Modulor. Halbjahresbericht. Fonds Commun de Placement à Compartiments Multiples. für den Zeitraum vom bis

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1 Fonds Commun de Placement à Compartiments Multiples Halbjahresbericht für den Zeitraum vom bis

2 Inhalt Halbjahresbericht für den Zeitraum vom bis des Seite - Deep Value Marktentwicklung und Tätigkeitsbericht 3 Vermögensaufstellung 4 - Low evar hedged Marktentwicklung und Tätigkeitsbericht 6 Vermögensaufstellung 7 - Low Risk Marktentwicklung und Tätigkeitsbericht 9 Vermögensaufstellung 10 Konsolidierte Vermögensaufstellung 12 Konsolidierte Entwicklung des Fondsvermögens 12 Erläuterungen und Hinweise 13 2

3 Marktentwicklung und Tätigkeitsbericht des Teilfonds Deep Value Der Investmentfonds ist ein nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 errichteter Umbrella-Fonds (fonds commun de placement à compartiments multiples). Der Umbrella besteht aus drei Teilfonds. Die Auswahl und die Steuerung der Anlagen beruhen auf der Einschätzung des Strategie- und Fondsmanagers ACATIS Investment GmbH, Frankfurt am Main. Das erste Halbjahr 2015 war für die Aktienmärkte weltweit mit zweistelligen Renditen erfreulich. Ein Hauptmotor waren die Notenbanken, die Geld druckten und es fast zu Nullzinsen anboten. Es diente vorrangig zur Finanzierung von Regierungshaushalten, Private und Firmen bauten stattdessen Barvermögen auf und Schulden ab. Ein weiterer Treiber waren günstige Öl- und Rohstoffpreise. Europa ist durch den schwachen Euro-Wechselkurs ein günstiger Produktionsstandort mit einer stabilen wirtschaftlichen Entwicklung - trotz Griechenland, das die Schlagzeilen im 2. Quartal beherrschte. Die Verhandlungen zwischen Griechenlands neuer Regierung und der EU, EZB und IWF über Schuldenschnitt, Austritt, Reformen und Sparauflagen führten zu keiner Einigung. Der Deep Value ist ein Teilfonds des -Umbrella-Fonds. Mit dem Deep Value wird mittels derivativer Instrumente in den Deep Value Index investiert. Der Index besteht aus einem diversifizierten, globalen Portfolio von Aktien, die deutlich unterbewertet sind. Eine Unterbewertung wird festgestellt, wenn vier Bewertungsmodelle unabhängig voneinander zum gleichen Ergebnis kommen. Das erste Modell ist ein einfaches, robustes, aussagekräftiges Bewertungsmodell mit sehr kurzfristigem Zeithorizont basierend auf Analystenschätzungen. Das zweite Modell nutzt die klassische Penman-Formel zur Unternehmensbewertung. Das dritte Modell nimmt eine empirisch gewonnene Kombination wesentlicher Komponenten des großen Bewertungsmodells zur Unternehmensbewertung. Das letzte Modell bewertet anhand von Kennziffern nach der Analysemethode Random Forest. Je mehr "Positivvoten" unsere Modelle abgeben, desto höher die erwartete Kursentwicklung. Titel mit einer hohen Marktkapitalisierung werden in der Selektion bevorzugt. In der Allokation gibt es keine Länder- oder Branchenvorgaben. Die Einzeltitel sind gleichgewichtet. Seit Auflage am erzielte der Deep Value eine Performance von 2,7 Prozent. Die Benchmark MSCI World NTR EUR erzielte eine Performance von 2,1 Prozent. Mit freundlichen Grüßen FRANKFURT-TRUST Invest Luxemburg AG Geschäftsführung, im August

4 Vermögensaufstellung des Teilfonds Deep Value Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens im Berichtszeitraum Börsengehandelte Wertpapiere ,90 88,73 Verzinsliche Wertpapiere ,90 88,73 EUR ,90 88,73 Öffentliche Anleihen ,90 88,73 3,500% Bayern, Freistaat Schatzanw. 2009(16) Ser.108 EUR ,0410 % ,60 11,57 DE ,500% European Financial Stability Facility MTN 2013(16) EUR ,4170 % ,30 17,83 EU000A1G0BA4 2,750% Europäische Union MTN 2011(16) EUR ,6320 % ,00 11,48 EU000A1GRYT1 0,000% Europäischer Stabilitätsmechanismus MTN EUR ,1020 % ,60 15, (16) EU000A1U9837 0,500% Kreditanst.f.Wiederaufbau MTN-IHS 2013(16) EUR ,4200 % ,00 17,83 DE000A1RET56 3,500% Niedersachsen, Land Landessch. 2006(16) DE EUR ,2690 % ,40 14,65 Summe Wertpapiervermögen ,90 88,73 Derivate ,78-3,28 Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen. Swaps ,78-3,28 Equity Swaps ,78-3,28 EQS Long / OTC Stück ,65-3,64 EQS Short / OTC Stück ,87 0,36 Liquiditätsanlagen ,98 14,27 Bankguthaben ,38 8,61 Bankguthaben BHF-BANK International EUR , ,38 4,14 Initial Margin BHF-BANK Aktiengesellschaft EUR , ,00 4,48 Geldmarktfonds ,60 5,65 Gruppenfremde Geldmarktfonds ,60 5,65 PIMCO Fixed Income Source ETF-PIMCO Euro Short Maturity Source UCITS ETF IE00B5ZR2157 Anteile ,6200 EUR ,60 5,65 Sonstige Vermögensgegenstände ,29 0,43 Zinsansprüche EUR , ,29 0,43 Sonstige Verbindlichkeiten ,41-0,15 Verwaltungsvergütung EUR , ,37-0,02 Fondsmanagementvergütung EUR , ,43-0,05 Depotbankvergütung EUR -571,71-571,71-0,01 Prüfungskosten EUR , ,84-0,06 Taxe d abonnement EUR -838,06-838,06-0,01 Teilfondsvermögen EUR ,98 100,00 * Anteilwert EUR 102,72 Umlaufende Anteile Stück ,000 Bestand der Wertpapiere am Teilfondsvermögen (in %) 88,73 Bestand der Derivate am Teilfondsvermögen (in %) -3,28 Bestand der Liquiditätsanlagen am Teilfondsvermögen (in %) 14,27 * Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügig Rundungsdifferenzen entstanden sein. 4

5 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung des Teilfonds Deep Value erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentfonds und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Börsengehandelte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere 3,250% Bundesrep.Deutschland Anl. 2005(15) DE EUR Swaps Equity-Swaps EQS Long / Stück Entwicklung des Teilfondsvermögens Deep Value für den Zeitraum vom bis 2015 in EUR Teilfondsvermögen am Beginn des Geschäftsjahres 0,00 Mittelzufluss/-abfluss (netto) ,99 Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Ausgaben ,99 Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen ,00 Ertrags-/Aufwandsausgleich ,97 Ordentliches Nettoergebnis ,96 Realisierte Gewinne ,25 Realisierte Verluste ,56 Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne 1.691,56 Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste ,19 Teilfondsvermögen am ,98 5

6 Marktentwicklung und Tätigkeitsbericht des Teilfonds Low evar hedged Der Investmentfonds ist ein nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 errichteter Umbrella-Fonds (fonds commun de placement à compartiments multiples). Der Umbrella besteht aus drei Teilfonds. Die Auswahl und die Steuerung der Anlagen beruhen auf der Einschätzung des Strategie- und Fondsmanagers ACATIS Investment GmbH, Frankfurt am Main. Das erste Halbjahr 2015 war für die Aktienmärkte weltweit mit zweistelligen Renditen erfreulich. Ein Hauptmotor waren die Notenbanken, die Geld druckten und es fast zu Nullzinsen anboten. Es diente vorrangig zur Finanzierung von Regierungshaushalten, Private und Firmen bauten stattdessen Barvermögen auf und Schulden ab. Ein weiterer Treiber waren günstige Öl- und Rohstoffpreise. Europa ist durch den schwachen Euro-Wechselkurs ein günstiger Produktionsstandort mit einer stabilen wirtschaftlichen Entwicklung - trotz Griechenland, das die Schlagzeilen im 2. Quartal beherrschte. Die Verhandlungen zwischen Griechenlands neuer Regierung und der EU, EZB und IWF über Schuldenschnitt, Austritt, Reformen und Sparauflagen führten zu keiner Einigung. Der Low evar hedged ist ein Teilfonds des -Umbrella-Fonds. Mit dem Low evar hedged wird mittels derivativer Instrumente in den low evar hedged Index investiert. Dieser Index bietet eine breit gestreute Anlage in globale Aktien und wird quartalsweise angepasst. Zunächst wird das globale Universum mit einem Multifaktormodell, bestehend aus den Komponenten Bewertung, Qualität und Momentum, auf das beste Quintil eingeschränkt. In diesem Teiluniversum werden die Aktien mit den niedrigsten "extreme Value at Risk (evar)-werten" selektiert. Diese Titel weisen in der Historie ein besonders niedriges extremes Verlustrisiko aus. Das Fondsmanagement selektiert abschließend etwa 100 dieser Kandidaten unter Berücksichtigung zusätzlicher Kennzahlen und externer Scoringmodelle. Die Allokation ergibt sich aus der Attraktivität der verschiedenen Sektoren und Regionen gemäß einem Bewertungs- und Momentummodell. Die finale Gewichtung der Einzeltitel basiert auf ihrem Beitrag zum Rendite/ Risikoverhältnis. zusätzlich wird das allgemeine Marktrisiko, gemessen am MSCI Weltaktienindex, zu 50% abgesichert. Seit Auflage am 26. Februar2015 erzielte der Low evar hedged ein Performance von -0,2 Prozent. Die Benchmark MSCI World Minimum Volatility NTR EUR (50%)+EONIA TR (50%) erzielte eine Performance von -0,7 Prozent. Mit freundlichen Grüßen FRANKFURT-TRUST Invest Luxemburg AG Geschäftsführung, im August

7 Vermögensaufstellung des Teilfonds Low evar hedged Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens im Berichtszeitraum Börsengehandelte Wertpapiere ,45 79,99 Verzinsliche Wertpapiere ,45 79,99 EUR ,45 79,99 Öffentliche Anleihen ,45 79,99 3,500% Bayern, Freistaat Schatzanw. 2009(16) Ser.108 EUR ,0410 % ,75 10,98 DE ,250% Bundesrep.Deutschland Anl. 2005(15) EUR ,0200 % ,00 9,23 DE ,500% European Financial Stability Facility MTN 2013(16) EUR ,4170 % ,45 16,52 EU000A1G0BA4 2,750% Europäische Union MTN 2011(16) EUR ,6320 % ,40 7,76 EU000A1GRYT1 0,000% Europäischer Stabilitätsmechanismus MTN EUR ,1020 % ,10 12, (16) EU000A1U9837 0,500% Kreditanst.f.Wiederaufbau MTN-IHS 2013(16) EUR ,4200 % ,00 11,92 DE000A1RET56 3,500% Niedersachsen, Land Landessch. 2006(16) DE EUR ,2690 % ,75 11,00 Summe Wertpapiervermögen ,45 79,99 Derivate ,42-0,66 Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen. Swaps ,42-0,66 Equity Swaps ,42-0,66 EQS Long / OTC Stück ,88-0,56 EQS Long / OTC Stück ,54-0,10 Liquiditätsanlagen ,42 20,19 Bankguthaben ,42 13,84 Bankguthaben BHF-BANK International EUR , ,42 13,84 Geldmarktfonds ,00 6,35 Gruppenfremde Geldmarktfonds ,00 6,35 PIMCO Fixed Income Source ETF-PIMCO Euro Short Maturity Source UCITS ETF IE00B5ZR2157 Anteile ,6200 EUR ,00 6,35 Sonstige Vermögensgegenstände ,83 0,65 Zinsansprüche EUR , ,83 0,65 Sonstige Verbindlichkeiten ,79-0,17 Verwaltungsvergütung EUR , ,40-0,02 Fondsmanagemententgelte EUR , ,60-0,08 Depotbankvergütung EUR -500,16-500,16-0,01 Prüfungskosten EUR , ,97-0,06 Taxe d abonnement EUR -900,66-900,66-0,01 Teilfondsvermögen EUR ,49 100,00 * Anteilwert EUR 99,83 Umlaufende Anteile Stück ,000 Bestand der Wertpapiere am Teilfondsvermögen (in %) 79,99 Bestand der Derivate am Teilfondsvermögen (in %) -0,66 Bestand der Liquiditätsanlagen am Teilfondsvermögen (in %) 20,19 * Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügig Rundungsdifferenzen entstanden sein. 7

8 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung des Teilfonds Low evar hedged erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentfonds und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Swaps Equity-Swaps EQS Long / Stück EQS Long / Stück Entwicklung des Teilfondsvermögens Low evar hedged für den Zeitraum vom bis 2015 in EUR Teilfondsvermögen am Beginn des Geschäftsjahres 0,00 Mittelzufluss/-abfluss (netto) ,50 Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Ausgaben ,50 Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen ,00 Ertrags-/Aufwandsausgleich ,38 Ordentliches Nettoergebnis ,97 Realisierte Gewinne ,31 Realisierte Verluste ,14 Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne 1.970,10 Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste ,87 Teilfondsvermögen am ,49 8

9 Marktentwicklung und Tätigkeitsbericht des Teilfonds Low Risk Der Investmentfonds ist ein nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 errichteter Umbrella-Fonds (fonds commun de placement à compartiments multiples). Der Umbrella besteht aus drei Teilfonds. Die Auswahl und die Steuerung der Anlagen beruhen auf der Einschätzung des Strategie- und Fondsmanagers ACATIS Investment GmbH, Frankfurt am Main. Das erste Halbjahr 2015 war für die Aktienmärkte weltweit mit zweistelligen Renditen erfreulich. Ein Hauptmotor waren die Notenbanken, die Geld druckten und es fast zu Nullzinsen anboten. Es diente vorrangig zur Finanzierung von Regierungshaushalten, Private und Firmen bauten stattdessen Barvermögen auf und Schulden ab. Ein weiterer Treiber waren günstige Öl- und Rohstoffpreise. Europa ist durch den schwachen Euro-Wechselkurs ein günstiger Produktionsstandort mit einer stabilen wirtschaftlichen Entwicklung - trotz Griechenland, das die Schlagzeilen im 2. Quartal beherrschte. Die Verhandlungen zwischen Griechenlands neuer Regierung und der EU, EZB und IWF über Schuldenschnitt, Austritt, Reformen und Sparauflagen führten zu keiner Einigung. Der Low Risk ist ein Teilfonds des -Umbrella-Fonds. Mit dem Low Risk wird mittels derivativer Instrumente in den Low Risk Index investiert. Dieser Index bietet eine breit gestreute Anlage in globale Aktien. Zunächst wird das globale Universum mit einem Filter auf risikoarme Titel beschränkt. In diesem Teiluniversum wird ein Multifaktormodell, bestehend aus den Komponenten Bewertung, Qualität und Momentum, für ein Ranking der Aktien innerhalb des Sektors herangezogen. Das Fondsmanagement selektiert abschließend etwa 50 dieser Kandidaten unter Berücksichtigung zusätzlicher Kennzahlen und externer Scoringmodelle. Die Allokation ergibt sich aus der Attraktivität der verschiedenen Sektoren und Regionen gemäß einem Bewertungs- und Momentummodell. Die finale Gewichtung der Einzeltitel basiert auf ihrem Beitrag zum Rendite/ Risikoverhältnis. Seit Auflage am erzielte der Low Risk eine Performance von 2,1 Prozent. Die Benchmark MSCI World Minimum Volatility NTR EUR erzielte eine Performance von 1,2 Prozent. Mit freundlichen Grüßen FRANKFURT-TRUST Invest Luxemburg AG Geschäftsführung, im August

10 Vermögensaufstellung des Teilfonds Low Risk Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens im Berichtszeitraum Börsengehandelte Wertpapiere ,00 78,72 Verzinsliche Wertpapiere ,00 78,72 EUR ,00 78,72 Öffentliche Anleihen ,00 78,72 3,500% Bayern, Freistaat Schatzanw. 2009(16) Ser.108 EUR ,0410 % ,80 14,45 DE ,250% Bundesrep.Deutschland Anl. 2005(15) EUR ,0200 % ,00 9,50 DE ,500% European Financial Stability Facility MTN 2013(16) EUR ,4170 % ,50 12,12 EU000A1G0BA4 2,750% Europäische Union MTN 2011(16) EUR ,6320 % ,00 7,84 EU000A1GRYT1 0,000% Europäischer Stabilitätsmechanismus MTN EUR ,1020 % ,40 8, (16) EU000A1U9837 0,500% Kreditanst.f.Wiederaufbau MTN-IHS 2013(16) EUR ,4200 % ,00 12,12 DE000A1RET56 3,500% Niedersachsen, Land Landessch. 2006(16) DE EUR ,2690 % ,30 14,32 Summe Wertpapiervermögen ,00 78,72 Derivate ,85-0,14 Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen. Swaps ,85-0,14 Equity Swaps ,85-0,14 EQS Long / OTC Stück ,85-0,14 Liquiditätsanlagen ,15 20,82 Bankguthaben ,15 14,28 Bankguthaben BHF-BANK International EUR , ,15 14,28 Indexfonds ,00 6,54 Gruppenfremde Indexfonds ,00 6,54 PIMCO Fixed Income Source ETF-PIMCO Euro Short Maturity Source UCITS ETF IE00B5ZR2157 Anteile ,6200 EUR ,00 6,54 Sonstige Vermögensgegenstände ,72 0,75 Zinsansprüche EUR , ,72 0,75 Sonstige Verbindlichkeiten ,63-0,14 Verwaltungsvergütung EUR -987,73-987,73-0,02 Fondsmanagemententgelte EUR , ,12-0,04 Depotbankvergütung EUR -438,99-438,99-0,01 Prüfungskosten EUR , ,84-0,07 Taxe d abonnement EUR -776,95-776,95-0,01 Teilfondsvermögen EUR ,39 100,00 * Anteilwert EUR 102,07 Umlaufende Anteile Stück ,000 Bestand der Wertpapiere am Teilfondsvermögen (in %) 78,72 Bestand der Derivate am Teilfondsvermögen (in %) -0,14 Bestand der Liquiditätsanlagen am Teilfondsvermögen (in %) 20,82 * Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügig Rundungsdifferenzen entstanden sein. 10

11 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung des Teilfonds Low Risk erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentfonds und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Swaps Equity-Swaps EQS Long / Stück EQS Long / Stück Entwicklung des Teilfondsvermögens Low Risk für den Zeitraum vom bis 2015 in EUR Teilfondsvermögen am Beginn des Geschäftsjahres 0,00 Mittelzufluss/-abfluss (netto) ,83 Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Ausgaben ,91 Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen ,08 Ertrags-/Aufwandsausgleich -196,65 Ordentliches Nettoergebnis ,46 Realisierte Gewinne ,05 Realisierte Verluste 0,00 Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne 1.814,00 Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste ,30 Teilfondsvermögen am ,39 11

12 Konsolidierte Vermögensaufstellung Gattungsbezeichnung Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Wertpapiervermögen ,35 82,51 Verzinsliche Wertpapiere ,35 82,51 Derivate ,05-1,37 Equity-Swaps ,05-1,37 Liquiditätsanlagen ,55 18,41 Bankguthaben ,95 12,24 Geldmarktfonds ,60 6,18 Sonstige Vermögensgegenstände ,84 0,61 Sonstige Verbindlichkeiten ,83-0,15 Fondsvermögen ,86 100,00 * * Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügig Rundungsdifferenzen entstanden sein. Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet: Wertpapierart Kursdatum Verzinsliche Wertpapiere Investmentfonds Derivate Sonstige Märkte Over-the-counter OTC Zum Bewertungsstichtag wurden die Wertpapiere des Portfolios zu Vortageskursen bewertet. Aufgrund von Marktbewegungen kann sich unter Zugrundelegung der Wertpapierkurse per Ultimo ein wesentlicher Bewertungsunterschied zum Nettoinventarwert ergeben. Konsolidierte Entwicklung des Fondsvermögens 2015 in EUR Fondsvermögen am Beginn des Geschäftsjahres 0,00 Mittelzufluss/-abfluss (netto) ,32 Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen ,40 Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen ,08 Ertrags-/Aufwandsausgleich ,94 Ordentliches Nettoergebnis ,39 Realisierte Gewinne ,61 Realisierte Verluste ,70 Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne 5.475,66 Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste ,36 Fondsvermögen am ,86 12

13 Erläuterungen und Hinweise Der Fonds wurde am 17. Februar 2015 unter Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 aufgelegt. Die Buchführung des Fonds erfolgt in EUR. Dabei werden: Vermögensgegenstände, die an einer Börse amtlich notiert sind, zum letzten verfügbaren Schlusskurs bewertet; Vermögensgegenstände, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, jedoch an einem Geregelten Markt bzw. an anderen organisierten Märkten gehandelt werden, ebenfalls zum letzten verfügbaren Schlusskursbewertet; Vermögensgegenstände, deren Kurse nicht marktgerecht sind, sowie alle anderen Vermögenswerte zum wahrscheinlichen Realisierungswert bewertet, der mit Vorsicht und nach Treu und Glauben zu bestimmen ist; Vermögensgegenstände, die weder an einer Börse notiert, noch in einen anderen organisierten Markt einbezogen sind oder für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden zu dem aktuellen Verkehrswert bewertet, der bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten angemessen ist; flüssige Mittel zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet; Investmentanteile zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet; Festgelder zum Renditekurs bewertet, sofern ein entsprechender Vertrag, gemäß dem die Festgelder jederzeit kündbar sind, zwischen der Verwaltungsgesellschaft und dem Finanzinstitut, welches die Festgelder verwahrt, geschlossen wurde, und der Renditekurs dem Realisierungswert entspricht; nicht auf die Teilfondswährung lautende Vermögenswerte zum Devisenmittelkurs des Vortages in die Teilfondswährung umgerechnet. Verwaltungsgesellschaft FRANKFURT-TRUST Invest Luxemburg AG 534, rue de Neudorf L-2220 Luxemburg Postadresse: B.P. 258 L-2012 Luxemburg Telefon (00352) Telefax (00352) Eigenkapital: EUR 2,5 Mio. Stand: 31. Dezember 2014 Geschäftsführung Monika Anell Holger Rech Karl Stäcker Zugleich Sprecher der Geschäftsführung der FRANKFURT-TRUST Investment-Gesellschaft mbh und Mitglied des Vorstandes des BVI Bundesverband Investment und Asset Management e.v. Frankfurt am Main Verwaltungsrat Karl Stäcker Vorsitzender ab 1. Juli 2015 Stellvertretender Vorsitzender bis 30. Juni 2015 Gerhard Engler Zugleich Geschäftsführer der FRANKFURT-TRUST Investment-Gesellschaft mbh Frankfurt am Main Dr. Christian Wrede Zugleich Generalbevollmächtigter der BHF-BANK Aktiengesellschaft Frankfurt am Main Björn H. Robens Vorsitzender Zugleich Sprecher des Vorstandes der BHF-BANK Aktiengesellschaft Frankfurt am Main bis 30. Juni 2015 Stand: 30. Juni 2015 Gesellschafter FRANKFURT-TRUST Investment-Gesellschaft mbh Bockenheimer Landstraße 10 D Frankfurt am Main Abschlussprüfer KPMG Luxembourg Société coopérative Cabinet de révision agréé 39, Avenue John F. Kennedy L-1855 Luxembourg Depotbank BHF-BANK International Société Anonyme 534, rue de Neudorf L-2220 Luxemburg Eigenkapital: EUR 46,6 Mio. Stand: 31. Dezember 2014 Zahlstellen Luxemburg: BHF-BANK International Société Anonyme 534, rue de Neudorf L-2220 Luxemburg Deutschland: BHF-BANK Aktiengesellschaft Bockenheimer Landstraße 10 D Frankfurt am Main und deren Niederlassungen 13