Schiffsbeteiligungen 1-95

Schiffsbeteiligungen 1-95 Leistungsbilanz 28

Norddeutsche Vermögensanlage Leistungsbilanz 28 der Schiffsbeteiligungen 1-95 1. Überblick 28 : ex post Subprime-Krise / Lehman-Pleite ante portas Auszahlungen 28: 9,5 Mio. Euro für die Anleger Schiffsfonds leisteten 28 im Schnitt 8,4 Prozent Auszahlungen; Spitzenreiter diesmal MS NORTHERN PIONEER und MS NORTHERN RELIANCE mit jeweils 24 Prozent Tilgungsvorsprung 28 17,4 Mio. US-Dollar oder 1,28 Jahre pro Schiff Bereits 67 Prozent der fahrenden Flotte schuldenfrei Wir ziehen für das Jahr 28 eine positive Bilanz. Trotz Turbulenzen an den weltweiten Finanzmärkten und dem nachhaltig schwachen US-Dollarkurs erhielten unsere Anleger auch für das vergangene Jahr hohe Auszahlungen. Insgesamt 9,5 Mio. Euro überwiesen wir an die Anleger unserer 51 Schiffsfonds für das Jahr 28. Schiffsfonds trotz schwerer See weiter im Plus Trotz der in 28 beginnenden schwierigen Marktsituation, erwirtschafteten unsere Fonds insgesamt 9,5 Mio. Euro Rückflüsse. Damit verzeichnen wir nach den kontinuierlichen Ertragssteigerungen von 22 bis 26 einen Rückgang der Auszahlungsquote. Seit 27 hat sich die Auszahlungsquote um 3,4 Prozentpunkte auf nun 8,4 Prozent bezogen auf das gezeichnete Nominalkapital verringert. In der Gesamtbilanz bleiben wir jedoch mit einer Zielerreichung von 128 Prozent der zahlen weiterhin deutlich im Plus. Entwicklung der Auszahlungen in Mio. EUR / in % des Eigenkapitals 13,3% 14% 2 11,8% 12% 15 1 5 8,7% 79,6 6,4% 6, 7,4% 7, 9,3% 9,4% 14, 132,9 146,9 13,9 8,4% 9,5 3,8% 4,3 1% 8% 6% 4% 2% 21 22 23 24 25 26 27 28 29 %

Unsere Unternehmensphilosphie setzt traditionell darauf, einen Teil der überplanmäßigen Gewinne aus dem Betrieb der jeweiligen Fonds für eine frühe Tilgung der Schiffshypotheken zu verwenden. Im Vergleich zu den zahlen beträgt die Voraustilgung der Flotte zum Ende des Jahres 28 rund 17,4 Mio. US-Dollar. Das entspricht einer Voraustilgung von durchschnittlich 1,28 Jahren pro Schiff. Betrachtet man nur die 24 Containerschiffe der Flotte, die sich gemäß Prospekt noch innerhalb der geplanten Laufzeit befinden, liegt der Tilgungsvorsprung pro Schiff bei 1,45 Jahren. Der seit 26 abnehmende Tilgungsvorsprung ist ein Resultat der komfortablen Situation, dass 67 % der fahrenden Flotte bereits komplett entschuldet ist und somit die bestehenden Tilgungsvorsprünge durch die Abnahme der ungshorizonte abgebaut werden. - / -Schiffshypothekenstand und Voraustilgungen der fahrenden Flotte 7 637 621 1,93 2, 6 5 535 1,41 522 1,33 1,46 441 1,41 432 52 441 1,49 1,28 1,5 in Mio. US 4 3 35 34 341 37 361 254 1, Voraustilgung in Jahren 2 1 186 182 196 189 179 134 17,5 22 23 24 25 26 27 28, Wir freuen uns, Ihnen auf den folgenden Seiten das Ergebnis im Detail präsentieren zu können. 2. Marktumfeld Laut World Economic Outlook des Internationalen Währungsfonds (IWF) hat sich das Wirtschaftswachstum für das Jahr 28 auf 3,1 % (27: 5,1 %) abgeschwächt. Dies ist auf die anhaltenden Turbulenzen an den internationalen Finanzmärkten zurückzuführen. Basierend auf einer vorangegangenen optimistischeren Wachtumsprognose für das Jahr 29 aus dem Herbst 28 prognostizierte das IWF für die Jahre 29 bis 214 noch Wachtumsraten zwischen 2,2 und 4,8 % pro Jahr. Diese wurden erst im April, dann noch einmal im Juli 29 dahingehend revidiert, dass erstmals seit 197 für 29 ein Negativwachstum von -1,4 % der Weltwirtschaft erwartet wird. Im Ausblick wird auf eine Erholung der Märkte mit einem moderaten Wachstum von 2,5 % in 21 gerechnet.

Wachstumsraten in % p.a. 23 24 25 26 27 28 29 21 Weltwirtschaft 3,6% 4,9% 4,4% 5,1% 5,1% 3,1% -1,4% 2,5% Welthandel 5,4% 1,6% 7,5% 9,4% 7,2% 2,9% -12,2% 1,% Containerumschlag 11,6% 13,4% 1,6% 11,2% 11,% 4,7% -8,5% 2,2% Containerkapazität 8,% 8,% 1,5% 13,6% 11,7% 11,% 9,7% 11,% Saldo zw. Umschlag & Kapazität 3,6% 5,4%,1% -2,4% -,7% -6,3% -18,2% -8,8% Quelle: IWF / Clarkson Research Studies Nach Marktberichten des englischen Brokerhauses Clarkson betrug das Wachstum des Weltcontainerumschlages nach durchschnittlich 1 % in den letzten Jahren in 28 nur noch 4,7 %. Auch hier wurde sukzessive die Prognose für 29 von ursprünglich 2,2 % auf -8,5 % angepasst. Seit 26 besteht ungebrochen ein Kapazitätsüberhang an Containertonnage, welcher sich in 28 und 29 dramatisch erhöhte, was die Krise am Schifffahrtsmarkt verstärkte und weiterhin verstärken wird. Für zusätzliche Tonnage, besonders im Segment der Großcontainerschiffe, ist überwiegend keine Nachfrage vorhanden. Dieser Entwicklung Tribut zollend, sind seit dem vierten Quartal 28 nahezu keine weiteren Neubauaufträge gezeichnet worden. Entwicklung der Containerflotte Quelle: Clarkson Research Studies 16. 18% 14. 16% 12. 14% in Tsd. TE 1. 8. 12% 1% 8% Post-Panamax > 8k Post-Panamax Panamax 6. 6% Sub-Panamax Handy 4. 4% Feeder growth in % 2. 2% 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 % Ein beginnend in 28 derartig dimensionierter Angebotsüberhang von Tonnage geht unweigerlich einher mit entsprechend ähnlich dramatischen Reduzierungen der Charterraten, was die folgenden Grafiken entsprechend dokumentieren.

Charterraten für Containerschiffe (6-12 months T/C) Quelle: Clarksons Research Studies 52.5 5. 47.5 45. 42.5 4. Feedermax 725 TEU grd Handy 1. TEU grd Handy 1.7 TEU grd Sub-Panamax 2. TEU gls Sub-Panamax 2.5 TEU grd Sub-Panamax 2.75 TEU gls Panamax 3.5 TEU gls Panamax 4.4 TEU gls 37.5 35. US$ pro Tag 32.5 3. 27.5 25. 22.5 2. 17.5 15. 12.5 1. 7.5 5. 2.5 Jan 93 Jan 94 Jan 95 Jan 96 Jan 97 Jan 98 Jan 99 Jan Jan 1 Jan 2 Jan 3 Jan 4 Jan 5 Jan 6 Jan 7 Jan 8 Jan 9 18 17 16 Charterraten-Index für Containerschiffe Quelle: Clarksons Research Studies 1/1996 = 1 Mittelwert 15 14 13 12 11 1 9 8 7 6 5 4 3 2 96 97 98 99 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Dieser Situation kann zunächst nur mit massiven Maßnahmen seitens der Reederschaft begegnet werden, die das Aufliegen von Schiffen, die Stornierung oder Umwandlung von Neubauten, die Verschiebung von Ablieferungen oder auch die Verschrottung alter Tonnage bedeuten. Die Umsetzung dieser Maßnahmen wird hoffentlich die Durchsetzung höherer Frachtraten für Containerverschiffung zur Folge haben. Jedoch wird sich der Chartermarkt erst erholen können, wenn der Konsum in den großen Volkswirtschaften wieder deutlich zunimmt und die Nachfrage nach Verbrauchsgütern und damit nach Frachtraum steigt. Zudem muss das Bankensystem wieder im notwendigen Umfang den internationalen Handel mit den üblichen Finanzierungsinstrumenten begleiten. Bei der Frage, wann und in welchem Umfang die Märkte zu einer ausgeglichenen Verfassung zurückkehren, sind derzeit verlässliche Voraussagen kaum zu treffen. Die Bandbreite der Meinungen reicht von der zweiten Jahreshälfte 21 bis zu 213 oder gar 214.

Entwicklung der Devisenkurse Die internationalen Devisenmärkte zeichneten sich im Jahresverlauf 28 durch ein besonderes Maß an Volatilität aus. Nachdem der USD im April und Juli 28 jeweils kurzfristig die Marke von EUR 1, = USD 1,6 überschritten und damit an den Märkten Befürchtungen einer Dollarkrise ausgelöst hatte dieses insbesondere auch noch vor dem Hintergrund der parallel anhaltenden Immobilien- und Finanzkrise in den USA - stabilisierte sich die amerikanische Währung im weiteren Verlauf des Jahres zunehmend und stieg bis Ende November kontinuierlich auf einen Wert von EUR 1, = USD 1,25. Zum Jahresende 28 erfolgte dann eine Korrekturbewegung in Richtung EUR 1, = USD 1,4. Insgesamt hat sich damit die Situation der von USD-Einnahmen abhängigen Reedereigesellschaften im Jahresverlauf 28 verbessert, jedoch bei weitem noch nicht das Niveau früherer Jahre erreicht, in denen viele unserer Schiffsinvestitionen konzipiert und platziert wurden. Insgesamt führt die Situation dazu, dass aus dem USD heraus beim Verkauf dieser Währung im Vergleich zur Prospektplanung weniger EUR zu erzielen sind und damit die Höhe der Auszahlungen im Prospektvergleich entsprechend zurück gehen. Angesichts der wirtschaftlichen Situation in den USA kann jede Prognose für die weitere Entwicklung von EUR/USD für die nähere Zukunft schon sehr schnell überholt sein, allerdings lässt sich pauschal sagen, dass ein stärkerer USD sich wohl erst dann entwickeln kann, wenn die us-amerikanische Volkswirtschaft ihre Finanzkrise vollständig überwunden und zu moderaten Wachstumsraten des Bruttosozialproduktes zurückgefunden hat. 1,65 EURO / USD 1,6 1,55 1,5 USD 1,45 1,4 1,35 1,3 1,25 1,2 Jan. 8 Feb. 8 Mrz. 8 Apr. 8 Mai. 8 Jun. 8 Jul. 8 Aug. 8 Sep. 8 Okt. 8 Nov. 8 Dez. 8

3. Platzierungsergebnisse Seit 1975 hat die Norddeutsche Vermögensanlage im Rahmen von 95 öffentlich aufgelegten Beteiligungsangeboten 1 Schiffe realisiert. Das Investitionsvolumen der Unternehmensgruppe betrug inklusive Private Placements insgesamt 5,83 Mrd. Euro. Zur Finanzierung wurde neben einem Emissionskapital in Höhe von 1,48 Mrd. Euro, das über 27. Anleger mit 41.55 Beteiligungen gezeichnet haben, weiteres Eigenkapital von 381,58 Millionen Euro von Seiten der Initiatoren, sonstiger Dritter und durch öffentliche Zuschüsse aufgebracht. kum. Investitionsvolumen und platziertes Eigenkapital von 1975-28 im Segment "Schifffahrt" 7 6 5 5,83 in Mrd. EUR 4 3 3,95 inkl. PP exkl. PP EK 2 1 1,48 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 21 23 25 27 Investitionsphase Gesamtflotte (exkl. Private Placements) Prospekt kum. kum. Abw. in % Investitionsvolumen TSD-Euro 3.876,79 3.948,3 1,84% Eigenkapital TSD-Euro 1.436,2 1.482,16 3,21% 4. Abgewickelte Schifffahrtsgesellschaften Bisher wurden insgesamt 44 Fonds, in den meisten Fällen mit überdurchschnittlichen Ergebnissen für die Anleger, wieder veräußert. Der durchschnittliche Kapitalrückfluss nach Steuern betrug hierbei 152.142 Euro bezogen auf eine Beteiligung von 1. Euro zzgl. 5 % Agio.

Ein daraus gebildetes Musterportfolio gestaltet sich wie folgt: Musterportfolio abgewickelter Schiffsfonds (untestiert) Anzahl der abgewickelten Fonds 44 Ø Laufzeit in Jahren 1,67 Ø Kapitalrückfluss nach Steuern auf TSD-EUR 1 152.142 Ø Nettokapitalrückfluss nach Steuern auf TSD-EUR 1 47.142 Ø Nettokapitalrückfluss in % p. a. 4,4% Ø IRR nach Steuern in % 22,7% nach EK-Anteil gewichteter Ø Kapitalrückfluss nach Steuern auf TSD-EUR 1 147.267 nach EK-Anteil gewichteter Ø Nettokapitalrückfluss nach Steuern auf TSD-EUR 1 42.267 nach EK-Anteil gewichteter Ø Nettokapitalrückfluss in % p. a. 3,5% nach EK-Anteil gewichteter Ø IRR nach Steuern in % 12,7% Im Rahmen der Testierung der Leistungsbilanz 28 wurden ausgehend von den letzten Liquidationen ausschließlich die Exits der jüngsten Vergangenheit betrachtet. Es handelt sich dabei um folgende Fonds: Emissionsjahr(e) Exitjahr(e) Schiffsbeteiligung 15 - MS "MARJON" (verkauft) 1981 1996-1999 Schiffsbeteiligung 2- MS "APOLONIA" (verkauft) 1982 1996-1997 Schiffsbeteiligung 25- MS "PHAROS" (verkauft) 1983 23 Schiffsbeteiligung 28- MS "NORASIA SAMANTHA" (verkauft) 1984 1996 Schiffsbeteiligung 29- MS "NORASIA SUSAN" (verkauft) 1984 1996-1997 Schiffsbeteiligung 36- MS "WESER HARBOUR" (verkauft) 1986 26 Schiffsbeteiligung 37- MS "WILD EAGLE" (verkauft) 1986 25 Schiffsbeteiligung 38- MS "WESER IMPORTER" (verkauft) 1987 26 Schiffsbeteiligung 41- MS "WESTERN GUARDIAN" (verkauft) 1988 1996 Schiffsbeteiligung 42- MS "VILLE DE NEPTUNE" (verkauft) 1988 25 Schiffsbeteiligung 46 - MS "PANAMA SENATOR" (verkauft) 1989 28 Schiffsbeteiligung 47- MS "MONTAN" (verkauft) 1989 22 Schiffsbeteiligung 48 - MS "PARIS SENATOR" (verkauft) 199 28 Schiffsbeteiligung 58- MS "BERLIN" (verkauft) 1993 25 Schiffsbeteiligung 81- MS "NORTHERN VISION" (verkauft) 1997-1998 25 Das daraus gebildete Musterportfolio gestaltet sich wie folgt: Musterportfolio abgewickelter Schiffsfonds (testiert) Anzahl der abgewickelten Fonds 15 Ø Laufzeit in Jahren 16,53 Ø Kapitalrückfluss nach Steuern auf TSD-EUR 1 171.67 Ø Nettokapitalrückfluss nach Steuern auf TSD-EUR 1 66.67 Ø Nettokapitalrückfluss in % p. a. 4,7% Ø IRR nach Steuern in % 1,4% nach EK-Anteil gewichteter Ø Kapitalrückfluss nach Steuern auf TSD-EUR 1 176.257 nach EK-Anteil gewichteter Ø Nettokapitalrückfluss nach Steuern auf TSD-EUR 1 71.257 nach EK-Anteil gewichteter Ø Nettokapitalrückfluss in % p. a. 5,1% nach EK-Anteil gewichteter Ø IRR nach Steuern in % 1,1%

Die Abrechnungen einschließlich Erläuterungen zur Betriebsphase der verkauften Schiffe sind den jeweiligen Einzeldarstellungen und auch der Kurzfassung der Leistungsbilanz 28 der Schiffsbeteiligungen 1-95 zu entnehmen. 5. Ergebnisse der in Fahrt befindlichen Schiffe Die fahrende Flotte der Norddeutschen Vermögensanlage bestand per Ende 28 aus 51 Schiffen. Im einzelnen bestand die fahrende Flotte per Ende 28 aus 48 Containerschiffen und 3 Gastankern. Die bisherige wirtschaftliche Entwicklung stellt sich bei den meisten platzierten Schiffsbeteiligungen der Norddeutschen Vermögensanlage sehr positiv dar. Dafür sind sowohl die positiven wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen als auch Faktoren im Einflussbereich des Initiators und des Managements verantwortlich: die per Saldo positive Entwicklung des Containermarktes in den vergangenen Jahrzehnten, die Einführung der Tonnagesteuer, geringer als geplante Zinsbelastungen durch niedrige Darlehenszinssätze sowie überplanmäßige Tilgungen auf die Hypothekendarlehen, sehr vorsichtige Kalkulationen in der Konzeptionsphase der jeweiligen Beteiligungen (Vorteil: Chance auf höhere Überschüsse in positiven Märkten, Sicherheitspolster in schwächeren Marktphasen), das Bestreben, in der Anfangsphase der Beteiligungen freie Liquidität vorrangig für den Abbau von Verbindlichkeiten zu nutzen, um die Schiffe möglichst schnell zu entschulden, ein Kostenmanagement, das in den meisten Fällen zu geringeren als den prospektierten Betriebs- und Verwaltungskosten geführt hat, getätigte Devisentermingeschäfte in den Investitionsphasen, die zu einem günstigeren Umtauschverhältns von Euro zu US-Dollar führen. Eine Grundvoraussetzung für den Erfolg einer Schiffsbeteiligung besteht in der schnellen Entschuldung der jeweiligen Gesellschaft, d. h. einer möglichst höher als prospektierten Tilgung der Verbindlichkeiten. Dies hat zwei Gründe: Zum einen handelt es sich bei Schiffsfonds um stark unternehmerisch geprägte Kapitalanlagen mit entsprechenden Chancen und Risiken. Die Risiken nehmen für den Anleger mit zunehmender Entschuldung des Schiffes ab, weil die Gesellschaft umso flexibler auf sich verändernde Marktgegebenheiten reagieren kann, je niedriger die Schuldenlast ist. Zum anderen sind bei schuldenfreien Schiffen in normalen Marktphasen hohe Auszahlungen von 2 % p. a. und mehr bei gleichzeitig sehr niedriger Steuerlast möglich. Während in der Vergangenheit hohe Auszahlungen häufig mit einem hohen zu versteuernden Gewinn der Gesellschaft einhergingen, d. h. die Verzinsung des Anlegers zumindest teilweise von einer hohen Steuerzahlung aufgezehrt wurde, hat der Anleger nunmehr im Rahmen der Tonnagesteuer nur eine sehr geringe Steuerzahlung unabhängig vom

wirtschaftlichen Erfolg des Schiffes zu entrichten. Die wirtschaftliche Entwicklung der in Fahrt befindlichen Schiffe ergibt zusammengefasst folgendes Bild: Von den 51 Schiffen der Flotte sollten gemäß Prospektierung per Ende 28 bereits 23 Schiffe verkauft sein, sie sind jedoch aufgrund des positiven Geschäftsverlaufes - es konnten im ungewichteten Mittelwert bisher jährlich 8,95 % gegenüber ursprünglich geplanten 5,28 % an laufenden Auszahlungen je Schiff vorgenommen werden - weiterhin für die jeweiligen Beteiligungsgesellschaften in Fahrt. Bei den restlichen 27 Containerschiffen (ein Schiff wird aufgrund der langen Historie und der dadurch bedingten Datenbasis nicht mit in diese Betrachtung einbezogen) der Flotte zeigt ein --Vergleich der Tilgungen und Auszahlungen per Ende 28 einen positiven Verlauf der bisherigen Betriebsphase. Es besteht ein Tilgungsvorsprung von insgesamt 17,4 Mio. US-Dollar, im Durchschnitt pro Schiff also 4 Mio. US-Dollar oder 1,28 Jahre. Die meisten der Schiffe werden aus heutiger Sicht voraussichtlich deutlich früher als prospektiert entschuldet sein und im Anschluss überproportional auszahlen können. Bei den Auszahlungen der laufenden Flotte zeigt sich, dass für 28 durchschnittlich 8,4 % p. a. an die Anleger geleistet wurden. Damit wurde der wert von 7,33 % p. a. überschritten. 9.526 Gesamtsumme Auszahlungen in TSD-EUR 1.71.864 Gesamtsumme auszahlungsberechtigtes EK in TSD-EUR 8,45% Ø Auszahlung auf das gesamte auszahlungsberechtigte EK 31.179 Auszahlungen für Schiffe ohne zahlen in TSD-EUR 331.156 Auszahlungsberechtigtes EK für Schiffe ohne zahlen in TSD-EUR 9,42% Auszahlung auf auszahlungsberechtiges EK für Schiffe ohne zahlen 59.347 Auszahlungen für Schiffe mit zahlen in TSD-EUR 74.78 auszahlungsberechtigtes EK für Schiffe mit zahlen in TSD-EUR 8,1% Auszahlung auf auszahlungsberechtiges EK für Schiffe mit zahlen 12,61 Ø Laufzeit in Jahren In der Betrachtung über die bisherige Gesamtlaufzeit der Flotte weisen 17 Schiffe überplanmäßige Auszahlungen aus und 1 Schiffe haben die planmäßigen Auszahlungen bisher nicht erreicht. Bei 23 Schiffen liegen keine werte mehr vor.

Fondsergebnisse 28 Prospekt Fonds besser als Fonds im * Fonds schlechter als Gesamt** Auszahlungen 28 inkl. Schiffsbeteiligungen ohne zahlen TSD-EUR - 9.526 5 exkl. Schiffsbeteiligungen ohne zahlen TSD-EUR 53.66 59.347 12 5 1 27 44% 19% 37% 1% Zielerreichungsgrad (exkl. Schiffsbeteiligungen ohne zahlen) 112% Auszahlungen kum. inkl. Schiffsbeteiligungen ohne zahlen TSD-EUR - 988.573 5 exkl. Schiffsbeteiligungen ohne zahlen TSD-EUR 377.82 482.929 17 1 27 63% % 37% 1% Zielerreichungsgrad (exkl. Schiffsbeteiligungen ohne zahlen) 128% *Im = Abweichungen bis + / - 3 % **restl. Fonds keine -Werte Bei den drei Nicht-Containerschiffen der Flotte (Gastanker) ist die bisherige wirtschaftliche Entwicklung nicht einheitlich verlaufen. Ein Gastanker (Schiffsbeteiligung 43 MT ETAGAS ) hat die Prospektwerte deutlich übertroffen, bei den restlichen zwei Schiffen sind aufgrund der teilweise schwierigen Marktentwicklung in den jeweiligen Teilmärkten die wirtschaftlichen Ergebnisse hinter den ursprünglichen ungen zurückgeblieben, so dass bei diesen Schiffen leichte Tilgungsrückstände zu verzeichnen waren und die Auszahlungen nicht in voller Höhe geleistet werden konnten. Was den weiteren Ausblick auf das Geschäftsjahr 29 betrifft, so befindet sich die Containerschifffahrt in der tiefgreifendsten Krise seit ihrer Existenz. Die Situation an den Märkten ist völlig unübersichtlich und es vermag im Augenblick niemand zu sagen, wie lange diese Krise noch andauern wird. Die Marktverhältnisse sowohl für die Trampreederschaft als auch für die Linienreedereien stellen extreme Herausforderungen dar. Diese Weltwirtschafts- und Schifffahrtskrise wird erschwerend durch die Finanzkrise der Banken überlagert. Vor dem Hintergrund, dass sich im Ernstfall andere Finanzierungsquellen kaum erschließen lassen oder bestenfalls zu sehr schlechten Konditionen, erachtet es die Norddeutsche Vermögen als unbedingt notwendig, die in 29 erwirtschaftete freie Liquidität bis auf weiteres in den Schifffahrtsgesellschaften zur Risikovorsorge zu belassen. Aus diesen Gründen sollen für das laufende Jahr 29 unter dem Aspekt der kaufmännischen Vorsicht gemäß den Vorschlägen von Geschäftsführung und Beiräten ca. 4,3 Mio. Euro Auszahlungen fließen dies entspricht etwa 3,8 % bezogen auf das auszahlungsberechtigte Nominalkapital. Norddeutsche Vermögensanlage 29

Geschäftsführung

Martin S. Smith (geb. 1955), in der Unternehmensgruppe Norddeutsche Vermögen seit 1978, Geschäftsführer der Norddeutschen Vermögen Holding seit 1996 und der Norddeutschen Vermögensanlage seit 27. Federführend in der Holding für die Bereiche Schifffahrt und Kapitalanlagen sowie Marketing und Kommunikation. Seine Stationen: 1978 Einstieg in die Norddeutsche Vermögen als Assistent der Geschäftsleitung 1981 Erteilung Prokura für DAE Deutsch-Amerikanische Energiegesellschaft mbh 1986 Erteilung Prokura für die Norddeutsche Vermögensanlage GmbH & Co. KG 199 Ernennung zum Geschäftsführer der NRG Norddeutsche Reederei Beteiligungsgesellschaft mbh 1995 Ernennung zum Geschäftsführer der Verwaltungsgesellschaft Norddeutsche Vermögensanlage mbh 2 Ernennung zum Geschäftsführer der Norddeutsche Vermögen Holding GmbH & Co. KG 27 Ernennung zum Geschäftsführer der Norddeutsche Vermögensanlage GmbH & Co. KG Oliver Zimmer (geb. 1969), in der Unternehmensgruppe seit 22, Prokurist der Norddeutschen Vermögensanlage GmbH & Co. KG seit 28. Mitverantwortlich für Projektentwicklung, Konzeption, Research und Fondsmanagement. Seine Stationen: 1999 Studium der Betriebswirtschaftslehre an der Fachhochschule Oldenburg/Ostfriesland/Wilhelmshaven 1999 bis 21 Assistent der Geschäftsleitung einer privat geführten Immobilienentwicklungsgesellschaft 22 Beitritt in die Unternehmensgruppe Norddeutsche Vermögen und 28 Ernennung zum Prokuristen der Norddeutschen Vermögensanlage GmbH & Co. KG Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Die Norddeutsche Vermögensanlage in Stichpunkten

Norddeutsche Vermögensanlage GmbH & Co. KG Adresse: Rolandsbrücke 4 Webseite: Geschäftsführung: Ansprechpartner: Konzeption Stammkapital: Gegründet (Jahr): 1975 Rechtsform: Stammsitz: 295 Hamburg Tel.: +49-4 / 33 3 13-818 Fax: +49-4 / 33 3 13-876 www.norddeutsche.de Martin Smith Oliver Zimmer Oliver Zimmer 3.. Euro GmbH & Co. KG Hamburg Handelsregister / Nummer: HRB 77178 Anzahl der Mitarbeiter: 3 Unternehmensgegenstand: Gegenstand des Unternehmes sind ferner Erwerb und Verwaltung von Beteiligungen an anderen Unernehmen im In- und Ausland, deren Gegenstand insbesonsere Verflechtung (Institutioneller Hintergrund etc.): Mitgliedschaften (Verbände etc.): Vertriebsstruktur (in %; Schätzung): - Erwerb, Betrieb und Verwaltung von Schiffen aller Art, - Erwerb, Betrieb und Verwaltung von Immobilien ist sowie alle damit zusammenhängenden Geschäfte. Bankenunabhängig Gesellschafter: Norddeutsche Vermögen Holding GmbH & Co. KG (1 %) Banken 5.% Strukturvertriebe/Pools 2.% Anlageberater/Vermögensverwalter 3.% Placements in Mio. Euro (Anzahl Fonds / Fondsvolumen / Platziertes EK): Deutsches Beteiligungsforum VDR Verband Deutscher Reeder Gesellschaft für Betriebswirtschaftliche Information mbh European Private Equity & Venture Capital Association Wissenschaftliches Institut für Erben und Schenken Offenburg e.v. Venture Capital Club public 145 / 4.66,83 / 1.866,13 private Historische Produktstruktur k.a. / 2.274 / k.a. Fondsvolumen in Mio. Euro von 1975 bis 28: Immobilien: 488.25 Schiffe: 3,947.89 Medien: - Energie: 115.44 Private Equity: 55.24 Leasing - LV-Sekundärmarkt: - Portfolio: - Private Placements: 2,274.94 : 6,881.76 Platziertes EK in Mio. Euro von 1975 bis 28: Immobilien: 213.34 Schiffe: 1,482.11 Medien: - Energie: 115.44 Private Equity: 55.24 Leasing - LV-Sekundärmarkt: - Portfolio: - Exoten: - : 1,866.13 Anzahl der Fonds von 1975 bis 28: Anzahl Immobilienfonds: 42 Anzahl Schifffonds: 95 Anzahl Medienfonds: - Anzahl Energiefonds: 7 Anzahl Privat Equity Fonds: 1 Anzahl Leasingfonds - Anzahl LV-Sekundärmarkt-Fonds: - Anzahl Portfoliofonds: - Anzahl Exotenfonds: - : 145 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Investitionstätigkeit

Emissionen der Norddeutschen Vermögen im Überblick (Stand 12 / 28) Schiffsbeteiligungen Anzahl der Fonds 95 davon 63 Containerschiffe davon 51 in Fahrt davon 3 LPG-Tanker 1 Bulkcarrier 44 veräußert 48 Containerschiffe 3 Produktentanker 7 Lo-Lo/Ro-Ro/Schwergutsch 1 Kühlcontainerschiff Investitionsvolumen in Mio. Euro (inkl. PP) 5,826.27 Gesamt 3 Mehrzweckfrachtschiffe davon 2,1.22 Fremdkapital 2 OBO-Carrier 1,482.11 Eigenkapital 1 Kühlschiff 237.48 Kapital sonstige Dritte 2 Papiertransport- und Contai 144.1 Zuschüsse 2 Papiertransportschiffe 73.99 Agio 1 Ro/Ro- und Containerschiff 1,878.37 Investitionen der Unternehmensgruppe 1 Kreuzfahrtschiff 2 Massengut-Schiffe Investitionsvolumen in Mio. Euro 3,947.89 Gesamt 6 LPG-Tanker davon 2,1.22 Fremdkapital 1,482.11 Eigenkapital 237.48 Kapital sonstige Dritte 144.1 Zuschüsse 73.99 Agio Immobilien seit 1976 Anzahl der Fonds 42 davon 3 Einzelhandel davon 1 in Bewirtschaftung davon 4 Einzelhandel 3 Büronutzung 32 veräußert 2 Büronutzung 4 Gewerbe 1 Mischnutzung 1 Mischnutzung Investitionsvolumen in Mio. Euro (inkl. PP) 884.82 Gesamt 3 Senoiren-Immobilien 3 Senoiren-Immobilien davon 273.31 Fremdkapital 1 Private Placement 213.34 Eigenkapital inkl. Agio 1.6 Kapital sonstige Dritte 396.56 Investitionen der Unternehmensgruppe Investitionsvolumen in Mio. Euro 488.25 Gesamt davon 273.31 Fremdkapital 213.34 Eigenkapital inkl. Agio 1.6 Kapital sonstige Dritte Private Equity seit 2 Anzahl der Fonds 1 Investitionsvolumen in Mio. Euro 55.24 Energieanlagen von - bis 1978-1981 Anzahl der Fonds 7 Investitionsvolumen in Mio. Euro 115.44 Gesamt Anzahl der Fonds 145 davon 83 abgewickelt Gesamtinvestitionsvolumen in Mio. Euro (inkl. NV-Group) 6,881.76 Gesamt davon 2,283.53 Fremdkapital 1,866.13 Eigenkapital 237.48 Kapital sonstige Dritte 145.7 Zuschüsse 73.99 Agio 2,274.94 Investitionen der Unternehmensgruppe Gesamtinvestitionsvolumen in Mio. Euro 4,66.83 Gesamt davon 2,283.53 Fremdkapital / sonstige Dritte 1,866.13 Eigenkapital 237.48 Kapital sonstige Dritte 145.7 Zuschüsse 73.99 Agio Anzahl der Zeichnungen 41,55 Anzahl der Anleger 27, Wiederanleger 65.1% Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Zweitmarkthandel

Ø Handelskurs 28 Kurs (min.) Handelsdatum Kurs (max.) Handelsdatum Schiffsbeteiligung 4 - MS "DORIA" 4.% 4.% 15.7.28 4.% 15.7.28 Schiffsbeteiligung 45 - MS "SINGAPORE SENATOR" 57.71% 55.2% 19.2.28 59.11% 9.4.28 Schiffsbeteiligung 49 - MS "GERMAN SENATOR" 1.% 1.% 17.4.28 1.% 17.4.28 Schiffsbeteiligung 5 - MS "JAPAN SENATOR" 56.41% 54.% 4.4.28 63.2% 14.1.28 Schiffsbeteiligung 51 - MT "IGLOO BERGEN" 5.% 5.% 24.9.28 5.% 24.9.28 Schiffsbeteiligung 52 - MS "CONTSHIP AUSTRALIA" 6.8% 55.2% 25.7.28 62.6% 28.4.28 Schiffsbeteiligung 53 - MS "NORTHERN FORTUNE" 96.2% 96.2% 18.4.28 96.2% 18.4.28 Schiffsbeteiligung 55 - MS "NORTHERN TRUST" 113.25% 113.25% 17.3.28 113.25% 17.3.28 Schiffsbeteiligung 57 - MS "NORTHERN PIONEER" 137.49% 134.% 16.7.28 14.4% 22.2.28 Schiffsbeteiligung 59 - MS "NORTHERN RELIANCE" 135.8% 133.6% 16.7.28 138.% 14.4.28 Schiffsbeteiligung 6 - MS "NORTHERN FAITH" 132.% 132.% 9.4.28 132.% 9.4.28 Schiffsbeteiligung 61 - MS "NORTHERN HAPPINESS" 19.% 18.% 25.9.28 11.% 28.7.28 Schiffsbeteiligung 62 - MS "NORTHERN HARMONY" 118.58% 113.% 4.9.28 129.78% 1.6.28 Schiffsbeteiligung 64 - MS "NORTHERN DELIGHT" 1.% 1.% 21.4.28 1.% 21.4.28 Schiffsbeteiligung 65 - MS "NORTHERN FELICITY" 18.7% 92.% 15.1.28 11.% 19.2.28 Schiffsbeteiligung 66 - MS "NORTHERN HONOUR" 129.87% 125.% 17.9.28 139.6% 31.3.28 Schiffsbeteiligung 67 - MS "NORTHERN DIGNITY" 123.58% 12.2% 2.2.28 126.5% 1.4.28 Schiffsbeteiligung 68 - MS "PUSAN" 125.24% 115.% 1.9.28 133.33% 18.1.28 Schiffsbeteiligung 69 - MS "ATLAS" 115.51% 98.29% 5.12.28 133.2% 14.3.28 Schiffsbeteiligung 7 - MS "PUDONG" 123.48% 12.1% 2.7.28 134.% 18.6.28 Schiffsbeteiligung 71 - MS "NORTHERN VIRTUE" 122.35% 12.% 16.6.28 125.% 14.3.28 Schiffsbeteiligung 72 - MS "NORTHERN VALOUR" 123.14% 115.11% 16.9.28 131.47% 9.1.28 Schiffsbeteiligung 73 - MS "NORTHERN VITALITY" 118.87% 116.% 3.9.28 12.% 9.7.28 Schiffsbeteiligung 74 - MS "ARK" 119.6% 95.33% 17.12.28 131.5% 7.7.28 Schiffsbeteiligung 75 - MS "ALPHA" 113.45% 96.6% 22.12.28 124.4% 14.2.28 Schiffsbeteiligung 76 - MS "NORTHERN VICTORY" 14.27% 14.% 8.9.28 14.4% 18.3.28 Schiffsbeteiligung 77 - MS "PUNJAB" 11.89% 95.2% 1.1.28 113.33% 18.2.28 Schiffsbeteiligung 78 - MS "PUGWASH" 12.13% 85.2% 6.11.28 11.6% 12.3.28 Schiffsbeteiligung 79 - MS "POHANG" 11.14% 85.2% 27.11.28 18.4% 2.2.28 Schiffsbeteiligung 8 - MS "PORTUGAL" 16.8% 14.4% 15.5.28 114.% 23.1.28 Schiffsbeteiligung 82 - MS "NORTHERN GRACE" 129.45% 124.% 28.4.28 14.8% 17.3.28 Schiffsbeteiligung 83 - MS "NORTHERN GLORY" 129.52% 125.6% 15.4.28 133.67% 4.2.28 Schiffsbeteiligung 84 - MS "NORTHERN GLANCE" 128.41% 15.% 27.1.28 142.8% 5.3.28 Schiffsbeteiligung 85 - MS "NORTHERN ENDEAVOUR" 111.25% 11.% 19.5.28 113.33% 28.7.28 Schiffsbeteiligung 86 - MS "NORTHERN ENDURANCE" 117.62% 11.% 13.5.28 122.% 14.1.28 Schiffsbeteiligung 88 - MS "NORTHERN MAGNUM" 76.41% 74.66% 3.4.28 8.% 22.2.28 Schiffsbeteiligung 89 - MS "NORTHERN MAGNITUDE" 79.65% 74.8% 13.8.28 91.% 3.3.28 Schiffsbeteiligung 9 - MS "NORTHERN MAJESTIC" 79.86% 75.% 21.1.28 86.4% 1.1.28 Schiffsbeteiligung 91 - MS "NORTHERN MONUMENT" 75.6% 7.% 29.9.28 8.% 25.2.28 Schiffsbeteiligung 92 - MS "NORTHERN JULIE" 88.67% 86.% 5.5.28 9.% 7.3.28 Schiffsbeteiligung 93 - MS "NORTHERN JADE" 79.8% 75.14% 2.5.28 84.5% 29.1.28 Schiffsbeteiligung 94 - MS "NORTHERN DECENCY" 13.73% 115.% 29.4.28 136.6% 11.1.28 Schiffsbeteiligung 95 - MS "NORTHERN DELICACY" 129.71% 124.% 14.8.28 135.6% 13.3.28 Nominales Handelsvolumen: EURO 25,6 Mio. Effektives Handelsvolumen (gehandelter Kurswert): EURO 27,44 Mio. Transaktionen: 532 Durchnittlich erzielter Kurs in Prozent des Nominalwertes: 19.48% Höchster erzielter Kurs in Prozent des Nominalwertes: 163.% Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Auszahlungen 28/29

Auszahlungen 28 Nr. Schiffsbeteiligung ** 11 MS»SIRIUS«- * % 39 MS»VILLE DE PLUTON«- * 7% 4 MS»DORIA«- * 5% 43 MT»ETAGAS«- * % 44 MS»VILLE DE VENUS«- * 15% 45 MS»SINGAPORE SENATOR«- * 6% 49 MS»GERMAN SENATOR«- * 5% 5 MS»JAPAN SENATOR«- * % 51 MT»BERGEN«- * 6% 52 MS»CONTSHIP AUSTRALIA«- * % 53 MS»NORTHERN FORTUNE«- * 12% 54 MS»NORTHERN JOY«- * % 55 MS»NORTHERN TRUST«- * 4% 57 MS»NORTHERN PIONEER«- * 24% 59 MS»NORTHERN RELIANCE«- * 24% 6 MS»NORTHERN FAITH«- * 15% 61 MS»NORTHERN HAPPINESS«- * 7.5% 62 MS»NORTHERN HARMONY«- * % 63 MS»NORTHERN PLEASURE«- * 7% 64 MS»NORTHERN DELIGHT«- * 15% 65 MS»NORTHERN FELICITY«- * 14% 66 MS»NORTHERN HONOUR«- * 2% 67 MS»NORTHERN DIGNITY«- * 4% 68 MS»PUSAN«7% 14% 69 MS»ATLAS«7% 16% 7 MS»PUDONG«7% 14% 71 MS»NORTHERN VIRTUE«6% 5% 72 MS»NORTHERN VALOUR«6% 9% 73 MS»NORTHERN VITALITY«6% 1% 74 MS»ARK«6% 16% 75 MS»ALPHA«7% 12% 76 MS»NORTHERN VICTORY«8% 5% 77 MS»PUNJAB«7% 11% 78 MS»PUGWASH«7% 12% 79 MS»POHANG«7% 12% 8 MS»PORTUGAL«7% 1% 82 MS»NORTHERN GRACE«6% 8% 83 MS»NORTHERN GLORY«6% 6% 84 MS»NORTHERN GLANCE«6% 6% 85 MS»NORTHERN ENDEAVOUR«1% % 86 MS»NORTHERN ENDURANCE«1% 1% 87 MS»NORTHERN ENTERPRISE«9% 9% 88 MS»NORTHERN MAGNUM«7% % 89 MS»NORTHERN MAGNITUDE«7% % 9 MS»NORTHERN MAJESTIC«8% 4% 91 MS»NORTHERN MONUMENT«7% 4% 92 MS»NORTHERN JULIE«8% 4% 93 MS»NORTHERN JADE«8% 4% 94 MS»NORTHERN DECENCY«9% 9% 95 MS»NORTHERN DELICACY«9% 6% * Diese Schiffe sollten gemäß bereits veräußert sein. ** Laut Prospekt

Vorläufige Auszahlungen 29 Nr. Schiffsbeteiligung (gemäß Beschlussvorschlag zur Gesellschafterversammlung) Voraussichtlicher Termin 11 MS»SIRIUS«- * % 39 MS»VILLE DE PLUTON«- * % 4 MS»DORIA«- * % 43 MT»ETAGAS«- * 2% 5 % April, 15 % noch nicht bekannt 44 MS»VILLE DE VENUS«- * % 45 MS»SINGAPORE SENATOR«- * % 49 MS»GERMAN SENATOR«- * % 5 MS»JAPAN SENATOR«- * % 51 MT»BERGEN«- * 6% Dez. 29 52 MS»CONTSHIP AUSTRALIA«- * % 53 MS»NORTHERN FORTUNE«- * % 54 MS»NORTHERN JOY«- * % 55 MS»NORTHERN TRUST«- * % 57 MS»NORTHERN PIONEER«- * 14% 7 % Juni + 7 % Dez. 29 59 MS»NORTHERN RELIANCE«- * 14% 7 % Juni + 7 % Dez. 29 6 MS»NORTHERN FAITH«- * 14% 7 % Juni + 7 % Dez. 29 61 MS»NORTHERN HAPPINESS«- * % 62 MS»NORTHERN HARMONY«- * % 63 MS»NORTHERN PLEASURE«- * % 64 MS»NORTHERN DELIGHT«- * % 65 MS»NORTHERN FELICITY«- * % 66 MS»NORTHERN HONOUR«- * 14% 7 % Juni + 7 % Dez. 29 67 MS»NORTHERN DIGNITY«- * % 68 MS»PUSAN«7% 1% Nov. 29 69 MS»ATLAS«7% 11% 6 % Juli + 5 % Nov. 29 7 MS»PUDONG«7% 1% Nov. 29 71 MS»NORTHERN VIRTUE«- * % 72 MS»NORTHERN VALOUR«- * % 73 MS»NORTHERN VITALITY«6% % 74 MS»ARK«6% 11% 6 % Juli + 5 % Nov. 29 75 MS»ALPHA«7% 1% 5 % Juli + 5 % Nov. 29 76 MS»NORTHERN VICTORY«8% % 77 MS»PUNJAB«7% 8% Nov. 29 78 MS»PUGWASH«7% 8% Nov. 29 79 MS»POHANG«7% 8% Nov. 29 8 MS»PORTUGAL«7% 8% Nov. 29 82 MS»NORTHERN GRACE«6% % 83 MS»NORTHERN GLORY«6% % 84 MS»NORTHERN GLANCE«6% % 85 MS»NORTHERN ENDEAVOUR«1% % 86 MS»NORTHERN ENDURANCE«1% % 87 MS»NORTHERN ENTERPRISE«1% % 88 MS»NORTHERN MAGNUM«8% % 89 MS»NORTHERN MAGNITUDE«7% % 9 MS»NORTHERN MAJESTIC«8% % 91 MS»NORTHERN MONUMENT«7% % 92 MS»NORTHERN JULIE«8% % 93 MS»NORTHERN JADE«8% % 94 MS»NORTHERN DECENCY«9% % 95 MS»NORTHERN DELICACY«9% % * Diese Schiffe sollten gemäß bereits veräußert sein. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Flottenliste

Flottenliste 8-1. TEU tdw kn 1.6-1.9 TEU tdw kn Schiffsbeteiligung 11 - MS "SIRIUS" 81 11,5 17. Schiffsbeteiligung 39 - MS "VILLE DE PLUTON" 1,597 23,47 16.7 Schiffsbeteiligung 4 - MS "DORIA" 1,2 13,3 16. Schiffsbeteiligung 44 - MS "VILLE DE VENUS" 1,797 26,15 18. Schiffsbeteiligung 45 - MS "SINGAPORE SENATOR" 1,743 26,288 17. Schiffsbeteiligung 5 - MS "JAPAN SENATOR" 1,797 26, 18.7 Schiffsbeteiligung 52 - MS "CONTSHIP AUSTRALIA" 1,597 23,6 18.3 Schiffsbeteiligung 53 - MS "NORTHERN FORTUNE" 1,893 3,684 19.2 Schiffsbeteiligung 61 - MS "NORTHERN HAPPINESS" 1,79 19,6 19.2 Schiffsbeteiligung 62 - MS "NORTHERN HARMONY" 1,79 19,6 19.2 Schiffsbeteiligung 63 - MS "NORTHERN PLEASURE" 1,717 22,3 19.2 Schiffsbeteiligung 64 - MS "NORTHERN DELIGHT" 1,717 22,4 19.2 Schiffsbeteiligung 65 - MS "NORTHERN FELICITY" 1,717 22,278 19.2 2. - 2.5 TEU tdw kn 2.8-3. TEU tdw kn Schiffsbeteiligung 49 - MS "GERMAN SENATOR" 2,124 3,4 18.2 Schiffsbeteiligung 71 - MS "NORTHERN VIRTUE" 2,88 4,3 22. Schiffsbeteiligung 54 - MS "NORTHERN JOY" 2,21 31,16 19.2 Schiffsbeteiligung 72 - MS "NORTHERN VALOUR" 2,88 4,3 22. Schiffsbeteiligung 85 - MS "NORTHERN ENDEAVOUR" 2,468 33,859 21. Schiffsbeteiligung 73 - MS "NORTHERN VITALITY" 2,88 4,3 22. Schiffsbeteiligung 86 - MS "NORTHERN ENDURANCE" 2,468 33,859 21. Schiffsbeteiligung 76 - MS "NORTHERN VICTORY" 2,88 4,3 22. Schiffsbeteiligung 87 - MS "NORTHERN ENTERPRISE" 2,468 33,859 21. 3.3-3.7 TEU tdw kn 3.9-4.9 TEU tdw kn Schiffsbeteiligung 55 - MS "NORTHERN TRUST" 3,3 42,5 21.8 Schiffsbeteiligung 68 - MS "PUSAN" 4,8 63,5 23.7 Schiffsbeteiligung 57 - MS "NORTHERN PIONEER" 3,538 42,674 22.5 Schiffsbeteiligung 69 - MS "ATLAS" 4,545 63,5 23.7 Schiffsbeteiligung 59 - MS "NORTHERN RELIANCE" 3,538 42,674 22.5 Schiffsbeteiligung 7 - MS "PUDONG" 4,8 63,5 23.7 Schiffsbeteiligung 6 - MS "NORTHERN FAITH" 3,538 42,674 22.5 Schiffsbeteiligung 74 - MS "ARK" 4,545 63,5 23.7 Schiffsbeteiligung 66 - MS "NORTHERN HONOUR" 3,538 42,673 22.5 Schiffsbeteiligung 75 - MS "ALPHA" 4,545 63,5 23.7 Schiffsbeteiligung 67 - MS "NORTHERN DIGNITY" 3,67 44,7 23.8 Schiffsbeteiligung 77 - MS "PUNJAB" 4,545 63,5 23.7 Schiffsbeteiligung 78 - MS "PUGWASH" 4,545 63,5 23.7 Schiffsbeteiligung 79 - MS "POHANG" 4,545 63,5 23.7 Schiffsbeteiligung 8 - MS "PORTUGAL" 4,545 63,5 23.7 Schiffsbeteiligung 82 - MS "NORTHERN GRACE" 4,89 67,318 24. Schiffsbeteiligung 83 - MS "NORTHERN GLORY" 4,89 67,318 24. Schiffsbeteiligung 84 - MS "NORTHERN GLANCE" 4,89 67,318 24. Schiffsbeteiligung 94 - MS "NORTHERN DECENCY" 3,963 48,923 23.1 Schiffsbeteiligung 95 - MS "NORTHERN DELICACY" 3,963 48,923 23.1 6.7-8.4 TEU tdw kn LPG-/Äthylen Gastankschiff tdw kn Schiffsbeteiligung 88 - MS "NORTHERN MAGNUM" 6,75 84,81 25.6 Schiffsbeteiligung 43 - MT "ETAGAS" 8,5 16.5 Schiffsbeteiligung 89 - MS "NORTHERN MAGNITUDE" 6,75 85, 25.6 Schiffsbeteiligung 51 - MT "IGLOO BERGEN" 9,4 15.5 Schiffsbeteiligung 9 - MS "NORTHERN MAJESTIC" 6,75 85, 25.6 Schiffsbeteiligung 56 - MT "NORTHERN BLISS" 9,4 15.5 Schiffsbeteiligung 91 - MS "NORTHERN MONUMENT" 6,75 85, 25.6 Schiffsbeteiligung 92 - MS "NORTHERN JULIE" 8,4 17, 25.4 Schiffsbeteiligung 93 - MS "NORTHERN JADE" 8,4 17,5 25.4 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsmanagement

Bereederung fahrender Flotte Norddeutsche Reederei H. Schuldt, Hamburg Schiffsbeteiligung 44 - MS "VILLE DE VENUS" Schiffsbeteiligung 5 - MS "JAPAN SENATOR" Schiffsbeteiligung 52 - MS "CONTSHIP AUSTRALIA" Schiffsbeteiligung 82 - MS "NORTHERN GRACE" Schiffsbeteiligung 83 - MS "NORTHERN GLORY" Schiffsbeteiligung 84 - MS "NORTHERN GLANCE" Schiffsbeteiligung 85 - MS "NORTHERN ENDEAVOUR" Schiffsbeteiligung 86 - MS "NORTHERN ENDURANCE" Schiffsbeteiligung 87 - MS "NORTHERN ENTERPRISE" Schiffsbeteiligung 88 - MS "NORTHERN MAGNUM" Schiffsbeteiligung 89 - MS "NORTHERN MAGNITUDE" Schiffsbeteiligung 9 - MS "NORTHERN MAJESTIC" Schiffsbeteiligung 91 - MS "NORTHERN MONUMENT" Schiffsbeteiligung 92 - MS "NORTHERN JULIE" Schiffsbeteiligung 93 - MS "NORTHERN JADE" Schiffsbeteiligung 94 - MS "NORTHERN DECENCY" Schiffsbeteiligung 95 - MS "NORTHERN DELICACY" Karl Schlüter GmbH & Co. KG, Rendsburg Schiffsbeteiligung 49 - MS "GERMAN SENATOR" Schiffsbeteiligung 53 - MS "NORTHERN FORTUNE" Schiffsbeteiligung 55 - MS "NORTHERN TRUST" Schiffsbeteiligung 62 - MS "NORTHERN HARMONY" Schiffsbeteiligung 67 - MS "NORTHERN DIGNITY" Schiffsbeteiligung 71 - MS "NORTHERN VIRTUE" Schiffsbeteiligung 72 - MS "NORTHERN VALOUR" Schiffsbeteiligung 73 - MS "NORTHERN VITALITY" Schiffsbeteiligung 76 - MS "NORTHERN VICTORY" Sloman-Neptun Schiffahrts-AG, Bremen Schiffsbeteiligung 43 - MT "ETAGAS" NSB Niederelbe Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Buxtehude Flensburger Befrachtungskontor Uwe C. Hansen GmbH & Co. KG Schiffsbeteiligung 39 - MS "VILLE DE PLUTON" Schiffsbeteiligung 4 - MS "DORIA" Schiffsbeteiligung 45 - MS "SINGAPORE SENATOR" Schiffsbeteiligung 54 - MS "NORTHERN JOY" Schiffsbeteiligung 57 - MS "NORTHERN PIONEER" Schiffsbeteiligung 59 - MS "NORTHERN RELIANCE" Schiffsbeteiligung 6 - MS "NORTHERN FAITH" Schiffsbeteiligung 61 - MS "NORTHERN HAPPINESS" Schiffsbeteiligung 64 - MS "NORTHERN DELIGHT" Schiffsbeteiligung 65 - MS "NORTHERN FELICITY" Schiffsbeteiligung 66 - MS "NORTHERN HONOUR" Harpain Shipping GmbH, Hamburg Schiffsbeteiligung 51 - MT "IGLOO BERGEN" Schiffsbeteiligung 56 - MT "NORTHERN BLISS" Schiffsbeteiligung 11 - MS "SIRIUS" F. Laeisz G.m.b.H., Rostock Schiffsbeteiligung 63 - MS "NORTHERN PLEASURE" Schiffsbeteiligung 68 - MS "PUSAN" Schiffsbeteiligung 69 - MS "ATLAS" Schiffsbeteiligung 7 - MS "PUDONG" Schiffsbeteiligung 75 - MS "ALPHA" Schiffsbeteiligung 74 - MS "ARK" Schiffsbeteiligung 77 - MS "PUNJAB" Schiffsbeteiligung 78 - MS "PUGWASH" Schiffsbeteiligung 79 - MS "POHANG" Schiffsbeteiligung 8 - MS "PORTUGAL" Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Testat

Entwicklung der Fonds

-/-Liquiditätsentwicklung aller 5 Schiffsgesellschaften für das Geschäftsjahr 28 (in TSD-Euro) Schiffsbeteiligung Betriebs- Zinsen Tilgungen Auszahlungen Auszah- Liquidität Gesamteinnahmen Gesamtkosten ergebnis (gesamt) lungen in % p.a 39-3,692-1,786-1,96-929 - - 411-7. - -594 4-2,479-1,457-1,22-298 - - 358-5. - 764 43-3,823-4,74 - -251-11 - - 22 -. - 1 44-3,822-1,75-2,72-1 - - 1,592-15. - -1,338 45-3,671-2,31-1,64-14 - - 969-6. - 179 49-4,151-2,134-2,17-4 - - 665-5. - 696 5-3, - 3,667 - -667 - - - -. - 2,972 51-4,532-2,96-1,626-263 - 55-95 - 6. - 212 52-3,619-1,77-1,849-1 - - -. - 3,5 53-5,52-2,783-2,269-2 - - 1,892-12. - 769 54-3,63-2,666-937 - 118 - - -. - -622 55-3,922-3,538-384 - 5 - - 78-4. - 2,512 56-4,11-1,975-2,135-83 - 1,626 - -. - -1,355 57-8,93-2,525-5,568 - - - 4,962-24. - 1,586 59-8,162-2,564-5,598-1 - - 4,925-24. - 2,876 6-7,754-4,612-3,142 - - - 3,86-15. - -797 61-3,888-1,815-2,73-1 - - 1,6-7.5-316 62-3,489-2,437-1,52-8 - - -. - -87 63-3,6-2,778-282 - 2 - - 945-7. - -232 64-3,649-3,178-471 - 1 - - 1,912-15. - -483 65-3,862-1,685-2,177 - - - 1,78-14. - -2,894 66-8,59-2,54-5,555-2 - - 4,196-2. - 2,932 67-5,745-2,88-2,937-12 - - 845-4. - 1,221 68 8,464 6,73 4,81 2,697 4,383 4,33 375 5 2,353 2,14 4,38 7 14. 24 544 69 8,464 7,58 4,81 2,568 4,383 4,94 374 1 2,353 2,14 4,625 7 16. 74 773 7 8,398 6,649 3,968 2,5 4,43 4,149 465 4 2,353 2,1 4,22 7 14. 583 193 71 5,835 5,198 3,329 3,941 2,56 1,257 163 8 1,53 341 1,127 957 6 5. 95 1,13 72 5,835 5,448 3,287 2,75 2,548 2,698 163 73 1,53 487 1,17 1,693 6 9. 66 857 73 5,835 5,561 3,221 2,67 2,614 2,954 225 97 1,53 83 1,157 1,962 6 1. 115 228 74 8,398 7,511 3,97 2,84 4,428 4,77 437 1 2,353 1,738 4,657 6 16. 817-91 75 8,698 7,375 4,56 2,852 4,642 4,523 469 1 2,437 66 2,17 3,623 7 12. 625-674 76 6,197 5,542 2,537 2,683 3,66 2,859 311 15 1,74 1,952 1,666 1,57 8 5. 163 1,691 77 9,343 6,964 3,476 2,551 5,867 4,413 513 3 2,773 2,477 3,892 7 11. 163 91 78 9,343 6,82 3,493 2,412 5,85 4,39 513 2 2,773 2,434 4,17 7 12. 215-2,587 79 9,341 6,923 3,623 2,638 5,718 4,285 618 2,773 2,432 4,17 7 12. 278-1,853 8 9,341 6,779 3,624 2,414 5,717 4,365 618 2 2,773 2,46 3,512 7 1. 353-2,356 82 1,122 6,973 3,66 2,22 7,56 4,951 664 91 4,95 2,299 1,63 2,198 6 8. 57 2,515 83 1,122 6,967 3,66 1,985 7,56 4,982 693 92 4,958 2,831 1,63 1,648 6 6. 497-913 84 1,122 6,95 3,66 2,514 7,56 4,436 698 14 4,961 2,474 1,63 1,648 6 6. 511 1,894 85 6,543 3,438 2,155 1,746 4,388 1,692 872 32 1,565 976 1,85 1. 211 2,857 86 6,543 5,255 2,156 1,88 4,387 3,375 872 288 1,565 1,477 1,871 1,869 1 1. 573 2,222 87 5,13 5,67 1,536 1,539 3,477 4,68 837 3 1,543 2,444 1,9 1,119 9 9. 49 38 88 1,78 6,722 3,44 3,296 7,34 3,426 2,22 916 3,295 2,47 2,346 7. -487-523 89 9,538 6,7 2,417 3,694 7,121 3,6 1,942 82 2,713 2,541 2,333 7. 2,464-1,9 9 9,58 6,878 2,381 3,538 7,127 3,34 1,943 882 2,6 1,795 2,724 1,372 8 4. 2,466-1,8 91 9,961 7,242 2,472 2,766 7,489 4,476 2,52 923 2,981 2,71 2,288 1,319 7 4. 683 394 92 9,428 7,848 2,36 3,132 7,68 4,716 1,867 1,29 2,778 2,247 2,72 1,385 8 4. 1,329 4,771 93 9,588 7,87 2,4 2,574 7,188 5,296 1,864 1,4 2,825 2,721 2,8 1,418 8 6. 1,245 1,39 94 7,283 5,714 2,672 2,481 4,611 3,233 1,176 374 1,95 1,415 1,82 1,848 9 9. 1,89-156 95 6,65 5,8 2,449 3,171 4,21 2,629 1,74 41 1,739 1,437 1,682 1,145 9 6. 1,18-185 224,621 28,191 82,345 131,198 142,276 148,993 24, 1,385 69,614 35,617 53,66 9,526 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

-/-Liquiditätsentwicklung aller Schiffsgesellschaften über die bisherige Einsatzzeit (in TSD-Euro), Stand 31.12.28 Schiffsbeteiligung Liquidität Gesamteinnahmen Gesamtkosten Betriebsergebnis Zinsen Tilgungen Auszahlungen Auszahlungen in % kumuliert** *** 39* 43,291 85,13 23,46 41,893 2,246 43,237 7,515 14,31 9,492 9,714 3,29 19,64 55 315. - -594 4* 37,892 59,8 19,68 33,36 18,824 26,494 5,821 7,479 7,669 7,67 4,226 1,466 58 144. - 764 43* 56,278 86,727 19,73 36,784 37,25 49,943 1,218 9,614 17,546 17,959 7,161 22,338 94 293. - 1 54* 59,67 7,43 27,191 36,632 32,416 33,771 8,524 6,63 14,725 17,224 9,237 11,676 66 76. - -622 55* 76,181 9,777 31,17 32,369 45,11 58,48 11,143 7,576 2,79 24,473 13,111 24,539 66 125. - 2,512 56* 56,257 57,398 19,575 28,49 36,682 28,989 15,899 1,26 19,299 2,324. - -1,355 57* 95,571 117,157 38,98 32,112 57,473 85,45 13,232 5,83 25,38 24,27 17,136 54,52 84 26. - 1,586 59* 97,58 19,98 37,99 32,581 59,149 76,517 13,593 5,456 26,75 23,58 16,978 45,635 84 221. - 2,876 6* 97,73 18,869 37,899 34,316 59,174 74,552 13,592 5,474 26,75 26,985 17,19 44,51 84 215. - -797 61* 56,319 59,283 25,657 25,515 3,661 33,768 7,181 3,771 13,454 13,26 9,967 15,595 77 115.5-316 62* 56,24 58,176 25,589 23,282 3,65 34,894 7,181 5,152 13,454 13,642 9,967 15,255 77 113. - -87 63* 55,33 6,43 22,697 25,149 32,335 35,281 7,898 4,65 13,592 13,238 1,531 18,584 81 137. - -232 64* 52,786 6,371 22,945 25,828 29,841 34,543 8,43 3,82 13,274 13,411 8,462 16,8 69 131. - -483 65* 49,78 57,26 22,41 24,586 27,38 32,675 7,512 3,953 12,638 13,48 7,19 14,478 6 118. - -2,894 66 86,849 115,28 38,16 3,989 48,833 84,291 12,393 6,118 2,15 22,386 16,154 52,887 78 251. - 2,932 67 85,163 9,761 3,583 28,815 54,58 61,946 12,819 7,977 2,685 23,191 17,482 27,966 84 131.5-1,221 68 95,295 11,98 34,6 27,871 6,695 82,227 14,814 1,13 27,61 35,443 18,989 35,34 66 122. 24 544 69 95,53 14,718 34,516 27,272 6,537 77,446 14,819 1,75 27,65 34,751 18,988 31,388 66 18. 74 773 7 94,46 19,549 33,477 27,864 6,569 81,686 14,791 11,97 25,884 35,715 19,722 32,36 69 112. 583 193 71 71,497 73,49 31,34 26,356 4,157 46,693 1,218 6,615 18,362 21,995 11,841 19,49 63 99. 95 1,13 72 7,475 7,551 3,774 24,167 39,72 46,384 1,19 7,83 18,36 21,429 11,443 18,135 62 96. 66 857 73 69,68 63,52 3,239 23,848 39,441 39,654 1,17 6,895 17,596 21,11 11,956 12,81 62 65. 115 228 74 93,31 14,64 33,221 26,65 6,88 77,954 14,66 1,391 25,885 36,958 19,118 3,133 66 98. 817-91 75 93,658 98,514 32,888 26,765 6,77 71,749 15,53 11,911 26,88 37,186 18,656 22,17 62 73. 625-674 76 7,31 62,413 24,116 21,279 45,915 41,134 11,558 8,196 18,743 21,44 15,827 11,912 76 56. 163 1,691 77 11,873 15,912 32,287 27,617 69,586 78,294 17,1 11,287 3,54 37,887 22,29 28,454 63 8. 163 91 78 1,69 14,554 32,186 27,379 68,54 77,175 16,959 11,96 3,55 38,77 21,28 28,978 61 78. 215-2,587 79 99,64 13,811 31,87 25,28 67,833 78,531 16,932 11,136 29,117 39,689 21,891 28,65 63 82. 278-1,853 8 99,88 13,68 31,68 26,213 67,48 76,854 16,887 11,439 29,117 39,718 21,435 27,198 61 77. 353-2,356 82 84,877 7,826 22,578 17,14 62,299 53,686 1,556 2,691 39,6 44,583 12,289 21,698 46 79. 57 2,515 83 82,972 68,386 22,162 18,3 6,81 5,383 1,38 2,579 39,664 47,35 1,687 18,952 4 69. 497-913 84 82,63 68,28 22,87 18,45 6,543 49,758 1,271 2,66 39,688 43,873 1,42 18,953 39 69. 511 1,894 85 44,29 35,642 13,874 11,14 3,416 24,538 8,312 3,671 11,42 9,775 11,1 8,972 6 48. 211 2,857 86 44,287 37,842 13,88 11,567 3,47 26,275 8,541 3,727 1,955 1,268 11,4 1,672 59 57. 573 2,222 87 23,84 25,488 7,545 8,322 16,259 17,166 4,251 2,613 7,715 1,39 4,482 5,356 37 43. 49 38 88 54,144 39,921 13,596 12,368 4,548 27,553 13,329 6,374 16,474 15,757 11,73 8,84 35 26. -487-523 89 47,69 39,217 11,476 13,931 36,214 25,286 9,123 5,929 13,565 17,443 11,665 8,73 35 26. 2,464-1,9 9 46,14 39,313 1,989 12,162 35,151 27,151 8,644 5,855 11,7 15,844 12,938 1,981 38 32. 2,466-1,8 91 46,65 37,992 1,947 1,128 35,73 27,864 1,766 6,39 13,414 14,835 11,44 9,899 35 3. 683 394 92 33,679 31,772 8,168 9,293 25,511 22,479 6,83 6,864 9,31 1,433 9,18 7,279 27 21. 1,329 4,771 93 3,23 28,745 7,413 7,84 22,79 2,941 6,214 5,799 7,771 9,211 8,4 6,385 24 18. 1,245 1,39 94 42,486 37,1 11,858 1,287 3,628 26,723 8,544 3,748 1,478 14,465 9,99 1,889 49 53. 1,89-156 95 37,856 35,866 1,652 1,656 27,24 25,21 7,575 3,92 9,565 13,69 9,158 8,782 49 46. 1,18-185 3,33,474 3,624,921 1,193,134 1,234,658 2,137,34 2,39,264 541,984 357,552 955,53 1,95,72 61,832 988,573 59 13.2 * bisherige Einsatzzeit überschreitet den geplanten Prognosezeitraum ** einschl. Liquiditätsreserve aus der Investitionsphase *** ohne Veräußerungserlös Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

-/-Liquiditätsentwicklungen für eine Beteiligung von 1. Euro (zzgl. 5% Agio), Stand 31.12.28 Schiffs- beteili- gung Einzahlung in Euro Steuerent (+)- und -belastung (-) 5) Auszahlungen in Euro Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 6 ) in Euro in Euro 39* -15, -15, 8,4 42,377 55, 315, 3,4 252,377 4* -15, -15, 69,588 55,429 58, 144, 22,588 94,429 43* -15, -15, -8,527 5,471 94, 293, -19,527 238,471 44* -15, -15, 65,949 45,588 66, 195, 26,949 135,588 45* -15, -15, 49,144 54,147 55, 125, -856 74,147 49* -15, -15, 54,117 54,68 57, 136, 6,117 85,68 5* -15, -15, 42,638 47,239 55, 126, -7,362 68,239 51* -15, -15, 52,79 75,864 55, 1, 2,79-19,136 52* -15, -15, 48,673 63,972 55, 73, -1,327 31,972 53* -15, -15, 5,25 54,545 91, 84, -8,75 33,545 54* -15, -15, 4,84 53,388 66, 76, 1,84 24,388 55* -15, -15, 38,982 49,751 66, 125, -18 69,751 56* -15, -15, 99,575 156,1-425 35,1 57* -15, -15, 34,77 52,881 84, 26, 13,77 27,881 59* -15, -15, 32,13 54,89 84, 221, 11,13 17,89 6* -15, -15, 31,998 54,117 84, 215, 1,998 164,117 61* -15, -15, 36,84 51,211 77, 115,5 8,84 61,711 62* -15, -15, 36,136 54,737 77, 113, 8,136 62,737 63* -15, -15, 33,5 55,569 81, 137, 9,5 87,569 64* -15, -15, 38,654 51,53 69, 131, 2,654 77,53 65* -15, -15, 42,76 54,157 6, 118, -2,924 67,157 66-15, -15, 37,117 53,523 78, 231, 1,117 179,523 67-15, -15, 3,626 52,79 84, 127,5 9,626 75,29 68-15, -15, 46,811 67,795 66, 122, 3,996 7,883 69-15, -15, 47,53 64,119 66, 18, 4,235 51,27 7-15, -15, 44,833 69,11 69, 112, 4,82 62,19 71-15, -15, 44,433 58,217 63, 99, -818 47,378 72-15, -15, 46,644 6,945 62, 96, 35 43,146 73-15, -15, 45,389 58, 62, 65, -1,136 8,248 74-15, -15, 46,411 62,74 66, 98, 4,188 39,791 75-15, -15, 48,929 68,873 62, 73, 1,724 25,48 76-15, -15, 23,325 51,586 76, 56, -6,817-2,395 77-15, -15, 47,813 58,763 63, 8, 1,913 22,835 78-15, -15, 48,675 6,126 61, 78, 82 21,199 79-15, -15, 47,352 56,379 63, 82, 1,485 21,452 8-15, -15, 47,518 55,686 61, 77, -352 17,758 82-15, -15, 48,544 22,94 46, 79, -16,375-9,653 83/Tr.1-15, -15, 51,615 29,589 4, 69, -19,34-1,457 83/Tr.2-15, -15, 49,788 12,345 4, 69, -21,131-27,7 84/Tr.1-15, -15, 52,81 32,7 39, 69, -19,839-8,339 84/Tr.2-15, -15, 5,197 12,262 39, 69, -21,722-28,84 85-15, -15, 23,851 21,327 6, 48, -3,9-34,946 86/Tr.1-15, -15, 23,795 2,88 59, 57, -31,957-36,859 86/Tr.2-15, -15, 22,599 21,398 59, 57, -33,255-35,549 87-15, -15, 19,416 13,968 37, 43, -57,314-55,989 88/Tr.1-15, -15, 27,13 26,235 35, 26, -49,63-52,24 88/Tr.2-15, -15, 25,121 15,485 35, 26, -51,585-63,429 89/Tr.1-15, -15, 26,36 25,656 35, 26, -5,399-52,91 89/Tr.2-15, -15, 19,67 13,673 35, 26, -57,141-65,241 9/Tr.1-15, -15, 25,554 23,439 38, 32, -49,157-53,165 9/Tr.2-15, -15, 22,967 13,81 38, 32, -51,948-63,114 91/Tr.1-15, -15, 27,254 22,193 35, 3, -49,657-56,88 91/Tr.2-15, -15, 25,849 12,198 35, 3, -51,62-66,714 92-15, -15, -316-36 27, 21, -86,227-88,261 93-15, -15, -275-319 24, 18, -89,186-91,223 94-15, -15, 21,557 14,62 49, 53, -43,115-45,74 95-15, -15, 22,915 21,16 49, 46, -41,731-43,47 Ø -15, -15, 37,921 43,927 56,93 95,491-13,628 3,131 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Fußnoten

Fußnoten Allgemein gültig (lfd. Schiffe) In der vorliegenden Übersicht wurden alle noch in Fahrt befindlichen Schiffe, die von der Norddeutschen Vermögen emittiert wurden, berücksichtigt. Die Informationen basieren auf den Ergebnissen der Jahresabschlüsse der jeweiligen Reedereibetriebe. Die ausgewiesenen Informationen können sich aufgrund späterer Betriebsprüfungen noch ändern. Die Datenbasis bei der Schiffsbeteiligung 11 - MS "SIRIUS" ist aufgrund der langen Laufzeit des Schiffes und des damit einhergehenden Dokumentationsstandes nicht mehr in Gänze prüfbar. Es wurde daher ausschließlich in diesem Fall auf die Einbeziehung der Informationen innerhalb von Gesamtberechnungen und Kennziffern verzichtet. 1) Vergütungen an den Initiator und verbundene oder nahestehende Unternehmen. 2) Es handelt sich bei den abgebildeten Kursen jeweils um die ermittelten durchschnittlichen Devisenkurse der Einnahmen. 3) Die Gesamteinnahmen beinhalten Nettochartereinnahmen, Zinserträge sowie Kurs- und sonstige Erträge. 4) Die Gesamtkosten beinhalten Schiffsbetriebskosten, Kosten der Gesellschaft sowie Kurs- und sonstige Aufwendungen. 5) 6) 7) 8) 9) Das Betriebsergebnis entspricht dem Überschuss aus Charter- und sonstigen Einnahmen nach Schiffsbetriebs- und Gesellschaftskosten jedoch vor Zins- und Kapitaldienst und Auszahlungen an Kommanditisten. Teilweise wurden die Auszahlungen für das jeweilige Geschäftsjahr erst im Folgejahr liquiditätswirksam. In diesem Fall werden die Auszahlungen des Folgejahres dem Geschäftsjahr zugeordnet. Bei den SB 39-8 wurde das Eigenkapital ursprünglich in DM eingeworben. Aus Vereinfachungsgründen wurde auf die Umrechnung einer DM- Beteiligung nach dem amtlich festgelegten Umrechnungskurs verzichtet und im Verhältnis 2 : 1 umgerechnet. Differenzen im Vergleich zu einer Beispielberechnung auf Basis einer 1. DM-Beteiligung liegen umrechnungsbedingt vor. Die ausgewiesenen Auszahlungen verstehen sich inklusive anrechenbarer Kapitalertrags- und Solidaritätssteuer. Die kum. Liquidität wird unter Berücksichtigung des jeweiligen Einzahlungsjahres des Beteiligungsbetrages (bei gestaffelter Einzahlung) dargestellt. Aus Vereinfachungsgründen wird in der Abbildung der kum. Liquidität nicht zwischen liquiditätswirksamen und nicht liquiditätswirksamen Wechselkursauswirkungen differnziert. Die dargestellte kum. Liquidität kann daher von der tatsächlichen Liquidität abweichen und muss als nachrichtliche Position verstanden werden. Es wurden in den Berechnungen ausgehend von einem zu versteuernden Jahreseinkommen von 25. Euro gemäß Splittingtabelle die jeweils geltenden Spitzensteuersätze inkl. Solidaritätszuschlag (ab 1991) und Kirchensteuer (SB 11-8) unterstellt. Grenzsteuersätze im einzelnen: Bis 1989 56 %, ab 199: 53 %, 2: 51 %, ab 21: 48,5 %, 24: 45 %, ab 25: 42 %. Die steuerlichen Gewinne wurden bis einschließlich 1998 mit dem halben durchschnittlichen Steuersatz gemäß 34 c (4) EStG bzw. bei Ausflaggung mit den bereits genannten Spitzensteuersätzen berechnet Das Ergebnis ergibt sich aus den Steuererstattungen bzw. -zahlungen aufgrund der steuerlichen Ergebnisse zzgl. der laufenden Auszahlungen abzgl. der Beteiligungssumme inkl. Agio. Schiffsbeteiligung 84 - MS "NORTHERN GLANCE" 1) Im Jahr 21 wurde das in der Investitionsphase angelegte Sicherheitsdepot in Höhe von 15,69 Mio. Euro zu Tilgungszwecken verwendet. Schiffsbeteiligung 83 - MS "NORTHERN GLORY" 1) Im Jahr 21 wurde das in der Investitionsphase angelegte Sicherheitsdepot in Höhe von 15,69 Mio. Euro zu Tilgungszwecken verwendet. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 82 - MS "NORTHERN GRACE" 1) Im Jahr 21 wurde das in der Investitionsphase angelegte Sicherheitsdepot in Höhe von 15,69 Mio. Euro zu Tilgungszwecken verwendet. Schiffsbeteiligung 8 - MS "PORTUGAL" 1) In den Jahren 23 und 24 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 2,5 Mio. Euro vorzeitig getilgt. Schiffsbeteiligung 79 - MS "POHANG" 1) In den Jahren 23 und 24 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 2,5 Mio. Euro vorzeitig getilgt. Schiffsbeteiligung 78 - MS "PUGWASH" 1) In den Jahren 23 und 24 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 2,5 Mio. Euro vorzeitig getilgt. Schiffsbeteiligung 77 - MS "PUNJAB" 1) In den Jahren 23 und 24 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 2,5 Mio. Euro vorzeitig getilgt. Schiffsbeteiligung 75 - MS "ALPHA" 1) In den Jahren 23-25 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 2,5 Mio. Euro vorzeitig getilgt. Schiffsbeteiligung 74 - MS "ARK" 1) In den Jahren 22 und 23 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 2,5 Mio. Euro vorzeitig getilgt. Schiffsbeteiligung 73 - MS "NORTHERN VITALITY" 1) Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 1,38 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf 1,35 Mio. Euro geglättet. Schiffsbeteiligung 72 - MS "NORTHERN VALOUR" 1) Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 1,38 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf 1,35 Mio. Euro geglättet. Schiffsbeteiligung 71 - MS "NORTHERN VIRTUE" 1) Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 1,38 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf 1,35 Mio. Euro geglättet. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 7 - MS "PUDONG" 1) Im Jahr 22 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 3 Mio. USD vorzeitig getilgt. Schiffsbeteiligung 69 - MS "ATLAS" 1) In den Jahren 22 und 23 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 3 Mio. USD vorzeitig getilgt. Schiffsbeteiligung 68 - MS "PUSAN" 1) Im Jahr 22 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 3 Mio. USD vorzeitig getilgt. Schiffsbeteiligung 67 - MS "NORTHERN DIGNITY" 1) Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 1,38 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf 1,35 Mio. Euro geglättet. Schiffsbeteiligung 66 - MS "NORTHERN HONOUR" 1) Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 1,53 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf 1,5 Mio. Euro geglättet. Im Jahr 24 wurde die stille Beteiligung vorzeitig getilgt. Schiffsbeteiligung 65 - MS "NORTHERN FELICITY" 1) Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 1,53 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf 1,5 Mio. Euro geglättet. Schiffsbeteiligung 64 - MS "NORTHERN DELIGHT" 1) Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 1,53 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf 1,5 Mio. Euro geglättet. Im Jahr 26 wurde die stille Beteiligung vorzeitig getilgt. Schiffsbeteiligung 63 - MS "NORTHERN PLEASURE" 1) Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von,77 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf,75 Mio. Euro geglättet. In den Jahren 24 und 25 wurde die stille Beteiligung vorzeitig getilgt. Schiffsbeteiligung 62 - MS "NORTHERN HARMONY" 1) Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 1,28 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf 1,25 Mio. Euro geglättet. In den Jahren 25 und 26 wurde die stille Beteiligung vorzeitig getilgt. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 61 - MS "NORTHERN HAPPINESS" 1) Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 1,28 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf 1,25 Mio. Euro geglättet. Im Jahr 26 wurde die stille Beteiligung vorzeitig getilgt. Schiffsbeteiligung 6 - MS "NORTHERN FAITH" 1) Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 1,53 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf 1,5 Mio. Euro geglättet. In den Jahren 24 und 25 wurde die stille Beteiligung zu jeweils EUR,5 Mio. vorzeitig getilgt. Schiffsbeteiligung 59 - MS "NORTHERN RELIANCE" 1) Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 1,53 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf 1,5 Mio. Euro geglättet. In den Jahren 24-26 wurde die stille Beteiligung vorzeitig getilgt. Schiffsbeteiligung 57 - MS "NORTHERN PIONEER" 1) Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 1,53 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf 1,5 Mio. Euro geglättet. Im Jahr 24 wurde die stille Beteiligung vorzeitig getilgt. Schiffsbeteiligung 56 - MT "NORTHERN BLISS" 11) Im Jahr 1993 wurde das in Euro valutierende Darlehen in 29,14 Mio. USD konvertiert. Schiffsbeteiligung 55 - MS "NORTHERN TRUST" 1) Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von,77 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf,75 Mio. Euro geglättet. Im Jahr 22 wurde die stille Beteiligung vorzeitig getilgt. 11) Im Jahr 26 mußten aufgrund von Dockungskosten 2,244 Mio. Euro aufgewendet werden. Schiffsbeteiligung 54 - MS "NORTHERN JOY" 1) Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 1,53 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf 1,5 Mio. Euro geglättet. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 52 - MS "CONTSHIP AUSTRALIA" 1) Bei den noch bestehenden Darlehensverbindlichkeiten handelt es sich um das ursprünglich vertraglich vorgesehene Darlehen der Bremer Vulkan AG in Höhe von 5 Mio. DM Es wird ab Auszahlung mit 4,5 % p. a. verzinst. Der Darlehensvertrag wurde vom Bremer Vulkan mit Wirkung zum 1.1.1995 auf die Hanse Vermögensverwaltungsgesellschaft mbh übertragen und per 1.1.22 im Verhältnis DM/Euro 2:1 umgerechnet. Der Differenzbetrag zum amtlichen Umrechnungskurs wurde an die Darlehensgeberin zurückgezahlt. Mit enthalten ist auch das vertraglich vorgesehene Darlehen der Norddeutschen Reederei H. Schuldt GmbH & Co. KG in Höhe von ursprünglich 1 Mio. DM, welches ebenfalls per 1.1.22 im Verhältnis DM/Euro 2:1 umgestellt wurde. Der Differenzbetrag zum amtlichen Umrechnungskurs wurde an die Darlehensgeberin zurückgezahlt. Schiffsbeteiligung 53 - MS "NORTHERN FORTUNE" 1) Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von,51 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf,5 Mio. Euro geglättet. Im Jahr 24 wurde die stille Beteiligung vorzeitig getilgt. Schiffsbeteiligung 49 - MS "GERMAN SENATOR" 1) Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 2,,53 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf 2,475 Mio. Euro geglättet. Im Jahr 23 wurde die stille Beteiligung durch Aufnahme eines USD-Darlehens in Höhe von 3,3 Mio. vorzeitig abgelöst. Schiffsbeteiligung 45 - MS "SINGAPORE SENATOR" 1) Im Jahr 199 kamen nachlaufende Investitionskosten in Höhe von TSD-Euro 14 (Gesellschaftssteuer) zum tragen. Im Jahr 1991 kamen nachlaufende Investitionskosten in Höhe von TSD-Euro 14 (Gesellschaftssteuer) zum tragen. Im Jahr 1994 kamen nachträgliche Anschaffungskosten in Höhe von TSD-Euro 1 zum tragen. Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 2,81 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf 2,75 Mio. Euro geglättet. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 44 - MS "VILLE DE VENUS" 1) Im Jahr 1992 kamen nachlaufende Investitionskosten in Höhe von TSD-Euro 24 (Gesellschaftssteuer) zum tragen. Im Jahr 1998 kamen nachlaufende Investitionskosten in Höhe von TSD-Euro 125 (Gesellschaftssteuer) zum tragen. Im Jahr 1999 kamen nachträgliche Anschaffungskosten in Höhe von TSD-Euro 89 zum tragen. Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 5,28 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf 5,16 Mio. Euro geglättet. Im Jahr 24 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 5,1 Mio. Euro vorzeitig getilgt. Schiffsbeteiligung 43 - MT "ETAGAS" 1) In den tilgungen wurde ein Restbetrag des Schiffshypothekendarlehens in Höhe von 29. DM nicht berücksichtigt, da dieser mit dem Liquidationserlös bei Verkauf des Schiffes abgegolten werden soll. Ferner differiert der geplante Wechselkurs der Investitionsphase mit USD / EUR 1,8538 mit dem Wechselkurs der Betriebsphase mit USD / EUR 1,75. Schiffsbeteiligung 4 - MS "DORIA" 1) Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 5,18 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf 5,75 Mio. Euro geglättet. Schiffsbeteiligung 39 - MS "VILLE DE PLUTON" 1) Im Jahr 21 wurde die stille Beteiligung in Höhe von 7,57 Mio. Euro aufgrund der Euro-Umstellung auf 7,4 Mio. Euro geglättet. 11) In den tilgungen wurde ein Restbetrag des Schiffshypothekendarlehens in Höhe von 222. DM nicht berücksichtigt, da dieser mit dem Liquidationserlös bei Verkauf des Schiffes abgegolten werden soll. Schiffsbeteiligung 11 - MS "SIRIUS" 1) Zum Zeitpunkt der Leistungsbilanzerstellung lag bei díesem Schiff noch kein Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 26 vor. Es wurden daher vorerst nur die Informationen bis einschließlich 25 ausgewiesen. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Allgemein gültig (abgewickelte Schiffe) 1) Vergütungen an den Initiator und verbundene oder nahestehende Unternehmen. 2) Es wurden in den Berechnungen ausgehend von einem zu versteuernden Jahreseinkommen von 25. Euro gemäß Splittingtabelle die jeweils geltenden Spitzensteuersätze inkl. Solidaritätszuschlag (ab 1991) und Kirchensteuer (SB 39-8) unterstellt. Grenzsteuersätze im einzelnen: Bis 1989 56 %, ab 199: 53 %, 2: 51 %, ab 21: 48,5 %, 24: 45 %, ab 25: 42 %. Die steuerlichen Gewinne wurden bis einschließlich 1998 mit dem halben durchschnittlichen Steuersatz gemäß 34 c (4) EStG bzw. bei Ausflaggung mit den bereits genannten Spitzensteuersätzen berechnet 3) In der vorliegenden Übersicht wurden alle seit 1996 veräußerten Schiffe, die von der Norddeutschen Vermögen emittiert wurden, berücksichtigt. Die Informationen basieren auf den Ergebnissen der Jahresabschlüsse der jeweiligen Reedereibetriebe. Bei den SB s 81, 58, 47, 42, 38, 37, 36 sind aufgrund späterer Betriebsprüfungen noch Änderungen möglich. Die angegebenen Renditen wurden nach der Methode des internen Zinsfusses ermittelt. Hierbei werden die Cashflows der einzelnen Jahre mit dem anfänglichen Kapitaleinsatz verglichen. Die Renditen sind nicht direkt vergleichbar mit den Renditen von z.b. Pfandbriefen oder festverzinslichen Wertpapieren. Bei der Berechnung des internen Zinsfusses wurde angenommen, dass sich die Steuererstattungen bzw. Steuerzahlungen erst im Folgejahr des jeweiligen Veranlagungszeitraumes liquiditätsmäßig auswirken. Schiffsbeteiligung 15 - MS "MARJON" (verkauft) 4) 5) Bei den werten wurde davon ausgegangen, dass das Schiff nach 12 Betriebsjahren zu 5 % seines Baupreises veräußert wird. 6) Die Mittel, welche mit einem geplanten Kontokorrentkredit von TSD-Euro 15 bedient werden sollten, wurden 1982 aus freier Liquidtität in Höhe von TSD-Euro 2 bedient. Schiffsbeteiligung 2- MS "APOLONIA" (verkauft) 4) Der Restbetrag des Investitionsvolumens von TSD-Euro 141 wurde durch Liquidität aus dem Schiffsbetrieb finanziert. 5) Gemäß 34 c EStG wurden gemäß Beispielberechnung 8 % der Gewinne aus der Seeschifffahrt nur mit dem halben Steuertarif versteuert, so dass der Fondszeichner mit einem persönlichen Steuertarif von 56 % die Gewinne aus dieser Beteiligung nur mit 3 % versteuern musste. Bei einer Betriebsaufgabe wurde unterstellt, dass der gesamte Veräußerungserlös nur dem halben Steuertarif ( 16 EStG in Verbindung mit 34 (2) Nr. 1 EStG) unterliegt. 6) Bei der rechnung wurde davon ausgegangen, dass das Schiff anch 12 Betriebsjahren zu 5 % der Herstellungskosten veräußert wird. Schiffsbeteiligung 25- MS "PHAROS" (verkauft) 4) Nach 34 c EStG wurden gemäß Beispielberechnung 8 % der Gewinne aus der Seeschifffahrt nur mit dem halben Steuertarif versteuert, so dass der Fondszeichner mit einem persönlichen Steuertarif von 5 % die Gewinne aus dieser Beteiligung nur mit 3 % versteuern musste. Bei einer Betriebsaufgabe wurde unterstellt, dass der gesamte Veräußerungserlös nur dem halben Steuertarif ( 16 EStG in Verbindung mit 34 (2) Nr. 1 EStG) unterliegt. Gemäß 34 c EStG wurden gemäß Beispielberechnung 8 % der Gewinne aus der Seeschifffahrt nur mit dem halben Steuertarif versteuert, so dass der Fondszeichner mit einem persönlichen Steuertarif von 56 % die Gewinne aus dieser Beteiligung mindestens mit 29 % und maximal mit 33,6 % versteuern musste. Bei einer Betriebsaufgabe wurde unterstellt, dass der gesamte Veräußerungserlös nur dem halben Steuertarif ( 16 EStG in Verbindung mit 34 (2) Nr. 1 EStG) unterliegt. 5) Bei den werten wurde davon ausgegangen, dass das Schiff nach 12 Betriebsjahren zu 6 % der Herstellkosten veräußert wird. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 28- MS "NORASIA SAMANTHA" (verkauft) 4) Gemäß 34 c EStG wurden gemäß Beispielberechnung 8 % der Gewinne aus der Seeschifffahrt nur mit dem halben Steuertarif versteuert, so dass der Fondszeichner mit einem persönlichen Steuertarif von 56 % die Gewinne aus dieser Beteiligung mindestens mit 29 % und maximal mit 33,6 % versteuern musste. Bei einer Betriebsaufgabe wurde unterstellt, dass der gesamte Veräußerungserlös nur dem halben Steuertarif ( 16 EStG in Verbindung mit 34 (2) Nr. 1 EStG) unterliegt. 5) Bei den werten wurde davon ausgegangen, dass das Schiff nach 12 Betriebsjahren zu 6 % des Baupreises veräußert wird. Schiffsbeteiligung 29- MS "NORASIA SUSAN" (verkauft) 4) Gemäß 34 c EStG wurden gemäß Beispielberechnung 8 % der Gewinne aus der Seeschifffahrt nur mit dem halben Steuertarif versteuert, so dass der Fondszeichner mit einem persönlichen Steuertarif von 56 % die Gewinne aus dieser Beteiligung mindestens mit 29 % und maximal mit 33,6 % versteuern musste. Bei einer Betriebsaufgabe wurde unterstellt, dass der gesamte Veräußerungserlös nur dem halben Steuertarif ( 16 EStG in Verbindung mit 34 (2) Nr. 1 EStG) unterliegt. 5) Bei den werten wurde davon ausgegangen, dass das Schiff nach 12 Betriebsjahren zu 6 % des Baupreises veräußert wird. Schiffsbeteiligung 36- MS "WESER HARBOUR" (verkauft) 4) 5) Bei den werten wurde davon ausgegangen, dass das Schiff nach 12 Betriebsjahren zu 5 % des Baupreises veräußert wird. Schiffsbeteiligung 37- MS "WILD EAGLE" (verkauft) 4) Gemäß 34 c EStG wurden gemäß Beispielberechnung 8 % der Gewinne aus der Seeschifffahrt nur mit dem halben Steuertarif versteuert, so dass der Fondszeichner mit einem persönlichen Steuertarif von 56 % die Gewinne aus dieser Beteiligung mindestens mit 29 % und maximal mit 33,6 % versteuern musste. Bei einer Betriebsaufgabe wurde unterstellt, dass der gesamte Veräußerungserlös nur dem halben Steuertarif ( 16 EStG in Verbindung mit 34 (2) Nr. 1 EStG) unterliegt. Gemäß 34 c EStG wurden gemäß Beispielberechnung 8 % der Gewinne aus der Seeschifffahrt nur mit dem halben Steuertarif versteuert, so dass der Fondszeichner mit einem persönlichen Steuertarif von 56 % die Gewinne aus dieser Beteiligung mindestens mit 29 % und maximal mit 33,6 % versteuern musste. Bei einer Betriebsaufgabe wurde unterstellt, dass der gesamte Veräußerungserlös nur dem halben Steuertarif ( 16 EStG in Verbindung mit 34 (2) Nr. 1 EStG) unterliegt. 5) Bei den werten wurde davon ausgegangen, dass das Schiff nach 12 Betriebsjahren zu 5 % des Baupreises veräußert wird. Schiffsbeteiligung 38- MS "WESER IMPORTER" (verkauft) 4) Gemäß 34 c EStG wurden gemäß Beispielberechnung 8 % der Gewinne aus der Seeschifffahrt nur mit dem halben Steuertarif versteuert, so dass der Fondszeichner mit einem persönlichen Steuertarif von 56 % die Gewinne aus dieser Beteiligung mindestens mit 29 % und maximal mit 33,6 % versteuern musste. Bei einer Betriebsaufgabe wurde unterstellt, dass der gesamte Veräußerungserlös nur dem halben Steuertarif ( 16 EStG in Verbindung mit 34 (2) Nr. 1 EStG) unterliegt. 5) Bei den werten wurde davon ausgegangen, dass das Schiff nach 12 Betriebsjahren zu 5 % des Baupreises veräußert wird. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 41- MS "WESTERN GUARDIAN" (verkauft) 4) 5) Bei den werten wurde davon ausgegangen, dass das Schiff nach 12 Betriebsjahren zu 5 % des Baupreises veräußert wird. Schiffsbeteiligung 42- MS "VILLE DE NEPTUNE" (verkauft) 4) 5) Bei den werten wurde davon ausgegangen, dass das Schiff nach 12 Betriebsjahren zu 5 % des Baupreises veräußert wird. Schiffsbeteiligung 46 - MS "PANAMA SENATOR" (verkauft) 4) Gemäß Beispielberechnung wurde bei den werten ab 199 ein Spitzensteuersatz von 47 % bzw. 55 % (jeweils inkl. KiSt) unterstellt. Gemäß 34 c EStG wurden gemäß Beispielberechnung 8 % der Gewinne aus der Seeschifffahrt nur mit dem halben Steuertarif versteuert, so dass der Fondszeichner mit einem persönlichen Steuertarif von 56 % die Gewinne aus dieser Beteiligung mindestens mit 29 % und maximal mit 33,6 % versteuern musste. Bei einer Betriebsaufgabe wurde unterstellt, dass der gesamte Veräußerungserlös nur dem halben Steuertarif ( 16 EStG in Verbindung mit 34 (2) Nr. 1 EStG) unterliegt. 5) Bei den werten wurde davon ausgegangen, dass das Schiff nach 13 Betriebsjahren zu 5 % des Baupreises veräußert wird. Schiffsbeteiligung 47- MS "MONTAN" (verkauft) 4) Gemäß Beispielberechnung wurde bei den werten ab 199 ein Spitzensteuersatz von 47 % bzw. 55 % (jeweils inkl. KiSt) unterstellt. Gemäß 34 c EStG wurden gemäß Beispielberechnung 8 % der Gewinne aus der Seeschifffahrt nur mit dem halben Steuertarif versteuert, so dass der Fondszeichner mit einem persönlichen Steuertarif von 56 % die Gewinne aus dieser Beteiligung mindestens mit 29 % und maximal mit 33,6 % versteuern musste. Bei einer Betriebsaufgabe wurde unterstellt, dass der gesamte Veräußerungserlös nur dem halben Steuertarif ( 16 EStG in Verbindung mit 34 (2) Nr. 1 EStG) unterliegt. Gemäß Beispielberechnung wurde bei den werten ab 199 ein Spitzensteuersatz von 47 % bzw. 55 % (jeweils inkl. KiSt) unterstellt. Gemäß 34 c EStG wurden gemäß Beispielberechnung 8 % der Gewinne aus der Seeschifffahrt nur mit dem halben Steuertarif versteuert, so dass der Fondszeichner mit einem persönlichen Steuertarif von 56 % die Gewinne aus dieser Beteiligung mindestens mit 29 % und maximal mit 33,6 % versteuern musste. Bei einer Betriebsaufgabe wurde unterstellt, dass der gesamte Veräußerungserlös nur dem halben Steuertarif ( 16 EStG in Verbindung mit 34 (2) Nr. 1 EStG) unterliegt. Gemäß Beispielberechnung wurde bei den werten in 1989 ein Spitzensteuersatz von 56 % und ab 199 55 % (jeweils inkl. KiSt) unterstellt. Gemäß 34 c EStG wurden gemäß Beispielberechnung 8 % der Gewinne aus der Seeschifffahrt nur mit dem halben Steuertarif versteuert, so dass der Fondszeichner mit einem persönlichen Steuertarif von 56 % die Gewinne aus dieser Beteiligung mindestens mit 29 % und maximal mit 33,6 % versteuern musste. Bei einer Betriebsaufgabe wurde unterstellt, dass der gesamte Veräußerungserlös nur dem halben Steuertarif ( 16 EStG in Verbindung mit 34 (2) Nr. 1 EStG) unterliegt. 5) Bei den werten wurde davon ausgegangen, dass das Schiff nach 7 Betriebsjahren zu 35 % des Neubauwertes veräußert wird. Schiffsbeteiligung 48 - MS "PARIS SENATOR" (verkauft) 4) Gemäß Beispielberechnung wurde bei den werten ab 199 ein Spitzensteuersatz von 47 % bzw. 55 % (jeweils inkl. KiSt) unterstellt. Gemäß 34 c EStG wurden gemäß Beispielberechnung 8 % der Gewinne aus der Seeschifffahrt nur mit dem halben Steuertarif versteuert, so dass der Fondszeichner mit einem persönlichen Steuertarif von 56 % die Gewinne aus dieser Beteiligung mindestens mit 29 % und maximal mit 33,6 % versteuern musste. Bei einer Betriebsaufgabe wurde unterstellt, dass der gesamte Veräußerungserlös nur dem halben Steuertarif ( 16 EStG in Verbindung mit 34 (2) Nr. 1 EStG) unterliegt. 5) Bei den werten wurde davon ausgegangen, dass das Schiff nach 13 Betriebsjahren zu 5 % des Baupreises veräußert wird. Schiffsbeteiligung 58- MS "BERLIN" (verkauft) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

4) Gemäß Beispielberechnung wurde bei den werten in 1989 ein Spitzensteuersatz von 55 % (inkl. KiSt) unterstellt. Gemäß 34 c EStG wurden gemäß Beispielberechnung 8 % der Gewinne aus der Seeschifffahrt nur mit dem halben Steuertarif versteuert, so dass der Fondszeichner mit einem persönlichen Steuertarif von 53 % die Gewinne aus dieser Beteiligung mit maximal mit 31,8 % versteuern musste. Bei einer Betriebsaufgabe wurde unterstellt, dass der gesamte Veräußerungserlös nur dem halben Steuertarif ( 16 EStG in Verbindung mit 34 (2) Nr. 1 EStG) unterliegt. 5) Bei den werten wurde davon ausgegangen, dass das Schiff Ende 23 zu 5 % der Anschaffungskosten veräußert wird. Schiffsbeteiligung 81- MS "NORTHERN VISION" (verkauft) 4) Gemäß Beispielberechnung wurde bei den werten mit einem Spitzensteuersatz von 55 % (inkl. KiSt) gerechnet. Weiterhin ist 1997 ein Solidaritätszuschlag in Höhe von 7,5 % und in den Jahren 1998-2 in Höhe von 5,5 % berücksichtigt worden. Gemäß 34 c EStG wurden gemäß Beispielberechnung 8 % der Gewinne aus der Seeschifffahrt nur mit dem halben Steuertarif versteuert, so dass der Fondszeichner die Gewinne aus dieser Beteiligung mit maximal mit 23,5 % versteuern musste. Bei einer Betriebsaufgabe wurde unterstellt, dass der gesamte Veräußerungserlös nur dem halben Steuertarif ( 16 EStG in Verbindung mit 34 (2) Nr. 1 EStG) unterliegt. 5) Bei den werten wurde davon ausgegangen, dass das Schiff zu 5 % der Anschaffungskosten veräußert wird. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Fondsdaten der fahrenden Flotte

Schiffsbeteiligung 95 - MS "NORTHERN DELICACY" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 23 Kosten der Investitionsphase: Emission: 23 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 41.7 38.15 bisherige Laufzeit 6 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 5.36 5.43 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.35.35 TEU: 3,963 Liquiditätsreserve * EUR.11 3.38 tdw: 48,923 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 46.9 47.31 Knoten: 23.1 Eigenkapital EUR 18.69 19.8 Reederei: Norddeutsche Reederei H. Schuldt, Hamburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Liberia zzgl. Agio EUR.93.95 Aktueller Charterer: Mediterranean Shipping Company S. A. (MSC) Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 3. 3. in EUR 27.27 27.27 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 19. 12.8 Voraustilgung US$ - 6.2 in Jahren - 3.1 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein * Bei dem -Wert der Liquiditätsreserve sind 2,452 Mio. Euro nicht liquiditätswirksam. -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) kum. Liquidität 7) US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. 7) Kursdiff. 23 1.15 1.1544 3,789 3,8 887 733 2,92 3,67 959 494 87 1,837 1,87-33 748 763 437 896 24 1.15 1.2415 6,924 6,53 1,754 1,443 5,17 5,6 1,694 836 1,739 2,662 2,84-142 1,682 1,718 492 74 25 1.15 1.251 6,924 6,491 1,8 1,69 5,124 4,882 1,388 836 1,739 2,648 2,84-156 1,682 1,718 87 42 26 1.15 1.256 6,826 6,744 1,852 1,719 4,974 5,25 1,283 718 1,739 3,413 3,739-326 1,682 1,719 1,77-45 27 1.15 1.378 6,743 6,528 1,91 1,981 4,833 4,547 1,177 68 1,739 1,612 1,87-258 1,682 1,719 1,312 23 28 1.15 1.4624 6,65 5,8 2,449 3,171 4,21 2,629 1,74 41 1,739 1,437 1,87-433 1,682 1,145 1,18-185 ungshorizont 37,856 35,866 1,652 1,656 27,24 25,21 7,575 3,92 9,565 13,69 14,957-1,348 9,158 8,782 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.4 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.83 davon Pauschalgewinn in %.26 23-55, -55, -48.3-46. 24,729 23,552 4, 4, 28,729 27,552-26,271-27,448 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in %.58 24-5, -5,.8 1.1-397 -532 9, 9, 8,63 8,468-67,667-68,979 Stand des Kapitalkontos für eine 25.8 1.1-354 -497 9, 9, 8,646 8,53-59,22-6,476 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 5,457 26.8 1.4-354 -624 9, 9, 8,646 8,376-5,376-52,11 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: -.3 27.8.8-354 -37 9, 9, 8,646 8,63-41,731-43,47 Unterschiedsbetrag Darlehen in %: 4. 28.8.8-354 -37 9, 6, 8,646 5,63-33,85-37,84 Stand der Veranlagung: 24 ungshorizont -15, -15, -44.3-4.7 22,915 21,16 49, 46, 71,915 67,16 Stand der Betriebsprüfung: - geplanter Exit 219 22.4-9,943 34,56 24,113 116,723 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 95 - MS "NORTHERN DELICACY" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem prospektierten Wert. Der Betriebsüberschuss des Berichtsjahres ermöglichte Tilgungen in Höhe von TUSD 2.15 auf das Schiffshypothekendarlehen. Der Gesamtzustand des Schiffes sowie sein optischer Eindruck sind als gut zu bezeichnen. Im Laufe des Jahres traten weder schwere Ausfälle der technischen Ausrüstung noch beachtliche Schäden an dem Schiff auf. Die erste Klassedockung wurde vom 5.4. bis 16.4.28 durchgeführt. Fahrtgebietsbedingt musste das Schiff in Hamburg gedockt werden. Die nächste Klassedockung ist somit für April 213 vorgesehen. Für die Werftzeit inkl. Positionierung benötigte das Schiff rd. 14 Tage; weitere technisch bedingter Zeitverlust ist nicht entstanden. Der im Vergleich zur Prospektplanung nach wie vor schwache Kurs des US-Dollar zum EUR wird auch im Jahr 29 dazu führen, dass die Einnahmen aus dem Schiffsbetrieb weiter deutlich hinter den werten zurückbleiben werden. Was den weiteren Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr betrifft, so befindet sich die Containerschifffahrt in der tiefgreifendsten Krise seit ihrer Existenz. Die Situation an den Märkten ist völlig unübersichtlich und es vermag im Augenblick niemand zu sagen, wie lange diese Krise noch andauern wird. Die Konsequenzen sowohl für die Trampreederschaft als auch für unsere Kunden, die Linienreederein, sind ebenso unklar. Diese Weltwirtschaftsund Schifffahrtskrise wird durch die Finanzkrise der Banken überlagert. Vor dem Hintergrund, dass sich im Ernstfall andere Finanzierungsquellen kaum erschließen lassen oder bestenfalls zu sehr schlechten Konditionen, erachtet es die Geschäftsführung als unbedingt notwendig, die in 29 erwirtschaftete freie Liquidität bis auf weiteres in der Gesellschaft zur Risikovorsorge zu belassen. Aus diesem Grunde wird die Geschäftsführung die Entscheidung über einen Auszahlungsvorschlag in die späte zweite Jahreshälfte verschieben, um die Situation weiter zu beobachten in der Hoffnung, dann ein besseres Bild der Marktentwicklung zu haben. 6, SB 95 -/ -Auszahlungen kum. in Euro SB 95 -/ -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 5, -1, 4, -2, -33,85-37,84 3, 2, 49, 46, -3, -4, 1, -5, -6, Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 94 - MS "NORTHERN DECENCY" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 23 Kosten der Investitionsphase: Emission: 23 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 45.3 4.91 bisherige Laufzeit 6 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 5.74 5.79 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.35.35 TEU: 3,963 Liquiditätsreserve * EUR.11 4.5 tdw: 48,923 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 51.23 51.56 Knoten: 23.1 Eigenkapital EUR 2.22 2.53 Reederei: Norddeutsche Reederei H. Schuldt, Hamburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Liberia zzgl. Agio EUR 1.1 1.3 Aktueller Charterer: Mediterranean Shipping Company S. A. (MSC) Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 3. 3. in EUR 3. 3. Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 19. 11.73 Voraustilgung US$ - 7.28 in Jahren - 3.64 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein * Bei dem -Wert der Liquiditätsreserve sind 2,255 Mio. Euro nicht liquiditätswirksam. -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) kum. Liquidität 7) US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. 7) Kursdiff. 23 1.5 1.1535 5,23 4,767 1,214 89 3,989 3,877 1,3 636 953 1,89 2,49-159 89 821 1,39 2,778 24 1.5 1.242 7,583 6,543 1,911 1,425 5,672 5,118 1,853 88 1,95 3,479 4,97-618 1,82 2,67 1,133 939 25 1.5 1.2512 7,583 6,49 1,961 1,65 5,622 4,885 1,521 726 1,95 2,622 3,73-451 1,82 1,849 1,59 627 26 1.5 1.2549 7,449 6,992 2,18 1,874 5,431 5,118 1,45 659 1,95 3,447 4,95-648 1,82 1,85 1,81-211 27 1.5 1.3667 7,385 6,54 2,82 2,12 5,33 4,492 1,289 545 1,95 1,612 2,48-436 1,82 1,851 2,99 273 28 1.5 1.4716 7,283 5,714 2,672 2,481 4,611 3,233 1,176 374 1,95 1,415 2,48-633 1,82 1,848 1,89-156 ungshorizont 42,486 37,1 11,858 1,287 3,628 26,723 8,544 3,748 1,478 14,465 17,49-2,944 9,99 1,889 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.4 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %: 1.45 davon Pauschalgewinn in %.24 23-55, -55, -45.4-37.4 23,235 19,116 4, 4, 27,235 23,116-27,765-31,884 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in % 1.2 24-5, -5,.7 2.7-367 -1,258 9, 13, 8,633 11,742-69,132-7,142 Stand des Kapitalkontos für eine 25.7 1.8-328 -784 9, 9, 8,672 8,216-6,46-61,925 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 54,416 26.7 2.6-328 -1,174 9, 9, 8,672 7,826-51,788-54,1 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: -11.9 27.7 1.4-328 -64 9, 9, 8,672 8,36-43,115-45,74 Unterschiedsbetrag Darlehen in %: 6.6 28.7 1.4-328 -641 9, 9, 8,672 8,359-34,443-37,38 Stand der Veranlagung: 27 ungshorizont -15, -15, -41.7-27.4 21,557 14,62 49, 53, 7,557 67,62 Stand der Betriebsprüfung: - geplanter Exit 219 21.3-9,435 4,312 3,877 122,376 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 94 - MS "NORTHERN DECENCY" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem prospektierten Wert. Der Betriebsüberschuss des Berichtsjahres ermöglichte Tilgungen in Höhe von TUSD 2.15 auf das Schiffshypothekendarlehen. Der Gesamtzustand des Schiffes sowie sein optischer Eindruck sind als gut zu bezeichnen. Im Laufe des Jahres traten weder schwere Ausfälle der technischen Ausrüstung noch beachtliche Schäden an dem Schiff auf. Die erste Klassedockung wurde vom 27.2. bis 13.3.28 durchgeführt. Fahrtgebietsbedingt musste das Schiff auf Malta gedockt werden. Die nächste Klassedockung ist somit für März 213 vorgesehen. Für die Werftzeit inkl. Positionierung benötigte das Schiff rd. 18 Tage; weitere technisch bedingter Zeitverlust ist nicht entstanden. Der im Vergleich zur Prospektplanung nach wie vor schwache Kurs des US-Dollar zum EUR wird auch im Jahr 29 dazu führen, dass die Einnahmen aus dem Schiffsbetrieb weiter deutlich hinter den werten zurückbleiben werden. Was den weiteren Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr betrifft, so befindet sich die Containerschifffahrt in der tiefgreifendsten Krise seit ihrer Existenz. Die Situation an den Märkten ist völlig unübersichtlich und es vermag im Augenblick niemand zu sagen, wie lange diese Krise noch andauern wird. Die Konsequenzen sowohl für die Trampreederschaft als auch für unsere Kunden, die Linienreederein, sind ebenso unklar. Diese Weltwirtschafts- und Schifffahrtskrise wird durch die Finanzkrise der Banken überlagert. Vor dem Hintergrund, dass sich im Ernstfall andere Finanzierungsquellen kaum erschließen lassen oder bestenfalls zu sehr schlechten Konditionen, erachtet es die Geschäftsführung als unbedingt notwendig, die in 29 erwirtschaftete freie Liquidität bis auf weiteres in der Gesellschaft zur Risikovorsorge zu belassen. Aus diesem Grunde wird die Geschäftsführung die Entscheidung über einen Auszahlungsvorschlag in die späte zweite Jahreshälfte verschieben, um die Situation weiter zu beobachten in der Hoffnung, dann ein besseres Bild der Marktentwicklung zu haben. 6, SB 94 -/ -Auszahlungen kum. in Euro SB 94 -/ -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 5, 4, -1, -2, -34,443-37,38 3, 2, 49, 53, -3, -4, 1, -5, -6, Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 93 - MS "NORTHERN JADE" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Daewoo Shipbuilding and Marine Engineering Co., Ltd., Pusan Ablieferung: 25 Kosten der Investitionsphase: Emission: 24 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 69.61 67.37 bisherige Laufzeit 5 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 8.3 8.8 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.41.36 TEU: 8,4 Liquiditätsreserve EUR.84 1.49 tdw: 17,5 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 79.16 77.29 Knoten: 25.4 Eigenkapital EUR 35. 35.44 Reederei: Norddeutsche Reederei H. Schuldt, Hamburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR 1.75 1.77 Aktueller Charterer: Hapag-Lloyd Containerlines GmbH Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 4. 4. JP 1,8 1,8 in EUR 42.36 4.8 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 32.66 29.8 JP 882 848 Voraustilgung US$ - 2.86 JP - 34 in Jahren US$ - 1.7 JP -.47 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) kum. Liquidität 7) US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. 7) Kursdiff. 24 1.18 121 22 99 72 76 768 1,516 25 1.18 1.21 1,439 2,997 431 785 1,8 2,212 124 749 836 87-34 1,652 2,143 26 1.18 1.254 9,588 9,27 2,259 2,265 7,329 7,5 2,145 1,94 2,12 3,143 3,41-267 2,8 2,838 1,916 1,227 27 1.18 1.3695 9,588 8,487 2,323 2,158 7,265 6,329 2,9 1,634 2,826 2,511 2,966-455 2,8 2,129 1,546 1,282 28 1.18 1.4691 9,588 7,87 2,4 2,574 7,188 5,296 1,864 1,4 2,825 2,721 3,22-499 2,8 1,418 1,245 1,39 ungshorizont 3,23 28,745 7,413 7,84 22,79 2,941 6,214 5,799 7,771 9,211 1,466-1,255 8,4 6,385 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.4 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.22 Stand des Kapitalkontos für eine 24-35, -35,.. -35, -35, Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 53,953 25-7, -7,..1-13 -31-13 -31-15,13-15,31 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: entfällt 26.2.2-84 -96 8, 8, 7,916 7,94-97,97-97,127 Unterschiedsbetrag Darlehen in %: entfällt 27.2.2-89 -96 8, 6, 7,911 5,94-89,186-91,223 Stand der Veranlagung: 26 28.2.2-89 -96 8, 4, 7,911 3,94-81,275-87,319 Stand der Betriebsprüfung: - ungshorizont -15, -15,.6.7-275 -319 24, 18, 23,725 17,681 geplanter Exit 224 34,974 34,974 125,295 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 93 - MS "NORTHERN JADE" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem prospektierten Wert. Das Schiff befindet sich in einem sehr guten Zustand. Der Schiffsbetrieb verlief weitestgehend störungsfrei, sodass im Berichtszeitraum keine Off-Hire-Zeiten in Kauf genommen werden mussten. Die nächste Dockung zur Erneuerung der Klasse ist im Aug. 21 für etwa 8 Tage im asiatischen Raum vorgesehen. Der kalkulierte Reparaturumfang betragt etwas TEUR 6. Der im Vergleich zur Prospektplanung nach wie vor schwache Kurs des US-Dollar zum EUR wird auch im Jahr 29 dazu führen, dass die Einnahmen aus dem Schiffsbetrieb weiter deutlich hinter den werten zurückbleiben werden. Was den weiteren Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr betrifft, so befindet sich die Containerschifffahrt in der tiefgreifendsten Krise seit ihrer Existenz. Die Situation an den Märkten ist völlig unübersichtlich und es vermag im Augenblick niemand zu sagen, wie lange diese Krise noch andauern wird. Die Konsequenzen sowohl für die Trampreederschaft als auch für unsere Kunden, die Linienreederein, sind ebenso unklar. Diese Weltwirtschafts- und Schifffahrtskrise wird durch die Finanzkrise der Banken überlagert. Vor dem Hintergrund, dass sich im Ernstfall andere Finanzierungsquellen kaum erschließen lassen oder bestenfalls zu sehr schlechten Konditionen, erachtet es die Geschäftsführung als unbedingt notwendig, die in 29 erwirtschaftete freie Liquidität bis auf weiteres in der Gesellschaft zur Risikovorsorge zu belassen. Aus diesem Grunde wird die Geschäftsführung die Entscheidung über einen Auszahlungsvorschlag in die späte zweite Jahreshälfte verschieben, um die Situation weiter zu beobachten in der Hoffnung, dann ein besseres Bild der Marktentwicklung zu haben. 27,5 SB 93 -/ -Auszahlungen kum. in Euro SB 93 -/ -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 25, 22,5-1, 2, -2, 17,5-3, 15, -4, -81,275-87,319 12,5 24, -5, 1, 18, -6, 7,5-7, 5, -8, 2,5-9, -1, Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 92 - MS "NORTHERN JULIE" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Daewoo Shipbuilding and Marine Engineering Co., Ltd., Pusan Ablieferung: 25 Kosten der Investitionsphase: Emission: 24 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 67.8 64.55 bisherige Laufzeit 5 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 9.5 8.87 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.41.36 TEU: 8,4 Liquiditätsreserve EUR.83 1.72 tdw: 17, Gesamtinvestitionsvolumen EUR 77.37 75.5 Knoten: 25.4 Eigenkapital EUR 34. 34.63 Reederei: Norddeutsche Reederei H. Schuldt, Hamburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR 1.7 1.73 Aktueller Charterer: Hapag-Lloyd Containerlines GmbH Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 4. 4. JP 1,16 1,16 in EUR 41.65 39.14 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 31.33 28.54 JP 866 854 Voraustilgung US$ - 2.79 JP - 12.69 in Jahren US$ - 1.5 JP -.17 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) kum. Liquidität 7) US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. 7) Kursdiff. 24 1.2 19 18 1-28 86 1 25 1.2 1.2178 5,395 6,174 1,31 1,44 4,94 4,734 1, 1,511 695 3,65 3,652-47 1,2 1,41 2,239 295 26 1.2 1.2558 9,428 9,32 2,222 2,266 7,26 7,36 2,1 2,31 2,779 2,355 2,52-147 2,72 2,772 1,936 1,62 27 1.2 1.3695 9,428 8,429 2,285 2,437 7,143 5,992 1,954 1,843 2,779 2,226 2,862-636 2,72 2,81 1,626 3,179 28 1.2 1.4693 9,428 7,848 2,36 3,132 7,68 4,716 1,867 1,29 2,778 2,247 2,75-53 2,72 1,385 1,329 4,771 ungshorizont 33,679 31,772 8,168 9,293 25,511 22,479 6,83 6,864 9,31 1,433 11,765-1,332 9,18 7,279 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.4 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.22 Stand des Kapitalkontos für eine 24-35, -35,.. -35, -35, Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 47,12 25-7, -7,.1.1-5 -65 3, 3, 2,95 2,935-12,5-12,65 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: entfällt 26.2.2-89 -97 8, 8, 7,911 7,93-94,139-94,163 Unterschiedsbetrag Darlehen in %: entfällt 27.2.2-89 -98 8, 6, 7,911 5,92-86,227-88,261 Stand der Veranlagung: 26 28.2.2-89 -99 8, 4, 7,911 3,91-78,316-84,36 Stand der Betriebsprüfung: - ungshorizont -15, -15,.7.8-316 -36 27, 21, 26,684 2,64 geplanter Exit 224 37,19 37,19 136,375 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9 ) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 92 - MS "NORTHERN JULIE" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem prospektierten Wert. Das Schiff befindet sich in einem sehr guten Zustand. Der Schiffsbetrieb verlief weitestgehend störungsfrei, sodass im Berichtszeitraum keine Off-Hire-Zeiten in Kauf genommen werden mussten. Die nächste Dockung zur Erneuerung der Klasse ist im April 21 für etwa 8 Tage im asiatischen Raum vorgesehen. Der kalkulierte Reparaturumfang betragt etwas TEUR 6. Der im Vergleich zur Prospektplanung nach wie vor schwache Kurs des US-Dollar zum EUR wird auch im Jahr 29 dazu führen, dass die Einnahmen aus dem Schiffsbetrieb weiter deutlich hinter den werten zurückbleiben werden. Was den weiteren Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr betrifft, so befindet sich die Containerschifffahrt in der tiefgreifendsten Krise seit ihrer Existenz. Die Situation an den Märkten ist völlig unübersichtlich und es vermag im Augenblick niemand zu sagen, wie lange diese Krise noch andauern wird. Die Konsequenzen sowohl für die Trampreederschaft als auch für unsere Kunden, die Linienreederein, sind ebenso unklar. Diese Weltwirtschafts- und Schifffahrtskrise wird durch die Finanzkrise der Banken überlagert. Vor dem Hintergrund, dass sich im Ernstfall andere Finanzierungsquellen kaum erschließen lassen oder bestenfalls zu sehr schlechten Konditionen, erachtet es die Geschäftsführung als unbedingt notwendig, die in 29 erwirtschaftete freie Liquidität bis auf weiteres in der Gesellschaft zur Risikovorsorge zu belassen. Aus diesem Grunde wird die Geschäftsführung die Entscheidung über einen Auszahlungsvorschlag in die späte zweite Jahreshälfte verschieben, um die Situation weiter zu beobachten in der Hoffnung, dann ein besseres Bild der Marktentwicklung zu haben. 3, SB 92 -/ -Auszahlungen kum. in Euro SB 92 -/ -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 27,5 25, -1, 22,5-2, 2, 17,5 15, 12,5 1, 27, 21, -3, -4, -5, -6, -78,316-84,36 7,5-7, 5, -8, 2,5-9, -1, Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 91 - MS "NORTHERN MONUMENT" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Daewoo Shipbuilding and Marine Engineering Co., Ltd., Südkorea Ablieferung: 24 Kosten der Investitionsphase: Emission: 23 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 72.8 63.16 bisherige Laufzeit 6 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 8.22 7.88 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.41.38 TEU: 6,75 Liquiditätsreserve * EUR.6 1.9 tdw: 85, Gesamtinvestitionsvolumen EUR 82.2 82.32 Knoten: 25.6 Eigenkapital EUR 32.69 32.97 Reederei: Norddeutsche Reederei H. Schuldt, Hamburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR 1.63 1.65 Aktueller Charterer: Hapag-Lloyd Containerlines GmbH Stille Beteiligungen EUR.8.8 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -.8 Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 46.9 46.9 in EUR 46.9 46.9 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 32.83 12.6 CHF - 18.13 Voraustilgung US$ - 3.43 in Jahren - 1.1 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein * Bei dem -Wert der Liquiditätsreserve sind 7,593 Mio. Euro nicht liquiditätswirksam. -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) kum. Liquidität 7) US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 23 1.5 52 23 29-67 667 3,332 24 1.5 1.2411 6,86 5,752 1,473 1,124 5,333 4,628 1,555 698 1,49 4,712 5,619-97 2,288 2,31 667 24 25 1.5 1.185 9,961 8,516 2,267 1,925 7,694 6,591 2,59 1,457 2,981 3,24 3,619-595 2,288 2,39 52 41 26 1.5 1.256 9,961 8,65 2,331 2,27 7,63 6,623 2,49 1,625 2,981 2,59 3,48-458 2,288 2,31 454 139 27 1.5 1.3694 9,961 7,78 2,44 2,263 7,557 5,517 2,227 1,336 2,981 2,438 3,11-672 2,288 1,651 515 231 28 1.5 1.4694 9,961 7,242 2,472 2,766 7,489 4,476 2,52 923 2,981 2,71 3, -929 2,288 1,319 683 394 ungshorizont 46,65 37,992 1,947 1,128 35,73 27,864 1,766 6,39 13,414 14,835 18,396-3,561 11,44 9,899 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio - Tranche 23** Einzahlung Steuerliche Informationen Tranche 23 24 Kapitalbindung (-) / Tonnagesteuer geplant ab: 1.1.7 Kapitalüberschuss (+) 9) lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %: 1.62.2 23-55, -55, -47.9-46.2 24,533 23,655 24,533 23,655-3,467-31,345 davon Pauschalgewinn in %.2.2 24-5, -5,.. 7, 7, 7, 7, -73,467-74,345 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in 1.42. 25-2.. 89 7, 7, 7,89 7, -65,577-67,345 Stand des Kapitalkontos für eine 26-4.5. 2,9 7, 7, 9,9 7, -56,568-6,345 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 28,74 32,894 27.2 1.7-89 -743 7, 5, 6,911 4,257-49,657-56,88 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 41.9 35.4 28.2 1.6-89 -719 7, 4, 6,911 3,281-42,746-52,87 Unterschiedsbetrag Darlehen in %: 9.7. ungshorizont -15, -15, -54.1-42.9 27,254 22,193 35, 3, 62,254 52,193 Stand der Veranlagung: 25 geplanter Exit 219 43.1-19,95 4,229 21,134 78,48 Stand der Betriebsprüfung: ** Grundlage der daten ist die Prospektergänzung vom 6.5.23 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio - Tranche 24*** Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % steuerliches Ergebnis in % 23-7, -7, -1.9-1.9 98 947 98 947-6,2-6,53 24-98, -98, -33.3-7.1 16,5 3,366 7, 7, 23,5 1,366-8,52-93,687 25-14.8-12.6 6,543 5,596 7, 7, 13,543 12,596-66,977-81,91 26-4.5-5.6 2,4 2,466 7, 7, 9,4 9,466-57,973-71,625 27.2.2-89 -88 7, 5, 6,911 4,912-51,62-66,714 28.2.2-89 -88 7, 4, 6,911 3,912-44,151-62,82 ungshorizont -15, -15, -54.1-26.7 25,849 12,198 35, 3, 6,849 42,198 geplanter Exit 219 43.1-19,95 4,229 21,134 77, *** Grundlage der daten ist die Prospektergänzung vom 6.5.23 Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerent- und -belastung 4) Auszahlungen Kapitalrückfluss Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 5) - Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 91 - MS "NORTHERN MONUMENT" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem prospektierten Wert. Der Betriebsüberschuss des Berichtsjahres ermöglichte Tilgungen in Höhe von TUSD 3.15. Das Schiff befindet sich in einem sehr guten technischen Zustand und wurde regelmäßig durch die Reederei inspiziert. Im Berichtszeitraum trag eine Off-Hire-Zeit von 6,5 Stunden auf. Die Dockung zur Erneuerung der Klasse hat im Jan. 29 für 8 Tage stattgefunden. Der im Vergleich zur Prospektplanung nach wie vor schwache Kurs des US-Dollar zum EUR wird auch im Jahr 29 dazu führen, dass die Einnahmen aus dem Schiffsbetrieb weiter deutlich hinter den werten zurückbleiben werden. Was den weiteren Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr betrifft, so befindet sich die Containerschifffahrt in der tiefgreifendsten Krise seit ihrer Existenz. Die Situation an den Märkten ist völlig unübersichtlich und es vermag im Augenblick niemand zu sagen, wie lange diese Krise noch andauern wird. Die Konsequenzen sowohl für die Trampreederschaft als auch für unsere Kunden, die Linienreederein, sind ebenso unklar. Diese Weltwirtschafts- und Schifffahrtskrise wird durch die Finanzkrise der Banken überlagert. Vor dem Hintergrund, dass sich im Ernstfall andere Finanzierungsquellen kaum erschließen lassen oder bestenfalls zu sehr schlechten Konditionen, erachtet es die Geschäftsführung als unbedingt notwendig, die in 29 erwirtschaftete freie Liquidität bis auf weiteres in der Gesellschaft zur Risikovorsorge zu belassen. Aus diesem Grunde wird die Geschäftsführung die Entscheidung über einen Auszahlungsvorschlag in die späte zweite Jahreshälfte verschieben, um die Situation weiter zu beobachten in der Hoffnung, dann ein besseres Bild der Marktentwicklung zu haben. SB 91 -/ -Auszahlungen kum. in Euro 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 35, 3, 5, SB 91 Tranche 23 -/ -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) SB 91 Tranche 24 -/ -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) -1, -1, -2, -3, -42,746-52,87-2, -3, -44,151-62,82-4, -4, -5, -5, -6, -6, -7, -7, Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 9 - MS "NORTHERN MAJESTIC" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Daewoo Shipbuilding and Marine Engineering Co., Ltd., Südkorea Ablieferung: 24 Kosten der Investitionsphase: Emission: 22-24 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 66.86 61.52 bisherige Laufzeit 7 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 8.29 8.11 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.41.4 TEU: 6,75 Liquiditätsreserve * EUR.4 16.16 tdw: 85, Gesamtinvestitionsvolumen EUR 75.95 86.19 Knoten: 25.6 Eigenkapital EUR 34.5 34.31 Reederei: Norddeutsche Reederei H. Schuldt, Hamburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR 1.7 1.72 Aktueller Charterer: Hapag-Lloyd Containerlines GmbH Stille Beteiligungen EUR.8.8 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -.8 Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 42.9 46.9 in EUR 39.39 49.37 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 3.3 11.5 CHF - 18.13 Voraustilgung US$ - 1.73 in Jahren -.61 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein * Bei dem -Wert der Liquiditätsreserve sind 11,76 Mio. Euro nicht liquiditätswirksam. -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) kum. Liquidität 7) US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 22 1.1 3 53-527 597 3,922 23 1.1 75 62 86-62 -11-63 598 3,911 24 1.1 1.2386 8,18 7,212 1,813 1,372 6,295 5,84 1,359 849 1,3 5,129 5,818-689 2,383 2,41 1,851 1,372 25 1.1 1.2494 9,58 8,696 2,178 1,982 7,33 6,714 1,77 1,391 2,6 4,6 5,273-673 2,383 2,42 2,491-37 26 1.1 1.255 9,58 8,675 2,245 2,44 7,263 6,631 1,589 1,497 2,6 2,613 2,99-296 2,724 2,746 2,841-532 27 1.1 1.3694 9,58 7,774 2,31 2,61 7,198 5,164 2,19 1,236 2,6 1,77 2,6-353 2,724 2,6 2,66-371 28 1.1 1.4723 9,58 6,878 2,381 3,538 7,127 3,34 1,943 882 2,6 1,795 2,5-75 2,724 1,372 2,466-1,8 ungshorizont 46,14 39,313 1,989 12,162 35,151 27,151 8,644 5,855 11,7 15,844 18,56-2,716 12,938 1,981 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio - Tranche 22** Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerliche Informationen Tranche 22 24 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9 ) Tonnagesteuer geplant ab: 1.1.7 -belastung ( - ) 8 ) lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.89.19 22-55, -55, -49. -47.2 25,84 24,172 25,84 24,172-29,916-3,828 davon Pauschalgewinn in %.19.19 23.3. -169 5-169 5-3,85-3,823 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in.7. 24-5, -5,.. 7, 7, 7, 7, -73,85-73,823 Stand des Kapitalkontos für eine 25.. 7, 7, 7, 7, -66,85-66,823 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 25,592 25,65 26-2.8. 1,217 8, 8, 9,217 8, -56,868-58,823 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 5.8 36.1 27.7.8-289 -341 8, 6, 7,711 5,659-49,157-53,165 Unterschiedsbetrag Darlehen in %: 5.9. 28.7.9-289 -396 8, 4, 7,711 3,64-41,446-49,561 Stand der Veranlagung: 24 ungshorizont -15, -15, -5.1-45.6 25,554 23,439 38, 32, 63,554 55,439 Stand der Betriebsprüfung: - geplanter Exit 219 44.1-19,556 39,574 2,18 78,495 ** Grundlage der daten ist die Prospektergänzung vom 5.12.22 Steuerent- ( +) und Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio - Tranche 24*** Auszahlungen Kapitalrückfluss Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % 22. -4.6 2,343 2,343 2,343 23-7, -7, -2. -1.9 1,2 967 1,2 967-5,998-3,689 24-98, -98, -23.8-9.4 11,785 4,477 7, 7, 18,785 11,477-85,213-9,213 25-15.5-8.8 6,868 3,94 7, 7, 13,868 1,94-71,344-79,39 26-7.9-5.1 3,482 2,28 8, 8, 11,482 1,28-59,862-69,29 27.2.2-86 -85 8, 6, 7,914 5,915-51,948-63,114 28.2.2-86 -85 8, 4, 7,914 3,915-44,33-59,199 ungshorizont -15, -15, -48.7-29.5 22,967 13,81 38, 32, 6,967 45,81 geplanter Exit 219 41.3-18,319 38,88 19,769 83,795 *** Grundlage der daten ist die Prospektergänzung vom 28.5.23 Steuerent- und -belastung 4 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 5 ) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 9 - MS "NORTHERN MAJESTIC" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem prospektierten Wert. Der Betriebsüberschuss des Berichtsjahres ermöglichte Tilgungen in Höhe von TUSD 2.75. Zur Erneuerung der Klasse wurde das Schiff gedockt bei der Schiffswerft Hongkong United Dockyard, Hongkong. Der allgemeine Zustand des Schiffes nach 5 Jahren Einsatz war gut. Alle klasserelevanten Durchsichten, Überprüfungen und Wartungsarbeiten wurden durchgeführt. Das Schiff befindet sich in einem sehr guten technischen Zustand und wurde regelmäßig durch die Reederei inspiziert. Im Berichtszeitraum entstand für das Schiff eine Off-Hire-Zeit von 13,33 Tagen für die Dockung zur Erneuerung der Klasse. Der im Vergleich zur Prospektplanung nach wie vor schwache Kurs des US-Dollar zum EUR wird auch im Jahr 29 dazu führen, dass die Einnahmen aus dem Schiffsbetrieb weiter deutlich hinter den werten zurückbleiben werden. Was den weiteren Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr betrifft, so befindet sich die Containerschifffahrt in der tiefgreifendsten Krise seit ihrer Existenz. Die Situation an den Märkten ist völlig unübersichtlich und es vermag im Augenblick niemand zu sagen, wie lange diese Krise noch andauern wird. Die Konsequenzen sowohl für die Trampreederschaft als auch für unsere Kunden, die Linienreederein, sind ebenso unklar. Diese Weltwirtschafts- und Schifffahrtskrise wird durch die Finanzkrise der Banken überlagert. Vor dem Hintergrund, dass sich im Ernstfall andere Finanzierungsquellen kaum erschließen lassen oder bestenfalls zu sehr schlechten Konditionen, erachtet es die Geschäftsführung als unbedingt notwendig, die in 29 erwirtschaftete freie Liquidität bis auf weiteres in der Gesellschaft zur Risikovorsorge zu belassen. Aus diesem Grunde wird die Geschäftsführung die Entscheidung über einen Auszahlungsvorschlag in die späte zweite Jahreshälfte verschieben, um die Situation weiter zu beobachten in der Hoffnung, dann ein besseres Bild der Marktentwicklung zu haben. SB 9 -/ -Auszahlungen kum. in Euro 4, 35, 3, 25, 2, 15, 38, 32, 1, 5, SB 9 Tranche 22 -/ -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) SB 9 Tranche 24 -/ -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) -1, -1, -2, -3, -41,446-49,561-2, -3, -44,33-59,199-4, -4, -5, -5, -6, -6, -7, -7, -8, Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 89 - MS "NORTHERN MAGNITUDE" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Daewoo Shipbuilding and Marine Engineering Co., Ltd., Südkorea Ablieferung: 23 Kosten der Investitionsphase: Emission: 22-24 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 68.86 6.14 bisherige Laufzeit 7 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 8.25 8.9 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.41.39 TEU: 6,75 Liquiditätsreserve * EUR.29 16.97 tdw: 85, Gesamtinvestitionsvolumen EUR 77.81 85.6 Knoten: 25.6 Eigenkapital EUR 33.33 33.55 Reederei: Norddeutsche Reederei H. Schuldt, Hamburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR 1.67 1.68 Akuteller Charterer: Hapag-Lloyd Containerlines GmbH Stille Beteiligungen EUR 1. 1. Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR - 1. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 43.9 46.9 in EUR 41.81 49.37 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 29.27 9.55 CHF - 18.13 Voraustilgung US$ - 2.92 in Jahren - 1. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein * Bei dem -Wert der Liquiditätsreserve sind 12,57 Mio. Euro nicht liquiditätswirksam. -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) kum. Liquidität 7) US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 22 1.8 6 1,661-1,655 63 3,261 23 1.8-518 63 9-63 -68-115 655 2,653 24 1.8 1.2418 9,538 8,436 2,158 1,731 7,38 6,75 1,977 1,48 2,713 6,345 7,315-97 2,333 2,349 1,12-384 25 1.8 1.2498 9,538 8,41 2,213 2,68 7,325 6,342 1,684 1,369 2,713 3,731 4,352-621 2,333 2,35 1,67-1,492 26 1.8 1.2547 9,538 8,531 2,28 2,225 7,258 6,36 1,56 1,485 2,713 2,674 3,56-382 2,333 2,351 2,259-1,696 27 1.8 1.3694 9,538 7,652 2,345 2,462 7,193 5,19 2,75 1,27 2,713 2,152 2,655-53 2,333 1,68 2,331-1,545 28 1.8 1.48 9,538 6,7 2,417 3,694 7,121 3,6 1,942 82 2,713 2,541 3,333-792 2,333 2,464-1,9 ungshorizont 47,69 39,217 11,476 13,931 36,214 25,286 9,123 5,929 13,565 17,443 2,71-3,267 11,665 8,73 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio - Tranche 22** Einzahlung Steuerliche Informationen Tonnagesteuer geplant ab: Tranche 22 24 (+) 9 ) lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.98.2 22-55, -55, -5.1-48. 25,611 24,55 25,611 24,55-29,389-3,45 davon Pauschalgewinn in %.2.2 23.3-3.7-148 1,93-148 1,93-29,538-28,546 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in %.79. 24-5, -5,.. 7, 7, 7, 7, -72,538-71,546 Stand des Kapitalkontos für eine 25.. 7, 7, 7, 7, -65,538-64,546 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 27,281 27,313 26-3.2. 1,434 7, 7, 8,434 7, -57,14-57,546 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 56.6 41.3 27.7.8-295 -363 7, 5, 6,75 4,637-5,399-52,91 Unterschiedsbetrag Darlehen in %: 5.. 28.7 1. -295-434 7, 6,75-434 -43,694-53,344 Stand der Veranlagung: 24 ungshorizont -15, -15, -51.7-49.9 26,36 25,656 35, 26, 61,36 51,656 Stand der Betriebsprüfung: - geplanter Exit 219 43. -19,58 4,84 21,26 81,294 ** Grundlage der daten ist die Prospektergänzung vom 22.11.22 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio - Tranche 24*** Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerliches Ergebnis in % (+) 5 ) 22.. 23-7, -7,. -2.1 1,59 1,59-7, -5,941 24-98, -98, -2.5-11.9 1,146 5,659 7, 7, 17,146 12,659-87,854-91,282 25-12. -1.1 5,299 4,471 7, 7, 12,299 11,471-75,554-79,811 26-1.4-6. 4,63 2,657 7, 7, 11,63 9,657-63,951-7,154 27.4.2-189 -87 7, 5, 6,811 4,913-57,141-65,241 28.4.2-189 -86 7, 6,811-86 -5,33-65,327 ungshorizont -15, -15, -42. -29.7 19,67 13,673 35, 26, 54,67 39,673 geplanter Exit 219 38.7-17,137 44,827 27,69 76,379 *** Grundlage der daten ist die Prospektergänzung vom 28.8.23 Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8 ) Steuerent- und -belastung 4 ) Auszahlungen Auszahlungen Kapitalrückfluss Kapitalrückfluss Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss 1.1.7 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 89 - MS "NORTHERN MAGNITUDE" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem prospektierten Wert. Der Betriebsüberschuss des Berichtsjahres ermöglichte Tilgungen in Höhe von TUSD 3.6. Eine Ausschüttung an die Kommandisten wurde nicht geleistet. Zur Erneuerung der Klasse wurde das Schiff gedockt bei der Schiffswerft Keppel Sinapore. Die Beschädigung im Doppelboden-Ballastwassertank infolge einer alten Grundberührung wurden im Rahmen der Werftzeit fachgerecht repariert. Der weitere allgemeine Zustand des Schiffes nach 5 Jahren Einsatz war gut. Alle klasserelevanten Durchsichten, Überprüfungen und Wartungsarbeiten wurden durchgeführt. Das Schif befindet sich in einem sehr guten technischen Zustand und wurde regelmäßig durch den Vertragsreeder inspiziert. Im Berichtszeitraum gab es eine Off-Hire-Zeit von 17,3 Tage für die Dockung zur Erneuerung der Klasse. Der im Vergleich zur Prospektplanung nach wie vor schwache Kurs des US-Dollar zum EUR wird auch im Jahr 29 dazu führen, dass die Einnahmen aus dem Schiffsbetrieb weiter deutlich hinter den werten zurückbleiben werden. Was den weiteren Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr betrifft, so befindet sich die Containerschifffahrt in der tiefgreifendsten Krise seit ihrer Existenz. Die Situation an den Märkten ist völlig unübersichtlich und es vermag im Augenblick niemand zu sagen, wie lange diese Krise noch andauern wird. Die Konsequenzen sowohl für die Trampreederschaft als auch für unsere Kunden, die Linienreederein, sind ebenso unklar. Diese Weltwirtschafts- und Schifffahrtskrise wird durch die Finanzkrise der Banken überlagert. Vor dem Hintergrund, dass sich im Ernstfall andere Finanzierungsquellen kaum erschließen lassen oder bestenfalls zu sehr schlechten Konditionen, erachtet es die Geschäftsführung als unbedingt notwendig, die in 29 erwirtschaftete freie Liquidität bis auf weiteres in der Gesellschaft zur Risikovorsorge zu belassen. Aus diesem Grunde wird die Geschäftsführung die Entscheidung über einen Auszahlungsvorschlag in die späte zweite Jahreshälfte verschieben, um die Situation weiter zu beobachten in der Hoffnung, dann ein besseres Bild der Marktentwicklung zu haben. SB 89 -/ -Auszahlungen kum. in Euro 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 35, 26, 5, SB 89 Tranche 22 -/ -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) SB 89 Tranche 24 -/ -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) -1, -1, -2, -2, -3, -43,694-53,344-3, -4, -5,33-65,327-4, -5, -6, -5, -7, -6, -8, Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 88 - MS "NORTHERN MAGNUM" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Daewoo Shipbuilding and Marine Engineering Co., Ltd., Südkorea Ablieferung: 23 Kosten der Investitionsphase: Emission: 22-23 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 8.33 63.18 bisherige Laufzeit 7 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 7.88 7.93 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.35.48 TEU: 6,75 Liquiditätsreserve * EUR.5 17.8 tdw: 84,81 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 89.6 89.39 Knoten: 25.6 Eigenkapital EUR 33.52 33.84 Reederei: Norddeutsche Reederei H. Schuldt, Hamburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR 1.68 1.69 Aktueller Charterer: Hapag-Lloyd Containerlines GmbH Stille Beteiligungen EUR 1.75 1.75 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR - 1.75 Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 46.9 46.9 in EUR 52.11 52.11 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 31.27 11.6 CHF - 18.13 Voraustilgung US$ - 2.87 in Jahren -.92 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein * Bei dem -Wert der Liquiditätsreserve sind 14,945 Mio. Euro nicht liquiditätswirksam. -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) kum. Liquidität 7) US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 22.9 16 21-5 498 2,854 23.9 1.2634 6 87 73 166-13 -79-136 16 621 2,759 24.9 1.246 1,844 8,487 2,427 1,716 8,417 6,771 3,73 1,85 3,295 5,53 7,667-2,137 2,346 2,369 324 546 25.9 1.2518 1,844 8,427 2,489 2,1 8,355 6,426 2,727 1,434 3,295 3,45 4,889-1,439 2,346 2,371 311-283 26.9 1.2541 1,844 8,533 2,565 2,488 8,279 6,45 2,527 1,593 3,294 2,348 3,222-874 2,346 2,37 423-549 27.9 1.3694 1,844 7,649 2,638 2,68 8,26 4,969 2,936 1,33 3,295 1,959 2,918-959 2,346 1,694 52-563 28.9 1.4776 1,78 6,722 3,44 3,296 7,34 3,426 2,22 916 3,295 2,47 3,889-1,419 2,346-487 -523 ungshorizont 54,144 39,921 13,596 12,368 4,548 27,553 13,329 6,374 16,474 15,757 22,584-6,827 11,73 8,84 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio - Tranche 22** Einzahlung Steuerliche Informationen Tranche 22 24 Kapitalbindung (-) / Tonnagesteuer geplant ab: 1.1.7 Kapitalüberschuss (+) 9) lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %: 1.19.19 22-55, -55, -52. -52.1 26,596 26,674 26,596 26,674-28,44-28,326 davon Pauschalgewinn in %.19.19 23.4-1. -224 51-224 51-28,628-27,825 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in %.99. 24-5, -5,.. 7, 7, 7, 7, -71,628-7,825 Stand des Kapitalkontos für eine 25.. 7, 7, 7, 7, -64,628-63,825 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 24,678 24,678 26-3.. 1,319 7, 7, 8,319 7, -56,39-56,825 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 48.6 38. 27.7.9-294 -415 7, 5, 6,76 4,585-49,63-52,24 Unterschiedsbetrag Darlehen in %: 6.7. 28.7 1.2-294 -526 7, 6,76-526 -42,897-52,765 Stand der Veranlagung: 25 ungshorizont -15, -15, -53.2-51. 27,13 26,235 35, 26, 62,13 52,235 Stand der Betriebsprüfung: k.a. geplanter Exit 219 45.2-2,4 41,14 21,64 88,136 ** Grundlage der daten ist die Prospektergänzung vom 12.11.22 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio - Tranche 24*** Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerliches Ergebnis in % 22-7, -7, -2.1-2.1 1,63 1,75 1,63 1,75-5,937-5,925 23.. 2 2-5,937-5,95 24-98, -98, -26.7-12.9 13,249 6,124 7, 7, 2,249 13,124-83,688-9,781 25-17.7-1.5 7,828 4,661 7, 7, 14,828 11,661-68,859-79,119 26-8.1-8.5 3,568 3,776 7, 7, 1,568 1,776-58,292-68,343 27.7.2-294 -86 7, 5, 6,76 4,914-51,585-63,429 28.7.2-294 -86 7, 6,76-86 -44,879-63,515 ungshorizont -15, -15, -53.2-33.7 25,121 15,485 35, 26, 6,121 41,485 geplanter Exit 219 45.2-2,4 41,14 21,64 86,158 *** Grundlage der daten ist die Prospektergänzung vom 12.11.22 Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerent- und -belastung 4) Auszahlungen Kapitalrückfluss Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 5) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 88 - MS "NORTHERN MAGNUM" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem prospektierten Wert. Der Betriebsüberschuss des Berichtsjahres ermöglichte Tilgungen in Höhe von TUSD 3.5. Eine Ausschüttung an die Kommandisten wurde nicht geleistet. Zur Erneuerung der Klasse wurde das Schiff bei der Schiffswerft CSBC, Kaohsiung, Taiwan, gedockt. Alle klasserelevanten Durchsichten, Überprüfungen und Wartungsarbeiten wurden durchgeführt. Das Schiff befindet sich in einem sehr guten technischen Zustand und wurde regelmäßig durch den Vertragsreeder inspiziert. Im Berichtsraum traten zwei Off-Hire-Zeiten auf (9,54 Tage für die Dockung, 21 Stunden für eine Reparatur des Zwischenlagers). Der im Vergleich zur Prospektplanung nach wie vor schwache Kurs des US-Dollar zum EUR wird auch im Jahr 29 dazu führen, dass die Einnahmen aus dem Schiffsbetrieb weiter deutlich hinter den werten zurückbleiben werden. Was den weiteren Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr betrifft, so befindet sich die Containerschifffahrt in der tiefgreifendsten Krise seit ihrer Existenz. Die Situation an den Märkten ist völlig unübersichtlich und es vermag im Augenblick niemand zu sagen, wie lange diese Krise noch andauern wird. Die Konsequenzen sowohl für die Trampreederschaft als auch für unsere Kunden, die Linienreederein, sind ebenso unklar. Diese Weltwirtschafts- und Schifffahrtskrise wird durch die Finanzkrise der Banken überlagert. Vor dem Hintergrund, dass sich im Ernstfall andere Finanzierungsquellen kaum erschließen lassen oder bestenfalls zu sehr schlechten Konditionen, erachtet es die Geschäftsführung als unbedingt notwendig, die in 29 erwirtschaftete freie Liquidität bis auf weiteres in der Gesellschaft zur Risikovorsorge zu belassen. Aus diesem Grunde wird die Geschäftsführung die Entscheidung über einen Auszahlungsvorschlag in die späte zweite Jahreshälfte verschieben, um die Situation weiter zu beobachten in der Hoffnung, dann ein besseres Bild der Marktentwicklung zu haben. SB 88 -/ -Auszahlungen kum. in Euro 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 35, 26, 5, SB 88 Tranche 22 -/ -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) SB 88 Tranche 24 -/ -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) -1, -1, -2, -42,897-2, -44,879-3, -52,765-3, -63,515-4, -4, -5, -5, -6, -6, -7, Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 87 - MS "NORTHERN ENTERPRISE" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Daewoo Shipbuilding and Marine Engineering Co., Ltd., Südkorea Ablieferung: 21 Kosten der Investitionsphase: Emission: 23 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 29.14 25.29 bisherige Laufzeit 6 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 2.16 2.21 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.23.22 TEU: 2,468 Liquiditätsreserve * EUR.24 4.38 tdw: 33,859 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 31.77 32.1 Knoten: 21. Eigenkapital EUR 12.12 12.44 Reederei: Norddeutsche Reederei H. Schuldt, Hamburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Liberia zzgl. Agio EUR.61.62 Aktueller Charterer: - Stille Beteiligungen EUR.. Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR n.a. n.a. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 2. 2. in EUR 19.5 19.5 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 11.67 6.5 Voraustilgung US$ - 5.17 in Jahren - 3.1 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein * Bei dem -Wert der Liquiditätsreserve sind 2,878 Mio. Euro nicht liquiditätswirksam. -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) kum. Liquidität 7) US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 23 1.8 1.21 14 18 28 129 76-21 1 13 313 1,467 24 1.8 1.2399 4,688 4,15 1,367 1,233 3,321 2,782 1,154 652 1,543 2,16 2,454-294 485 498 452 939 25 1.8 1.2465 4,688 6,28 1,43 1,613 3,285 4,415 831 668 1,543 2,995 3,426-431 969 1,494 394 197 26 1.8 1.2523 4,623 5,58 1,722 2,23 2,91 2,855 753 59 1,543 1,369 1,528-159 969 1,247 3-73 27 1.8 1.375 4,688 4,672 1,489 1,65 3,199 3,67 675 471 1,543 1,422 1,851-429 969 998 42 13 28 1.8 1.4563 5,13 5,67 1,536 1,539 3,477 4,68 837 3 1,543 2,444 3,241-797 1,9 1,119 49 38 ungshorizont 23,84 25,488 7,545 8,322 16,259 17,166 4,251 2,613 7,715 1,39 12,499-2,19 4,482 5,356 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.5 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %: 2.35 davon Pauschalgewinn in %.24 23-45, -45, -2.4-18.9 1,438 9,671 1,438 9,671-34,562-35,329 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in % 2.11 24-6, -6, -2.3-16.1 1,59 7,624 4, 4, 14,59 11,624-8,53-83,75 Stand des Kapitalkontos für eine 25.6 2.5-27 -1,96 8, 12, 7,73 1,94-72,773-72,81 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 69,152 26.6 1.2-27 -547 8, 1, 7,73 9,453-65,44-63,348 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 7.9 27.6 1.4-27 -641 8, 8, 7,73 7,359-57,314-55,989 Unterschiedsbetrag Darlehen in %: 3.9 28.6 2.4-27 -1,43 9, 9, 8,73 7,957-48,584-48,32 Stand der Veranlagung: 25 ungshorizont -15, -15, -38.2-27.5 19,416 13,968 37, 43, 56,416 56,968 Stand der Betriebsprüfung: - geplanter Exit 218 46.5-2,616 3,838 1,222 115,573 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9 ) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 87 - MS "NORTHERN ENTERPRISE" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt über dem prospektierten Wert. Der Betriebsüberschuss des Berichtsjahres ermöglichte Tilgungen in Höhe von TUSD 3.5 auf das Schiffshypothekendarlehen. Das Schiff befindet sich in einem sehr guten technischen Zustand und wurde regelmäßig durch die Reederei inspiziert. Die nächste Dockung zur Erneuerung der Klasse ist im Okt. 211 vorgesehen. Ausschließlich aus Gründen der Marktentwicklung mussten Wartezeiten von rd. 7 Tagen in Kauf genommen werden. Die aktuelle Beschäftigung des Schiffes wurde Anfang Juli 29 beendet. Wegen der schwierigen Marktverhältnisse ist in 29 und auch in 21 voraussichtlich nicht zu planen, dass das Schiff eine Anschlusscharter finden wird. Unter dieser Voraussetzung ist damit zu kalkulieren, dass die Gesellschaft in 29 einen Überschuss erwirtschaften wird, Diese liquiden Mittel werden voraussichtlich dazu benötigt, die drohende beschäftigungslose Zeit des Schiffes zu überbrücken. Eine Prognose darüber, wann sich die Chartermärkte wieder nachhaltig erholen, ist leider nicht möglich. Im Geschäftsjahr 29 werden als liquiditätsschonende Maßnahme die geplante Tilgung in Höhe von TUSD 3.5 ausgesetzt. Der ursprüngliche Tilgungsvorsprung wird somit per 31.12.29 gegenüber dem auf zwei Jahre und einem Monat reduzieren. 5, SB 87 -/ -Auszahlungen kum. in Euro SB 87 -/ -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 45, 4, 35, 3, 25, -1, -2, -3, -48,584-48,32 2, 37, 43, -4, 15, -5, 1, 5, -6, -7, Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 86 - MS "NORTHERN ENDURANCE" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Daewoo Shipbuilding and Marine Engineering Co., Ltd., Südkorea Ablieferung: 21 Kosten der Investitionsphase: Emission: 21-22 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 38.13 38.13 bisherige Laufzeit 8 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 5.9 5.9 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.28.39 TEU: 2,468 Liquiditätsreserve EUR.7.61 tdw: 33,859 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 44.19 44.22 Knoten: 21. Eigenkapital EUR 18.71 18.69 Reederei: Norddeutsche Reederei H. Schuldt, Hamburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Liberia zzgl. Agio EUR.94.93 Aktueller Charterer: - Stille Beteiligungen EUR.. Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR n.a. n.a. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 21.56 21.56 in EUR 24.55 24.6 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 11.15 8.92 Voraustilgung US$ - 2.23 in Jahren - 1.5 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) kum. Liquidität 7) US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 21.95.8853 54 83 12 28 42 55 16 16 728 653 22.95.9753 6,48 5,33 1,552 1,424 4,928 3,96 1,827 928 1,565 1,498 1,566-68 1,31 1,312 954 821 23.95 1.1233 6,139 5,94 1,854 1,428 4,285 3,666 1,275 452 1,565 1,35 1,566-261 1,497 1,499 92 1,231 24.95 1.2323 6,139 4,43 1,913 1,64 4,226 2,826 1,31 493 1,565 1,216 1,566-35 1,497 1,499 765 849 25.95 1.2335 6,139 6,711 1,968 1,422 4,171 5,289 1,191 548 1,565 2,423 3,13-77 1,497 1,497 683 1,67 26.95 1.2359 6,25 5,765 2,341 2,226 3,99 3,539 1,83 52 1,565 1,789 2,347-558 1,497 1,498 447 1,42 27.95 1.3468 6,543 5,174 2,84 1,555 4,459 3,619 976 482 1,565 56 782-222 1,871 1,498 494 2,481 28.95 1.4637 6,543 5,255 2,156 1,88 4,387 3,375 872 288 1,565 1,477 2,347-87 1,871 1,869 573 2,222 ungshorizont 44,287 37,842 13,88 11,567 3,47 26,275 8,541 3,727 1,955 1,268 13,35-3,37 11,4 1,672 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio - Tranche 21 Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: Tranche 21 22 (+) 9 ) lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %: 2.38 21-5, -5, -42.2-5. 21,567 25,584 21,567 25,584-28,433-24,416 davon Pauschalgewinn in %.16 22-55, -55, -7.4. 3,776 7, 7, 1,776 7, -72,657-72,416 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in % 2.22 23.6 1.6-278 -834 8, 8, 7,722 7,166-64,934-65,25 Stand des Kapitalkontos für eine 24.6 1.6-278 -779 8, 8, 7,722 7,221-57,212-58,29 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 4,67 41,165 25.6 3.1-248 -1,38 8, 8, 7,752 6,62-49,46-51,49 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: -25.8-26.6 26.6 2.4-248 -1,53 8, 8, 7,752 6,947-41,79-44,461 Unterschiedsbetrag Darlehen in %: 8.9 8.9 27.6.9-248 -398 1, 8, 9,752 7,62-31,957-36,859 Stand der Veranlagung: 25 28.6 2.4-248 -1,53 1, 1, 9,752 8,947-22,25-27,912 Stand der Betriebsprüfung: - ungshorizont -15, -15, -46.2-38. 23,795 2,88 59, 57, 82,795 77,88 geplanter Exit 217 22.5-9,965 16,75 6,785 9,661 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss 1.1.3 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio - Tranche 22 Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- und -belastung 4 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss (+) 5 ) 21.. 22-7, -7, -46. -52.6 23,511 26,894 7, 7, 3,511 33,894-39,489-36,16 23-35, -35,.3 1.6-164 -834 8, 8, 7,836 7,166-66,652-63,94 24.3 1.6-164 -779 8, 8, 7,836 7,221-58,816-56,719 25.3 3.1-146 -1,38 8, 8, 7,854 6,62-5,962-5,99 26.3 2.4-146 -1,53 8, 8, 7,854 6,947-43,18-43,151 27.3.9-146 -398 1, 8, 9,854 7,62-33,255-35,549 28.3 2.4-146 -1,53 1, 1, 9,854 8,947-23,41-26,62 ungshorizont -15, -15, -44. -4.5 22,599 21,398 59, 57, 81,599 78,398 geplanter Exit 217 21.7-7,885 17,98 1,23 93,36 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 86 - MS "NORTHERN ENDURANCE" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem prospektierten Wert. Der Betriebsüberschuss des Berichtsjahres ermöglichte Tilgungen in Höhe von TUSD 2.23 auf das Schiffshypothekendarlehen. Das Schiff befindet sich in einem sehr guten technischen Zustand und wurde regelmäßig durch die Reederei inspiziert. Die nächste Dockung zur Erneuerung der Klasse ist im Juni 211 vorgesehen. Ausschließlich aus Gründen der Marktentwicklung mussten Wartezeiten von rd. 1 Tagen in Kauf genommen werden. Technisch bedingte Off-Hire-Zeiten von rd. 1,5 Stunden waren auf ein Hauptmaschinen- und ein Kranproblem zurückzuführen. Die aktuelle Beschäftigung des Schiffes wurde Mitte Aug. 29 beendet. Wegen der schwierigen Marktverhältnisse ist in 29 und auch in 21 voraussichtlich nicht zu planen, dass das Schiff eine Anschlusscharter finden wird. Unter dieser Voraussetzung ist damit zu kalkulieren, dass die Gesellschaft in 29 einen Überschuss erwirtschaften wird. Diese liquiden Mittel werden voraussichtlich dazu benötigt, die drohende beschäftigungslose Zeit des Schiffes zu überbrücken. Eine Prognose darüber, wann sich die Chartermärkte wieder nachhaltig erholen, ist leider nicht möglich. Im Geschäftsjahr 29 werden als liquiditätsschonende Maßnahme die geplante Tilgung in Höhe von TUSD 2.23 ausgesetzt. Der ursprüngliche Tilgungsvorsprung wird somit per 31.12.29 gegenüber dem auf ein halbes Jahr reduzieren. SB 86 -/ -Auszahlungen kum. in Euro 65, 6, 55, 5, 45, 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, 59, 57, SB 86 Tranche 21 -/ -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) SB 86 Tranche 22 -/ -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) -1, -22,25-27,912-1, -23,41-26,62-2, -2, -3, -3, -4, -4, -5, -5, Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 85 - MS "NORTHERN ENDEAVOUR" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Daewoo Shipbuilding and Marine Engineering Co., Ltd., Südkorea Ablieferung: 21 Kosten der Investitionsphase: Emission: 21 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 39.24 38.79 bisherige Laufzeit 8 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 5.3 5.5 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.28.39 TEU: 2,468 Liquiditätsreserve EUR.25.74 tdw: 33,859 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 44.79 44.96 Knoten: 21. Eigenkapital EUR 18.5 18.67 Reederei: Norddeutsche Reederei H. Schuldt, Hamburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Liberia zzgl. Agio EUR.93.93 Aktueller Charterer: - Stille Beteiligungen EUR.. Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR n.a. n.a. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 21.56 21.56 in EUR 25.36 25.36 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 11.15 9.74 Voraustilgung US$ - 1.41 in Jahren -.95 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) kum. Liquidität 7) US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 21.9.8849 57 94 13 27 44 67 17 17 276 787 22.9.9738 6,48 5,446 1,551 1,41 4,929 4,45 1,623 833 1,652 1,498 1,653-155 1,48 1,494 45 1,7 23.95 1.1136 6,139 4,941 1,853 1,582 4,286 3,359 1,25 478 1,565 1,35 1,566-261 1,48 1,494 441 1,89 24.95 1.2253 6,139 4,598 1,912 1,312 4,227 3,286 1,31 496 1,565 1,223 1,566-343 1,48 1,494 322 1,162 25.95 1.2397 6,139 6,431 1,967 1,46 4,172 4,971 1,19 543 1,565 2,424 3,13-76 1,48 1,496 259 1,67 26.95 1.2416 6,25 5,61 2,34 2,21 3,91 3,589 1,83 52 1,565 1,789 2,347-558 1,48 1,497 41 1,453 27.95 1.352 6,543 5,84 2,83 1,555 4,46 3,529 976 482 1,565 56 782-222 1,85 1,497 11 2,443 28.95 1.4898 6,543 3,438 2,155 1,746 4,388 1,692 872 32 1,565 976 1,565-589 1,85 211 2,857 ungshorizont 44,29 35,642 13,874 11,14 3,416 24,538 8,312 3,671 11,42 9,775 12,61-2,835 11,1 8,972 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.3 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %: 1.64 davon Pauschalgewinn in %.16 21-5, -5, -42.3-41.4 21,639 21,183 21,639 21,183-28,361-28,817 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in % 1.48 22-55, -55, -7.4-1.4 3,761 5,321 8, 8, 11,761 13,321-71,6-7,495 Stand des Kapitalkontos für eine 23.6 1.6-278 -839 8, 8, 7,722 7,161-63,878-63,334 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 38,184 24.6 1.6-278 -779 8, 8, 7,722 7,221-56,156-56,113 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: -25.2 25.6 3.1-248 -1,381 8, 8, 7,752 6,619-48,44-49,494 Unterschiedsbetrag Darlehen in %: 9.6 26.6 2.4-248 -1,54 8, 8, 7,752 6,946-4,652-42,548 Stand der Veranlagung: 25 27.6.9-248 -398 1, 8, 9,752 7,62-3,9-34,946 Stand der Betriebsprüfung: - 28.6 1.6-248 -726 1, 9,752-726 -21,149-35,673 ungshorizont -15, -15, -46.3-4.5 23,851 21,327 6, 48, 83,851 69,327 geplanter Exit 217 22.6-1,27 16,762 6,735 92,619 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9 ) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 85 - MS "NORTHERN ENDEAVOUR" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem prospektierten Wert. Der Betriebsüberschuss des Berichtsjahres ermöglichte Tilgungen in Höhe von TUSD 1.487 auf das Schiffshypothekendarlehen. Eine Auszahlung an die Kommanditisten war in diesem Geschäftsjahr nicht möglich, da das Schiff nach Rücklieferung aus seiner letzten Beschäftigung am 28.1.28 auf Grund mangelnder Nachfrage nach Containerschiffstonnage bisher nicht mehr verchartert werden konnte und somit insgesamt im Jahr 28 8 Tage ohne Beschäftigung war. Das Schiff befindet sich in einem sehr guten technischen Zustand und wurde regelmäßig durch die Reederei inspiziert. Die nächste Dockung zur Erneuerung der Klasse ist im Juni 211 im asiatischen Raum vorgesehen. Das Schiff liegt seit Rücklieferung im Okt. 28 ohne besondere technische Probleme und ohne Charter vor Hongkong außerhalb der chinesichen Territorialgewässer vor Anker und wartet auf Beschäftigung. Bedingt durch die weltweite Wirtschafts- und Finanzkrise ist die Nachfrage nach Containerschiffstonnage im Kalenderjahr 29 weiter zurückgegangen. Das Resultat dieses Rückgangs ist die seit Okt. 28 steigende Anzahl von Containerschiffen ohne Beschäftigung, die derzeit bei über 5 Einheiten weltweit liegen dürfte. Eine Erholung der Chartermärkte für Containerschiffe ist derzeit nur schwer absehbar. Von dieser Situation ist leider auch das MS "NORTHERN ENDEAVOUR" betroffen. Das Schiff hat bisher in diesem jahr keine Beschäftigung finden können. Aus Gründen der beginnenden Taifunsaison in Ost-Asien wurde das Schiff zwischenzeitlich in den Süden nach Port Malacca, Malaysia, in der Nähe von Singapur, verholt, wo es seit dem 22.7.29 in einer Bucht gemeinsam mit anderen Schiffen des Managers vor Anker liegt. Da diese Gesellschaft ihren Verpflichtungen zur Aufrechterhaltung des notwendigen Schiffsbetriebes und der Bedienung des Kapitaldienstes aber unverändert nachkommen muss, die vorhandenen liquiden Mittel in der Gesellschaft aber zwischenzeitlich aufgezehrt sind, wird die Geschäftsführung ein Fortführungskonzept erarbeiten, welches die Liquidität der Gesellschaft sichern und den Weiterbetrieb ermöglichen soll. Bis zur Vorstellung eines solchen Konzeptes wird die Norddeutsche Reederei H. Schuldt vorbehaltlich der Genehmigung der Gesellschafter die Gesellschaft darlehensweise aus eigenen Mitteln liquide halten. Im Geschäftsjahr 29 werden als liquiditätsschonende Maßnahme die geplante Tilgung in Höhe von TUSD 1.486 ausgesetzt. Der ursprüngliche Tilgungsvorsprung wird somit per 31.12.29 aufgezehrt sein. 7, SB 85 -/ -Auszahlungen kum. in Euro SB 85 -/ -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 6, 5, -1, -21,149 4, -2, -35,673 3, 6, 48, -3, 2, 1, -4, -5, Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 84 - MS "NORTHERN GLANCE" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 2 Kosten der Investitionsphase: Emission: 2 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 63.97 62.78 bisherige Laufzeit 9 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 7.18 7.3 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.4.4 TEU: 4,89 Liquiditätsreserve EUR.35 2.2 tdw: 67,318 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 71.89 72.68 Knoten: 24. Eigenkapital EUR 26.71 27.46 Reederei: Norddeutsche Reederei H. Schuldt, Hamburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Liberia zzgl. Agio EUR 1.34 1.37 Aktueller Charterer: APL Ltd. Stille Beteiligungen EUR.. Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR n.a. n.a. Fremdkapital - Schiffshypothek JP 5,95 5,95 in EUR 43.82 43.84 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 JP 1,983 59 US$ -. Voraustilgung JP - 1,393 in Jahren - 2.81 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 2.95.8747 1,252 1,553 274 257 978 1,296 291 117 1,34 3,375 21.95.8993 1,254 12,212 2,415 1,694 7,839 1,518 1,919 682 4,961 19,836 21,5-1,169 81 5,492 1,192 3,568 22.95.9434 1,254 9,72 2,497 2,555 7,757 7,165 1,63 427 4,961 3,186 3,675-489 1,336 2,197 1,49 4,923 23.95 1.1317 1,255 7,84 2,58 1,836 7,675 6,4 1,452 365 4,961 6,48 8,86-2,452 1,336 1,922 975 2,232 24.95 1.2442 1,124 7,413 2,679 1,613 7,445 5,8 1,35 277 4,961 3,378 4,346-968 1,336 1,374 818 3,3 25.95 1.2482 1,124 6,955 2,762 3,333 7,362 3,622 1,154 217 4,961 3,348 4,554-1,26 1,336 2,198 729 862 26.95 1.2574 1,123 8,96 2,855 2,418 7,268 5,678 1, 266 4,961 3,14 4,31-1,197 1,336 1,648 7 1,522 27.95 1.3693 1,122 7,469 2,959 2,23 7,163 5,239 849 151 4,961 2,139 3,176-1,37 1,336 2,474 717 1,754 28.95 1.4671 1,122 6,95 3,66 2,514 7,56 4,436 698 14 4,961 2,474 3,7-1,226 1,63 1,648 511 1,894 ungshorizont 82,63 68,28 22,87 18,45 6,543 49,758 1,271 2,66 39,688 43,873 53,616-9,743 1,42 18,953 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio - Tranche 2 Steuerliche Informationen Tr. 2 Tr. 21 Tonnagesteuer seit: 1.1.3 Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %: 3.73 3.73 davon Pauschalgewinn in %.18.18 2-8, -8, -76.6-67.3 41,215 36,227 41,215 36,227-38,785-43,773 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in % 3.55 3.55 21-25, -25, -7.1-11.1 3,611 5,654 3, 2, 6,611 25,654-57,174-43,119 Stand des Kapitalkontos für eine 22-15.2-7.4 7,757 3,786 5, 8, 12,757 11,786-44,416-31,333 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 1,911 8,22 23.2 12. -91-6,14 5, 7, 4,99 86-39,57-3,473 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 27.6-7.8 24.2 1.1-91 -498 5, 5, 4,99 4,52-34,597-25,971 Unterschiedsbetrag Darlehen in %: 5.7 5.7 25.2 4.6-81 -2,17 5, 8, 4,919 5,983-29,678-19,988 Stand der Veranlagung: 25 25 26.2 4.3-81 -1,911 5, 6, 4,919 4,89-24,758-15,899 Stand der Betriebsprüfung: 22 22 27.2 3.2-81 -1,44 5, 9, 4,919 7,56-19,839-8,339 28.2 3.7-81 -1,654 6, 6, 5,919 4,346-13,919-3,993 ungshorizont -15, -15, -97.7-56.9 52,81 32,7 39, 69, 91,81 11,7 geplanter Exit 212 9.7-4,171 142,737 12,566 112,324 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9 ) Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio - Tranche 21 Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- und -belastung 4 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss 2-1, -1, -5.1-4.5 2,746 2,416 2,746 2,416-7,254-7,584 21-95, -95, -78.6-26.8 4,196 13,692 3, 2, 43,196 33,692-59,57-68,892 22-15.2-19.2 7,757 9,814 5, 8, 12,757 17,814-46,3-51,78 23.2 12. -91-6,14 5, 7, 4,99 86-41,39-5,218 24.2 1.1-91 -498 5, 5, 4,99 4,52-36,481-45,716 25.2 4.6-81 -2,17 5, 8, 4,919 5,983-31,561-39,733 26.2 4.3-81 -1,911 5, 6, 4,919 4,89-26,642-35,644 27.2 3.2-81 -1,44 5, 9, 4,919 7,56-21,722-28,84 28.2 3.7-81 -1,654 6, 6, 5,919 4,346-15,83-23,738 ungshorizont -15, -15, -97.7-21.5 5,197 12,262 39, 69, 89,197 81,262 geplanter Exit 212 9.7-4,171 142,737 12,566 11,441 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 5 ) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 84 - MS "NORTHERN GLANCE" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem prospektierten Wert. Der Betriebsüberschuss des Berichtsjahres ermöglichte Tilgungen in Höhe von TJPY 37.. Der Gesamtzustand des Schiffes ist als gut zu bezeichnen. Im Verlauf des Berichtsjahres entstanden lediglich 6 Stunden Off-Hire. Die letzte Klassedockung fand im Dez. 25 statt. Die nächste Klassedockung ist somit am 3.1.21 fällig. Der im Vergleich zur Prospektplanung nach wir vor schwache US-Dollar zum EUR wird auch im Jahr 29 dazu führen, dass die Einnahmen aus dem Schiffsbetrieb weiter deutlich hinter den werten zurückbleiben werden. Was den weiteren Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr betrifft, so befindet sich die Containerschifffahrt in der tiefgreifendsten Krise seit ihrer Existenz. Die Situation an den Märkten ist völlig unübersichtlich und es vermag im Augenblick niemand zu sagen, wie lange diese Krise noch andauern wird. Die Konsequenzen sowohl für die Trampreederschaft als auch für unsere Kunden, die Linienreederein, sind ebenso unklar. Diese Weltwirtschafts- und Schifffahrtskrise wird durch die Finanzkrise der Banken überlagert. Vor dem Hintergrund, dass sich im Ernstfall andere Finanzierungsquellen kaum erschließen lassen oder bestenfalls zu sehr schlechten Konditionen, erachtet es die Geschäftsführung als unbedingt notwendig, die in 29 erwirtschaftete freie Liquidität bis auf weiteres in der Gesellschaft zur Risikovorsorge zu belassen. Aus diesem Grunde wird die Geschäftsführung die Entscheidung über einen Auszahlungsvorschlag in die späte zweite Jahreshälfte verschieben, um die Situation weiter zu beobachten in der Hoffnung, dann ein besseres Bild der Marktentwicklung zu haben. SB 84 -/ -Auszahlungen kum. in Euro 8, 7, 6, 5, 4, 3, 69, 2, 39, 1, SB 84 Tranche 2 -/-Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) SB 84 Tranche 21 -/-Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) -2, -4, -6, -8, -13,919-3,993-5, -1, -15,83-23,738-1, -15, -12, -2, -14, -16, -25, Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 83 - MS "NORTHERN GLORY" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 2 Kosten der Investitionsphase: Emission: 2 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 63.94 62.77 bisherige Laufzeit 9 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 7.18 7.3 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.4.4 TEU: 4,89 Liquiditätsreserve EUR.35 2.17 tdw: 67,318 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 71.86 72.65 Knoten: 24. Eigenkapital EUR 26.71 27.46 Reederei: Norddeutsche Reederei H. Schuldt, Hamburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Liberia zzgl. Agio EUR 1.34 1.37 Aktueller Charterer: APL Ltd. Stille Beteiligungen EUR.. Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR n.a. n.a. Fremdkapital - Schiffshypothek JP 5,95 5,95 in EUR 43.82 43.82 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 JP 1,983 47 US$ -. Voraustilgung JP - 1,513 in Jahren - 3.5 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 2.95.8796 1,594 1,624 349 278 1,245 1,346 371 174 1,22 3,343 21.95.8989 1,254 12,21 2,415 1,719 7,839 1,482 1,914 64 4,958 22,411 23,732-1,321 81 5,492 1,386 967 22.95.9433 1,254 9,68 2,497 3,24 7,757 6,656 1,598 426 4,958 3,186 3,678-492 1,336 2,197 1,251 1,814 23.95 1.1297 1,255 8,73 2,58 1,589 7,675 6,484 1,447 365 4,958 6,44 8,859-2,455 1,336 1,922 1,185-393 24.95 1.2441 1,124 7,345 2,679 1,759 7,445 5,586 1,299 263 4,958 3,378 4,349-971 1,336 1,373 1,37 179 25.95 1.2482 1,124 7,498 2,762 2,192 7,362 5,36 1,148 215 4,958 3,914 5,336-1,422 1,336 2,198 957-842 26.95 1.2599 1,123 7,593 2,855 3,374 7,268 4,219 994 254 4,958 2,96 4,9-1,13 1,336 1,648 937-1,485 27.95 1.3689 1,122 7,45 2,959 2,83 7,163 5,322 844 15 4,958 2,221 3,286-1,65 1,63 2,474 695-1,254 28.95 1.4666 1,122 6,967 3,66 1,985 7,56 4,982 693 92 4,958 2,831 4,2-1,369 1,63 1,648 497-913 ungshorizont 82,972 68,386 22,162 18,3 6,81 5,383 1,38 2,579 39,664 47,35 57,529-1,224 1,687 18,952 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio - Tranche 2 Steuerliche Informationen Tr. 2 Tr. 21 Tonnagesteuer seit: 1.1.3 Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %: 4.41 4.41 davon Pauschalgewinn in %.18.18 2-8, -8, -74.3-58.9 39,97 31,697 39,97 31,697-4,3-48,33 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in % 4.23 4.23 21-25, -25, -8.6-16.1 4,411 8,262 3, 2, 7,411 28,262-57,619-45,41 Stand des Kapitalkontos für eine 22-15.1-8.8 7,738 4,54 5, 8, 12,738 12,54-44,881-32,537 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 6,839 12,343 23.2 12.6-91 -6,432 5, 7, 4,99 568-39,972-31,969 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 24. -6.9 24.2 1.1-91 -517 5, 5, 4,99 4,483-35,62-27,487 Unterschiedsbetrag Darlehen in %: 4.7 4.7 25.2 5.6-81 -2,46 5, 8, 4,919 5,54-3,143-21,947 Stand der Veranlagung: 25 25 26.2 4.4-81 -1,954 5, 6, 4,919 4,46-25,224-17,91 Stand der Betriebsprüfung: 22 22 27.2 3.5-81 -1,556 6, 9, 5,919 7,444-19,34-1,457 28.2 4.4-81 -1,954 6, 6, 5,919 4,46-13,385-6,411 ungshorizont -15, -15, -96.9-52.3 51,615 29,589 4, 69, 91,615 98,589 geplanter Exit 212 9.9-4,292 142,744 12,452 112,745 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9 ) Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio - Tranche 21 Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- und -belastung 4 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss 2-1, -1, -5. -3.9 2,667 2,98 2,667 2,98-7,333-7,92 21-95, -95, -78. -29.9 39,886 15,294 3, 2, 42,886 35,294-59,446-67,68 22-15.1-19.1 7,738 9,778 5, 8, 12,738 17,778-46,78-49,83 23.2 12.6-91 -6,432 5, 7, 4,99 568-41,799-49,261 24.2 1.1-91 -517 5, 5, 4,99 4,483-36,889-44,779 25.2 5.6-81 -2,46 5, 8, 4,919 5,54-31,97-39,239 26.2 4.3-81 -1,96 5, 6, 4,919 4,94-27,5-35,144 27.2 3.5-81 -1,556 6, 9, 5,919 7,444-21,131-27,7 28.2 4.4-81 -1,954 6, 6, 5,919 4,46-15,212-23,655 ungshorizont -15, -15, -96.9-21.5 49,788 12,345 4, 69, 89,788 81,345 geplanter Exit 212 9.9-4,292 142,744 12,452 11,918 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 5 ) Copyright Norddeutsche Vermögensanalge 28

Schiffsbeteiligung 83 - MS "NORTHERN GLORY" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem prospektierten Wert. Der Betriebsüberschuss des Berichtsjahres ermöglichte Tilgungen in Höhe von TJPY 42.. Der Gesamtzustand des Schiffes ist als gut zu bezeichnen. Im Verlauf des Berichtsjahres entstanden lediglich 3,5 Stunden Off-Hire. Die letzte Klassedockung fand im Jan. 26 statt. Die nächste Klassedockung ist somit am 3.1.21 fällig. Der im Vergleich zur Prospektplanung nach wir vor schwache US-Dollar zum EUR wird auch im Jahr 29 dazu führen, dass die Einnahmen aus dem Schiffsbetrieb weiter deutlich hinter den werten zurückbleiben werden. Was den weiteren Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr betrifft, so befindet sich die Containerschifffahrt in der tiefgreifendsten Krise seit ihrer Existenz. Die Situation an den Märkten ist völlig unübersichtlich und es vermag im Augenblick niemand zu sagen, wie lange diese Krise noch andauern wird. Die Konsequenzen sowohl für die Trampreederschaft als auch für unsere Kunden, die Linienreederein, sind ebenso unklar. Diese Weltwirtschafts- und Schifffahrtskrise wird durch die Finanzkrise der Banken überlagert. Vor dem Hintergrund, dass sich im Ernstfall andere Finanzierungsquellen kaum erschließen lassen oder bestenfalls zu sehr schlechten Konditionen, erachtet es die Geschäftsführung als unbedingt notwendig, die in 29 erwirtschaftete freie Liquidität bis auf weiteres in der Gesellschaft zur Risikovorsorge zu belassen. Aus diesem Grunde wird die Geschäftsführung die Entscheidung über einen Auszahlungsvorschlag in die späte zweite Jahreshälfte verschieben, um die Situation weiter zu beobachten in der Hoffnung, dann ein besseres Bild der Marktentwicklung zu haben. SB 83 - / -Auszahlungen kum. in Euro 8, 7, 6, 5, 4, 3, 69, 2, 4, 1, SB 83 Tranche 2 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) SB 83 Tranche 21 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) -2, -4, -6, -8, -13,385-6,411-5, -1, -15,212-23,655-1, -15, -12, -2, -14, -16, -25, Copyright Norddeutsche Vermögensanalge 28

Schiffsbeteiligung 82 - MS "NORTHERN GRACE" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 2 Kosten der Investitionsphase: Emission: 2 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 63.53 62.41 bisherige Laufzeit 9 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 7.18 7.3 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.4.64 TEU: 4,89 Liquiditätsreserve EUR.65 2.43 tdw: 67,318 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 71.76 72.79 Knoten: 24. Eigenkapital EUR 26.71 27.46 Reederei: Norddeutsche Reederei H. Schuldt, Hamburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Liberia zzgl. Agio EUR 1.34 1.37 Aktueller Charterer: APL Ltd. Stille Beteiligungen EUR.. Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR n.a. n.a. Fremdkapital - Schiffshypothek JP 5,94 5,94 in EUR 43.72 43.96 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 JP 1,98 51 US$ -. Voraustilgung JP - 1,47 in Jahren - 2.97 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 2.95.9232 3,499 3,64 765 519 2,734 3,121 837 373 2,55 5,182 21.95.8955 1,254 12,234 2,415 1,741 7,839 1,493 1,92 613 4,95 21,827 23,386-1,559 1,68 5,492 2,469 3,428 22.95.9451 1,254 9,79 2,497 1,977 7,757 7,732 1,567 398 4,95 3,172 3,68-58 1,63 2,197 2,16 5,393 23.95 1.1316 1,255 8,63 2,58 1,917 7,675 6,146 1,417 352 4,95 5,59 7,712-2,23 1,63 2,197 1,811 3,481 24.95 1.2268 1,124 7,329 2,679 2,16 7,445 5,223 1,27 256 4,95 3,378 4,349-971 1,63 2,197 1,433 2,873 25.95 1.2445 1,124 7,214 2,762 2,58 7,362 4,76 1,119 211 4,95 2,195 2,973-778 1,63 2,472 1,123 2,71 26.95 1.2565 1,123 8,27 2,855 2,327 7,268 5,88 965 255 4,95 3,779 5,263-1,484 1,63 2,471 873 2,76 27.95 1.3694 1,122 7,457 2,959 2,23 7,163 5,434 815 142 4,95 2,424 3,532-1,18 1,63 2,474 668 2,222 28.95 1.4664 1,122 6,973 3,66 2,22 7,56 4,951 664 91 4,95 2,299 3,381-1,82 1,63 2,198 57 2,515 ungshorizont 84,877 7,826 22,578 17,14 62,299 53,686 1,556 2,691 39,6 44,583 54,276-9,693 12,289 21,698 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.3 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %: 3.26 davon Pauschalgewinn in %.18 2-55, -55, -5.2-48.9 26,991 26,289 26,991 26,289-28,9-28,711 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in % 3.8 21-5, -5, -28.4-5. 14,57 2,569 4, 2, 18,57 22,569-59,52-56,142 Stand des Kapitalkontos für eine 22-14.8-1.1 7,553 5,153 6, 8, 13,553 13,153-45,949-42,99 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 7,953 23.2 1.3-91 -5,27 6, 8, 5,99 2,73-4,4-4,26 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 17.4 24.2 1. -91-475 6, 8, 5,99 7,525-34,132-32,735 Unterschiedsbetrag Darlehen in %: 4.6 25.2 2.9-81 -1,277 6, 9, 5,919 7,723-28,213-25,12 Stand der Veranlagung: 25 26.2 2.5-81 -1,128 6, 9, 5,919 7,872-22,294-17,139 Stand der Betriebsprüfung: 22 27.2 3.4-81 -1,514 6, 9, 5,919 7,486-16,375-9,653 28.2 3.3-81 -1,443 6, 8, 5,919 6,557-1,456-3,96 ungshorizont -15, -15, -92.2-4.6 48,544 22,94 46, 79, 94,544 11,94 geplanter Exit 212 92.1-4,82 143,317 12,515 115,735 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9 ) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 82 - MS "NORTHERN GRACE" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem prospektierten Wert. Der Betriebsüberschuss des Berichtsjahres ermöglichte Tilgungen in Höhe von TJPY 338.1. Der Gesamtzustand des Schiffes ist als gut zu bezeichnen. Im Berichtszeitraum waren keine Off-Hire-Zeiten zu verzeichnen. Die letzte Klassedockung fand im Juni 25 statt, die nächste Klassedockung ist somit am 31.8.21 fällig. Der im Vergleich zur Prospektplanung nach wir vor schwache US-Dollar zum EUR wird auch im Jahr 29 dazu führen, dass die Einnahmen aus dem Schiffsbetrieb weiter deutlich hinter den werten zurückbleiben werden. Was den weiteren Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr betrifft, so befindet sich die Containerschifffahrt in der tiefgreifendsten Krise seit ihrer Existenz. Die Situation an den Märkten ist völlig unübersichtlich und es vermag im Augenblick niemand zu sagen, wie lange diese Krise noch andauern wird. Die Konsequenzen sowohl für die Trampreederschaft als auch für unsere Kunden, die Linienreederein, sind ebenso unklar. Diese Weltwirtschafts- und Schifffahrtskrise wird durch die Finanzkrise der Banken überlagert. Vor dem Hintergrund, dass sich im Ernstfall andere Finanzierungsquellen kaum erschließen lassen oder bestenfalls zu sehr schlechten Konditionen, erachtet es die Geschäftsführung als unbedingt notwendig, die in 29 erwirtschaftete freie Liquidität bis auf weiteres in der Gesellschaft zur Risikovorsorge zu belassen. Aus diesem Grunde wird die Geschäftsführung die Entscheidung über einen Auszahlungsvorschlag in die späte zweite Jahreshälfte verschieben, um die Situation weiter zu beobachten in der Hoffnung, dann ein besseres Bild der Marktentwicklung zu haben. 9, SB 82 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 82 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 8, 7, 6, -2, -3,96 5, 4, 79, -4, -6, -1,456 3, 2, 46, -8, 1, -1, -12, Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 8 - MS "PORTUGAL" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1998 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1997-1998 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 6.26 6.26 bisherige Laufzeit 12 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 9.75 9.88 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 4.26 3.96 TEU: 4,545 Liquiditätsreserve EUR.38 1.33 tdw: 63,5 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 74.65 75.43 Knoten: 23.7 Eigenkapital EUR 35.15 35.89 Reederei: F. Laeisz G.m.b.H., Rostock davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR 1.76 1.79 Aktueller Charterer: Compañía Sud Americana de Vapores (CSAV) Stille Beteiligungen EUR 2.5 2.5 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 39.45 39.45 in EUR 35.7 35.7 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 4.93. Voraustilgung US$ - 4.93 in Jahren - 1.5 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1997 1.1854 1.162 385 1,33 1998 1.1854 1.1175 7,823 5,235 2,8 1,442 5,743 3,793 1,493 2,114 1,387 1,526 1,387 139 1,757 1,795 1,491-311 1999 1.1854 1.716 8,997 1,61 2,461 1,686 6,536 8,915 2,475 2,29 2,773 4,519 4,161 359 1,757 1,795 1,22 2 1.1854.9278 8,997 12,537 2,556 2,154 6,441 1,383 2,265 2,471 2,773 7,38 5,637 1,743 1,757 1,795 667-1,263 21 1.1854.8964 9,28 12,167 2,656 2,316 6,372 9,851 2,59 2,1 2,773 5,481 4,71 1,49 1,757 2,154 45-1,48 22 1.1854.9335 8,97 12,98 2,764 2,729 6,26 9,369 1,843 1,244 2,773 5,45 4,166 1,239 1,757 2,16 283-434 23 1.1854 1.122 9,42 8,721 2,872 2,48 6,17 6,313 1,632 57 2,773 3,941 2,774 1,167 1,757 2,16 291-1,72 24 1.1854 1.2367 9,114 9,276 2,983 2,367 6,131 6,99 1,441 32 2,773 4,73 3,196 877 2,18 2,16 1-2,31 25 1.1854 1.2515 9,186 9,61 3,16 2,564 6,81 6,497 1,234 262 2,773 2,576 2,77-194 2,18 3,51 66-2,161 26 1.1854 1.259 9,258 8,755 3,226 2,638 6,32 6,117 1,2 194 2,773 2,697 2,774-77 2,18 3,51 198-2,445 27 1.1854 1.3656 9,331 7,838 3,352 3,495 5,979 4,343 88 34 2,773 2,12 2,342-222 2,18 2,81 487-3,66 28 1.1854 1.4774 9,341 6,779 3,624 2,414 5,717 4,365 618 2 2,773 2,46 3,512 353-2,356 ungshorizont 99,88 13,68 31,68 26,213 67,48 76,854 16,887 11,439 29,117 39,718 33,277 6,441 21,435 27,198 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.16 davon Pauschalgewinn in %.16 1997-72, -72, -82.6-79.5 48,719 45,93 48,719 45,93-23,281-26,7 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in %. 1998-33, -33, -25.2-25.4 14,582 14,421 5, 5, 19,582 19,421-36,698-39,649 Stand des Kapitalkontos für eine 1999. 1.1-63 5, 5, 5, 4,37-31,698-35,279 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 7,647 2..2-87 5, 5, 5, 4,913-26,698-3,366 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 39.6 21. 1.1-577 5, 6, 5, 5,423-21,698-24,943 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 22. 1.3-66 5, 6, 5, 5,34-16,698-19,64 Stand der Veranlagung: 26 23 2.4.8-68 -426 5, 6, 4,32 5,574-12,378-14,3 Stand der Betriebsprüfung: 1998 24 9.9 2.4-2,8-1,145 6, 6, 3,2 4,855-9,178-9,175 25 1.4.8-2,927-371 6, 1, 3,73 9,629-6,15 454 26 1.9.8-3,6-371 6, 1, 2,94 9,629-3,165 1,83 27 11.3.7-3,187-325 6, 8, 2,813 7,675-352 17,758 28 11.1.2-3,13-72 7, 1, 3,87 9,928 3,518 27,686 ungshorizont -15, -15, -51.8-95.6 47,518 55,686 61, 77, 18,518 132,686 geplanter Exit 21 72.8-16,747 72,721 55,974 62,289 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 8 - MS "PORTUGAL" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem prospektierten Wert. Das Schiffshypothekendarlehen wurde bereits im April 27 vollständig getilgt. Der Tilgungsvorsprung gegenüber Prospekt beträgt per 31.12.28 rd. TUSD 4.931. Das Schiff zeigt sich unverändert in einem sauberen und gepflegten Zustand. Der Maschinenbereich gab keinen Anlass zu Beanstandungen. Die erforderlichen Wartungs- und Konservierungsarbeiten wurden laufend durchgeführt. Die nächste Klasseerneuerung des Schiffes ist im Febr. 213 fällig, die nächste Dockung ist für Juli 212 geplant. Im Berichtsjahr wurden die prospektierten Schiffsbetriebskosten unterschritten. Es entstanden Ausfallzeiten ohne Beschäftigung von 5,4 Tagen, in Wesentlichen bedingt durch die Reparatur des Bugstrahlruders im Febr. 28. Seit Antritt der Beschäftigung bei CSAV ist die Gesellschaft einem Einnahmepool, dem seit März 28 insgesamt sechs Schwesterschiffe angehören, beigetreten. Drei dieser Schiffe werden bei MSC und drei bei der chilenischen Reederei CSAV eingesetzt. Die Poolrate reduziert sich im Vergleich zum Vorjahr auf Grund einer Charterratenreduktion bei den drei CSAV-Schiffen. Aufgrund des bis März 213 laufenden Chartervertrages sowie der Poolmitgliedschaft gehen wir davon aus, dass die Gesellschaft auch in den Geschäftsjahren 29 und 21 alle Zahlungsverpflichtungen erfüllen kann. Über die Höhe der Ausschüttung in 29 wird die Gesellschafterversammlung im Jahresverlauf entscheiden. 9, SB 8 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 8 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 8, 3, 7, 25, 6, 5, 2, 4, 3, 61, 77, 15, 1, 27,686 2, 1, 5, 3,518 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 79 - MS "POHANG" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1998 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1997 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 6.26 6.26 bisherige Laufzeit 12 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 9.65 9.79 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 3.93 3.71 TEU: 4,545 Liquiditätsreserve EUR.38 1.27 tdw: 63,5 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 74.23 75.3 Knoten: 23.7 Eigenkapital EUR 34.74 35.51 Reederei: F. Laeisz G.m.b.H., Rostock davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR 1.74 1.78 Aktueller Charterer: Compañía Sud Americana de Vapores (CSAV) Stille Beteiligungen EUR 2.5 2.5 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 39.45 39.45 in EUR 35.7 35.7 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 4.93. Voraustilgung US$ - 4.93 in Jahren - 1.5 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1997 1.1854 1.162 385 1,272 1998 1.1854 1.1194 8,348 5,346 2,28 1,542 6,14 3,84 1,498 2,2 1,387 1,548 1,387 161 1,737 1,776 1,94-447 1999 1.1854 1.742 8,997 1,623 2,461 1,84 6,536 8,819 2,475 2,266 2,773 4,599 4,16 439 1,737 1,776 1,454-27 2 1.1854.9259 8,997 12,589 2,556 2,215 6,441 1,373 2,265 2,375 2,773 7,724 5,937 1,787 1,737 1,776 1,12-1,771 21 1.1854.8969 9,3 12,8 2,656 2,192 6,374 9,888 2,59 1,853 2,773 6,152 4,629 1,523 1,737 2,131 925-2,19 22 1.1854.9339 8,974 12,344 2,764 2,61 6,21 9,743 1,843 1,183 2,773 4,645 3,664 981 1,737 2,84 782-188 23 1.1854 1.122 9,46 8,727 2,872 2,24 6,174 6,487 1,652 551 2,773 3,962 2,773 1,189 2,85 2,84 446-1,343 24 1.1854 1.2372 9,118 9,11 2,983 2,199 6,135 6,812 1,441 296 2,773 4,435 3,617 818 2,85 2,84 282-2,346 25 1.1854 1.251 9,19 9,275 3,16 2,444 6,85 6,831 1,234 228 2,773 2,57 2,773-23 2,85 3,474 275-1,787 26 1.1854 1.2523 9,263 8,474 3,226 2,868 6,36 5,66 1,2 166 2,773 2,645 2,774-129 2,85 3,473 434-2,465 27 1.1854 1.3646 9,335 8,42 3,352 2,537 5,983 5,883 829 17 2,773 1,49 1,564-155 2,432 3,823 383-1,831 28 1.1854 1.4775 9,341 6,923 3,623 2,638 5,718 4,285 618 2,773 2,432 4,17 278-1,853 ungshorizont 99,64 13,811 31,87 25,28 67,833 78,531 16,932 11,136 29,117 39,689 33,277 6,411 21,891 28,65 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.16 (+) 9) davon Pauschalgewinn in %.16 1997-72, -72, -83.2-79.1 49,79 45,699 49,79 45,699-22,921-26,31 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in %. 1998-33, -33, -24.1-26.8 13,952 15,24 5, 5, 18,952 2,24-36,969-39,97 Stand des Kapitalkontos für eine 1999. 1.3-755 5, 5, 5, 4,245-31,969-34,852 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 8,577 2..2-87 5, 5, 5, 4,913-26,969-29,939 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 39.6 21. 1.5-759 5, 6, 5, 5,241-21,969-24,698 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 22. 1.2-629 5, 6, 5, 5,371-16,969-19,327 Stand der Veranlagung: 26 23 2. 1. -564-499 6, 6, 5,436 5,51-11,533-13,827 Stand der Betriebsprüfung: 1998 24 9.9 1.2-2,83-58 6, 6, 3,197 5,42-8,336-8,46 25 1.4 1. -2,933-433 6, 1, 3,67 9,567-5,269 1,161 26 1.9 1. -3,68-433 6, 1, 2,932 9,567-2,337 1,729 27 11.3.6-3,178-276 7, 11, 3,822 1,724 1,485 21,452 28 11.1.2-3,133-73 7, 12, 3,867 11,927 5,352 33,379 ungshorizont -15, -15, -51.7-96.9 47,352 56,379 63, 82, 11,352 138,379 geplanter Exit 21 75.1-17,27 73,46 56,136 64,196 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 79 - MS "POHANG" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem prospektierten Wert. Das Schiffshypothekendarlehen wurde bereits im März 27 vollständig getilgt. Der Tilgungsvorsprung gegenüber Prospekt beträgt per 31.12.28 rd. TUSD 4.931. Das Schiff zeigt sich unverändert in einem sauberen und gepflegten Zustand. Der Maschinenbereich gab keinen Anlass zu Beanstandungen. Die erforderlichen Wartungs- und Konservierungsarbeiten wurden laufend durchgeführt. Die nächste Klasseerneuerung des Schiffes ist im April 212 fällig, die nächste Dockung ist für Febr. 211 geplant. Im Berichtsjahr wurden die prospektierten Schiffsbetriebskosten unterschritten. Es entstanden Ausfallzeiten von,4 Tagen. Seit Antritt der Beschäftigung bei CSAV ist die Gesellschaft einem Einnahmepool, dem seit März 28 insgesamt sechs Schwesterschiffe angehören, beigetreten. Drei dieser Schiffe werden bei MSC und drei bei der chilenischen Reederei CSAV eingesetzt. Die Poolrate reduziert sich im Vergleich zum Vorjahr auf Grund einer Charterratenreduktion bei den drei CSAV-Schiffen. Aufgrund des bis Febr. 213 laufenden Chartervertrages sowie der Poolmitgliedschaft gehen wir davon aus, dass die Gesellschaft auch in den Geschäftsjahren 29 und 21 alle Zahlungsverpflichtungen erfüllen kann. Über die Höhe der Ausschüttung in 29 wird die Gesellschafterversammlung im Jahresverlauf entscheiden. 9, SB 79 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 79 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit- Ergebnis) 8, 4, 7, 35, 6, 3, 5, 25, 4, 82, 2, 3, 63, 15, 33,379 2, 1, 1, 5, 5,352 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 78 - MS "PUGWASH" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1997 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1997 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 6.26 6.32 bisherige Laufzeit 12 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 9.64 9.77 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 3.98 3.67 TEU: 4,545 Liquiditätsreserve EUR.38 1.27 tdw: 63,5 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 74.25 75.3 Knoten: 23.7 Eigenkapital EUR 34.77 35.53 Reederei: F. Laeisz G.m.b.H., Rostock davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR 1.74 1.78 Aktueller Charterer: Compañía Sud Americana de Vapores (CSAV) Stille Beteiligungen EUR 2.5 2.5 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 39.45 39.65 in EUR 35.7 35.68 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 3.29. Voraustilgung US$ - 3.29 in Jahren - 1. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1997 1.1854 1.162 448 99 293 228 155 681 8 242 756 695 61 53 953 1998 1.1854 1.1144 8,998 5,916 2,371 1,728 6,627 4,188 2,595 2,395 2,773 1,578 2,82-54 1,391 1,42 397-252 1999 1.1854 1.72 8,998 1,65 2,464 1,869 6,534 8,781 2,349 2,269 2,773 5,59 4,854 655 1,391 1,42 419-669 2 1.1854.9243 9, 12,169 2,56 2,482 6,44 9,686 2,144 2,31 2,773 5,826 4,461 1,365 1,391 1,42 551-539 21 1.1854.8965 8,912 12,164 2,664 2,149 6,248 1,15 1,948 1,669 2,773 6,332 4,733 1,599 1,739 2,131 339-656 22 1.1854.9348 8,985 12,655 2,768 2,419 6,217 1,236 1,736 1,118 2,773 5,966 4,582 1,384 1,738 2,84 39 412 23 1.1854 1.122 9,57 8,732 2,876 2,488 6,181 6,244 1,546 562 2,773 3,99 2,881 218 2,86 2,84 85-134 24 1.1854 1.2363 9,129 9,164 2,993 2,726 6,136 6,438 1,338 27 2,773 4,323 3,467 856 2,86 2,84 24-1,373 25 1.1854 1.2552 9,22 8,394 3,11 2,735 6,92 5,659 1,124 175 2,773 2,711 2,86-149 2,86 3,473 133-2,73 26 1.1854 1.2511 9,274 8,972 3,23 2,442 6,43 6,53 934 84 2,773 2,67 2,831-161 2,434 5,212 35-3,59 27 1.1854 1.368 9,343 8,29 3,363 3,72 5,98 4,327 723 1 2,773 2,434 3,479 86-2,662 28 1.1854 1.4764 9,343 6,82 3,493 2,412 5,85 4,39 513 2 2,773 2,434 4,17 215-2,587 ungshorizont 1,69 14,554 32,186 27,379 68,54 77,175 16,959 11,96 3,55 38,77 33,446 5,324 21,28 28,978 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.16 davon Pauschalgewinn in %.16 1997-1, -1, -11.3-17.9 65,44 62,337 65,44 62,337-34,956-37,663 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in %. 1998-5, -5, -2.7-1.4 1,541 772 4, 4, 5,541 4,772-34,416-37,891 Stand des Kapitalkontos für eine 1999..2-91 4, 4, 4, 3,99-3,416-33,982 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 5,77 2..2-87 4, 4, 4, 3,913-26,416-3,69 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 47.3 21. 1.1-582 5, 6, 5, 5,418-21,416-24,652 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 22 2.5 1.1-72 -577 5, 6, 4,298 5,423-17,118-19,229 Stand der Veranlagung: 26 23 9.1.8-2,558-395 6, 6, 3,442 5,65-13,675-13,624 Stand der Betriebsprüfung: 1998 24 9.5.9-2,69-425 6, 6, 3,31 5,575-1,366-8,49 25 1..8-2,828-341 6, 1, 3,172 9,659-7,194 1,61 26 1.4.7-2,941-338 7, 1, 4,59 9,662-3,135 11,272 27 1.9.2-3,63-73 7, 1, 3,937 9,927 82 21,199 28 11.1.2-3,127-73 7, 12, 3,873 11,927 4,675 33,126 ungshorizont -15, -15, -49.4-13.2 48,675 6,126 61, 78, 19,675 138,126 geplanter Exit 29 75. -17,25 73,922 56,672 64,973 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 78 - MS "PUGWASH" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem prospektierten Werf. Das Schiffshypothekendarlehen wurde bereits 26 vollständig getilgt. Der Tilgungsvorsprung gegenüber Prospekt beträgt per 31.12.28 rd. TUSD 3.288. Das Schiff zeigt sich unverändert in einem sauberen und gepflegten Zustand. Der Maschinenbereich gab keine Anlass zu Beanstandungen. Die erforderlichen Wartungs- und Konservierungsarbeiten wurden laufend durchgeführt. Die nächste Klasseerneuerung des Schiffes ist im Nov. 212 fällig, die nächste Dockung ist ebenfalls für diesen Termin geplant. Im Berichtsjahr wurden die prospektierten Schiffsbetriebskosten unterschritten. Es entstanden keine Ausfallzeiten. Seit Antritt der Beschäftigung bei CSAV ist die Gesellschaft einem Einnahmepool, dem seit März 28 insgesamt sechs Schwesterschiffe angehören, beigetreten. Drei dieser Schiffe werden bei MSC und drei bei der chilenischen Reederei CSAV eingesetzt. Die Poolrate reduziert sich im Vergleich zum Vorjahr auf Grund einer Charterratenreduktion bei den drei CSAV-Schiffen. Aufgrund des bis Nov. 212 laufenden Chartervertrages sowie der Poolmitgliedschaft gehen wir davon aus, dass die Gesellschaft auch in den Geschäftsjahren 29 und 21 alle Zahlungsverpflichtungen erfüllen kann. Über die Höhe der Ausschüttung in 29 wird die Gesellschafterversammlung im Jahresverlauf entscheiden. 9, SB 78 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 78 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 8, 35, 7, 3, 6, 25, 5, 2, 4, 3, 61, 78, 15, 33,126 2, 1, 1, 5, 4,675 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 77 - MS "PUNJAB" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1997 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1997 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 61.28 61.13 bisherige Laufzeit 12 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 9.81 9.94 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 4.3 3.63 TEU: 4,545 Liquiditätsreserve EUR.38 1.6 tdw: 63,5 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 75.5 76.31 Knoten: 23.7 Eigenkapital EUR 35.38 36.15 Reederei: F. Laeisz G.m.b.H., Rostock davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR 1.77 1.81 Aktueller Charterer: Mediterranean Shipping Company S. A. (MSC) Stille Beteiligungen EUR 2.5 2.5 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 39.45 39.9 in EUR 36.31 36.31 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 3.29. Voraustilgung US$ - 3.29 in Jahren - 1. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1997 1.1854 1.113 1,573 2,81 555 419 1,18 1,662 2 541 824 758 66 1,379 1,915 1998 1.1854 1.115 8,998 5,875 2,36 1,95 6,639 3,97 2,594 2,34 2,773 2,197 2,16 181 1,415 1,446 1,235-62 1999 1.1854 1.732 8,998 1,24 2,452 1,888 6,547 8,352 2,369 2,16 2,773 5,62 4,57 555 1,769 1,87 87-74 2 1.1854.9265 9,5 12,336 2,547 2,469 6,458 9,867 2,164 2,31 2,773 6,18 4,794 1,386 1,769 1,87 621-1,161 21 1.1854.8966 8,922 12,18 2,651 2,236 6,27 9,944 1,948 1,743 2,773 4,978 3,787 1,191 1,769 2,168 42-17 22 1.1854.9346 8,994 12,75 2,754 2,424 6,24 1,281 1,736 1,135 2,773 5,811 4,462 1,349 1,769 2,121 364 1,17 23 1.1854 1.122 9,66 8,664 2,861 2,327 6,25 6,337 1,546 535 2,773 3,36 2,775 261 2,123 2,122 127 76 24 1.1854 1.2369 9,138 9,171 2,977 2,54 6,161 6,667 1,338 275 2,773 3,283 3,468-185 2,123 2,121 54 694 25 1.1854 1.2518 9,21 9,16 3,94 2,843 6,117 6,263 1,124 194 2,773 2,517 2,779-262 2,123 3,535 15 711 26 1.1854 1.259 9,283 8,79 3,214 2,261 6,69 6,529 934 94 2,773 3,999 4,161-162 2,477 3,538 34-391 27 1.1854 1.3594 9,343 7,8 3,346 3,79 5,997 4,1 723 2 2,773 2,477 3,896 59-279 28 1.1854 1.4846 9,343 6,964 3,476 2,551 5,867 4,413 513 3 2,773 2,477 3,892 163 91 ungshorizont 11,873 15,912 32,287 27,617 69,586 78,294 17,1 11,287 3,54 37,887 33,57 4,38 22,29 28,454 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.16 davon Pauschalgewinn in %.16 1997-1, -1, -18.7-15.3 64,95 6,835 64,95 6,835-35,95-39,165 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in %. 1998-5, -5, -2.6. 1,517 4, 4, 5,517 4, -35,388-4,165 Stand des Kapitalkontos für eine 1999..2-91 5, 5, 5, 4,99-3,388-35,256 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 4,498 2..2-87 5, 5, 5, 4,913-25,388-3,343 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 46.2 21..2-83 5, 6, 5, 5,917-2,388-24,426 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 22 2.5.2-699 -83 5, 6, 4,31 5,917-16,87-18,59 Stand der Veranlagung: 26 23 9..7-2,547-38 6, 6, 3,453 5,62-12,634-12,889 Stand der Betriebsprüfung: 1,998 24 9.5.9-2,677-42 6, 6, 3,323 5,58-9,311-7,39 25 1..7-2,813-328 6, 1, 3,187 9,672-6,124 2,362 26 1.4 1. -2,926-456 7, 1, 4,74 9,544-2,5 11,96 27 1.8.2-3,37-72 7, 11, 3,963 1,928 1,913 22,835 28 11..2-3,1-72 7, 11, 3,9 1,928 5,813 33,763 ungshorizont -15, -15, -48.2-11. 47,813 58,763 63, 8, 11,813 138,763 geplanter Exit 29 73.8-16,971 72,441 55,47 64,767 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 77 - MS "PUNJAB" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem prospektierten Werf. Das Schiffshypothekendarlehen wurde bereits 26 vollständig getilgt. Der Tilgungsvorsprung gegenüber Prospekt beträgt per 31.12.28 rd. TUSD 3.288. Das Schiff zeigt sich insgesamt in einem sauberen und gepflegten Zustand. Auch der Maschinenbereich gab keinerlei Veranlassung zu Beanstandungen. Der Konservierungszustand des Schiffes ist als gut einzuschätzen. Die erforderlichen Wartungs- und Konservierungsarbeiten wurden laufend durchgeführt. Die nächste Klasseerneuerung des Schiffes ist fälllig im Okt. 212, die nächste Dockung ist ebenfalls zu diesem Zeitpunkt geplant. Es entstanden lediglich Ausfallzeiten ohne Beschäftigung von,45 Tagen. Nach gegenwärtiger Einschätzung kann davon ausgegangen werden, dass der Charterer MSC seinen Verpflichtungen aus dem Chartervertrag in voller Höhe nachkommen wird. Seit Antritt der Beschäftigung bei MSC ist die Gesellschaft einem Einnahmepool, dem seit März 28 insgesamt sechs Schwesterschiffe angehören, beigetreten. Drei dieser Schiffe werden bei MSC und drei bei der chilenischen Reederei CSAV eingesetzt. Die Poolrate reduziert sich im Vergleich zum Vorjahr auf Grund einer Charterratenreduktion bei den drei CSAV-Schiffen. Aufgrund des bis Mai 211 laufenden Chartervertrages sowie der Poolmitgliedschaft gehen wir davon aus, dass die Gesellschaft auch in den Geschäftsjahren 29 und 21 alle Zahlungsverpflichtungen erfüllen kann. Über die Höhe der Ausschüttung in 29 wird die Gesellschafterversammlung im Jahresverlauf entscheiden. 9, SB 77 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 77 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 8, 4, 7, 35, 6, 3, 5, 25, 4, 3, 63, 8, 2, 15, 33,763 2, 1, 1, 5, 5,813 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 76 - MS "NORTHERN VICTORY" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1997 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1997 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 37.13 36.29 bisherige Laufzeit 12 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 5.77 5.91 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 1.69 1.5 TEU: 2,88 Liquiditätsreserve EUR.37 2.7 tdw: 4,3 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 44.97 45.77 Knoten: 22. Eigenkapital EUR 2.82 21.59 Reederei: Karl Schlüter GmbH & Co. KG, Rendsburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Antigua / Barbuda zzgl. Agio EUR 1.4 1.8 Aktueller Charterer: Malaysia International Shipping Corporation Berhad (MISC) Stille Beteiligungen EUR 1.38 1.35 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR - 1.35 Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 24.99 24.3 in EUR 21.72 21.76 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 2.8 1.8 Voraustilgung US$ - 1. in Jahren -.5 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) kum. Liquidität 7) US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1997 1.2224 1.128 1,63 1,89 743 631 86 1,178 222 757 64 564 75 1,13 1,851 1998 1.2224 1.1128 6,284 6,884 1,775 1,373 4,59 5,51 1,986 1,72 1,74 3,191 2,843 348 1,25 1,296 583 1,173 1999 1.2224 1.691 6,284 6,513 1,827 1,23 4,457 5,283 1,574 1,293 1,74 3,329 2,965 364 1,25 1,296 513 539 2 1.2224.926 6,284 7,656 1,936 1,455 4,349 6,2 1,416 1,427 1,74 2,6 2,127 473 1,25 1,296 492 1,417 21 1.2224.8965 6,197 7,11 1,99 1,83 4,288 5,37 1,281 888 1,74 2,246 1,74 542 1,458 337 3,589 22 1.2224.9588 6,197 1,724 2,117 1,592 4,8 132 1,14 433 1,74 2,171 1,74 467 1,458 115 1,117 23 1.2224 1.1321 6,197 2,497 2,27 1,797 4,17 7 1,2 285 1,74 578 519 59 1,458 122 954 24 1.2224 1.2394 6,197 5,522 2,14 2,124 4,93 3,398 863 276 1,74 998 1,63-65 1,458 1,9 19 1,178 25 1.2224 1.2483 6,197 6,111 2,39 2,13 3,888 4,8 727 35 1,74 1,619 1,636-17 1,458 2,111 189 1,16 26 1.2224 1.262 6,197 6,199 2,263 2,31 3,933 4,168 587 346 1,74 1,215 1,23-15 1,458 1,478 374 2,235 27 1.2224 1.3882 6,197 4,846 2,568 2,456 3,629 2,39 449 29 1,74 865 982-117 1,666 1,479 184 1,991 28 1.2224 1.4725 6,197 5,542 2,537 2,683 3,66 2,859 311 15 1,74 1,952 2,223-271 1,666 1,57 163 1,691 ungshorizont 7,31 62,413 24,116 21,279 45,915 41,134 11,558 8,196 18,743 21,44 19,562 1,843 15,827 11,912 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1. lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.4 davon Pauschalgewinn in %.18 1997-5, -5, -49.9-58.9 29,452 34,17 29,452 34,17-2,548-15,983 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in % -.14 1998-3, -3, -26.9-18.3 15,575 1,354 6, 6, 21,575 16,354-28,973-29,629 Stand des Kapitalkontos für eine 1999-25, -25, -15.3-13.9 8,844 7,99 6, 6, 14,844 13,99-39,129-4,721 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: -2,87 2-7.6.2 4,379-98 6, 6, 1,379 5,92-28,751-34,819 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 66.2 21 -.3.2 188-94 7, 7,188-94 -21,563-34,913 Unterschiedsbetrag Darlehen in %: -.9 22 1..2-539 -94 7, 6,461-94 -15,12-35,6 Stand der Veranlagung: 26 23 6.5.2-3,581-94 7, 3,42-94 -11,683-35,1 Stand der Betriebsprüfung: 1999 24 9.2.2-5,38-87 7, 9, 1,962 8,913-9,721-26,187 25 1.6.2-5,83-81 7, 1, 1,17 9,919-8,551-16,268 26 12.5.1-6,853-46 7, 7, 147 6,954-8,44-9,314 27 11.7.2-6,413-81 8, 7, 1,587 6,919-6,817-2,395 28 12.5. -6,859-19 8, 5, 1,142 4,981-5,675 2,586 ungshorizont -15, -15, -36.2-89.7 23,325 51,586 76, 56, 99,325 17,586 geplanter Exit 29 76.8-17,665 75,76 57,411 52,344 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 76 - MS "NORTHERN VICTORY" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem prospektierten Wert. Der Betriebsüberschuss des Berichtsjahres ermöglichte Tilgungen in Höhe von TUSD 2.717 auf das Schiffshypothekendarlehen. Das Schiff wird regelmäßig durch die Inspektion des Vertragsreeders besichtigt und befindet sich dem Alter entsprechend in einem technisch guten Zustand. Die nächste Dockung zur Klasseerneuerung steht Ende 211 / Anfang 212 an. Off-Hire-Zeiten sind in 28 lediglich in Höhe von,7 Tagen angefallen. Die geplanten Erlöse 29 werden unter dem Prospektwerten liegen. Dies ist durch den nach wie vor schwachen Kurs des US-Dollars zum EUR und duch die erheblich höheren Poolausgleichszahlungen zu begründen, die die Gesellschaft in 29 leisten muss, da zwei der vier Poolschiffe seit Januar bzw. April ohne Beschäftigung sind. In den rechnungen wird davon ausgegangen, dass diese Einheiten erst zur Jahresmitte 21 wieder eine Beschäftigung finden werden. Es ist vorgesehen, das Schiffshypothekendarlehen in 29 komplett zu tilgen. Die beabsichtigte Tilgung von 5 % der stillen Beteiligung muss aufgrund der Wirtschaftskrise zurückgestellt werden. Aufgrund der sehr unsicheren Situation, in der ein Aufliegen des Schiffes im Jahr 21 für längere Zeit nicht ausgeschlossen werden kann, ist eine Auszahlung an die Kommanditisten zugunsten einer Liquiditätsreserve für 29 zunächst nicht vorgesehen. Die Hochrechnung zeigt, dass aus dem operativen Geschäft bei plangemäßem Verlauf 21 ein leicht negatives Liquidtätsergebnis erwirtschaft wird. Eine Auszahlung an die Kommanditisten ist daher auch hier aus heutiger Sicht nicht vorgesehen. 8, SB 76 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 76 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 7, 6, 5, 3, 2, 1, 2,586 4, 76, -1, -2, 3, 56, -3, -5,675 2, -4, -5, 1, -6, -7, Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 75 - MS "ALPHA" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1997 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1996-1997 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 51.63 51.93 bisherige Laufzeit 13 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 8.69 8.83 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 4.21 3.92 TEU: 4,545 Liquiditätsreserve EUR.37 1.3 tdw: 63,5 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 64.9 65.71 Knoten: 23.7 Eigenkapital EUR 3.9 3.86 Reederei: F. Laeisz G.m.b.H., Rostock davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR 1.5 1.54 Aktueller Charterer: Hanjin Shipping Co. Ltd. Stille Beteiligungen EUR 2.5 2.5 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 39.45 39.3 in EUR 31.26 31.26 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 3.29. Voraustilgung US$ - 3.29 in Jahren - 1. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1996 1.3488 1.33 373 1,3 1997 1.3488 1.189 37 51 229 193 141 38 115 514 1,223 1998 1.3488 1.161 8,313 5,376 2,446 1,868 5,867 3,58 2,272 2,412 2,437 1,54 1,213 291 1,24 1,234 468-419 1999 1.3488 1.761 8,315 14,75 2,52 1,974 5,795 12,731 2,95 2,299 2,437 9,612 7,552 2,6 1,55 1,543 226-1,142 2 1.3488.9277 8,379 9,873 2,587 1,976 5,792 7,897 1,914 2,267 2,437 3,73 2,427 1,276 1,55 1,543 162-758 21 1.3488.8941 8,324 1,648 2,667 2,256 5,657 8,392 1,724 1,71 2,437 5,83 3,318 1,765 1,55 1,543 152-72 22 1.3488.9347 8,387 1,39 2,745 2,663 5,642 7,376 1,539 1,286 2,437 3,241 2,428 813 1,55 2,414 313-267 23 1.3488 1.122 8,45 8,561 2,851 2,395 5,599 6,166 1,374 727 2,437 2,87 2,428 379 1,85 1,811 296 59 24 1.3488 1.2365 8,512 7,633 2,967 2,324 5,545 5,39 1,191 371 2,437 3,632 2,428 1,24 1,85 1,811 48-996 25 1.3488 1.2511 8,575 8,1 3,77 2,695 5,498 5,36 1,4 335 2,437 1,792 1,687 15 1,85 1,811 661-628 26 1.3488 1.2557 8,638 7,652 3,192 3,2 5,446 4,65 818 282 2,437 2,628 2,428 2 1,85 1,813 1,47-71 27 1.3488 1.3648 8,698 8,15 3,551 2,567 5,146 5,583 653 97 2,437 2,524 2,484 4 2,17 3,24 996-763 28 1.3488 1.4758 8,698 7,375 4,56 2,852 4,642 4,523 469 1 2,437 66 741-81 2,17 3,623 625-674 ungshorizont 93,658 98,514 32,888 26,765 6,77 71,749 15,53 11,911 26,88 37,186 29,134 8,52 18,656 22,17 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.39 davon Pauschalgewinn in %.19 1996-73, -73, -83.4-83.4 49,23 48,183 49,23 48,183-23,797-24,817 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in %.2 1997-32, -32, -32.6-44.5 19,22 25,79 19,22 25,79-36,577-31,18 Stand des Kapitalkontos für eine 1998. 4.3-1,53 4, 4, 4, 2,947-32,577-28,161 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 3,7 1999. 2.2-1,242 5, 5, 5, 3,758-27,577-24,43 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 63.1 2..2-98 5, 5, 5, 4,92-22,577-19,52 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 21..2-94 5, 5, 5, 4,96-17,577-14,595 Stand der Veranlagung: 26 22 5.2.9-1,463-442 5, 8, 3,537 7,558-14,4-7,37 Stand der Betriebsprüfung: 1998 23 1..9-2,846-442 6, 6, 3,154 5,558-1,885-1,479 24 1.5.9-2,968-411 6, 6, 3,32 5,589-7,853 4,11 25 1.9.6-3,98-291 6, 6, 2,92 5,79-4,952 9,819 26 11.4.8-3,226-382 6, 6, 2,774 5,618-2,178 15,437 27 1.9.9-3,98-389 7, 1, 3,92 9,611 1,724 25,48 28 9.8.4-2,795-175 7, 12, 4,25 11,825 5,929 36,873 ungshorizont -15, -15, -47.4-115.8 48,929 68,873 62, 73, 11,929 141,873 geplanter Exit 29 75.1-17,266 73,94 56,638 66,665 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 75 - MS "ALPHA" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt über dem prospektierten Wert. Im Berichtsjahr wurden die prospektierten Schiffsbetriebskosten unterschritten. Es entstanden Ausfallzeiten von insgesamt 4,7 Tagen. Das Schiffshypothekendarlehen wurde bereits im Jahr 26 vollständig getilgt, so dass der Tilgungsvorsprung gegenüber Prospekt per 31.12.28 rd. TUSD 3.288 beträgt. Das Schiff zeigt sich insgesamt in einem ordentlichen Zustand. Mit Ausnahme derjenigen Laderäume, die während des letzten Werftaufenthaltes nicht gewartet wurden, ist der Konservierungszustand des Schiffes als gut einzuschätzen. Die nächste Klasseerneuerung des Schiffes ist fällig im Mai 212, die nächste Dockung ist für März 211 geplant. Nach gegenwärtiger Einschätzung kann davon ausgegangen werden, dass der Charterer seinen Verpflichtungen aus dem Chartervertrag in voller Höhe nachkommen wird. Mit dem Charterer wird derzeit dahingehend verhandelt, die Charterraten rückwirkend vom 1.1.29 bis 31.12.21 im Wege der Stundung zu reduzieren. Die Rückzahlung der gestundeten Beträge ist ab dem 1.1.211 über drei Jahre vorgesehen. Im Gegenzug verlängert sich der Chartervertrag ab 214 für 12 Monate zur Marktrate. Danach hat die beteiligungsgesellschaft die Option, den Chartervertrag um weitere 12 Monate zur Marktrate zu verlängern. In der Hochrechnung 29 wurde vorsorglich bereits mit der reduzierten Charterrate kalkuliert. Aufgrund des bis mind. Mai 214 laufenden Chartervertrages gehen wir davon aus, dass die Gesellschaft auch in den Geschäftsjahren 29 und 21 alle Zahlungsverpflichtungen erfüllen kann. Über die Höhe der Ausschüttungen für 29 wird die Gesellschafterversammlung im Jahresverlauf entscheiden. 8, SB 75 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 75 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 7, 4, 6, 35, 3, 5, 25, 4, 3, 62, 73, 2, 15, 36,873 2, 1, 1, 5, 5,929 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 74 - MS "ARK" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1997 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1996 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 5.4 5.56 bisherige Laufzeit 13 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 8.38 8.52 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 3.55 2.83 TEU: 4,545 Liquiditätsreserve EUR.39 1.62 tdw: 63,5 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 62.72 63.52 Knoten: 23.7 Eigenkapital EUR 28.97 29.73 Reederei: F. Laeisz G.m.b.H., Rostock davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR 1.45 1.49 Aktueller Charterer: Hanjin Shipping Co. Ltd. Stille Beteiligungen EUR 2.5 2.5 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 39.45 38.81 in EUR 3.26 3.25 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 3.29. Voraustilgung US$ - 3.29 in Jahren - 1. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1996 1.397 1.33 391 1,62 1997 1.397 1.14 3,77 3,884 896 71 2,181 3,183 976 2,572 3,827 1998 1.397 1.114 8,26 5,292 2,424 1,824 5,62 3,468 2,237 2,262 2,353 3,94 2,319 775 1,738 1,784 1,845 154 1999 1.397 1.734 8,49 16,444 2,49 1,826 5,559 14,618 2,47 2,144 2,353 1,591 8,11 2,49 1,738 1,784 1,266 253 2 1.397.9287 8,11 9,883 2,557 2,18 5,553 7,774 1,872 1,892 2,353 4,586 3,31 1,555 1,738 1,784 855-234 21 1.397.8951 8,57 1,643 2,637 2,221 5,42 8,422 1,689 1,373 2,353 5,62 3,593 2,27 1,738 1,784 495-588 22 1.397.9377 8,118 9,836 2,714 2,494 5,44 7,342 1,51 849 2,353 3,241 2,315 926 1,738 2,326 298-77 23 1.397 1.122 8,179 8,565 2,813 2,415 5,366 6,15 1,331 449 2,353 2,499 1,872 627 1,738 2,326 242-831 24 1.397 1.2365 8,238 8,76 2,927 2,326 5,311 5,75 1,154 2 2,353 2,68 2,315 293 1,738 2,98 38-797 25 1.397 1.2514 8,3 8,151 3,37 2,635 5,263 5,516 973 15 2,353 2,63 2,315 315 1,738 2,912 57-973 26 1.397 1.2542 8,36 8,124 3,15 2,85 5,211 5,274 794 94 2,353 2,9 1,919 171 1,738 2,915 833-798 27 1.397 1.3648 8,398 8,196 3,67 2,446 4,791 5,75 615 1 2,353 1,738 4,953 918-2 28 1.397 1.477 8,398 7,511 3,97 2,84 4,428 4,77 437 1 2,353 1,738 4,657 817-91 ungshorizont 93,31 14,64 33,221 26,65 6,88 77,954 14,66 1,391 25,885 36,958 27,78 9,178 19,118 3,133 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.19 davon Pauschalgewinn in %.19 1996-75, -75, -85.1-85.1 5,188 49,165 5,188 49,165-24,812-25,835 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in %. 1997-3, -3, -25.8-37.5 15,214 21,665 15,214 21,665-39,598-34,17 Stand des Kapitalkontos für eine 1998. 7. -1,714 6, 6, 6, 4,286-33,598-29,884 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 6,16 1999. 3.9-2,213 6, 6, 6, 3,787-27,598-26,97 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 62.6 2..3-158 6, 6, 6, 5,842-21,598-2,255 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 21. 1.8-957 6, 6, 6, 5,43-15,598-15,212 Stand der Veranlagung: 26 22 4.3 1.3-1,222-666 6, 8, 4,778 7,334-1,82-7,877 Stand der Betriebsprüfung: 1998 23 9.9 1.1-2,821-556 6, 8, 3,179 7,444-7,641-434 24 1.3 1.3-2,941-618 6, 1, 3,59 9,382-4,581 8,948 25 1.8 1.3-3,72-577 6, 1, 2,928 9,423-1,653 18,371 26 11.2 1.1-3,198-493 6, 1, 2,82 9,57 1,149 27,878 27 1.4.2-2,961-87 6, 12, 3,39 11,913 4,188 39,791 28 9.7.2-2,778-87 6, 16, 3,222 15,913 7,411 55,74 ungshorizont -15, -15, -44.4-13.2 46,411 62,74 66, 98, 112,411 16,74 geplanter Exit 29 74.4-17,122 74,536 57,414 67,55 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 74 - MS "ARK" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt über dem prospektierten Wert. Im Berichtsjahr wurden die prospektierten Schiffsbetriebskosten unterschritten. Es entstanden Ausfallzeiten von insgesamt 2,2 Tagen. Das Schiffshypothekendarlehen wurde bereits im Jahr 26 vollständig getilgt, so dass der Tilgungsvorsprung gegenüber Prospekt per 31.12.28 rd. TUSD 3.288 beträgt. Das Schiff zeigt sich insgesamt in einem ordentlichen Zustand. Mit Ausnahme derjenigen Laderäume, die während des letzten Werftaufenthaltes nicht gewartet wurden, ist der Konservierungszustand des Schiffes als gut einzuschätzen. Die nächste Klasseerneuerung des Schiffes ist fällig im Juni 212, die nächste Dockung ist für März 211 geplant. Nach gegenwärtiger Einschätzung kann davon ausgegangen werden, dass der Charterer seinen Verpflichtungen aus dem Chartervertrag in voller Höhe nachkommen wird. Mit dem Charterer wird derzeit dahingehend verhandelt, die Charterraten rückwirkend vom 1.1.29 bis 31.12.21 im Wege der Stundung zu reduzieren. Die Rückzahlung der gestundeten Beträge ist ab dem 1.1.211 über drei Jahre vorgesehen. Im Gegenzug verlängert sich der Chartervertrag ab 214 für 12 Monate zur Marktrate. Danach hat die Beteiligungsgesellschaft die Option, den Chartervertrag um weitere 12 Monate zur Marktrate zu verlängern. In der Hochrechnung 29 wurde vorsorglich bereits mit der reduzierten Charterrate kalkuliert. Aufgrund des bis mind. Mai 214 laufenden Chartervertrages gehen wir davon aus, dass die Gesellschaft auch in den Geschäftsjahren 29 und 21 alle Zahlungsverpflichtungen erfüllen kann. Über die Höhe der Ausschüttungen für 29 wird die Gesellschafterversammlung im Jahresverlauf entscheiden. 11, SB 74 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 74 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 1, 6, 9, 8, 5, 7, 4, 6, 5, 98, 3, 55,74 4, 3, 66, 2, 2, 1, 1, 7,411 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 73 - MS "NORTHERN VITALITY" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1997 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1996 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 33.8 33. bisherige Laufzeit 13 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 5.37 5.51 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 1.82 1.57 TEU: 2,88 Liquiditätsreserve EUR.33 1.32 tdw: 4,3 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 4.6 41.41 Knoten: 22. Eigenkapital EUR 19.29 2.5 Reederei: Karl Schlüter GmbH & Co. KG, Rendsburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Antigua / Barbuda zzgl. Agio EUR.96 1. Aktueller Charterer: - Stille Beteiligungen EUR 1.38 1.38 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR - 1.35 Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 23.94 23.94 in EUR 18.97 18.97 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 1.. Voraustilgung US$ - 1. in Jahren -.5 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1996 1.339 1.33 333 1,32 1997 1.339 1.1177 5,245 6,189 1,712 1,625 3,533 4,563 88 1,276 765 2,753 2,559 194 579 62 1,714 1,252 1998 1.339 1.1114 5,918 7,145 2,129 1,678 3,79 5,467 1,465 1,24 1,53 4,261 3,559 73 964 1,3 1,544 251 1999 1.339 1.712 5,918 6,93 2,181 1,799 3,738 5,132 1,341 1,23 1,53 2,748 2,295 453 964 1,3 1,446 69 2 1.339.9212 5,918 4,842 2,328 1,781 3,59 3,61 1,22 1,22 1,53 2,468 1,892 576 964 1,32 18 21 1.339.8958 5,835 4,999 2,325 2,11 3,51 2,988 1,93 649 1,53 2,152 1,53 621 964 1,243 337 22 1.339.9457 5,835 2,18 2,561 1,738 3,274 28 969 42 1,53 964 1,54 197 23 1.339 1.1313 5,835 2,594 2,493 1,924 3,342 67 845 335 1,53 443 387 56 964 1,57 89 24 1.339 1.2424 5,835 5,896 2,595 1,914 3,24 3,982 722 266 1,53 1,978 1,917 61 964 1,961 1,81-134 25 1.339 1.2489 5,835 5,955 2,791 2,172 3,44 3,783 597 229 1,53 1,615 1,534 81 1,157 1,961 841-156 26 1.339 1.2552 5,835 5,72 2,797 2,66 3,38 3,6 472 27 1,53 799 779 2 1,157 1,961 719-63 27 1.339 1.3684 5,835 5,653 3,16 1,938 2,729 3,715 349 167 1,53 991 1,35-44 1,157 2,358 413 136 28 1.339 1.4625 5,835 5,561 3,221 2,67 2,614 2,954 225 97 1,53 83 882-79 1,157 1,962 115 228 ungshorizont 69,68 63,52 3,239 23,848 39,441 39,654 1,17 6,895 17,596 21,11 18,37 2,641 11,956 12,81 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.55 davon Pauschalgewinn in %.19 1996-68, -68, -78. -78.5 45,977 45,329 45,977 45,329-22,23-22,671 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in %.36 1997-37, -37, -26.3-29.4 15,361 16,974 3, 3, 18,361 19,974-4,662-39,697 Stand des Kapitalkontos für eine 1998. 8.6-2,96 5, 5, 5, 2,94-35,662-36,793 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: -1,33 1999. 1.1-624 5, 5, 5, 4,376-3,662-32,417 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 62.6 2..2-14 5, 5, -14-25,662-32,521 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 21..2-99 5, 5, -99-2,662-32,62 Stand der Veranlagung: 26 22 1.5.2-421 -99 5, 4,579-99 -16,83-32,719 Stand der Betriebsprüfung: 1999 23 9.3.2-2,632-99 5, 2,368-99 -13,715-32,817 24 9.4.2-2,663-92 5, 1, 2,337 9,98-11,378-22,99 25 9..8-2,561-367 6, 1, 3,44 9,633-7,939-13,276 26 9.6.5-2,734-227 6, 1, 3,266 9,773-4,673-3,53 27 8.7.6-2,464-248 6, 12, 3,536 11,752-1,136 8,248 28 8.7.6-2,475-248 6, 1, 3,525 9,752 2,388 18, ungshorizont -15, -15, -48.2-94.8 45,389 58, 62, 65, 17,389 123, geplanter Exit 29 76.2-17,527 76,344 58,817 63,988 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 73 - MS "NORTHERN VITALITY" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt über dem prospektierten Wert. Im Vergleich zur Prospektplanung bleiben die Schiffsbetriebskosten insgesamt im Berichtsjahr aufgrund des stark gesunkenen Kurses des US-Dollars gegenüber dem EUR unter dem wert. Das Schiffshypothekendarlehen wurde am 22. Dez. 28 vollständig getilgt. Im Anschluss an die Rücklieferung aus der CMA/CGM-Charter konnte für das Schiff bis heute keine Anschlussbeschäftigung abgeschlossen werden. Das Schiff wurde aus Kostengründen im Hafen von Frederikshavn, Dänemark, aufgelegt. Die Geschäftsführung geht in den rechnungen nicht von einer Beschäftigung vor dem 1. Juli 21 aus. Das Schiff wird regelmäßig durch die Inspektion des Vertragsreeders besichtigt und befindet sich dem Alter entsprechend in einem technisch guten Zustand. Die nächste Dockung zur Klasseerneuerung steht Ende 211 / Anfang 212 an. Die Hochrechnung zeigt, dass aus dem operativen Geschäft bei plangemäßem Verlauf auch in 21 wegen der unsicheren Situation keine Auszahlung erwirtschaftet werden kann. Der Liquiditätsüberschuss 21 resultiert einzig und allein aus dem Überschusses des Jahres 29. 7, SB 73 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 73 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 6, 2, 18, 5, 16, 14, 4, 12, 3, 62, 65, 1, 8, 18, 2, 6, 1, 4, 2, 2,388 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 72 - MS "NORTHERN VALOUR" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1996 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1996 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 32.1 32.2 bisherige Laufzeit 13 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 5.12 5.26 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 1.53 1.4 TEU: 2,88 Liquiditätsreserve EUR.36 1.15 tdw: 4,3 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 39.12 4.2 Knoten: 22. Eigenkapital EUR 18.45 19.22 Reederei: Karl Schlüter GmbH & Co. KG, Rendsburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Antigua / Barbuda zzgl. Agio EUR.92.96 Aktueller Charterer: - Stille Beteiligungen EUR 1.38 1.38 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR - 1.35 Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 23.94 23.94 in EUR 18.36 18.47 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1996 1.339 1.33 25 248 141 157 64 91 7 52 226-226 416 1,189 1997 1.339 1.1293 5,918 6,987 2,34 1,841 3,884 5,147 1,569 1,464 1,53 2,389 2,299 9 923 961 277 1,521 1998 1.339 1.1134 5,918 7,127 2,16 1,872 3,813 5,256 1,43 1,174 1,53 4,58 3,825 755 923 961 234 61 1999 1.339 1.666 5,918 6,569 2,249 1,781 3,67 4,788 1,279 1,9 1,53 3,664 3,6 64 923 961 172-785 2 1.339.9232 5,835 4,19 2,246 2,69 3,59 2,4 1,158 1,8 1,53 923 151 175 21 1.339.8955 5,835 6,738 2,473 1,98 3,363 4,758 1,31 784 1,53 2,152 1,53 621 923 961 3 1,6 22 1.339.9451 5,835 6,9 2,46 1,577 3,429 4,432 97 541 1,53 2,928 1,975 953 923 1,54 99 465 23 1.339 1.1316 5,835 3,826 2,53 1,769 3,332 2,57 783 264 1,53 1,147 92 227 923 94 195 171 24 1.339 1.2268 5,835 5,929 2,691 1,675 3,144 4,254 66 171 1,53 1,47 1,419 51 923 2,631 226 153 25 1.339 1.2445 5,835 6,9 2,697 1,97 3,138 4,12 534 183 1,53 1,236 1,189 47 923 2,631 376 223 26 1.339 1.2633 5,835 5,771 2,993 2,874 2,842 2,897 41 162 1,53 816 775 41 923 2,255 355-113 27 1.339 1.3643 5,835 5,699 2,949 1,852 2,886 3,847 286 126 1,53 56 575-15 1,17 2,636 318 412 28 1.339 1.4646 5,835 5,448 3,287 2,75 2,548 2,698 163 73 1,53 487 575-88 1,17 1,693 66 857 ungshorizont 7,475 7,551 3,774 24,167 39,72 46,384 1,19 7,83 18,36 21,429 18,368 3,61 11,443 18,135 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.44 davon Pauschalgewinn in %.2 1996-93, -93, -18.9-15.6 64,25 6,991 64,25 6,991-28,75-32,9 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in %.24 1997-12, -12, -2. -9. 1,18 5,217 5, 5, 6,18 1,217-34,57-33,792 Stand des Kapitalkontos für eine 1998. 8.3-2,37 5, 5, 5, 2,963-29,57-3,829 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 586 1999. 1.5-828 5, 5, 5, 4,172-24,57-26,657 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 72.4 2..2-19 5, 5, -19-19,57-26,767 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 21 3.4.2-963 -14 5, 5, 4,37 4,896-15,532-21,871 Stand der Veranlagung: 26 22 9. 1. -2,556-536 5, 8, 2,444 7,464-13,88-14,46 Stand der Betriebsprüfung: 1999 23 9.2.6-2,599-37 5, 5, 2,41 4,693-1,687-9,713 24 8.8.8-2,496-386 5, 14, 2,54 13,614-8,183 3,91 25 9.5.7-2,684-317 5, 14, 2,316 13,683-5,867 17,583 26 8.5.5-2,42-237 5, 12, 2,58 11,763-3,287 29,346 27 9.4.4-2,678-2 6, 14, 3,322 13,8 35 43,146 28 8.4.4-2,391-21 6, 9, 3,69 8,799 3,644 51,945 ungshorizont -15, -15, -44.8-99.9 46,644 6,945 62, 96, 18,644 156,945 geplanter Exit 28 8.2-18,439 78,365 59,926 63,57 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 72 - MS "NORTHERN VALOUR" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt über dem prospektierten Wert. Das Schiff wird regelmäßig durch die Inspektion des Vertragsreeders besichtigt und befindet sich dem Alter entsprechend in einem technisch guten Zustand. Die nächste Dockung zur Klasseerneuerung steht im Jahr 211 an. Das Schiffshypothekendarlehen wurde am 7. März 28 vollständig getilgt. Das Schiff ist zurzeit ohne Beschäftigung. Um Kosten zu sparen, wurde das Schiff nach Rostock verholt und dort aufgelegt. Die in der Hochrechnung ausgewiesenen Erlöse erhät die Gesellschaft aus dem Pool. Die beabsichtigte Tilgung der stillen Beteiligung muss aufgrund der Wirtschaftskrise zurückgestellt werden. Die Hochrechnung für 29 ergibt einen Liquiditätsüberschuss, der sich vor allem aus der Liquidität des Jahres 28 ergibt. Aufgrund der Wirtschaftsund Schifffahrtskrise sollte daraus keine Ausschüttung erfolgen. Die Beschäftigungssituation des Jahres 21 ist noch völlig unklar. Für ein eventuelles weiteres Aufliegen des Schiffes müssen liquide Mittel in der Gesellschaft bleiben. Basierend auf unserer Hochrechnung ist der Liquiditätsüberschuss des Jahres 21 nur eine Folge des Überschusses des Jahres 29. 11, SB 72 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 72 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 1, 6, 9, 8, 5, 7, 6, 4, 5, 4, 96, 3, 51,945 3, 62, 2, 2, 1, 1, 3,644 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 71 - MS "NORTHERN VIRTUE" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1996 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1996 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 33.8 32.19 bisherige Laufzeit 13 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 5.21 5.35 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 1.43 1.25 TEU: 2,88 Liquiditätsreserve EUR.36 2.1 tdw: 4,3 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 4.8 4.89 Knoten: 22. Eigenkapital EUR 18.79 19.56 Reederei: Karl Schlüter GmbH & Co. KG, Rendsburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Antigua / Barbuda zzgl. Agio EUR.94.98 Aktueller Charterer: Mediterranean Shipping Company S. A. (MSC) Stille Beteiligungen EUR 1.38 1.38 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR - 1.35 Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 23.94 23.94 in EUR 18.97 18.97 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$.. Voraustilgung US$ -. in Jahren -. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1996 1.339 1.287 1,227 1,299 443 417 784 881 4 274 1,13 2,77 1997 1.339 1.1328 5,918 7,3 2,59 1,85 3,859 5,153 1,565 1,427 1,53 3,18 3,59 122 94 978 927 2,275 1998 1.339 1.184 5,918 6,834 2,121 1,83 3,797 5,31 1,43 1,147 1,53 4,58 3,825 755 94 978 851 6 1999 1.339 1.694 5,918 6,669 2,265 1,766 3,654 4,94 1,279 968 1,53 3,297 2,753 544 94 978 756 261 2 1.339.921 5,835 7,219 2,262 2,79 3,573 5,14 1,158 987 1,53 1,996 1,53 466 94 978 71 1,44 21 1.339.8944 5,835 7,465 2,489 1,93 3,346 5,562 1,31 63 1,53 2,152 1,53 621 94 978 546 3,239 22 1.339.9419 5,835 4,312 2,424 1,852 3,411 2,46 97 378 1,53 2,71 1,828 882 94 1,53 58 1,81 23 1.339 1.1351 5,835 4,76 2,522 1,763 3,313 2,313 782 25 1,53 956 767 189 94 956 641 1,277 24 1.339 1.2368 5,835 5,193 2,71 1,969 3,125 3,224 66 131 1,53 1,627 1,534 93 94 2,486 636 257 25 1.339 1.2525 5,835 5,849 2,716 3,11 3,119 2,838 534 162 1,53 94 2,678 751 255 26 1.339 1.2492 5,835 6,223 3,13 1,917 2,822 4,36 41 146 1,53 784 767 17 1,127 2,678 55 953 27 1.339 1.3643 5,835 5,79 2,987 2,84 2,848 3,625 286 17 1,53 373 383-1 1,127 2,874 49 1,224 28 1.339 1.469 5,835 5,198 3,329 3,941 2,56 1,257 163 8 1,53 341 383-42 1,127 957 95 1,13 ungshorizont 71,497 73,49 31,34 26,356 4,157 46,693 1,218 6,615 18,362 21,995 18,359 3,636 11,841 19,49 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.36 davon Pauschalgewinn in %.2 1996-91, -91, -17.4-11.4 63,311 58,576 63,311 58,576-27,689-32,424 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in %.16 1997-14, -14, -2.1-8.2 1,218 4,749 5, 5, 6,218 9,749-35,471-36,675 Stand des Kapitalkontos für eine 1998. 6.9-1,682 5, 5, 5, 3,318-3,471-33,357 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: -2,86 1999. 1.3-743 5, 5, 5, 4,257-25,471-29,1 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 71.1 2..8-442 5, 5, 5, 4,558-2,471-24,543 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 21 3.2.8-977 -421 5, 5, 4,23 4,579-16,449-19,964 Stand der Veranlagung: 26 22 8.9 1. -2,721-499 5, 8, 2,279 7,51-14,17-12,463 Stand der Betriebsprüfung: 1999 23 9.1.5-2,764-27 5, 5, 2,236 4,73-11,934-7,733 24 8.7.8-2,654-46 5, 13, 2,346 12,594-9,588 4,861 25 9.3.2-2,849-89 5, 14, 2,151 13,911-7,437 18,772 26 8.4.5-2,568-233 6, 14, 3,432 13,767-4,5 32,539 27 9.2.4-2,813-161 6, 15, 3,187 14,839-818 47,378 28 9..4-2,749-161 6, 5, 3,251 4,839 2,433 52,217 ungshorizont -15, -15, -43.6-96.1 44,433 58,217 63, 99, 17,433 157,217 geplanter Exit 28 78.8-19,471 77,147 57,676 6,19 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 71 - MS "NORTHERN VIRTUE" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt über dem prospektierten Wert. Der Betriebsüberschuss des Berichtsjahres ermöglichte Tilgungen in Höhe von TUSD 5 auf das Schiffshypothekendarlehen, so dass das Darlehen am 21. Febr. 28 vollständig getilgt werden konnte. Das Schiff wird regelmäßig durch die Inspektion des Vertragsreeders besichtigt und befindet sich dem Alter entsprechend in einem technisch guten Zustand. Die nächste Dockung zur Klasseerneuerung steht im jahr 211 an. Die Charterrate in Verbindung mit einem gegenüber dem Vorjahr wieder gestiegenen Kurs des US-Dollars zum EUR wird im Jahr 29 dazu führen, dass die Brutto-Einnahmen aus dem Schiffsbetrieb ansteigen. Dieser Effekt wird jedoch dadurch überkompensiert, dass die Gesellschaft erheblich höhere Poolausgleichszahlungen leisten muss. Dies ist darauf zurückzuführen, dass diese Einheiten voraussichtlich erst zur Jahresmitte 21 eine Beschäftigung finden werden. Daher werden die Nettoeinnahmen 29 unter den Vorjahreswerten liegen. Die beabsichitgte Tilgung der stillen Beteiligung muss aufgrund der Wirtschaftkrise zurückgestellt werden. Aufgrund der Wirtschafts- und Schifffahrtskrise und um ausreichende liquide Mittel vorzuhalten, wird die Geschäftsführung keine Auszahlungen an die Kommanditisten vornehmen. Die Beschäftigungssituation des Jahres 21 ist nach Ende der MSC Charter völlig unklar. Für ein eventuelles Aufliegen des Schiffes müssen liquide Mittel in der Gesellschaft bleiben. Unter den Annahmen unserer Hochrechnung wird im Jahr 21 keine zusätzliche Liquidität erwirtschaftet. 11, SB 71 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 71 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalrückfluss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 1, 6, 9, 8, 5, 7, 4, 6, 5, 4, 99, 3, 52,217 3, 63, 2, 2, 1, 1, 2,433 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 7 - MS "PUDONG" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1997 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1996 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 5.84 5.86 bisherige Laufzeit 13 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 8.24 8.38 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 3.7 2.43 TEU: 4,8 Liquiditätsreserve EUR.41 1.69 tdw: 63,5 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 62.56 63.37 Knoten: 23.7 Eigenkapital EUR 28.58 29.35 Reederei: F. Laeisz G.m.b.H., Rostock davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR 1.43 1.47 Aktueller Charterer: Mediterranean Shipping Company S. A. (MSC) Stille Beteiligungen US$ 3. 3. EUR 2.3 2.75 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 US$ -. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 39.45 37.76 in EUR 3.26 29.8 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$.. Voraustilgung US$ -. in Jahren -. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1996 1.397 1.33 411 1,69 1997 1.397 1.136 3,768 5,36 1,66 1,25 2,72 4,281 1,252 3,746 2,918 828 3,113 973 1998 1.397 1.1148 8,26 5,92 2,431 2,21 5,595 3,882 2,244 2,58 2,353 2,425 1,894 531 1,715 1,761 2,396-1,389 1999 1.397 1.76 8,54 1,642 2,489 1,972 5,565 8,67 2,53 2,17 2,353 5,74 3,684 1,39 1,715 1,761 1,84-1,723 2 1.397.9275 8,116 12,546 2,557 2,39 5,559 1,237 1,878 2,155 2,353 5,63 3,684 1,947 1,715 1,761 1,451-1,32 21 1.397.8964 8,63 11,827 2,637 2,716 5,426 9,11 1,695 1,85 2,353 3,589 2,252 1,337 1,715 3,522 1,115-838 22 1.397.9347 8,124 12,794 2,713 2,355 5,411 1,439 1,516 1,23 2,353 3,436 2,252 1,184 1,715 3,444 942-1,59 23 1.397 1.122 8,184 8,719 2,813 2,41 5,371 6,39 1,337 756 2,353 2,72 2,252 468 1,715 3,445 98-2,121 24 1.397 1.2365 8,244 9,362 2,926 2,492 5,318 6,87 1,16 231 2,353 3,169 2,788 381 1,715 3,446 998-2,97 25 1.397 1.258 8,35 9,526 3,36 2,61 5,27 6,925 979 168 2,353 2,991 2,61 381 1,715 3,449 1,221-1,78 26 1.397 1.2527 8,366 8,495 3,153 3,6 5,213 5,489 822 137 2,353 2,459 2,252 27 2,1 3,453 1,258-2,34 27 1.397 1.3548 8,398 7,781 3,689 2,457 4,79 5,324 643 4 2,353 476 44 36 2,1 2,296 971 28 28 1.397 1.478 8,398 6,649 3,968 2,5 4,43 4,149 465 4 2,353 2,1 4,22 583 193 ungshorizont 94,46 19,549 33,477 27,864 6,569 81,686 14,791 11,97 25,884 35,715 27,25 8,69 19,722 32,36 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.2 (+) 9) davon Pauschalgewinn in %.2 1996-76, -76, -87.8-87.8 51,774 5,725 51,774 5,725-24,226-25,275 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in %. 1997-29, -29, -23.1-37.2 13,594 21,492 13,594 21,492-39,632-32,784 Stand des Kapitalkontos für eine 1998.. 6, 6, 6, 6, -33,632-26,784 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 1,282 1999..2-18 6, 6, 6, 5,892-27,632-2,891 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 8.3 2..2-14 6, 6, 6, 5,896-21,632-14,995 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 21..9-442 6, 12, 6, 11,558-15,632-3,437 Stand der Veranlagung: 26 22 4.7.9-1,42-452 6, 12, 4,58 11,548-11,52 8,11 Stand der Betriebsprüfung: 1998 23 1..9-3,61-452 6, 12, 2,939 11,548-8,113 19,658 24 1.5 1. -3,192-493 6, 12, 2,88 11,57-5,36 31,165 25 1.9 1. -3,336-438 6, 12, 2,664 11,562-2,642 42,727 26 11.3.9-3,443-39 7, 12, 3,557 11,61 915 54,337 27 1.1.3-3,95-147 7, 8, 3,95 7,853 4,82 62,19 28 9.8.2-2,988-88 7, 14, 4,12 13,912 8,833 76,11 ungshorizont -15, -15, -43.6-118.7 44,833 69,11 69, 112, 113,833 181,11 geplanter Exit 29 76.8-18,993 74,123 55,13 67,321 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss Copyright Norddeutsche Vermögensanalage 28

Schiffsbeteiligung 7 - MS "PUDONG" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt über dem prospektierten Wert. Das Schiffshypothekendarlehen wurde Anfang Jan. 27 vollständig getilgt. Das Schiff zeigt sich insgesamt in einem sauberen und gepflegten Zustand. Auch der Maschinenbereich gab keinerlei Veranlassung zu Beanstandungen. Der Konservierungszustand des Schiffes ist als gut einzuschätzen. Die nächste Klasseerneuerung des Schiffes ist fällig im Juni 212, die nächste Dockung ist für März 211 geplant. Nach gegenwärtiger Einschätzung kann davon ausgegangen werden, dass der Charterer MSC seinen Verpflichtungen aus dem Chartervertrag in voller Höhe nachkommen wird. Die Poolrate reduziert sich im Vergleich zum Vorjahr auf Grund der Charterratenreduktion bei dem Pool angehörigen drei CSAV- Schiffen. Aufgrund des bis Juni 21 laufenden Chartervertrages sowie der Poolmitgliedschaft gehen wir davon aus, dass die Gesellschaft auch in den Geschäftsjahren 29-21 alle Zahlungsverpflichtungen erfüllen kann. Über die Höhe einer möglichen Ausschüttung in 29 wird die Gesellschafterversammlung im Jahresverlauf entscheiden. 12, SB 7 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 7 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 11, 8, 1, 9, 7, 8, 6, 7, 5, 6, 5, 112, 4, 76,11 4, 3, 69, 3, 2, 2, 1, 1, 8,833 Copyright Norddeutsche Vermögensanalage 28

Schiffsbeteiligung 69 - MS "ATLAS" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1997 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1995-1996 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 49.14 48.23 bisherige Laufzeit 14 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 8.5 8.47 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 4.9 3.31 TEU: 4,545 Liquiditätsreserve EUR.41 2.47 tdw: 63,5 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 61.68 62.48 Knoten: 23.7 Eigenkapital EUR 28.77 28.71 Reederei: F. Laeisz G.m.b.H., Rostock davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR 1.44 1.48 Aktueller Charterer: Hanjin Shipping Co. Ltd. Stille Beteiligungen US$ 3. 3. EUR 2.22 2.75 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 US$ -. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 39.45 36.5 in EUR 29.25 29.54 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 1.64. Voraustilgung US$ - 1.64 in Jahren -.5 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1995 1.397 1.3664 49 2,473 1996 1.397 1.33 49 2,473 1997 1.397 1.126 4,49 4,77 1,249 885 2,8 3,822 1,94 1,214 1,176 3,237 2,523 714 938 1,844 1998 1.397 1.113 8,89 4,73 2,464 1,868 5,625 2,836 2,12 2,77 2,353-388 -34-48 1,439 1,477 651 1,514 1999 1.397 1.735 8,12 17,7 2,538 1,872 5,582 15,135 1,941 2,52 2,353 12,966 9,822 3,145 1,439 1,477 499 154 2 1.397.9248 8,182 9,31 2,67 2,159 5,575 7,142 1,767 1,664 2,353 4,226 2,665 1,561 1,439 1,477 515-71 21 1.397.895 8,129 1,539 2,682 2,373 5,446 8,166 1,65 1,218 2,353 4,9 3,78 1,822 1,726 1,772 277 24 22 1.397.9362 8,189 9,634 2,77 2,66 5,419 6,974 1,426 1,59 2,353 1,556 1,92 464 1,726 3,55 19-465 23 1.397 1.122 8,251 8,57 2,873 2,42 5,378 6,15 1,247 395 2,353 1,287 1,92 195 1,726 2,889 242-152 24 1.397 1.236 8,311 8,321 2,979 2,227 5,332 6,94 1,7 178 2,353 2,49 2,183 37 1,726 2,889 424 385 25 1.397 1.251 8,372 8,169 3,11 2,725 5,271 5,444 889 137 2,353 2,479 2,183 296 1,726 2,889 726 324 26 1.397 1.2531 8,433 8,95 3,222 2,933 5,212 5,162 732 78 2,353 1,997 1,825 172 2,14 3,181 839 23 27 1.397 1.365 8,464 8,163 3,95 2,582 4,514 5,581 553 2 2,353 2,14 5,27 432 62 28 1.397 1.4757 8,464 7,58 4,81 2,568 4,383 4,94 374 1 2,353 2,14 4,625 74 773 ungshorizont 95,53 14,718 34,516 27,272 6,537 77,446 14,819 1,75 27,65 34,751 26,123 8,628 18,988 31,388 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.19 -belastung ( - ) 8 ) davon Pauschalgewinn in %.19 1995-73, -73, -84.3-8.8 49,716 46,681 49,716 46,681-23,284-26,319 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in %. 1996-8, -8, -7.6-4.2 4,47 2,426 4,47 2,426-26,814-31,893 Stand des Kapitalkontos für eine 1997-24, -24, -26.4-35.4 15,546 2,423 15,546 2,423-35,268-35,47 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 2,37 1998. 4.2-1,28 5, 5, 5, 3,972-3,268-31,498 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 74.3 1999. 3. -1,674 5, 5, 5, 3,326-25,268-28,172 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 2..7-366 5, 5, 5, 4,634-2,268-23,538 Stand der Veranlagung: 26 21. 1.1-551 6, 6, 6, 5,449-14,268-18,89 Stand der Betriebsprüfung: 1998 22 7.7.5-2,336-26 6, 12, 3,664 11,74-1,64-6,349 23 1.9.5-3,314-265 6, 1, 2,686 9,735-7,918 3,386 24 11.3.8-3,451-396 6, 1, 2,549 9,64-5,369 12,99 25 11.7.8-3,579-371 6, 1, 2,421 9,629-2,948 22,619 26 12.1.7-3,683-325 7, 11, 3,317 1,675 368 33,294 27 1.3.2-3,133-88 7, 18, 3,867 17,912 4,235 51,27 28 1.4.2-3,182-88 7, 16, 3,818 15,912 8,53 67,119 ungshorizont -15, -15, -44. -17.7 47,53 64,119 66, 18, 113,53 172,119 geplanter Exit 29 75.8-18,744 75,917 57,173 68,533 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9 ) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 69 - MS "ATLAS" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt über dem prospektierten Wert. Das Schiffshypothekendarlehen wurde bereits im Jahr 25 vollständig getilgt, so dass der Tilgungsvorsprung gegenüber Prospekt per 31. Dez. 28 rd. TUSD 1.644 beträgt. Das Schiff zeigt sicht insgesamt in einem sauberen und gepflegten Zustand. Auch der Maschinenbereich gab keinerlei Veranlassung zu Beanstandungen. Der Konservierungszustand des Schiffes ist als gut einzuschätzen. Die nächste Klasseerneuerung des Schiffes ist fällig im Mai 212, die nächste Dockung ist für März 211 geplant. Nach gegenwärtiger Einschätzung kann davon ausgegangen werden, dass der Charterer MSC seinen Verpflichtungen aus dem Chartervertrag in voller Höhe nachkommen wird. Die Poolrate reduziert sich im Vergleich zum Vorjahr auf Grund der Charterratenreduktion bei dem Pool angehörigen drei CSAV-Schiffen. Aufgrund des bis Juni 21 laufenden Chartervertrages sowie der Poolmitgliedschaft gehen wir davon aus, dass die Gesellschaft auch in den Geschäftsjahren 29-21 alle Zahlungsverpflichtungen erfüllen kann. Über die Höhe einer möglichen Ausschüttung in 29 wird die Gesellschafterversammlung im Jahresverlauf entscheiden. 12, SB 69 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 69 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 11, 8, 1, 9, 7, 8, 6, 7, 5, 6, 5, 4, 18, 4, 3, 67,119 3, 66, 2, 2, 1, 1, 8,53 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 68 - MS "PUSAN" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1997 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1995 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 49.14 48.52 bisherige Laufzeit 14 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 8.33 8.17 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 3.8 2.93 TEU: 4,8 Liquiditätsreserve EUR.41 2.79 tdw: 63,5 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 61.68 62.41 Knoten: 23.7 Eigenkapital EUR 28.77 29.47 Reederei: F. Laeisz G.m.b.H., Rostock davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR 1.44 1.47 Akuteller Charterer: Mediterranean Shipping Company S. A. (MSC) Stille Beteiligungen US$ 3. 3. EUR 2.22 2.75 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 US$ -. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 39.45 36.5 in EUR 29.25 28.72 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$ 1.64. Voraustilgung US$ - 1.64 in Jahren -.5 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1995 1.397 1.3664 49 2,79 1996 1.397 1.33 49 2,79 1997 1.397 1.154 4,274 6,113 1,36 963 2,969 5,15 1,89 1,385 1,176 4,81 3,238 843 1,113 2,474 1998 1.397 1.1147 8,89 5,867 2,464 1,925 5,625 3,942 2,12 1,97 2,353 2,237 1,825 413 1,439 1,474 825 735 1999 1.397 1.71 8,122 1,626 2,538 1,97 5,584 8,718 1,941 2,26 2,353 5,429 3,991 1,438 1,439 1,474 676 525 2 1.397.9275 8,184 12,583 2,67 2,161 5,577 1,422 1,767 1,882 2,353 6,465 4,188 2,277 1,439 1,474 693 1,126 21 1.397.8962 8,131 12,188 2,682 2,319 5,448 9,868 1,65 1,463 2,353 5,826 3,633 2,193 1,727 3,538 456 168 22 1.397.9361 8,191 12,589 2,77 2,882 5,421 9,77 1,426 893 2,353 3,225 2,183 1,42 1,726 3,458 372-1,114 23 1.397 1.122 8,253 8,698 2,873 2,474 5,38 6,224 1,247 348 2,353 2,623 2,183 44 1,726 3,458 426-1,319 24 1.397 1.2367 8,313 9,312 2,979 2,3 5,334 7,12 1,7 114 2,353 3,14 2,72 384 1,726 3,458 611-983 25 1.397 1.258 8,374 9,37 3,11 2,611 5,273 6,696 889 37 2,353 2,453 2,165 288 1,726 4,899 916-1,676 26 1.397 1.252 8,436 8,541 3,247 2,934 5,189 5,67 732 6 2,353 2,14 5,188 1,6-1,263 27 1.397 1.3578 8,464 7,545 3,952 2,697 4,512 4,848 553 1 2,353 2,14 2,882 598 72 28 1.397 1.4754 8,464 6,73 4,81 2,697 4,383 4,33 375 5 2,353 2,14 4,38 24 544 ungshorizont 95,295 11,98 34,6 27,871 6,695 82,227 14,814 1,13 27,61 35,443 26,125 9,318 18,989 35,34 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.2 (+) 9) davon Pauschalgewinn in %.2 1995-73, -73, -84.3-81.4 49,717 47,27 49,717 47,27-23,283-25,973 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in %. 1996-8, -8, -7.6-1.8 4,47 6,239 4,47 6,239-26,813-27,733 Stand des Kapitalkontos für eine 1997-24, -24, -26. -33.4 15,328 19,296 15,328 19,296-35,485-32,437 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: -29 1998. 2.4-595 5, 5, 5, 4,45-3,485-28,32 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 85.2 1999. 1.4-766 5, 5, 5, 4,234-25,485-23,798 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 2. 1.4-765 5, 5, 5, 4,235-2,485-19,563 Stand der Veranlagung: 26 21. 1.2-645 6, 12, 6, 11,355-14,485-8,27 Stand der Betriebsprüfung: 1998 22 7.8.8-2,37-437 6, 12, 3,63 11,563-1,855 3,356 23 1.9.8-3,317-437 6, 12, 2,683 11,563-8,172 14,919 24 11.3 1. -3,454-483 6, 12, 2,546 11,517-5,626 26,436 25 11.7.8-3,583-377 6, 17, 2,417 16,623-3,28 43,59 26 12..2-3,662-88 7, 18, 3,338 17,912 13 6,971 27 1.3.2-3,133-88 7, 1, 3,867 9,912 3,996 7,883 28 1.4.2-3,185-88 7, 14, 3,815 13,912 7,811 84,795 ungshorizont -15, -15, -43.5-115.1 46,811 67,795 66, 122, 112,811 189,795 geplanter Exit 29 75.8-18,745 76,469 57,724 68,812 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 68 - MS "PUSAN" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt über dem prospektierten Wert. Das Schiff zeigt sich in einem sauberen und gepflegten Zustand. Auch der Maschinenbereich gab keinerlei Veranlassung zu Beanstandungen. Der Konservierungszustand des Schiffes ist als gut einzuschätzen. Die nächste Klasseerneuerung des Schiffes ist fällig im Mai 212, die nächste Dockung ist für März 211 geplant. Im Berichtsjahr wurden die prospektierten Schiffsbetriebskosten unterschritten. Es entstanden keine Ausfallzeiten. Das Schiffshypothekendarlehen wurde bereits im Jahr 25 vollständig getilgt, so dass der Tilgungsvorsprung gegenüber Prospekt per 31.12.28 rd. TUSD 1.644 beträgt. Nach gegenwärtiger Einschätzung kann davon ausgegangen werden, dass der Charterer MSC seinen Verpflichtungen aus dem Chartervertrag in voller Höhe nachkommen wird. Die Poolrate reduziert sich im Vergleich zum Vorjahr auf Grund der Charterratenreduktion bei dem Pool angehörigen drei CSAV- Schiffen. Aufgrund des bis Juni 21 laufenden Chartervertrages sowie der Poolmitgliedschaft gehen wir davon aus, dass die Gesellschaft auch in den Geschäftsjahren 29-21 alle Zahlungsverpflichtungen erfüllen kann. Über die Höhe einer möglichen Ausschüttung in 29 wird die Gesellschafterversammlung im Jahresverlauf entscheiden. 13, SB 68 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 68 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 12, 9, 11, 1, 8, 9, 7, 8, 6, 7, 6, 5, 122, 5, 4, 84,795 4, 3, 2, 66, 3, 2, 1, 1, 7,811 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 67 - MS "NORTHERN DIGNITY" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1995 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1995 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 37.63 37.36 bisherige Laufzeit 14 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 5.79 5.92 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 1.84 1.97 TEU: 3,67 Liquiditätsreserve EUR.38 1.19 tdw: 44,7 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 45.64 46.44 Knoten: 23.8 Eigenkapital EUR 2.81 21.58 Reederei: Karl Schlüter GmbH & Co. KG, Rendsburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Zypern zzgl. Agio EUR 1.4 1.8 Akuteller Charterer: - Stille Beteiligungen EUR 1.41 1.41 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Kursgewinn EUR 1.36 1.38 Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 27.9 27.9 in EUR 21.2 21. Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1995 1.3488 1.3812 1,299 1,375 539 413 76 963 328 42 815 1,75 1996 1.3488 1.348 6,875 7,488 2,45 1,813 4,83 5,675 1,859 1,477 1,724 2,467 3,448-981 1,457 1,51 66 1,971 1997 1.3488 1.1338 6,875 6,482 2,42 1,813 4,834 4,669 1,667 1,452 1,724 1,853 1,724 128 1,457 1,51 592 1,825 1998 1.3488 1.1253 6,875 6,687 2,18 1,656 4,768 5,31 1,64 1,364 1,724 4,27 3,449 822 1,457 1,51 576-29 1999 1.3488 1.519 6,83 9,17 2,94 1,588 4,736 7,581 1,446 1,66 1,724 3,23 3,448-245 1,457 1,51 685 1,513 2 1.3488.9312 7,51 9,29 2,288 2,223 4,763 6,86 1,293 95 1,724 3,626 2,688 938 1,457 1,51 975 2,233 21 1.3488.893 7,51 9,111 2,325 2,435 4,726 6,676 1,132 48 1,724 3,775 2,595 1,18 1,457 2,159 1,388 2,464 22 1.3488.925 7,51 5,383 2,413 2,23 4,638 3,18 975 189 1,724 1,651 1,112 539 1,457 2,638 1,87 1,166 23 1.3488 1.134 7,51 4,56 2,496 1,857 4,555 2,649 818 129 1,724 464 371 93 1,457 2,11 2,426 1,112 24 1.3488 1.243 7,51 6,38 2,627 2,485 4,424 3,895 661 134 1,724 244 241 3 1,457 3,165 3,8 1,464 25 1.3488 1.2495 7,51 6,463 3,96 3,227 3,955 3,236 53 124 1,724 815 87 8 1,457 3,165 3,28 596 26 1.3488 1.2539 7,51 6,735 3,188 1,883 3,863 4,852 346 128 1,724 1,457 3,166 3,616 2,154 27 1.3488 1.3687 7,51 6,27 3,322 2,411 3,729 3,796 188 69 1,724 824 86 18 1,457 3,166 3,976 516 28-1.4682-5,745-2,88-2,937-12 - - 845-1,221 ungshorizont 85,163 85,16 3,583 26,7 54,58 59,9 12,819 41,711 2,685 23,191 2,687 2,55 17,482 27,121 Betriebsphase 9,761 28,815 61,946 7,977 23,191 2,55 27,966 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.21 davon Pauschalgewinn in %.21 1995-95, -95, -14.7-97.1 61,734 56,121 61,734 56,121-33,266-38,879 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in %. 1996-1, -1, -.1.6 88-335 7, 7, 7,88 6,665-36,178-42,214 Stand des Kapitalkontos für eine 1997.6-7.2-193 4,142 7, 7, 6,87 11,142-29,371-31,72 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 8,726 1998.7 6.8-225 -3,841 7, 7, 6,775 3,159-22,596-27,913 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 82.3 1999 1.4 1.5-48 -862 7, 7, 6,592 6,138-16,4-21,775 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 2 11.7 1.2-3,539-672 7, 7, 3,461 6,328-12,543-15,447 Stand der Veranlagung: 26 21 12.3 1.2-3,72-619 7, 1, 3,28 9,381-9,263-6,66 Stand der Betriebsprüfung: 1999 22 12.6.6-3,822-333 7, 12,5 3,178 12,167-6,85 6,11 23 13..4-3,929-182 7, 1, 3,71 9,818-3,14 15,919 24 13.1.3-3,964-145 7, 15, 3,36 14,855 22 3,775 25 11.6.5-3,514-236 7, 15, 3,486 14,764 3,58 45,539 26 11.9.2-3,69-94 7, 15, 3,391 14,96 6,899 6,445 27 13.4.5-4,273-236 7, 15, 2,727 14,764 9,626 75,29 28 -.2 - -94-4, - 3,96-79,115 ungshorizont -15, -15, -2.6-9.5 3,626 52,79 84, 127,5 114,626 18,29 Betriebsphase -9.3 52,615 131,5 184,115 79,115 geplanter Exit 27 76. -18,781 94,331 75,55 85,176 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9 ) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 67 - MS "NORTHERN DIGNITY" Anmerkung und Ausblick Das Betriebsergebnis 28 liegt unter dem Vorjahreswert. Aufgrund der in 28 noch guten wirtschaftlichen Situation konnte im Berichtsjahr eine Auszahlung an die Kommanditisten geleistet werden. Aufgrund der derzeitigen Wirtschaftskrise rechnet die Geschäftsleitung nach Beendigung der Rücklieferung des Schiffes am 1. April 29 nicht mit einer Anschlussbeschäftigung vor dem 1. Juli 21. Um Kosten zu sparen wurde in der rechnung 29 davon ausgegangen, dass das Schiff nach Beendigung der Charter aufgelegt wird. Zurzeit liegt das Schiff vor Malta auf Reede. Eine Auszahlung an die Kommanditisten kann zugunsten einer Liquiditätsreserve unter anderem zur Bewältigung der erwarteten Aufliegezeit bis zum 1. Juli 21 und der in 21 anstehenden Klasseerneuerung nicht geleistet werden. 14, SB 67 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 67 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 13, 4, 9, 12, 11, 8, 3,96 1, 7, 9, 8, 6, 7, 6, 5, 127,5 5, 4, 75,29 4, 84, 3, 3, 2, 2, 1, 1, 9,626 Prognosezeitraum bis 27 28 Prognosezeitraum bis 27 28 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 66 - MS "NORTHERN HONOUR" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1995 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1994 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 36.28 35.65 bisherige Laufzeit 15 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 5.78 5.92 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 1.52 1.56 TEU: 3,538 Liquiditätsreserve EUR.38 1.61 tdw: 42,673 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 43.96 44.74 Knoten: 22.5 Eigenkapital EUR 2.7 21.19 Reederei: NSB Niederelbe Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Buxtehude davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR 1.4 1.7 Aktueller Charterer: Compagnie Maritime d Affrêtement (CMA-CGM) Stille Beteiligungen EUR 1.53 1.53 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 26.1 26.1 in EUR 2.68 2.94 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1994 1.339 1.286 38 1,61 1995 1.339 1.3753 2,861 3,385 1,212 794 1,648 2,592 964 692 834 3,574 3,757-183 23-65 1996 1.339 1.344 6,872 7,235 2,111 1,78 4,762 5,527 1,794 1,116 1,668 2,653 2,991-338 1,242 1,287 287 47 1997 1.339 1.1326 6,872 6,756 2,172 1,822 4,7 4,934 1,637 1,85 1,668 1,733 1,668 65 1,242 1,287 44 1,236 1998 1.339 1.1181 6,776 8,19 2,242 1,942 4,535 6,166 1,484 976 1,668 2,319 1,936 382 1,242 1,287 58 2,821 1999 1.339 1.681 6,776 7,248 2,39 1,815 4,467 5,432 1,332 754 1,668 5,969 4,985 984 1,242 1,287 84 243 2 1.339.998 6,776 8,198 2,883 2,528 3,893 5,67 1,183 534 1,668 2,71 2,71 63 1,242 1,287 63 1,391 21 1.339.8866 6,967 8,637 3,1 2,121 3,966 6,515 1,28 318 1,668 1,392 1,74 319 1,242 4,29 631 1,876 22 1.339.9645 7,158 13,71 3,117 2,472 4,41 11,238 875 488 1,668 1,185 844 341 1,45 4,614 679 6,827 23 1.339 1.1149 7,158 7,38 3,234 2,223 3,924 4,815 723 76 1,668 86 69 17 1,45 5,872 762 4,834 24 1.339 1.2465 7,158 8,986 3,692 2,8 3,466 6,96 573 72 1,668 1,45 5,453 537 4,715 25 1.339 1.2414 7,158 1,281 3,869 2,88 3,289 7,473 419 2 1,668 1,45 8,39 289 3,796 26 1.339 1.254 7,158 9,333 3,993 2,385 3,165 6,948 267 1,668 1,45 7,762 69 2,982 27 1.339 1.3638 7,158 8,36 4,181 3,787 2,977 4,519 115 3 831 1,45 5,875 65 1,623 28-1.4671-8,59-2,54-5,555-2 - - 4,196-2,932 ungshorizont 86,849 17,221 38,16 28,485 48,833 78,736 12,393 6,116 2,15 22,386 2,16 2,37 16,154 48,691 Betriebsphase 115,28 3,989 84,291 6,118 22,386 2,37 52,887 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.21 Stand des Kapitalkontos für eine 1994-43, -43, -56.5-56.9 31,86 3,653 31,86 3,653-11,914-12,347 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 2,828 1995-62, -62, -58.5-49.4 34,53 28,54 34,53 28,54-39,411-45,87 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 86.9 1996.4 4.7-111 -1,146 6, 6, 5,889 4,854-33,522-4,953 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1997.8 -.1-257 58 6, 6, 5,743 6,58-27,778-34,895 Stand der Veranlagung: 26 1998.8 6.9-238 -1,677 6, 6, 5,762 4,323-22,16-3,572 Stand der Betriebsprüfung: 24 1999 1.2 2.1-368 -1,163 6, 6, 5,632 4,837-16,384-25,735 2 9.5 1. -3,11-53 6, 6, 2,989 5,47-13,394-2,265 21 1.6.6-3,359-312 6, 2, 2,641 19,688-1,753-577 22 11.7.5-3,78-276 7, 22, 3,292 21,724-7,461 21,147 23 11.9.5-3,763-244 7, 28, 3,237 27,756-4,224 48,93 24 1.4.2-3,294-11 7, 26, 3,76 25,899-517 74,82 25 1.3.2-3,259-93 7, 4, 3,741 39,97 3,224 114,79 26 1.4.2-3,3-93 7, 37, 3,7 36,97 6,924 151,616 27 12..2-3,87-93 7, 28, 3,193 27,97 1,117 179,523 28 -.2 - -93-2, - 19,97-199,43 ungshorizont -15, -15, -25.2-89.4 37,117 53,523 78, 231, 115,117 284,523 Betriebsphase -89.2 53,43 251, 34,43 199,43 geplanter Exit 27 76.9-19,18 78,718 59,7 69,817 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9 ) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 66 - MS "NORTHERN HONOUR" Anmerkung und Ausblick Die Schiffsgesellschaft kann für das Jahr 28 auf einen erfreulichen Geschäftsverlauf zurückblicken. Das im Geschäftsjahr 28 erzielte Reedereibetriebsergebnis liegt über dem Vorjahreswert, der von Kosten für den Werftaufenthalt zur 3. Zwischenbesichtigung geprägt war. Es wurden 2,52 Off-Hire-Tage abgerechnet. Das Schiff befindet sich in der komfortablen Lage, noch bis Mai 21 zu einer sehr attraktiven Rate in Charter zu sein. Die schwierige Marktsituation führt derzeit allerdings dazu, dass Charterer ihre Schiffe nicht mehr auslasten können und daher versuchen, diese vorzeitig zurückzuliefern oder Ratenreduzierungen zu erreichen. So ist auch CMA/CGM auf die Geschäftsführung zugekommen mit dem Wunsch, eine Ratenreduzierung zu vereinbaren. Der Charterer hat seit Mitte März 29 einseitig die Charterrate gekürzt. Die ausstehenden Charterbeträge sollen mit juristischer Hilfe eingefordert werden. Da nicht absehbar ist, wann diese ausstehenden Beträge an die Schiffsgesellschaft gezahlt werden, wird zunächst weiter auf Basis der einseitg reduzierten Charterrate kalkuliert. Auf dieser Basis - einen reibungslosen Schiffsbetrieb vorausgesetzt - könnte eine Ausschüttung von ca. 14 % verdient werden. In der derzeitigen Marktsituation ist nicht abzusehen, wie schnell sich der Markt erholen wird und ob bzw. in welcher Höhe das Schiff in 21 nach Auslauf der Charter eine Anschlussbeschäftigung finden wird. Daher ist eine verlässliche Prognoserechnung für das Jahr 21 nicht darstellbar. 25, 225, SB 66 - / -Auszahlungen kum. in Euro 2, 25, SB 66 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 2, 175, 2, 19,97 15, 15, 125, 231, 1, 75, 1, 179,523 5, 25, 78, 5, 1,117 Prognosezeitraum bis 27 28 Prognosezeitraum bis 27 28 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 65 - MS "NORTHERN FELICITY" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Daewoo Shipbuilding and Marine Engineering Co., Ltd., Südkorea Ablieferung: 1994 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1994 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 23.2 23.2 bisherige Laufzeit 15 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 3.26 3.39 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 1.6 1.18 TEU: 1,717 Liquiditätsreserve EUR.26.8 tdw: 22,278 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 27.77 28.58 Knoten: 19.2 Eigenkapital EUR 11.69 12.46 Reederei: NSB Niederelbe Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Buxtehude davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Liberia zzgl. Agio EUR.58.62 Aktueller Charterer: Gold Star Lines Ltd. (GSL) Stille Beteiligungen EUR 1.53 1.53 -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Kursgewinn EUR.71.71 Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 15.45 15.45 in EUR 13.25 13.25 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Wechselkurs Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1994 1.2224 1.2471 2,429 2,449 1,56 814 1,373 1,635 641 499 527 755 698 57 462 1,181 1995 1.2224 1.3667 3,722 3,621 1,262 1,346 2,46 2,276 1,88 733 1,53 1,295 1,395-1 468 499 313 931 1996 1.2224 1.336 3,83 4,24 1,299 1,557 2,531 2,683 958 515 1,53 2,921 3,45-529 585 872 248-695 1997 1.2224 1.1385 3,843 5,152 1,336 1,465 2,57 3,687 867 542 1,53 2,311 2,394-84 585 872 25-733 1998 1.2224 1.185 3,843 3,816 1,379 1,634 2,464 2,182 781 396 1,53 1,1 9 11 585 623 295-58 1999 1.2224 1.726 3,843 1,839 1,421 1,433 2,423 46 696 197 1,53 585 384-371 2 1.2224.9334 3,843 3,341 1,85 1,84 1,994 1,536 612 16 1,53 252 186 66 585 499 127 256 21 1.2224.8778 4,71 3,657 1,928 1,594 2,143 2,63 525 142 1,53 1,199 535 664 585 748 17 199 22 1.2224.9385 4,71 2,58 1,999 1,742 2,72 766 439 151 1,53 944 994-5 585 366 12-496 23 1.2224 1.1339 4,71 2,384 2,73 1,98 1,998 476 354 133 1,53 482 368 114 585 18-635 24 1.2224 1.24 4,71 4,124 2,154 1,724 1,917 2,4 269 19 1,53 1,866 1,432 434 585 69 118-819 25 1.2224 1.2425 4,71 5,874 2,234 1,812 1,837 4,62 184 153 1,53 373 286 87 585 2,438 133 279 26 1.2224 1.258 4,71 5,917 2,411 2,28 1,66 3,889 98 222 527 71 3,657 467-1,211 27-1.363-4,476-2,4-2,436-1 - - 1,587 - -1,863 28-1.4653-3,862-1,685-2,177 - - - 1,78 - -2,894 ungshorizont 49,78 48,922 22,41 2,861 27,38 28,62 7,512 3,952 12,638 13,48 12,639 769 7,19 11,183 Betriebsphase 57,26 24,586 32,675 3,953 13,48 769 14,478 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9 ) lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.16 Stand des Kapitalkontos für eine 1994-95, -95, -111. -18.8 61,46 58,613 61,46 58,613-33,954-36,387 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 6,667 1995-5, -5, -4.3 12.8 2,558-3,136 4, 4, 6,558 864-32,396-4,524 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 89.3 1996-5, -5, -2.6.8 1,544-23 5, 7, 6,544 6,797-3,852-38,727 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1997. 2.1-521 5, 7, 5, 6,479-25,852-32,248 Stand der Veranlagung: 26 1998. -2.3 1,35 5, 5, 5, 6,35-2,852-25,944 Stand der Betriebsprüfung: 2 1999 6.1 2.1-3,589-1,214 5, 1,411-1,214-19,441-27,158 2 6.9.2-2,76-82 5, 4, 2,924 3,918-16,517-23,24 21 8.9.2-2,692-78 5, 6, 2,38 5,922-14,29-17,318 22 9..2-2,73-83 5, 3, 2,27 2,917-11,939-14,41 23 9.1.2-2,759-83 5, 2,241-83 -9,698-14,484 24 9.1.2-2,766-77 5, 5, 2,234 4,923-7,464-9,561 25 9.2.2-2,781-7 5, 2, 2,219 19,93-5,245 1,369 26 11.5.2-3,679-7 6, 3, 2,321 29,93-2,924 4,298 27 -.2 - -7-13, - 12,93-53,228 28 -.2 - -7-14, - 13,93-67,157 ungshorizont -15, -15, -48.2-92.1 42,76 54,298 6, 91, 12,76 145,298-2,924 4,298 Betriebsphase -91.8 54,157 118, 172,157 67,157 geplanter Exit 26 94. -23,241 9,792 67,551 64,627 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 65 - MS "NORTHERN FELICITY" Anmerkung und Ausblick Das im Geschäftsjahr 28 erzielte Reedereiergebnis liegt unter dem Vorjahreswert. Es fielen keine Off-Hire-Zeiten an. Die Schiffsbetriebskosten liegen insgesamt unter den Vorjahreswerten, welche Kosten für den Werftaufenthalt zur 3. Zwischenbesichtigung beinhalteten. Die schwierige Marktsituation führt derzeit dazu, dass Schiffe mit Beendigung ihrer Charter keine neue Anschlussbeschäftigung finden. Das MS "NORTHERN FELICITY" befindet sich erfreulicherweise noch bis voraussichtlich April 21 in Charter. Aufgrund einer Vielzahl nicht beschäftigter Schiffe, deren Zahl im Jahresverlauf ansteigen wird, ist jedoch die Poolrate stark gesunken. Auf dieser Basis kann keine Ausschüttung verdient werden. Da die derzeitige Situation keine verlässliche Prognose der Entwicklung für 21 ermöglicht und damit zu rechnen ist, dass auch in 21 nicht alle Poolschiffe beschäftigt werden können, wird der Kontokorrentkredit in 21 in Anspruch genommen werden müssen. Eine Ausschüttung wird unter diesen Umständen auch in 21 nicht verdient werden. 13, SB 65 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 65 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 12, 11, 1, 27, 8, 7, 9, 8, 6, 5, 26,859 7, 6, 4, 5, 4, 91, 3, 2, 4,298 3, 6, 1, 2, 1, -2,924-1, Prognosezeitraum bis 26 27-28 Prognosezeitraum bis 26 27-28 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 64 - MS "NORTHERN DELIGHT" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Daewoo Shipbuilding and Marine Engineering Co., Ltd., Südkorea Ablieferung: 1994 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1994 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 23.6 23.14 bisherige Laufzeit 15 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 3.42 3.56 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.95 1.13 TEU: 1,717 Liquiditätsreserve EUR.26.66 tdw: 22,4 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 27.68 28.48 Knoten: 19.2 Eigenkapital EUR 12.26 13.3 Reederei: NSB Niederelbe Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Buxtehude davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Liberia zzgl. Agio EUR.61.65 Aktueller Charterer: HYRAM G.A. Lines Stille Beteiligungen EUR 1.53 1.53 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 15.45 15.45 in EUR 13.27 13.27 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1994 1.1642 1.2328 3,38 2,943 1,76 954 1,962 1,989 929 587 553 2,17 2,17 63 737-18 1995 1.1642 1.3693 3,98 3,612 1,285 1,318 2,623 2,294 1,86 652 1,16 97 2,82-1,85 613 651 556-88 1996 1.1642 1.2874 4,47 4,358 1,323 1,633 2,724 2,725 999 496 1,16 1,931 2,136-25 613 912 562-72 1997 1.1642 1.1311 4,36 5,86 1,361 1,52 2,675 3,566 97 555 1,16 2,312 2,491-179 613 97 611-91 1998 1.1642 1.177 4,36 4,32 1,46 1,546 2,63 2,486 817 413 1,16 735 687 48 736 787 582-358 1999 1.1642 1.613 4,36 2,251 1,449 1,538 2,587 713 727 198 1,16-1,111 1,111 736 6 157 2 1.1642.9262 4,36 4,775 1,876 1,673 2,159 3,13 639 15 1,16 1,959 1,556 43 736 521 279 629 21 1.1642.8876 4,275 4,338 1,956 1,89 2,319 2,528 548 115 1,16 1,81 1,181 629 736 1,42 29 161 22 1.1642.9514 4,275 2,393 2,28 1,74 2,247 689 458 113 1,16 585 461 124 736 382 156-23 23 1.1642 1.1271 4,275 2,265 2,14 1,637 2,171 628 368 96 1,16 939 945-6 736 117-637 24 1.1642 1.2493 4,275 4,44 2,186 1,88 2,89 2,236 279 76 1,16 736 764 85 759 25 1.1642 1.2389 4,275 5,952 2,294 1,945 1,981 4,7 189 125 1,16 736 2,549 35 2,92 26 1.1642 1.2488 4,275 5,95 2,61 1,894 1,674 4,56 99 225 555 736 3,823 319 6 27-1.3587-4,724-1,671-3,53-1 - - 2,55-1,12 28-1.4591-3,649-3,178-471 - 1 - - 1,912 - -483 ungshorizont 52,786 51,998 22,945 2,979 29,841 31,19 8,43 3,8 13,274 13,411 13,274 137 8,462 12,338 Betriebsphase 6,371 25,828 34,543 3,82 13,411 137 16,8 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.15 Stand des Kapitalkontos für eine 1994-15, -15, -112.9-15.1 62,85 56,619 62,85 56,619-42,915-48,381 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: -3,194 1995. 11.3-2,757 5, 5, 5, 2,243-37,915-46,137 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 85.4 1996. 1. -25 5, 7, 5, 6,75-32,915-39,387 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1997..7-159 5, 7, 5, 6,841-27,915-32,546 Stand der Veranlagung: 26 1998. -.2 113 6, 6, 6, 6,113-21,915-26,433 Stand der Betriebsprüfung: 2 1999 4.3 2.5-2,516-1,47 6, 3,484-1,47-18,431-27,84 2 7.6.2-2,34-82 6, 4, 3,696 3,918-14,735-23,922 21 9.7.2-2,926-78 6, 8, 3,74 7,922-11,661-16, 22 9.8.2-2,969-78 6, 3, 3,31 2,922-8,63-13,78 23 9.9.2-3,5-78 6, 2,995-78 -5,635-13,156 24 1..2-3,17-72 6, 6, 2,983 5,928-2,652-7,228 25 9.8.1-2,979-67 6, 2, 3,21 19,933 369 12,75 26 11.6.1-3,715-67 6, 3, 2,285 29,933 2,654 42,637 27 -.1 - -67-2, - 19,933-62,57 28 -.1 - -67-15, - 14,933-77,53 ungshorizont -15, -15, -4.2-88.8 38,654 51,637 69, 96, 17,654 147,637 2,654 42,637 Betriebsphase -88.5 51,53 131, 182,53 77,53 geplanter Exit 26 88.4-21,869 84,22 62,333 64,987 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 64 - MS "NORTHERN DELIGHT" Anmerkung und Ausblick Das im Geschäftsjahr 28 erzielte Reedereibetriebsergebnis liegt aufgrund des Werftaufenthaltes zur 3. Klasseerneuerung unter dem Vorjahreswert. Es waren Off-Hire-Zeiten von 9,5 Tagen aufgrund eines Schadens an der Hauptmaschine zu verzeichnen. Der Werftaufenthalt wurde während der beschäftigungslosen Zeit durchgeführt. Die schwierige Marktsituation führt derzeit dazu, dass Schiffe mit Beendigung ihrer Charter keine neue Anschlussbeschäftigung finden. Das MS "NORTHERN DELIGHT" wird voraussichtlich Anfang Nov. 21 vertragskonform aus der Charter zurückgeliefert. Da die derzeitige Situation keine verlässliche Prognose der Entwicklung 21 ermöglicht, aber damit zu rechnen ist, dass auch in 21 nicht alle Poolschiffe beschäftigt werden können, wird der Ende 29 noch verbleibende freie Teil der Kontokorrentkreditlinie zur Sicherstellung der weiterhin anfallenden Schiffsbetriebskosten voll in Anspruch genommen werden müssen. Eine Ausschüttung wird unter diesen Umständen auch in 21 nicht verdient werden. 14, SB 64 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 64 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 13, 12, 11, 1, 35, 9, 8, 7, 9, 8, 6, 34,865 7, 5, 6, 4, 5, 4, 3, 69, 96, 3, 2, 42,637 2, 1, 1, 2,654 Prognosezeitraum bis 26 27-28 Prognosezeitraum bis 26 27-28 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 63 - MS "NORTHERN PLEASURE" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Daewoo Shipbuilding and Marine Engineering Co., Ltd., Südkorea Ablieferung: 1994 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1994 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 23.27 22.82 bisherige Laufzeit 15 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 3.63 3.76 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.86 1.4 TEU: 1,717 Liquiditätsreserve EUR.26 1.15 tdw: 22,3 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 28.1 28.77 Knoten: 19.2 Eigenkapital EUR 13. 13.77 Reederei: F. Laeisz G.m.b.H., Rostock davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Liberia zzgl. Agio EUR.65.69 Aktueller Charterer: Kawasaki Kisen Kaisha, Ltd. (K-Line) Stille Beteiligungen EUR.77.77 -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 15.45 15.45 in EUR 13.59 13.55 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1994 1.1371 1.286 3,17 3,55 1,67 998 2,12 2,57 1,4 69 567 1,138 1,133 5 789 1,46 1995 1.1371 1.3664 4,248 3,834 1,221 1,329 3,27 2,55 1,79 686 1,133 2,115 2,472-357 78 826 824 338 1996 1.1371 1.33 4,247 3,925 1,3 1,552 2,948 2,373 99 523 1,133 1,23 1,59-36 78 826 869 159 1997 1.1371 1.1293 4,188 4,22 1,335 1,55 2,853 2,697 895 537 1,133 1,256 1,83-574 78 826 913 235 1998 1.1371 1.1134 4,188 2,57 1,379 1,28 2,89 1,227 84 511 1,133 591 566 25 91 875 36 1999 1.1371 1.666 4,188 4,639 1,68 1,599 2,58 3,4 712 418 1,133 2,311 2,213 98 91 551 629 12 2 1.1371.9232 4,188 5,424 1,744 1,488 2,444 3,936 622 329 1,133 2,58 2,111 47 91 826 49 321 21 1.1371.8955 4,436 4,421 1,818 1,846 2,618 2,575 528 216 1,133 1,143 879 264 91 2,65 456-538 22 1.1371.9451 4,436 2,756 1,886 1,476 2,55 1,28 436 82 1,133 146 132 14 91 527 514 23 1.1371 1.1316 4,436 2,675 1,985 1,52 2,451 1,155 345 55 1,133 754 748 6 91 943 59-83 24 1.1371 1.2268 4,436 4,29 2,331 2,216 2,15 1,993 253 46 1,133 91 1,885 399-38 25 1.1371 1.2445 4,436 5,274 2,44 1,681 2,32 3,593 161 5 1,133 91 2,694 228 61 26 1.1371 1.2388 4,436 5,75 2,547 2,153 1,889 3,597 69 566 91 2,962 572 696 27-1.3656-4,698-1,727-2,971 - - - 3,234-433 28-1.51-3,6-2,778-282 - 2 - - 945 - -232 ungshorizont 55,33 52,672 22,697 2,644 32,335 32,28 7,898 4,63 13,592 13,238 13,592-355 1,531 14,45 Betriebsphase 6,43 25,149 35,281 4,65 13,238-355 18,584 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.14 Stand des Kapitalkontos für eine 1994-15, -15, -112.2-13.8 61,726 55,919 61,726 55,919-43,274-49,81 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: -145 1995.4 2.9-211 -71 6, 6, 5,789 5,29-37,485-43,791 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 82.6 1996.4 1.6-257 -392 6, 6, 5,743 5,68-31,742-38,183 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1997.4 -.5-252 289 6, 6, 5,748 6,289-25,994-31,894 Stand der Veranlagung: 27 1998.8-5. -471 2,837 7, 6,529 2,837-19,465-29,57 Stand der Betriebsprüfung: 1998 1999 9.8 1.3-2,967-79 7, 4, 4,33 3,291-15,432-25,766 2 1. 1.2-3,3-656 7, 6, 3,97 5,344-11,462-2,422 21 12.1.6-3,654-32 7, 15, 3,346 14,698-8,116-5,724 22 12.2.2-3,79-19 7, 3,291-19 -4,825-5,833 23 12.2.5-3,69-276 7, 7, 3,31 6,724-1,515 892 24 1.2.1-3,94-68 7, 14, 3,96 13,932 2,391 14,824 25 1.4.1-3,142-64 7, 2, 3,858 19,936 6,249 34,76 26 13.2.1-4,244-64 7, 22, 2,756 21,936 9,5 56,697 27 -.1 - -64-24, - 23,936-8,633 28 -.1 - -64-7, - 6,936-87,569 ungshorizont -15, -15, -2.2-1.6 33,5 55,697 81, 16, 114,5 161,697 9,5 56,697 Betriebsphase -1.3 55,569 137, 192,569 87,569 geplanter Exit 26 81.7-2,2 85,515 65,315 74,32 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 63 - MS "NORTHERN PLEASURE" Anmerkung und Ausblick Das Betriebsergebnis 28 liegt unter dem Vorjahreswert. Die Ergebnisreduzierung ist im Wesentlichen auf die geringeren Chartererlöse aufgrund der Reduzierung der Netto-Poolrate des Einnahmepools sowie auf höhere Schiffsbetriebskosten, im Wesentlichen bedingt durch den Werftaufenthalt zur Vorbereitung der 3. Klasseerneuerung zurückzuführen. Das Schiffshypothekendarlehen wurde bereits im jahr 23 vollständig getilgt. Der Schiffsbetrieb verlief im Berichtszeitraum ohne besondere Vorkommnisse. Das Schiff zeigt sich insgesamt in einem ordentlichen Zustand. Der Konservierungszustand des Schiffes ist als gut einzuschätzen. Der Maschinenbereich gab keinen Anlass zu Beanstandungen. Die 4. Klasseerneuerung des Schiffes ist im März 214 fällig. Trotz der Poolmitgliedschaft und einer auf niedrigem Niveau gesicherten Einnahmesituation gehen wir davon aus, dass die Gesellschaft im Geschäftsjahr 29 nicht alle Zahlungsverpflichtungen erfüllen kann. Deshalb wird derzeit mit der kontoführenden Bank der Abschluss eines Betriebsmittelkredites zur Überbrückung von temporären Liquiditätsengpässen verhandelt. Darüber hinaus ist ein Nachschuss der Gesellschafter für den Fortbetrieb der Gesellschaft erforderlich. Auf Grund der unsicheren Einnahmesituation ist eine Ausschüttung in 29 nicht darstellbar. 15, SB 63 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 63 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 14, 13, 12, 11, 31, 1, 9, 8, 1, 9, 8, 7, 7, 6, 5, 3,873 6, 5, 16, 4, 4, 81, 3, 56,697 3, 2, 2, 1, 1, 9,5 Prognosezeitraum bis 26 27-28 Prognosezeitraum bis 26 27-28 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 62 - MS "NORTHERN HARMONY" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Daewoo Shipbuilding and Marine Engineering Co., Ltd., Südkorea Ablieferung: 1994 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1993 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 23.52 22.97 bisherige Laufzeit 16 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 3.61 3.75 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.93.81 TEU: 1,79 Liquiditätsreserve EUR.26 1.57 tdw: 19,6 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 28.32 29.1 Knoten: 19.2 Eigenkapital EUR 12.94 13.71 Reederei: Karl Schlüter GmbH & Co. KG, Rendsburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Antigua/Barbuda zzgl. Agio EUR.65.69 Aktueller Charterer: - Stille Beteiligungen EUR 1.28 1.28 -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 15.3 15.3 in EUR 13.46 13.42 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Wechselkurs Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1993 1.1371 1.1838 257 1,57 1994 1.1371 1.286 3,617 3,376 1,412 1,26 2,25 2,116 531 61 561 2,256 2,243 13 1,37 82 1995 1.1371 1.3664 3,951 3,352 1,378 1,299 2,573 2,53 959 688 1,121 81 945-144 777 823 1,85 561 1996 1.1371 1.33 4,4 3,53 1,42 1,435 2,585 2,95 882 642 1,121 995 1,121-126 777 823 89 196 1997 1.1371 1.1293 4,8 4,176 1,464 1,391 2,544 2,785 8 671 1,121 1,128 1,121 7 777 823 736 359 1998 1.1371 1.1134 4,251 3,81 1,518 1,361 2,733 2,44 766 596 1,121 1,151 1,121 3 777 85 1,51 1999 1.1371 1.666 4,524 3,24 1,911 1,398 2,614 1,625 723 523 1,121 1,756 1,685 71 777 797 398 2 1.1371.9232 4,555 3,654 1,983 1,295 2,571 2,359 634 554 1,121 638 561 77 777 823 837 742 21 1.1371.8955 4,555 4,693 2,64 1,362 2,491 3,331 541 358 1,121 1,375 1,121 254 777 1,372 888 964 22 1.1371.9451 4,555 2,667 2,142 1,361 2,413 1,36 451 166 1,121 1,357 1,121 236 96 823 747 23 1.1371 1.1316 4,555 2,592 2,38 1,48 2,175 1,184 359 115 1,121 667 66 7 96 42 612 747 24 1.1371 1.2268 4,555 4,239 2,534 1,71 2,21 2,538 269 11 1,121 1,143 1,315-172 96 1,341 337 7 25 1.1371 1.2445 4,555 5,555 2,617 2,173 1,938 3,382 178 5 1,121 374 44-66 96 2,413 7 62 26 1.1371 1.2656 4,555 5,725 2,767 1,665 1,788 4,6 87 51 56 96 3,486 35 518 27-1.378-4,34-1,735-2,569-18 - - 2,95 - -56 28-1.4929-3,489-2,437-1,52-8 - - - -87 ungshorizont 56,24 5,383 25,589 19,11 3,65 31,273 7,181 5,126 13,454 13,642 13,454 187 9,967 12,35 Betriebsphase 58,176 23,282 34,894 5,152 13,642 187 15,255 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.13 davon Pauschalgewinn in %.13 1993-62, -62, -84.9-84.1 46,67 45,36 46,67 45,36-15,33-16,694 davon Teilauflösung Fremdwährungsdarlehen in. 1994-43, -43, -25.7-21.5 14,141 11,582 14,141 11,582-44,189-48,111 Stand des Kapitalkontos für eine 1995..3-156 6, 6, 6, 5,844-38,189-42,267 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 8,435 1996.. 6, 6, 6, 6, -32,189-36,267 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 62.9 1997.. 6, 6, 6, 6, -26,189-3,267 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1998.. 6, 6, -2,189-3,267 Stand der Veranlagung: 26 1999 5.7.1-1,738-74 6, 4,262-74 -15,927-3,341 Stand der Betriebsprüfung: 1999 2 1.9.4-3,315-224 6, 6, 2,685 5,776-13,242-24,565 21 11..7-3,342-359 6, 1, 2,658 9,641-1,584-14,924 22 11..7-3,372-369 7, 3,628-369 -6,956-15,293 23 1..5-3,28-244 7, 3, 3,972 2,756-2,984-12,537 24 9.5.8-2,878-391 7, 1, 4,122 9,69 1,138-2,929 25 9.6.4-2,899-16 7, 18, 4,11 17,84 5,239 14,911 26 12.9.1-4,13-58 7, 26, 2,897 25,942 8,136 4,853 27 -.1 - -58-22, - 21,942-62,795 28 -.1 - -58 - - -58-62,737 ungshorizont -15, -15, -3.1-11.6 36,136 54,853 77, 91, 113,136 145,853 8,136 4,853 Betriebsphase -11.4 54,737 113, 167,737 62,737 geplanter Exit 26 82.9-2,53 81,77 6,574 68,71 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9 ) Copyright Norddeutsche Vemrögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 62 - MS "NORTHERN HARMONY" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft lag im Geschäftsjahr 28 unter den Vorjahreswerten, begründet durch den schwachen US-Dollar und der niedrigeren Poolrate. Weiterhin war das Schiff in 28 rd. 1 Tage weniger im Einsatz. Die Schiffsbetriebskosten verminderten sich gegenüber dem Vorjahr. Dies resultiert aus dem Wegfall der Lade-/Löschkosten sowie niedrigeren Kommissionen und Bereederungsentgelten. Aufgrund des Werftaufenthaltes und der Wirtschaftskrise, die sich durch einen erheblichen Nachfragerückgang nach Schiffen auswirkt, hat die Geschäftsführung Ende 28 zugunsten der Liquiditätssicherung die geplante Ausschüttung zurückgenommen. Die Geschäftsleitung unterstellt in ihrer rechnung, dass das Schiff nach Rücklieferung aus der derzeitigen Charter erst zum 1. Juli 21 eine Anschlussbeschäftigung finden wird. Um Kosten zu sparen, wird davon ausgegangen, dass das Schiff nach Beendigung der Charter bis Ende Juni 21 aufgelegt wird. Insgesamt wird die Gesellschaft lt. Hochrechnung 21 knapp ein negatives Betriebsergebnis erwirtschaften, welches nur durch den positiven Liquiditätsvortrag aus 29 kompensiert werden kann. Eine Auszahlung an die Kommanditisten ist zugunsten einer Liquiditätsreserve zur Bewältigung der Aufliegezeit für 29 und 21 nicht möglich. 12, SB 62 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 62 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 11, 7, 1, 22, 9, 6, 8, 5, 21,884 7, 6, 4, 5, 4, 3, 77, 91, 3, 2, 4,853 2, 1, 1, 8,136 Prognosezeitraum bis 26 27-28 Prognosezeitraum bis 26 27-28 Copyright Norddeutsche Vemrögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 61 - MS "NORTHERN HAPPINESS" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Daewoo Shipbuilding and Marine Engineering Co., Ltd., Südkorea Ablieferung: 1994 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1993 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 23.52 23.6 bisherige Laufzeit 16 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 3.61 3.75 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.93.85 TEU: 1,79 Liquiditätsreserve EUR.26 1.47 tdw: 19,6 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 28.32 29.13 Knoten: 19.2 Eigenkapital EUR 12.94 13.71 Reederei: NSB Niederelbe Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Buxtehude davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Liberia zzgl. Agio EUR.65.69 Aktueller Charterer: Cosco Container Lines Stille Beteiligungen EUR 1.28 1.28 -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 15.3 15.3 in EUR 13.46 13.46 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1993 1.1371 257 1,47 1994 1.1371 1.2153 3,674 3,696 1,438 1,257 2,236 2,438 532 643 561 2,61 2,594 16 1,4 655 1995 1.1371 1.363 3,951 3,582 1,379 1,326 2,571 2,256 959 575 1,121 999 1,27-29 777 823 1,114 515 1996 1.1371 1.378 4,6 3,596 1,422 1,564 2,584 2,32 882 459 1,121 1,238 2,3-765 777 823 918 28 1997 1.1371 1.1333 4,1 4,232 1,465 1,412 2,545 2,82 8 556 1,121 1,335 1,473-138 777 823 765 134 1998 1.1371 1.112 4,262 3,86 1,519 1,56 2,744 2,246 766 467 1,121 84 769 34 777 823 844 287 1999 1.1371 1.798 4,532 3,749 1,912 1,513 2,62 2,235 723 225 1,121 814 669 145 777 549 843 934 2 1.1371.929 4,555 4,153 1,984 1,64 2,571 2,514 634 151 1,121 1,465 1,26 259 777 882 1,832 21 1.1371.8775 4,555 2,78 2,65 1,552 2,489 1,228 541 118 1,121 1,486 1,223 263 777 823 932 63 22 1.1371.935 4,555 2,348 2,143 1,697 2,412 651 45 124 1,121 343 287 56 96 42 867 385 23 1.1371 1.1212 4,555 3,11 2,39 1,742 2,165 1,359 359 16 1,121 831 835-4 96 42 646 45 24 1.1371 1.2412 4,555 4,92 2,541 2,23 2,14 2,69 269 77 1,121 1,12 1,187-85 96 939 364 356 25 1.1371 1.2399 4,555 5,88 2,623 1,867 1,932 4,13 178 98 1,121 96 2,682 91 1,589 26 1.1371 1.2497 4,555 5,893 2,776 2,1 1,779 3,883 87 169 56 96 3,488 316 565 27-1.35-4,486-2,536-1,95-1 - - 2,14 - -75 28-1.4434-3,888-1,815-2,73-1 - - 1,6-316 ungshorizont 56,319 5,99 25,657 21,164 3,661 29,745 7,181 3,769 13,454 13,26 13,454-428 9,967 12,575 Betriebsphase 59,283 25,515 33,768 3,771 13,26-428 15,595 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.14 Stand des Kapitalkontos für eine 1993-62, -62, -84.9-85.1 46,67 45,845 46,67 45,845-15,33-16,155 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 7,9 1994-43, -43, -25.6-16.8 14,77 9,5 14,77 9,5-44,253-5,15 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 82.6 1995. 4.3-1,55 6, 6, 6, 4,945-38,253-45,16 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1996. 1.8-428 6, 6, 6, 5,572-32,253-39,588 Stand der Veranlagung: 26 1997.. 17 6, 6, 6, 6,17-26,253-33,571 Stand der Betriebsprüfung: 24 1998. -.1 28 6, 6, 6, 6,28-2,253-27,543 1999 5.9 2.9-1,784-1,628 6, 4, 4,216 2,372-16,37-25,171 2 1.9.1-3,314-76 6, 2,686-76 -13,351-25,247 21 11..1-3,341-73 6, 6, 2,659 5,927-1,692-19,32 22 11.1.1-3,371-73 7, 3, 3,629 2,927-7,63-16,393 23 9.9.1-3,4-73 7, 3, 3,996 2,927-3,67-13,466 24 9.4.1-2,862-68 7, 7, 4,138 6,932 1,71-6,533 25 9.5.1-2,884-64 7, 2, 4,116 19,936 5,187 13,43 26 12.9.1-4,13-64 7, 26, 2,897 25,936 8,84 39,339 27 -.1 - -64-15, - 14,936-54,275 28 -.1 - -64-7,5-7,436-61,711 ungshorizont -15, -15, -29.8-92.1 36,84 51,339 77, 93, 113,84 144,339 8,84 39,339 Betriebsphase -91.8 51,211 115,5 166,711 61,711 geplanter Exit 26 82.9-2,51 81,136 6,635 68,719 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 61 - MS "NORTHERN HAPPINESS" Anmerkung und Ausblick Die Schiffsgesellschaft kann für das Jahr 28 auf einen insgesamt erfreulichen Geschäftsverlauf zurückblicken. Das im Geschäftsjahr 28 erzielte Reedereiergebnis liegt trotz des schwächeren US-Dollars und eines höheren zu leistenden Poolausgleichs über dem Vorjahreswert, der durch Werftkosten gemindert wurde. Das Schiff befindet sich in einem befriedigenden Konservierungszustand, an dem weiterhin gearbeitet wird. Im Geschäftsjahr 28 war das Schiff voll beschäftigt, es fielen keine Off-Hire-Zeiten an. Die 3. Klasseerneuerung wurde am 4./5.1.29 in Damietta "afloat", d.h. auf schwimmenden Schiff durchgeführt. Die nächste Werftzeit zur 4. Zwischenbesichtigung ist für Mai 21 vorgesehen. Die schwierige Marktsituation führt derzeit dazu, dass Schiffe mit Beendigung ihrer Charter keine neue Anschlussbeschäftigung finden. Das MS "NORTHERN HAPPINESS" wurde zwar im Oktober 29 kurzfristig an COSCO für zwei bis drei Monate verchartert, es muss jedoch damit gerechnet werden, dass auch dieses Schiff vorläufig nicht wieder beschäftigt werden kann, dennoch wird es weiterhin Einnahmen aus dem Pool erhalten. Aufgrund einer Vielzahl nicht beschäftigter Schiffe ist jedoch die Poolrate stark gesunken. Bei derzeitiger Kalkulation wird zwar ein geringfügig negatives Ergebnis erwartet, aufgrund der zu Jahresbeginn vorhandenen Liquidität wird aber noch mit einem Liquiditätsüberschuss zum Ende des Jahres 29 gerechnet. Da die derzeitige Situation keine verlässliche Prognose der Entwicklung für 21 ermöglicht und damit zu rechnen ist, dass auch 21 nicht alle Poolschiffe beschäftigt werden können, wird diese verbleibende Liquidität zur Sicherstellung der weiterhin anfallenden Schiffsbetriebskosten benötigt werden und steht daher für Ausschüttungszwecke nicht zur Verfügung. 13, SB 61 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 61 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 12, 11, 1, 22,5 7, 6, 9, 8, 5, 22,372 7, 4, 6, 5, 4, 3, 77, 93, 3, 2, 39,339 2, 1, 1, 8,84 Prognosezeitraum bis 26 27-28 Prognosezeitraum bis 26 27-28 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 6 - MS "NORTHERN FAITH" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1994 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1993 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 4.78 38.74 bisherige Laufzeit 16 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 5.64 5.78 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 2.9 2.2 TEU: 3,538 Liquiditätsreserve EUR.38 3.15 tdw: 42,674 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 48.89 49.69 Knoten: 22.5 Eigenkapital EUR 2.26 21.3 Reederei: NSB Niederelbe Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Buxtehude davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR 1.1 1.5 Aktueller Charterer: Compagnie Maritime dáffretement (CMA/CGM) Stille Beteiligungen EUR 1.53 1.53 -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 3. 27.57 in EUR 26.8 26.8 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Wechselkurs Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1993 1.155 383 3,15 1994 1.155.7931 3,963 3,951 1,231 887 2,732 3,64 1,14 753 1,21 4,22 2,17 2,185 81 1,259 1995 1.155.7299 7,577 6,87 2,136 1,63 5,441 5,24 2,44 1,329 2,419 1,893 2,243-35 1,216 1,262 562 2,15 1996 1.155.767 7,577 7,176 2,2 1,827 5,377 5,349 1,853 884 2,419 4,495 5,43-98 1,216 1,682 451 32 1997 1.155.8834 7,471 6,463 2,266 2,22 5,25 4,441 1,651 771 2,419 1,889 2,136-247 1,418 1,472 167 611 1998 1.155.8937 7,471 7,97 2,343 1,929 5,128 5,979 1,456 664 2,419 2,222 2,382-16 1,418 1,472 2 2,231 1999 1.155.9359 7,687 7,37 2,774 2,121 4,913 4,916 1,259 373 2,28 7,196 5,353 1,843 1,418 1,472 29-1,894 2 1.155.9335 7,94 8,35 2,883 2,216 5,21 5,819 1,92 217 1,997 2, 1,738 262 1,418 1,472 543 235 21 1.155.8844 7,94 8,648 2,999 2,298 4,94 6,35 927 152 1,997 3,88 2,691 396 1,418 4,27 1,15-891 22 1.155.9354 7,94 7,428 3,389 2,425 4,515 5,3 765 82 1,997 1,418 1,645 1,44 2,385 23 1.155 1.1168 7,94 5,475 3,719 2,412 4,185 3,63 63 76 1,997 1,418 4,936 1,67 436 24 1.155 1.241 7,94 6,32 3,842 2,328 4,62 3,992 442 61 1,997 1,418 3,72 1,812 165 25 1.155 1.2379 7,94 7,936 3,964 2,28 3,94 5,728 279 33 1,997 1,621 5,141 1,855 219 26 1.155 1.2531 7,94 9,143 4,153 2,726 3,751 6,417 117 79 998 1,621 6,788 2,871-231 27-1.3648-8,726-2,675-6,51 - - - 6,173 - -853 28-1.4631-7,754-4,612-3,142 - - - 3,86 - -797 ungshorizont 97,73 92,389 37,899 27,29 59,174 65,359 13,592 5,474 26,75 26,985 23,963 3,22 17,19 35,251 Betriebsphase 18,869 34,316 74,552 5,474 26,985 3,22 44,51 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.21 Stand des Kapitalkontos für eine 1993-67, -67, -9.5-92.4 49,786 49,778 49,786 49,778-17,214-17,222 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: -1,157 1994-38, -38, -33.4-26.4 18,392 14,222 18,392 14,222-36,822-41, Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 94.9 1995. 19.9-13 -4,87 6, 6, 5,987 1,13-3,835-39,87 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1996.7 5.7-29 -1,398 6, 8, 5,791 6,62-25,44-33,268 Stand der Veranlagung: 26 1997.8 -.1-253 78 7, 7, 6,747 7,78-18,297-26,19 Stand der Betriebsprüfung: 24 1998 1.4 7.8-441 -1,9 7, 7, 6,559 5,1-11,738-21,9 1999 13.5.7-4,28-38 7, 7, 2,792 6,62-8,946-14,47 2 14.8.8-4,633-426 7, 7, 2,367 6,574-6,578-7,896 21 15.1.3-4,78-177 7, 2, 2,292 19,823-4,286 11,928 22 13.9.2-4,355-19 7, 8, 2,645 7,891-1,641 19,818 23 13.1.3-4,98-179 7, 24, 2,92 23,821 1,261 43,639 24 13.3.3-4,154-143 7, 18, 2,846 17,857 4,17 61,496 25 13.5.2-4,217-95 8, 25, 3,783 24,95 7,89 86,41 26 15.7.2-4,892-95 8, 33, 3,18 32,95 1,998 119,37 27 -.2 - -95-3, - 29,95-149,212 28 -.2 - -95-15, - 14,95-164,117 ungshorizont -15, -15, -8.2-82.5 31,998 54,37 84, 17, 115,998 224,37 1,998 119,37 Betriebsphase -82.1 54,117 215, 269,117 164,117 geplanter Exit 26 88. -21,765 1,82 79,37 9,35 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9 ) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 6 - MS "NORTHERN FAITH" Anmerkung und Ausblick Die Schiffsgesellschaft kann für das Jahr 28 auf einen insgesamt erfreulichen Geschäfsverlauf zurückblicken. Das im Geschäftsjahr 28 erzielte Reedereibetriebsergebnis liegt aufgrund von Werftkosten unter dem Vorjahreswert. Im Geschäfsjahr 28 waren insgesamt 13,25 Off-Hire-Tage zu verzeichnen. 13,12 Tage hiervon entfielen auf zwei Werftaufenthalte. Das Schiff wurde zuletzt am 28.2.29 während der Liegezeit in Pusan von einem Repräsentanten der Reederei besichtigt. Die schwierige Marktsituation führt derzeit dazu, dass Charterer ihre Schiffe nicht mehr auslasten können und daher versuchen, diese vorzeitig zurückzuliefern oder Ratenreduzierung zu erreichen. So ist auch CMA/CGM auf die Geschäftsführung zugekommen mit dem Wunsch, eine Ratenreduzierung zu vereinbaren. Der Charterer hat seit Mitte März 29 einseitig die Charterrate gekürzt. Die ausstehenden Charterbeträge sollen mit juristischer Hilfe eingefordert werden. Da nicht absehbar ist, wann diese ausstehenden Beträge an die Schiffsgesellschaft gezahlt werden, wird zunächst weiter auf Basis der einseitg reduzierten Charterrate kalkuliert. Auf dieser Basis - einen reibungslosen Schiffsbetrieb vorausgesetzt - könnte eine Ausschüttung von ca. 14 % verdient werden. Die evtl. für 29 vorgesehene Werftzeit zur Reparatur des Hauptmotorschadens und ggf. die 3. Klasseerneuerung wurden berücksichtigt. In der derzeitigen Marktsituation ist nicht absehbar, wie schnell sich der Markt erholen wird und ob bzw. in welcher Höhe in 21 nach Auslauf der Charter eine Anschlussbeschäftigung gefunden wird. Daher ist eine verlässliche Prognose für das Jahr 21 nicht darstellbar. 25, SB 6 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 6 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 18, 2, 45, 16, 14, 44,81 15, 12, 1, 1, 8, 17, 6, 119,37 5, 84, 4, 2, 1,998 Prognosezeitraum bis 26 27-28 Prognosezeitraum bis 26 27-28 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 59 - MS "NORTHERN RELIANCE" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1994 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1993 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 4.78 38.86 bisherige Laufzeit 16 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 5.64 5.78 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 2.3 1.94 TEU: 3,538 Liquiditätsreserve EUR.38 3.6 tdw: 42,674 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 48.83 49.64 Knoten: 22.5 Eigenkapital EUR 2.21 2.98 Reederei: NSB Niederelbe Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Buxtehude davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR 1.1 1.5 Aktueller Charterer: Compagnie Maritime d Áffretement (CMA/CGM) Stille Beteiligungen EUR 1.53 1.53 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 3. 27.57 in EUR 26.8 26.8 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1993 1.155 383 3,6 1994 1.155 1.2541 3,948 4,372 1,231 957 2,717 3,415 1,14 816 1,21 3,362 1,191 2,171 786 2,297 1995 1.155 1.3681 7,577 6,92 2,135 1,624 5,442 5,278 2,44 1,346 2,419 1,893 2,28-387 1,213 1,259 551 3,77 1996 1.155 1.338 7,577 7,199 2,2 1,764 5,377 5,435 1,853 873 2,419 4,457 5,769-1,311 1,213 1,678 443 1,54 1997 1.155 1.1274 7,471 6,527 2,266 2,14 5,25 4,423 1,651 745 2,419 2,345 2,733-387 1,415 1,468 163 1,368 1998 1.155 1.121 7,471 7,921 2,342 1,925 5,129 5,997 1,456 698 2,419 2,452 2,66-28 1,415 1,468 1 2,746 1999 1.155 1.68 7,687 6,9 2,774 2,125 4,913 4,775 1,259 338 2,28 4,547 4,952-45 1,415 1,468 32 1,168 2 1.155.932 7,94 8,324 2,882 2,433 5,21 5,891 1,92 186 1,997 1,5 1,34 196 1,415 1,468 55 3,94 21 1.155.8843 7,94 8,36 2,999 2,565 4,95 5,741 927 113 1,997 3,23 3,76-53 1,415 4,196 1,116 2,283 22 1.155.8945 7,94 6,791 3,42 2,333 4,52 4,458 765 79 1,997 1,415 1,641 1,441 5,21 23 1.155 1.1198 7,94 5,67 3,719 2,8 4,185 3,527 63 76 1,997 1,415 4,924 1,611 3,548 24 1.155 1.2391 7,94 6,279 3,842 2,247 4,62 4,32 442 61 1,997 1,415 3,693 1,819 3,326 25 1.155 1.2373 7,94 7,852 3,964 2,153 3,94 5,699 279 35 1,997 1,617 5,13 1,866 3,36 26 1.155 1.2551 7,94 9,481 4,153 2,46 3,751 7,21 117 88 998 1,617 6,157 2,886 3,636 27-1.3687-8,475-3,248-5,227-1 - - 6,158-2,24 28-1.4627-8,162-2,564-5,598-1 - - 4,925-2,876 ungshorizont 97,58 92,461 37,99 26,769 59,149 65,692 13,593 5,454 26,75 23,58 23,964-384 16,978 34,552 Betriebsphase 19,98 32,581 76,517 5,456 23,58-384 45,635 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.21 Stand des Kapitalkontos für eine 1993-67, -67, -91.8-92.8 5,49 49,993 5,49 49,993-16,51-17,7 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 4,3 1994-38, -38, -32.6-25.8 17,93 13,899 17,93 13,899-36,58-41,18 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 96. 1995.1 2.5-31 -5,19 6, 6, 5,969 981-3,611-4,127 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1996.7 6.3-219 -1,554 6, 8, 5,781 6,446-24,83-33,681 Stand der Veranlagung: 26 1997.9-1.1-282 623 7, 7, 6,718 7,623-18,112-26,58 Stand der Betriebsprüfung: 2 1998 1.5 9.5-47 -2,33 7, 7, 6,53 4,67-11,582-21,388 1999 13.5.6-4,227-363 7, 7, 2,773 6,637-8,89-14,751 2 14.9.6-4,665-35 7, 7, 2,335 6,65-6,474-8,11 21 15.1.2-4,728-19 7, 2, 2,272 19,891-4,22 11,79 22 13.9.2-4,352-19 7, 8, 2,648 7,891-1,554 19,68 23 13.2.2-4,117-19 7, 24, 2,883 23,891 1,329 43,571 24 13.3.2-4,164-12 7, 18, 2,836 17,898 4,165 61,469 25 13.5.2-4,239-95 8, 25, 3,761 24,95 7,925 86,374 26 15.7.2-4,913-95 8, 3, 3,87 29,95 11,13 116,279 27 -.2 - -95-3, - 29,95-146,184 28 -.2 - -95-24, - 23,95-17,89 ungshorizont -15, -15, -8.1-8.8 32,13 54,279 84, 167, 116,13 221,279 11,13 116,279 Betriebsphase -8.3 54,89 221, 275,89 17,89 geplanter Exit 26 88.3-21,821 11,144 79,323 9,336 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 59 - MS "NORTHERN RELIANCE" Anmerkung und Ausblick Die Schiffsgesellschaft kann für das Jahr 28 auf einen erfreulichen Geschäftsverlauf zurückblicken. Das im Geschäftsjahr 28 erzielte Reedereiergebnis übersteigt den Vorjahreswert. Die Schiffsbetriebskosten verbleiben erheblich unter den Vorjahreszahlen, der von Werftkosten für die 3. Zwischenbesichtigung geprägt war. Das Schiff wurde zuletzt am 17.1.28 während der Liegezeit in Pusan von einem Repräsentaten der Reederei besichtigt. Es waren insgesamt,89 Off-Hire-Tage zu verzeichnen. Für eine notwendige Reparatur der Hauptmaschine ist evtl. im Jahr 29 - spätestens aber im Anschluß an die aktuelle Charter im Jahr 21 - eine Dockung bei der Keppel Werft in Singapur geplant. Bei dieser Gelegenheit soll eventuell auch turnusgemäß die 3. Klasseerneuerung durchgeführt werden. Die schwierige Marktsituation führt derzeit dazu, dass Charterer ihre Schiffe nicht mehr auslasten können und daher versuchen, diese vorzeitig zurückzuliefern oder Ratenreduzierung zu erreichen. So ist auch CMA/CGM mit dem Wunsch auf die Geschäftsführung zugekommen, eine Ratenreduzierung zu vereinbaren. Der Charterer hat seit Mitte März 29 einseitig die Charterrate gekürzt. Die ausstehenden Charterbeträge sollen mit juristischer Hilfe eingefordert werden. Da nicht absehbar ist, wann diese ausstehenden Beträge an die Schiffsgesellschaft gezahlt werden, wird zunächst weiter auf Basis der einseitg reduzierten Charterrate kalkuliert. Auf dieser Basis - einen reibungslosen Schiffsbetrieb vorausgesetzt - könnte eine Ausschüttung von ca. 14 % verdient werden. Die evtl. für 29 vorgesehene Werftzeit zur Reparatur des Hauptmotorschadens und ggf. die 3. Klasseerneuerung wurden berücksichtigt. In der derzeitigen Marktsituation ist nicht absehbar, wie schnell sich der Markt erholen wird und ob bzw. in welcher Höhe in 21 nach Auslauf der Charter eine Anschlussbeschäftigung gefunden wird. Daher ist eine verlässliche Prognose für das Jahr 21 nicht darstellbar. 25, SB 59 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 59 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalbindung (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 18, 2, 54, 16, 14, 53,81 15, 12, 1, 1, 8, 167, 6, 116,279 5, 84, 4, 2, 11,13 Prognosezeitraum bis 26 27-28 Prognosezeitraum bis 26 27-28 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 57 - MS "NORTHERN PIONEER" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1994 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1993 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 4.63 39.6 bisherige Laufzeit 16 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 5.72 5.86 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 1.53 1.96 TEU: 3,538 Liquiditätsreserve EUR.38 2.16 tdw: 42,674 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 48.26 49.4 Knoten: 22.5 Eigenkapital EUR 2.4 21.17 Reederei: NSB Niederelbe Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Buxtehude davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR 1.2 1.6 Aktueller Charterer: Compagnie Maritime d Áffretement (CMA/CGM) Stille Beteiligungen EUR 1.53 1.53 -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 3. 27.57 in EUR 25.31 25.28 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Wechselkurs Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1993 1.1854 383 2,16 1994 1.1854 1.2392 5,128 5,78 1,595 1,89 3,533 3,989 1,86 957 1,174 4,114 1,873 2,241 1,656 1,78 1995 1.1854 1.367 7,354 6,893 2,17 1,649 5,247 5,244 1,986 1,34 2,348 1,8 2,1-3 1,428 1,48 1,14 1,738 1996 1.1854 1.354 7,354 7,195 2,17 1,788 5,184 5,47 1,81 857 2,348 3,923 5,17-1,94 1,428 1,93 747 464 1997 1.1854 1.1289 7,251 6,515 2,236 2,87 5,15 4,428 1,65 78 2,348 2,148 2,465-317 1,428 1,48 38 485 1998 1.1854 1.1154 7,251 7,953 2,312 1,939 4,94 6,14 1,415 757 2,348 2,143 2,351-28 1,428 1,48 128 2,118 1999 1.1854 1.615 7,535 6,84 2,772 2,196 4,763 4,644 1,225 436 2,143 4,648 4,916-268 1,428 1,48 95 198 2 1.1854.9357 7,671 8,24 2,88 2,261 4,792 5,943 1,62 314 1,938 2,8 2,362 438 1,428 1,48 459 1,547 21 1.1854.8747 7,671 7,65 2,997 2,351 4,675 5,254 92 16 1,938 2,631 2,175 456 1,428 4,229 865-195 22 1.1854.9466 7,671 9,442 3,445 1,966 4,226 7,476 744 186 1,938 1,428 4,134 981 2,961 23 1.1854 1.1144 7,671 6,624 3,691 2,162 3,98 4,462 587 76 1,938 1,428 4,548 1,8 2,799 24 1.1854 1.2425 7,671 8,789 3,815 2,219 3,856 6,57 431 56 1,938 1,428 4,134 1,67 3,679 25 1.1854 1.2498 7,671 1,516 3,936 2,359 3,735 8,157 273 2 1,938 1,428 9,33 1,163 2,531 26 1.1854 1.2515 7,671 8,79 4,143 3,16 3,528 5,684 116 969 1,428 7,237 2,179 978 27-1.3667-8,621-2,415-6,26 - - - 6,24-98 28-1.4662-8,93-2,525-5,568 - - - 4,962-1,586 ungshorizont 95,571 1,443 38,98 27,172 57,473 73,271 13,232 5,83 25,38 24,27 23,258 949 17,136 42,886 Betriebsphase 117,157 32,112 85,45 5,83 24,27 949 54,52 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.21 Stand des Kapitalkontos für eine 1993-58, -58, -78.7-79. 43,268 42,559 43,268 42,559-14,732-15,441 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 77 1994-47, -47, -42.2-37.5 23,212 2,22 23,212 2,22-38,52-42,239 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 94.4 1995.1 2. -28-4,897 7, 7, 6,972 2,13-31,548-4,136 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1996.7 6.3-357 -1,54 7, 9, 6,643 7,46-24,95-32,676 Stand der Veranlagung: 26 1997.8 -.1-43 79 7, 7, 6,57 7,79-18,335-25,596 Stand der Betriebsprüfung: 24 1998 1.3 5.9-739 -1,438 7, 7, 6,261 5,562-12,74-2,35 1999 13..7-3,664-48 7, 7, 3,336 6,592-8,738-13,443 2 13.9 1. -3,925-552 7, 7, 3,75 6,448-5,663-6,995 21 14.1.5-3,985-25 7, 2, 3,15 19,75-2,648 12,755 22 12.7.3-3,582-153 7, 2, 3,418 19,847 77 32,62 23 12.3.3-3,46-168 7, 22, 3,54 21,832 4,31 54,434 24 12.4.4-3,54-175 7, 2, 3,496 19,825 7,86 74,259 25 12.6.2-3,556-94 7, 45, 3,444 44,96 11,25 119,164 26 15.3.2-4,543-94 7, 35, 2,457 34,96 13,77 154,7 27 -.2 - -94-3, - 29,96-183,976 28 -.2 - -94-24, - 23,96-27,881 ungshorizont -15, -15, -11.7-8.9 34,77 53,7 84, 26, 118,77 259,7 13,77 154,7 Betriebsphase -8.4 52,881 26, 312,881 27,881 geplanter Exit 26 87.6-2,138 96,856 76,718 9,425 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9 ) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 57 - MS "NORTHERN PIONEER" Anmerkung und Ausblick Die Schiffsgesellschaft kann für das Jahr 28 auf einen erfreulichen Geschäftsverlauf zurückblicken. Das im Geschäftsjahr 28 erzielte Reedereiergebnis verbleibt jedoch aufgrund des schwächeren US-Dollars unter dem Vorjahreswert. Die Schiffsbetriebskosten in 28 überschreiten die Vorjahreswerte nur geringfügig. Das Schiff wurde zuletzt am 29.11.28 während der Liegezeit in Koper (Slovenien) von der Reederei-Inspektion besichtigt. Aufgrund diverser Wartungsarbeiten wurden 2,5 Off-Hire-Tage abgerechnet. Die nächste Dockung ist für 211 vorgesehen. Die schwierige Marktsituation führt derzeit dazu, dass Charterer ihre Schiffe nicht mehr auslasten können und daher versuchen, diese vorzeitig zurückzuliefern oder Ratenreduzierung zu erreichen. So ist auch CMA/CGM auf die Geschäftsführung zugekommen mit dem Wunsch, eine Ratenreduzierung zu vereinbaren. Der Charterer hat seit Mitte März 29 einseitig die Charterrate gekürzt. Die ausstehenden Charterbeträge sollen mit juristischer Hilfe eingefordert werden. Da nicht absehbar ist, wann diese ausstehenden Beträge an die Schiffsgesellschaft gezahlt werden, wird zunächst weiter auf Basis der einseitg reduzierten Charterrate kalkuliert. Auf dieser Basis - einen reibungslosen Schiffsbetrieb vorausgesetzt - könnte eine Ausschüttung von ca. 14 % verdient werden. In der derzeitigen Marktsituation ist nicht absehbar, wie schnell sich der Markt erholen wird und ob bzw. in welcher Höhe in 21 nach Auslauf der Charter eine Anschlussbeschäftigung gefunden wird. Daher ist eine verlässliche Prognose für das Jahr 21 nicht darstellbar. 3, SB 57 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 57 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 25, 25, 54, 2, 2, 53,811 15, 15, 1, 26, 1, 154,7 5, 84, 5, 13,77 Prognosezeitraum bis 26 27-28 Prognosezeitraum bis 26 27-28 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 56 - MT "NORTHERN BLISS" Schiffstyp: Flüssiggastanker Investition und Kapital in Mio. Werft: Brand Werft, Oldenburg Ablieferung: 1992 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1992 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 32.11 32.4 bisherige Laufzeit 17 Jahre Vergütungen inkl. Agio 2) EUR.. Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.29.16 tdw: 9,4 Liquiditätsreserve EUR.8.2 cbm: 8,25 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 32.48 32.4 Knoten: 15.5 Eigenkapital EUR 8.73 8.73 Reederei: Harpain Shipping GmbH, Hamburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR.. Aktueller Charterer: GasChem-Pool Stille Beteiligungen EUR.36.36 -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -.36 Fremdkapital - Schiffshypothek 11) EUR 23.39 23.39 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$. 1. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) kum. Liquidität 7) US$ / EUR 2) 1992 1.1854 1.2548 12 27 13 122-1 85 14 69 185 1993 1.1854 1.1838 3,74 2,524 1,331 1,355 1,742 1,168 1,542 1,329 27 24 1994 1.1854 1.286 3,311 3,21 1,366 1,369 1,945 1,652 1,542 1,458 673 218 1995 1.1854 1.3664 4,658 3,73 1,414 1,413 3,245 2,29 1,542 1,316 948 2,376 243 1996 1.155 1.33 4,8 3,45 1,459 1,434 3,341 2,16 1,92 769 1,982 1,687 1,815-197 1997 1.155 1.1293 5,37 3,166 1,516 1,723 3,521 1,443 1,754 694 1,982 974 1,6-422 1998 1.155 1.1134 5,37 2,877 1,573 1,445 3,464 1,432 1,593 796 1,982 1,52 1,489-838 1999 1.155 1.666 5,37 2,453 1,635 1,447 3,42 1,5 1,432 567 1,982-2,767 1,476 2,368 2 1.155.9232 5,37 4,91 1,695 1,773 3,341 2,318 1,275 65 1,982 1,575 1,561 2,461 21 1.155.8955 5,37 4,311 1,759 1,633 3,277 2,678 1,111 557 2,191 3,933 1,537 649 22 1.155.9451 5,37 3,181 1,829 1,898 3,28 1,283 924 5 2,399 2,6 1,422-574 23 1.155 1.1316 5,37 3,297 1,898 1,482 3,139 1,815 73 366 2,399 1,383 1,432-58 24 1.155 1.2268 5,37 3,319 1,97 1,641 3,67 1,678 537 242 2,399 1,656 1,563-728 25-1.2445-4,46-1,998-2,462-343 - 2,683 - - -1,292 26-1.2527-4,723-2,265-2,458-25 - 2,524 - - -1,68 27-1.3818-4,56-3,435-1,71-2 - 1,44 - - -1,781 28-1.4895-4,11-1,975-2,135-83 - 1,626 - - -1,355 ungshorizont 56,257 39,599 19,575 18,736 36,682 2,863 15,899 9,384 19,299 12,447 Betriebsphase 57,398 28,49 28,989 1,26 2,324 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.1 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.6 Stand des Kapitalkontos für eine 1992-1, -1, -154.5-173.2 84,992 96,685 84,992 96,685-15,8-3,315 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: -8,669 1993-28. -5.8 15,384 27,367 15,384 27,367 376 24,51 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 98.1 1994-25.7-1.1 14,113 593 14,113 593 14,489 24,644 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1995-19.3-19.4 1,599 11,28 1,599 11,28 25,88 35,852 Stand der Veranlagung: 27 1996-13.9-14.4 7,618 8,319 7,618 8,319 32,76 44,171 Stand der Betriebsprüfung: 2 1997 8.7-1.8-2,784 1,4-2,784 1,4 29,922 45,211 1998 9.9 3.5-3,148-857 -3,148-857 26,774 44,354 1999-6, 11. -33.8-3,498 19,164-3,498 19,164 23,276 57,519 2 12.1 8.3-3,848-4,556-3,848-4,556 19,428 52,963 21-15, 13.3 5.3-4,229-2,751-4,229-2,751 15,199 35,212 22 14.6.1-4,643-31 -4,643-31 1,556 35,181 23 16.1.1-5,113-31 -5,113-31 5,442 35,15 24 18.5.1-5,867-29 -5,867-29 -425 35,121 25 -.1 - -26 - - -26-35,94 26 -.1 - -32 - - -32-35,63 27 -.1 - -26 - - -26-35,37 28 -.1 - -26 - - -26-35,1 ungshorizont -1, -121, -137.2-277.2 99,575 156,121 99,575 156,121-425 35,121 Betriebsphase Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss -276.9 156,1 156,1-35,1 geplanter Exit 24 44.2-44,173 132,814 88,641 88,216 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 56 - MT "NORTHERN BLISS" Anmerkung und Ausblick Das MT "TANA" hat im Verlaufe des Geschäftsjahres 28 insgesamt 8 Reisen für den GASCHEM-POOl durchgeführt. Das durchschnittliche Reiseergebnis lag leicht unter den Vorjahresergebnissen. Im technischen Bereich gab es diverse altersbedingte Reparatur- und Überholungsarbeiten. Es fielen während der Reparaturzeit bei der Lloyd Werft rund 8 Off-Hire-Tage an. Im großen und ganzen befindet sich das Schiff dem Alter entsprechend nach wie vor in einem sehr guten Zustand. Die noch ausstehende Resthypothek von USD 1 Mio. wurde am 23.4.29 getilgt, womit das Schiff jetzt schuldenfrei ist. Wenngleich die Wirtschaftkrise auf den Gastankermarkt nicht so heftig Einfluss genommen hat wie auf die übrigen Chartermärkte, so konnte doch ein Ratenrückgang von ca. 15 % gegenüber dem Vorjahr verzeichnet werden. Ob für 29 eine Auszahlung erfolgen kann, sollte deshalb von den weiteren Ergebnissen abhängig gemacht werden. SB 56 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 4, 35, 89 3, 25, 2, 15, 35,121 1, 5, -425-5, Prognosezeitraum bis 24 25-28 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 55 - MS "NORTHERN TRUST" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1993 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1992 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 34.87 37.17 bisherige Laufzeit 17 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 5.77 5.78 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 1.3 1.42 TEU: 3,3 Liquiditätsreserve EUR.38 1.47 tdw: 42,5 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 42.33 45.85 Knoten: 21.8 Eigenkapital EUR 19.86 19.91 Reederei: Karl Schlüter GmbH & Co. KG, Rendsburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Zypern zzgl. Agio EUR.99 1. Aktueller Charterer: - Stille Beteiligungen EUR.77.77 -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 27. 29.4 in EUR 2.71 24.17 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4), 11) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1992 1.339 383 1,47 1993 1.339 267 171 198 89 69 82 5 3 447 1,549 1994 1.339 1.26 6,41 7,33 1,799 1,81 4,62 5,529 1,698 1,28 1,726 1,69 1,726-36 1,625 4,18 1995 1.339 1.3671 6,41 6,566 1,868 1,847 4,533 4,718 1,558 1,281 1,726 3,342 3,452-11 1,192 1,394 1,682 2,881 1996 1.339 1.354 6,311 6,53 1,94 1,837 4,371 4,693 1,418 1,91 1,726 2,616 2,588 28 1,192 1,394 1,717 2,473 1997 1.339 1.1195 6,311 6,639 2,23 1,695 4,288 4,944 1,278 1,99 1,726 2,4 1,726 278 1,192 1,195 1,81 3,119 1998 1.339 1.1256 6,311 7,167 2,335 1,97 3,977 5,26 1,138 892 1,726 2,414 2,13 41 1,192 1,195 1,731 3,878 1999 1.339 1.535 6,311 5,81 2,443 1,598 3,868 4,212 999 753 1,726 3,99 2,588 511 1,192 1,195 1,683 3,44 2 1.339.9169 6,311 7,385 2,564 1,757 3,747 5,628 858 697 1,726 2,426 1,726 7 1,192 1,195 1,655 4,354 21 1.339.896 6,311 6,978 2,685 2,149 3,627 4,829 72 357 1,726 3,424 2,435 989 1,192 1,195 1,643 4,18 22 1.339.9394 6,311 6,744 3,113 1,834 3,198 4,91 578 96 1,726 2,52 1,687 815 1,192 1,948 1,345 3,794 23 1.339 1.1263 6,311 5,467 3,264 1,776 3,47 3,691 439 7 1,726 956 767 189 1,192 2,921 1,35 3,61 24 1.339 1.2437 6,311 5,97 3,396 1,796 2,915 3,31 299 1,726 1,192 3,55 733 3,397 25 1.339 1.258 6,311 4,774 3,541 1,895 2,77 2,879 153 1,726 1,192 2,727 432 3,549 26-1.261-5,156-4,598-558 - 36 - - 1,948-2,123 27-1.3819-5,41-2,252-2,789-52 - - 1,947-2,913 28-1.518-3,922-3,538-384 - 5 - - 78-2,512 ungshorizont 76,181 76,658 31,17 21,981 45,11 54,677 11,143 7,483 2,79 24,473 2,79 3,764 13,111 19,864 Betriebsphase 9,777 32,369 58,48 7,576 24,473 24,539 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.23 Stand des Kapitalkontos für eine 1992-55, -55, -71.1-73.2 39,89 4,862 39,89 4,862-15,912-14,138 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: -1,268 1993-5, -5, -42.1-52.6 23,177 28,337 23,177 28,337-42,735-35,81 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 92.2 1994.6 4.8-32 -1,173-32 -1,173-43,37-36,974 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1995.9 5.4-488 -1,322 6, 7, 5,512 5,678-37,524-31,296 Stand der Veranlagung: 26 1996.8 5.3-435 -3,33 6, 7, 5,565 3,967-31,959-27,329 Stand der Betriebsprüfung: 1999 1997 1.1 2.4-588 -1,375 6, 6, 5,412 4,625-26,547-22,74 1998 9.9 16.6-2,85-9,435 6, 6, 3,195-3,435-23,352-26,139 1999 1. 1.3-2,851-79 6, 6, 3,149 5,291-2,23-2,848 2 1.1.9-2,876-497 6, 6, 3,124 5,53-17,79-15,345 21 1.2 1.2-2,92-624 6, 6, 3,98 5,376-13,981-9,969 22 8.8.9-2,489-478 6, 1, 3,511 9,522-1,471-448 23 8.7.5-2,472-281 6, 15, 3,528 14,719-6,943 14,272 24 8.7.2-2,487-111 6, 18, 3,513 17,889-3,429 32,161 25 9.1.2-2,589-12 6, 14, 3,411 13,898-18 46,58 26 -.2 - -12-1, - 9,898-55,956 27 -.2 - -12-1, - 9,898-65,853 28 -.2 - -13-4, - 3,897-69,751 ungshorizont -15, -15, -34.3-86.1 38,982 5,58 66, 11, 14,982 151,58-18 46,58 Betriebsphase -85.4 49,751 125, 174,751 69,751 geplanter Exit 25 76. -17,491 8,683 63,192 63,174 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 55 - MS "NORTHERN TRUST" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem Vorjahreswert. Dies ist hauptsächlich auf geringere Erlöse durch die Beendigung der Charter ohne eine Anschlussbeschäftigung in Verbindung mit dem sehr schwachen US-Dollar und der Werftzeit im Anschluss an die Charter zurück zu führen. Nach der Rücklieferung aus der Charter wurde das Schiff zur 15-Jahresklasse in die Werft verholt. Unter der Charter fielen Off-Hire-Zeiten von insgesamt 4,9 Tagen an. Die Werftzeit dauerte 18 Tage. Als sich auch nach dem Ende der Weihnachtsferien und des chinesischen Neujahrsfestes keinerlei Besserung des Marktes abzeichnete, wurde beschlossen, das Schiff aufzulegen. Die Schiffsbetriebskosten 28 liegen über dem 27er Wert. Dies liegt im Wesentlichen an den Werftkosten, die während der Werftzeit vorgenommen wurden. Das Schiff wird regelmäßig durch die Inspektion des Vertragsreeders besichtigt und befindet sich dem Alter entsprechend in einem technisch guten Zustand. Die nächste Dockung zur Klasseerneuerung steht im Nov. 213 an. Die Geschäftsführung geht davon aus, dass das Schiff aufgrund der sehr schwierigen wirtschaftlichen Lage erst ab Mitte 21 wieder in Fahrt gehen wird. Bis dahin wird eine Aufliegezeit vorausgesetzt. Das Schiff wird daher in 29 ohne Einnahmen sein. Aus diesem Grund wurde ein Sanierungskonzept entwickelt. Die Gesellschafter haben diesem zugestimmt und Gesellschaftermittel zur Verfügung gestellt. Eine Auszahlung an die Kommanditisten wird in den Jahren 29 und 21 nicht möglich sein. 14, SB 55 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 55 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 12, 1, 24, 7, 6, 5, 19,795 8, 4, 6, 4, 66, 11, 3, 2, 1, 46,58 2, -18-1, Prognosezeitraum bis 25 26-28 Prognosezeitraum bis 25 26-28 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 54 - MS "NORTHERN JOY" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Danziger Schiffswerft, Polen Ablieferung: 1992 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1992 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 26.45 27.23 bisherige Laufzeit 17 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 4.28 4.38 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.72.22 TEU: 2,21 Liquiditätsreserve EUR.2.6 tdw: 31,16 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 31.66 32.43 Knoten: 19.2 Eigenkapital EUR 13.99 14.76 Reederei: NSB Niederelbe Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Buxtehude davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR.7.74 Aktueller Charterer: - Stille Beteiligungen EUR 1.53 1.53 -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR - 1.5 Kursdifferenz EUR.71.51 Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 19.2 19.2 in EUR 14.73 14.88 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1992 1.339 1.2548 32 29 63-29 -31 171 569 1993 1.339 1.1838 4,936 5,1 1,579 1,431 3,357 3,669 1,24 918 1,227 2,993 2,68 385 1,6 327 1994 1.339 1.286 5,34 5,32 1,627 1,6 3,46 3,432 1,143 766 1,227 2,566 2,224 342 84 886 1,256-458 1995 1.339 1.3664 4,964 4,676 1,677 1,273 3,287 3,43 1,5 76 1,227 1,681 1,457 224 84 886 1,427-382 1996 1.339 1.33 4,964 4,948 1,734 1,89 3,229 3,58 95 622 1,227 1,99 1,726 265 84 1,181 1,639-1,118 1997 1.339 1.1293 4,964 3,98 2,149 1,652 2,815 2,256 854 647 1,227 1,81 92 161 84 1,532-591 1998 1.339 1.1134 4,964 3,783 2,231 1,83 2,733 1,98 758 545 1,227 1,27 1,35 172 84 1,44-363 1999 1.339 1.666 4,964 2,157 2,32 1,623 2,643 534 664 452 1,227 34 34 84 1,353-622 2 1.339.9232 4,964 4,534 2,48 2,225 2,555 2,39 565 19 1,227 1,43 1,97 333 84 664 1,277-597 21 1.339.8955 4,964 4,146 2,682 2,772 2,282 1,374 469 226 1,227 432 37 125 84 664 1,23-574 22 1.339.9451 4,964 5,15 2,825 2,343 2,139 2,87 373 159 1,227 1,674 1,856-182 84 866 722-466 23 1.339 1.1316 4,964 4,34 2,916 2,26 2,48 1,828 277 139 1,227 1,62 939 123 84 866 426-75 24 1.339 1.2268 4,964 4,774 3,13 2,34 1,951 2,434 18 11 1,227 768 556 212 84 1,155 13-34 25-1.2445-5,393-2,44-2,989-197 - - 1,732-756 26-1.2522-4,624-5,35 - -726-17 - - 1,476 - -1,553 27-1.3646-4,59-2,99-1,519-16 - - 1,31 - -1,441 28-1.472-3,63-2,666-937 - 118 - - - -622 ungshorizont 59,67 52,274 27,191 23,222 32,416 29,52 8,524 5,535 14,725 17,224 14,725 2,498 9,237 7,167 Betriebsphase 7,43 36,632 33,771 6,63 17,224 11,676 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.21 Stand des Kapitalkontos für eine 1992-15, -15, -112.2-114.5 61,683 63,917 61,683 63,917-43,317-41,83 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: -3,447 1993. -.9 485 485-43,317-4,598 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 68.3 1994.6 1.4-341 -754 6, 6, 5,659 5,246-37,658-35,353 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1995.6 2.4-352 -1,41 6, 6, 5,648 4,59-32,1-3,762 Stand der Veranlagung: 26 1996.9 3.1-517 -1,781 6, 8, 5,483 6,219-26,527-24,543 Stand der Betriebsprüfung: 2 1997 9.2 4.3-2,66-2,475 6, 3,394-2,475-23,133-27,18 1998 9.4 3.7-2,637-2,116 6, 3,363-2,116-19,77-29,134 1999 9.4 2. -2,645-1,141 6, 3,355-1,141-16,415-3,275 2 9.5.8-2,668-436 6, 4,5 3,332 4,64-13,83-26,211 21 8.2.4-2,37-198 6, 4,5 3,693 4,32-9,39-21,99 22 7.9.2-2,217-19 6, 6, 3,783 5,891-5,67-16,18 23 7.9.2-2,222-19 6, 6, 3,778 5,891-1,829-1,127 24 8..2-2,367-11 6, 8, 3,633 7,899 1,84-2,228 25 -.2 - -95-12, - 11,95-9,677 26 -.2 - -96-1, - 9,94-19,581 27 -.2 - -96-5, - 4,94-24,485 28 -.2 - -96 - - -96-24,388 ungshorizont -15, -15, -4.7-96.6 4,84 53,772 66, 49, 16,84 12,772 1,84-2,228 Betriebsphase -95.8 53,388 76, 129,388-24,388 geplanter Exit 24 85.9-19,748 84,249 64,51 66,35 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 54 - MS "NORTHERN JOY" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem Vorjahreswert. Dies ist hauptsächlich auf geringere Erlöse durch einen schwächeren Chartermarkt in Verbindung mit dem sehr schwachen US-Dollar zurück zu führen. Im Geschäftsjahr 28 wurden erfreulicherweise keine Off-hire- Zeiten gemeldet. Nach Auslaufen der Charter im März 29 verholte das schiff von Antwerpen nach Marseille an die Pier und wartet dort seit dem 9.4.29 auf eine neue Charter. Das Schiff wurde am 31.3.29 während der Liegezeit in Hamburg von der Reederei-Inspektion besichtigt. Das Schiff befindet sich dem Alter entsprechend in einem technisch zufrieden stellenden Zustand. Die 4. Zwischenbesichtigung soll auf schwimmenden Schiff Ende 29 stattfinden, die nächste Werftzeit ist für Jan. 211 geplant. Die schwierige Marktsituation führt derzeit dazu, dass Schiffe mit Beendigung ihrer Charter keine neue Anschlussbeschäftigung finden. Es wird damit gerechnet, dass auch dieses Schiff aufgrund des eingebrochenen Marktes vorläufig nicht beschäftigt werden kann. Auf dieser Basis wird aufgrund fehlender Einnahmen zum Ende des Jahres 29 ein negatives Ergebnis erwartet. Eine Auszahlung wird nicht verdient. Zur Verbesserung des finanziellen Spielraumes wurde eine Betriebsmittelkreditlinie eingeräumt. Die derzeitige Situation ermöglicht keine verlässliche Prognose der Entwicklung für 21. Unter der Annahme, dass das Schiff in 21 voll beschäftigt werden könnte, wird dennoch der Ende 29 noch verbleibende Kontokorrentkredit zur Deckung der weiterhin anfallenden Schiffsbetriebkosten in 21 voll in Anspruch genommen werden müssen. Eine Auszahlung wird unter diesen Umständen auch in 21 nicht verdient werden. 8, SB 54 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 54 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 7, 3, 6, 27, 25, 5, 2, 4, 15, 3, 66, 1, 24,388 2, 49, 5, 1, 1,84-2,228-5, Prognosezeitraum bis 24 25-28 Prognosezeitraum bis 24 25-28 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 53 - MS "NORTHERN FORTUNE" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Danziger Schiffswerft, Polen Ablieferung: 1991 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1992 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 28.31 26.93 bisherige Laufzeit 17 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 4.33 4.33 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.23.23 TEU: 1,893 Liquiditätsreserve EUR.26.43 tdw: 3,684 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 33.12 31.92 Knoten: 19.2 Eigenkapital EUR 16.12 16.12 Reederei: Karl Schlüter GmbH & Co. KG, Rendsburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Antigua/Barbuda zzgl. Agio EUR.81.81 Aktueller Charterer: - Stille Beteiligungen EUR.51.51 -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Fremdkapital - Schiffshypothek US$ 18.6 18.6 in EUR 15.69 14.48 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 US$.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1992 1.1854 1.2891 2,542 2,481 71 694 1,841 1,786 859 444 654 64 654-5 584 1,169 1993 1.1854 1.1839 4,941 5,231 1,5 1,693 3,442 3,538 1,236 774 1,38 1,699 1,644 55 1,128 1,128 354 1,15 1994 1.1854 1.217 5,12 3,514 1,534 1,793 3,478 1,721 1,123 734 1,38 1,371 1,38 64 1,128 273 721 1995 1.1854 1.3662 5,12 4,7 1,573 1,497 3,439 2,573 1,16 789 1,38 1,125 1,38-183 1,128 86 26 575 1996 1.1854 1.345 5,12 5,6 1,617 1,898 3,395 3,162 913 71 1,38 1,211 1,38-96 1,128 86 36 1,19 1997 1.1854 1.1244 5,12 3,861 1,668 1,51 3,344 2,351 85 725 1,38 1,17 97 47 1,128 49 1,628 1998 1.1854 1.1132 5,12 1,625 1,731 1,48 3,281 145 698 612 1,38 712 654 58 1,289 395 449 1999 1.1854 1.598 5,12 2,623 1,793 1,461 3,22 1,162 593 599 1,38 1,289 424 1,13 2 1.1854.92 5,12 3,815 1,86 1,741 3,153 2,74 487 753 1,38 1,55 1,38 243 1,289 492 783 21 1.1854.8958 5,12 4,671 2,13 1,945 2,882 2,726 38 47 1,38 1,887 1,476 411 1,289 397 1,141 22 1.1854.9386 5,12 2,489 2,327 1,26 2,685 1,229 274 222 1,38 1,454 1,181 273 1,289 211 694 23 1.1854 1.1387 5,12 3,514 2,441 1,432 2,571 2,82 168 129 1,38 1,816 1,63 213 1,289 17 831 24 1.1854 1.2451 5,12 4,696 2,562 2,61 2,45 2,635 67 166 65 75 759-54 1,289 1,418 461 677 25-1.371-6,411-2,4-4,47-4 - 1,45 1,519-69 - 3,152-442 26-1.2493-6,71-3,519-2,552 - - - 2,372-622 27-1.3857-3,435-2,241-1,194 - - - 1,422-394 28-1.4683-5,52-2,783-2,269-2 - - - 1,892-769 ungshorizont 62,617 47,65 23,437 2,465 39,18 27,185 8,62 7,118 15,691 15,152 14,172 98 14,664 4,158 Betriebsphase Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio 68,619 31,12 37,67 7,16 16,62 911 12,996 Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1. lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.2 Stand des Kapitalkontos für eine 1992-85, -85, -8.3-77.8 44,145 43,43 44,145 43,43-4,855-41,57 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 6,491 1993-2, -2, -8. -11.5 4,376 6,195 7, 7, 11,376 13,195-49,479-48,375 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 83.1 1994-1.3-1.7 5,64 5,764 7, 12,64 5,764-36,839-42,611 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1995-1.5. 839 7, 5, 7,839 5, -29, -37,611 Stand der Veranlagung: 25 1996.7. -392 7, 7, 6,68 7, -22,392-3,611 Stand der Betriebsprüfung: 1999 1997 6.2. -3,44 7, 3,596-18,796-3,611 1998 9.1. -4,988 8, 3,12-15,784-3,611 1999 11.2. -6,183 8, 1,817-13,967-3,611 2 12.7.2-6,978-14 8, 1,22-14 -12,945-3,714 21 11.7.2-6,419-99 8, 1,581-99 -11,364-3,813 22 11.1.2-6,11-99 8, 1,89-99 -9,474-3,912 23 13..2-7,142-99 8, 858-99 -8,616-31,11 24 14.8.2-8,134-92 8, 9, -134 8,98-8,75-22,13 25 -.2 - -88-2, - 19,912 - -2,191 26 -.2 - -88-15, - 14,912-12,721 27 -.2 - -88-9, - 8,912-21,633 28 -.2 - -88-12, - 11,912-33,545 ungshorizont -15, -15, -9.6-99.1 5,25 54,897 91, 28, 96,25 82,897-8,75-22,13 Betriebsphase Wechselkurs Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) kum. Liquidität 7), Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss -98.3 54,545 84, 138,545 33,545 geplanter Exit 24 78.6-18,86 83,89 65,3 56,253 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9 ) 1) Copyright Norddeutsche Vermögensanalge 28

Schiffsbeteiligung 53 - MS "NORTHERN FORTUNE" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt über dem Vorjahreswert. Das Schiff war in 28 an 15,19 Tagen Off-Hire. Der Hauptgrund war hierfür eine unverschuldete Kollission mit einem indonesischen Frachter. Die mit dieser Kollission verbundene Off-Hire, hauptsächlich für die Reparatur des Schadens, die in Singapur durchgeführt wurde, betrug 9,1 Tage. Die übrigen 4 Off-Hire Tage waren im Wesentlichen durch die Reparatur der Feuerlösch-Einrichtungen entstanden. Das Schiff wird regelmäßig durch die Inspektion des Vertragsreeders besichtigt und befindet sich dem Alter entsprechend in einem technisch zufrieden stellenden Zustand. Die nächste Dockung zur Klasseerneuerung steht im Jahr 211 an. Aufgrund der derzeitigen Wirtschaftskrise rechnet die Geschäftsleitung nach Beendigung der aktuellen Charter am 1. Sept. 29 nicht mit einer Anschlussbeschäftigung vor dem 1. Juli 21. Auf dieser Basis wurde in 29 mit 239 Einsatztagen kalkuliert. Um Kosten zu sparen wurde in der rechnung 29 davon ausgegangen, dass das Schiff nach Beendigung der Charter bis Ende Juni 21 aufgelegt wird. Die Geschäftsführung sieht in der derzeitigen Marktlage im Zusammenhang mit den technischen Eigenschaften dieses Schiffes das Risiko eines Aufliegens bis zur Klassedockung im Jahr 211. Dies würde sich sehr negativ auf die Liquidität auswirken. Die Geschäftsführung wird daher den Markt im Hinblick auf einen Verkauf ausloten und den Gesellschaftern ggf. entsprechende Angebote zur Abstimmung vorlegen. Eine Auszahlung an die Kommanditisten ist zugunsten einer Liquiditätsreserve zur Bewältigung der Aufliegezeit für 29 und 21 zunächst nicht vorgesehen. 1, SB 53 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 53 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 9, 4, 8, 3, 7, 6, 5, 91, 56, 2, 1, 33,545 4, 3, -1, -8,75-22,13 2, 1, 28, -2, -3, Prognosezeitraum bis 24 25-28 Prognosezeitraum bis 24 25-28 Copyright Norddeutsche Vermögensanalge 28

Schiffsbeteiligung 52 - MS "CONTSHIP AUSTRALIA" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Schichau Seebeckwerft AG, Bremerhaven Ablieferung: 1991 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1991 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 33.82 33.83 bisherige Laufzeit 18 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 4.69 3.92 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.31.28 TEU: 1,597 Liquiditätsreserve EUR.28.97 tdw: 23,6 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 39.1 39. Knoten: 18.3 Eigenkapital EUR 17.32 18.8 Reederei: Norddeutsche Reederei H. Schuldt, Hamburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Liberia zzgl. Agio EUR.87.9 Aktueller Charterer: Bengal Tiger Lines (BTL) Gesellschafterdarlehen EUR 3.7 3.7 Stand Gesellschafterdarlehen zum 31.12.8 EUR. 3.7 Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 17.81 17.81 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 EUR.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1991 1.15 1.1557 4,239 4,41 1,134 98 3,15 3,43 1,113 1,25 743 1,49 1,49 1,53 2,11 1992 1.1176 1.2573 5,4 4,82 1,585 1,528 3,455 3,273 1,421 1,639 1,487 2,98 2,98 2,77 1,638 1993 1.1176 1.1879 4,92 5,236 1,633 1,519 3,287 3,717 1,512 1,19 1,487 2,13 1,813 29 866 94 1,498 1,238 1994 1.1176 1.298 4,851 5, 1,684 1,737 3,167 3,263 1,357 955 1,487 2,146 2,147 866 94 955 496 1995 1.1176 1.388 4,851 3,732 1,731 1,447 3,12 2,285 1,241 73 1,487 994 2,961-1,967 866 94 481 178 1996 1.1176 1.382 4,851 2,854 1,781 1,826 3,7 1,27 1,54 536 1,487 93 2,147-1,244 866 144-233 1997 1.1176 1.1353 4,926 3,746 1,836 1,88 3,9 1,938 867 56 1,487 1,521 1,425 96 866 14-322 1998 1.1176 1.169 5,24 3,78 1,899 2,381 3,125 697 751 33 1,487 2,98 2,98 866 36-2,25 1999 1.1176 1.742 5,125 2,63 1,962 1,63 3,163 46 775 283 1,487 2,17 2,17 866 71-3,955 2 1.1176.9169 5,227 3,796 2,26 1,545 3,21 2,252 648 297 1,487 866 271-2,1 21 1.1176.93 5,332 2,693 2,86 1,999 3,246 695 492 193 1,487 866 673-1,499 22 1.1176.9484 5,438 2,4 2,182 1,522 3,256 482 336 99 1,487 866 1,24-1,116 23 1.1176 1.1293 5,546 2,235 2,577 1,274 2,969 961 32 34 743 866 2,28-189 24-1.2526-3,81-1,657-2,144-25 - - 1,238-692 25-1.2313-5,37-1,461-3,99-18 - - 3,537-1,46 26-1.2675-5,173-2,113-3,6-2 - - 2,655-1,449 27-1.3757-4,242-1,657-2,585 - - - 2,832-1,22 28-1.4711-3,619-1,77-1,849-1 - - - 3,5 ungshorizont 65,37 45,65 24,116 21,17 41,254 24,48 11,887 7,95 17,842 15,2 17,844-2,824 9,527 2,713 Betriebsphase 67,855 29,828 38,27 7,951 15,2 12,975 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.14 Stand des Kapitalkontos für eine 1991-85, -85, -12. -117.6 66, 65,647 66, 65,647-19, -19,353 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: -12,761 1992-1, -1, -3.5 1.9 1,935-465 1,935-465 -27,65-29,818 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 37.9 1993-1, -1, -3.4 1. 1,858-245 5, 5, 6,858 4,755-3,27-35,63 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1994.. 5, 5, 5, 5, -25,27-3,63 Stand der Veranlagung: 26 1995.. 5, 5, 5, 5, -2,27-25,63 Stand der Betriebsprüfung: 2 1996.. 5, 5, -15,27-25,63 1997 6.4. -1,811 5, 3,189-12,18-25,63 1998 8.7.5-2,455-272 5, 2,545-272 -9,473-25,335 1999 9.4.1-2,644-79 5, 2,356-79 -7,117-25,415 2 1.4.1-2,933-76 5, 2,67-76 -5,5-25,491 21 11.6.1-3,261-73 5, 1,739-73 -3,311-25,564 22 12.5.1-3,532-73 5, 1,468-73 -1,843-25,637 23 15.1.1-4,484-73 5, 516-73 -1,327-25,79 24 -.1 - -68-7, - 6,932 - -18,777 25 -.1 - -63-2, - 19,937-1,16 26 -.1 - -63-15, - 14,937-16,98 27 -.1 - -63-16, - 15,937-32,35 28 -.1 - -63 - - -63-31,972 ungshorizont -15, -15, -52.8-113.5 48,673 64,291 55, 15, 13,673 79,291-1,327-25,79 Betriebsphase -112.8 63,972 73, 136,972-31,972 geplanter Exit 23 88.2-2,29 87,75 67,415 66,88 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 52 - MS "CONTSHIP AUSTRALIA" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem Vorjahreswert. Das Schiff befand sich vom 1.1. bis zum 31.12.8 in Charter. Es gab in diesem Zeitraum keine Off-Hire-Zeit. Das Schiff befindet sich in einem guten technischen Zustand, hat aber einen aber einen defekten Wellengenerator und eine defekte Ankerwinde. Beide Teile sind für die Werftrapartur vorgesehen. Die nächste Dockung zur Erneuerung der Klasse ist im März 211 im asiatischen Raum vorgesehen. Seit Anfang März wartet das Schiff am Anker in Port Kelang auf Beschäftigung und ist derzeit kostengünstig mit verminderter Besatzung aufgelegt. Die Situation des Einnahmepools hat sich im Zuge der Marktentwicklung und der Finanzkrise deutlich negativer entwickelt als es abzusehen war. Dies liegt im Wesentlichen darin begründet, dass der Pool durch die Insolvenz eines Charterers und damit verbundene vorzeitige Rücklieferung zweier Schiffe Einnahmeausfälle zu verzeichnen hatte, mit deren Zahlung nicht mehr gerechnet wird. Ferner hat der Pool für die betreffenden Schiffe seit deren Rücklieferung im August bsiher keine Anschlussbeschäftigung finden können. Vorhandene liquide Mittel werden aufgrund der beschriebenen schwierigen Marktverhältnisse auf das nächste Kalenderjahr vorgetragen. 8, SB 52 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 52 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 7, 4, 6, 3, 5, 4, 58, 2, 1, 31,972 3, 55, -1,327 2, -1, -25,79 1, 15, -2, -3, Prognosezeitraum bis 23 24-28 Prognosezeitraum bis 23 24-28 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 51 - MT "IGLOO BERGEN" Schiffstyp: LPG-/Äthylen Gastankschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Brand Werft, Oldenburg Ablieferung: 1991 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1991 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 31.16 31.27 bisherige Laufzeit 18 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 3.98 4.15 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.7.53 tdw: 9,4 Liquiditätsreserve EUR.28.98 cbm: 8,23 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 36.13 36.93 Knoten: 15.5 Eigenkapital EUR 14.64 15.4 Reederei: NSB Niederelbe Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Buxtehude davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Deutschland zzgl. Agio EUR.73.77 Aktueller Charterer: Gas Chem-Pool Stille Beteiligungen EUR 3.7 3.7 -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR - 3.7 Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 17.69 17.69 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 EUR..55 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Wechselkurs Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) kum. Liquidität 7) US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 1991 1.2224 192 178 89 68 13 11 51 384 1,39 1992 1.2224 4,712 2,565 1,535 1,336 3,176 1,228 1,41 1,51 1,474 1,958 2,81-123 676-1,2 1993 1.1854 4,859 2,6 1,585 1,484 3,274 1,117 1,32 1,7 1,474 2,17-2,17 732 443-1,153 1994 1.1854 4,859 3,5 1,637 1,636 3,222 1,369 1,193 949 1,474 165 516-352 732 266-898 1995 1.1854 1.3734 4,859 3,727 1,686 1,466 3,173 2,261 1,85 868 1,474 1,473 2,81-68 732 148-977 1996 1.1854 1.2919 5,27 3,428 1,742 1,752 3,528 1,676 985 63 1,474 614 1,43-429 732 485-546 1997 1.1854 1.1342 5,27 3,37 1,798 1,598 3,472 1,78 1,6 5 1,474 1,166 1,166 732 692-54 1998 1.1854 1.1546 5,27 2,843 1,861 1,52 3,49 1,324 952 652 1,474 443 443 732 944-275 1999 1.1854 1.332 5,27 2,49 1,924 1,631 3,346 778 843 284 1,474 42-2,474 2,894 732 1,241-21 2 1.1854.9138 5,27 4,79 1,989 1,787 3,28 2,292 735 531 1,474 28 16 48 732 1,581 1,352 21 1.1854.8922 5,27 3,832 2,51 2,98 3,219 1,734 597 6 1,474 966 966 732 1,997 1,519 22 1.1854.9529 5,27 3,663 2,34 1,67 2,93 1,993 45 328 1,474 1,9 2,221-321 732 2,271 1,284 23 1.1854 1.131 5,27 2,585 2,431 1,983 2,839 62 32 197 1,476 1,427 1,427 732 2,6 262 24-1.2523-3,336-1,821-1,515-196 - 678 2,358-1,68 - - 93 25-1.2461-4,821-2,132-2,689-211 - 1,893 1,893 - - 1,488 26-1.2642-4,612-3,43-1,569-154 - 2,2 2,2 - - 883 27-1.3621-3,978-2,554-1,424-245 - 1,15 1,15-68 - 34 28-1.4683-4,532-2,96-1,626-263 - 55-95 - 212 ungshorizont 61,64 38,221 22,667 2,29 38,972 18,192 1,914 8,171 17,691 1,739 11,8-1,61 8,49 Betriebsphase 59,5 32,485 27,15 9,24 17,3-2,742 1,513 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1. lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.4 Stand des Kapitalkontos für eine 1991-88, -88, -124.2-119.4 68,31 66,652 68,31 66,652-19,69-21,348 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28-31,744 1992-9, -9, -7.6-9.1 4,163 5,8 4,163 5,8-24,527-25,268 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 11.9 1993-8, -8, -5.3-8. 2,926 4,31 5, 7,926 4,31-24,61-28,958 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1994.. 5, 5, -19,61-28,958 Stand der Veranlagung: 26 1995.. 5, 5, -14,61-28,958 Stand der Betriebsprüfung: 24 1996 1.8. -517 5, 4,483-1,118-28,958 1997 1.8. -3,35 5, 1,965-8,153-28,958 1998 11.1. -3,123 5, 1,877-6,276-28,958 1999 11.4. -3,21 5, 1,79-4,486-28,958 2 11.7. -3,295-22 5, 1,75-22 -2,781-28,98 21 12.2. -3,444-21 5, 1,556-21 -1,225-29,1 22 11.3. -3,172-21 5, 1,828-21 63-29,22 23 11.9. -3,524-21 5, 1,476-21 2,79-29,43 24 -. - -19 - - -19 - -29,62 25 -. - -18 - - -18 - -29,8 26 -. - -18 - - -18 - -29,99 27 -. - -19-4, - 3,981 - -25,117 28 -. - -18-6, - 5,982 - -19,136 ungshorizont -15, -15, -54.9-136.3 52,79 75,957 55, 17,79 75,957 2,79-29,43 Betriebsphase -136.1 75,864 1, 85,864 - -19,136 geplanter Exit 23 97.1-22,329 92,56 69,727 71,86 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 51 - MT "IGLOO BERGEN" Anmerkung und Ausblick MT "IGLOO BERGEN" fuhr im gesamten Berichtszeitraum weiterhin für den GASCHEM-POOL. Im Geschäftsjahr 28 wurde das Schiff für 8 Poolreisen eingesetzt. Im weiteren Jahresverlauf absolvierte das Schiff vom 4. bis 18.11.28 in der Lloyd Werft einen Werftaufenthalt. Es entstanden im Berichtsjahr insgesamt 29 Off-Hire-Tage. Die nächste Dockung zur vierten Klasseerneuerung ist für Ende 211 vorgesehen. Die Nettoeinnahmen sind trotz der niedrigeren Zahl an Einsatztagen und des schwächeren US-Dollar-Kurses höher ausgefallen. Zum laufenden Geschäftsjahr ist zu berichten, dass der technische und nautische Schiffsbetrieb bis dato ohne nennenswerte Störung verlief. Die aktuelle Wirtschaftskrise hat zwar auch auf dem Gastankermarkt zu einem Rückgang der Nachfrage geführt, die Geschäftsführung geht jedoch in Übereinstimmung mit dem Poolmanagement derzeit davon aus, dass die Raten in 29 insgesamt nicht wesentlich mehr als 2 % unter dem Niveau von 28 liegen werden. Vor diesem Hintergrund kann bei weiterhin plangemäßem Schiffsbetrieb für das laufende Geschäftsjahr 29 eine Auszahlung in Höhe von 6 % des jeweiligen Beteiligungsbetrages erfolgen. 6, SB 51 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 51 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 5, 5, 2,79 4, -5, -1, -19,136 3, 55, -15, 2, -2, -25, -9,97 1, 1, -3, -35, Prognosezeitraum bis 23 24-28 Prognosezeitraum bis 23 24-28 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 5 - MS "JAPAN SENATOR" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Bremer Vulkan AG Schiffbau und Maschinenfabrik, Bremen-Vegesack Ablieferung: 199 Kosten der Investitionsphase: Emission: 199 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 32.49 32.56 bisherige Laufzeit 19 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 4.86 4.97 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.41.32 TEU: 1,797 Liquiditätsreserve EUR.28.82 tdw: 26, Gesamtinvestitionsvolumen EUR 38.4 38.66 Knoten: 18.7 Eigenkapital EUR 18.94 19.53 Reederei: Norddeutsche Reederei H. Schuldt, Hamburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Liberia zzgl. Agio EUR.95.98 Aktueller Charterer: - Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 17.77 18.15 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 EUR.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) kum. Liquidität 7) US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 199.9 1,164 1,247 35 31 859 937 9 14 1,131 1,743 1991.9 5,191 5,26 1,441 1,444 3,75 3,762 1,512 1,98 1,448 2,45 2,172-127 1,921 1,552 1992.9 4,859 5,12 1,487 1,685 3,372 3,417 1,421 1,454 1,448 2,45 2,172-127 947 976 1,476 495 1993.9 1.1656 4,791 5,377 1,541 1,545 3,25 3,833 1,293 887 1,448 1,519 1,614-95 947 976 1,37 945 1994.9 1.294 4,791 5,24 1,586 1,888 3,25 3,316 1,164 589 1,448 2,238 2,276-37 947 976 682 458 1995.9 1.3664 4,791 4,979 1,634 1,832 3,157 3,146 1,35 534 1,448 1,574 2,925-1,351 947 976 48 52 1996.9 1.34 4,791 4,928 1,685 1,688 3,16 3,24 97 391 1,448 2,22 2,276-253 947 976 211 37 1997.9 1.126 4,791 4,686 1,743 2,91 3,48 1,776 778 275 1,448 49 1,646-1,237 947 976 85 486 1998.9 1.198 4,791 3,334 1,81 774 2,99 2,56 649 213 1,448 2,224 2,45 179 947 29 68 1999.9 1.667 4,791 2,88 1,862 1,65 2,929 1,275 521 116 1,448 952 1,23-71 947 41 816 2.9.9213 4,791 4,664 1,917 1,778 2,873 2,886 392 57 1,576 947 977-1 2,668 21.9.924 4,791 4,577 1,995 1,61 2,796 2,975 257 3 1,576 947 2,343 14 3,298 22.9 1.839 4,791 2,75 2,53 2,291 2,738 414 122 5 1,576 947 764 17 2,943 23-1.1544-2,923-1,531-1,392-3 - - 1,336-2,996 24-1.2454-4,72-1,419-3,31-7 - - 2,864-3,426 25-1.2556-5,373-2,32-3,53-1 - - 2,865-3,613 26-1.2661-6,36-1,766-4,27-2 - - 4,966-2,915 27-1.3846-4,797-1,78-3,17 - - - 2,293-3,639 28-1.522-3, - 3,667 - -667 - - - - 2,972 ungshorizont 59,122 54,889 21,49 21,352 38,73 33,537 1,62 6,445 17,765 15,29 18,149-3,12 1,421 9,94 Betriebsphase 81,738 33,835 47,93 6,458 15,29-3,12 24,264 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.14 Stand des Kapitalkontos für eine 199-69, -69, -11.7-12. 55,917 54,949 55,917 54,949-13,83-14,51 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 1,488 1991-13, -13, -2.8-1.3 1,531 726 1,531 726-24,552-26,325 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 38.7 1992-23, -23, -2.9-2.8 1,591 1,563 5, 5, 6,591 6,563-4,961-42,762 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1993.. 5, 5, 5, 5, -35,961-37,762 Stand der Veranlagung: 25 1994..3-73 5, 5, 5, 4,927-3,961-32,835 Stand der Betriebsprüfung: 2 1995.1 13.7-32 -3,349 5, 5, 4,968 1,651-25,993-31,185 1996 6.9 1.4-1,956-2,546 5, 5, 3,44 2,454-22,949-28,731 1997 7.3 6.8-2,6-1,667 5, 5, 2,94 3,333-2,9-25,398 1998 7.7 2.9-2,165-1,668 5, 2,835-1,668-17,174-27,66 1999 8..1-2,267-79 5, 2,733-79 -14,441-27,146 2 8.4.1-2,377-76 5, 5, 2,623 4,924-11,818-22,222 21 8.7.1-2,463-73 5, 12, 2,537 11,927-9,281-1,295 22 1.5.1-3,81-73 5, 4, 1,919 3,927-7,362-6,368 23 -.1 - -73-7, - 6,927-56 24 -.1 - -68-15, - 14,932-15,492 25 -.1 - -63-19, - 18,937-34,429 26 -.1 - -63-22, - 21,937-56,366 27 -.1 - -63-12, - 11,937-68,33 28 -.1 - -63 - - -63-68,239 ungshorizont -15, -15, -49.8-71.4 42,638 47,632 55, 51, 97,638 98,632-7,362-6,368 Betriebsphase -7.6 47,239 126, 173,239-68,239 geplanter Exit 22 78.2-17,984 78,563 6,579 53,217 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9 ) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 5 - MS "JAPAN SENATOR" Anmerkung und Ausblick Das Betriebsergebnis des Geschäftsjahres 28 liegt unter dem Vorjahreswert. Die Einnahmen aus dem Schiffsbetrieb haben sich in 28 im Vergleich zum Vorjahr vermindert. Im Berichtsjahr zurückgegangene Zeitcharterraten im Vergleich zum Vorjahr sowie die höhere Anzahl von Tagen ohne Beschäftigung wegen des Werftaufenthaltes des Schiffes in 28 waren wesentliche Ursachen dafür. Vom 16.1. bis zum 11.12.28 war das Schiff zur Zwischenbesichtigung und für umfangreiche Stahlreparaturen in Tanks und Laderäumen in der Werft in Shekou. Es wurde auch der Farbanstrich erneuert. Das Schiff befindet sich in einem guten technischen Zustand und wurde regelmäßig durch die Reederei inspiziert. Die nächste Dockung zur Erneuerung der Klasse ist im Okt. 211 im asiatischen Raum vorgesehen. Seit Beendigung des Werftaufenthaltes liegt das Schiff mit Ausnahme von nicht auskömmlichen Kurzbeschäftigungen in Hongkong auf Reede. Die anhaltenden Überkapazitäten an Containerschiffstonnage haben dazu geführt, dass eine neue Beschäftigung von auskömmlicher Dauer für das Schiff noch nicht geordert werden konnte. Die laufenden Einnahmen der Gesellschaft in 29 resultieren aus der Mitgliedschaft des Schiffes in einem Einnahmepool. Vorhandene Mittel werden auf das nächste Kalenderjahr vorgetragen. 14, SB 5 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 5 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 8, 12, 7, 1, 6, 75, 5, 8, 4, 6, 3, 68,33 2, 4, 1, 2, 55, 51, -7,362-6,368-1, -2, Prognosezeitraum bis 22 23-28 Prognosezeitraum bis 22 23-28 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 49 - MS "GERMAN SENATOR" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 199 Kosten der Investitionsphase: Emission: 199 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 3.42 3.43 bisherige Laufzeit 19 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 3.59 3.78 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.36.25 TEU: 2,124 Liquiditätsreserve EUR.26 1.25 tdw: 3,4 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 34.63 35.71 Knoten: 18.2 Eigenkapital EUR 12.55 13.59 Reederei: Karl Schlüter GmbH & Co. KG, Rendsburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Antigua/Barbuda zzgl. Agio EUR.63.68 Aktueller Charterer: SIMATECH Stille Beteiligungen EUR 2.53 2.53 -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 18.92 18.92 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 EUR.. Sonstige Darlehen per 31.12.8 EUR -. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein US$ / EUR zu prosp. 2) Wechselk. Kursdiff. 199 1.234 1.2974 1,232 1,326 273 389 96 937 21 51 1,6 2,136 1991 1.234 1.1792 4,929 5,7 1,263 1,432 3,666 3,638 2,34 2,52 1,491 1,46 1,46 1,146 2,35 1992 1.234 1.2583 4,622 4,881 1,295 1,74 3,327 3,177 1,775 1,733 1,491 2,94 2,94 251 272 956 537 1993 1.234 1.1861 4,622 4,964 1,326 1,692 3,296 3,271 1,646 1,173 1,491 1,46 1,288 118 251 48 863 821 1994 1.234 1.277 4,558 4,989 1,357 1,661 3,21 3,328 1,531 923 1,491 1,917 1,917 377 544 664 722 1995 1.234 1.3693 4,558 4,662 1,389 1,796 3,169 2,866 1,386 84 1,491 1,727 1,821-94 628 68 328 342 1996 1.234 1.2965 4,558 4,615 1,423 1,248 3,134 3,367 1,24 759 1,491 937 97-33 628 816 13 1,198 1997 1.234 1.125 4,75 4,675 1,463 1,458 3,242 3,217 1,95 663 1,491 2,47 2,323 147 628 68 13 61 1998 1.234 1.183 5,14 3,411 1,56 1,7 3,633 1,711 945 518 1,696 1,377 1,378 879 243 417 1999 1.234 1.645 5,14 2,679 1,547 1,562 3,593 1,117 784 387 1,696 998 675 323 879 477 15 2 1.234.9188 5,14 4,835 1,583 1,911 3,557 2,925 622 463 1,696 1,4 1,181 219 879 816 836 395 21 1.234.897 5,14 4,565 1,725 1,689 3,415 2,876 46 33 1,696 1,42 1,314 88 879 1,36 1,216 151 22 1.234.9386 5,14 3,444 1,844 1,654 3,296 1,79 299 22 1,694 899 1,133-234 879 797 1,64-2,45 23-1.1331-3,51-1,523-1,528-128 - 573-573 - 797 - -1 24-1.2417-4,49-1,848-2,642-56 - - 1,728 - -236 25-1.2444-5,212-2,663-2,549-14 - - 1,728 - -69 26-1.2562-6,158-1,912-4,246-2 - - 3,725 - -74 27-1.3694-5,615-1,978-3,637-9 - - 3,194 - -146 28-1.4449-4,151-2,134-2,17-4 - - - 665-696 ungshorizont 59,481 54,117 17,993 19,896 41,488 34,22 14,29 1,85 18,918 18,88 18,344 535 7,157 6,37 Betriebsphase Wechselkurs Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % 82,794 31,954 5,839 1,46 18,88 18,918-38 18,27 Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.2 (+) 9 ) Stand des Kapitalkontos für eine 199-88, -88, -132.9-122.2 73,19 65,831 73,19 65,831-14,891-22,169 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 7,568 1991-7, -7, -7.1-7.2 3,96 4,19 3,96 4,19-17,985-25,149 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 87. 1992-1, -1, -7.8-7.9 4,269 4,41 2, 2, 6,269 6,41-21,716-28,739 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1993.. 2, 3, 2, 3, -19,716-25,739 Stand der Veranlagung: 27 1994. -.4 221 3, 4, 3, 4,221-16,716-21,519 Stand der Betriebsprüfung: 1999 1995. 9. -2,23 5, 5, 5, 2,797-11,716-18,722 1996 2.8 14.6-82 -8,435 5, 6, 4,198-2,435-7,518-21,157 1997 1.2 1.8-2,92-6,211 5, 5, 2,8-1,211-5,438-22,367 1998 14.5 2.1-4,151-1,174 7, 2,849-1,174-2,589-23,542 1999 15.5.5-4,438-284 7, 2,562-284 -27-23,826 2 16.5.6-4,724-344 7, 6, 2,276 5,656 2,249-18,17 21 16.6.6-4,753-312 7, 1, 2,247 9,688 4,497-8,482 22 18.8.5-5,38-25 7, 6, 1,62 5,75 6,117-2,731 23 -.4 - -23-6, - 5,797-3,66 24 -.2 - -97-13, - 12,93-15,969 25 -.2 - -9-13, - 12,91-28,879 26 -.2 - -9-28, - 27,91-56,789 27 -.2 - -9-24, - 23,91-8,699 28 -.2 - -9-5, - 4,91-85,68 ungshorizont -15, -15, -52.9-99.1 54,117 55,269 57, 47, 111,117 12,269 6,117-2,731 Betriebsphase -97.7 54,68 136, 19,68 85,68 geplanter Exit 22 111.7-25,682 16,958 81,276 87,393 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 49 - MS "GERMAN SENATOR" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt unter dem Vorjahreswert im Wesentlichen bedingt durch den schwachen US-Dollar, eine geringere Charterrate und weniger Einsatztage aufgrund von Wartezeiten. Das Schiff fuhr bis März 28 für MSC. Danach war das Schiff wegen des ruhigen Marktes einen Monat ohne Charter. In dieser Zeit wurden Reparaturen an Rohrleitungssystemen vorgenommen. Im direkten Anschluss trat das Schiff eine 14-monatige Beschäftigung an. Das Schiff wird regelmäßig durch die Inspektion des Vertragsreeders besichtigt und befindet sich dem Alter entsprechend in einem technisch guten Zustand. Die nächste Dockung zur Klasseerneuerung steht im Jahr 21 an. Das Geschäftsjahr 29 ist durch eine Umstruktuerierung der Charter bestimmt. Die Einnahmen werden dadurch unter dem Wert von 28 liegen. Da das Schiff auch im Golf von Aden eingesetzt wird, kann mit deutlich höheren Versicherungskosten gerechnet werden. Die Hochrechnung für 29 zeigt, dass unter der Annahme einer Beschäftigung zu einer knapp kostendeckenden Rate im Jahr 21 nach Ende der Werftzeit aufgrund der Liquidität des Jahres 29 ein positives Liquiditätsergebnis erzielt werden kann. Ob damit eine Auszahlung realisiert werden kann, hängt von den Markt- und Beschäftigungsperspektiven ab, die in der zweiten Jahreshälfte 21 vorherrschen werden. 16, SB 49 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 49 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 14, 9, 8, 12, 7, 1, 6, 89, 5, 8, 4, 8,699 6, 3, 4, 2, 2, 57, 47, 1, -2,731-1, Prognosezeitraum bis 22 23-28 Prognosezeitraum bis 22 23-28 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 45 - MS "SINGAPORE SENATOR" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Bremer Vulkan AG Schiffbau und Maschinenfabrik, Bremen-Vegesack Ablieferung: 1989 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1989 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 29.99 3.3 bisherige Laufzeit 2 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 4.31 4.46 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.41.36 TEU: 1,743 Liquiditätsreserve EUR.41 1.8 tdw: 26,288 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 35.12 35.93 Knoten: 17. Eigenkapital EUR 15.72 16.49 Reederei: NSB Niederelbe Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Buxtehude davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Liberia zzgl. Agio EUR.79.82 Aktueller Charterer: - Stille Beteiligungen EUR 2.81 2.81 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR - 2. Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 15.8 15.8 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 EUR.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität ungshorizont 1989 1,93 1,293 344 327 75 966 147 529 1,12 1,517 199 4,374 4,954 1,431 1,274 2,943 3,681 1,437 1,573 1,317 2,23 157 33 1,44 1,258 1991 4,374 4,738 1,47 1,435 2,93 3,32 1,143 1,327 1,317 2,275 629 825 859 44 1992 4,31 4,648 1,511 1,645 2,799 3,2 1,27 1,227 1,317 1,333 629 66 685-173 1993 4,312 4,783 1,558 1,635 2,754 3,148 922 889 1,317 1,163 629 825 572 97 1994 4,31 4,624 1,64 1,656 2,76 2,968 821 68 1,317 2,133 629 66 511-418 1995 4,66 4,43 1,656 1,812 3,5 2,591 838 56 1,317 786 825 576 842 1996 4,66 4,839 1,79 1,692 2,952 3,147 732 43 1,317 2,247 786 825 693 514 1997 4,659 4,583 1,762 1,87 2,897 2,712 627 285 1,317 2,215 786 825 86-98 1998 4,66 3,183 1,817 1,954 2,843 1,23 522 235 1,317 671 786 495 1,8-269 1999 4,659 2,438 1,879 2,61 2,78 377 416 171 1,317-191 943 1,184 128 2 4,66 4,495 1,947 1,965 2,713 2,529 311 152 1,317 757 943 99 1,326 759 21 4,66 4,424 2,14 2,17 2,556 2,318 26 135 1,317 1,173 943 1,65 1,416 59 22-3,191-2,141-1,5-125 - - 645-339 23-2,566-2,74-492 - 124 - - 86 - -99 24-4,272-1,98-2,364-24 - - 1,29-735 25-5,964-2,74-3,89-48 - - 2,419-1,726 26-6,3-1,935-4,68-446 - - 4,354-244 27-4,549-2,57-1,979-143 - - 968-362 28-3,671-2,31-1,64-14 - - 969-179 55,393 53,45 2,792 21,434 34,61 31,971 9,149 8,112 15,799 15,799 8,646 8,97 - Betriebsphase 83,621 36,167 47,454 9,774 15,799 2,358 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio ungshorizont Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.17 Stand des Kapitalkontos für eine 1989-43,5-43,5-57.7-54.4 33,466 3,933 33,466 3,933-1,34-12,567 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: -7,851 199-31,5-31,5-3.3-24.5 16,653 13,199 1, 2, 17,653 15,199-23,881-28,868 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 65.6 1991-3, -3, -19.1-14.7 1,53 8,26 4, 5, 14,53 13,26-39,378-45,662 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1992-11.3-1.9 6,193 6,85 4, 4, 1,193 1,85-29,185-35,578 Stand der Veranlagung: 26 1993-5.4-3. 2,95 1,616 4, 5, 6,95 6,616-22,235-28,962 Stand der Betriebsprüfung: 2 1994-1.2 1.4 651-343 4, 4, 4,651 3,657-17,584-25,34 1995 4.2 3.4-1,379-832 5, 5, 3,621 4,168-13,963-21,137 1996 7. 5.4-2,295-1,32 5, 5, 2,75 3,68-11,258-17,457 1997 9.1 9.1-3,6-2,22 5, 5, 1,994 2,78-9,264-14,677 1998 1.2 1.4-3,374-35 5, 3, 1,626 2,65-7,638-12,28 1999 1.5.2-3,461-91 6, 2,539-91 -5,99-12,118 2 1.7.2-3,544-87 6, 6, 2,456 5,913-2,643-6,26 21 12.8.2-4,213-83 6, 1, 1,787 9,917-856 3,711 22 -.2 - -88-4, - 3,912-7,623 23 -.2 - -88-5, - 4,912-12,534 24 -.2 - -82-8, - 7,918-2,452 25 -.2 - -77-15, - 14,923-35,375 26 -.2 - -77-27, - 26,923-62,299 27 -.2 - -77-6, - 5,923-68,222 28 -.2 - -75-6, - 5,925-74,147-15, -15, -6.5-86.3 49,144 54,711 55, 54, 14,144 18,711-856 3,711 Betriebsphase -85.1 54,147 125, 179,147 74,147 geplanter Exit 21 87.2-23,99 76,814 52,824 51,968 Copryright Norddeutsche Vermögensanlage 28

SCHIFFSBETEILIGUNG 45 - MS "SINGAPORE SENATOR" Anmerkung und Ausblick Bei derzeitiger Kalkulation wird aufgrund der sinkenden Poolrate und einer vorgesehenen Werftzeit ein negatives Ergebnis erwartet. Eine Ausschüttung wird daher nicht verdient. Da die derzeitige Situation keine verlässliche Prognose der Entwicklung für 21 ermöglicht, aber damit zu rechnen ist, dass auch in 21 nicht alle Poolschiffe beschäftigt werden können, wird für das Jahr 21 ebenfalls mit einem negativen Ergebnis gerechnet. Eine Ausschüttung wird unter diesen Umständen auch in 21 nicht verdient werden. 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, SB 45 - / -Auszahlungen kum. in Euro 1989-1,34-12,567 199-23,881-28,868 1991-39,378-45,662 1992-29,185-35,578 1993-22,235-28,962 1994-17,584-25,34 1995-13,963-21,137 71, 1996-11,258-17,457 1997-9,264-14,677 1998-7,638-12,28 1999-5,99-12,118 2-2,643-6,26 21-856 3,711 22 7,623 23 12,534 24 2,452 55, 25 35,375 54, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, SB 45 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) -856 74,147 3,711-1, Prognosezeitraum bis 21 22-28 Prognosezeitraum bis 21 22-28 Copryright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 44 - MS "VILLE DE VENUS" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Bremer Vulkan AG Schiffbau und Maschinenfabrik, Bremen-Vegesack Ablieferung: 1988 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1988 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 28.58 28.58 bisherige Laufzeit 21 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 3.7 3.17 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.36.16 TEU: 1,797 Liquiditätsreserve* EUR.18.82 tdw: 26,15 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 32.19 32.73 Knoten: 18. Eigenkapital EUR 1.34 1.85 Reederei: Norddeutsche Reederei H. Schuldt, Hamburg davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Liberia zzgl. Agio EUR.52.54 Aktueller Charterer: - Bundeszuschuss EUR 3.53 3.53 -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Stille Beteiligungen EUR 5.28 5.28 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR -. Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 12.53 12.53 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 EUR.38. Sonstige Darlehen per 31.12.8 US$.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein * Bei dem -Wert der Liquiditätsreserve sind EURO,5 Mio. nicht liquiditätswirksam. Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität 1988 457 485 212 183 245 32 421 622 1989 3,578 3,895 1,583 1,473 1,995 2,423 849 1,25 938 1,641 435 63-56 199 3,589 4,28 1,621 1,497 1,968 2,532 82 967 938 1,47 27 434 651-332 1991 3,562 4,339 1,657 1,836 1,95 2,53 736 923 938 74 414 434 468 11 1992 3,491 4,61 1,698 1,596 1,793 3,5 718 1,19 938 1,47 414 868 192-23 1993 3,653 4,76 1,749 1,671 1,94 3,88 697 74 938 1,449 414 651 47 52 1994 4,531 4,94 1,794 1,79 2,737 2,385 794 58 1,66 1,288 414 651 511-1 1995 4,531 3,851 1,841 2,34 2,69 1,817 696 436 1,66 979 827 868 612-476 1996 4,531 4,116 1,888 1,764 2,642 2,352 615 39 1,66 1,56 827 868 746-438 1997 4,531 5,446 1,936 1,585 2,595 3,861 533 49 1,66 1,83 827 1,33 915-199 1998 4,531 2,457 1,993 1,658 2,538 799 452 247 1,66 128 827 325 1,17-226 1999 4,531 2,612 2,49 1,352 2,482 1,259 371 241 1,66 256 827 325 1,325 122 2 3,918 2,866 1,787 2,718 2,131 148 262 239 1,61 128 827 1,86 1,35-1,182 21-4,624-1,86-2,817-742 - 128-1,85 - -437 22-2,59-1,896-613 - 22-128 - 531 - -73 23-3,862-1,659-2,23-588 - - 85-62 24-4,665-1,568-3,97-21 - - 2,336 - -4,487 25-5,873-2,354-3,519-49 - - 2,336 - -3,353 26-6,42-1,922-4,12-7 - - 2,866 - -2,16 27-4,358-3,3-1,355-2 - - 1,64 - -1,817 28-3,822-1,75-2,72-1 - - 1,592 - -1,338 ungshorizont 49,431 47,55 21,87 21,75 27,624 26,474 7,526 7,224 12,143 12,272 6,825 8,25 Betriebsphase 83,34 37,34 46,27 9,43 12,528 2,91 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.25 Stand des Kapitalkontos für eine 1988-43, -43, -63.3-6.4 36,714 34,345 36,714 34,345-6,286-8,655 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: 7,27 1989-3, -3, -42.8-35.1 24,824 19,959 4, 24,824 23,959-11,462-14,696 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 79.6 199-32, -32, -29.7-28.6 16,335 15,47 2, 4, 18,335 19,47-25,127-27,289 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1991-18.7-8.9 1,285 4,968 4, 6, 14,285 1,968-1,842-16,321 Stand der Veranlagung: 26 1992 4.. -1,32 4, 6, 2,68 6, -8,162-1,321 Stand der Betriebsprüfung: 1999 1993 4. 2.7-1,32-661 4, 6, 2,68 5,339-5,482-4,982 1994. 5.5-1,347 4, 6, 4, 4,653-1,482-328 1995. 5.7-1,396 8, 8, 8, 6,64 6,518 6,276 1996 1. 12.7-33 -3,19 8, 8, 7,67 4,891 14,188 11,167 1997 14.1 24.6-4,653-14,212 8, 12, 3,347-2,212 17,535 8,955 1998 14.4-1.9-4,752 1,78 8, 3, 3,248 4,78 2,783 13,32 1999 14.6.3-4,818-142 8, 3, 3,182 2,858 23,965 15,891 2 15.2.3-5,16-137 8, 1, 2,984 9,863 26,949 25,754 21 -.6 - -317-1, - 9,683-35,437 22 -.3 - -13-5, - 4,87-4,37 23 -.3 - -13-8, - 7,87-48,177 24-16.8 - -8,134-22, - 13,866-62,43 25 -.3 - -113-22, - 21,887-83,929 26 -.3 - -113-27, - 26,887-11,816 27 -.3 - -114-1, - 9,886-12,72 28 -.3 - -114-15, - 14,886-135,588 ungshorizont -15, -15, -87.2-83.2 65,949 54,754 66, 76, 131,949 13,754 26,949 25,754 Betriebsphase -64.2 45,588 195, 24,588 135,588 geplanter Exit 2 126.8-34,862 78,7 43,838 7,787 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 44 - MS "VILLE DE VENUS" Anmerkung und Ausblick Das operative Ergebnis der Gesellschaft im Geschäftsjahr 28 liegt über dem Vorjahreswert. Die Schiffsbetriebskosten sind im Kalenderjahr 28 im Vergleich zum Vorjahr wesentlich auf Grund der im letzten Jahr durchgeführten Dockung gesunken. Das Schiff hat im Geschäftsjahr 28 bis Juni 29 ohne besondere Probleme sehr zufriendstellend seinen Dienst für den Charterer versehen. Alle Anlagenteile der Maschinenanlage und der Krane funktionierten befriedigend und betriebsbedingte Off-Hire-Perioden beschränkten sich auf insgesamt 12,25 Stunden, welches für ein älteres Schiff ein besonders guter Wert ist. Für August 29 steht routinemäßig die jährliche Klassebesichtigung an. In 21 ist die Zwischenbesichtigung fällig, somit ist die nächste planmäßige Dockung im Februar 21 vorgesehen; im August 213 ist der Klasselauf zu erneuern. Das Schiff ist am 7.7.29 aus der aktuellen Beschäftigung zurückgeliefert worden. Die anhaltenden Überkapazitäten an Containerschifftonnage führen dazu, dass eine neue Beschäftigung für das Schiff noch nicht geodert werden konnte. Das Schiff verholte nach seiner Rücklieferung von Singapur nach Port Malacca in unmittelbarer Nähe, wo es nach Instandsetzungsarbeiten durch die Besatzung seit Juli mit stark reduzierter Besatzung vor Anker liegt. Angesichts der derzeitigen wirtschaftlichen Situation sind Auszahlungen an die Kommanditisten leider nicht möglich. 25, SB 44 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 44 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 16, 2, 14, 12, 15, 119, 1, 8, 19,834 1, 6, 5, 66, 76, 4, 2, 26,949 25,754 Prognosezeitraum bis 2 21-28 Prognosezeitraum bis 2 21-28 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 43 - MT "ETAGAS" Schiffstyp: LPG-/Äthylen Gastankschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Schichau Seebeckwerft AG, Bremerhaven Ablieferung: 1988 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1988 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 25.92 25.93 bisherige Laufzeit 21 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR.38.38 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.. tdw: 8,5 Liquiditätsreserve EUR. -.1 cbm: 8,327 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 26.3 26.3 Knoten: 16.5 Eigenkapital EUR 7.62 7.62 Reederei: Sloman-Neptun Schiffahrts-AG, Bremen davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Niederl. Antillen zzgl. Agio EUR.38.38 Aktueller Charterer: UNIGASPOOL Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 6.65 6.65 US$ 12.3 12.3 in EUR 11.66 11.66 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 EUR.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Wechselkurs Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) kum. Liquidität 7) US$ / EUR 2) 1) 1988.8948 569 662 423 377 146 285 45 148 11 137 1989.8948 4,893 5,762 1,623 1,76 3,27 4,2 1,433 1,486 763 81 27 35 969 1,538 199.8948 4,611 5,41 1,611 1,959 3, 3,451 1,364 1,36 1,526 1,699 16 457 92 1,527 1991.8948 1.1757 4,661 4,933 1,649 2,223 3,12 2,711 1,253 1,189 1,526 1,481 233 457 92 1,112 1992.8948 1.1993 4,533 3,144 1,246 2,35 3,287 1,19 1,144 1,58 1,526 1,415 617 16 92-411 1993.8948 1.177 4,533 2,89 1,262 1,637 3,271 1,253 1,68 1,9 1,526 612 16 985-327 1994.8948 1.219 4,533 3,225 1,279 1,639 3,253 1,587 925 945 1,526 762 16 1,26 155 1995.8948 1.3623 4,481 4,459 1,312 1,219 3,17 3,241 816 864 1,526 2,356 762 1,92 176 1996.8948 1.2947 4,481 4,516 1,331 1,263 3,15 3,252 76 588 1,526 2,867 762 1,249-27 1997.8948 1.1812 4,691 4,53 1,528 1,895 3,163 2,157 597 413 1,526 2,283 762 1,527-565 1998.8948 1.191 4,691 3,818 1,877 1,27 2,814 2,611 449 313 1,526 1,649 762 1,63 84 1999.8948 1.819 4,691 3,839 1,916 1,317 2,775 2,522 288 187 1,526 1,649 762 762 1,83 8 2.8948 1.498 4,91 4,331 2,16 1,726 2,894 2,65 129 97 1,526 1,751 762 164 2,28 62 21-1.191-4,596-1,684-2,912 - - - 3,151-363 22 -.984-4,53-1,519-2,534 - - - 2,438-459 23 -.9433-3,933-2,371-1,562 - - - 1,524-497 24 -.9468-4,497-1,44-3,93 - - - 3,47-543 25-1.699-4,859-2,163-2,696 - - - 2,59-649 26-1.2563-5,45-1,376-3,669 - - - 3,54-814 27-1.377-4,877-1,936-2,941 - - - 3,439-316 28-1.4444-3,823-4,74 - -251-11 - - 22-1 ungshorizont 56,278 51,44 19,73 2,257 37,25 3,786 1,218 9,63 17,546 17,959 7,161 2,623 Betriebsphase 86,727 36,784 49,943 9,614 17,959 22,338 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1. lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.8 Stand des Kapitalkontos für eine 1988-35, -35, -48.6-46.9 28,188 26,668 28,188 26,668-6,812-8,332 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: -25,456 1989-4, -4, -48.5-41.8 28,13 23,768 4, 4, 32,13 27,768-14,682-2,563 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 195.1 199-3, -3, -32.6-25.2 17,93 13,576 4, 6, 21,93 19,576-22,752-3,987 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 1991-15.8-19.6 8,69 1,941 4, 6, 12,69 16,941-1,62-14,46 Stand der Veranlagung: 27 1992 4.. -2,2 4, 4, 1,8 4, -8,262-1,46 Stand der Betriebsprüfung: 2 1993.. 8, 4, 8, 4, -262-6,46 1994 14.3. -7,865 1, 4, 2,135 4, 1,873-2,46 1995 19.. -1,45 1, -45 1,423-2,46 1996 23.4. -12,87 1, -2,87-1,447-2,46 1997 27.. -14,85 1, -4,85-6,297-2,46 1998 23.9 21.5-13,145-12,198 1, -3,145-12,198-9,442-14,244 1999 25.5 21. -14,25-11,931 1, 1, -4,25-1,931-13,467-16,175 2 29.5.1-16,6-44 1, 3, -6,6 2,956-19,527-13,218 21 -.1 - -42-35, - 34,958-21,74 22 -.1 - -42-32, - 31,958-53,699 23 -.1 - -42-2, - 19,958-73,657 24 -.1 - -39-4, - 39,961-113,618 25 -.1 - -36-34, - 33,964-147,582 26 -.1 - -37-46, - 45,963-193,545 27 -.1 - -36-45, - 44,964-238,59 28 -.1 - -37 - - -37-238,471 ungshorizont -15, -15, 21.1-9.9-8,527 5,782 94, 41, 85,473 91,782-19,527-13,218 Betriebsphase -9.2 5,471 293, 343,471 238,471 geplanter Exit 2 158.6-43,622 19,442 146,82 127,293 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9 ) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 43 - MT "ETAGAS" Anmerkung und Ausblick MT "ETAGAS" wurde im Geschäftsjahr 28 im Rahmen des UNIGAS-Konsortiums vorwiegend in der Äthylenfahrt zwischen Antwerpen und Braefoot Bay (Schottland) eingesetzt. Insgesamt wurden in 28 44 Reisen durchgeführt. Im Berichtsjahr fielen insbesondere durch die Klassedockung in Klaipeda 52,11 Off-Hire-Tage an. Die Nettoeinnahmen lagen vorwiegend aufgrund der geringeren Zahl an Einsatztagen, des geringeren Poolpunktwertes sowie des schlechteren durchschnittlichen Wechselkurses unter dem Vorjahreswert. Auch im laufenden Geschäftsjahr 29 wurde MT "ETAGAS" in der Äthylenfahrt eingesetzt. Das Schiff befindet sich in einm gut gewarteten Zustand. Bekanntlich sind jedoch aufgrund des Alters des Schiffes umfangreiche substanzerhaltende Maßnahmen notwendig, die zu erhöhten Schiffsbetriebskosten führen. Die Geschäftsführung der Beteiligungsgesellschaft geht aktuell von einer weiteren Verschlechterung des Poolpunktewertes aus. Trotz dieser Entwicklung kann für das Geschäftsjahr 29 eine Auszahlung zwischen 15 % und 2 % geleistet werden. 35, SB 43 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 43 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 3, 3, 25, 25, 2, 2, 15, 252, 15, 1, 238,471 1, 5, 5, 94, 41, -19,527-13,218-5, Prognosezeitraum bis 2 21-28 Prognosezeitraum bis 2 21-28 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 4 - MS "DORIA" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Bremer Vulkan AG Schiffbau und Maschinenfabrik, Bremen-Vegesack Ablieferung: 1987 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1987 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 2.45 2.52 bisherige Laufzeit 22 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 2.31 2.31 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.26.29 TEU: 1,2 Liquiditätsreserve EUR.5.5 tdw: 13,3 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 23.7 23.17 Knoten: 16. Eigenkapital EUR 7.29 7.29 Reederei: NSB Niederelbe Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Buxtehude davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Liberia zzgl. Agio EUR.36.36 Aktueller Charterer: Ocean Africa Container Lines Ltd. (OACL) Bundeszuschuss EUR 2.56 2.56 Stille Beteiligungen EUR 5.19 5.19 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR - 5.8 Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 7.67 7.67 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 EUR.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Gesamteinnahmen 3 ) Gesamtkosten 4 ) Betriebsergebnis 5 ) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität 1987 1,998 1,917 829 688 1,169 1,23 294 314 32 32 555 595 1988 3,78 3,43 1,375 1,211 1,73 2,192 698 675 639 1,278 146 146 775 688 1989 2,84 3,428 1,399 1,291 1,44 2,137 655 575 639 959 146 437 776 854 199 2,822 3,334 1,435 1,324 1,388 2,9 612 526 639 639 437 729 475 971 1991 2,97 3,266 1,481 1,284 1,426 1,981 569 486 639 639 437 729 256 1,98 1992 2,994 2,969 1,516 1,33 1,478 1,639 555 614 639 639 437 729 12 755 1993 3,84 3,25 1,556 1,413 1,528 1,792 451 367 639 1,63 437 729 12-151 1994 3,176 3,18 1,67 1,41 1,569 1,77 483 27 639 929 437 729 112-372 1995 3,271 2,819 1,649 1,292 1,622 1,527 432 238 639 229 437 729 227-42 1996 3,369 3,5 1,767 1,477 1,62 1,574 38 217 639 435 437 729 373 151 1997 3,471 2,7 1,843 1,549 1,628 1,151 329 217 639 437 1,93 595-7 1998 3,575 2,113 1,892 1,639 1,683 474 278 29 639 437 729 924-471 1999 1,37 1,567 719 1,292 588 275 84 217 32 1,18-413 2-2,588-1,59-1,79-342 - - 437 - -113 21-2,912-1,735-1,178-393 - - 729 - -172 22-1,732-2,4 - -38-23 - - - -683 23-1,722-1,855 - -133-29 - - - -1,25 24-2,483-1,478-1,5-297 - - 356 - -673 25-3,236-2,248-988 - 29 - - 713 - -67 26-3,163-2,366-797 - 228 - - 1 - -48 27-2,65-1,427-1,178-374 - - 358-398 28-2,479-1,457-1,22-298 - - 358-764 ungshorizont 37,892 36,879 19,68 17,191 18,824 19,688 5,821 4,926 7,669 7,67 4,226 7,55 Betriebsphase 59,8 33,36 26,494 7,479 7,67 1,466 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8 ) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 1.1.99 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.2 Stand des Kapitalkontos für eine 1987-51, -51, -68.7-66.7 39,846 37,927 39,846 37,927-11,154-13,73 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: -67,823 1988-25, -25, -35.6-29.1 2,742 16,547 2, 2, 22,742 18,547-13,412-19,526 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 9.9 1989-29, -29, -26.4-14.7 15,312 8,359 2, 6, 17,312 14,359-25,1-34,167 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 199-17. -7.8 9,94 4,22 6, 1, 15,94 14,22-9,16-19,965 Stand der Veranlagung: 26 1991 6. -1. -2,88 558 6, 1, 3,912 1,558-5,248-9,47 Stand der Betriebsprüfung: 24 1992 6. -1.8-2,88 1,5 6, 1, 3,912 11,5-1,336 1,598 1993 4. 6.4-1,392-1,567 6, 1, 4,68 8,433 3,272 1,31 1994. 11.1-2,722 6, 1, 6, 7,278 9,272 17,39 1995. 12.5-3,53 6, 1, 6, 6,947 15,272 24,256 1996.6 12.9-29 -3,164 6, 1, 5,791 6,836 21,63 31,92 1997 12. 6.7-4,176-1,64 6, 15, 1,824 13,36 22,887 44,451 1998 13.4. -4,663 6, 1, 1,337 1, 24,224 54,451 1999 4.7.2-1,636-18 -1,636-18 22,588 54,344 2 -.2 - -14-6, - 5,896-6,24 21 -.3 - -158-1, - 9,842-7,82 22 -.2 - -99 - - -99-69,983 23 -.2 - -14 - - -14-69,879 24 -.2 - -97-5, - 4,93-74,782 25 -.2 - -88-1, - 9,912-84,694 26 -.2 - -88 - - -88-84,66 27 -.2 - -88-5, - 4,912-89,517 28 -.2 - -89-5, - 4,911-94,429 ungshorizont -15, -15, -11. -71.3 69,588 56,344 58, 13, 127,588 159,344 22,588 54,344 Betriebsphase -69.4 55,429 144, 199,429-94,429 geplanter Exit 1999 132.3-38,368 78,232 39,864 62,452 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9 ) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 4 - MS "DORIA" Anmerkung und Ausblick Die Schiffsgesellschaft kann für das Jahr 28 auf einen insgesamt erfreulichen Geschäftsverlauf zurückblicken. Das Schiff befindet sich in einem sauberen und für sein Alter akzeptablen Zustand. Im Berichtsjahr fielen 2,83 Off-Hire-Tage an. Die nächste Dockung zur 5. Klasse ist für 211 geplant. Der nautische und technische Schiffsbetrieb verlief überwiegend sörungsfrei. Das im Geschäftsjahr 28 erzielte Reedereibetriebsergebnis liegt unter dem Vorjahreswert. Ursächlich hierfür war eine Verringerung der Einnahmen aufgrund des schwächeren US-Dollars. Die Personalkosten entsprechen etwas den Vorjahreswerten. Im Bereich Reparatur Deck und Maschine werden die Vorjahreswerte aufgrund von Reparatur- und Instandsetzungarbeiten (Kräne und Hauptmaschine) überschritten. Die schwierige Marktsituation führt derzeit dazu, dass Charterer ihre Schiffe nicht mehr auslasten können und daher Schiffe mit Beendigung ihrer Charter keine neue Anschlussbeschäftigung finden. Es wird damit gerechnet, dass auch dieses Schiff vorläufig nicht wieder beschäftgit werden kann. Auf dieser Basis wird für 29 ein negatives Ergebnis erwartet. Eine Ausschüttung wird daher nicht verdient. Da die derzeitige Situation keine verlässliche Prognose der Entwicklung für 21 ermöglicht, aber damit zu rechnen ist, dass das Schiff auch in 21 nicht voll beschäftigt werden kann, wird der Ende 29 noch verbleibende freie Teil der Kontokorrentkreditlinie zur Sicherstellung der weiterhin anfallenden Schiffsbetriebskosten im Jahresverlauf 21 voll in Anspruch genommen werden müssen. Eine Ausschüttung wird unter diesen Umständen auch in 21 nicht verdient werden. 16, SB 4 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 4 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 14, 1, 12, 1, 41, 9, 8, 7, 4,85 8, 6, 5, 6, 4, 13, 4, 3, 54,344 58, 2, 2, 1, 22,588 Prognosezeitraum bis 1999 2-28 Prognosezeitraum bis 1999 2-28 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 39 - MS "VILLE DE PLUTON" Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Bremer Vulkan AG Schiffbau und Maschinenfabrik, Bremen-Vegesack Ablieferung: 1986 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1987 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 25.56 25.64 bisherige Laufzeit 22 Jahre Vergütungen inkl. Agio 1) EUR.91.91 Technische Daten: Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.28.3 TEU: 1,597 Liquiditätsreserve EUR.. tdw: 23,47 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 26.76 26.85 Knoten: 16.7 Eigenkapital EUR 5.98 5.98 Reederei: NSB Niederelbe Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Buxtehude davon aus Platzierungsgarantie EUR.. Flagge: Liberia zzgl. Agio EUR.3.3 Aktueller Charterer: Gold Star Line Ltd. (GSL) Bundeszuschuss EUR 3.2 3.2 -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Stille Beteiligungen EUR 7.57 7.57 Stand stille Beteiligung zum 31.12.8 EUR. 7.4 Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 9.71 9.71 Stand Fremdkapital zum 31.12.8 EUR.. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) 7), 1) kum. Liquidität 11) 1987 3,417 3,44 1,538 1,231 1,878 2,173 57 582 521 788 1,591 1988 3,446 3,799 1,595 1,38 1,851 2,419 776 823 694 2,319 299 299 87 569 1989 3,398 4,416 1,69 1,34 1,78 3,76 871 767 694 1,25 299 598 714 1,74 199 3,398 4,964 1,699 1,466 1,699 3,498 824 924 694 694 299 1,496 596 1,458 1991 3,398 4,864 1,833 1,575 1,565 3,289 777 796 694 694 299 1,496 39 1,761 1992 3,398 4,756 1,81 1,788 1,596 2,968 728 569 843 3,762 299 1,496 117-1,98 1993 3,398 4,78 1,874 1,672 1,524 3,36 43 518 892 256 299 1,496 46-331 1994 3,885 4,674 2,32 1,529 1,853 3,144 662 541 892 785 299 1,496 46-9 1995 3,885 3,731 2,13 1,758 1,782 1,973 591 315 892 299 1,196 46 453 1996 3,89 4,164 2,281 1,779 1,69 2,385 519 317 892 299 598-56 1,923 1997 3,89 2,484 2,264 1,577 1,626 97 435 323 892 299 1,795-56 711 1998 3,89 2,766 2,335 2,78 1,555 688 359 322 892 299 1,196-51 -119 1999-2,117-1,534-583 - 315 - - - 149 2-3,318-1,54-1,778-838 - - 598-491 21-3,47-2,67-1,42-637 - - 1,196 - -16 22-2,833-1,69-1,224-514 - - 585-19 23-2,629-1,947-682 - 39 - - - 392 24-4,11-2,5-1,511-68 - - 468-755 25-5,134-2,8-3,54-1,614 - - 585-1,61 26-4,734-5,936 - -1,22-38 - - 878 - -778 27-4,463-1,719-2,744-1,368 - - 1,758 - -1,16 28-3,692-1,786-1,96-929 - - 411 - -594 ungshorizont 43,291 48,73 23,46 19,175 2,246 29,555 7,515 6,799 9,492 9,714 3,29 13,161 Betriebsphase 85,13 41,893 43,237 14,31 9,714 19,64 Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: 4.12.98 lfd. steuerliches Ergebnis 28 in %:.46 Stand des Kapitalkontos für eine 1987-65, -65, -89.8-79.8 52,84 45,376 52,84 45,376-12,916-19,624 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.28: -123,596 1988-36, -36, -53.5-44.9 31,3 25,531 5, 5, 36,3 3,531-12,886-25,93 Unterschiedsbetrag Seeschiff in %: 125.6 1989-4, -4, -6.7-13.1 3,886 7,449 5, 1, 8,886 17,449-8, -11,644 Unterschiedsbetrag Darlehen in %:. 199 5. 3.2-1,74-783 5, 25, 3,26 24,217-4,74 12,573 Stand der Veranlagung: 26 1991 5. 12.1-1,74-2,962 5, 25, 3,26 22,38-1,48 34,611 Stand der Betriebsprüfung: 2 1992 5. 17.7-1,74-4,333 5, 25, 3,26 2,667 1,78 55,277 1993 5. 26.8-1,74-6,569 5, 25, 3,26 18,431 5,4 73,78 1994. 29.2-7,147 5, 25, 5, 17,853 1,4 91,562 1995. 18.7-4,578 5, 2, 5, 15,422 15,4 16,983 1996. 27.3-6,684 5, 1, 5, 3,316 2,4 11,3 1997. 2.7-668 5, 3, 5, 29,332 25,4 139,632 1998.. 5, 2, 5, 2, 3,4 159,632 1999 -.5 - -255 - - -255-159,377 2 -.5 - -246-1, - 9,754-169,131 21 -.5 - -234-2, - 19,766-188,897 22 -.5 - -234-1, - 9,766-198,663 23 -.5 - -234 - - -234-198,429 24 -.5 - -222-8, - 7,778-26,27 25 -.5 - -27-1, - 9,793-215,999 26 -.5 - -27-15, - 14,793-23,792 27 -.5 - -27-15, - 14,793-245,585 28 -.5 - -28-7, - 6,792-252,377 ungshorizont -15, -15, -13. -.1 8,4 44,632 55, 22, 135,4 264,632 3,4 159,632 Betriebsphase 4.5 42,377 315, 357,377-252,377 geplanter Exit 1998 176.1-56,779 91,145 34,366 64,46 Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 39 - MS "VILLE DE PLUTON" Anmerkung und Ausblick Die Gesellschaft kann für das Jahr 28 auf einen erfreulichen Geschäftsverlauf zurückblicken. Das Schiff wurde zuletzt am 7.8.28 während der Liegezeit in Singapur von der Reedereiinspektion besichtigt. Die mit der Schiffsleitung abgesprochenen Maßnahmen zur Verbesserung des Gesamtzustandes, besonders im Bereich von Hauptdeck und Maschine, wurden weiterhin gut umgesetzt. Die nächste Werftzeit zur 5. Zwischenbesichtigung des Schiffes ist für den Sommer 29 vorgesehen. Die Werftzeit zur 5. Klasseerneuerung ist für Sept. 211 vorgesehen. Im Berichtsjahr waren Off-Hire-Zeiten von insgesamt 2,25 Tagen zu verzeichnen. Das im Geschäftsjahr 28 erzielte Reedereiergebnis liegt aufgrund geringerer Zinsaufwendungen für die Stille Beteiligung über dem Vorjahreswert. Die Kosten für den Bereich Reparatur Maschine überschreiten zwar die Vorjahreswerte erheblich, die weiteren Kosten für den Schiffsunterhalt entsprechen aber etwa dem Vorjahresniveau. Die der Schiffsbetriebskosten überschreitet die Vorjahreswerte geringfügig. Bei derzeitiger Kalkulation wird aufgrund der sinkenden Poolrate und einer vorgesehenen Werftzeit ein negatives Ergebnis erwartet. Eine Ausschüttung wird daher nicht verdient. Da die derzeitige Situation keine verlässliche Prognose der Entwicklung für 21 ermöglicht, aber damit zu rechnen ist, dass auch in 21 nicht alle Poolschiffe beschäftigt werden können, wird für das Jahr 21 ebenfalls mit einem negativen Ergebnis gerechnet. Eine Ausschüttung wird unter diesen Umständen auch in 21 nicht verdient werden. 35, SB 39 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 39 - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 3, 3, 25, 95, 25, 2, 2, 92,745 15, 15, 1, 22, 1, 159,632 5, 5, 55, 3,4 Prognosezeitraum bis 1998 1999-28 Prognosezeitraum bis 1998 1999-28 Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 11 - MS "SIRIUS" 1) Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. -Neukapital Werft: Flender Werft AG, Lübeck Ablieferung: 1981 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1981 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 16.11 16.22 Ursprungskapital: 1981 Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 1.29 1.29 Neukapital: 1987 Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.64.64 bisherige Laufzeit 28 Jahre Liquiditätsreserve EUR.5 -.3 Technische Daten: Gesamtinvestitionsvolumen EUR 18.9 18.11 TEU: 81 Eigenkapital EUR 3.81 3.81.88 tdw; 11,5 davon aus Platzierungsgarantie EUR... Knoten: 17. zzgl. Agio EUR.19.19.19 Reederei: Flensburger Befrachtungskontor Uwe C. Hansen GmbH & Co. KG Stille Beteiligungen EUR 1.46 1.46 1.62 Flagge: Liberia Bundeszuschuss EUR 1.99 2.2 2.2 Aktueller Charterer: Marquisa Kommanditistendarlehen EUR - - 3.44 Komplementärdarlehen EUR.5.5.5 Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 1.58 1.58.46 Stand Fremdkapital zum 31.12.7 EUR. 4.11 4.11 Stand stille Beteiligung zum 31.12.7 EUR - 1.58 1.58 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein -/-Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft in TSD-Euro Gesamteinnahmen 3) Gesamtkosten 4) Betriebsergebnis 5) Zinsen Tilgung Auszahlung 6) kum. Liquidität 7) 1981 1982 2,981 3,312 1,3 1,528 1,681 1,784 899 92 69 69 91 91 52-315 1983 3,71 3,732 1,356 1,794 1,715 1,938 84 781 69 517 137 99 325 1984 3,163 2,417 1,415 1,729 1,748 689 782 749 69 287 213 162-22 1985 3,258 2,428 1,477 1,75 1,781 723 722 671 69 46 266 265-43 1986 3,355 1,292 1,542 1,421 1,814-13 664 65 69 266 458-1,21 1987 3,456 1,473 1,61 1,25 1,846 222 65 563 69 319 69-96 1988 3,56 2,166 1,754 1,299 1,86 868 547 459 69 63 319 94-1,155 1989 3,666 2,757 1,871 1,481 1,796 1,276 488 56 69 61 319 1,238-1,39 199 3,776 2,737 1,956 1,234 1,82 1,53 59 635 69 946 319 1,54-1,116 1991 3,89 2,455 2,46 1,253 1,844 1,22 436 56 69 61 479 1,779-1,75 1992 4,7 2,654 2,14 1,464 1,867 1,19 364 438 69 281 59 2,83-64 1993 4,127 2,54 2,264 1,489 1,863 1,51 291 34 69 754 51 2,463-648 1994-2,66-1,672-934 - 263-1,187 - - -1,164 1995-2,96-1,556-54 - 255-197 - - -1,136 1996-2,22-1,364-855 - 184-653 - - -1,169 1997-2,285-1,538-746 - 149-38 - 91 - -1,85 1998-1,373-1,24-17 - 16-264 - - -1,383 1999-1,175-1,17-6 - 165-123 - - -1,715 2-1,772-1,577-195 - 176-153 - - -1,85 21-1,872-1,752-12 - 239-423 - - -2,392 22-2,674-2,969 - -295-374 - - - -3,61 23-2,96-2,34-62 - 271 - - - -2,229 24-2,196-1,876-32 - 225 - - - -1,93 25-2,544-2,547 - -3-229 - - - -1,325 26 - - - - - - - -1,325 ungshorizont 42,31 29,963 2,729 17,646 19,718 12,317 7,147 7,326 8,283 5,741 3,739 91 Betriebsphase 54,872 38,95 15,967 1,15 9,122 182 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio - Ursprungskapital Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss Steuerliche Informationen Tonnagesteuer seit: - 1981-8, -8, -88. -92. 51,4 52,291 51,4 52,291-28,96-27,79 lfd. steuerliches Ergebnis 27 in %:. 1982-25, -25, -51. -62.6 29,58 35,567 2, 2, 31,58 37,567-22,38-15,142 Stand des Kapitalkontos für eine 1983-34. -32.9 19,72 18,725 3, 22,72 18,725 34 3,583 Beteiligung von 1. Euro per 31.12.27: 1984-19. -46.8 11,2 26,6 4, 15,2 26,6 15,36 3,183 Altkapital -211,637 1985-8. -33.8 4,64 19,219 5, 9,64 19,219 25, 49,43 Neukapital -67,75 1986 1.6-25.5-567 14,5 5, 4,433 14,5 29,433 63,93 Rücklage Seeschiff in %:. 1987 8.5. -2,958 6, 3,42 32,475 63,93 Rücklage Darlehen in %:. 1988 11.9. -4,141 6, 1,859 34,334 63,93 Stand der Veranlagung: 26 1989 14.7. -5,116 6, 884 35,218 63,93 Stand der Betriebsprüfung: 22 199 14.8. -5,15 6, 85 36,68 63,93 1991 16.6. -5,777 9, 3,223 39,291 63,93 1992 18.4. -6,43 1, 3,597 42,888 63,93 1993 24.7 2.9-8,595-71 1, 1,45-71 44,293 63,193 1994-1.6 - -2,595 - - -2,595-6,597 1995-2.1 - -1,213 - - -1,213-59,384 1996-9.5 - -5,488 - - -5,488-53,896 1997-8.4 - -4,853-2, - -2,853-51,43 1998 -. - - - - 51,43 1999 -. - - - - 51,43 2 -. - - - - 51,43 21 -. - - - - 51,43 22 -. - - - - 51,43 23 -. - - - - 51,43 24 -. - - - - 51,43 25 -. - - - - 51,43 26 -. - - - - 51,43 ungshorizont -15, -15, -88.8-29.6 77,293 166,193 72, 2, 149,293 168,193 44,293 63,193 Betriebsphase -26. 152,43 4, 156,43-51,43 geplanter Exit 1998 171.6-49,752 116,985 67,233 111,526 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Ergebnis für eine Beteiligung von 1. Euro plus 5 Prozent Agio - Neukapital 1987-75, - -195.3-111,52 - - 111,52-36,52 1988-25, - -1.1-5,743-12, - 17,743-28,795 1989 -. - - 6, - 6, - 34,795 199-1.8 - -2,644-6, - 3,356-38,151 1991-9.8 - -2,399-6, - 3,61-41,752 1992-12.2 - -2,987-6, - 3,13-44,765 1993-11.3 - -2,767-6, - 3,233-47,998 1994-16.6 - -4,64-6, - 1,936-49,934 1995-8.1 - -4,68-6, - 1,32-51,255 1996-15.5 - -8,955-6, - -2,955-48,3 1997-14.4 - -8,319-6, - -2,319-45,98 1998-2.2 - -1,248 - - -1,248-44,732 1999 -. - - - - 44,732 2 -. - - - - 44,732 21 -. - - - - 44,732 22 -. - - - - 44,732 23 -. - - - - 44,732 24 -. - - - - 44,732 25 -. - - 6, - 6, - 5,732 26 -. - - - - 5,732 Betriebsphase Einzahlung Steuerliches Ergebnis in % Steuerent- ( +) und -belastung ( - ) 8) Auszahlungen Kapitalrückfluss -1, -14.5 78,732 72, 15,732 Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) 9) Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 11 - MS "SIRIUS" 1) Anmerkung und Ausblick 4,5 SB 11 - / -Auszahlungen kum. in Euro SB 11 (Altkapital) - / -Kapitalbindung (-) / Kapitalüberschuss (+) in Euro (ohne Exit-Ergebnis) 4, 7, 3,5 6, 12,418 3, 2, 5, 2,5 4, 2, 1,5 1, 2, 3, 2, 44,293 54, 5 1, Prognosezeitraum bis 1993 1994-25 Prognosezeitraum bis 1993 1994-25 Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Exitergebnisse 1996-28

Schiffsbeteiligung 81- MS "NORTHERN VISION" (verkauft) Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Hyundai Heavy Industries Ltd., Südkorea Ablieferung: 1997 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1997-1998 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 35.94 35.82 Technische Daten: Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 1.69 1.69 TEU: 2,88 Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 1.55 1.57 tdw: 4,3 Liquiditätsreserve* EUR.5 2.25 Knoten: 22. Gesamtinvestitionsvolumen EUR 39.24 41.35 Reederei: Karl Schlüter GmbH & Co. KG, Rendsburg Eigenkapital EUR 11.37 11.37 letzte Flagge: Antigua und Barbuda davon aus Platzierungsgarantie EUR.. zzgl. Agio EUR.57.57 Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 27.3 29.39 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung * Bei dem -Wert sind 2,11 Mio. Euro nicht liquiditätswirksam. Nein Kapitaleinsatz- und rückflussrechnung Anmerkung und Ausblick Steuerersparnisse aus Verlustzuweisungen 2) 61,875 6,291 Steuerzahlungen auf laufende Gewinne 2) 4) -5,348-1,855 Auszahlungen 2, Kapitalrückfluss aus laufenden Betrieb 56,527 78,435 Auszahlungen Liquiditationserlös 5) 15,34 245,7 Steuerzahlung Veräußerungsgewinn 4) -32,334-9,15 Kapitalrückfluss nach Verkauf und Steuern 174,497 315,12 abzüglich Kapitaleinsatz -15, -15, Nettoüberschuss nach Steuern 69,497 21,12 Ergebniss nach Steuern IRR p. a. 3) 7.63% 21.25% Ø Nettokapitalrückfluss in % p. a. 5.35% 23.35% Die MS "NORTHERN VISION wurde 1997 als Privatplatzierung für eine begrenzte Zahl von Anlegern aufgelegt. Nach nur neun Jahren konnte der Containerfrachter mit 2.88 Stellplätzen für 45 Mio. US- Dollar an seinen Charterer Mediterranean Shipping Company (MSC) verkauft werden. Der Verkaufserlös liegt damit fünf Millionen US- Dollar über der von 4 Millionen US-Dollar, die 1997 für das Schiff bezahlt wurden. Bei einem Nettoüberschuß nach Kapitalrückfluß und Steuern von 21.12,- Euro konnte eine sehr gute Rendite nach Steuern von 21,25 % p. a. erzielt werden. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 58- MS "BERLIN" (verkauft) Schiffstyp: Kreuzfahrtschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Howaldtswerke Deutsche Werft AG (HDW), Kiel Ablieferung: 198 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1993 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 32.72 32.74 Technische Daten: Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 5.55 5.69 BRZ: 9,57 Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.31.23 Passagierzahl: 42 Liquiditätsreserve EUR.26.99 Knoten: 17.5 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 38.83 39.65 Reederei: Peter Deilmann Reederei, Neustadt Eigenkapital EUR 19.94 2.71 letzte Flagge: Deutschland davon aus Platzierungsgarantie EUR.. zzgl. Agio EUR 1. 1.4 Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 17.9 17.9 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Kapitaleinsatz- und rückflussrechnung Anmerkung und Ausblick Steuerersparnisse aus Verlustzuweisungen 2) 51,964 55,279 Steuerzahlungen auf laufende Gewinne 2) 4) -21,915-5,736 Auszahlungen 8, 11, Kapitalrückfluss aus laufenden Betrieb 11,49 6,543 Auszahlungen Liquiditationserlös 5) 83,84 56,778 Steuerzahlung Veräußerungsgewinn 4) -17,386-9,861 Kapitalrückfluss nach Verkauf und Steuern 175,747 17,461 abzüglich Kapitaleinsatz -15, -15, Nettoüberschuss nach Steuern 7,747 2,461 Im Geschäftsjahr 25 wurde das Kreuzfahrtschiff an eine englische Reederei zu einem Preis von 9,7 Mio. Euro verkauft. Die Anleger haben aus der Liquidation einen Erlös von 56,77 % des jeweiligen Beteiligungsbetrages erhalten. Infolge der schwierigen Entwicklung konnten über die Fondslaufzeit nicht die prognostizierten Auszahlungen geleistet werden, so dass das Ergebnis für den Anleger in keinster Weise den ursprünglichen Erwartungen entspricht. Ergebniss nach Steuern IRR p. a. 3) 11.51%.44% Ø Nettokapitalrückfluss in % p. a. 6.43%.19% Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 48 - MS "PARIS SENATOR" (verkauft) Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Bremer Vulkan AG Schiffbau und Maschinenfabrik, Bremen-Vegesack Ablieferung: 199 Kosten der Investitionsphase: Emission: 199 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 32.42 32.46 Technische Daten: Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 4.38 3.95 TEU: 1,743 Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.4.34 tdw: 26, Liquiditätsreserve EUR.18 1.2 Knoten: 18. Gesamtinvestitionsvolumen EUR 37.37 37.78 Reederei: F. Laeisz G.m.b.H., Rostock Eigenkapital EUR 16.6 16.98 letzteflagge: Liberia davon aus Platzierungsgarantie EUR.. zzgl. Agio EUR.83.85 Betriebsmittelkredit EUR 1.2 1.2 Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 17.9 17.9 Gesellschafterdarlehen EUR 1.2 1.2 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Kapitaleinsatz- und rückflussrechnung Anmerkung und Ausblick Steuerersparnisse aus Verlustzuweisungen 2) 66,141 62,125 Steuerzahlungen auf laufende Gewinne 2) 4) -18,421-8,752 Auszahlungen 55, 42, Kapitalrückfluss aus laufenden Betrieb 95,373 95,373 Auszahlungen Liquiditationserlös 5) 88,692 74, Steuerzahlung Veräußerungsgewinn 4) -16,824-23,142 Kapitalrückfluss nach Verkauf und Steuern 167,241 146,231 abzüglich Kapitaleinsatz -15, -15, Nettoüberschuss nach Steuern 62,241 41,231 Das Schiff wurde nach 18,5 Betriebsjahren im April 28 für 2,5 Mio. USD an einen neuen Eigner verkauft. Die Gesellschafter haben aus diesem Engagement rund 146 % ihres Beteiligungsbetrages zurückerhalten. Nach Abzug der Beteiligungssumme inkl. Agio wurde ein Nettoüberschuß nach Kapitalrückfluß und Steuern von rund 41 % erzielt. Ergebniss nach Steuern IRR p. a. 3) - 4.99% Ø Nettokapitalrückfluss in % p. a. 4.79% 2.17% Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 47- MS "MONTAN" (verkauft) Schiffstyp: Mehrzweckfrachtschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Warnow Werft, Warnemünde Ablieferung: 1984 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1989 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 1.23 1.23 Technische Daten: Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 1.48 1.48 TEU: 64 Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.14.21 tdw: 17,33 Liquiditätsreserve EUR.3.23 Knoten: 16.5 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 12.15 12.15 Reederei: Chartering & Marine Service GmbH (Komrowski Gruppe) Eigenkapital EUR 5.25 5.25 letzte Flagge: Liberia davon aus Platzierungsgarantie EUR.. zzgl. Agio EUR.26.26 Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 6.65 6.14 Dispositionskredit EUR..51 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Kapitaleinsatz- und rückflussrechnung Anmerkung und Ausblick Steuerersparnisse aus Verlustzuweisungen 2) 55,638 59,538 Steuerzahlungen auf laufende Gewinne 2) 4) -13,6 Auszahlungen 49, Kapitalrückfluss aus laufenden Betrieb 91,578 59,538 Auszahlungen Liquiditationserlös 5) 87,496 Steuerzahlung Veräußerungsgewinn 4) -29,8 Kapitalrückfluss nach Verkauf und Steuern 149,994 59,538 abzüglich Kapitaleinsatz -15, -15, Nettoüberschuss nach Steuern 44,994-45,462 Beim MS "MONTAN" handelte es sich um ein Private Placement für einen individuellen Kreis an Großanlegern. Das Schiff ist 22 gegen Übernahme der Altverbindlichkeiten an die Reederei Komrowski veräußert worden. Infolge der schwierigen Entwicklung am Chartermarkt konnten keine Ausschüttungen geleistet werden, so dass das Ergebnis für den Anleger in keinster Weise den ursprünglichen Erwartungen entspricht. Ergebniss nach Steuern IRR p. a. 3) 12.5% - Ø Nettokapitalrückfluss in % p. a. 5.62% -3.25% Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 46 - MS "PANAMA SENATOR" (verkauft) Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Bremer Vulkan AG Schiffbau und Maschinenfabrik, Bremen-Vegesack Ablieferung: 1989 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1989 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 32.42 32.45 Technische Daten: Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 4.38 4.53 TEU: 1,743 Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.37.34 tdw: 26, Liquiditätsreserve EUR.2.85 Knoten: 18. Gesamtinvestitionsvolumen EUR 37.37 38.16 Reederei: F. Laeisz G.m.b.H., Rostock Eigenkapital EUR 16.6 17.37 letzte Flagge: Liberia davon aus Platzierungsgarantie EUR.. zzgl. Agio EUR.83.87 Betriebsmittelkredit EUR 1. 1. Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 18.92 18.92 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Kapitaleinsatz- und rückflussrechnung Anmerkung und Ausblick Steuerersparnisse aus Verlustzuweisungen 2) 67,721 63,389 Steuerzahlungen auf laufende Gewinne 2) 4) -17,113-6,644 Auszahlungen 6, 47, Kapitalrückfluss aus laufenden Betrieb 13,746 13,746 Auszahlungen Liquiditationserlös 5) 78,571 74, Steuerzahlung Veräußerungsgewinn 4) -16,824-23,38 Kapitalrückfluss nach Verkauf und Steuern 165,493 154,77 abzüglich Kapitaleinsatz -15, -15, Nettoüberschuss nach Steuern 6,493 49,77 Ergebniss nach Steuern IRR p. a. 3) - 5.89% Ø Nettokapitalrückfluss in % p. a. 4.65% 2.62% Das Schiff wurde nach 19,5 Betriebsjahren im April 28 für 19,5 Mio. USD an einen neuen Eigner verkauft. Die Gesellschafter haben aus diesem Engagement rund 155 % ihres Beteiligungsbetrages zurückerhalten. Nach Abzug der Beteiligungssumme inkl. Agio wurde ein Nettoüberschuß nach Kapitalrückfluß und Steuern von rund 5 % erzielt. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 42- MS "VILLE DE NEPTUNE" (verkauft) Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Bremer Vulkan AG, Bremen Ablieferung: 1988 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1988 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 28.58 28.54 Technische Daten: Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 3. 3.6 TEU: 1,8 Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.44.33 tdw: 26,15 Liquiditätsreserve EUR.18.61 Knoten: 18. Gesamtinvestitionsvolumen EUR 32.19 32.54 Reederei: Norddeutsche Reederei H. Schuldt, Hamburg Eigenkapital EUR 1.34 1.67 letzte Flagge: Liberia davon aus Platzierungsgarantie EUR.. zzgl. Agio EUR.52.53 Stille Beteiligungen EUR 5.28 5.28 Bundeszuschuss EUR 3.53 3.53 Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 12.53 12.53 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Kapitaleinsatz- und rückflussrechnung Anmerkung und Ausblick Steuerersparnisse aus Verlustzuweisungen 2) 86,772 69,37 Steuerzahlungen auf laufende Gewinne 2) 4) -25,41-29,192 Auszahlungen 68, 157, Kapitalrückfluss aus laufenden Betrieb 129,362 197,115 Auszahlungen Liquiditationserlös 5) 89,338 183, Steuerzahlung Veräußerungsgewinn 4) -34,862-36,225 Kapitalrückfluss nach Verkauf und Steuern 183,838 343,89 abzüglich Kapitaleinsatz -15, -15, Nettoüberschuss nach Steuern 78,838 238,89 Ergebniss nach Steuern IRR p. a. 3) - 19.4% Ø Nettokapitalrückfluss in % p. a. 6.57% 13.27% Die Anleger konnten ihr eingesetztes Kapital mehr als verdreifachen. Über die Fondslaufzeit konnte ein Kapitalrückfluss von insgesamt 343.89 Euro erzielt werden. Prognostiziert war ein Bruttoertrag von 183.838 Euro. Nach Abzug des Zeichnungsbetrages, des Agios und aller Steuern verbleibt ein Nettoüberschuss von 238.89 Euro. Prognostiziert war ein Nettoergebnis von 78.838 Euro. Damit liegt das tatsächliche Ergebnis 23 % über den prognostizierten Zahlen. Dies entspricht einer Eigenkapitalrendite von 19 % p. a. (berechnet nach IRR, der Methode des internen Zinsfusses). Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 41- MS "WESTERN GUARDIAN" (verkauft) Schiffstyp: OBO-Carrier (Mehrzweckfrachtschiff) Investition und Kapital in Mio. Werft: Tsuneishi Shipbuilding Company Ltd., Hiroshima + Bremer Vulkan AG, Bremen Ablieferung: 1987 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1988 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 25.17 25.18 Technische Daten: Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 1.4 1.4 TEU: 352 Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.26.23 tdw: 43,416 Liquiditätsreserve EUR.1.5 Knoten: 14. Gesamtinvestitionsvolumen EUR 26.93 26.87 Reederei: Chemikalien Seetransport GmbH, Hamburg Eigenkapital EUR 7.63 7.58 letzte Flagge: Liberia davon aus Platzierungsgarantie EUR.. zzgl. Agio EUR.38.38 Stille Beteiligungen EUR 5.98 5.98 Bundeszuschuss EUR 3.22 3.22 Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 9.71 9.71 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Kapitaleinsatz- und rückflussrechnung Anmerkung und Ausblick Steuerersparnisse aus Verlustzuweisungen 2) 87,564 84,568 Steuerzahlungen auf laufende Gewinne 2) 4) -12,177 Auszahlungen 44, 31,723 Kapitalrückfluss aus laufenden Betrieb 119,387 116,291 Auszahlungen Liquiditationserlös 5) 1,17 5, Steuerzahlung Veräußerungsgewinn 4) -42,31-3,92 Kapitalrückfluss nach Verkauf und Steuern 177,193 135,389 abzüglich Kapitaleinsatz -15, -15, Nettoüberschuss nach Steuern 72,193 3,389 Ergebniss nach Steuern IRR p. a. 3) - 11.9% Ø Nettokapitalrückfluss in % p. a. 6.2% 3.38% Das Schiff ist Ende 1996 gemeinsam mit zwei Schwesterschiffen zu einem Preis von 13,26 Mio. US-Dollar an den Charterer WESTERN OBO A/S, Oslo, verkauft worden. Nach der Regulierung aller Verbindlichkeiten gegenüber Dritten, insbesondere jene im Zusammenhang mit der Schiffsfinanzierung, konnte an die Anleger ein anteiliger Veräußerungserlös in Höhe von 5 % der Kommanditeinlage gezahlt werden. Der Überschuß nach Steuern beträgt 3.389 Euro, was einer Nettorendite von 11,9 % p. a. entspricht (nach der Methode des internen Zinsfußes). Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 38- MS "WESER IMPORTER" (verkauft) Schiffstyp: Papiertransportschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Bremer Vulkan AG, Bremen Ablieferung: 1986 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1987 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 21.99 21.98 Technische Daten: Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 2.8 2.8 TEU: - Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.26.15 tdw: 7,88 Liquiditätsreserve EUR.32.43 Knoten: 14.4 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 24.63 24.63 Reederei: Norddeutschte Reederei H. Schuldt GmbH & Co. KG, Hamburg Eigenkapital EUR 7.78 7.78 letzte Flagge: Deutschland davon aus Platzierungsgarantie EUR.. zzgl. Agio EUR.39.39 Stille Beteiligungen EUR.95.95 Bundeszuschuss / Investitionszuschuss EUR 3.17 3.17 Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 12.35 12.35 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Kapitaleinsatz- und rückflussrechnung Anmerkung und Ausblick Steuerersparnisse aus Verlustzuweisungen 2) 87, 84,765 Steuerzahlungen auf laufende Gewinne 2) 4) -14,89-6,776 Auszahlungen 44, 33, Kapitalrückfluss aus laufenden Betrieb 116,911 11,988 Auszahlungen Liquiditationserlös 5) 82,332 25,7 Steuerzahlung Veräußerungsgewinn 4) -38,365-25,913 Kapitalrückfluss nach Verkauf und Steuern 16,878 11,776 abzüglich Kapitaleinsatz -15, -15, Nettoüberschuss nach Steuern 55,878 5,776 Das Schiff wurde nach 19,5 Betriebsjahren im Februar 26 für 5,78 Mio. Euro an eine finnische Reederei verkauft. Infolge geringerer Chartereinnahmen, höherer als geplanter Betriebskosten entspricht das wirtschaftliche Ergebnis der Beteiligungsgesellschaft insgesamt nicht den ursprünglichen Erwartungen. Dennoch verbleibt den Anlegern ein effektiver Kapitalüberschuss von 5.776 Euro. Ergebniss nach Steuern IRR p. a. 3) - 2.42% Ø Nettokapitalrückfluss in % p. a. 4.66%.29% Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 37- MS "WILD EAGLE" (verkauft) Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Bremer Vulkan AG, Bremen Ablieferung: 1987 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1986 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 21.17 21.2 Technische Daten: Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 2.18 2.18 TEU: 1,22 Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.23.21 tdw: 13,461 Liquiditätsreserve EUR.5.4 Knoten: 17. Gesamtinvestitionsvolumen EUR 23.63 23.63 Reederei: Karl Schlüter, Rendsburg Eigenkapital EUR 7.31 7.31 letzte Flagge: Antigua davon aus Platzierungsgarantie EUR.. zzgl. Agio EUR.37.37 Stille Beteiligungen EUR 2.71 2.71 Bundeszuschuss EUR 2.56 2.56 Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 1.48 1.48 Kontokorrentkredit EUR.2.2 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Kapitaleinsatz- und rückflussrechnung Anmerkung und Ausblick Steuerersparnisse aus Verlustzuweisungen 2) 87,348 71,539 Steuerzahlungen auf laufende Gewinne 2) 4) -11,379-33,129 Auszahlungen 48, 134, Kapitalrückfluss aus laufenden Betrieb 123,969 172,49 Auszahlungen Liquiditationserlös 5) 73,62 89,963 Steuerzahlung Veräußerungsgewinn 4) -38,886-3,25 Kapitalrückfluss nach Verkauf und Steuern 158,145 232,168 abzüglich Kapitaleinsatz -15, -15, Nettoüberschuss nach Steuern 53,145 127,168 Ergebniss nach Steuern IRR p. a. 3) - 15.23% Ø Nettokapitalrückfluss in % p. a. 4.43% 6.36% Die MS "WILD EAGLE wurde 1987 im Auftrag der Norddeutschen Vermögen von der Bremer Vulkanwerft gebaut. Zuletzt fuhr das Schiff für den taiwanesischen Containerliniendienst Yang Ming Lines. Die Anleger haben sich in 1986 an dem Fondsschiff beteiligt. Ein lohnendes Investment: Wer in die MS "WILD EAGLE investiert hat, konnte von 2-24 Auszahlungen von rund 1 Prozent jährlich vereinnahmen. Durchschnittlich lagen die Ausschüttungen seit 1986 bei jährlich 7 Prozent nach Steuern. Bei einem Nettoüberschuß nach Kapitalrückfluß und Steuern von 127,2 % konnte eine Rendite nach Steuern (Methode interner Zinsfuß) von 15,2 % p. a. erzielt werden. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 36- MS "WESER HARBOUR" (verkauft) Schiffstyp: Papiertransportschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Bremer Vulkan AG, Bremen Ablieferung: 1986 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1986 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 21.99 21.96 Technische Daten: Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 2.8 2.8 TEU: - Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.26.17 tdw: 7,88 Liquiditätsreserve EUR.32.43 Knoten: 14.4 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 24.63 24.63 Reederei: Norddeutschte Reederei H. Schuldt GmbH & Co. KG, Hamburg Eigenkapital EUR 7.78 7.78 letzte Flagge: Deutschland davon aus Platzierungsgarantie EUR.. zzgl. Agio EUR.39.39 Stille Beteiligungen EUR.95.95 Bundeszuschuss / Investitionszuschuss EUR 3.17 3.17 Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 12.35 12.35 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Kapitaleinsatz- und rückflussrechnung Anmerkung und Ausblick Steuerersparnisse aus Verlustzuweisungen 2) 87,87 86,175 Steuerzahlungen auf laufende Gewinne 2) 4) -12,864-6,459 Auszahlungen 44, 32, Kapitalrückfluss aus laufenden Betrieb 119,6 111,716 Auszahlungen Liquiditationserlös 5) 76,799 4, Steuerzahlung Veräußerungsgewinn 4) -38,365-26,292 Kapitalrückfluss nach Verkauf und Steuern 157,44 125,424 abzüglich Kapitaleinsatz -15, -15, Nettoüberschuss nach Steuern 52,44 2,424 Das Schiff wurde nach 19,5 Betriebsjahren im Februar 26 für 5,78 Mio. Euro an eine finnische Reederei verkauft. Infolge geringerer Chartereinnahmen, höherer als geplanter Betriebskosten entspricht das wirtschaftliche Ergebnis der Beteiligungsgesellschaft insgesamt nicht den ursprünglichen Erwartungen. Dennoch verbleibt den Anlegern ein effektiver Kapitalüberschuss von 2.424 Euro. Ergebniss nach Steuern IRR p. a. 3) - 5.5% Ø Nettokapitalrückfluss in % p. a. 4.3%.97% Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 29- MS "NORASIA SUSAN" (verkauft) Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Howaldtswerke-Deutsche Werft AG, Kiel Ablieferung: 1985 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1984 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 32.59 32.59 Technische Daten: Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 3.6 3.6 TEU: 1,8 Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 1.74 1.37 tdw: 27,15 Liquiditätsreserve EUR..26 Knoten: 17.2 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 37.39 37.28 Reederei: Peter Döhle, Hamburg Partenkapital EUR 1. 1. letzte Flagge: Liberia davon aus Platzierungsgarantie EUR.. zzgl. Agio EUR.5.5 Stille Beteiligungen EUR 4.9 4.9 Bundeszuschuss EUR 3.68 3.68 Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 18.87 18.87 Kontokorrentkredit EUR.26.16 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Kapitaleinsatz- und rückflussrechnung Anmerkung und Ausblick Steuerersparnisse aus Verlustzuweisungen 2) 116, 114,928 Steuerzahlungen auf laufende Gewinne 2) 4) -37,166-26,153 Auszahlungen 6, 52, Kapitalrückfluss aus laufenden Betrieb 138,834 14,776 Auszahlungen Liquiditationserlös 5) 135,164 95, Steuerzahlung Veräußerungsgewinn 4) -53,13-36,161 Kapitalrückfluss nach Verkauf und Steuern 22,868 199,614 abzüglich Kapitaleinsatz -15, -15, Nettoüberschuss nach Steuern 115,868 94,614 Ergebniss nach Steuern IRR p. a. 3) - 21.1% Ø Nettokapitalrückfluss in % p. a. 8.28% 6.76% Die MS "NORASIA SUSAN" ist Ende 1996 nach über 11 Betriebsjahren zu einem Preis von 2,5 Mio. US-Dollar an eine südafrikanische Reederei veräußert worden. Der Verkaufspreis entspricht ca. 1 % des zum damaligen US-Dollar-Kurs geltenden Kaufpreises. Die Barausschüttungen aus laufendem Betrieb und der Liquidationserlös betrugen 147 % des jeweiligen Beteiligungsbetrages. Bei einem Nettoüberschuß nach Kapitalrückfluß und Steuern von 94,6 % konnte eine Rendite nach Steuern (Methode interner Zinsfuß) von 21 % p. a. erzielt werden. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 28- MS "NORASIA SAMANTHA" (verkauft) Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Howaldtswerke-Deutsche Werft AG, Kiel Ablieferung: 1985 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1984 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 32.59 32.61 Technische Daten: Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 3.4 3.4 TEU: 1,8 Nebenkosten der Vermögensanlage EUR 1.48 1.17 tdw: 27,15 Liquiditätsreserve EUR..26 Knoten: 17.2 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 37.12 37.8 Reederei: Peter Döhle, Hamburg Partenkapital EUR 9.64 9.64 letzte Flagge: Liberia davon aus Platzierungsgarantie EUR.. zzgl. Agio EUR.48.48 Stille Beteiligungen EUR 4.19 4.19 Bundeszuschuss EUR 3.68 3.68 Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 18.87 18.87 Kontokorrentkredit EUR.26.21 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Kapitaleinsatz- und rückflussrechnung Anmerkung und Ausblick Steuerersparnisse aus Verlustzuweisungen 2) 116, 114,61 Steuerzahlungen auf laufende Gewinne 2) 4) -36,679-25,98 Auszahlungen 6, 53, Kapitalrückfluss aus laufenden Betrieb 139,321 141,153 Auszahlungen Liquiditationserlös 5) 139,769 11,5 Steuerzahlung Veräußerungsgewinn 4) -55,13-38,144 Kapitalrückfluss nach Verkauf und Steuern 223,987 24,59 abzüglich Kapitaleinsatz -15, -15, Nettoüberschuss nach Steuern 118,987 99,59 Ergebniss nach Steuern IRR p. a. 3) - 21.85% Ø Nettokapitalrückfluss in % p. a. 8.5% 7.11% Die MS "NORASIA SAMANTHA" ist Ende 1996 nach über 11 Betriebsjahren zu einem Preis von 2,5 Mio. US-Dollar an eine südafrikanische Reederei veräußert worden. Der Verkaufspreis entspricht ca. 1 % des zum damaligen US-Dollar-Kurs geltenden Kaufpreises. Die Barausschüttungen aus laufendem Betrieb und der Liquidationserlös betrugen 154,5 % der jeweiligen Beteiligung. Bei einem Nettoüberschuß nach Kapitalrückfluß und Steuern von rund 99,5 % konnte eine Rendite nach Steuern (Methode interner Zinsfuß) von 21,9 % p. a. erzielt werden. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 25- MS "PHAROS" (verkauft) Schiffstyp: OBO-Carrier Investition und Kapital in Mio. Werft: Bremer Vulkan AG, Bremen Ablieferung: 1983 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1983 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 54.5 54.4 Technische Daten: Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 4.13 4.13 cbm: 87,2 Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.97.97 tdw: 75,1 Liquiditätsreserve EUR..63 Knoten: 15.5 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 59.61 6.13 Reederei: F. Laeisz Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co., Hamburg Eigenkapital EUR 1.64 1.64 letzte Flagge: Liberia davon aus Platzierungsgarantie EUR.. zzgl. Agio EUR.81.81 Stille Beteiligungen EUR 29.9 3.75 Bundeszuschuss EUR 6.77 5.1 Komplementärdarlehen EUR 2.79 2.83 Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 17.9 17.9 Kontokorrentkredit EUR.61. Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Kapitaleinsatz- und rückflussrechnung Anmerkung und Ausblick Nein Der Restbetrag des Investitionsvolumens von TSD-Euro 1,11 wurde durch die Hereinnahme kurzfristiger stiller Beteiligungen finanziert. Steuerersparnisse aus Verlustzuweisungen 2) 178,472 156,86 Steuerzahlungen auf laufende Gewinne 2) 4) -11,32-55,282 Auszahlungen 32,4 8, Kapitalrückfluss aus laufenden Betrieb 199,84 19,524 Auszahlungen Liquiditationserlös 5) 122,4 1, Steuerzahlung Veräußerungsgewinn 4) -94,476-7,77 Kapitalrückfluss nach Verkauf und Steuern 227,764 112,447 abzüglich Kapitaleinsatz -15, -15, Nettoüberschuss nach Steuern 122,764 7,447 Die MS "PHAROS" ist Mitte 23 nach knapp 2jähriger Betriebsphase verkauft worden. Die unbefriedigende Entwicklung der Frachtraten für Massengutschiffe einerseits und die starken Abweichungen zu den geplanten steuerlichen Ergebnissen andererseits haben dazu geführt, dass die geplanten Ergebnisse insgesamt nicht erreicht werden konnten, so dass das Ergebnis für den Anleger in keinster Weise den ursprünglichen Erwartungen entspricht. Ergebniss nach Steuern IRR p. a. 3) - - Ø Nettokapitalrückfluss in % p. a. 9.44%.35% Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 2- MS "APOLONIA" (verkauft) Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: Flender-Werft AG, Lübeck Ablieferung: 1983 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1982 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 23.8 23.6 Technische Daten: Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 2.35 2.35 TEU: 914 Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.41.24 tdw: 14, Liquiditätsreserve 4) EUR.. Knoten: 17.2 Gesamtinvestitionsvolumen EUR 25.85 25.65 Reederei: Peter Döhle, Hamburg Partenkapital EUR 1.79 1.79 letzte Flagge: Antigua davon aus Platzierungsgarantie EUR.. zzgl. Agio EUR.36.36 Stille Beteiligungen EUR 1.2 1.2 Bundeszuschuss EUR 4.1 4.49 Mitreederdarlehen EUR 5.42 5.42 Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 13.24 12.42 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Der Restbetrag des Investitionsvolumens von TSD-Euro 141 wurde durch Liquidität aus dem Schiffsbetrieb finanziert. Nein Kapitaleinsatz- und rückflussrechnung Anmerkung und Ausblick Steuerersparnisse aus Verlustzuweisungen 2) 95,584 99,497 Steuerzahlungen auf laufende Gewinne 2) 5) -32,294-29,982 Auszahlungen 72, 16, Kapitalrückfluss aus laufenden Betrieb 135,29 85,515 Auszahlungen Liquiditationserlös 6) 17,419 98,654 Steuerzahlung Veräußerungsgewinn 5) -42,53-35,494 Kapitalrückfluss nach Verkauf und Steuern 2,179 148,675 abzüglich Kapitaleinsatz -15, -15, Nettoüberschuss nach Steuern 95,179 43,675 Die MS "APOLLONIA" ist Ende 1996 nach 14 Betriebsjahren an eine pakistanische Reederei verkauft worden. Der Verkaufspreis von 14,82 Mio. US-Dollar entsprach 9,96 Mio. Euro und damit 43 % des damaligen Kaufpreises. Die Gesellschafter haben aus diesem Engagement rund 165 % ihres Beteiligungsbetrages zurückerhalten. Nach Abzug der Beteiligungssumme inkl. Agio wurde ein Nettoüberschuß nach Kapitalrückfluß und Steuern von rund 44 % erzielt. Ergebniss nach Steuern IRR p. a. 3) 18.2% 9.27% Ø Nettokapitalrückfluss in % p. a. 6.8% 2.73% Copryright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 15 - MS "MARJON" (verkauft) Schiffstyp: Containerschiff Investition und Kapital in Mio. Werft: J. J. Sietas, Hamburg Ablieferung: 1982 Kosten der Investitionsphase: Emission: 1981 Kaufpreis inkl. Nebenkosten EUR 12.27 12.34 Technische Daten: Vergütungen inkl. Agio 1) EUR 1.3 1.3 TEU: 413 Nebenkosten der Vermögensanlage EUR.57.55 tdw: 7,785 Liquiditätsreserve EUR.1. Knoten: 15. Gesamtinvestitionsvolumen EUR 14.15 14.19 Reederei: ARIES Schiffahrtsgesellschaft mbh und Jonny Petersen, Jork Partenkapital EUR 3.81 3.81 letzte Flagge: Deutschland davon aus Platzierungsgarantie EUR.. zzgl. Agio EUR.19.19 Stille Beteiligungen EUR.95.95 Bundeszuschuss EUR 1.53 1.53 Fremdkapital - Schiffshypothek EUR 7.52 7.52 Kontokorrentkredit 6) EUR.15.2 Verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Kapitaleinsatz- und rückflussrechnung Anmerkung und Ausblick Steuerersparnisse aus Verlustzuweisungen 2) 11,49 144,812 Steuerzahlungen auf laufende Gewinne 2) 5) -4,855-22,582 Auszahlungen 72, Kapitalrückfluss aus laufenden Betrieb 141,635 122,231 Auszahlungen Liquiditationserlös 5) 16,523 94,54 Steuerzahlung Veräußerungsgewinn 4) -42,527-38,578 Kapitalrückfluss nach Verkauf und Steuern 25,631 178,157 abzüglich Kapitaleinsatz -15, -15, Nettoüberschuss nach Steuern 1,631 73,157 Ergebniss nach Steuern IRR p. a. 3) 22.6% 17.67% Ø Nettokapitalrückfluss in % p. a. 7.19% 3.85% Das MS "MARJON" wurde 1996 nach ca. 15 Betriebsjahren zu rund 45 % der ursprünglichen Herstellungskosten an eine deutsche Reedereigesellschaft verkauft. Der liquide Überschuß von ursprünglich 53.653 Euro hat sich durch die Auszahlung des Restliquidationserlöses im Juli 1999 noch um weitere 19.54 Euro erhöht, so daß den Anlegern ein liquider Überschuß von 73.157 Euro verbleibt. Dies entspricht einer Rendite nach dem internen Zinsfuß in Höhe von 17,7 % p. a. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Exitergebnisse 1984-1995

Schiffsbeteiligung 35 - MT "DONAU" (verkauft) Schiffstyp: LPG-Gascarrier Bauwerft: Jos. L. Meyer, Papenburg Ablieferung: 1985 Emission: 1985 Verkauf: 1991 Technische Daten: TEU: 3. cbm tdw; 3,9 Knoten: - Reederei: Friedrich A. Detjen, Hamburg Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 55.43 Negative steuerliche Ergebnisse 177.8% Eingeworbenes Eigenkapital 16.41 Steuerliche Gewinne 2.5% Agio.82 Veräußerungsgewinn 188.6% Sonstige Eigenmittel 3.83 Bundeszuschuß 6.14 Hypothekendarlehen 28.22 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 13,124 Auszahlungen 2,43 Veräußerungserlös 97,91 Steuern auf lfd. Gewinne -75 Steuern auf Veräußerungsgewinn -47,15 Kapitalrückfluß 173,564 abzgl. Kapitaleinsatz -15, Liquider Überschuss 68,564 Laufzeit in Jahren 6. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. 11.43% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) 25.1% Das Schiff ist nach rund fünfeinhalb Betriebsjahren zu ca. 83,2 % des Baupreises an eine belgische Reederei verkauft worden. Bei einem Nettoüberschuß nach Kapitalrückfluß und Steuern von ca. 68.5 Euro konnte eine sehr gute Rendite nach Steuern (Methode interner Zinsfuß) von etwa 25,1 % p. a. erzielt werden. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 34 - MS "KINTAMPO" (verkauft) Schiffstyp: Bauwerft: Ablieferung: 1985 Emission: 1985 Verkauf: 1994 Technische Daten: TEU: 865 tdw; 11,3 Ro/Ro- und Containerschiff Schiffswerft Schichau Unterweser AG, Bremerhaven Knoten: 16.4 Reederei: ARIES Schiffahrtsgesellschaft mbh, Bremen Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 27.5 Negative steuerliche Ergebnisse 249.2% Eingeworbenes Eigenkapital 7.5 Steuerliche Gewinne.% Agio.37 Veräußerungsgewinn 143.7% Sonstige Eigenmittel. 3.32 Hypothekendarlehen 15.85 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 144,536 Auszahlungen Veräußerungserlös Steuern auf lfd. Gewinne Steuern auf Veräußerungsgewinn -35,925 Kapitalrückfluß 18,611 abzgl. Kapitaleinsatz -15, Liquider Überschuss 3,611 Laufzeit in Jahren 9. Ø Nettokapitalrückfluss p. a..4% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) k.a. Die schwierige Situation im Ro/Ro-Schiffsmarkt führte dazu, daß die wirtschaftlichen Ergebnisse dieser Beteiligung unter den ursprünglichen Erwartungen blieben. Bei einem Anfang der 9er Jahre stetig fallenden US- Dollar-Kurs sowie des damalig schwachen Frachtenmarktes waren die Gesellschafter nicht bereit, kapitalerhöhende Maßnahmen durchzuführen und entschlossen sich 1994 zum Verkauf des Schiffes an eine amerikanische Reederei. Unter Berücksichtigung der Steuervorteile, der Steuerzahlungen und des Kapitaleinsatzes verblieb ein Nettoüberschuß von rund 3.6 Euro. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 33 - MS "ABITIBI MACADO" (verkauft) Schiffstyp: Papiertransport- und Containerschiff Bauwerft: Bremer Vulkan AG, Bremen Ablieferung: 1985 Emission: 1985 Verkauf: 1994 Technische Daten: TEU: 54 tdw; 9,65 Knoten: 14.5 Reederei: F. A. Vinnen & Co., Bremen Laderaum 413. cbf Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 18.94 Negative steuerliche Ergebnisse 22.% Eingeworbenes Eigenkapital 5.44 Steuerliche Gewinne 11.4% Agio.27 Veräußerungsgewinn 119.% Sonstige Eigenmittel 1.38 Bundeszuschuß 2.1 Hypothekendarlehen 9.76 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 127,6 Auszahlungen Veräußerungserlös 15,42 Steuern auf lfd. Gewinne -3,42 Steuern auf Veräußerungsgewinn -29,75 Kapitalrückfluß 19,832 abzgl. Kapitaleinsatz -15, Liquider Überschuss 4,832 Laufzeit in Jahren 9. Ø Nettokapitalrückfluss p. a..54% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) k.a. Durch den erheblichen Verfall des US-Dollar-Kurses konnten die Tilgungen der Schiffshypothekendarlehen nicht planmäßig erfolgen. Vor dem Hintergrund der darüber hinaus unsicheren Entwicklung des Papiertransportmarktes waren die Gesellschafter nicht bereit, weiteres Kapital zur Verfügung zu stellen und haben sich 1994 für den Verkauf des Schiffes entschieden. Aus dem Verkaufserlös konnten lediglich ca. 15 % des jeweiligen Beteiligungsbetrages zurückgeführt werden, so dass unter Berücksichtigung der Steuervorteile ein liquider Überschuß nach Rückführung des Nominalkapitals von ca. 5 % erzielt werden konnte. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 32 - MS "ABITIBI CONCORD" (verkauft) Schiffstyp: Papiertransport- und Containerschiff Bauwerft: Bremer Vulkan AG, Bremen Ablieferung: 1985 Emission: 1985 Verkauf: 1994 Technische Daten: TEU: 5 tdw; 9,2 Knoten: 14.5 Reederei: F. A. Vinnen & Co., Bremen Laderaum 45. cbf Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 18.95 Negative steuerliche Ergebnisse 23.8% Eingeworbenes Eigenkapital 5.64 Steuerliche Gewinne 14.9% Agio.28 Veräußerungsgewinn 118.6% Sonstige Eigenmittel 1.18 Bundeszuschuß 2.1 Hypothekendarlehen 9.76 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 133,864 Auszahlungen Veräußerungserlös 5,171 Steuern auf lfd. Gewinne -4,47 Steuern auf Veräußerungsgewinn -29,65 Kapitalrückfluß 14,915 abzgl. Kapitaleinsatz -15, verbleibende Kapitalbindung -85 Laufzeit in Jahren 9. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. -.1% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) k.a. Durch den erheblichen Verfall des US-Dollar-Kurses konnten die Tilgungen der Schiffshypothekendarlehen nicht planmäßig erfolgen. Vor dem Hintergrund der darüber hinaus unsicheren Entwicklung des Papiertransportmarktes waren die Gesellschafter nicht bereit, weiteres Kapital zur Verfügung zu stellen und haben sich 1994 für den Verkauf des Schiffes entschieden. Aus dem Verkaufserlös konnten lediglich ca. 5 % des jeweiligen Beteiligungsbetrages zurückgeführt werden, so dass unter Berücksichtigung der Steuervorteile in etwa ein Plus-/Minus-Null-Ergebnis erzielt wurde. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 31 - "PROJECT CARRIERS" (verkauft) Beteiligung an den 5 laufenden Schwergutschiffen SB 5, SB 13, SB17, SB 19, SB 24 Emission: 1984-85 Verkauf: 1986 Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse Investitionsvolumen 1.74 I. Tranche II. Tranche Eingeworbenes Eigenkapital 1.23 Negative steuerl. Erg. 199.1% 198.7% Agio.51 Steuerliche Gewinne.%.% Veräußerungsgewinn 94.2% 93.7% Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) I. Tranche II. Tranche Steuererstattungen 115,47 115,246 Auszahlungen Veräußerungserlös Steuern auf lfd. Gewinne Steuern auf Veräußerungsgew. -28,26-28,11 Liquider Überschuss 87,21 87,136 abzgl. Kapitaleinsatz -15, -15, verbleibende Kapitalbindung -17,79-17,864 Laufzeit in Jahren 2. 1. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. -8.9% -17.86% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) k.a. k.a. Im Zusammenhang mit den Liquiditätsschwierigkeiten der Schiffsbeteiligungen 5, 13, 17, 19 und 24 wurde 1984 und 1985 dieser Kapitalerhöhungsfonds aufgelegt. Die weiterhin schwierige Entwicklung des Marktes für Schwergutschiffe brachte jedoch nicht das erwartete Ergebnis, so dass die Beteiligungen an den einzelnen Schiffsgesellschaften unter Verlust von Steuervorteilen gekündigt wurden. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 3 - MS "BREMERHAVEN" (verkauft) Schiffstyp: Reefer (Kühlschiff) Bauwerft: Flender Werft AG, Lübeck Ablieferung: 1984 Emission: 1984 Verkauf: 1994 Technische Daten: TEU: 478. cbf tdw; 11,75 Knoten: 22.1 Reederei: Ernst Jacob; Flensburg Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 4.81 Negative steuerliche Ergebnisse 242.5% Eingeworbenes Eigenkapital 9.97 Steuerliche Gewinne 6.1% Agio.57 Veräußerungsgewinn 146.1% Sonstige Eigenmittel 7.54 Zuschüsse 6.93 Hypothekendarlehen 15.79 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 139,915 Auszahlungen 14,625 Veräußerungserlös Steuern auf lfd. Gewinne -1,83 Steuern auf Veräußerungsgewinn -36,525 Kapitalrückfluß 116,185 abzgl. Kapitaleinsatz -15, Liquider Überschuss 11,185 Laufzeit in Jahren 1. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. 1.12% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) k.a. Infolge des erheblichen Verfalls des US-Dollar-Kurses sowie der unbefriedigenden Entwicklung des Frachtenmarktes für Kühlschiffe entsprachen die wirtschaftlichen Daten nicht den ursprünglichen Erwartungen. Vor diesem Hintergrund waren die Mitreeder nicht bereit, zusätzliches Kapital aufzubringen, so dass das Schiff Ende 1994 an eine liberianische Reedereigesellschaft verkauft wurde. Der Verkaufserlös reichte nicht aus, um Auszahlungen auf das Partenkapital vornehmen zu können. Dennoch ist unter Berücksichtigung der Steuervorteile und Ausschüttungen ein Nettoüberschuß nach Kapitalrückfluß und Steuern von rund 11 % der jeweiligen Beteiligung verblieben. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 27 - MS "HERMANN HESSE" (verkauft) Schiffstyp: Containerschiff Bauwerft: Büsumer Werft, Büsum Ablieferung: 1983 Emission: 1983 Verkauf: 1991 Technische Daten: TEU: 38 tdw; 6, Knoten: - Reederei: Peter Döhle, Hamburg Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse Investitionsvolumen 14.39 Ursprungs- Neu- Eingeworbenes Eigenkapital 2.94 Kapital Kapital 1 Agio.15 Negative steuerliche Ergebnisse 286.5% 291.5% Sonstige Eigenmittel 1.33 Steuerliche Gewinne.%.% Bundeszuschuß 2.33 Veräußerungsgewinn 181.4% 266.7% Hypothekendarlehen 7.64 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Ursprungs- Neukapital kapital Steuererstattungen 166,17 169,7 Auszahlungen Veräußerungserlös 75,14 Steuer lfd. Gewinne Steuern Veräußerungsgewinn -45,35-66,675 Kapitalrückfluß 12,82 177,535 abzgl. Kapitaleinsatz -15, -1, Liquider Überschuß 15,82 77,535 Laufzeit in Jahren 8. 4. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. 1.98% 19.38% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) 36.7% 67.9% Angesichts der unbefriedigenden Marktentwicklung Mitte der 8er Jahre und eines erheblichen Verfalls des US-Dollar-Kurses wurde zur Überbrückung eines Liquiditätsengpasses 1987 eine Kapitalerhöhung um 36. Euro (ca. 12,2 % des Gesellschaftskapitals) durchgeführt. Ende 1991 konnte das Schiff zu rund 5 % des Baupreises an eine verkauft werden. Der Liquidationserlös floß ausschließlich den Gesellschaftern zu, die sich an der Kapitalerhöhung beteiligt hatten und die somit eine Rendite nach Steuern von rund 68 % (Methode interner Zinsfuß) erzielen konnten. Unter Berücksichtigung der Steuervorteile betrug die Rendite nach Steuern bezogen auf das Ursprungskapital ca. 36 % p. a. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 26 - MS "ST. MAGNUS" (verkauft) Schiffstyp: Lo-Lo/Ro-Ro/Schwergutschiff Bauwerft: Bremer Vulkan AG, Bremen Ablieferung: 1983 Emission: 1983 Verkauf: 1989 Technische Daten: TEU: 1,4 tdw; 2, Knoten: 17. Reederei: Hansa-Linie AG, Bremen Ladekräne für 15 t Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 48.14 Negative steuerliche Ergebnisse 26.8% Eingeworbenes Eigenkapital 1.89 Steuerliche Gewinne.% Agio.55 Veräußerungsgewinn 165.1% Sonstige Eigenmittel 5.48 Bundeszuschuß 5.15 Hypothekendarlehen 26.8 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 151,264 Auszahlungen Veräußerungserlös 9,39 Steuern lfd. Gewinne Steuern auf Veräußerungsgewinn -41,275 Kapitalrückfluß 119,379 abzgl. Kapitaleinsatz -15, Liquider Überschuss 14,379 Laufzeit in Jahren 6. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. 2.4% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) k.a. Infolge der negativen Marktentwicklung für Schwergutschiffe Mitte der 8er Jahre wurden verschiedene Kapitalerhöhungs- und Sanierungskonzepte vorgelegt, die jedoch letztendlich nicht den erwünschten Erfolg zeigten. Vor diesem Hintergrund haben sich die Gesellschafter 1989 entschlossen, das Schiff zu den bestehenden Drittverbindlichkeiten zu verkaufen. Als weiterer Kaufpreis wurde den Gesellschaftern eine stille Beteiligung an der Käufergesellschaft gewährt. Diese stille Beteiligung wurde inklusive Zinsen 1995 an die Gesellschafter zurückgezahlt. Das Ergebnis entspricht insgesamt nicht den ursprüngliche Erwartungen. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 24 - MS "PROJECT EUROPA" (verkauft) Schiffstyp: Lo-Lo/Ro-Ro/Schwergutschiff Bauwerft: Schichau Unterweser AG, Bremerhaven Ablieferung: 1983 Emission: 1983 Verkauf: 1989 Technische Daten: TEU: - tdw; 13, Knoten: 16.5 Reederei: Hansa-Linie AG, Bremen Ladekräne für 7 t Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 29.55 Negative steuerliche Ergebnisse 25.8% Eingeworbenes Eigenkapital 6.34 Steuerliche Gewinne 6.1% Agio.32 Veräußerungsgewinn 99.3% Sonstige Eigenmittel 5.71 Bundeszuschuß 3.7 Hypothekendarlehen 14.11 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 119,364 Auszahlungen Veräußerungserlös 4,654 Steuern auf lfd. Gewinne -1,83 Steuern auf Veräußerungsgewinn -24,825 Kapitalrückfluß 97,363 abzgl. Kapitaleinsatz -15, verbleibende Kapitalbindung -7,637 Laufzeit in Jahren 6. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. -1.27% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) k.a. Infolge der negativen Marktentwicklung für Schwergutschiffe Mitte der 8er Jahre wurden verschiedene Kapitalerhöhungs- und Sanierungskonzepte vorgelegt, die jedoch letztendlich nicht den erwünschten Erfolg zeigten. Vor diesem Hintergrund haben sich die Gesellschafter 1989 entschlossen, das Schiff zu den bestehenden Drittverbindlichkeiten zu verkaufen. Als weiterer Kaufpreis wurde den Gesellschaftern eine stille Beteiligung an der Käufergesellschaft gewährt. Diese stille Beteiligung wurde inklusive Zinsen 1995 an die Gesellschafter zurückgezahlt. Das Ergebnis entspricht insgesamt in keiner Weise den ursprünglichen Erwartungen. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 23 - MS "CRAIGANTLET" (verkauft) Schiffstyp: Bauwerft: Ablieferung: 1983 Emission: 1983 Verkauf: 1992 Technische Daten: TEU: 132 tdw; 1,88 Mehrzweckfrachtschiff Schiffswerft J. J. Sietas, Hamburg Knoten: 13.5 Reederei: R. Wolter,Wischhafen Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 6.41 Negative steuerliche Ergebnisse 256.3% Eingeworbenes Eigenkapital 1.43 Steuerliche Gewinne 1.3% Agio.8 Veräußerungsgewinn 154.% Sonstige Eigenmittel.67 Bundeszuschuß 1. Hypothekendarlehen 3.22 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 147,841 Auszahlungen 4, Veräußerungserlös Steuern auf lfd. Gewinne -39 Steuern auf Veräußerungsgewinn -38,5 Kapitalrückfluß 112,951 abzgl. Kapitaleinsatz -15, Liquider Überschuss 7,951 Laufzeit in Jahren 9. Ø Nettokapitalrückfluss p. a..88% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) k.a. Das Schiff ist im Jahr 1992 an einen deutschen Kapitänsreeder verkauft worden. Die schwierige Marktentwicklung hat dazu geführt, dass nur geringe Überschüsse nach Steuern verblieben sind, die insgesamt nicht den ursprünglichen Erwartungen entsprechen. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 22 - MS "CRAIGAVAD" (verkauft) Schiffstyp: Bauwerft: Ablieferung: 1983 Emission: 1983 Verkauf: 1992 Technische Daten: TEU: 132 tdw; 1,88 Mehrzweckfrachtschiff Schiffswerft J. J. Sietas, Hamburg Knoten: 13.5 Reederei: J. Lührs,Wischhafen Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 6.41 Negative steuerliche Ergebnisse 24.7% Eingeworbenes Eigenkapital 1.59 Steuerliche Gewinne 1.3% Agio.8 Veräußerungsgewinn 13.4% Sonstige Eigenmittel.51 Bundeszuschuß 1. Hypothekendarlehen 3.22 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 139,366 Auszahlungen 4, Veräußerungserlös Steuern auf lfd. Gewinne -39 Steuern auf Veräußerungsgewinn -32,6 Kapitalrückfluß 11,376 abzgl. Kapitaleinsatz -15, Liquider Überschuss 5,376 Laufzeit in Jahren 9. Ø Nettokapitalrückfluss p. a..6% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) k.a. Das Schiff ist im Jahr 1992 an einen deutschen Kapitänsreeder verkauft worden. Die schwierige Marktentwicklung hat dazu geführt, daß nur geringe Überschüsse nach Steuern verblieben sind, die nicht den ursprünglichen Erwartungen entsprechen. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 21 - MS "PURITAN" (verkauft) Schiffstyp: Kühlcontainerschiff Bauwerft: Harima Heavy Industries Co., Ltd., Tokio, Japan Ablieferung: 1983 Emission: 1983 Verkauf: 21 Technische Daten: TEU: 29 FEU tdw; 9,7 Knoten: 17. Reederei: F. Laeisz Schiffahrts GmbH & Co., Hamburg Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Kosten der Investitionsphase: Kaufpreis inkl. Nebenkosten 23.57 Negative steuerliche Ergebnisse 26.7% Vergütungen inkl. Agio 2.8 Steuerliche Gewinne 233.% Nebenkosten der Vermögensanlage 1.1 Veräußerungsgewinn 65.5% Liquiditätsreserve. Gesamtinvestitionsvolumen 26.74 eingeworbenes Eigenkapital 5.83 davon aus Platzierungsgarantie. zzgl. Agio.29 Stille Beteiligungen. Bundeszuschuß. Fremdkapital - Schiffshypothek 2.62 verpflichtende Finanzierung der Beteiligung Nein Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 148,111 Auszahlungen 15,6 Veräußerungserlös 54,2 Steuern auf lfd. Gewinne -76,448 Steuern auf Veräußerungsgewinn -34,76 Kapitalrückfluß 197,387 abzgl. Kapitaleinsatz -15, Liquider Überschuss 92,387 Laufzeit in Jahren 19. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. 4.86% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) 35.66% Der ursprüngliche Charterer hat aufgrund von Umstellungen in seinem Transportdienst von seiner Option auf Erwerb des Schiffes nach 1 Jahren keinen Gebrauch gemacht. Nach Auslauf der Charter war das Schiff in verschiedenen Diensten und Fahrtgebieten eingesetzt, bevor im April 1996 eine fünfjährige Charter mit Verlängerungsoption für weitere fünf Jahre bei DOLE Fresh Fruit International abgeschlossen wurde. Aus dem Betrieb des Schiffes konnten über 15 % Auszahlungen an die Anleger geleistet werden. Der Nettokapitalrückfluss in Höhe von 92.387 Euro entspricht einer Rendite nach Steuern (Methode interner Zinsfuß) von 36 % p. a. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 19 - MS "THOR SCAN" (verkauft) Schiffstyp: Lo-Lo/Ro-Ro/Schwergutschiff Bauwerft: Schiffswerft Martin Jansen. Leer Ablieferung: 1982 Emission: 1982 Verkauf: 1989 Technische Daten: TEU: 434 tdw; 1, Knoten: 16. Reederei: Hansa-Linie AG, Bremen Ladekräne für 35 t Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 24.57 Negative steuerliche Ergebnisse 153.7% Eingeworbenes Eigenkapital 6.87 Steuerliche Gewinne 12.2% Agio.34 Veräußerungsgewinn 4.9% Sonstige Eigenmittel 1.94 Bundeszuschuß 2.74 Hypothekendarlehen 12.67 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 89,146 Auszahlungen Veräußerungserlös 4,392 Steuern auf lfd. Gewinne -3,782 Steuern auf Veräußerungsgewinn -1,225 Kapitalrückfluß 79,531 abzgl. Kapitaleinsatz -15, verbleibende Kapitalbindung -25,469 Laufzeit in Jahren 7. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. -3.64% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) k.a. Infolge der negativen Marktentwicklung für Schwergutschiffe Mitte der 8er Jahre wurden verschiedene Kapitalerhöhungs- und Sanierungskonzepte vorgelegt, die jedoch letztendlich nicht den gewünschten Erfolg zeigten. Vor diesem Hintergrund haben sich die Gesellschafter 1989 entschlossen, das Schiff zu den bestehenden Drittverbindlichkeiten zu verkaufen. Als weiterer Kaufpreis wurde den Gesellschaftern eine stille Beteiligung an der Käufergesellschaft gewährt. Diese stille Beteiligung wurde inklusive Zinsen 1995 an die Gesellschafter zurückgezahlt. Das Ergebnis entspricht insgesamt in keiner Weise den ursprünglichen Erwartungen. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 18 - MT "TYCHO BRAHE" (verkauft) Schiffstyp: LPG-Gascarrier Bauwerft: Jos. L. Meyer, Papenburg Ablieferung: 1982 Emission: 1982 Verkauf: 1992 Technische Daten: TEU: 15. cbm tdw; 15,55 Knoten: - Reederei: Friedrich A. Detjen, Hamburg Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse Investitionsvolumen 45.98 Ursprungs- Neu- Eingeworbenes Eigenkapital 12.96 Kapital Kapital Agio.65 Negative steuerl. Erg. 222.3% 243.8% Sonstige Eigenmittel 3.35 Steuerliche Gewinne 12.7% 9.3% Bundeszuschuß 4.99 Veräußerungsgewinn 145.7% 267.5% Hypothekendarlehen 24.3 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Ursprungs- Neukapital kapital Steuererstattungen 128,673 141,44 Auszahlungen 16, Veräußerungserlös 59,9 117,3 Steuern auf lfd. Gewinne -3,81-2,79 Steuern auf Veräußerungsgew. -36,425-66,875 Kapitalrückfluß 148,338 25,39 Liquider Überschuss -15, -1, Liquider Überschuß 43,338 15,39 Laufzeit in Jahren 1. 5. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. 4.33% 21.1% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) 12.9% 82.9% Bedingt durch die stark schwankenden Frachtraten für Gastanker sowie den erheblich unter den rechnungen liegen-den US-Dollar-Kurs wurde das Gesellschaftskapital 1987 um rund 1,2 Mio. Euro erhöht. Darüber hinaus gewährte der Charterer ein Darlehen, so dass der temporäre Liquiditätsengpass überwunden werden konnte. Der MT "TYCHO BRAHE" ist 1992 nach etwa 1 Betriebsjahren zu rund 5 % der Anschaffungskosten an den damaligen Charterer, eine belgische Reederei, verkauft worden. Die Gesellschafter erzielten auf das Ursprungskapital eine Rendite nach Steuern (Methode interner Zinsfuß) von ca. 12,9 % p. a. und auf das Neukapital von ca. 82,9 % p. a. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 17 - MS "TITAN SCAN" (verkauft) Schiffstyp: Lo-Lo/Ro-Ro/Schwergutschiff Bauwerft: Husumer Schiffswerft Ablieferung: 1982 Emission: 1982 Verkauf: 1989 Technische Daten: TEU: 434 tdw; 1, Knoten: 16. Reederei: Hansa-Linie AG, Bremen Ladekräne für 35 t Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 24.45 Negative steuerliche Ergebnisse 178.3% Eingeworbenes Eigenkapital 6.76 Steuerliche Gewinne 18.3% Agio.34 Veräußerungsgewinn 59.5% Sonstige Eigenmittel 1.94 Bundeszuschuß 2.74 Hypothekendarlehen 12.67 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 13,414 Auszahlungen 4,5 Veräußerungserlös Steuern auf lfd. Gewinne -5,679 Steuern auf Veräußerungsgewinn -14,875 Kapitalrückfluß 87,36 abzgl. Kapitaleinsatz -15, verbleibende Kapitalbindung -17,64 Laufzeit in Jahren 7. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. -2.52% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) k.a. Infolge der negativen Marktentwicklung für Schwergutschiffe Mitte der 8er Jahre wurden verschiedene Kapitalerhöhungs- und Sanierungskonzepte vorgelegt, die jedoch letztendlich nicht den erwünschten Erfolg zeigten. Vor diesem Hintergrund haben sich die Gesellschafter 1989 entschlossen, das Schiff zu den bestehenden Drittverbindlichkeiten zu verkaufen. Als weiterer Kaufpreis wurde den Gesellschaftern eine stille Beteiligung an der Käufergesellschaft gewährt. Diese stille Beteiligung wurde inklusive Zinsen 1995 an die Gesellschafter zurückgezahlt. Das Ergebnis entspricht insgesamt in keiner Weise den ursprünglichen Erwartungen. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 16 - MS "HELIOS" (verkauft) Schiffstyp: Containerschiff Bauwerft: Schiffswerft J. J. Sietas, Hamburg Ablieferung: 1982 Emission: 1981 Verkauf: 1994 Technische Daten: TEU: 413 tdw; 7,5 Knoten: - Reederei: Peter Döhle, Hamburg Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse Investitionsvolumen 14.15 Ursprungs- Neu- Eingeworbenes Eigenkapital 3.73 Kapital Kapital Agio.19 Negative steuerl. Erg. 253.9% 256.8% Sonstige Eigenmittel 1.2 Steuerliche Gewinne 26.9% 25.7% Bundeszuschuß 1.53 Veräußerungsgewinn 145.6% 271.5% Hypothekendarlehen 7.67 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Ursprungs- Neukapital kapital Steuererstattungen 147,157 148,839 Auszahlungen Veräußerungserlös 4,154 14,58 Steuer auf lfd. Gewinne -13,645-12,985 Steuern auf Veräußerungsgew. -36,4-67,875 Liquider Überschuss 137,266 28,487 abzgl. Kapitaleinsatz -121,5-1, Liquider Überschuß 15,766 18,487 Laufzeit in Jahren 13. 8. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. 1.21% 13.56% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) 19.1% 49.3% Das MS "HELIOS" wurde 1994 nach 13 Betriebsjahren zu rund 5,8 % der Anschaffungskosten an eine isländische Reederei veräußert. Auf das um 16,5 % erhöhte Partenkapital konnte ein Nettoüberschuß nach Kapitalrückfluß und Steuern von 15.8 Euro erzielt werden. Diejenigen Mitreeder, die der Partenreederei 1986 ein Überbrückungsdarlehen gewährt hatten, erzielten darauf einen Nettoüberschuß nach Kapitalrückfluß und Steuern von ca. 18 % ihres Darlehensbetrages. Dies entspricht einer Rendite nach Steuern (Methode interner Zinsfuß) von ca. 49,3 % p. a. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 14 - MS "ORIOLUS" (verkauft) Schiffstyp: Bauwerft: Ablieferung: 1982 Emission: 1981 Verkauf: 1994 Technische Daten: TEU: 413 tdw; 7,5 Containerschiff Schiffswerft J. J. Sietas, Hamburg Knoten: - Reederei: Peter Döhle, Hamburg Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 14.15 Negative steuerliche Ergebnisse 288.9% Eingeworbenes Eigenkapital 3.81 Steuerliche Gewinne 38.1% Agio.19 Veräußerungsgewinn 183.5% Sonstige Eigenmittel.95 Bundeszuschuß 1.53 Hypothekendarlehen 7.67 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 167,517 Auszahlungen Veräußerungserlös 68,129 Steuern auf lfd. Gewinne -11,43 Steuern auf Veräußerungsgewinn -45,875 Kapitalrückfluß 178,341 abzgl. Kapitaleinsatz -135,7 Liquider Überschuss 42,641 Laufzeit in Jahren 13. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. 3.28% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) 21.2% Das MS "ORIOLUS" wurde 1994 nach 13 Betriebsjahren zu rund 43 % der Herstellungskosten an eine deutsche Reedereigesellschaft verkauft. Nach Rückführung des Ursprungskapitals und einer 1987 durchgeführten Kapitalerhöhung von rund 1,2 Mio. Euro verbleibt nach Steuern ein liquider Überschuss von ca. 42.6 Euro pro 1. Euro Ursprungsbeteiligung, was einer Rendite nach Steuern von ca. 21,2 % p. a. entspricht (Methode interner Zinsfuß). Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 13 - MS "PROJECT ARABIA" (verkauft) Schiffstyp: Lo-Lo/Ro-Ro/Schwergutschiff Bauwerft: Schiffswerft Martin Jansen, Leer Ablieferung: 1982 Emission: 1981 Verkauf: 1989 Technische Daten: TEU: 454 tdw; 12, Knoten: 17. Reederei: Hansa-Linie AG, Bremen Ladekräne für 7 t Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 25.8 Negative steuerliche Ergebnisse 198.8% Eingeworbenes Eigenkapital 5.62 Steuerliche Gewinne 24.% Agio.29 Veräußerungsgewinn 77.2% Sonstige Eigenmittel 3.5 Bundeszuschuss 2.76 Hypothekendarlehen 12.91 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 115,34 Auszahlungen 2, Veräußerungserlös 5,294 Steuern auf lfd. Gewinne -7,548 Steuern auf Veräußerungsgewinn -19,3 Kapitalrückfluß 95,75 abzgl. Kapitaleinsatz -15, verbleibende Kapitalbindung -9,25 Laufzeit in Jahren 7. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. -1.32% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) k.a. Infolge der negativen Marktentwicklung für Schwergutschiffe Mitte der 8er Jahre wurden verschiedene Kapitalerhöhungs- und Sanierungskonzepte vorgelegt, die jedoch letztendlich nicht den erwünschten Erfolg zeigten. Vor diesem Hintergrund haben sich die Gesellschafter 1989 entschlossen, das Schiff zu den bestehenden Drittverbindlichkeiten zu verkaufen. Als weiterer Kaufpreis wurde den Gesellschaftern eine stille Beteiligung an der Käufergesellschaft gewährt. Diese stille Beteiligung wurde inklusive Zinsen 1995 an die Gesellschafter zurückgezahlt. Das Ergebnis entspricht insgesamt in keiner Weise den ursprünglichen Erwartungen. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 12 - MS "THEODOR FONTANE" (verkauft) Schiffstyp: Bauwerft: Ablieferung: 1981 Emission: 1981 Verkauf: 1993 Technische Daten: TEU: 343 tdw; 6,52 Containerschiff Husumer Schiffswerft Knoten: 15. Reederei: Karl Schlüter, Rendsburg Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 1.34 Negative steuerliche Ergebnisse 197.9% Eingeworbenes Eigenkapital 2.89 Steuerliche Gewinne 18.8% Agio.14 Veräußerungsgewinn 141.6% Sonstige Eigenmittel.77 Bundeszuschuss 1.1 Hypothekendarlehen 5.45 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 114,782 Auszahlungen 12, Veräußerungserlös 55,496 Steuern auf lfd. Gewinne -5,64 Steuern auf Veräußerungsgewinn -35,4 Kapitalrückfluß 141,238 abzgl. Kapitaleinsatz -15, Liquider Überschuss 36,238 Laufzeit in Jahren 12. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. 3.2% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) 1.3% Das Schiff ist Ende 1993 nach 13 Betriebsjahren zu ca. 62 % der ursprünglichen Anschaffungskosten an eine chinesische Reederei verkauft worden. Der gesamte Mittelrückfluß nach Steuern betrug rund 141 % des Gesellschaftskapitals. Für die Anleger wurde eine Rendite nach Steuern in Höhe von ca. 1,3 % p. a. erzielt. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 28

Schiffsbeteiligung 1 - "GAS-CARRIER" (verkauft) Schiffstyp: 2 Flüssiggastanker (MT "GAZ NORDSEE" / MT "GAZ PACIFIC") Bauwerft: Jos. L. Meyer, Papenburg Ablieferung: 1981 Emission: 1981 Verkauf: 1985 Technische Daten: TEU: je 5.6 cbm tdw; je 5.9 Knoten: 16. Reederei: Friedrich A. Detjen (GmbH & Co.), Hamburg Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 37.82 Negative steuerliche Ergebnisse 151.% Eingeworbenes Eigenkapital 1.31 Steuerliche Gewinne.9% Agio.52 Veräußerungsgewinn 145.2% Sonstige Eigenmittel 2.3 Bundeszuschuss 4.14 Hypothekendarlehen 2.55 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 87,58 Auszahlungen 11, Veräußerungserlös 89,14 Steuern auf lfd. Gewinne -27 Steuern auf Veräußerungsgewinn -36,3 Kapitalrückfluß 151,15 abzgl. Kapitaleinsatz -15, Liquider Überschuss 46,15 Laufzeit in Jahren 4. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. 11.54% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) 26.% Die beiden Schiffe wurden nach einer Laufzeit von lediglich vier Jahren zu über 9 % der Herstellungskosten an den damaligen Charterer veräußert. Neben der vollständigen Rückführung des Gesellschaftskapitals (inkl. Auszahlungen) verblieb den Gesellschaftern unter Berücksichtigung der Steuervorteile ein liquider Überschuß von ca. 46 % des jeweiligen Beteiligungsbetrages. Über die kurze Laufzeit der Beteiligung wurde damit bei entsprechender Steuerprogression eine überdurchschnittliche Rendite nach Steuern von rund 26 % p. a. (Methode interner Zinsfuß) erzielt. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 9 - MT "TANJA JACOB" (verkauft) Schiffstyp: Produkten-Carrier Bauwerft: AG Weser, Bremen Ablieferung: 198 Emission: 198 Verkauf: 1994 Technische Daten: TEU: 43. cbm tdw; 42,5 Knoten: - Reederei: Ernst Jacob, Flensburg Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse Investitionsvolumen 34. Ursprungs- Neu- Neu- Neu- Eingeworbenes Eigenkapital 6. Kapital Kapital 1 Kapital 2 Kapital 3 Agio.3 Negative steuerliche Erg. 3.4% 262.9% 34.3% 33.7% Sonstige Eigenmittel 7.5 Steuerliche Gewinne 24.% 12.% 6.%.% Bundeszuschuß 3.63 Veräußerungsgewinn 177.3% 15.9% 234.4% 23.7% Hypothekendarlehen 17.3 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Ursprungs- Neu- Neu- Neukapital kapital kapital 2 kapital 3 Steuererstattungen 174,232 152,482 197,374 176,146 Auszahlungen 6, Veräußerungserlös Steuern auf lfd. Gewinne -7,2-3,6-1,8 Steuern auf Veräußerungsgewinn -44,325-37,725-58,6-5,925 Kapitalrückfluß 128,77 111,157 136,974 125,221 Liquider Überschuss -15, -1, -1, -1, Liquider Überschuß 23,77 11,157 36,974 25,221 Laufzeit in Jahren 14. 9. 7. 6. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. 1.69% 1.24% 5.28% 4.2% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) 28.1% 51.% 111.1% 48.2% Bedingt durch den Verfall der Frachtraten und des US-Dollar- Kurses wurde in Zusammenarbeit mit den Gesellschaftern und den finanzierenden Banken das Gesellschaftskapital insgesamt dreimal erhöht (1985 um 2,5 Mio. Euro, 1987 um 1,2 Mio. Euro, 1988 um,77 Mio. Euro). Da die Marktentwicklung für Produkten-Carrier jedoch nicht den erwarteten Verlauf nahm, haben die Gesellschafter 1994 beschlossen, das Schiff zu den bestehenden Drittverbindlichkeiten zu verkaufen. Unter Berücksichtigung der Steuervorteile sind dennoch interessante Renditen erzielt worden. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 8 - "BULK- CARRIER" (verkauft) Schiffstyp: Bauwerft: Ablieferung: 1971 Emission: 1979 Verkauf: 1984 Technische Daten: TEU: - tdw; je 43.4 2 Massengut-Schiffe (MS "PRAG" / MS "BUDAPEST") Bremer Vulkan, Bremen Knoten: - Reederei: Alfred C. Toepfer Schiffahrtsgesellschaft, Hamburg Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 25.65 Negative steuerliche Ergebnisse 188.6% Eingeworbenes Eigenkapital 7.87 Steuerliche Gewinne 4.% Agio.39 Veräußerungsgewinn 135.1% Sonstige Eigenmittel 5.75 Hypothekendarlehen 11.63 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 19,388 Auszahlungen 12,5 Veräußerungserlös 43,17 Steuern auf lfd. Gewinne -2,32 Steuern auf Veräußerungsgewinn -33,775 Kapitalrückfluß 128,963 abzgl. Kapitaleinsatz -15, Liquider Überschuss 23,963 Laufzeit in Jahren 5. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. 4.79% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) 8.5% Die beiden Schiffe sind im Jahre 1984 an ein Unternehmen der damaligen DDR verkauft worden. Vor dem Hintergrund eines schwachen Frachtratenund Secondhandmarktes konnte dennoch ein guter Preis für die 15 bzw. 13 Jahre alten Schiffe und damit ein für die Gesellschafter befriedigendes Ergebnis erzielt werden. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 7 - MT "BRIGITTE JACOB" (verkauft) Schiffstyp: Produkten-Carrier Bauwerft: Flender Werft AG, Lübeck Ablieferung: 198 Emission: 1979 Verkauf: 1993 Technische Daten: TEU: 43. cbm tdw; 42,5 Knoten: - Reederei: Ernst Jacob, Flensburg Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse Investitionsvolumen 34.5 Ursprungs- Neu- Neu- Neu- Eingeworbenes Eigenkapital 6.47 kapital Kapital 1 Kapital 2 Kapital 3 Agio.33 Negative steuerliche Erg. 37.% 243.5% 314.3% 357.1% Sonstige Eigenmittel 6.6 Steuerliche Gewinne 32.9% 12.% 6.%.% Bundeszuschuß 3.63 Veräußerungsgewinn 168.8% 132.3% 211.8% 258.% Hypothekendarlehen 17.3 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Ursprungs- Neu- Neu- Neukapital kapital kapital 2 kapital 3 Steuererstattungen 178,6 141,23 182,294 27,118 Auszahlungen Veräußerungserlös Steuern lfd. Gewinne -9,87-3,6-1,8 Steuern Veräußerungsgew. -42,2-33,75-52,95-64,5 Kapitalrückfluß 125,99 14,555 127,544 142,618 Liquider Überschuss -15, -1, -1, -1, Liquider Überschuß 2,99 4,555 27,544 42,618 Laufzeit in Jahren 14. 8. 6. 5. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. 1.5%.57% 4.59% 8.52% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) 23.4% 28.% 66.7% 73.5% Bedingt durch den Verfall der Frachtraten und des US-Dollar- Kurses wurde in Zusammenarbeit mit den Gesellschaftern und den finanzierenden Banken das Gesellschaftskapital insgesamt dreimal erhöht (1985 um 2,5 Mio. Euro, 1987 um 1,2 Mio. Euro, 1988 um,77 Mio. Euro). Da die Marktentwicklung für Produkten-Carrier jedoch nicht den erwarteten Verlauf nahm, haben die Gesellschafter 1993 beschlossen, das Schiff zu den bestehenden Drittverbindlichkeiten zu verkaufen. Unter Berücksichtigung der Steuervorteile sind dennoch interessante Renditen erzielt worden. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 6 - "LUMBER- CARRIER" (verkauft) Schiffstyp: 3 Spezial-Massengut-Schiffe (MS "DRESDEN", MS "EMMA JOHANNA", MS "WARSCHAU") Bauwerft: MacMillan Bloedel Ltd., Vancouver Ablieferung: 1977 Emission: 1979 Verkauf: 1987 Technische Daten: TEU: - tdw; je ca. 5.25 Knoten: je ca. 16, Reederei: Alfred C. Toepfer Schiffahrtsgesellschaft, Hamburg Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 119.35 Negative steuerliche Ergebnisse 248.% Eingeworbenes Eigenkapital 27.2 Steuerliche Gewinne.% Agio 1.37 Veräußerungsgewinn 155.3% Sonstige Eigenmittel 19.95 Bundeszuschuß 12.6 Hypothekendarlehen 58.23 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 143,84 Auszahlungen 13, Veräußerungserlös Steuern auf lfd. Gewinne Steuern auf Veräußerungsgewinn -38,825 Kapitalrückfluß 118,15 abzgl. Kapitaleinsatz -15, Liquider Überschuss 13,15 Laufzeit in Jahren 8. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. 1.63% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) 9.9% Die Schiffe sind im Jahre 1987 verkauft worden. Durch den starken US-Dollarverfall und die gesunkenen Frachtraten wurde das Angebot einer Reederei angenommen, die Schiffe gegen Übernahme sämtlicher Verbindlichkeiten zu kaufen, so dass kein Veräußerungserlös verblieben ist. Auch wenn das Ergebnis nicht den ursprünglichen Erwartungen entspricht, verbleibt dennoch bei entsprechender Steuerprogression eine Rendite nach Steuern (Methode interner Zinsfuß) von ca. 9,9 % p. a. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 5 - MS "PROJECT AMERICAS" (verkauft) Schiffstyp: Lo-Lo/Ro-Ro/Schwergutschiff Bauwerft: Schiffswerft Martin Jansen, Leer Ablieferung: 1979 Emission: 1979 Verkauf: 1989 Technische Daten: TEU: 454 tdw; 12, Knoten: 17. Reederei: Hansa-Linie AG, Bremen Ladekräne für 5 t Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 21.37 Negative steuerliche Ergebnisse 229.6% Eingeworbenes Eigenkapital 4.45 Steuerliche Gewinne 33.4% Agio.22 Veräußerungsgewinn 17.% Sonstige Eigenmittel 2.68 Bundeszuschuss 3.4 Hypothekendarlehen 1.61 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 133,17 Auszahlungen 9, Veräußerungserlös 6,849 Steuern auf lfd. Gewinne -1,551 Steuern auf Veräußerungsgewinn -26,75 Kapitalrückfluß 111,718 abzgl. Kapitaleinsatz -15, Liquider Überschuss 6,718 Laufzeit in Jahren 1. Ø Nettokapitalrückfluss p. a..67% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) k.a. Infolge der negativen Marktentwicklung für Schwergutschiffe Mitte der 8er Jahre wurden verschiedene Kapitalerhöhungs- und Sanierungskonzepte vorgelegt, die jedoch letztendlich nicht den erwünschten Erfolg zeigten. Vor diesem Hintergrund haben sich die Gesellschafter 1989 entschlossen, das Schiff zu den bestehenden Drittverbindlichkeiten zu verkaufen. Als weiterer Kaufpreis wurde den Gesellschaftern eine stille Beteiligung an der Käufergesellschaft gewährt. Diese stille Beteiligung wurde inklusive Zinsen 1995 an die Gesellschafter zurückgezahlt. Das Ergebnis entspricht insgesamt nicht den ursprünglichen Erwartungen. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 4 - MS "PLANETA" (verkauft) Schiffstyp: Containerschiff Bauwerft: Schiffswerft Geb. Schürenstedt KG, Bardenfleth/Weser Ablieferung: 1978 Emission: 1978 Verkauf: 1989 Technische Daten: TEU: 6 tdw; 12,8 Knoten: 18.3 Reederei: F. Laeisz, Hamburg Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse Investitionsvolumen 16.52 Ursprungs- Neu- Eingeworbenes Eigenkapital 2.79 kapital kapital Agio.14 Negative steuerliche Ergebnisse 425.4% 8.3% Sonstige Eigenmittel 1.82 Steuerliche Gewinne.%.% Bundeszuschuß 2.7 Veräußerungsgewinn 321.1% 45.7% Hypothekendarlehen 9.8 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Ursprungs Neukapital kapital Steuererstattungen 246,732 46,574 Auszahlungen Veräußerungserlös 47,4 Steuern auf lfd. Gewinne Steuern auf Veräußerungsgewinn -8,275-112,675 Kapitalrückfluß 166,457 44,299 abzgl. Kapitaleinsatz -15, -15, Liquider Überschuß 61,457 299,299 Laufzeit in Jahren 11. 1. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. 5.59% 299.3% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) 42.% 387.2% Das Schiff ist Ende 1989 an eine zypriotische Reederei verkauft worden. Durch den Verfall der Frachtraten und des US-Dollar- Kurses wurde es 1988 erforderlich, das Gesellschaftskapital zu erhöhen. Sowohl für das Ursprungs- als auch vor allem für das Neukapital ergab sich ein außerordentlich gutes Ergebnis. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 3 - MS "PLATA" (verkauft) Schiffstyp: Bauwerft: Ablieferung: 1978 Emission: 1978 Verkauf: 1989 Technische Daten: TEU: 6 tdw; 12,8 Knoten: 18.3 Reederei: F. Laeisz, Hamburg Containerschiff Schiffswerft Geb. Schürenstedt KG, Bardenfleth/Weser Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 16.8 Negative steuerliche Ergebnisse 369.2% Eingeworbenes Eigenkapital 2.79 Steuerliche Gewinne 1.7% Agio.14 Veräußerungsgewinn 338.3% Sonstige Eigenmittel 1.82 Bundeszuschuss 2.72 Hypothekendarlehen 9.33 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 214,136 Auszahlungen 5, Veräußerungserlös 79,77 Steuern auf lfd. Gewinne -4,675 Steuern auf Veräußerungsgewinn -84,575 Kapitalrückfluß 29,656 abzgl. Kapitaleinsatz -15, Liquider Überschuss 14,656 Laufzeit in Jahren 13.5 Ø Nettokapitalrückfluss p. a. 7.75% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) 5.4% Das Schiff wurde Mitte 1991 nach einer 13-jährigen Betriebsphase zu ca. 53 % der Herstellungskosten an eine thailändische Reedereigesellschaft veräußert. Unter Berücksichtigung der Steuervorteile und des sehr guten Veräußerungserlöses wurde eine Rendite nach Steuern von über 5 % p. a. erzielt (Methode interner Zinsfuß). Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 2 - "PRODUCT - CARRIERS" (verkauft) Schiffstyp: 3 Produkten-Carrier (MT»Gertrud Jacob«, MT»Dirk Jacob«, MT»Erika Jacob«) Bauwerft: Verolme Vereenigde Scheepswerven B.V., Rotterdam Ablieferung: 1975 / 1976 Emission: 1976 Verkauf: 1996 / 1997 Technische Daten: TEU: je 42. cbm tdw; je ca. 33.7 Knoten: je ca. 16, Reederei: Ernst Jacob, Flensburg Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse in % Investitionsvolumen 97.3 Negative steuerliche Ergebnisse 25.4% Eingeworbenes Eigenkapital 22.45 Steuerliche Gewinne 27.2% Agio 1.59 Veräußerungsgewinn 92.6% Sonstige Eigenmittel 9.2 Bundeszuschuss 8.9 Investitionszulage 5.73 Hypothekendarlehen 49.17 Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Steuererstattungen 119,132 Auszahlungen 32, Veräußerungserlös 2,266 Steuern auf lfd. Gewinne -9,364 Steuern auf Veräußerungsgewinn -24,423 Kapitalrückfluß 137,611 abzgl. Kapitaleinsatz -15, Liquider Überschuss 32,611 Laufzeit in Jahren 21.5 Ø Nettokapitalrückfluss p. a. 1.52% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) 1.79% Bedingt durch den Ausfall des ursprünglichen Charterers (RSV-Konzern, Holland), mussten die Schiffe am freien Markt eingesetzt werden. Die Entwicklung der Frachtraten für Produkten-Carrier war durch starke Schwankungen gekennzeichnet, so dass die prospektierten Einnahmen nicht erzielt werden konnten. Zur Sicherung der Liquidität im Zusammenhang mit dem starken Verfall des US-Dollars wurde 1986 ein Schiff (MT "GERTRUD JACOB") veräußert. Die beiden anderen Schiffe wurden Mitte 1997 an zwei maltesische Reedereien verkauft. Den Anlegern verbleibt ein liquider Überschuß von ca. 33 % des jeweiligen Beteiligungsbetrages. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29

Schiffsbeteiligung 1 - MS "LUTZ JACOB" (verkauft) Schiffstyp: Bulkcarrier Bauwerft: Verolme Cork Dockyard Ltd., Irland Ablieferung: 1976 Emission: 1975 Verkauf: 1991 Technische Daten: TEU: 2.9. cbf tdw; 51, Knoten: 15. Reederei: Ernst Jacob, Flensburg Finanzierung in Mio. Euro Steuerliche Ergebnisse Investitionsvolumen 27.24 Ursprungs- Neu- Neu- Eingeworbenes Eigenkapital 7.65 Kapital Kapital 1 Kapital 2 Sonstige Eigenmittel 2.56 Negative steuerl. Erg. 266.2% 478.% 244.2% Bundeszuschuß 1.92 Steuerliche Gewinne.%.% 28.5% Hypothekendarlehen 15.12 Veräußerungsgewinn 93.1% 155.% 284.% Liquiditätsbetrachtung für eine Beteiligung in Höhe von 1. Euro (zzgl. 5 % Agio) Ursprungs- Neu- Neukapital kapital 1 kapital 2 Steuererstattungen 154,396 277,24 141,597 Auszahlungen 11, Veräußerungserlös 235, Steuern auf lfd. Gewinne -12,282 Steuern auf Veräußerungsgew. -23,275-38,75-71, Kapitalrückfluß 131,121 238,49 295,315 abzgl. Kapitaleinsatz -15, -15, -15, Liquider Überschuss 26,121 133,49 19,315 Laufzeit in Jahren 16. 7. 5. Ø Nettokapitalrückfluss p. a. 1.63% 19.7% 38.6% Rendite nach Steuern p. a. (IRR) 28.8% 118.% 59.8% Das Schiff ist Ende 1991 an eine deutsche Partenreederei verkauft worden. Aufgrund des starken Frachtratenverfalles für Massengutschiffe wurden 1984 und 1986 Kapitalberichtigungen durchgeführt. Im Rahmen der Sanierungsmaßnahmen konnte der Gesellschaft Neukapital in Höhe von 2,43 Mio. Euro (1984) bzw. 1,79 Mio. Euro zugeführt werden. Das Ergebnis macht deutlich, dass Gesellschafter, die sich an den Kapitalerhöhungen beteiligt haben, überdurchschnittliche Renditen erzielt haben. Copyright Norddeutsche Vermögensanlage 29