L e i s t u n g s b i L a n z

Transkript

1 L e i s t u n g s b i L a n z

2 2 inhaltsverzeichnis inhaltsverzeichnis vorwort 3 chorus-gruppe 4 Private equity chorus cleantech equity 1 6 chorus cleantech equity 2 8 erneuerbare energien chorus cleantech solar 1 10 chorus cleantech solar 2 14 chorus cleantech solar 3 18 chorus cleantech solar 4 22 chorus cleantech solar 6 24 Private Placements 27 erläuterungen 28 gesellschaftsdaten 29 bescheinigung des Wirtschaftsprüfers 30 impressum 31

3 vorwort 3 vorwort Investition in die Zukunft ist unsere Devise bereits seit dem Jahr 2006 ist chorus auf umweltfonds spezialisiert. Dabei verbindet das unternehmen ökologische gesichtspunkte wie den Klimaschutz mit ökonomischen Perspektiven, also attraktiven renditen für den anleger. im Jahr 2012 konnten für nahezu alle bis ende 2011 platzierten chorus erneuerbare-energien-fonds sonderausschüttungen geleistet werden. Das gute ergebnis ist zurückzuführen auf das hervorragende Partnernetzwerk und hochspezialisierte Mitarbeiter. Damit sehen wir auch in zukunft im bereich erneuerbare energien in Deutschland und auch in anderen europäischen Ländern beste, nachhaltige investitionsmöglichkeiten. Während in der vergangenheit Photovoltaik-anlagen im vordergrund standen, liegt der Fokus im Jahr 2012 auf Wind-investments. Die inzwischen ausgereifte und zuverlässige technik von Windenergieanlagen sowie die gesunkenen Komponentenpreise bieten derzeit gute investitionsbedingungen. gleichzeitig ist eine sicav-gesellschaft nach luxemburgischem recht für institutionelle investoren in vorbereitung, die bei versicherungen und Pensionskassen bereits auf großes interesse stößt. neubiberg, Peter heidecker heinz Jarotze holger götze

4 4 chorus-gruppe chorus-gruppe Die chorus gmbh mit sitz in neubiberg bei München wurde 1998 gegründet. bereits im Jahr 2006 erfolgte die klare Fokussierung auf umweltfonds. seither konnten 21 Fonds im bereich cleantech initiiert, 135 Mio. eur eigenkapital platziert und insgesamt 410 Mio. eur in erneuerbare-energienanlagen investiert werden. im Jahr 2012 wurden drei solar-publikumsfonds und drei Wind Private Placements geschlossen. ein Portfoliofonds für investitionen in anlagen zur erzeugung von strom aus erneuerbaren energieträgern sowie zwei Fonds, die in Windenergie-anlagen investieren, befinden sich noch in der Platzierung. alle ausschüttungen der erneuerbare-energien- Fonds wurden bisher wie geplant vorgenommen. bei einem Fonds erfolgte die ausschüttung über Plan. aufgrund der äußerst positiven entwicklung der Fondsgesellschaften konnten bei fast allen bis ende 2011 platzierten erneuerbaren-energien-fonds im Jahr 2012 sonderausschüttungen an die anleger geleistet werden. insgesamt realisierte chorus, zusammen mit bewährten Partnern, bereits 60 erneuerbare-energienanlagen mit einer gesamtleistung von rund 140 Megawatt. Die anlagen liefern insgesamt einen stromertrag von MWh/Jahr. Das entspricht der stromversorgung von gut Personen mit sauberem strom. CHORUS CleanTech Fonds in Zahlen (stand ) Publikumfonds 13 - geschlossen bis geschlossen in in Platzierung 3 Private Placements 8 - geschlossen bis geschlossen in Platziertes Eigenkapital 135 Mio. Gesamtinvestitionsvolumen 410 Mio. Anzahl Anleger CHORUS Erneuerbare-Energien-Anlagen Fertiggestellte Anlagen 60 Nennleistung 140 Megawatt Stromertrag MWh/Jahr CO2-Ersparnis tonnen/jahr Anzahl der Fonds nach Investitionsgegenstand chorus verfügt über ein langjährig erfahrenes Management und ein team von 27 spezialisierten, akademisch ausgebildeten Mitarbeitern in den bereichen investmentmanagement, risikomanagement, vertrieb und treuhandverwaltung zum hervorragenden netzwerk von chorus gehören gutachter, international tätige rechtsanwalts- und Wirtschaftsprüfungskanzleien sowie renommierte sachverständige.

5 CHORUS-GRUppe 5 chorus-gruppe im ÜberbLicK Anteilseigner: PeLaba beteiligungs gmbh chorus beteiligungs gmbh P. h. beteiligungs gmbh La source beteiligungs gmbh CHORUS GmbH gründung 1998 geschäftsführung: Peter heidecker, heinz Jarothe, holger götze 100 % 100 % 51 % Operative Gesellschaften: chorus vertriebs gmbh chorus cleantech Management gmbh regis treuhand & verwaltung gmbh für beteiligungen 100 % 100 % 100 % 100 % 51 % Gesellschaften zur Fondsgeschäftsführung: chorus cleantech solar verwaltungs gmbh chorus cleantech equity verwaltungs gmbh chorus cleantech energieanlagen verwaltungs gmbh chorus cleantech Portfolio invest gmbh cleantech invest gmbh

6 6 chorus cleantech equity 1 chorus cleantech equity 1 Investitionsgegenstand Die Fondsgesellschaft ist in zwei pro fessionelle equity-beteiligungsgesellschaften (zielfonds) investiert, analog zu institutionellen anlegern wie credit suisse, Macquarie bank oder amerikanischen Pensionskassen. Die zielfonds haben bisher jeweils acht ausgesuchte cleantech-unternehmen in ihr Portfolio genommen, die bereits über markterprobte Produkte und Wachstumspotential verfügen. Durch signifikante umsatz- und ertragssteigerungen sollen die unternehmenswerte deutlich erhöht und gewinnbringend wieder veräußert werden. Investitionsvolumen CHORUS CleanTech Equity 1 Fondsdaten initiator Fondsgesellschaft Komplementär treuhandkommanditist chorus cleantech Management gmbh emissionsjahr 2007/2008 anzahl der investoren 378 Fondswährung chorus equity cleantech gmbh & co. Kg chorus cleantech equity verwaltungs gmbh regis treuhand und verwaltung gmbh für beteiligungen euro Mindestbeteiligung eigenkapital ohne agio agio 313 Fremdkapital 0 investitionsvolumen Investitionen und Exits zielfonds - zouk cleantech europe LP - hudson clean energy Partners LP Portfoliounternehmen 16 anzahl exits 4 Auszahlungen / Steuerliches Ergebnis 2011 auszahlung 0,00% steuerliches ergebnis 0,03% kumuliert auszahlung 16,50% steuerliches ergebnis 1,31% Fondsentwicklung Die chorus cleantech equity 1 ist in zwei zielfonds investiert. Die stabile entwicklung des Private equity Marktes sowie die weltweit große nachfrage nach cleantech-lösungen sind überaus gute rahmenbedingungen für den positiven verlauf der chorus cleantech equity 1. Daneben ist auch aufgrund der ein schätzung des jeweiligen Managements der beiden zielfonds in den folgenden Jahren mit lukrativen exits und daher mit weiteren nennenswerten ausschüttungen für die Fondsgesellschaft zu rechnen.

7 chorus cleantech equity 1 7 Ausgewählte Portfoliounternehmen triton Water ag (norderstedt, Deutschland) Das unternehmen verfügt über führende technologien zur wirtschaftlichen Optimierung von industriellen Produktionsprozessen. Mit unternehmenszukäufen im maritimen und industriellen segment hat triton eine Plattform zur unterstützung des gesamten Wasserkreislaufs geschaffen. Orb energies (singapur/bangalore/indien) Das auf Photovoltaik-energie und solarthermie spezialisierte unternehmen Orb energies hat sich in den letzten Jahren zu indiens größtem solar-lieferanten und servicedienstleiter entwickelt. solarcentury (London, england) Das 1998 gegründete unternehmen ist mittlerweile großbritanniens größter anbieter von gebäudeintegrierten solarenergielösungen. ein weiterer schwerpunkt ist die umstellung der öffentlichen infrastruktur auf solare energien sowie die entwicklung konkreter energieeinsparund umstiegskonzepte vor Ort. sic Processing (hirschau, Deutschland) Die sic Processing ag ist eines der führenden unternehmen in der rückgewinnung und aufbereitung von sägesuspension in der Wafer-Produktion für die Photovoltaik- und halbleiterindustrie. exit: ende 2010 erfolgte ein teilverkauf zu einem Multiple von 3,2 nanotron (berlin, Deutschland) Das bereits 1991 gegründete unternehmen ist führend in der entwicklung, herstellung und dem vertrieb drahtloser sensornetzwerke sowie von Lösungen zur funkbasierten Kommunikation und Objektlokalisierung für industrie- und Logistikanwendungen. trilliant (Kalifornien, usa) trilliant wurde 1985 gegründet und bietet Lösungen im bereich intelligente stromnetze (smart grids) an, welche die energieeffizienz, die integration von erneuerbaren energien sowie energieversorgungssysteme verbessern und effizienter machen. green campus Partners (sea girt, usa) green campus Partners bietet qualitativ hochwertige Lösungen (beratung, Finanzierung, Projektabwicklung usw.) im bereich der energieeffizienz und bei erneuerbaren energien- Projekten. im Fokus stehen die segmente gesundheitswesen, hochschulen, behörten, gewerbe und industrie.

8 8 CHORUS CleanTeCH equity 2 chorus cleantech equity 2 Investitionsgegenstand Die Fondsgesellschaft ist in drei pro fessionelle equity-beteiligungsgesellschaften (zielfonds) investiert, analog zu institutionellen anlegern wie credit suisse, Macquarie bank, Pensionskassen und versicherungen. Die zielfonds haben bisher jeweils vier bis zwölf ausgesuchte cleantech-unternehmen in ihr Portfolio genommen, die bereits über markterprobte Produkte und Wachstumspotential verfügen. Durch signifikante umsatz- und ertragssteigerungen sollen die unternehmenswerte deutlich erhöht und gewinnbringend wieder veräußert werden. Investitionsvolumen CHORUS CleanTech Equity 2 Fondsdaten initiator Fondsgesellschaft Komplementär treuhandkommanditist chorus cleantech Management gmbh emissionsjahr 2008/2009 anzahl der investoren 279 Fondswährung chorus cleantech equity gmbh & co. 2. Kg chorus cleantech equity verwaltungs gmbh regis treuhand und verwaltung gmbh für beteiligungen euro Mindestbeteiligung eigenkapital ohne agio agio 254 Fremdkapital 0 investitionsvolumen Investitionen und Exits zielfonds - zouk cleantech europe LP ii - hudson clean energy Partners LP - Platina european renewable energy Fund i LP Portfolionternehmen 24 anzahl exits 2 Auszahlungen / Steuerliches Ergebnis 2011 auszahlung 0,00% steuerliches ergebnis 0,24% kumuliert auszahlung 3,50% steuerliches ergebnis 0,85% Fondsentwicklung Die chorus cleantech equity 2 ist in drei zielfonds investiert. nur knapp ein Jahr nach schließung der Fonds gesell schaft konnte unerwartet früh eine erste ausschüttung aus dem unternehmensverkauf von recurrent energy aus gezahlt werden. Die stabile entwicklung des Private equity Marktes sowie die weltweit große nachfrage nach cleantech-lösungen sind überaus gute rahmenbedingungen für die chorus cleantech equity 2. Darüber hinaus sehen auch die jeweiligen Manager den weiteren verlauf der zielfonds positiv.

9 chorus cleantech equity 2 9 Ausgewählte Portfoliounternehmen recurrent energy (new Jersey, usa) einer der größten unabhängigen stromerzeuger und führender entwickler von solarprojekten für versorgungsunternehmen staatlicher und kommerzieller Kunden in den usa. exit: verkauf ende 2010 zu einem Multiple von 2,3 element Power element Power baut seine stellung zu einem der weltweit führenden unabhängigen stromerzeuger aus erneuerbaren energien sukzessive aus. Das unternehmen hat in nordamerika ein Portfolio von knapp Megawatt aus Wind- und sonnenenergie-anlagen in rund 25 us-staaten übernommen. solopower (san Jose, usa) Das innovative unternehmen solopower produziert mit einem selbst entwickelten roll-to-rollverfahren besonders leistungsfähige solarzellen auf basis der cigs-dünnschicht-technologie mit einer von bis zu 140 Wp und einem Wirkungsgrad von 11,6 %. silicor Materials (san Jose, usa) silicor Materials entwirft und produziert hochleistungs-solarzellen unter verwendung von kostengünstigem rohsilizium. zur erweiterung der Produktionskapazitäten übernimmt calisolar im Februar 2010 den halbleiter-zulieferer 6n silicon inc. aus Ontario und firmiert um in silicor Materials. Wind to Power systems W2Ps (Madrid, spanien) W2Ps ist auf die entwicklung, herstellung und implementierung hochwertiger, innovativer Leistungselektroniksysteme spezialisiert und bietet software und Dienstleistungen zur verbesserung der qualität und effizienz von stromerzeugungsanlagen mit erneuerbaren energien an. Landis + gyr (zug, schweiz) Der weltweit führende anbieter von integrierten Lösungen für das energiemanagement unterhält niederlassungen in 30 Ländern. Für Deutschland wurden in enger Kooperation mit rwe, enbw und e.on neue strom- und gaszählerstandards zur Optimierung von installations- und betriebskosten entwickelt. exit: verkauf Mitte 2011 zu einem Multiple von 2,0 eagle creek renewable energy (Morristown, usa) Das unternehmen entwickelt und betreibt Wasserkraft und biomasse-projekte in den usa, und verfügt über umfangreiche immobilien und Wasserrechte an gewässern im umkreis von new york.

10 10 chorus cleantech solar 1 chorus cleantech solar 1 Investitionsgegenstand Investitionse 9 Photovoltaik-anlagen in italien gesamt 9 MW caputo alessandro 1 Investitionsvolumen CHORUS CleanTech Solar 1 eigenkapital ohne agio agio Fremdkapital investitionsvolumen caputo alessandro 2 Francavilla giuseppe Placentino arcangela Placentino nunziata 2 salvatore Patrizia schiavone Francesco 2 Francavilla nicola Placentino giuseppe Fondsdaten initiator chorus cleantech Management gmbh Fondsgesellschaft Komplementär treuhandkommanditist emissionsjahr 2009 anzahl der investoren 550 Fondswährung chorus cleantech solar gmbh & co. Kg chorus cleantech solar verwaltungs gmbh regis treuhand und verwaltung gmbh für beteiligungen euro Mindestbeteiligung Fondslaufzeit bis Auszahlungen / Steuerliches Ergebnis 2011 auszahlung 6,72% 6,72% Steuerliches ergebnis 0,02% 0,13% progressionsvorbehalt 4,32% -4,87% kumuliert auszahlung 6,72% 9,22% Steuerliches ergebnis 0,06% 0,16% progressionsvorbehalt 4,32% -14,87% Fondsentwicklung Durch den erwerb von neun Photovoltaik-anlagen mit jeweils rund 1 MW im großraum Foggia (apulien) ist der Fonds voll investiert. Die anlagen sind im Wesentlichen noch im Jahr 2010 in betrieb genommen worden und erhalten damit den entsprechend hohen gse-tarif nach Conto Energia II in höhe von 34,6 ct/kwh zzgl. der vergütung für den stromverkauf an den netzbetreiber (Ritiro dedicato). Das erfreuliche Jahresergebnis ist nach den vorliegenden Daten weniger auf eine außergewöhnliche sonneneinstrahlung zurückzuführen, als viel mehr auf die gute Performance der erworbenen anlagen. Die für das Jahr 2011 geplante auszahlung in höhe von 6,72 % des Kommanditkapitals wurde geleistet. Darüber hinaus konnte im Jahr 2010 bereits eine sonderauszahlung in höhe von 2,50 % bezahlt werden. auch für die zukunft erwarten wir weiterhin einen mindestens prognosegemäßen verlauf. Fondsperformance höher als Prognose

11 chorus cleantech solar 1 11 Betriebsergebnis 2011 in erlöse ,30% betriebsausgaben ,84% verwaltungsausgaben ,07% zinszahlungen ,08% steuerzahlungen ,92% gesamtausgaben ,02% tilgung ,00% stand Fremdkapital ,00% kumuliert in erlöse ,04% betriebsausgaben ,28% verwaltungsausgaben ,44% zinszahlungen ,73% steuerzahlungen ,85% gesamtausgaben ,45% tilgung ,00% Erläuterung der Tabelle Betriebsergebnis an den erfreulichen Mehrerträgen aus stromerlösen ist der O&M-Partner beteiligt. Dies und ein höherer aufwand in der gesellschaftsverwaltung in italien führten zu höheren betriebskosten. Die leicht erhöhten verwaltungskosten entstanden durch eine zusätzlich abgeschlossene vermögensschadenshaftpflichtversicherung. bei den zinsaufwendungen konnte eine ersparnis in höhe von rund 65 teur erzielt werden. tilgungsleistungen und restvaluta der Darlehen entsprechen der Prognose. Da die entschädigungsleistungen aus verspäteter Übergabe (mit etwa 2,0 Mio. euro in den erlösen berücksichtigt) steuerlich außerordentliche erträge darstellen, wurden im Jahr 2011 erhöhte steuern ausgelöst. insgesamt werden die kumulierten Mehrkosten von etwa 16 teur (= 0,45%) durch die kumulierten Mehrerlöse von 812 teur (= 10,04%) deutlich übertroffen. Investitionsobjekte Solaranlage Caputo Alessandro 1 Foggia/apulien 993 kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 34,6 ct/kwh + stromverkauf suntech KacO gildemeister energy solutions inbetriebnahme 09/2010

12 12 chorus cleantech solar 1 solaranlage Caputo Alessandro 2 Foggia/apulien 993 kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 34,6 ct/kwh + stromverkauf suntech KacO gildemeister energy solutions inbetriebnahme 09/2010 Solaranlage Francavilla Giuseppe Foggia/apulien 986 kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 34,6 ct/kwh + stromverkauf suntech KacO gildemeister energy solutions inbetriebnahme 04/2011 Solaranlage Placentino Arcangela stromertrag (pro Jahr) einspeisevergütung s. giovanni rotondo/apulien 994 kwp kwh/kwp 34,6 ct/kwh + stromverkauf solarworld KacO inbetriebnahme 12/2010 gildemeister energy solutions Solaranlage Placentino Nunziata 2 s. giovanni rotondo/apulien 994 kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 34,6 ct/kwh + stromverkauf solarworld KacO gildemeister energy solutions inbetriebnahme 12/2010

13 chorus cleantech solar 1 13 Solaranlage Salvatore Patrizia stromertrag (pro Jahr) einspeisevergütung Foggia/apulien 985 kwp kwh/kwp 34,6 ct/kwh + stromverkauf suntech KacO inbetriebnahme 05/2010 gildemeister energy solutions Solaranlage Schiavone Francesco 2 Foggia/apulien 999 kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 34,6 ct/kwh + stromverkauf suntech KacO gildemeister energy solutions inbetriebnahme 05/2010 Solaranlage Francavilla Nicola Foggia/apulien 989 kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 34,6 ct/kwh + stromverkauf suntech KacO gildemeister energy solutions inbetriebnahme 05/2010 Solaranlage Placentino Giuseppe s. giovanni rotondo/apulien 995 kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 34,6 ct/kwh + stromverkauf solarworld KacO gildemeister energy solutions inbetriebnahme 12/2010

14 14 chorus cleantech solar 2 chorus cleantech solar 2 Investitionsgegenstand Investitionse 9 Photovoltaik-anlagen in Deutschland gesamt 19 MW Investitionsvolumen CHORUS CleanTech Solar 2 eigenkapital ohne agio agio Fremdkapital investitionsvolumen Pasewalk gnannenweiler gelchsheim Denkendorf hettenkofen iii Langenamming Fürstdobl Fondsdaten initiator Fondsgesellschaft Komplementär treuhandkommanditist emissionsjahr 2009 anzahl der investoren 485 Fondswährung chorus cleantech Management gmbh chorus cleantech solar gmbh & co. 2. Kg chorus cleantech solar verwaltungs gmbh regis treuhand und verwaltung gmbh für beteiligungen euro Mindestbeteiligung Fondslaufzeit bis Auszahlungen / Steuerliches Ergebnis 2011 Pocking staig auszahlung 6,00% 6,00% steuerliches ergebnis -15,29% -10,76% kumuliert auszahlung 12,00% 12,00% steuerliches ergebnis -61,62% -55,94% Fondsentwicklung Durch den erwerb von neun Photovoltaik-anlagen mit insgesamt rund 19 MW ist der Fonds voll investiert. Die anlagen sind in den Jahren 2009 und 2010 in betrieb genommen worden und erhalten dementsprechend einspeisetarife gemäß dem EEG zwischen 31,9 ct/kwh und 26,2 ct/kwh. Das sehr positive Jahresergebnis war bedingt durch die Kombination von guter sonneneinstrahlung und einer technischen Überperformance der anlagen. Die auszahlung für das Jahr 2011 wurde in geplanter höhe von 6,00 % des Kommanditkapitals wiederholt bereits vorzeitig vorgenommen. außerdem konnte im laufenden Jahr 2012 bereits eine sonderauszahlung in höhe von 2,50 % an die anleger geleistet werden. Der hervorragende energieumsatz der anlagen lässt auch weiterhin einen über Prognose liegenden verlauf der gesellschaftsergebnisse erwarten. Fondsperformance prognosegemäß

15 chorus cleantech solar 2 15 Betriebsergebnis 2011 in erlöse ,12% betriebsausgaben ,81% verwaltungsausgaben ,02% zinszahlungen ,64% steuerzahlungen ,00% gesamtausgaben ,08% tilgung ,00% stand Fremdkapital ,00% kumuliert in erlöse ,88% betriebsausgaben ,82% verwaltungsausgaben ,64% zinszahlungen ,49% steuerzahlungen ,00% gesamtausgaben ,01% tilgung ,00% Erläuterung der Tabelle Betriebsergebnis Die zur ertragsoptimierung sinnvolle beteiligung der O&M-Partner an den deutlichen Mehrerlösen führte zwangsläufig zu etwas höheren betriebskosten. Die erhöhten zinsen ergaben sich im Wesentlichen aus höheren zwischenfinanzierungskosten während und nach dem ende der bauphase. ein großteil davon betrifft das Projekt in gnannenweiler, für welches allerdings vertraglich ein Maximalzins vereinbart wurde. Daher wird in der nächsten Periode eine erstattung in entsprechender höhe der Überschreitung erwartet. Die verwaltungskosten konnten erfreulicherweise etwas niedriger als kalkuliert gehalten werden. tilgungsleistungen und restvaluta der Darlehen entsprechen der Prognose. insgesamt werden die kumulierten Mehrkosten von etwa 410 teur (= 10,08%) durch die kumulierten Mehrerlöse von 700 teur (= 11,12%) deutlich übertroffen. Investitionsobjekte Solaranlage Pasewalk Pasewalk/Mecklenburg-vorp kwp stromertrag (pro Jahr) 999 kwh/kwp einspeisevergütung 28,4 ct/kwh hyundai sma Wagner & co. solartechnik inbetriebnahme 06/2010

16 16 chorus cleantech solar 2 Solaranlage Gnannenweiler steinheim/baden-württemberg kwp* stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 28,4 ct/kwh atersa, renesola refusol gp JOuLe inbetriebnahme 06/2010 Solaranlage Gelchsheim gelchsheim/bayern kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 28,4 ct/kwh First solar sma gp JOuLe inbetriebnahme 08/2010 Solaranlage Denkendorf Denkendorf/bayern kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 26,2 ct/kwh eging Pv solarmax zinnario inbetriebnahme 09/2010 Solaranlage Hettenkofen III hettenkofen/bayern kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 28,4 ct/kwh bosch solar energy solarmax solea inbetriebnahme 06/2010 *gesamtleistung der solaranlage, die Fondsgesellschaft ist daran mit 55,5 % beteiligt.

17 chorus cleantech solar 2 17 Solaranlage Langenamming Osterhofen/bayern kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 31,9 ct/kwh solea, canadian solar solarmax solea inbetriebnahme 12/2009 Solaranlage Fürstdobl neuburg a. inn/bayern kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 31,9 ct/kwh solea XantreX solea inbetriebnahme 12/2009 Solaranlage Pocking Pocking/bayern kwp stromertrag (pro Jahr) 994 kwh/kwp einspeisevergütung 28,4 ct/kwh solea solarmax solea inbetriebnahme 05/2010 Solaranlage Staig staig/baden-württemberg kwp* stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 28,4 ct/kwh First solar refusol gp JOuLe inbetriebnahme 05/2010 *gesamtleistung der solaranlage, die Fondsgesellschaft ist daran mit 75,7 % beteiligt.

18 18 chorus cleantech solar 3 chorus cleantech solar 3 Investitionsgegenstand Investitionse 8 Photovoltaik-anlagen in italien gesamt 12 MW Investitionsvolumen CHORUS CleanTech Solar 3 eigenkapital ohne agio agio Fremdkapital investitionsvolumen banna ii cerqua bella i tre Ponti cerqua bella ii Montalto di castro Matino nardó casarano Fondsdaten initiator Fondsgesellschaft Komplementär treuhandkommanditist emissionsjahr 2010 anzahl der investoren 695 Fondswährung chorus cleantech Management gmbh chorus cleantech solar gmbh & co. 3. Kg chorus cleantech solar verwaltungs gmbh regis treuhand und verwaltung gmbh für beteiligungen euro Mindestbeteiligung Fondslaufzeit bis Auszahlungen / Steuerliches Ergebnis 2011 auszahlung 6,00% 6,00% steuerliches ergebnis 0,01% 0,14% Progressionsvorbehalt 5,17% -5,13% kumuliert auszahlung 6,00% 6,00% steuerliches ergebnis 0,02% -0,15% Progressionsvorbehalt 7,71% -4,98% Fondsentwicklung Der Fonds ist in acht Photovoltaik-anlagen in unterschiedlichen regionen italiens mit insgesamt rund 12 MW investiert. Die anlagen sind sämtlich im Jahr 2011 in betrieb genommen worden und erhalten damit den entsprechend hohen gse-tarif nach dem jeweils gültigen Conto Energia in höhe von 31,4 ct/kwh bis 25,1 ct/kwh zzgl. der vergütung für den stromverkauf an den netzbetreiber (Ritiro dedicato). sämtliche für den Fonds erworbene anlagen zeigen eine über Plan liegende technische Performance. Wir rechnen daher damit, dass durch die leicht verspätete Übergabe der anlagen entstandenen Mindererträge im Jahr 2011 im ersten vollen betriebsjahr überkompensiert werden. Die für das betrachtungsjahr geplante auszahlung in höhe von 6,00 % des Kommanditkapitals wurde in voller höhe geleistet. Fondsperformance prognosegemäß

19 chorus cleantech solar 3 19 Betriebsergebnis 2011 in erlöse ,01% betriebsausgaben ,51% verwaltungsausgaben ,78% zinszahlungen ,91% steuerzahlungen ,48% gesamtausgaben ,05% tilgung ,36% stand Fremdkapital ,39% kumuliert in erlöse ,75% betriebsausgaben ,72% verwaltungsausgaben ,48% zinszahlungen ,91% steuerzahlungen ,93% gesamtausgaben ,85% tilgung ,36% Erläuterung der Tabelle Betriebsergebnis Die gesamtausgaben waren im vergangenen Jahr deutlich niedriger als geplant. Die leicht erhöhten verwaltungskosten entstanden durch eine zusätzlich abgeschlossene vermögensschadenshaftpflichtversicherung. tilgungsleistungen entsprachen in etwa der Prognose, wobei ein Darlehen in höhe von ca. 900 teur noch nicht voll valutiert wurde. Dies führte zu einem am stichtag geringeren Darlehensstand als prognostiziert. in der zwischenfinanzierungsphase fielen gegenüber der Prognose geringfügig erhöhte zinsaufwendungen an. Die steuerbelastung im berichtszeitraum war geringer. Dabei handelt es sich voraussichtlich um eine Periodenverschiebung, sodass die steuern im folgenden Jahr anfallen werden. insgesamt besteht im betrachtungszeitraum ein positiver netto-mehrerlös von ca. 180 teur. Investitionsobjekte Solaranlage Banna II turin/piemont kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 25,1 ct/kwh + stromverkauf suntech sma solarhybrid inbetriebnahme 07/2011

20 20 chorus cleantech solar 3 Solaranlage Cerqua Bella I tuscania/latium 993 kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 30,3 ct/kwh + stromverkauf rec sma eneri Pv inbetriebnahme 05/2011 Solaranlage Tre Ponti Pesaro/Marken 998 kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 30,3 ct/kwh + stromverkauf rec sma eneri Pv inbetriebnahme 05/2011 Solaranlage Cerqua Bella II tuscania/latium 796 kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 30,3 ct/kwh + stromverkauf rec sma eneri Pv inbetriebnahme 05/2011 Solaranlage Montalto di Castro Montalto di castro/latium 993 kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 30,3 ct/kwh + stromverkauf rec sma eneri Pv inbetriebnahme 05/2011

21 chorus cleantech solar 3 21 Solaranlage Matino Lecce/apulien 972 kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 31,4 ct/kwh + stromverkauf suntech KacO gildemeister energy solutions inbetriebnahme 04/2011 Solaranlage Nardó Lecce/apulien 972 kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 31,4 ct/kwh + stromverkauf suntech KacO gildemeister energy solutions inbetriebnahme 04/2011 Solaranlage Casarano Lecce/apulien 998 kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 31,4 ct/kwh + stromverkauf sharp KacO gildemeister energy solutions inbetriebnahme 04/2011

22 22 chorus cleantech solar 4 chorus cleantech solar 4 Investitionsgegenstand 1 Photovoltaik-anlage in Deutschland 10 MW Investitionse Investitionsvolumen CHORUS CleanTech Solar 4 eigenkapital ohne agio agio Fremdkapital investitionsvolumen vilseck Fondsdaten initiator Fondsgesellschaft Komplementär treuhandkommanditist emissionsjahr 2010 anzahl der investoren 258 Fondswährung chorus cleantech Management gmbh chorus cleantech solar gmbh & co. 4. Kg chorus cleantech solar verwaltungs gmbh regis treuhand und verwaltung gmbh für beteiligungen euro Mindestbeteiligung Fondslaufzeit Auszahlungen / Steuerliches Ergebnis 2011 auszahlung 6,00% 6,00% steuerliches ergebnis -21,64% -24,43% kumuliert auszahlung 6,00% 6,00% steuerliches ergebnis -69,22% -38,38% Fondsentwicklung Durch den erwerb einer Photovoltaik-anlage in bayern mit rund 10 MW ist der Fonds voll investiert. nachdem anlagen mit vergleichbar guten Parametern aufgrund gesetzlicher Änderungen nicht zu identifizieren waren, wurde die Platzierung mit der einwerbung des eigenkapitals für diese anlage vorzeitig geschlossen. Die anlage wurde in der ersten Jahreshälfte 2010 in betrieb genommen, rechtzeitig vor der absenkung der einspeisevergütung, der alte EEG-tarif mit noch 28,4 ct/kwh wurde somit gesichert. Die auszahlung für das Jahr 2011 wurde in geplanter höhe von 6,00 % des Kommanditkapitals vorzeitig erfüllt. im Jahr 2012 konnte bereits eine sonderauszahlung in höhe von 3,00 % geleistet werden. Die hervorragende Performance der anlage lässt auch weiterhin einen über der Prognose liegenden verlauf der Fondsergebnisse erwarten. Fondsperformance prognosegemäß

23 chorus cleantech solar 4 23 Betriebsergebnis 2011 in erlöse ,64% betriebsausgaben ,02% verwaltungsausgaben ,61% zinszahlungen ,60% steuerzahlungen ,00% gesamtausgaben ,76% tilgung ,00% stand Fremdkapital ,00% kumuliert in erlöse ,59% betriebsausgaben ,03% verwaltungsausgaben ,13% zinszahlungen ,42% steuerzahlungen ,00% gesamtausgaben ,44% tilgung ,00% Erläuterung der Tabelle Betriebsergebnis Das sehr positive Jahresergebnis war bedingt durch die Kombination von guter sonneneinstrahlung und einer technischen Überperformance der anlagen. Durch die Mehrerlöse sind aufgrund der als Leistungsanreiz mit dem O&M-Partner vereinbarten beteiligung höhere betriebskosten angefallen. Der zinsaufwand entsprach weitgehend der Prognose, die verwaltungskosten konnten erfreulicherweise niedriger als kalkuliert gehalten werden. tilgungsleistungen und restvaluta der Darlehen entsprechen der Prognose. insgesamt werden die kumulierten Mehrkosten von etwa 210 teur (= 9,44%) durch die kumulierten Mehrerlöse von 447 teur (= 10,59%) deutlich übertroffen. Investitionsobjekt Solaranlage Vilseck vilseck/bayern kwp stromertrag (pro Jahr) 999 kwh/kwp einspeisevergütung 28,4 ct/kwh trina solar, q-cells refusol gp JOuLe inbetriebnahme 06/2010

24 24 chorus cleantech solar 6 chorus cleantech solar 6 Investitionsgegenstand Investitionse 4 Photovoltaik-anlagen in Deutschland gesamt 20,6 MW Investitionsvolumen CHORUS CleanTech Solar 6 eigenkapital ohne agio agio Fremdkapital investitionsvolumen rietschen bockelwitz rüdersdorf richelbach Fondsdaten initiator Fondsgesellschaft Komplementär treuhandkommanditist emissionsjahr 2010 anzahl der investoren 705 Fondswährung chorus cleantech Management gmbh chorus cleantech solar gmbh & co. 6. Kg chorus cleantech solar verwaltungs gmbh regis treuhand und verwaltung gmbh für beteiligungen euro Mindestbeteiligung Fondslaufzeit Auszahlungen / Steuerliches Ergebnis 2011 auszahlung 6,50% 6,50% steuerliches ergebnis -21,26% -17,44% kumuliert auszahlung 6,50% 6,50% steuerliches ergebnis -28,78% -26,16% Fondsentwicklung Mit dem erwerb von vier Photovoltaik-anlagen in Deutschland mit insgesamt rund 21 MW ist der Fonds voll investiert. Die anlagen sind alle noch 2010 in betrieb genommen worden und erhalten dementsprechend den einspeisetarif gemäß der Übergangsregelung aus dem EEG von 28,4 ct/kwh. Das positive Jahresergebnis war bedingt durch gute sonneneinstrahlung und technischer Überperformance einzelner anlagen. Die auszahlung für das Jahr 2011 wurde in geplanter höhe von 6,50 % des Kommanditkapitals bereits vorzeitig vorgenommen. außerdem konnte im laufenden Jahr 2012 bereits eine sonderauszahlung in höhe von 2,00 % an die anleger geleistet werden. Die zwischenzeitlich vorgenommenen Optimierungsmaßnahmen an diversen anlagen werden weiter ausgebaut, so dass wir in zukunft einen über Prognose liegenden verlauf der gesamtergebnisse erwarten. Fondsperformance prognosegemäß

25 chorus cleantech solar 6 25 Betriebsergebnis 2011 in erlöse ,29% betriebsausgaben ,24% verwaltungsausgaben ,09% zinszahlungen ,68% steuerzahlungen gesamtausgaben ,45% tilgung ,00% stand Fremdkapital ,43% kumuliert in erlöse ,34% betriebsausgaben ,06% verwaltungsausgaben ,37% zinszahlungen ,11% steuerzahlungen ,28% gesamtausgaben ,41% tilgung ,00% Erläuterung der Tabelle Betriebsergebnis Das positive ergebnis in 2011 hätte noch besser ausfallen können, wenn nicht vorübergehend schnee auf den Modulen und anfängliche einstellarbeiten die stromproduktion beeinträchtigt hätten. Die kumulierten betriebsausgaben entsprechen der Prognose. Der höhere zinssatz, der während der zwischenfinanzierungsphase Mehrkosten bedingte, wurde zwischenzeitlich auf die kalkulierten Werte gesenkt. Die verwaltungskosten konnten erfreulicherweise wesentlich niedriger als kalkuliert gehalten werden. tilgungsleistungen entsprechen der Prognose, wobei ein Darlehen in höhe von ca. 2 Mio. eur noch nicht voll valutiert wurde, was zu einem am stichtag geringeren Darlehensstand als prognostiziert führt. Investitionsobjekte Solaranlage Rietschen rietschen/sachsen kwp stromertrag (pro Jahr) kwh/kwp einspeisevergütung 28,4 ct/kwh renesola sma solarhybrid inbetriebnahme 12/2010

26 26 chorus cleantech solar 6 Solaranlage Bockelwitz bockelwitz/sachsen kwp stromertrag (pro Jahr) 995 kwh/kwp einspeisevergütung 28,4 ct/kwh bp solar KacO, sma Wagner & co. solartechnik inbetriebnahme 12/2010 Solaranlage Rüdersdorf Kraftsdorf/thüringen kwp* stromertrag (pro Jahr) 981 kwh/kwp einspeisevergütung 28,4 ct/kwh renesola sma solarhybrid inbetriebnahme 12/2010 Solaranlage Richelbach neunkirchen/bayern kwp** stromertrag (pro Jahr) 979 kwh/kwp einspeisevergütung 28,4 ct/kwh q-cells, renesola refusol gp JOuLe inbetriebnahme 12/2010 *gesamtleistung der solaranlage, die Fondsgesellschaft ist daran mit 88,8 % beteiligt. **gesamtleistung der solaranlage, die Fondsgesellschaft ist daran mit 81,1 % beteiligt.

27 Private PLaceMents 27 Private PLaceMents CHORUS CleanTech Solar PP1 investitionsgegenstand Module / eigenkapital emissionsjahr ,1 kw Photovoltaik-Dachanlage in neubiberg First solar / sma ems solar 136 teur CHORUS CleanTech Wind PP7 investitionsgegenstand anlagenhersteller eigenkapital 6,9 MW Windenergie-anlagen in hellberge enercon energiequelle teur emissionsjahr 2011/2012 CHORUS CleanTech Solar PP3 investitionsgegenstand Module / eigenkapital emissionsjahr ,1 MW Photovoltaik-anlagen in richelbach und rüdersdorf renesola, q-cells / sma gp Joule, solarhybrid teur CHORUS CleanTech Wind PP9 investitionsgegenstand anlagenhersteller eigenkapital 6,9 MW Windenergie-anlagen in hellberge enercon energiequelle teur emissionsjahr 2011/2012 CHORUS CleanTech Solar PP4 investitionsgegenstand Module / eigenkapital emissionsjahr ,3 MW Photovoltaik-anlage bei turin suntech / sma solarhybrid teur CHORUS CleanTech Solar PP10 investitionsgegenstand Module / eigenkapital 6,0 MW Photovoltaik-anlage in bitterfeld rec / sma rec systems teur emissionsjahr 2011/2012 CHORUS CleanTech Wind PP6 investitionsgegenstand anlagenhersteller eigenkapital 2,0 MW Windenergie-anlage in stolzenhain enercon emissionsjahr 2011 energiequelle teur CHORUS CleanTech Solar PP11 investitionsgegenstand Module / eigenkapital 0,7 MW Photovoltaik-anlage in Osterhofen Jinko / KacO solea emissionsjahr teur

28 28 erläuterungen erläuterungen Tabelle Investitionsvolumen Das eigenkapital ist die summe des von den anlegern eingebrachten Kapitals. bei der Kapitalanlage in Fonds ist ein aufschlag auf die Kapitaleinlage üblich ein sogenanntes agio, marktüblich sind 5%. um eine höhere anlagerendite zu erhalten, werden die investitionen zusätzlich zum eigenkapital auch mit Fremdkapital (bankdarlehen) finanziert. eigenkapital, agio und Fremdkapital ergeben das investitionsvolumen, also die geldmenge, die zur verfügung steht um die anlagegüter zu kaufen. Tabelle Auszahlungen / Steuerliches Ergebnis in dieser tabelle sind die auszahlungen der Fondsgesellschaft an die investoren (auszahlung) und die den investoren zugewiesenen steuerlichen ergebnisse der Fondsgesellschaft (steuerliches ergebnis) sowohl für das geschäftsjahr 2011 als auch kumuliert seit der emission des jeweiligen Fonds als soll/ist-vergleich in Prozent der zeichnungssumme aufgeführt. bei Fonds, die auch erträge erwirtschaften, welche auf anlegerebene lediglich dem Progressionsvorbehalt unterliegen, ist auch dieser Wert zusätzlich dargestellt (Progressionsvorbehalt). Die soll-angaben entsprechen den in der Prospektkalkulation prognostizierten Werten. Tabelle Fondsperformance Die gesamtauszahlungen eines Fonds sind prognosegemäß, sofern die abweichung der kumulierten auszahlungen (vgl. tabelle auszahlungen / steuerliches ergebnis ) innerhalb von ± 5,0% liegt. andernfalls ist die bewertung höher als Prognose bzw. niedriger als Prognose. Tabelle Betriebsergebnis Die Werte der tabelle betriebsergebnis sind sowohl für das geschäftsjahr 2011 als auch kumuliert seit der emission des jeweiligen Fonds als soll/ist-vergleich in Werten gerundet auf euro (teur) dargestellt. zudem ist die jeweilige abweichung in absoluten beträgen gerundet auf teur und in relativen beträgen (abweichung im vergleich zum soll-wert in Prozent) aufgeführt. Die Position Erlöse enthält die kumulierten einnahmen der Fondsgesellschaft, deren tochter- und Projektgesellschaft(en) aus stromeinspeisung und surrogaten sowie zinserträge. unter Betriebsausgaben sind sämtliche Kosten der betriebsführung (z.b. Wartungs- und serviceverträge, Pachtkosten etc.) sowie die Kosten der gesellschaftsführung (z.b. buchhaltung, Jahresabschlüsse etc.) der tochter- und Projektgesellschaft(en) aufsummiert. als Verwaltungsausgaben sind die im zusammenhang mit der gesellschaftsführung der Fondsgesellschaft anfallenden Kosten (z.b. geschäftsführungsvergütung, vermögensschadenhaftpflichtversicherung, steuerberatung etc.) aufgeführt. Zinszahlungen sind an banken oder andere Dritte geleistete zahlungen für Kapitalbereitstellung zur zwischenund/oder endfinanzierung. unter Steuerzahlungen sind die zahlungen auf allen ebenen zusammengefasst, die im zusammenhang mit der entrichtung von in- und ausländischen steuern stehen, z.b. gewerbesteuer, grundsteuer oder quellensteuer. Die Gesamtausgaben sind die summe aus den betriebsausgaben, verwaltungsausgaben, zinszahlungen und steuerzahlungen. als Tilgung sind die kumulierten rückzahlungen der Darlehen zur Projektlangfristfinanzierung dargestellt. unter Stand Fremdkapital sind die restvaluta der Projektfinanzierungsdarlehen über alle gesellschaftsebenen kumuliert. Sonstige Erläuterungen Wie bei allen Fonds der chorus-gruppe waren die in dieser Leistungsbilanz dargestellten Fonds als blind- Pool-Konzept aufgebaut, bei welchen die Planzahlen der nunmehr konkret erworbenen Projekte zum zeitpunkt der Prospektaufstellung noch nicht bekannt waren und demzufolge nicht im Prospekt dargestellt werden konnten. aus diesem grund wurden für die ermittlung der soll-angaben jeweils Planrechnungen auf zeitpunkt des Projekterwerbs erstellt und zu den Fondsgesellschaften zusammengefasst und hier dargestellt. sofern aus bilanzrechtlichen erfordernissen erträge und aufwendungen in den Jahresabschlüssen nicht in den Perioden bilanziert werden konnten, welchen sie wirtschaftlich zuzurechnen sind, wurde eine entsprechende Korrektur für die erstellung der Leistungsbilanz vorgenommen. Die Leistungsbilanz weist die erträge und aufwendung somit in den Perioden aus, in welchen sie tatsächlich erwirtschaftet wurden bzw. angefallen sind. Die Werte in der gesamten Leistungsbilanz sind zum teil gerundet.

29 gesellschaftsdaten 29 GeSellSCHaFTSDaTen CHORUS GmbH Prof.-Messerschmitt-str. 3 D neubiberg registergericht München hrb stammkapital eur geschäftsführer: Peter heidecker, heinz Jarothe, holger götze* CHORUS CleanTech Management GmbH Prof.-Messerschmitt-str. 3 D neubiberg registergericht München hrb stammkapital eur geschäftsführer: Peter heidecker, heinz Jarothe holger götze* CHORUS Vertriebs GmbH Prof.-Messerschmitt-str. 3 D neubiberg registergericht München hrb stammkapital eur geschäftsführer: Peter heidecker, Peter Lahr* REGIS Treuhand & Verwaltung GmbH für Beteiligungen Prof.-Messerschmitt-str. 3 D neubiberg registergericht München hrb stammkapital eur geschäftsführer: heinz Jarothe, Dr. thomas Durchlaub *herr holger götze wrude per zum geschäftsführer der chorus gmbh sowie der chorus cleantech Management gmbh und herr Peter Lahr per zum geschäftsführer der chorus vertriebs gmbh berufen. Die jeweilige eintragung ins handelsregister wird entsprechend beantragt.

30 30 bescheinigung Des WirtschaFtsPrÜFers bescheinigung Des WirtschaFtsPrÜFers Prüfungsbescheinigung des Wirtschaftsprüfers zur Leistungsbilanz Wir haben die CHORUS CleanTech Fonds Leistungsbilanz 2011 der CHORUS GmbH, München, geprüft. Die Aufstellung der Leistungsbilanz und der dieser zugrunde liegenden Ausgangsunterlagen liegen in der Verantwortung der Geschäftsführung der CHORUS GmbH bzw. der gesetzlichen Vertreter der in die Leistungsbilanz einbezogenen Gesellschaften. Die übrigen, zusammen mit der Leistungsbilanz veröffentlichten Informationen, waren nicht Gegenstand unserer Prüfung. Unsere Aufgabe war es zu beurteilen, ob die in der Leistungsbilanz dargestellten allgemeinen Angaben sowie die steuerlichen und wirtschaftlichen Daten der einzelnen von der CHORUS GmbH initiierten Fonds aus den uns zur Verfügung gestellten Unterlagen vollständig und richtig hergeleitet wurden. Im Rahmen unserer Prüfung haben wir die Angaben zu den Fonds anhand von Verträgen und weiteren geeigneten Unterlagen überprüft. Die in den Beteiligungsangeboten enthaltenen - oder bei Blind-Pool-Konstruktionen nach Beendigung der Investitionsphase aufgestellten - Prognosewerte zu den Einnahmen, den steuerlichen Ergebnissen sowie den geplanten Ausschüttungen haben wir auf korrekte Übernahme in die Leistungsbilanz geprüft und mit den tatsächlich realisierten Werten (Jahresabschlüsse einschließlich steuerlicher Überleitungsrechnungen und Steuererklärungen sowie Steuerbescheide, soweit diese vorlagen) abgeglichen. Die Prüfung der Ausgangsunterlagen (insbesondere Verkaufsprospekte, Rechenschaftsberichte und Jahresabschlüsse), von werbenden Aussagen, von verbalen und graphischen Aussagen sowie von zukunftsbezogenen Aussagen für die Zeit nach dem 31. Dezember 2011 war nicht Gegenstand unserer Prüfung. Wir haben unsere Prüfung der Leistungsbilanz in sinngemäßer Anwendung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wesentliche Mängel hinsichtlich der vollständigen und richtigen Herleitung der Leistungsbilanz aus den Ausgangsunterlagen mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Art und Umfang unserer Prüfungshandlungen haben wir in unserem Prüfungsbericht sowie in unseren Arbeitspapieren festgehalten. Im Rahmen der Prüfung wurden die Nachweise für die Angaben in der Leistungsbilanz überwiegend auf Basis von Stichproben beurteilt. Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse wurden die in der Leistungsbilanz aufgestellten allgemeinen, steuerlichen und wirtschaftlichen Daten der einzelnen Fonds aus den uns zur Verfügung gestellten Ausgangsunterlagen vollständig und richtig hergeleitet. Dem Auftrag, in dessen Erfüllung wir vorstehend benannte Leistungen für die CHORUS GmbH, München erbracht haben, lagen die Allgemeinen Auftragsbedingungen für Wirtschaftsprüfer und Wirtschaftsprüfungsgesellschaften (AAB) vom 1. Januar 2002 zugrunde. Durch Kenntnisnahme und Nutzung der in diesem Schreiben enthaltenen Informationen bestätigt jeder Empfänger, die dort getroffenen Regelungen (einschließlich der Haftungsregelung unter Nummer 9 der AAB) zu Kenntnis genommen zu haben und erkennt deren Geltung im Verhältnis zu uns an. München, 01. Oktober 2012 Martin Wolf Wirtschaftsprüfer

31 impressum 31 impressum Herausgeber chorus gmbh Prof.-Messerschmitt-str. 3 D neubiberg ag München hrb ust-id: De Gestaltung sabine grubauer Bildnachweis a+f gmbh solea ag Wagner & co. solartechnik gmbh eneri Pv gmbh solarhybrid ag gp Joule gmbh chorus gmbh Redaktionsstand (seiten 6 bis 26) (seiten 4 bis 5, 27 bis 29) Disclaimer Die vorliegende Leistungsbilanz ist unverbindlich und ohne anspruch auf vollständigkeit. sie dient lediglich informationszwecken und stellt weder ein angebot zur beteiligung, noch eine anlageberatung dar und kann nicht als grundlage für eine anlagenentscheidung zur beteiligung an einer vermögensanlage verwendet werden. eine beteiligung an der jeweiligen vermögensanlage kann ausschließlich auf grundlage des veröffentlichten verkaufsprospekts erfolgen. alle aussagen in diesem Dokument können jederzeit und ohne vorherige ankündigungen geändert werden. aus den in diesem Dokument enthaltenen angaben zu früheren Wertentwicklungen oder Prognosen kann nicht auf die tatsächliche entwicklung der vermögensanlagen oder zukünftige erträge hieraus geschlossen werden. bekannte und unbekannte risiken, ungewissheiten und andere Faktoren können dazu führen, dass die tatsächliche entwicklung, insbesondere die ergebnisse, von den früheren Wertentwicklungen und Prognosen und annahmen wesentlich abweicht. eine ausführliche Darstellung der in diesem Dokument aufgeführten Fonds (insbesondere der damit verbundenen risiken) entnehmen sie bitte jeweils ausschließlich dem offiziellen verkaufsprospekt.

32 CHORUS GmbH Prof.-Messerschmitt-str. 3 tel.: +49 (89) D neubiberg Fax: +49 (89)