Fonds Commun de Placement Halbjahresbericht für den Zeitraum vom 01.11.2015 bis 30.04.2016
Marktentwicklung und Tätigkeitsbericht Der Fonds MPF Renten Strategie Plus ist ein Fonds gemäß Teil II des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 und qualifiziert als alternativer Investmentfonds (AIF) gemäß dem Gesetz vom 12. Juli 2013 über die Verwalter alternativer Investmentfonds. Gestützt durch gute Konjunkturdaten entwickelten sich die internationalen Kapitalmärkte zu Beginn des Berichtszeitraumes zunächst positiv. Mit einer Senkung des Einlagensatzes auf -0,30% p.a. sowie einer Verlängerung des Wertpapierkaufprogramms bis mindestens März 2017 beschloss die Europäische Zentralbank zwar Anfang Dezember weitere stark expansive Maßnahmen, jedoch blieb die EZB damit hinter den Marktentwicklungen zurück, wodurch eine erhoffte Endjahres-Rallye ausblieb. Der Start des neuen Jahres 2016 war geprägt von einem historischen Fehlstart am deutschen Aktienmarkt. So verlor der DAX in den ersten fünf Handelstagen über 8%. Zwar signalisierten die Konjunkturdaten, insbesondere die Frühindikatoren, ein moderates Wirtschaftswachstum, jedoch war Chinas Wachstum schwächer als erwartet und die dortigen Finanzmärkte wurden unruhiger, was letztendlich zu der genannten Kursschwäche führte. Zu der Sorge um die chinesische Volkswirtschaft und deren Strukturwandel kamen im Folgemonat noch eine massive Rohstoffpreisschwäche (insbesondere des Rohölpreises), Schwellenländerprobleme sowie die politische Herausforderung durch den Flüchtlingsstrom nach Europa als Belastungsfaktoren dazu, wodurch nun auch die Stimmungsindikatoren (ifo-geschäftsklimaindex und Einkaufsmanagerindex) eingetrübt wurden. Der Anstieg der Ölpreise führte dazu, dass sich die internationalen Finanzmärkte etwas vom schlechten Jahresstart erholen konnten. Mit der Senkung aller drei Leitzinssätze, zusätzlichen Wertpapierkäufen sowie langfristigen Refinanzierungsgeschäften zu sehr günstigen Konditionen legte die EZB ein die Erwartungen weit übertreffendes Maßnahmenpaket vor. Getrieben von diesen umfangreichen Maßnahmen setzten die internationalen Kapitalmärkte ihre Erholung trotz zahlreicher Unsicherheitsfaktoren wie z.b. US-Konjunktursorgen, Schwellenländerschwäche und die Diskussion um den EU-Austritt des Vereinigten Königsreiches fort. Anlageziel und Anlageergebnis im Berichtszeitraum Der MPF Renten Strategie Plus investiert hauptsächlich in Staatsanleihen, Pfandbriefe und Unternehmensanleihen mit sehr guter Bonität. Die Duration des Fonds liegt in der Regel im mittleren Laufzeitenbereich. Der Fonds nutzt Fremdwährungsengagements zu Diversifikationszwecken und um zusätzliche Erträge zu erwirtschaften. Der MPF Renten Strategie Plus versucht die Wertentwicklung seiner Benchmark (60% EB.REXX/IBOXX Pfandbriefe TR 3-5 YR, 40% JPM Cash Index USD 1YR (EUR)) zu übertreffen. Der MPF Renten Strategie Plus erzielte in der Berichtsperiode eine Performance von -2,13% und verfehlte damit seine Benchmark um 1,11%. Anlagepolitik im Berichtszeitraum Der Anlageschwerpunkt des Fonds im Berichtszeitraum lag unverändert im Bereich der festverzinslichen Anlagen in Fremdwährung. Hintergrund ist aus Sicht des Fondsmanagements ein weiterhin bestehender Diversifikationsbedarf aufgrund der globalen Unsicherheiten und der Notenbankpolitik im Euro-Raum. Die Anlagen erfolgten schwerpunktmäßig in US-Dollar. Weiterhin ist der Fonds auch in Anleihen in der Währung NOK investiert. Die Positionen im GBP wurden aufgrund der kommenden Brexit- Abstimmung zu Jahresbeginn verkauft. Wesentliche Risiken im Berichtszeitraum Die Risiken einer Anlage in den MPF Renten Strategie Plus sind im Wesentlichen: - Wertverluste bei einem Zinsanstieg Aufgrund der kurz- bis mittelfristigen Laufzeitausrichtung des Fonds und der Niedrigzinspolitik der Notenbanken wurden die Zinsänderungsrisiken als gering eingestuft. - Bonitätsverschlechterungen und damit verbundene Kursverluste durch steigende Risikoaufschläge Bonitätsveränderungen und Credit Spread- Veränderungen werden vom Fondsmanagement laufend überwacht und analysiert. Bei einer negativen Bewertung werden die entsprechenden Gattungen zeitnah verkauft. Aufgrund der Fokussierung auf erstklassige Schuldner wurden und werden Spread- Risiken vom Fondsmanagement als niedrig eingestuft. - Liquiditätsrisiken Die Liquiditätsrisiken des Fonds sind aufgrund der Fokussierung auf erstklassige Emittenten als niedrig einzuschätzen. - Währungsrisiken Ein wesentlicher Teil der Anlagestrategie des Fonds ist die Investition in Fremdwährungsanleihen. Die Währungsrisiken werden daher aus Diversifikationsgründen bewusst eingegangen. Im aktuellen Marktumfeld stuft das Fondsmanagement die Währungsrisiken als hoch ein. Struktur des Portfolios im Hinblick auf die Anlageziele Die Struktur des Sondervermögens hat sich im Vergleich zum Vorjahr nicht wesentlich geändert. Der MPF Renten Strategie Plus investiert unverändert hauptsächlich in festverzinsliche Wertpapiere in Fremdwährung. Wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum Im Berichtszeitraum fanden keine wesentlichen Veränderungen statt. Das Fondsmanagement liegt unverändert bei der Michael Pintarelli Finanzdienstleistungen AG. Sonstige wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum Während des Berichtszeitraumes gab es keine weiteren wesentlichen Ereignisse. Wesentliche Veräußerungsergebnisse erzielte der MPF Renten Strategie Plus durch Umschichtungen im Segment der Anleihen. Performance Seit Auflegung im Dezember 2007 erwirtschaftete der Fonds einen Ertrag von 27,72%. Das Sondervermögen verfehlte damit seine Benchmark seit der Auflage um 18,43%. In der Berichtsperiode betrug die Wertentwicklung -2,13%. Mit freundlichen Grüßen Invest Luxemburg AG Geschäftsführung, im Mai 2016 2
Vermögensaufstellung 30.04.2016 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand 30.04.2016 Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens im Berichtszeitraum Börsengehandelte Wertpapiere 46.319.119,05 86,05 Verzinsliche Wertpapiere 46.319.119,05 86,05 EUR 8.007.600,00 14,88 Öffentliche Anleihen 8.007.600,00 14,88 2,250% Italien, Republik B.T.P. 2013(16) EUR 8.000.000 8.000.000 0 100,0950 % 8.007.600,00 14,88 IT0004917792 NOK 5.820.897,51 10,81 Öffentliche Anleihen 4.718.708,80 8,77 3,000% European Investment Bank MTN 2011(16) NOK 10.000.000 10.000.000 0 100,6980 % 1.092.618,61 2,03 XS0677817594 1,875% Export Development Canada MTN 2013(16) NOK 5.000.000 0 0 100,3960 % 544.670,89 1,01 XS0935767136 2,125% International Bank Rec. Dev. MTN 2012(17) NOK 28.000.000 0 0 101,4250 % 3.081.419,30 5,72 XS0785357848 Andere Schuldverschreibungen / Industrie 1.102.188,71 2,05 3,250% Bank Nederlandse Gemeenten MTN 2012(17) NOK 10.000.000 10.000.000 0 101,5800 % 1.102.188,71 2,05 XS0739987781 USD 32.490.621,54 60,36 Öffentliche Anleihen 25.589.534,85 47,54 1,125% Canada Bonds 2015(18) USD 8.000.000 0 0 100,5070 % 7.082.945,39 13,16 US135087E426 1,000% FMS Wertmanagement IHS 2012(17) USD 15.000.000 0 0 100,0610 % 13.221.590,25 24,56 US30254WAA71 0,500% United States of America Notes 2015(17) USD 6.000.000 4.500.000 9.500.000 99,9922 % 5.284.999,21 9,82 US912828H789 Schuldverschreibungen der Kreditwirtschaft 6.901.086,69 12,82 10,250% Fürstenberg Cap. Int. FLR Cap Nts 2009(UND) USD 2.800.000 0 0 101,2630 % 2.497.677,82 4,64 XS0456513711 0,625% International Finance MTN 2013(16) US45950VCP94 USD 5.000.000 0 0 99,9750 % 4.403.408,87 8,18 Investmentfonds 4.056.680,56 7,54 Rohstofffonds 4.056.680,56 7,54 Gruppenfremde Rohstofffonds 4.056.680,56 7,54 ZBK Gold UCITS ETF A USD CH0047533549 Anteile 3.800 3.800 0 1.171,8469 CHF 4.056.680,56 7,54 Summe Wertpapiervermögen 50.375.799,61 93,58 Liquiditätsanlagen 3.056.332,58 5,68 Bankguthaben 2.056.065,58 3,82 Bankguthaben BHF-BANK International EUR 1.732.465,83 1.732.465,83 3,22 Bankguthaben BHF-BANK International AUD 10.075,79 6.761,82 0,01 Bankguthaben BHF-BANK International CAD 32.449,22 22.720,36 0,04 Bankguthaben BHF-BANK International GBP 18.795,90 24.118,96 0,04 Bankguthaben BHF-BANK International NOK 788.262,37 85.530,01 0,16 Bankguthaben BHF-BANK International USD 209.408,77 184.468,60 0,34 Geldmarktfonds 1.000.267,00 1,86 Gruppenfremde Geldmarktfonds 1.000.267,00 1,86 Lyxor UCITS ETF Smart Cash - C-EUR LU1190417599 Anteile 1.000 1.000 5.000 1.000,2670 EUR 1.000.267,00 1,86 Sonstige Vermögensgegenstände 472.197,70 0,88 Zinsansprüche EUR 472.197,70 472.197,70 0,88 Sonstige Verbindlichkeiten -75.006,34-0,14 Verwaltungsvergütung EUR -12.092,45-12.092,45-0,02 Depotbankvergütung EUR -848,59-848,59 0,00 Fondsmanagementvergütung EUR -53.037,17-53.037,17-0,10 Prüfungskosten EUR -6.923,50-6.923,50-0,01 Taxe d abonnement EUR -2.104,63-2.104,63 0,00 Fondsvermögen EUR 53.829.323,55 100,00 * Anteilwert EUR 125,41 Umlaufende Anteile Stück 429.225,000 Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 93,58 Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,00 Bestand der Liquiditätsanlagen am Fondsvermögen (in %) 5,68 * Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügig Rundungsdifferenzen entstanden sein. Die Erläuterungen und Hinweise sind ein wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresberichts 3
Wertpapierkurse bzw. Marktsätze MPF Renten Strategie Plus Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet: Wertpapierart Kursdatum Verzinsliche Wertpapiere 28.04.2016 Investmentfonds 28.04.2016 Devisen 28.04.2016 Devisenkurse für EUR 1,00 Australischer Dollar (AUD) 1,490100 Britisches Pfund (GBP) 0,779300 Kanadischer Dollar (CAD) 1,428200 Norwegische Krone (NOK) 9,216208 Schweizer Franken (CHF) 1,097700 US-Dollar (USD) 1,135200 Zum Bewertungsstichtag wurden die Wertpapiere und Devisen des Portfolios zu Vortageskursen bewertet. Aufgrund von Marktbewegungen kann sich unter Zugrundelegung der Wertpapierkurse per Ultimo ein wesentlicher Bewertungsunterschied zum Nettoinventarwert ergeben. Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentfonds und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Börsengehandelte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere 0,500% Europ.Fin.Stab.Facility MTN 2013(16) EU000A1G0BA4 0,000% Nordrhein-Westfalen, Land FLR-Landessch. R.1302 2014(19) DE000NRW23R2 2,000% Großbritannien Treasury Stock 2010(16) GB00B3QCG246 2,500% Inter-American Dev. Bank MTN 2011(15) XS0699927496 EUR 8.000.000 8.000.000 EUR 1.300.000 2.700.000 GBP 0 2.000.000 NOK 0 20.000.000 Entwicklung des Fondsvermögens für den Zeitraum vom 01.11.2015 bis 30.04.2016 2015/2016 in EUR Fondsvermögen am Beginn des Geschäftsjahres 56.345.661,92 Mittelzufluss/-abfluss (netto) -1.364.184,14 Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Ausgaben 1.239.237,69 Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen -2.603.421,83 Ertrags-/Aufwandsausgleich -3.134,69 Ordentliches Nettoergebnis -89.529,36 Realisierte Gewinne 344.392,99 Realisierte Verluste -548.288,57 Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne 258.071,66 Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste -1.113.666,26 Fondsvermögen am 30.04.2016 53.829.323,55 Die Erläuterungen und Hinweise sind ein wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresberichts 4
Erläuterungen und Hinweise Der Fonds MPF Renten Strategie Plus wurde am 17. Dezember 2007 unter Teil II des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 aufgelegt. Als alternativer Investmentfonds (AIF) unterliegt er dem Gesetz vom 12. Juli 2013 über die Verwalter alternativer Investmentfonds. Die Buchführung des Fonds erfolgt in EUR. Dabei werden: Vermögensgegenstände, die an einer Börse amtlich notiert sind, zum letzten verfügbaren Schlusskurs bewertet; Vermögensgegenstände, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, jedoch an einem Geregelten Markt bzw. an anderen organisierten Märkten gehandelt werden, ebenfalls zum letzten verfügbaren Schlusskurs bewertet; Vermögensgegenstände, deren Kurse nicht marktgerecht sind, sowie alle anderen Vermögenswerte zum wahrscheinlichen Realisierungswert bewertet, der mit Vorsicht und nach Treu und Glauben zu bestimmen ist; Vermögensgegenstände, die weder an einer Börse notiert, noch in einen anderen organisierten Markt einbezogen sind oder für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist, zu dem aktuellen Verkehrswert bewertet, der bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten angemessen ist; flüssige Mittel zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet; Investmentanteile zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet; Festgelder zum Renditekurs bewertet, sofern ein entsprechender Vertrag, gemäß dem die Festgelder jederzeit kündbar sind, zwischen der Verwaltungsgesellschaft und dem Finanzinstitut, welches die Festgelder verwahrt, geschlossen wurde, und der Renditekurs dem Realisierungswert entspricht; nicht auf die Fondswährung lautende Vermögenswerte zu dem Devisenmittelkurs des Vortages in die Fondswährung umgerechnet. Verwaltungsgesellschaft Invest Luxemburg AG Postadresse: B.P. 258 L-2012 Luxemburg Telefon (00352) 457676-1 Telefax (00352) 458324 Eigenkapital: EUR 2,5 Mio. Stand: 31. Dezember 2015 Geschäftsführung Monika Anell Holger Rech Karl Stäcker Zugleich Sprecher der Geschäftsführung der Investment-Gesellschaft mbh und Mitglied des Vorstandes des BVI Bundesverband Investment und Asset Management e.v. Verwaltungsrat Karl Stäcker Vorsitzender Frank-Peter Martin Zugleich Geschäftsführer der Investment-Gesellschaft mbh Sebastian Hofmann-Werther ab 6. Mai 2016 Michael Bonacker Stellvertretender Vorsitzender Zugleich Generalbevollmächtigter der BHF-BANK Aktiengesellschaft bis 28. April 2016 Stand: 30. April 2016 Gesellschafter Investment-Gesellschaft mbh Bockenheimer Landstraße 10 D-60323 Abschlussprüfer KPMG Luxembourg Société coopérative Cabinet de révision agréé 39, Avenue John F. Kennedy L-1855 Luxembourg Depotbank BHF-BANK International Société Anonyme Eigenkapital: EUR 46,6 Mio. Stand: 31. Dezember 2015 Zahlstellen Luxemburg: BHF-BANK International Société Anonyme Deutschland: BHF-BANK Aktiengesellschaft Bockenheimer Landstraße 10 D-60323 und deren Niederlassungen 5