Leitfaden zum niedersächsischen Aktienindex NISAX20*

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1 , Lefade zum iedersächsische Aktieidex NISAX20* Vers.7 Dezember 202 *) Der NISAX20 ist ei Idex der NORD/LB Norddeutsche Ladesbak, der vo der Deutsche Börse AG berechet ud verteilt wird.

2 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See 2 Ihalt Parameter des iedersächsische Aktieidex NISAX20 3. Idexkozet 3.2 Basis 3.3 Gewichtug ud Kaug 3.4 Freefloat 4.5 Verwedete Preise ud Berechugsfreuez 4.6 Kürzel ud ISINs 5.7 Verteilug 5.8 Historische Date 5.9 Lizezierug 5.0 Etscheidugsgremie 5 2 Idexzusammesetzug 6 2. Auswahl der Uterehme Ordetliche Aassug Außerordetliche Aassug 8 3 Berechug 9 3. Idexformel Rechegeauigke Kaug 3.4 Bereiiguge 3.5 Soderzahluge (Soderdividede) Kaalerhöhuge Kaalherabsetzuge Newertumstelluge ud Aktiesls Bezugsrechte auf adere Aktiegattuge Die Aktie, auf die das Bezugsrecht besteht, werde beres otiert Erstmalige Emiss der Aktie, auf dee das Bezugsrecht besteht Bezugsrechte auf festverzisliche Istrumete Bezugsrechte auf Geussscheie Bezugsrechte auf Aleihe 6 3. Bezugsrechte auf Istrumete m Otsrecht Bezugsrechte auf Otsgeussscheie Bezugsrechte auf Ots- oder Wadelaleihe 7 4 Verkettug 8 4. Vierteljährliche Verkettug Außerlamäßige Verkettug 9 5 Ahag 2 CDAX, Classic All Share, DAX, FWB Frakfurter Wertaierbörse, HDAX, MDAX, SDAX, SMAX, NEMAX50, TecDAX, L-DAX, L-MDAX, L-TecDAX, L-SDAX, Xetra, X-DAX ud XTF Exchage Traded Fuds sid eigetragee Marke der Deutsche Börse AG.

3 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See 3 Parameter des iedersächsische Aktieidex NISAX20. Idexkozet Der iedersächsische Aktieidex NISAX20 ist ei Aktieidex der NORD/LB Norddeutsche Ladesbak, der vo der Deutsche Börse AG berechet ud verteilt wird. Er bildet die Kursetwicklug der 20 wichtigste börseotierte Aktiegesellschafte aus dem Budeslad Niedersachse ab. Der NISAX20 ist ei Kursidex. Kursidizes messe die Kursetwicklug der im Idex ethaltee Uterehme ud werde lediglich um die Erträge aus Bezugsrechte ud Soderzahluge bereiigt. Als Idexformel wird eie vierteljährlich verkettete Laseyres-Formel verwedet..2 Basis Der NISAX20 ist zum Hadelsschluss am Startdatum, dem 5. Mai 2002, auf.000 basiert. Se dem 6. Mai 2002 wird der Idex regelmäßig berechet..3 Gewichtug ud Kaug Der NISAX20 ist ach Freefloat kaalgewichtet, d. h. das Gewicht eier Aktie bemisst sich ach dem Ateil a der gesamte Freefloat-Kaalisierug der im Idex ethaltee Werte. Zur Gewichtug wird die Freefloat-Marktkaalisierug der eizele Werte heragezoge. Die Freefloat- Marktkaalisierug wird vo der Deutsche Börse AG ermtelt (siehe Kael.4). Hierzu wird die Azahl der Aktie, auf die sich das Grudkaal eier Gattug verteilt, m dem Freefloat-Faktor ud dem aktuelle Kurs dieser Gattug multiliziert. Die Azahl der Aktie ach Freefloat für die eizele Gattuge wird vierteljährlich aktualisiert. Bezugsrechte werde beres bei der Emiss der eue Aktie über eie etsrechede Korrekturfaktor (siehe Kael 3.6) ausgegliche. Bei jeder vierteljährliche Verkettug wird ggf. die Azahl der Aktie eizeler Uterehme verrigert (gekat), so dass ihr Gewicht im Idex icht mehr als 5 Prozet beträgt (siehe Kael 3.3).

4 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See 4.4 Freefloat Zur Ermtlug des Freefloat für die Gewichtug i de Aktieidizes wird folgede Defi heragezoge: Alle Ateile eies Ateilseigers, die kumuliert midestes 5 Prozet des auf eie Aktiegattug etfallede Grudkaals ausmache, gelte als Festbeszblock. Als Ateile eies Ateilseigers gelte auch Ateile, die: vo eiem Drte für Rechug des Ateilseigers verwaltet oder verwahrt werde, eiem Uterehme gehöre, welches der Ateilseiger i. S. d. 22 Abs. 3 WHG kotrolliert. Als Festbeszblöcke gelte - uabhägig vo ihrer Höhe - auch alle Ateile eies Ateilseigers, die eier gesetzliche oder vertragliche Serrfrist vo midestes sechs Moate hisichtlich ihrer Veräußerug durch de Ateilseiger uterliege. Nach Ablauf der Serrfrist werde kumulierte Ateile vo midestes 5 Prozet zum Festbesz gezählt. Als Freefloat (uabhägig vo ihrer Höhe) gelte: alle Ateile, die vo Vermögesverwalter ud Treuhadgesellschafte, vo Fods ud Pessfods, oder vo Ivestmetgesellschafte gehalte werde. Ausahme stelle Ateile dar, die icht ach Absatz verwaltet oder verwahrt werde oder solche Fälle, i dee das Uterehme i. S. d. 22 Abs. 3 WHG icht der Kotrolle eies Ateilseigers uterliegt, desse Ateile als Festbeszblock gelte. Die Krerie ach Absatz bis 3 fide auch auf Aktiegattuge ueigeschräkt Awedug, die Fremdbeszbeschräkuge uterliege..5 Verwedete Preise ud Berechugsfreuez Der NISAX20 wird börsetäglich i Frakfurt aus de Preise des elektroische Hadelssystems Xetra (exchage Electroic TRAdig) der Deutsche Börse AG berechet. Für Werte, die icht i CDAX sid, werde Frakfurter Parkettreise heragezoge. Verwedet werde die jeweils zuletzt festgestellte Preise. Der NISAX20 wird währed der Xetra -Hadelsze (se November 2003 vo bis 7.30 Uhr MEZ) miütlich berechet ud verteilt. Solage für eizele Aktie keie Eröffugskurse vorliege, wird der Schlusskurs des Vortags zur Berechug des Idex heragezoge. Der Idex wird erst da verbreet, we für midestes eie im Idex ethaltee Gesellschaft ei tagesaktueller Preis vorliegt. Wird ei Kurs währed der Börseszug ausgesetzt, so wird m der letzte Notierug davor weergerechet. Falls der Kurs vor Börsebegi ausgesetzt wird, wird m dem Schlusskurs des Vortags gerechet.

5 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See 5 Der offizielle Schlusskurs der Idizes wird aus de Schlusskurse bzw. de letzte Preise aus Xetra berechet..6 Kürzel ud ISINs Der NISAX20 wird m der ISIN DE verteilt. Das Alhakürzel lautet NX20 ud die WKN ist Verteilug Der NISAX20 wird über das Verteilsystem Cosolidated Exchage Feed (CEF) der Deutsche Börse AG a alle a CEF ageschlossee Vedore verteilt. Jeder Vedor etscheidet idividuell, ob er de NISAX20 über seie Iformatssysteme verteile wird..8 Historische Date M dem Start der Idexberechug am 5. Mai 2002 werde historische Date vorgehalte..9 Lizezierug Lizeze zur Nutzug des Idex als Uderlyig für derivative Istrumete a Börse, Bake ud Ivestmethäuser vergibt die NORD/LB Norddeutsche Ladesbak. Frage zur Lizezierug des Idex beatwortet die NORD/LB Norddeutsche Ladesbak (siehe Kael 5)..0 Etscheidugsgremie Etscheiduge über die Zusammesetzug des NISAX20 sowie otwedige Aassuge des Regelwerks fällt ei Gremium, das arätisch vo Marbeer der Deutsche Börse AG ud der NORD/LB Norddeutsche Ladesbak besetzt ist (im Folgede als gemeisames Gremium bezeichet). Das gemeisame Gremium etscheidet regelmäßig sätestes zwei Woche vor de Verkettugstermie über die zuküftige Zusammesetzug des NISAX20. Außerdem etscheidet das gemeisame Gremium bei außerordetliche Alässe (Fuse, Isolveze usw., siehe Kael 2.3) über die zuküftige Zusammesetzug des NISAX20 ud die Umsetzug evetuell otwediger Aassuge. Sowohl die Deutsche Börse als auch die NORD/LB Norddeutsche Ladesbak köe jederze eie Äderug der Idexzusammesetzug oder des Regelwerks vorschlage ud dem gemeisame Gremium zur Etscheidug vorlege.

6 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See 6 2 Idexzusammesetzug 2. Auswahl der Uterehme Uter Berücksichtigug aller ageführte Krerie etscheidet das gemeisame Gremium über Äderuge der Idexzusammesetzug. Als iedersächsische Uterehme gelte diejeige börseotierte Aktiegesellschafte, dere Firmeaschrift gemäß de Stammdate der WM (Wertaiermteiluge) im Budeslad Niedersachse liegt. Die Grudgesamthe für die Idexauswahl besteht aus alle Uterehme im CDAX sowie alle Uterehme, die a der Börse Haover im Regulierte oder Nichtregulierte Markt gelistet sid. Der Idex ethält die 20 größte iedersächsische Uterehme ach Free Float -Marktkaalisierug aus diesem Gruduiversum. Falls ei Uterehme mehrere Aktiegattuge zum Hadel zugelasse hat (Stamm- ud Vorzugsaktie) wird grudsätzlich ur eie Gattug i de Idex aufgeomme: die Gattug m der größte Freefloat- Marktkaalisierug. Die Marktkaalisierug jeder Gattug eier Gesellschaft ergibt sich aus dem Produkt der Azahl der Aktie ach Freefloat (siehe Kael.3 ud.4) der Gattug m dem jeweilige Kurs der Gattug. Betrachtugszeukt ist hier der letzte Hadelstag des Vormoats. Ab August 2004 (d. h. ab der Ragliste Ede Juli 2004) wird astelle des letzte Xetra -Preises der Durchscht des jeweilige VWAP (volumegewichteter Durchschtsreis) der vergagee 20 Hadelstage der Gattug verwedet. Falls VWAP icht vorliege sollte, werde die zuletzt bekate Xetra -Preise zur Berechug heragezoge. Die Zusammesetzug wird vierteljährlich, ud zwar am Abed des drte Freags der Moate März, Jui, Setember ud Dezember ageasst. Außerordetliche Aassuge werde z. B. bei Überahme, Fus oder Delistig vo Uterehme otwedig.

7 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See 7 Das gemeisame Gremium hat die Startzusammesetzug des NISAX20 gemäß der i Abscht 2. beschriebee Regel ermtelt. Zum Start am 5. Mai 2002 ethält der Idex die folgede Aktiegattuge: DE AWD HOLDING AG O.N. DE BERENTZEN-GRP.VZO O.N. DE BHW HOLDING AG O.N. DE CEWE COLOR HOLDING O.N. DE CONTINENTAL AG O.N. DE DT.HYP.BK.ACT.GES. O.N. DE HANN.RUECKVER.AG NA O.N. DE HOEFT+WESSEL AG O.N. DE KWS SAAT AG DE LAMBDA PHYSIK O.N. DE LINOS O.N. DE LPKF LASER+ELECTRON. DE NESCHEN AG O.N. DE PGAM ADV.TECHN. AG O.N. DE PLAMBECK N.ENERG.AG NA DE PREUSSAG AG O.N. DE SALZGITTER AG O.N. DE SARTORIUS AG VZO O.N. DE VARTA AG O.N. DE VOLKSWAGEN AG ST O.N. Iteressierte Nutzer iformiert die Deutsche Börse AG täglich er über die aktuelle Zusammesetzug ud Gewichtug.

8 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See Ordetliche Aassug Eie ordetliche Aassug fidet vierteljährlich am Abed des drte Freags im März, Jui, Setember ud Dezember statt (Verfalltag der Eurex -Idex-Futures). Falls dieser Tag kei Börsetag ist, wird die Zusammesetzug des Idex am davor liegede Börsetag ageasst. Das gemeisame Gremium überrüft die Zusammesetzug des NISAX20 beres ca. zwei Woche vor dem Aassugstermi, um de Markt vorab iformiere zu köe. Dazu wird ach dem i Abscht 2. beschriebee Verfahre eie Ragliste aller iedersächsische Uterehme im CDAX sowie im Regulierte ud Nichtregulierte Markt der Börse Haover ach Freefloat-Marktkaalisierug erstellt. Die 20 kaalisierugsstärkste Uterehme dieser Ragliste werde m der bestehede Idexzusammesetzug vergliche. Bei Auswechseluge der Idexkostuete wird die Idexkotiuät berücksichtigt, d. h. Werte werde ur ausgetauscht, we sie aus dem Gruduiversum herausfalle oder we ihre Pos ierhalb der Ragliste ach Marktkaalisierug eie deutliche Etscheidug zuguste eies adere Uterehmes ahe legt. Verlagert ei Uterehme zwische zwei Aassugstermie seie Firmesz vo oder ach Niedersachse, so wird die etsrechede Aassug im NISAX20 zum ächste ordetliche Aassugstermi vorgeomme. Die NORD/LB Norddeutsche Ladesbak gibt dehtt:// Austausch vo Idexgesellschafte och am Abed der Etscheidug des gemeisame Gremiums ud som rechtzeig vor der Verkettug i Form eier Pressemteilug bekat. 2.3 Außerordetliche Aassug Fällt ei im NISAX20 vertretees Uterehme aufgrud außergewöhlicher Ereigisse zwische zwei Aassugstermie aus dem zugrude liegede Uiversum (CDAX ud Regulierter, sowie Nichtregulierter Market der Börse Haover) heraus, beet das gemeisame Gremium gemäß der i Abscht 2.2 beschriebee Regel eie Nachfolger. Der NISAX20 wird zeah zu dem Ereigis ageasst, das die außerordetliche Aassug verursacht hat. Die NORD/LB Norddeutsche Ladesbak küdigt de Wechsel i Form eier Pressemteilug am Abed des Tages a, a dem der Nachfolger vom gemeisame Gremium festgelegt wurde.

9 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See 9 3 Berechug 3. Idexformel Der NISAX20 ist ach der Idexformel vo Laseyres koziiert ud wird wie folgt berechet: Idex t = K T * ( * * c ) * Basis ( * ) m: = Azahl der Aktie im Idex = Schlusskurs der Aktie i am 30. Dezember 987 = Azahl der Aktie der Gesellschaft i (ach Free Float) am 30. Dezember 987 t = Berechugszeukt des Idex = Kurs der Aktie i zum Zeukt t c = Korrekturfaktor der Gesellschaft i zum Zeukt t t = Zeukt der letzte regelmäßige Verkettug = Azahl der Aktie der Gesellschaft i (ach Free Float) zum Zeukt t K T = Verkettugsfaktor gültig ab Verkettugsalass T Der Verkettugsfaktor I die Gewichtug K ist idexsezifisch. T geht die Azahl der Aktie ach Freefloat ei, die zum letzte regelmäßige Verkettugstermi festgestellt wurde. Diese Azahl der Aktie wird am Verkettugstag ggf. sowe verrigert, dass kei Uterehme im Idex ei Gewicht vo mehr als 5 Prozet hat (Kaug, siehe Kael 3.3 ud 4.).

10 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See 0 Eie aalytisch gleichwertige Formel, die auf relative Gewichtuge abstellt, ist: Idex t = * (K T * * * 00 * c * Basis * 00 ) = A * F i * Basis m: A * = * 00 ud: F i = K T * * 00 * c. Die Idexberechug lässt sich m Hilfe der F i vereifacht achvollziehe: Multilikat der aktuelle Preise m dem jeweilige Gewichtugsfaktor F i, Summat der Produkte, Divis durch die Basisgröße A, die bis zu eier Äderug der Idexzusammesetzug kostat bleibt. Die F i -Faktore gebe Auskuft darüber, wie viele Aktie eier jede Gesellschaft beötigt werde, um das dem Idex uterliegede Portfol achzubilde. 3.2 Rechegeauigke Der Verkettugsfaktor K T wird siebestellig gerudet verwedet ud ubliziert. Die Korrekturfaktore c fide sechsstellig Eigag i die Idexformel. Falle mehrere Korrekture zelich zusamme (z. B. Soderdividede- ud Bezugsrechtsabschlag am selbe Tag), wird lediglich ei sechsstelliger Korrekturfaktor aus dem Gesamtabschlag berechet. Bei mehrere zelich voeiader getrete Korrekture i eier Aktie werde die gerudete Faktore meiader multiliziert ud das Produkt wiederum sechsstellig gerudet.

11 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See Bei der Ermtlug des Korrekturfaktors c bei Bezugsrechte wird der Bezugsrechtswert i der Regel zweistellig gerudet verwedet; eie Ausahme bilde Kaalerhöhuge aus Gesellschaftsmtel, bei dee keie Rudug des Bezugsrechtswertes vorgeomme wird. Bei eiem ateilige Dividedeachteil (z. B. drei Moate) wird der Wert des Dividedeachteils zweistellig gerudet für die Berechug beutzt. Die Idizes werde zweistellig, die F i -Faktore füfstellig gerudet ubliziert. Sie veräder sich etsreched de aktiesezifische Korrekture. 3.3 Kaug Am Tage der regelmäßige vierteljährliche Verkettug wird der Eifluss der im NISAX20 vertretee Uterehme auf jeweils 5 Prozet der Idexkaalisierug begrezt. Hierzu wird die Idexkaalisierug aus der gesamte Azahl aller Aktie berechet. Sollte eie eizele Gesellschaft eie Ateil a der Kaalisierug besze, der über 5 Prozet liegt, wird die Azahl der zur Gewichtug beutzte Aktie dieser Gesellschaft auf 5 Prozet der da gerigere Idexkaalisierug herutergesetzt. Falls daach eie adere Gesellschaft die Kaugsgreze überschreet, wird aschließed die Kaalisierug bestimmt, m der beide Gesellschafte jeweils geau 5 Prozet der eue Idexkaalisierug ausmache. Dieser Prozess wird so lage durchgeführt, bis keie Gesellschaft mehr über der Kaugsgreze liegt. Als eues Gewicht für die Berechug des NISAX20 wird da die ächst kleiere gaze Zahl vo Aktie beutzt, die zu der gewüschte Kaalisierug führt. Fällt bzw. steigt der gekate Ateil eier Gesellschaft im Laufe des Quartals uter bzw. über 5 Prozet, so wird er erst am folgede Verkettugstermi ggf. wieder auf 5 Prozet agehobe bzw. abgesekt, da bei jeder Verkettug das obe beschriebee Verfahre eu agewedet wird. 3.4 Bereiiguge Laufidizes verlage die zegleiche Bereiigug systematischer Kursveräderuge. Dies setzt eie recherische ex-ate Ermtlug des Korrekturfaktors voraus. Der NISAX20 wird um Soderzahluge, Kaalerhöhuge, Bezugsrechte, Sls, Newertumstelluge ud Kaalherabsetzuge bereiigt. Dam wird sichergestellt, dass beres die erste Ex-Notiz adäuat i die Idexberechug eigehe ka. Die ex-ate Bereiigug setzt allgemeie Akzetaz der Berechugsformel sowie allgemeie Verfügbarke der eigehede Parameterwerte voraus. Die Deutsche Börse stellt Iteressete die zur Berechug otwedige Parameterwerte am Abed vor der Bereiigug im Iteret uter zur Verfügug. Wie bei alle adere Bereiiguge köe auch hier die berechete vo de otierte Werte abweiche. Da jedoch eie Vorabkorrektur otwedig ud eie Verzögerug roblematisch ist, bleibt dieses Verfahre das geeigetste.

12 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See Soderzahluge (Soderdividede) Für Soderzahluge werde Korrekturfaktore c ach folgeder Formel ermtelt: i,t c = i t D i,t i,t m: i,t- = Schlusskurs der betreffede Aktie am Tag vor dem ex-tag D = Soderzahlug am Tag t. Der Aktiekurs wird im Rahme der Idexberechug um de Betrag der Barausschüttug ohe Arechug der Körerschaftssteuergutschrift ud ohe Abzug der Kaalertragssteuer korrigiert. 3.6 Kaalerhöhuge Die Korrekturfaktore c werde bei Kaalerhöhuge (gege Bareilage bzw. aus Gesellschaftsmtel) wie folgt ermtelt: i,t c = i t BR i,t i,t i,t B DN m: BR i,t = BV + ud: i,t- = Schlusskurs am Tag vor dem ex-tag BR i,t- = recherischer Bezugsrechtswert B = Bezugskurs BV = Bezugsverhältis DN = Dividedeachteil. Bei Kaalerhöhuge aus Gesellschaftsmtel ist B = 0.

13 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See 3 Als Dividedeachteil werde die zuletzt bezahlte Dividede bzw. der scho i der Börse Zeug oder über das Wertaier-Service-System (WSS) veröffetlichte Dividedevorschlag agesetzt. Das Vorgehe bei Werte, auf die a der Eurex Ote gehadelt werde wird m der Eurex abgestimmt; sie berücksichtigt de Bezugsrechtsabschlag für die Basisreise der Aktieote. 3.7 Kaalherabsetzuge Im Falle der vereifachte Kaalherabsetzug wird der Korrekturfaktor c wie folgt ermtelt: c = i t V m: V = Herabsetzugsverhältis der Gesellschaft i wirksam zum Zeukt t. Im Falle eier Kaalherabsetzug ud aschließede Kaalerhöhug gege Zuzahlug wird bei Eiführug eier eue Aktiegattug folgedermaße verfahre: Die alte Gattuge werde gelöscht, ud die eue Gattug wird uter Berechug eies Verkettugsfaktors eu aufgeomme. Dabei wird davo ausgegage, dass der letzte Kurs hätte realisiert werde köe ud dass das freigesetzte Kaal am folgede Tag i die eue Gattug ivestiert würde. M dem Eröffugskurs am erste Tag der eue Notiz wird die eue Gattug i de Idex aufgeomme. 3.8 Newertumstelluge ud Aktiesls Bei Newertumstelluge bzw. Aktiesls wird uterstellt, dass sich die Preise im Verhältis der Newerte bzw. der Azahl der Aktie äder. Der Korrekturfaktor ist demetsreched: N i,t c = i t N i,t m: N i,t- = alter Newert der Aktiegattug i (bzw. eue Azahl der Aktie) N = euer Newert der Aktiegattug i (bzw. alte Azahl der Aktie).

14 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See Bezugsrechte auf adere Aktiegattuge Wird de Aktäre eier Gesellschaft (Gattug A) ei Bezugsrecht auf Aktie eier adere Gattug B der Gesellschaft eigeräumt, so sid zwei Fälle zu uterscheide: 3.9. Die Aktie, auf die das Bezugsrecht besteht, werde beres otiert Die Berechug des Korrekturfaktors c erfolgt aalog eier Kaalerhöhug der Gattug A. Der Korrekturfaktor lautet: c = A A BR m: BR = A B DN BV + BR = recherischer Bezugsrechtswert A = Schlusskurs der Aktie der Gattug A am Tag vor dem ex-tag B = Bezugskurs BV = Bezugsverhältis DN = Dividedeachteil der Aktiegattug B Erstmalige Emiss der Aktie, auf dee das Bezugsrecht besteht I diesem Fall ka ex-ate kei exakter recherischer Bezugsrechtswert ermtelt werde, da kei Schlusskurs der eue Gattug vorliegt. Der Idex wird wie folgt korrigiert: Ahad der Kursdifferez zwische Stamm- ud Vorzugsaktie vergleichbarer Gesellschafte wird ei zu erwarteder Kurs der eue Aktie ermtelt. Dieser Kurs wird wie obe beschriebe zur Berechug des Bezugsrechts heragezoge. 3.0 Bezugsrechte auf festverzisliche Istrumete Um de Bezugsrechtswert zu ermtel, muss das festverzisliche Istrumet bewertet werde. Hierzu diet die Kaalwertmethode: Die küftige Eiahme werde ohe Abzug der Kaalertragssteuer agesetzt ud zuächst auf de Fälligkestag für die Zahlug des Bezugsreises abgezist. Fidet kei Bezugsrechtshadel statt ( marktgerecht ausgestattet ), wird keie Korrektur vorgeomme.

15 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See Bezugsrechte auf Geussscheie Der Korrekturfaktor c bei Bezugsrechte auf Geussscheie lautet: c = i,t i,t BR i,t m: i,t = Schlusskurs der Aktie i am Tag vor dem ex-tag BR = recherischer Bezugsrechtswert. i,t Diskotiert wird ach der actual/actual-methode. Uter Eibeziehug des Kaufreises ergibt sich der Kaalwert zum Zahlugszeukt als: KW t t ( ) ( ) t = P + K * + K2 * * (T + K ) * t ( ) 365 * + m: KW t = Kaalwert des Geussscheis am Tag vor dem ex-tag = +r r = Diskotierugszissatz t = Zeraum vom Ausgabetag bis zum erste Zistermi i Tage P = Kaufreis des Geussscheis K i = Kuozahlug im i-te Jahr T = Tilgug = Laufze des Geussscheies i Jahre. Als Diskotierugszissatz wird die Rede eies Zerobods etsrecheder Laufze zugrude gelegt. Diese Rede wird m eiem Risikozuschlag versehe, der sich a vergleichbare Istrumete orietiert. Der Kaalwert wird auf zwei Stelle gerudet berechet. Werde die Geussscheie im Verhältis z: agebote, beträgt der Wert des Bezugsrechtes (BR i,t- ) ro Aktie demach KW t BR =. i,t z

16 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See Bezugsrechte auf Aleihe Das Vorgehe etsricht der uter 3.0. beschriebee Methode: Die Aleihe wird ach der Kaalwertmethode bewertet. Daach wird das Bezugsverhältis berücksichtigt ud der Korrekturfaktor ermtelt. 3. Bezugsrechte auf Istrumete m Otsrecht Auch bei Bezugsrechte auf Istrumete m Otsrecht fidet eie Vorgehesweise Awedug, die eie ex-ate Ermtlug der Korrekturfaktore ermöglicht. Nach de Erfahrugswerte aus bisherige Emisse ist m der gewählte Methode eie gute Aäherug a die Marktverhältisse gegebe. 3.. Bezugsrechte auf Otsgeussscheie Der Korrekturfaktor c wird im Falle eies Bezugsrechts auf Otsgeussscheie ach folgedem Schema ermtelt: ) Bewertug des festverzisliche Bestadteiles des Otsgeussscheies, 2) Bewertug der Otsscheie, 3) Ermtlug des Wertes der Bezugsrechte, 4) Berechug des Korrekturfaktors. ad ) Bewertug des festverzisliche Bestadteils des Otsgeussscheies Die Bewertug des festverzisliche Bestadteils des Otsgeussscheies (KW t ) etsricht der uter 2.0 beschriebee Geussscheibewertug. ad 2) Bewertug der Otsscheie Die Otsscheie werde m dem Bmialmodell bewertet, m dem Dividedezahluge i der Berechug berücksichtigt werde köe. Als Dividede gilt der Durchscht der letzte drei gezahlte Dividede. Ist beres eie Dividede ageküdigt, so werde diese ud die zwei vorhergehede zur Durchschtbildug heragezoge. Für die Volatilät wird die Volatilät. a. für 250 Tage des Basiswerts heragezoge. Als Zissatz wird die Rede eies Zerobods i der Laufze der Ot verwedet. Uabhägig vo ihrer Ausübugsfrist wird die Ot zum Zeukt der Emiss der Otsgeussscheie bewertet; der Wert der Ot wird auf zwei Nachkommastelle geau berechet. Der Verwässerugseffekt wird wie folgt berücksichtigt: O OB N = N +

17 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See 7 m: O = Otswert O B = Wert des Otsrechtes ohe Verwässerugseffekt N = Azahl der Aktie vor Ausübug der Otsrechte = otetielle Azahl der Aktie aus der Ausübug der Otsrechte. ad 3) Ermtlug des Bezugsrechtwerts Der Gesamtwert eies Otsgeussscheis ergibt sich aus der Summe des Kaalwerts des Geussscheis ud des Otswerts. Werde die Otsgeussscheie im Verhältis z: agebote, beträgt der Wert des Bezugsrechts (BR i,t- ) ro Aktie demach BR, = ( KWt + O) z. ad 4) Berechug des Korrekturfaktors Der Korrekturfaktor berechet sich zu: c i,t =. i,t BR i,t 3..2 Bezugsrechte auf Ots- oder Wadelaleihe Die Berechug des Korrekturfaktors erfolgt aalog der uter 3.. beschriebee Vorgehesweise. Der festverzisliche Bestadteil ud die Otskomoete werde uabhägig voeiader bewertet ud addiert. Daach werde Verwässerugseffekt ud Bezugsverhältis berücksichtigt ud der Korrekturfaktor ermtelt.

18 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See 8 4 Verkettug Soderzahluge ud Kaalveräderuge fide etsreched der Kozet der Idizes der Deutsche Börse AG ihre Niederschlag zuächst i der Aassug der Korrekturfaktore c. Die vierteljährliche Verkettug wird am Fälligkestag der Aktieidex-Futures der Eurex durchgeführt: A diesem Tag, d. h. am drte Freag im Quartalsedmoat, wird der Idex letztmalig m de bis dahi gültige Gewichte berechet. Grudlage für die Verkettug bilde die bei der Idexberechug verwedete Schlusskurse a diesem Tag. Ab dem darauf folgede Hadelstag gelte die eue Gewichte. Eie Äderug der Idexzusammesetzug wird auch bei außergewöhliche Ereigisse (z. B. Fus, Notierugseistellug oder Segmetwechsel) bei eier Idexgesellschaft otwedig. 4. Vierteljährliche Verkettug Die vierteljährliche Verkettug umfasst die folgede Maßahme: Äderuge i der Zusammesetzug des Idex (siehe Kael 2) Aktualisierug der Azahl der Aktie ach Freefloat. Agefallee Erträge aus Soderzahluge ud Kaalveräderuge werde etsreched der eue Gewichte auf die Idexgesellschafte verteilt. Zu diesem Zweck werde die idividuelle Korrekturfaktore c auf gesetzt. Berechug eies eue Verkettugsfaktors, um eie Idexsrug zu vermeide. Die Verkettug erfolgt i drei Schrte: a) Ermtlug des Idexwertes am Verkettugstermi ach dem alte Gewichtugsschema Es gilt: Idex t K T * * * * c =. *Basis Dieser Wert etsricht dem am Verkettugstag veröffetlichte Schlussidex. Er wird i der weere Berechug wie ubliziert zweistellig beutzt. b) Berechug eies Zwischewertes Der Zwischewert wird m der am Verkettugstag gültige Azahl der Aktie ( i,t+ ) berechet. Die Korrekturfaktore c werde auf gesetzt.

19 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See 9 Es gilt: Zwischewert = * i,t+ * *Basis Der Zwischewert wird m voller Geauigke i der weere Berechug verwedet. c) Bestimmug des eue Verkettugsfaktors Es gilt: K T + = Idex Zwischewert t Der Idex wird ach der Verkettug m dem eue Verkettugsfaktor (K T+ ) berechet. Kaalveräderuge ud Zahluge vo Soderdividede am Verkettugstag werde ach der Berechug des Verkettugsfaktors über de c -Faktor berücksichtigt. Die Gewichtugsfaktore F i der auf relative Gewichte basierede Idexformel werde ach folgeder Formel berechet: F i = K T+ * i,t + * c * Außerlamäßige Verkettug Im Falle eier außerlamäßige Äderug der Idexzusammesetzug erfolgt die Verkettug aalog zu dem uter 4. beschriebee Prozedere, jedoch geerell ohe die Aassug der Azahl der Aktie ud der c -Faktore. Neu aufgeommee Aktie werde m der aktuelle Azahl der Aktie (ach Freefloat) berücksichtigt. Die Berechug des Zwischewerts basiert auf de im eue Idexortfol ethaltee Gesellschafte. Zwischewert i = = * * c it * i0 i0 * BASIS Der eue Verkettugsfaktor ergibt sich da als Idex t K T + = Zwischewert

20 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See 20 War eie eu aufgeommee Gesellschaft am 30. Dezember 987 icht im Amtliche Hadel oder Geregelte Markt otiert, werde die Azahl der Aktie ( i0 ) ud Kurs ( i0 ) zum Basiszeukt aus dem Frakfurter Freiverkehr verwedet. War die Gesellschaft icht i Frakfurt otiert, so werde die etsrechede Größe der Heimatbörse der Idexberechug zugrude gelegt. Falls die Gesellschaft zum Basiszeukt des Idex och icht börseotiert war, etsricht die Basisazahl der Aktie ( i0 ) der Azahl der Aktie (ach Free Float) zum Zeukt der Aufahme des Börsehadels ud der Basiskurs ( i0 ) dem erste verfügbare Preis zum Zeukt der Aufahme des Börsehadels.

21 NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Vers.7 Deutsche Börse AG Dezember 202 iedersächsische Aktieidex NISAX20 See 2 5 Ahag Kurs- ud Idexlizeze NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Tel Fax sascha.schroeter@ordlb.de Ausküfte zum NISAX20-Idexkozet NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Tel: Fax: thorste.strauss@ordlb.de Ausküfte zu historische Idexdate ud Kurse Market Data & Aalytics Customer Service Tel: Fax: Customer.Service@deutsche-boerse.com Iteret Postadresse NORD/LB Norddeutsche Ladesbak Girozetrale Georgslatz 3059 Haover Deutsche Börse AG Frakfurt am Mai