GS&P Fonds Deutschland aktiv

Transkript

1 GS&P Fonds Deutschland aktiv Deutsche Substanz-Aktien - mit aktiver Risikosteuerung

2 Inhalt Unabhängiges Asset-Management seit 30 Jahren Investmentgrundsätze & Merkmale Wertentwicklung GS&P Aktien-Screening Taktische Absicherung Auf einen Blick Stammdaten GS&P Fonds Deutschland aktiv 2

3 GS&P-Gruppe: Struktur und Aufgabenfelder GS&P Vermögensverwaltersozietät Vermögensverwaltersozietät GmbH Grossbötzl, Schmitz & Partner Düsseldorf, gegründet: 1986 Düsseldorf, gegründet: 1986 Vermögensverwaltung für private und institutionelle Kunden Fondsadvisory GS&P Kapitalanlagegesellschaft Grossbötzl, Schmitz & Partner Luxemburg, gegründet: 1996 GS&P Institutional Management Grossbötzl, Schmitz & Partner Düsseldorf, gegründet: 2006 KAG für Fondsfamilie: GS&P Fonds Eigenes Fondsmanagement Fondsadministration durch die DZ Privatbank S.A. Betreuung Institutionelle Anleger Betreuung Drittvertrieb Publikumsfonds Produktentwicklung institutionell GS&P Fonds Deutschland aktiv 3

4 GS&P-Gruppe: Unternehmensprofil Gründung: 1986 als GS&P Grossbötzl, Schmitz & Partner Vermögensverwaltersozietät Standorte: Düsseldorf, Luxemburg mit 20 Mitarbeitern in der Gruppe Eigentümer: konzernunabhängig, Gesellschaftskapital wird von Partnern gehalten Anlagephilosophie: aktives und valueorientiertes Management auf quantitativem Fundament Geschäftsbereiche: individuelle Vermögensverwaltung, Fondsmanagement, Portfoliomanagement für institutionelle Kunden Marktstellung: einer der ältesten und führenden unabhängigen Vermögensverwalter in Deutschland GS&P Fonds Deutschland aktiv 4

5 zum sechsten Mal in Folge in der Spitze der Pyramide Zum sechsten Mal in Folge im Handelsblatt Elite Report mit Summa cum laude ausgezeichnet. GS&P Fonds Deutschland aktiv 5

6 GS&P Fonds Deutschland aktiv Deutsche Substanz-Aktien mit aktiver Risikosteuerung GS&P Fonds Deutschland aktiv 6

7 All Cap für unterschiedliche Marktphasen positioniert In den 90er Jahren war der DAX eindeutig besser Von 2000 bis 2007 dominierten die Nebenwerte Dez. 94 Jun. 95 Dez. 95 Jun. 96 Dez. 96 Jun. 97 Dez. 97 Jun. 98 Dez. 98 Jun. 99 Dez. 99 Mrz. 00 Sep. 00 Mrz. 01 Sep. 01 Mrz. 02 Sep. 02 Mrz. 03 Sep. 03 Mrz. 04 Sep. 04 Mrz. 05 Sep. 05 Mrz. 06 Sep. 06 DAX (indexiert) MDAX (indexiert) 260,7% 78,8% Germany DAX TR (indexiert) Germany MDAX (indexiert) Germany SDAX (indexiert) - 13,2% 111,4% 66,4% Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung GS&P Fonds Deutschland aktiv 7

8 Alle Market-Caps in einem Fonds Vom Nischenplayer...über den Mittelstand... zum Weltkonzern. GS&P Fonds Deutschland aktiv 8

9 Von Fehlbewertungen in Nebenwerten profitieren Aktuelles Beispiel: Amadeus Fire AG Kauf am zu 7,48 EUR Preis am = 83,00 EUR 900 Gewinn von rund 992 % (ohne Dividenden) Die Dividendenrendite (Basis 2008 / 1,27 EUR) betrug zum Kaufzeitpunkt 16,5 % Historische Ereignisse zur Amadeus FiRe Aktie Datum Ereignis Betrag Dividende 3,66 EUR Dividende 3,53 EUR Dividende 3,37 EUR Dividende 2,83 EUR Dividende 2,95 EUR Dividende 2,84 EUR Dividende 1,67 EUR Dividende 1,45 EUR Dividende 1,38 EUR Dividende 1,27 EUR Nov. 08 Mai. 09 Nov. 09 Mai. 10 Nov. 10 Mai. 11 Nov. 11 Mai. 12 Nov. 12 Mai. 13 Nov. 13 Mai. 14 Nov. 14 Amadeus Fire AG (indexiert) Mai. 15 Nov. 15 Mai. 16 Nov. 16 Mai. 17 Nov. 17 Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung, Stand: GS&P Fonds Deutschland aktiv 9

10 Gleichgewichtung nutzt die Chancen besser 300 STOXX Europe 600 S&P STOXX Europe 600 Equal Weight Net Return (indexiert) STOXX Europe 600 Net Return (indexiert) 156,84% 67,70% Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung, Stand: Dez. 99 Dez. 00 Dez. 01 Dez. 02 Dez. 03 Dez. 04 Dez. 05 Dez. 06 Dez. 07 Dez. 08 Dez. 09 Dez. 10 Dez. 11 Dez. 12 Dez. 13 Dez. 14 Dez. 15 Dez. 16 Dez. 17 Dez. 99 Dez. 00 Dez. 01 Dez. 02 Dez. 03 Dez. 04 Dez. 05 Dez. 06 Dez. 07 Dez. 08 Dez. 09 Dez. 10 Dez. 11 Dez. 12 Dez. 13 Dez. 14 Dez. 15 Dez. 16 Dez. 17 S&P 500 Equal Weighted TR (indexiert) S&P 500 TR (indexiert) 414,14% 172,64% GS&P Fonds Deutschland aktiv 10

11 Portfoliostruktur größte Positionen und Segmente Größte Positionen, Gewicht in % 1 4,28 Fresenius Medical Care 2 4,17 Deutsche Börse TECDAX 6,7% sonstige 6,8% 3 4,10 TAKKT 4 4,07 Münchener Rück 5 4,07 Dt. Post 6 4,05 Hannover Rück SDAX 13,8% 7 4,04 Amadeus FiRe 8 3,90 Siemens DAX 51,5% 9 3,88 Deutsche EuroShop 10 3,88 Henkel MDAX 17,2% Quelle: GS&P Kapitalanlagegesellschaft S.A., Stand: GS&P Fonds Deutschland aktiv 11

12 Investmentgrundsätze All Cap Aktienfonds Deutschland Konzentriertes Portfolio mit 25 bis 40 Aktien Aktiver und substanzorientierter bottom-up-selektionsprozess Selbstentwickeltes Bewertungsmodell mit quantitativem Fundament Keine Benchmarkorientierung Zweistufige Absicherung (bis max. 50%) des Fondsvolumens mittels GS&P Future Overlay GS&P Fonds Deutschland aktiv 12

13 Wertentwicklung relativ zu verschiedenen Marktsegmenten MDAX 143,33% GS&P Fonds Deutschland aktiv 80,94% CDAX 71,23% Jun. 07 Dez. 07 Jun. 08 Dez. 08 Jun. 09 Dez. 09 Jun. 10 Dez. 10 Jun. 11 Dez. 11 Jun. 12 Dez. 12 Jun. 13 Dez. 13 Jun. 14 Dez. 14 Jun. 15 Dez. 15 Jun. 16 Dez. 16 Jun. 17 Dez. 17 GS&P Fonds Deutschland aktiv - G (indexiert) CDAX (indexiert) MDAX (indexiert) Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung, Stand: ; alle Angaben beziehen sich auf die G-Tranche GS&P Fonds Deutschland aktiv 13

14 Mit Absicherung besser durch die Krise GS&P Fonds Deutschland aktiv - 6,4% 90 Outperformance 8,4% CDAX - 14,8% Jan. 11 Jan. 11 Jan. 11 Feb. 11 Feb. 11 Mrz. 11 Mrz. 11 Apr. 11 Apr. 11 Mai. 11 Mai. 11 Jun. 11 Jun. 11 Jul. 11 Jul. 11 Aug. 11 Aug. 11 Aug. 11 Sep. 11 Sep. 11 Okt. 11 Okt. 11 Nov. 11 Nov. 11 Dez. 11 Dez. 11 GS&P Fonds Deutschland aktiv - G (indexiert) CDAX (indexiert) Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung; alle Angeben beziehen sich auf die G-Tranche GS&P Fonds Deutschland aktiv 14

15 Mit Absicherung besser durch die Krise GS&P Fonds Deutschland aktiv 20,47% Outperformance 9,22% CDAX 11,25% Jan. 15 Jan. 15 Mrz. 15 Apr. 15 Mai. 15 Mai. 15 Jun. 15 Jul. 15 Aug. 15 Sep. 15 Okt. 15 Nov. 15 Dez. 15 GS&P Fonds Deutschland aktiv - G (indexiert) CDAX (indexiert) Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung; alle Angeben beziehen sich auf die G-Tranche GS&P Fonds Deutschland aktiv 15

16 Das verlorene Jahrzehnt? - Wertentwicklung relativ zum Markt GS&P Fonds Deutschland aktiv 229,98% Outperformance 110,91% CDAX 119,07% Dez. 99 Jun. 00 Dez. 00 Jun. 01 Dez. 01 Jun. 02 Dez. 02 Jun. 03 Dez. 03 Jun. 04 Dez. 04 Jun. 05 Dez. 05 Jun. 06 Dez. 06 Jun. 07 Dez. 07 Jun. 08 Dez. 08 Jun. 09 Dez. 09 Jun. 10 Dez. 10 Jun. 11 Dez. 11 Jun. 12 Dez. 12 Jun. 13 Dez. 13 Jun. 14 Dez. 14 Jun. 15 Dez. 15 Jun. 16 Dez. 16 Jun. 17 Dez. 17 GS&P Fonds Deutschland aktiv - G (indexiert) CDAX (indexiert) Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung, Stand: ; alle Angeben beziehen sich auf die G-Tranche GS&P Fonds Deutschland aktiv 16

17 Das verlorene Jahrzehnt? - Outperformance zum Gesamtmarkt GS&P Fonds Deutschland aktiv: 110,91% besser als der Index. Das Jahrzehnt musste nicht verloren sein! Dez. 99 Jun. 00 Dez. 00 Jun. 01 Dez. 01 Jun. 02 Dez. 02 Jun. 03 Dez. 03 Jun. 04 Dez. 04 Jun. 05 Dez. 05 Jun. 06 Dez. 06 Jun. 07 Dez. 07 Jun. 08 Dez. 08 Jun. 09 Dez. 09 Jun. 10 Dez. 10 Jun. 11 Dez. 11 Jun. 12 Dez. 12 Jun. 13 Dez. 13 Jun. 14 Dez. 14 Jun. 15 Dez. 15 Jun. 16 Dez. 16 Jun. 17 Dez. 17 Outperformance des GS&P Fonds Deutschland aktiv zu seiner Benchmark Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung, Stand: ; alle Angeben beziehen sich auf die G-Tranche GS&P Fonds Deutschland aktiv 17

18 Investmentprozess Anlageuniversum Deutsche Aktien - CDAX Quantitative Analyse nach GS&P - Systematik GS&P Screening des Anlageuniversums GS&P Ranking 25 bis 40 Aktien im Fonds-Portfolio GS&P Fonds Deutschland aktiv 18

19 GS&P Aktien-Screening I Bewertung aller Aktien innerhalb des Anlageuniversums mittels Scoring-Prozess Intelligente Datenauswertung als Basis transparenter und reproduzierbarer Anlageentscheidungen Analyse von derzeit 22 Kennzahlen, zusammengefasst unter 4 Themenblöcken Bewertung der einzelnen Kennzahlen und Blöcke anhand von Scores und Quartilen, jeweils separat innerhalb der Peergroup und des relevanten Anlageuniversums Ranking aller Aktien im definierten Anlageuniversum, gleichgewichtet nach den Scores der 22 Kennziffern, unter optionaler Berücksichtigung von Mindestscores für ausgewählte Kennziffern (Beispiel: FCF-Rendite über 5 Jahre muss mindestens überdurchschnittlich sein ) 1) Grundidee der Bewertung: relative Attraktivität, dargestellt über Einteilung in Quartile und Umsetzung über verfeinertes Scoring Ertrag Bilanz Bewertung Sentiment Ist das Unternehmen an sich ein gutes Unternehmen, unabhängig von der Börsenbewertung der Aktie? Ranking von 1 bis xxx Wie ist das Unternehmen an der Börse bewertet? Zahlt sich die Qualität des Unternehmens an der Börse aus? 9 Faktoren = 41% 9 Faktoren = 41% 4 Faktoren = 18% 2) Endprodukt: Ranking aller Aktien, dient als Ausgangsbasis zu Portfoliokonstruktion und weiterem Research GS&P Fonds Deutschland aktiv 19

20 GS&P Aktien-Screening II Auszug aus Scoring-Modell: Beispiel Einzelwertbetrachtung BASF SE, ist ein am 6. April 1865 gegründetes, deutsches Chemieunternehmen. Es operiert vornehmlich in 7 Hauptgeschäftsfeldern: Chemikalien, Kunststoffe, Veredlungsprodukte, Functional Solutions, Pflanzenschutz und Ernährung, Öl und Gas sowie Biotechnologie und Gentechnik. GS&P Fonds Deutschland aktiv 20

21 Beispiel: Amadeus Fire AG Die hervorragenden Ergebnisse des Screenings spiegeln sich im Aktienkurs wider. Dez. 08 Mrz. 09 Jun. 09 Sep. 09 Dez. 09 Mrz. 10 Jun. 10 Sep. 10 Dez. 10 Mrz. 11 Jun. 11 Sep. 11 Dez. 11 Mrz. 12 Jun. 12 Sep. 12 Dez. 12 Mrz. 13 Jun. 13 Sep. 13 Dez. 13 Mrz. 14 Jun. 14 Sep. 14 Dez. 14 Mrz. 15 Jun. 15 Sep. 15 Dez. 15 Mrz. 16 Jun. 16 Sep. 16 Dez. 16 Mrz. 17 Jun. 17 Sep. 17 Dez. 17 Amedeus Fire AG (indexiert, inkl. Dividenden) Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung, Stand: GS&P Fonds Deutschland aktiv 21

22 Beispiel: Singulus Technology AG Das Screening zeigt eindeutig die Schwächen des Unternehmens. Der Aktienkurs folgt den schwachen Daten Jan. 00 Jan. 01 Jan. 02 Jan. 03 Jan. 04 Jan. 05 Jan. 06 Jan. 07 Jan. 08 Jan. 09 Jan. 10 Jan. 11 Jan. 12 Jan. 13 Jan. 14 Jan. 15 Jan. 16 Jan. 17 Jan. 18 Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung, Stand: Singulus Technology AG (indexiert) GS&P Fonds Deutschland aktiv 22

23 Taktische Absicherung über GS&P-Future Overlay GS&P Fonds Deutschland aktiv 23

24 Motivation der Absicherung: geringere Volatilität Motivation zur Absicherung: Bei identischer Rendite bevorzugt der klassische Anleger das weniger volatile Investment: Unter der Annahme, dass sich an den Kapitalmärkten immer wieder mittel- bis längerfristige Trends ausprägen, können trendfolgende Absicherungssysteme in Baisse-Phasen einen signifikanten Vermögensschutz bieten. Indirekt wird dieser Schutz in der Regel durch eine etwas geringere Partizipation in Hausse-Phasen erkauft ( Versicherungsprämie ). GS&P Fonds Deutschland aktiv 24

25 Motivation der Absicherung: geringerer Drawdown erlittener Verlust erlittener Verlust benötigter nötiger Gewinn zum zum Ausgleich des Verlusts des Verlusts Verluste EURO STOXX dot-com- Blase % Verluste EURO STOXX Subprime-Krise % 150% 100% 11% 25% 43% 67% -10% -20% -30% -40% -50% -60% -70% -80% GS&P Fonds Deutschland aktiv 25

26 Taktische Absicherung Unsere Vorgehensweise Identifikation mittel- und langfristiger Trends an den Aktienmärkten durch Einsatz eines selbst entwickelten Trendfolgemodells Begrenzung von Kursverlusten durch systematische Absicherung des Portfolios Zweistufiger Sicherungsprozess in Abhängigkeit der ermittelten Trendstärke bis zu max. 50% des Fondsvolumens Schnelle und preiswerte Umsetzung mittels liquiden Index-Futures Hohe Transparenz der Hedging-Ergebnisse Tägliches Monitoring der relevanten Zielmärkte GS&P Fonds Deutschland aktiv 26

27 Funktionsweise der Indikatoren im Zeitablauf Das Trendfolgemodell besteht aus 3 Indikatoren, die Signale werden täglich beobachtet. Die Sicherung erfolgt kostengünstig über Dax-Futures, welche bei entsprechender Signallage gehandelt werden. GS&P Fonds Deutschland aktiv 27

28 Sicherungsverhalten im Jahr 2011 Partizipation im Aufwärtstrend rechtzeitige Vollsicherung (50%) GS&P Fonds Deutschland aktiv 28

29 Sicherungsverhalten im Jahr 2015 Volle Partizipation im Aufwärtstrend Teilsicherung (25%) im Abwärtstrend Vollsicherung (50%) in schwieriger Marktphase GS&P Fonds Deutschland aktiv 29

30 Sicherungsverhalten seit Januar 2000 GS&P Fonds Deutschland aktiv 30

31 Verhalten in schwierigen Marktphasen GS&P Fonds Deutschland aktiv bestens positioniert für schwierige Marktphasen Volatilität 5 Jahre (GS&P Fonds) 12,60% Volatilität 5 Jahre (CDAX) 18,36% Quelle: eigene Darstellung, Stand: GS&P Fonds Deutschland aktiv 31

32 Auszeichnungen Kategorie Germany Small/Mid-Cap Equity Fund Stand: GS&P Fonds Deutschland aktiv 32

33 Stammdaten Fondsname GS&P Fonds Deutschland aktiv R Auflagedatum (G-Tranche) ISIN / WKN LU / A0YDSN Ausgabeaufschlag max. 5 % Fondswährung EUR Verwaltungsvergütung 1,30 % Geschäftsjahr Gesamtfondsvolumen ca. 24 Mio. KAG GS&P Kapitalanlagegesellschaft S.A. Gewinnverwendung ausschüttend Vertriebszulassung DE, LU, AT, CH Produktrisikokategorie Aktien Deutschland Fondsmanager Team Chancen - Der Fonds partizipiert an den Kurschancen deutscher Aktiengesellschaften. - Gezielte Titelselektion anhand strenger Auswahlkriterien, Umsetzung in einem konzentrierten Portfolio von 25 bis 40 Werten. - Neben Standardwerten werden auch kleinere Unternehmen mit überdurchschnittlichem Potenzial berücksichtigt. Risiken - Das auf Deutschland beschränkte Portfolio ist anfällig für eine Schwäche des deutschen Aktienmarktes trotz Streuung über 25 bis 40 Einzelwerte. - Allgemein negative Börsen würden auch die deutsche Börse und das Ergebnis des Fonds belasten. - Aufgrund des konzentrierten Portfolios und der Berücksichtigung auch kleinerer Unternehmen ist eine höhere Schwankungsbreite des Fonds möglich. GS&P Fonds Deutschland aktiv 33

34 Ihre Ansprechpartner bei GS&P Wolfgang Zinn Dipl.-Kfm. Geschäftsführer Thorsten Göbel, LL.M. Dipl.-Kfm. (FH) Direktor Stiftungsberater (DSA) / Certified Financial Planner (CFP) GS&P Institutional Management GmbH Königsallee 60 G Düsseldorf Tel.: Mobil: Fax: zinn@gsp-d.com Internet: GS&P Institutional Management GmbH Königsallee 60 G Düsseldorf Tel.: Mobil: Fax: goebel@gsp-d.com Internet: GS&P Fonds Deutschland aktiv 34

35 Rechtlicher Hinweis Hinweis: Dies ist eine Werbemitteilung. Die Anlage in Investmentfonds ist Marktrisiken unterworfen. Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Insbesondere, wenn sich die Performanceergebnisse auf einen Zeitraum von unter zwölf Monaten beziehen (Angabe von Year-to-date-Performance, Fondsauflage vor weniger als 12 Monaten), sind diese aufgrund des kurzen Vergleichszeitraums kein Indikator für künftige Ergebnisse. Ausgabe-und Rücknahmespesen werden in den Performancedaten nicht mitberücksichtigt. Alle Angaben sind ohne Gewähr. Berechnungs-oder Rechenfehler und Irrtum vorbehalten. Sitzstaat des Fonds ist Luxemburg. Die Fondsbestimmungen oder die Satzung/Statuten, der veröffentlichte vollständige Prospekt nebst Anhang und Verwaltungsreglement, das veröffentlichte KIID in der aktuellen Fassung sowie die Jahres-und Halbjahresberichte stehen den Interessenten bei der GS&P Kapitalanlagegesellschaft S.A.,7, OpFlohr, L-6726 Grevenmachersowie beim Vertreter in der Schweiz (ACOLIN Fund Services AG, Affolternstrasse56, CH-8050Zürich), kostenlos zur Verfügung. Zahlstelle in der Schweiz ist die DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, Postfach, CH-8022 Zürich. Darüber hinaus können diese Unterlagen bei der Informationsstelle in der Bundesrepublik Deutschland (GS&P Institutional Management GmbH, Königsallee 60 G, D Düsseldorf), bei der Informations- und Zahlstelle in Österreich (Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Wien sowie bei Argenta in Belgien (Belgiëlei49-53, 2016 Antwerpen) kostenlos bezogen werden. Die steuerliche Behandlung des Fonds hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein. Für Details wenden Sie sich bitte an Ihren Steuerberater. Dieses Dokument ist nur zu Informationszwecken bestimmt und gilt nicht als Angebot für den Kauf oder Verkauf des Fonds. Der Fonds darf weder direkt noch indirekt in den USA vertrieben noch an US Personen verkauft werden. Kundeninformation nach 12 FinVermV 1. Kontaktdaten GS&P InstitutionalManagement GmbH, Geschäftsführer: Wolfgang Zinn, Königsallee 60 G, Düsseldorf, Telefon: , Telefax: , info@gsp-im.com, HRB beim Amtsgericht Düsseldorf 2. Tätigkeitsart Erlaubnis von der zuständigen IHK Düsseldorf gemäß 34 f Abs. 1 S. 1 Nr. 1 der Gewerbeordnung (GewO) im Umfang der Bereichsausnahme des 2 Absatz 6 Satz 1 Nummer 8 des Kreditwesengesetzes (KWG) gewerbsmäßig zu Anteilen oder Aktien an inländischen offenen Investmentvermögen, offenen EU-Investmentvermögen oder ausländischen offenen Investmentvermögen, die nach dem Kapitalanlagegesetzbuch vertrieben werden dürfen, Anlageberatung im Sinne des 1 Absatz 1a Nummer 1a des Kreditwesengesetzes zu erbringen oder den Abschluss von Verträgen über den Erwerb solcher Finanzanlagen zu vermitteln. 3. Informationen über Emittenten und Anbieter, zu deren Finanzanlagen Vermittlungs- oder Beratungsleistungen angeboten werden: Die GS&P Institutional Management GmbH vermittelt Finanzanlagen folgender Institutionen: GS&P-Fonds der GS&P Kapitalanlagegesellschaft S.A., 7, Op Flohr, L-6726 Grevenmacher, Luxemburg 4. Registrierung durch die zuständige IHK Industrie- und Handelskammer Düsseldorf, Ernst-Schneider-Platz 1, Düsseldorf, Registernummer: D-F-119-1D11-62, Registerabruf unter GS&P Fonds Deutschland aktiv 35

36 30 Jahre GS&P und jedes Jahr ein bisschen klüger! GS&P Fonds Deutschland aktiv 36