Geld- und Währung. Übungen Geldpolitik

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1 Univesität Ulm Ulm Gemany Dipl.-WiWi Sabina Böck Institut fü Witschaftspolitik Fakultät fü Mathematik und Witschaftswissenschaften Ludwig-Ehad-Stiftungspofessu Wintesemeste 2007/2008 Geld- und Wähung Übungen Geldpolitik 1 Das makoökonomische Gundmodell 2 Das Geldangebot 3 De Vegleich von EZB und FED 4 Das geldpolitische Instumentaium 5 De Tansmissionsmechanismus nach Keynes Die Übungsuntelagen befinden sich auf de Web-Seite de Abteilung Witschaftspolitik: Helmholtzst. 20, Raum E 02 Tel , Fax Sabina.Boeck@uni-ulm.de

2 Univesität Ulm Ulm Gemany Dipl.-WiWi Sabina Böck Institut fü Witschaftspolitik Fakultät fü Mathematik und Witschaftswissenschaften Ludwig-Ehad-Stiftungspofessu Wintesemeste 2007/2008 Übung 1 Das makoökonomische Gundmodell 1.1 IS/LM-Modell Gütemakt und IS-Kuve, Geldmakt und LM-Kuve, kuzfistiges Gleichgewicht Mankiw, Kapitel IS/LM-Modell als Theoie de Gesamtnachfage Mankiw, Kapitel Das aggegiete Angebot kuzfistige und langfistige Betachtung Mankiw, Kapitel Gesamtnachfage-Gesamtangebots-Modell unteschiedliche Zeithoizonte, Gesamtnachfage, Gesamtangebot, Konjunktuzyklus Mankiw, Kapitel 9 Helmholtzst. 20, Raum E 02 Tel , Fax Sabina.Boeck@uni-ulm.de

3 1. Das makoökonomische Gundmodell Wachstum: Zunahme de witschaftlichen Leistungsfähigkeit eine Volkswitschaft. Konjunktu: zyklische Schwankungen de gesamtwitschaftlichen Aktivität 1.1 Das IS/LM-Modell Das Gesamtnachfagemodell, das in diesem Kapitel entwickelt wid, bezeichnet man als IS/LM-Modell. Dabei wid das eisniveau als exogen gegeben betachtet. Die beiden Bestandteile des Modells sind die IS- und die LM-Kuve. Die IS-Kuve symbolisiet Investitionen und Espanis, die LM-Kuve veköpet den Zusammenhang zwischen Geldangebot und -nachfage. Weil sowohl die Investitionen als auch die Geldnachfage vom Zinssatz abhängen, ist dies die Vaiable, die die beiden Teile des IS/LM-Modells miteinande vebindet. Das Modell zeigt, wie die Wechselwikungen zwischen Geld- und Gütemakt die Lage und Steigung de Gesamtnachfagekuve und damit das kuzfistige Niveau des Inlandpodukts bestimmen De Geldmakt und die LM-Kuve Abbildung 1: Heleitung de LM-Kuve M/ LM 2 1 L(, 2 ) L(, 1 ) M/ 1 2 3

4 Geldangebot Das Geldangebot wid bestimmt duch: Die nominale Geldmenge M wid von de Notenbank festgelegt; das eisniveau ist in de kuzen Fist fix. Geldnachfage Die eale Geldnachfage ist bestimmt duch: L d = L d (, ). Die Geldnachfage ist positiv abhängig vom Einkommen (je höhe das Einkommen, umso meh Tansaktionen weden duchgefüht) und negativ abhängig vom Zinssatz (Zinsen sind die Oppotunitätskosten de Geldhaltung). Im Gleichgewicht auf dem Geldmakt gilt: M M = Ld (, ). Die LM-Kuve gibt die Beziehung von Zinssatz und Einkommen auf dem Geldmakt wiede. Sie stellt alle Gleichgewichtspunkte von ealem Geldangebot und eale Geldnachfage da. Eine Ehöhung des Einkommens füht zu eine Ehöhung de Geldnachfage und damit, bei konstantem Geldangebot, zu einem höheen Zinssatz. Die LM-Kuve veläuft mit positive Steigung. 4

5 Abbildung 2: Ändeung des Angebots an Realkasse M 2 / M 1 / Eine Senkung des Geldangebots vemindet das Angebot an Realkasse. De Zinssatz steigt. 2 1 L(, Ȳ ) M/ Übungsfage: Wie eagiet die LM-Kuve auf eine Ehöhung des Geldangebotes M? 5

6 1.1.2 De Gütemakt und die IS-Kuve Abbildung 3: Ableitung de IS-Kuve d Nachfage d und Einkommen = d 1. Eine Ehöhung des Zinssatzes von 1 auf 2 füht zu eine Veingeung de Investitionen von I 1 auf I Eine Veingeung de Investitionen von I 1 auf I 2 füht zu eine Veingeung de Nachfage d. Da das kuzfistige Angebot von de Nachfage d bestimmt wid, sinkt auch das Angebot von 1 auf 2. d = C( ) + I( 1 ) + G +Ex Im( ) A d = C( ) + I( 2 ) + G B +Ex Im( ) 2 1 Investitionsfunktion Die IS-Kuve umfasst alle Gleichgewichtspunkte auf dem Gütemakt. Je höhe de Zinssatz, desto geinge die Einkommen. negative Steigung 1 I() IS I( 2 ) I( 1 ) I 2 1 Die gesamtwitschaftliche Nachfage d wid vom Konsum C, Investitionen I, Staatsausgaben G, Expoten Ex und Impoten Im bestimmt: d = C( v ) + I() + G + Ex Im( ) - De Konsum de Haushalte C hängt positiv vom vefügbaen Einkommen v ab. - Die Investitionen I sind negativ vom Zinssatz abhängig. - Die Staatsausgaben G sind exogen gegeben. - Expote Ex weden vom Ausland bestimmt. - Impote Im sind positiv vom inländischen Einkommen abhängig. Übungsfage: Wie wikt eine Ehöhung de Geldmenge auf die IS-Kuve? 6

7 1.1.3 Das kuzfistige Gleichgewicht Die IS-Kuve zeigt alle Kombinationen von Zins und Einkommen, welche das Gütemaktgleichgewicht efüllen; die LM-Kuve zeigt alle Kombinationen von Zins und Einkommen, die dem Geldmaktgleichgewicht genügen. Das kuzfistige gesamtwitschaftliche Gleichgewicht ist duch den unkt gegeben, in dem sich beide Kuven schneiden. Abbildung 4: Das kuzfistige Gleichgewicht LM * * IS Übungsfage: Wie wikt eine Steuesenkung im IS/LM-Modell? Übungsfage: Wie wikt eine Ehöhung de Staatsausgaben im IS/LM-Modell? Übungsfage: Fomulieen Sie allgemein: auf welchen Makt wiken fiskalpolitische bzw. geldpolitische Maßnahmen! 7

8 1.2 IS/LM-Modell als Theoie de Gesamtnachfage Abbildung 5: eisehöhung M/ 2 M/ 1 LM 2 LM 1 Eine Ehöhung des eises von 1 auf 2 füht zu eine Senkung des ealen Geldangebots. Die LM-Kuve veschiebt sich von LM 1 auf LM L(, 2 ) L(, 1 ) M/ Abbildung 6: Ableitung de Gesamtnachfagekuve mittels des IS/LM-Modells LM 2 LM 1 Ein höhees eisniveau veschiebt LM-Kuve, das Einkommen sinkt IS Langfistig ist das eisniveau flexibel. Eine Zunahme des eisniveaus veschiebt die LM-Kuve nach links. M, da L unveändet. Dies hat eine Veingeung von zu Folge. I d AD hat eine negative Steigung. 2 1 AD Übungsfage: Wie wikt eine Ehöhung de Geldmenge auf die AD-Kuve? 8

9 1.3 Das aggegiete Angebot Bedeutung des Zeithoizontes Langfistig sind eise flexibel und passen sich Veändeungen von Angebot und Nachfage an. Kuzfistig sind viele eise jedoch auf einem vogegebenen Niveau sta (menu cost). Weil die langfistigen eise flexibel, die kuzfistigen jedoch sta sind, untescheidet man die kuzfistige aggegiete Angebotskuve SRAS (shot un aggegate supply) von de langfistigen aggegieten Angebotskuve LRAS (long un aggegate supply). Abbildung 7: Langfistige Betachtung: Die vetikale Gesamtangebotskuve LRAS = (L, K, A) mit L = Abeitskäfte K = Kapital A = technisches Wissen Abbildung 8: Kuzfistige Betachtung: Die hoizontale Gesamtangebotskuve SRAS Übungsfage: Waum sind eise kuzfistig fix, bzw. waum ist langfistig das Angebot fix? 9

10 1.4 Gesamtnachfage-Gesamtangebot-Modell Abbildung 9: Die vetikale Gesamtangebotskuve und Veschiebung de Nachfagekuve LRAS Eine höhee Nachfage AD ehöht das eisniveau langfistig bei unveändetem. 2 C 1 A AD 2 AD 1 Abbildung 10: Die hoizontale Gesamtangebotskuve und die Gesamtnachfagekuve Kuzfistig füht eine höhee Nachfage AD zu eine Ehöhung des Outputs. Kuzfistig bestimmt also die Nachfage das Angebot. A B SRAS AD 2 AD

11 Abbildung 11: Rezession LRAS 1 B A SRAS 2 C AD 1 AD 2 2 1,3 Im Ausgangspunkt A befindet sich die Witschaft im langfistigen Gleichgewicht. Das eisniveau steht fest und egibt sich aus AD 1 und LRAS. Auch SRAS veläuft duch diesen unkt. Nun soll angenommen weden, dass die Zentalbank die Geldmenge veinget und sich die Gesamtnachfagekuve veinget AD 2. M M I d Kuzfistig sind die eise sta. Es egibt sich ein kuzfistiges neues Gleichgewicht B bei gleichem eisniveau und geingeem Output. Aufgund de geingeen Nachfage sinken die Vekäufe. Lage füllen sich, oduktionen weden veinget. So sinken die Beschäftigung und das Einkommen. Es kommt zum eisduck nach unten. De Rückgang de eise bewikt, dass sich die Witschaft entlang de neuen Gesamtnachfagekuve Richtung unkt C bewegt. Aufgund geingee eise wid wiede meh abgesetzt. Die oduktion wid wiede hochgefahen. M I d Im neuen langfistigen Gleichgewicht sind oduktion und Beschäftigung wiede auf ihem natülichen Niveau; die eise sind jedoch niedige als im alten langfistigen Gleichgewicht. Übungsfage: Wie wikt eine Ehöhung de Geldmenge auf die witschaftliche Situation aus? Übungsfage: Sollte die Zentalbank in de Rezession die Zinsen senken? 11