr. h.c. mult. Heinz Riesenhuber* Dr. Felix Amrein, Sekretär Geschäftsleitung Dr. Andreas Wicki, Geschäftsführer Dr. Joachim Rudolf, Finanzchef *Mitglied des Revisionsausschusses Gebühren Verwaltungsgebühr (quartalsweise ausbezahlt) 1,5 % p.a. Performancegebühr (jährlich ausbezahlt, auf neu geschaffener Wertsteigerung) 15 % Kontakt HBM BioVentures AG Dr. Joachim Rudolf, Finanzchef Grabenstrasse 25 CH-6340 Baar Telefon Fax info@hbmbioventures.com

5 Brief an die Aktionärinnen und Aktionäre 1 Geschätzte Aktionärinnen und Aktionäre Im Berichtsquartal präsentierten sich die Biotechnologieaktien einmal mehr äusserst volatil. Der breit gefasste Nasdaq Biotech Index und der Goldman Sachs European Biotech Index tauchten zeitweise um 20 % und lagen am Quartalsende 5,90 % bzw. 5,32 % unter den Kursen zu Quartalsbeginn. Der Amex Biotech Index BTK (+0,44 % ) und der S & P 500 Pharma Index (+1,19 % ) notierten leicht im Plus. Der innere Wert der HBM BioVentures nahm um 0,8 % auf CHF je Aktie ab. Diese Einbusse ist auf tiefere Bewertungen der neu börsenkotierten Portfoliounternehmen zurückzuführen. Einige der Unternehmen, die während der letzten 12 Monate den Gang an die Börse vollzogen, büssten sogar erheblich an Wert ein. Wir halten diese Werteinbussen in den meisten Fällen für übertrieben und fundamental nicht gerechtfertigt. Die betroffenen Unternehmen haben mit dem Börsengang ihre finanzielle Position gestärkt und damit ihre Erfolgsaussichten für eine erfolgreiche Umsetzung ihrer Medikamentenentwicklungsprogramme verbessert, was ohne gravierende Rückschläge längerfristig mit einer angemessenen Bewertung honoriert werden sollte. Wir erwarten, dass die hohe Volatilität der Biotechnologiemärkte auch in den nächsten Monaten anhalten wird. Am letzten Tag des Quartals überraschte die Firma Merck ( USA ) mit dem Rückzug ihres Blockbusters Vioxx und verlor rund 27 % ihres Börsenwerts an einem Tag, was in der Pharmabranche zu weiteren Kurskorrekturen führte. Diese Hiobsbotschaft hatte jedoch keinen Einfluss auf die Biotechnologieaktien. Anlagen in aufstrebenden Biotechnologieunternehmen entwickeln sich immer mehr zu einer valablen Ergänzung zu Anlagen in traditionellen Pharmagesellschaften. Die grössten Wertveränderungen im Quartal verzeichneten die HBM BioVentures Portfoliopositionen Rigel Pharmaceuticals ( plus CHF 14 Mio.), DOV Pharmaceutical ( plus CHF 2 Mio.), Basilea Pharmaceutica ( minus CHF 10 Mio.), The Medicines Company ( minus CHF 4 Mio.) und Actelion ( minus CHF 3 Mio.). Bei rund zwei Dritteln aller IPOs der letzten 12 Monate notiert der Aktienkurs heute tiefer als zum Zeitpunkt des Börsengangs. Dies hat das Interesse weiterer potenzieller Kandidaten an einer Börsenkotierung eingeschränkt. Es gibt jedoch immer noch Firmen, darunter auch einige HBM Portfoliounternehmen, welche die Voraussetzungen für einen erfolgreichen Börsengang erfüllen. Über die letzten sechs Monate hat das Portfolio privater Unternehmen von 30 % auf 38 % deutlich zugenommen. Wir haben im Berichtsquartal neu in Nereus Pharmaceuticals ( aufstrebende Pharma/Biotechnologie ) investiert. Zugleich nimmt ein Vertreter der HBM-Organisation Einsitz im Verwaltungsrat. Zusätzlich haben wir wie geplant CHF 15 Millionen in Folgefinanzierungen investiert. Bei jeder Folgefinanzierungsrunde überprüft das HBM-Team, ob die jeweilige Firma weiterhin eine attraktive Investitionsgelegenheit bietet. In vielen Fällen entscheidet sich HBM BioVentures dafür, ihre bestehende Beteiligung deutlich zu erhöhen. Bei Zycos beispielsweise investierte

6 2 HBM BioVentures im vergangenen Geschäftsjahr 2003/2004 in zwei Runden zusätzliche Mittel. Im September hat MGI Pharma die Übernahme von Zycos für USD 50 Mio. bekannt gegeben zu einem Preis, der doppelt so hoch war wie der Wert bei der Kapitalerhöhung vor rund einem Jahr. Die Zycos-Transaktion ist bereits der fünfte erfolgreiche Verkauf einer HBM Portfoliogesellschaft in den letzten 15 Monaten. Rund 30 % des Nettovermögens sind weiterhin im Portfoliosegment der kotierten Unternehmen mit privatem Charakter investiert. Die tiefen Bewertungen vieler neu kotierter Unternehmen haben wir genutzt, um die Positionen aufzustocken. Insbesondere wurden die Beteiligungen an Basilea Pharmaceutica, Genmab, DOV Pharmaceutical, Renovis, Anadys Pharmaceuticals und Pharmacyclics erhöht. Über die letzten sechs Monate hat somit der Anteil an privaten Unternehmen und kotierten Unternehmen mit privatem Charakter von 56 % auf 67 % zugenommen. Der von uns angewandte branchenübliche Diskont von 25 % auf Kursen von Aktien, die einer Verkaufsrestriktion unterliegen, betrug Ende September CHF 0.83 je Aktie von HBM BioVentures. Ein grosser Teil unserer Aktienanlagen verfügt über eine begrenzte Handelbarkeit und ist somit den Bewertungsschwankungen des Marktes weitgehend ausgesetzt. Gemäss unserer Markteinschätzung haben wir einen Teil des Aktienmarktrisikos über den Verkauf eines Indexproduktes abgesichert. HBM BioVentures hat substanzielle Mittel in USamerikanische Unternehmen investiert. Die dadurch bestehenden Währungsrisiken bleiben weiterhin vollständig abgesichert. Innerhalb der nächsten ein bis zwei Jahre werden viele unserer Portfoliounternehmen entscheidende Ergebnisse aus Forschung und Entwicklung bekannt geben. Im heutigen Marktumfeld werden forschungsorientierte Unternehmen, insbesondere diejenigen ohne Umsatz, immer noch zurückhaltend bewertet. Die Mehrheit der Anleger meidet das Risiko der Produktentwicklung im Medizinalsektor, weil es ihnen an Hintergrundwissen und Beurteilungskriterien fehlt. In vielen Fällen vervielfacht sich der Börsenwert unmittelbar nach einer Erfolgsmeldung. Erst diese führt zu einer Neubeurteilung durch professionelle Marktteilnehmer und macht die Attraktivität der Anlage einer breiten Anlegerschaft bewusst. Die HBM Teams spüren attraktiv bewertete Unternehmen frühzeitig auf und schaffen mit einem ausgewogenen, breit diversifizierten Portfolio die Grundlage für eine nachhaltige, langfristige Wertsteigerung von HBM BioVentures. Dr. Andreas Wicki Geschäftsführer Dr. Joachim Rudolf Finanzchef

7 Konsolidierte Quartalsrechnung 3 Bilanz ( CHF 000 ) Anmerkungen Aktiven Flüssige Mittel Finanzinstrumente ( 2 ) Sonstiges Umlaufvermögen Finanzanlagen ( 3 ) Total Aktiven Passiven Verbindlichkeiten Finanzinstrumente ( 2 ) Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten Total Verbindlichkeiten Eigenkapital Aktienkapital Agio ( Kapitalreserve ) Kapitalerhöhungskosten Bilanzverlust Total Eigenkapital Total Passiven ( Fremd- und Eigenkapital ) Anzahl der Aktien ( in 000 ) Innerer Wert pro Aktie ( CHF ) Erfolgsrechnung für die Periode 1. April bis 30. September ( CHF 000 ) Quartal bis Quartal bis Monatsiode bis 6-Monatsiode bis Betriebsertrag Zinsertrag Gewinne auf Finanzanlagen Total Betriebsertrag Betriebsaufwand Verluste auf Finanzanlagen Nettoverlust aus Finanzinstrumenten Verwaltungsgebühr Administrationsaufwand Total Betriebsaufwand Periodenergebnis Anzahl der Aktien, zeitlich gewichtet ( in 000 ) Ergebnis pro Aktie ( CHF ) Das verwässerte Ergebnis pro Aktie ist mit dem Ergebnis pro Aktie identisch.

8 4 Geldflussrechnung für die Periode 1. April bis 30. September ( CHF 000 ) 6-Monatsiode bis 6-Monatsiode bis Periodenergebnis Verluste ( Gewinne ) auf Finanzanlagen ( netto ) Veränderung der Finanzinstrumente Veränderung des sonstigen Umlaufvermögens und der sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten Netto Geldfluss aus betrieblichen Tätigkeiten Netto Kauf von Finanzanlagen Netto Geldfluss aus Investitionstätigkeiten Nettoveränderung der flüssigen Mittel Flüssige Mittel am Anfang der Periode Flüssige Mittel am Ende der Periode Entwicklung des konsolidierten Eigenkapitals ( CHF 000 ) Aktien- Kapitalerhöhungskosten Bilanz- Total kapital Agio verlust Eigenkapital Eigenkapital 9. April Kapitalerhöhung (12. Juli 2001) Kapitalerhöhung ( 9. Januar 2002 ) Periodenergebnis Eigenkapital 31. März Nennwertreduktion ( 4. Februar 2003 ) Kapitalerhöhung ( 4. Februar 2003 ) Periodenergebnis Eigenkapital 31. März Periodenergebnis Eigenkapital 30. September Periodenergebnis Eigenkapital 31. März Periodenergebnis Eigenkapital 30. September

9 Konsolidierte Quartalsrechnung Anmerkungen 5 1. Wichtige Rechnungslegungsgrundsätze Die zur Erstellung der konsolidierten Quartalsrechnung massgebenden Grundsätze zur Rechnungslegung sind nachstehend aufgeführt: Grundlagen der konsolidierten Quartalsrechnung Die konsolidierte Quartalsrechnung wurde in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards ( IFRS ) IAS 34 zur Zwischenberichterstattung erstellt. Sie umfasst die konsolidierten Abschlüsse der HBM BioVentures AG («die Gesellschaft») mit Sitz in Baar, Schweiz, und ihrer Tochtergesellschaften («Konzern», «HBM BioVentures» oder «HBM»). 2. Finanzinstrumente HBM BioVentures erwirbt und verkauft im Zusammenhang mit ihrer ordentlichen Geschäftstätigkeit derivative Finanzinstrumente als Teil ihres Risikomanagements. Alle Finanzinstrumente werden in Übereinstimmung mit den schriftlichen Anlagerichtlinien der HBM BioVentures, wie in der Jahresrechnung beschrieben, gekauft und verkauft. Ein signifikanter Anteil der Aktiven der HBM BioVentures wird in US Dollar gehalten. HBM BioVentures hatte 30. September 2004 ihr ganzes US Dollar Exposure abgesichert ( 31. März 2004 ebenfalls volle Absicherung ). Diese Quartalsrechnung sollte in Verbindung mit der für das am 31. März 2004 endende Geschäftsjahr erstellten konsolidierten Jahresrechnung gelesen werden, da sie eine Aktualisierung des letzten vollständigen Abschlusses darstellt. Bei der Erstellung der Quartalsrechnung wurden die gleichen Rechnungslegungs- und Bewertungsgrundsätze wie bei der Erstellung der Jahresrechnung angewendet. Die Darstellung der konsolidierten Quartalsrechnung entspricht jener der konsolidierten Jahresrechnung. Bei der Bilanzierung wurden die folgenden Umrechnungskurse angewendet: CAD DKK EUR GBP SEK USD Als teilweise Absicherung der Aktienmarktrisiken hat HBM BioVentures ein Indexprodukt leer verkauft ( 31. März 2004: keine Aktienmarktrisikoabsicherung ). Per 30. September 2004 betrug der Marktwert dieser Leerposition CHF , was zu einer entsprechenden Erhöhung des Bestandes flüssiger Mittel führte. 3. Finanzanlagen Details zu den Finanzanlagen sind auf den Seiten 6 bis 8 ersichtlich. 4. Eventualverpflichtungen Die eingegangenen Investitionsverpflichtungen betrugen 30. September 2004 CHF ( 31. März 2004: CHF ). Von diesen Verpflichtungen waren CHF ( CHF 0 ) gegenüber HBM BioCapital ( EUR ) L.P., CHF ( CHF ) gegenüber privaten Unternehmen und CHF ( CHF ) gegenüber spezialisierten Wagniskapitalfonds.

10 6 Finanzanlagen Private Unternehmen Domizil Investierter Investitionswäh Betrag rung ( Mio.) Veränderung in der 6-Monatsiode ( Mio.) Investierter Betrag ( Mio.) ( Mio.) Besitzanteil in % des Portfoliounternehmens ( CHF 000 ) ( CHF 000 ) Pelikan Technologies USA USD 12,0 5,6 17,6 18,8 25,2 % Arpida Schweiz CHF 11,8 1,9 13,7 18,1 11,5 % BioVitrum Schweden SEK 101,0 0,0 101,0 101,0 6,3 % ChemoCentryx USA USD 1,0 9,0 10,0 11,0 10,9 % Micrus Corporation USA USD 7,0 3,2 10,2 10,2 18,8 % Infinity Pharmaceuticals USA USD 10,0 0,0 10,0 10,0 5,7 % ICAgen USA USD 13,6 0,0 13,6 9,6 6,1 % SpineVision Frankreich EUR 7,1 0,2 7,3 7,3 12,0 % PTC Therapeutics USA USD 8,6 2,8 11,3 8,8 9,9 % Tensys Medical USA USD 0,0 8,0 8,0 8,0 11,5 % Global Genomics Schweden SEK 51,6 0,0 51,6 51,6 18,3 % Syrrx USA USD 14,3 0,0 14,3 7,1 6,2 % Aspreva Pharmaceuticals Kanada USD 6,0 0,0 6,0 6,0 5,2 % AGY Therapeutics USA USD 7,4 0,0 7,4 5,9 10,4 % SIS Group Schweiz CHF 14,0 0,0 14,0 7,0 15,8 % Xenoport USA USD 6,4 0,0 6,4 5,3 3,4 % Westmed Holding USA USD 5,2 0,0 5,2 5,2 16,6 % Devax USA USD 5,2 0,0 5,2 5,2 18,2 % Thommen Medical Schweiz CHF 5,1 0,7 5,8 6,3 17,5 % Agensys USA USD 5,0 0,0 5,0 5,0 5,4 % Paratek Pharmaceuticals USA USD 5,0 0,0 5,0 5,0 4,3 % Organ Recovery Systems USA USD 3,4 1,0 4,4 4,8 7,7 % Galileo Genomics Kanada CAD 6,0 0,0 6,0 6,0 11,8 % TransForm Pharmaceuticals USA USD 5,0 0,0 5,0 4,7 2,8 % Micromet Deutschland EUR 5,0 0,0 5,0 3,8 3,2 % Medimpulse Holding Schweiz CHF 5,1 0,5 5,6 5,6 20,7 % Nereus Pharmaceuticals 1) USA USD 0,0 4,3 4,3 4,3 10,8 % mtm Laboratories Deutschland EUR 3,0 0,1 3,1 3,1 22,3 % Odyssey Thera USA USD 5,0 0,0 5,0 3,8 16,2 % TeGenero Deutschland EUR 3,0 0,0 3,0 3,0 20,0 % Cardiac Assist USA USD 3,7 0,0 3,7 3,7 4,2 % Surface Logix USA USD 7,0 0,0 7,0 3,5 10,5 % GeminX Biotechnologies Kanada CAD 3,2 0,8 4,0 4,0 4,7 % Triage Medical USA USD 3,0 0,0 3,0 3,0 16,0 % Sloning BioTechnology Deutschland EUR 1,5 0,5 2,0 2,0 43,1 % GenoSpectra USA USD 5,5 1,2 6,7 2,1 7,9 % Zycos 6) USA USD 3,6 3,6 0,0 0,0 0,0 % Übrige Investitionen 1) Total private Unternehmen

11 7 Spezialisierte Wagniskapitalfonds Investitionswährung Investierter Betrag Veränderung in der 6-Monatsiode Investierter Betrag Besitzanteil in % des Portfolio Domizil ( Mio.) ( Mio.) ( Mio.) ( Mio.) fonds ( CHF 000 ) ( CHF 000 ) BioMedinvest Schweiz CHF 13,0 0,0 13,0 12,9 32,9 % Heidelberg Innovation BioScience Ventures II Deutschland EUR 3,6 0,1 3,7 2,3 5,4 % A. M. Pappas LifeScience Ventures II USA USD 2,0 0,0 2,0 1,6 3,0 % Nordic Biotech Dänemark DKK 9,0 2,7 11,7 9,3 5,9 % Henson MedFocus Fund II USA USD 0,0 1,5 1,5 1,5 42,9 % BioVentures Investors II USA USD 1,7 0,0 1,7 1,5 5,0 % Skyline Venture Partners III USA USD 1,1 0,4 1,4 1,3 2,3 % EMBL Technology Fund Deutschland EUR 0,4 0,2 0,6 0,4 8,0 % Total spezialisierte Wagniskapitalfonds Kotierte Unternehmen mit privatem Charakter Besitzanteil in % des Portfoliounternehmens Investitionswährung Veränderung Anzahl Aktien in den letzten Anzahl Aktien Domizil 6 Monaten 3 Monaten ( Mio.) ( CHF 000 ) ( CHF 000 ) Inspire Pharmaceuticals USA USD ,5 5,3 % Corgentech 2) USA USD ,3 5,3 % Basilea Pharmaceutica 3) Schweiz CHF ,0 8,2 % Rigel Pharmaceuticals USA USD ,6 3,6 % Genmab Dänemark DKK ,0 4,2 % DOV Pharmaceutical USA USD ,7 3,2 % Renovis 4) USA USD ,5 5,3 % Anadys Pharmaceuticals 2) USA USD ,8 8,3 % Pharmacyclics USA USD ,6 4,8 % Cytos Biotechnology Schweiz CHF ,0 6,9 % Adherex Technologies Kanada CAD ,1 12,9 % Cytokinetics 5) USA USD ,8 1,8 % Aphton Corporation USA USD ,4 4,0 % Medivir Schweden SEK ,7 2,2 % Acusphere 2) USA USD ,8 3,5 % Barrier Therapeutics USA USD ,8 1,0 % Neurocrine Biosciences 6) USA USD ,0 0,0 % Übrige Investitionen Total kotierte Unternehmen mit privatem Charakter

12 8 Kotierte Unternehmen mit Produkteumsätzen Besitzanteil in % des Portfoliounternehmens Investitionswährung Veränderung Anzahl Aktien in den letzten Anzahl Aktien Domizil 6 Monaten 3 Monaten ( Mio.) ( CHF 000 ) ( CHF 000 ) Actelion Schweiz CHF ,7 0,8 % Cryocath Technologies Kanada CAD ,0 8,6 % Cell Therapeutics USA USD ,7 2,3 % The Medicines Company USA USD ,0 0,6 % QLT Kanada USD ,2 0,5 % Encysive Pharmaceuticals USA USD ,9 1,1 % Ligand Pharmaceuticals USA USD ,3 0,7 % Oscient Pharmaceuticals USA USD ,7 1,4 % Versch.indische Untern. Indien USD SkyePharma 6) UK GBP ,0 0,0 % Pharmion Corporation 6) USA USD ,0 0,0 % Salix Pharmaceuticals 6) USA USD ,0 0,0 % Übrige Investitionen Total kotierte Unternehmen mit Produkteumsätzen Total Finanzanlagen ) Wie in Anmerkung 12.2 der Jahresrechnung erläutert, werden alle Neuanlagen in private Unternehmen seit Juni 2004 primär durch HBM BioCapital ( EUR ) L.P. getätigt. Von der HBM BioVentures Investition in Nereus Pharmaceuticals wurden CHF 1,8 Mio. durch HBM BioCapital und zusätzlich CHF 3,6 Mio. direkt investiert. Unter «Übrige Investitionen» beziehen sich CHF 4,7 Mio. auf HBM BioCapital. Die anteilmässigen Gebühren der HBM BioCapital werden HBM BioVentures vollumfänglich rückvergütet, so dass keine doppelte Gebührenbelastung entsteht. 2) Im ist auf die Gesamtposition ein 25 % Lock-up Diskont berücksichtigt. 3) In den en ist für Aktien ein 25 % Lock-up Diskont berücksichtigt. 4) Im ist für Aktien ein 25 % Lock-up Diskont berücksichtigt. 5) Cytokinetics wurde in der Berichtsiode kotiert. Sie wurde bisher unter «Private Unternehmen» ausgewiesen. Gleichzeitig fand ein Aktiensplit im Verhältnis 2:1 statt. Die Zahlen wurden dementsprechend angepasst. Im ist für Aktien ein 25 % Lock-up Diskont berücksichtigt. 6) Diese Position wurde in der Berichtsiode vollumfänglich veräussert.

13 Ernst & Young AG Telefon Wirtschaftsprüfung Fax Brandschenkestrasse Postfach CH-8022 Zürich 9 An den Verwaltungsrat der HBM BioVentures AG, Baar Zürich, 12. Oktober 2004 Bericht über die Review In Ihrem Auftrag haben wir eine Review ( prüferische Durchsicht ) des konsolidierten Halbjahresabschlusses ( Bilanz, Erfolgsrechnung, Geldflussrechnung, Entwicklung des konsolidierten Eigenkapitals und Anhang ) der HBM BioVentures AG, dargestellt auf den Seiten 3 bis 8, für die am 30. September 2004 abgeschlossene Halbjahresiode vorgenommen. Für den konsolidierten Halbjahresabschluss ist der Verwaltungsrat verantwortlich, während unsere Aufgabe darin besteht, aufgrund unserer Review einen Bericht über den konsolidierten Halbjahresabschluss abzugeben. Unsere Review erfolgte nach den Grundsätzen des schweizerischen Berufsstandes sowie nach den International Standards on Auditing ( ISA ). Danach ist eine Review so zu planen und durchzuführen, dass wesentliche Fehlaussagen im konsolidierten Halbjahresabschluss erkannt werden, wenn auch nicht mit derselben Sicherheit wie bei einer Prüfung. Eine Review besteht hauptsächlich aus der Befragung von Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern sowie analytischen Prüfungshandlungen in bezug auf die dem konsolidierten Halbjahresabschluss zugrunde liegenden Daten. Wir haben keine Prüfung durchgeführt und geben aus diesem Grund kein Prüfungsurteil ab. Wir verweisen auf die Bemerkungen 1 und 3 in den Anmerkungen. Die Investitionen der Gruppe in private Unternehmen und spezialisierte Wagniskapitalfonds, die am 30. September 2004 rund CHF 340 Mio. betragen, sind zu en bewertet. Diese Bewertungen wurden mangels sofort verfügbarer e basierend auf den IFRS-Grundsätzen von der Geschäftsleitung festgesetzt und vom Verwaltungsrat genehmigt. Wir haben das Vorgehen zur Bewertung dieser Finanzanlagen und die zu Grunde liegenden Unterlagen eingesehen. Wir sind der Ansicht, dass nach genereller Beurteilung das Vorgehen angemessen und die Dokumentation zutreffend sind. Da jedoch die Bewertung nicht kotierter finanzieller Vermögenswerte grundsätzlich inhärent mit Unsicherheit behaftet ist, kann der nach IFRS-Grundsätzen festgesetzte und vom Verwaltungsrat genehmigte von jenen Werten abweichen, die sich beim Handel auf einem aktiven Markt hätten ergeben können, und diese Differenzen könnten, bezogen auf einzelne finanzielle Vermögenswerte, wesentlich sein. Bei unserer Review sind wir nicht auf Sachverhalte gestossen, aus denen wir schliessen müssten, dass der konsolidierte Halbjahresabschluss kein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards (IFRS) IAS 34 vermittelt. Ernst & Young AG Jürg Zürcher dipl. Wirtschaftsprüfer Philipp Schaffter dipl. Wirtschaftsprüfer (Mandatsleiter)

14 HBM BioVentures AG Grabenstrasse 25 CH-6340 Baar Telefon Fax