Economic Research Report

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1 Economic Research Report 3. Quartal 217 Stärkere Impulse von Seiten des Welthandels

2 Internationales Konjunkturbild BIP-Wachstum e 217p 218p 2,4 2, 1,8 2, 2, 1,7 1,8 1,8 2,1 2,4 1,6 1,4 1, 1, 7,7 6,7 7,1 7,3 6,66,4 -,2 1,41,6 1,6,7-3,6 USA Japan China Indien Russland Brasilien Österreich profitiert vom stärkeren Außenhandel. Eurozone: Vorlaufindikatoren zeigen eine Fortsetzung des positiven Trends. USA: Die weitere wirtschaftliche Entwicklung ist durch Unsicherheiten geprägt. Die Grunddynamik ist weiterhin positiv. Schwellenländer: Die Situation entspannt sich. Quellen: WIFO, OECD Inflation e 217p 218p 2,52,2 1,81,7 1,91,6 1,71,4 1,3,9,4,2 2,1 2, 1,,6 7, 8,7 4,8 4,5 4,6 4,2 4, 4,2 4,5 -,1 USA Japan China Indien Russland Brasilien Die Kernrate in der Eurozone lag im Juni über 1. Der Preisdruck in den nächsten Jahren bleibt moderat. Die gute wirtschaftliche Entwicklung erhöht den Preisdruck in den USA. In Brasilien und Russland erwartet man 217 und 218 eine deutlich geringere Teuerung. Quellen: WIFO, OECD Arbeitslosigkeit ,5,75,6 4,23,83,7 1, 9,3 8,9 216e 217p 218p 5,5 5,5 5,5 4,9 4,6 4,3 4, 4, 4, 3,12,82,7 12,1 11,3 11,6 USA Japan China Russland Brasilien Die Arbeitsmarktsituation in der Eurozone verbessert sich in den nächsten Jahren schrittweise. In den USA herrscht derzeit nahezu Vollbeschäftigung. Auch in den nächsten Jahren zeigt sich ein sehr positiver Trend. In Brasilien ist aufgrund der vergangenen Rezession die Arbeitslosigkeit weiterhin sehr hoch. Quellen: WIFO, OECD, IWF

3 Währungsentwicklung EUR/USD : 1, : 1,142 52W Tief: 1,4 52W Hoch: 1,14 EUR/CHF : 1, : 1,946 52W Tief: 1,6 52W Hoch: 1,1 EUR/JPY : 13, : 128,365 52W Tief: 111,15 52W Hoch: 128,4 1,4 1,3 1,2 1,1 1, 1,4 1,3 1,2 1,1 1,, Der Euro konnte im Vergleich zum 2. Quartal 217 gegenüber dem US-Dollar (USD) an Wert gewinnen. Die Aussagen der Notenbanker erhöhen allerdings die Volatilität an den Devisenmärkten. Der Aufwärtungsdruck des Schweizer Franken hat sich in letzter Zeit reduziert, dadurch hat die Schweizerische Nationalbank (SNB) vorerst die Interventionen an den Devisenmärkten zurückgefahren. Die Bank of Japan setzt ihre expansive Geldpolitik weiterhin fort, im Vergleich zum 2. Quartal 217 konnte der Euro gegenüber dem Japanischen Yen (JPY) etwas an Boden gut machen. Quelle: boerse-live.at Angaben über die Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken. Leistungsbilanzsaldo in des BIP Budgetsaldo in des BIP Staatsbudget- und Leistungsbilanzsaldi , 2,2 8, 7,6 3, 2,9,5,3-1, -1,3-1,4-1,3 12,612,9 4,1 4,2 217p 1,6 218p 3,7 3,6 -,9-1,2 -,2-,1-2,8-3,3 Schweiz USA Japan China Indien Brasilien Russland,4,5-2,1-2,2-3,6-2,4-4,7-4,2-3, -5,2-6,7-6,4-8, -8,2 In Österreich zeigen sich weitere Fortschritte der Budgetkonsolidierung. Die Leistungsbilanz weist aufgrund des stärkeren Außenhandels einen Überschuss auf. USA: Die eher expansiv ausgerichtete Fiskalpolitik erhöht die Gefahr einer weiteren Erhöhung des Haushaltsdefizits. Das Staatshaushaltsdefizit der Schwellenländer leidet unter der angespannten wirtschaftlichen Lage. Quellen: EU, OECD

4 Konjunkturelle Vorlaufindikatoren Einkaufsmanagerindex Eurozone (5 = Expansionsschwelle, Composite) ISM-Einkaufsmanagerindex USA (5 = Expansionsschwelle) Verarbeitendes Gewerbe Dienstleistungen ifo-geschäftsklima Deutschland (Index 25 =, saisonbereinigt) Klima Aktuelle Lage Erwartungen 9 Wirtschaftsvertrauensindikator Österreich (Ø seit 199 = ) Industrieproduktion Deutschland (21 = ) 12 Industrieproduktion Österreich (21 = ) Quellen: EU-Kommission, Bloomberg, ifo, Eurostat

5 Ökonomische Entwicklung in Österreich Einkommen, Konsum, Beschäftigung Veränderung zum Vorjahr in 216e 217p 218p Verfügbares Haushaltseinkommen, real 2,3 1,6 1,6 Arbeitnehmerentgelt, nominell 2,8 2,8 3,7 Selbständigeneinkommen, nominell 6, 6, 3,4 Sparquote (in des verfügbaren Einkommens) 7,4 7,5 7,6 Privater Konsum (Wachstumsbeitrag zum BIP in Prozentpunkten real),8,7,8 Gesamtbeschäftigung 1,3 1,3 1,3 Arbeitskräfteangebot 1,6 1,1 1,1 Bruttoinlandsprodukt im Detail 3, 2,5 2, 1,,5, -,5-1, Arbeitsmarkt reale Wachstumsbeiträge in Prozentpunkten Private Konsumausgaben Öffentlicher Konsum Bruttoanlageinvestitionen Lagerveränderungen Nettoexporte e 217p 218p Arbeitslosenquote nach Bundesländern Juni 217 4,5 4,9 5, 5,3 6,3 7,2 7,8 8, 12,4 Quelle: WIFO 5,7 Anteil der Sektoren am BIP in, 216 4,9 9,2 1,1 3,8 3,12,1 4,8 1,7 Außenhandel 1,9 17, 11, 15,6 Herstellung von Waren Steuern / Verwaltung Soziales div. Dienstleistungen Handel Immobilien Bau Quelle: WIFO, OeNB Verkehr Gastro, Beherbergung Finanz, Versicherungen Kommunikation Wasser, Energie Agrar Quelle: Statistik Austria Außenhandel nach Quell- und Zielländern, in Mrd. EUR Exporte Deutschland Osteuropa Resteuropa China 1,9 8,2 7, Eurozone ex DE Amerika Asien ex China Afrika/Ozeanien,7,8 2,3 2,2 3,4 3 Sbg Tirol OÖ Vbg Stmk Bgld NÖ Ktn Wien Importe 6,4 7, 13,,5 2,1 2,6 2,4 2, Quelle: AMS (Registerarbeitslosenquote) Quelle: Statistik Austria, Güterhandel Jänner bis März 217

6 Österreichs Volkswirtschaft kompakt Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung 216e 217p 218p Q3/216 Q4/216 Q1/217 nominell, in Mrd. EUR Bruttoinlandsprodukt 349,3 363,1 376,5 88,1 91,2 87,2 Privater Konsum 184,1 19,2 196,4 47,1 47,9 44,9 Öffentlicher Konsum 7,1 72,1 74,1 17,2 18,6 17,8 Bruttoanlageinvestitionen 8,2 83,9 87,2 2,8 22,2 18,3 Nettoexporte 12,6 14,1 15,7 2,5 2,4 5,6 reale Veränderung zum Vorjahr bzw. Vorjahresquartal, in Bruttoinlandsprodukt 2,4 2, 1,3 1,6 2,3 Privater Konsum 1,4 1,2 1,7 Öffentlicher Konsum 1,9 1,1 1, 1,4 1,4,8 Bruttoanlageinvestitionen 3,4 3,2 2,4 4,1 3,7 4,3 Exporte 1,6 4,2 3,6,2 -,6 5,2 Importe 3,1 3,4 3,1,9 1,6 4,5 Vorauseilende realwirtschaftliche Indikatoren 216 Jän. 16 Feb. 17 Mär. 17 Apr. 17 Mai 17 Veränderung zum Vorjahr/-esmonat, in Industrieproduktion * 2,1 -,2 4,2 4,6 3,6 - Bauproduktion *,4-3,5 5,6 3,6 4,3 - Einzelhandelsumsätze ** 1,3 1,8-3,1 2,8 -,7 - PKW Neuzulassungen 6,8 9,7 12,5 15,3-2,9 13,9 Tourismus (Nächtigungen) 4,2 2,6-2,9-11, 43,1-11,2 Verbraucherpreisindex,9 2, 2,2 1,9 2,1 1,9 offene Stellen 37,7 35,1 37,7 44,5 41,1 43,9 Dieses Dokument wurde von der Raiffeisenlandesbank Oberösterreich AG ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung - vorbehaltlich von Änderungen und Ergänzungen. Die Raiffeisenlandesbank Oberösterreich AG übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Aktualität und Vollständigkeit der Inhalte und für das Eintreten von Prognosen. Die Inhalte sind unverbindlich und stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf dar. Da jede Anlageentscheidung der individuellen Abstimmung auf die persönlichen Verhältnisse (z.b. Risikobereitschaft) des Anlegers bedarf, ersetzt diese Information nicht die persönliche Beratung und Risikoaufklärung durch den Kundenbetreuer im Rahmen eines Beratungsgespräches. Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Finanzinstrumente und Veranlagungen mitunter erhebliche Risiken bergen. Angaben über die Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken. Aus der Veranlagung können sich steuerliche Verpflichtungen ergeben, die von den jeweiligen persönlichen Verhältnissen des Kunden abhängen und künftigen Änderungen unterworfen sein können. Diese Information kann daher nicht die individuelle Betreuung des Anlegers durch einen Steuerberater ersetzen. Die beschränkte Steuerpflicht in Österreich betreffend Steuerausländer impliziert keine Steuerfreiheit im Wohnsitzstaat. Prospekte sowie allfällige Nachträge von Emissionen der Raiffeisenlandesbank Oberösterreich AG, welche auf Grund des KMG aufzulegen sind, liegen bei der Raiffeisenlandesbank Oberösterreich AG auf. Im Falle von anderen Emissionen liegt der Prospekt samt allfälligen Nachträgen beim jeweiligen Emittenten auf. Ausführliche Risikohinweise und Haftungsausschluss unter Medieninhaber und Herausgeber: Raiffeisenlandesbank OÖ AG, Europaplatz 1a, 42 Linz, Hersteller: Gutenberg-Werbering Gesellschaft mbh., Linz Erstellt durch Wertpapier Sales Retail - Economic Research, Raiffeisenlandesbank Oberösterreich AG: Julia Paschinger, Petra Putschögl Redaktionsschluss: Quellen: WIFO, OeNB, Statistik Austria, OECD; * arbeitstägig bereinigt, ** ohne KFZ