Anlegen in unsicheren Zeiten mit ETFs - INVESTMENTTAG 2009 -
S T E I G E N D E M Ä R K T E F A L L E N D E E T F s? Beobachtungen Die Märkte haben sich seit März deutlich erholt Indien hat alleine am 18. Mai 2009 in der Spitze um 25% zugelegt Brasilien hat sich gegenüber dem Jahresanfang um 68% erhöht (in ) Die Zinsen befinden sich in der Nähe der langjährigen Tiefs Aber: Hohe Zinserträge versprechen derzeit nur Unternehmensanleihen Allerdings: Wegen erwarteter Inflation wird langfristig ein höheres Zinsniveau prognostiziert Entscheidend: Die gesamte Entwicklung seit Jahresbeginn verlief mit hoher Geschwindigkeit Frage Wie können die vorgenannten Entwicklungen einfach, ökonomisch und kosteneffizient in von Kunden erwartete Rendite umgesetzt werden? Ist aktiv wohl möglich (nicht wieder) die überlegene Strategie? Folie 2
G R U N D Ü B E R L E G U N G (Out-) Performance 80% der Wertentwicklung von Depots wird durch die Wahl der richtigen Anlageklasse und der richtigen Länder- bzw. Branchengewichtung bestimmt Aktive Fondsmanager sind gut und schlagen den Index Langfristig übertreffen immerhin 10% - 20% der Aktiven die Benchmark NUR: Welche 10% sind das? Effiziente versus ineffiziente Märkte Entscheidend ist, Ineffizienzen in Wertentwicklungen umsetzen zu können Folie 3
G R U N D Ü B E R L E G U N G Risikotragfähigkeit Das Risiko einer Anlagenwahl muss zur persönlichen (Lebens-) Situation und Risikotoleranz passen Investment Expertise Ja, es gibt die oder den Spezialisten, der alle Anlagethemen beherrscht und konstante Outperformance generiert NUR ist das (leider) eine Minderheit! Kosten Gute Performance wird leicht und oft durch Kosten zunichte gemacht Kosten schaukeln sich auf (negativer Zinseszins-Effekt) Folie 4
EUR (Mio.) U N S C H L A G B A R E V O R T E I L E V O N L Y X O R E T F s! Zinseszins-Effekt das 8. WELTWUNDER Gesamtrendite: 7% p.a. Kosten: Management Fees, Transaktionskosten, sonstige Kosten Dividenden reinvestiert (1,90% p.a.); Passiv übertrifft Aktiv mit dem Faktor 1,20 (Aktiv: + 189%; Passiv: + 246%) 400 350 300 250 200 150 100 1 6 11 16 20 Jahre Aktiv, VV 1,55% Passiv, VV 0,60% Quelle: Eigene Berechnungen Folie 5
G R U N D Ü B E R L E G U N G Schlussfolgerung: ETFs erlauben es, eigene Stärken aktiv zu nutzen! Folie 6
Ü B E R S I C H T Exchange Traded Funds (ETFs) sind: Börsengehandelte Investmentfonds Extrem liquide Transparent Lyxor ETFs sind extrem preisgünstig (Mgmt. Fees p. a.: 0,15% - 0,85%) Bieten einfachen und effizienten Zugang zu Standardmärkten, schwer zugänglichen Märkten und zu Märkten für die es keine Futures gibt, sowie zu regelbasierten Strategieindizes Exakte Nachbildung des zugrunde liegenden Indizes mit einer Swap-Konstruktion Erlauben die schnelle Umsetzung von (Anlage-) Ideen und Strategien Folie 7
L Y X O R E T F s - Aktive Strategien mit passiven Produkten - Eine große Auswahl erfüllt die Investitionsbedürfnisse sowohl von privaten als auch von institutionellen Anlegern je nach individuellem Risikoprofil Eröffnet damit den Einsatz von Lyxor ETFs auch als Satellite! Rohstoffe Aktien Stile Geldmarkt Anleihen Sektoren Strategien Themen Reuters/ Jefferies CRB, CRB non Energy Globale Märkte, Standardmärkte, Emerging Markets, BRIC, Asien, Afrika Value, Growth, Small Cap, Select Dividend Geldmarkt basierend auf EONIA Zinssatz Verschiedene Laufzeiten (1-3, 3-5, etc), Inflation Linked, Covered Bonds, Corporate Bond Technologie, Health Care, Versicherungen, Private Equity, Banken, etc. Leverage, Covered Call, Protective Put, Fundamental Indizes (RAFI) Wasser, Erneuerbare Energien ETFs erlauben es, eigene Stärken aktiv zu nutzen! Folie 8
E I N S A T Z M Ö G L I C H K E I T E N V O N L Y X O R E T F s - Die optimale Nutzung von Chancen bei überschaubarem Risiko - Cash-Management Anlage von Kassebeständen und Mittelzuflüssen schnell, flexibel und bequem Rebalancing Transition-Management Asset-Allocation Langfristiger Vermögensaufbau Strategische und taktische Asset Allocation Balanced Mandate: Beimischung von Renteninvestments in Aktienportfolios und vice-versa Core-Satellite-Strategie Core: Kostengünstige Markt-Exposure ( Beta ), mit geringem Tracking-Error Satellite: Bewusstes Abweichen von einer vorgegebenen Benchmark zur Generierung von Alpha Abdeckung von Spezialthemen, z.b. Commodities, Emerging Markets, BRIC, Inflationsschutz & Geldmarkt Trading-Strategien Ausnutzung schneller Marktbewegungen ( Instant Market Exposure ) Absicherung (Hedging) Long / Short Strategien Quintessenz: Eigene Stärken aktiv nutzen! Folie 9
E T F s U N D C O R E / S A T E L L I T E - A N S A T Z ETFs als Core Investment (Markt oder β ) Satellite (Generierung von α ) Die Zielfunktion des Investors wird erfüllt: In einem Markt investiert zu sein ( Market Exposure ) Generelle Kostenreduktion Eliminiert einen Tracking Error weitgehend Das Portfolio ist marktneutral Bewusstes Abweichen von einer vorgegebenen Benchmark Ein Tracking Error ist aktiv gewollt! Umsetzung über Aktien, Bonds, Investmentfonds und auch ETFs Quelle: EDHEC Folie 10
L Y X O R E T F s - Ideal für Core / Satelite-Strategien - ETFs eignen sich besonders dazu, eine Core-Satellite Strategie umzusetzen! ETFs sind Effizient, Transparent, Flexibel und sehr preisgünstig! Idealtypisches Mischungsverhältnis: 70% / 30% - 80% / 20% Folie 11
C O R E / S A T E L L I T E - S T R A T E G I E - Theorie - Satellite Alpha Soll dem Portfolio eine gewisse Outperformance ermöglichen Satellite Alpha Satellite Alpha Satellite Alpha Core / Beta Satellite Alpha Satellite Alpha Satellite Alpha Soll dem Portfolio eine gewisse Renditesicherheit geben Folie 12
M Y T H O S P A S S I V Passives Management hat in fallenden Märkten versagt! In einem Bärenmarkt sollte jeder Anleger nur Cash haben Passives Management schafft keinerlei Mehrwert und ist langweilig Passiv ermöglicht es dem aktiven Anleger, sich auf seine Kernkompetenzen zu konzentrieren Passives Management lohnt sich nur in effizienten Märkten Grundsätzlich werden die Kosten, Ineffizienzen aufspüren und umsetzen zu können, unterschätzt Die Existenz von Ineffizienzen alleine ist nicht hinreichend! Passives Management ist zu teuer Entscheidend ist, dass Kosten insbesondere über lange Zeiträume wirken und sich aufschaukeln (Negativer Zinseszins-Effekt) Folie 13
Z U S A M M E N F A S S U N G Aktive und passive Anlagestile sind komplementäre, NICHT konkurrierende Ansätze Je länger der Anlagezeitraum, desto bessere Resultate liefern passive Ansätze Indexanlagen jeglicher Art sind extrem preisgünstig Gutes Research hingegen hat seinen berechtigten Preis Passive Investments zeigen gute Ergebnisse in Bullen- und Bärenmärkten ETFs erlauben es, eigene Stärken aktiv zu nutzen! Folie 14
K O N T A K T Internet: Email: www.lyxoretf.de info@lyxoretf.de Telefon: +49 (0) 69 717 4444 Fax: +49 (0) 69 717 4672 Société Générale / Lyxor Asset Management, Neue Mainzer Str. 46-50, 60311 Frankfurt/Main Folie 15
L Y X O R A M U N D L Y X O R E T F s I N D E R Ü B E R S I C H T - Eine umfassende Produktpalette -
L Y X O R A M - Ein Innovationsführer im Bereich Exchange Traded Funds - Lyxor AM ist eine 100-prozentige Tochter der Société Générale Gründungsjahr: 1998 Start des ETF-Angebots: 2001 Seit Januar 2006 ist Lyxor ETF mit eigenem Personal in Deutschland vertreten Lyxor AM gehört zu den Marktführern bei Exchange Traded Funds (ETFs) Verwaltung von rund 25 Mrd. EUR in ETFs (Stand: Juni 2009) Marktanteil von mehr als 25% Weltweit über 130 Lyxor ETFs, davon sind 75 Lyxor ETFs auf XETRA gelistet Der größte Aktien-ETF in Europa ist der Lyxor ETF DJ Euro Stoxx 50 AuM im Lyxor ETF DJ Euro Stoxx 50: rund 5 Mrd. EUR Lyxor ETFs sind an den meisten europäischen und zwei asiatischen Börsen gelistet Frankfurt, Paris, London, Zürich, Wien, Madrid, Mailand, Singapur und Hong Kong ETFs sind eine von drei Produktlinien von Lyxor Asset Management Insgesamt beläuft sich das verwaltete Vermögen auf ca. 61 Mrd. EUR ETFs und Mandate 26,6 Mrd. EUR Strukturierte Produkte 20,0 Mrd. EUR Alternative Investments 14,1 Mrd. EUR Folie 17
L y x o r E T F s - Eine umfassende Produktpalette - Folie 18
L y x o r E T F s - Eine umfassende Produktpalette - Folie 19
L y x o r E T F s - Eine umfassende Produktpalette - Folie 20
L y x o r E T F s - Eine umfassende Produktpalette - Folie 21
L Y X O R E T F s A U S Z E I C H N U N G E N Global ETF Awards 2007 Innovativste ETF-Produktpalette in Europa Angesehenster ETF-Anbieter in Europa Informativste Website in Europa Größter ETF in Europa für den Lyxor ETF DJ Euro Stoxx 50 Die Global ETF Awards werden von Exchangetradedfunds.com verliehen; einer unabhängigen Website, welche Informationen rund um ETF- Produkte anbietet. Die Auszeichnungen auf Basis von Wahlen und statistischen Daten verliehen. Lipper Fund Awards 2007 Bester Fonds der letzten 3 Jahre in der Kategorie Renten Eurozone : Lyxor ETF EuroMTS Global Die Lipper Fund Awards werden durch die Ratingagentur Lipper, einer Agentur des Datenanbieters Reuters, verliehen. Das Lipper Fund Awards- Programm zeichnet Fonds mit der besten risikoadjustierten Rendite einer Gruppe aus. Funds Europe Awards 2007 Beste Fondsneuauflage des Jahres: Lyxor ETF MSCI India Die Funds Europe Awards werden vom europäischen Journal Funds Europe verliehen. Eine externe Expertenjury revidiert ETF-Performancedaten, Presseresonanz und zeichnet die besten Fonds der globalen ETF-Branche aus. Feri Fund Awards 2008 Fondsinnovationen: Lyxor ETF FTSE RAFI Europe Die Ratingagentur Feri zeichnet Fonds mit der besten Performance in 11 Kategorien aus. Nominierte der Kategorie Fondsinnovationen werden nach quantitativen und qualitativen Kriterien bewertet. Feri honoriert beim Lyxor ETF insbesondere die Nachhaltigkeit der Idee. Euro Fund Awards 2008 Lyxor ETF LevDAX : 1 Jahr - 1. Platz Lyxor ETF Euro MTS 1-3 Y: 1 Jahr - 2. Platz Lyxor ETF DJ Stoxx 600 Telecommunications: 1 Jahr - 2. Platz uro-fund-awards werden in 61 Kategorien und 3 Zeitrahmen (1, 3 und 5 Jahre) vergeben. Die Fonds werden vorher in den Zeitschriften uro, uro am Sonntag und dem Online-Newsletter uro fondsxpress vorgestellt. Standard & Poor s Rating 2008 Lyxor ETF Euro Cash (EONIA) Standard & Poor s hat dem Lyxor ETF Bestnoten verliehen: Die Qualität des Fonds wird mit AAAf bewertet, die Volatilität mit S1+. Die Bewertung AAAf gibt an, dass die Portfoliozusammensetzung des Lyxor ETF dem Anleger einen hohen Schutz vor Ausfallrisiken ermöglicht das Rating S1+ steht dafür, dass der ETF kaum auf Veränderungen der Marktbedingungen reagiert und eine äußerst geringe Volatilität aufweist. Der Lyxor ETF Euro Cash (EONIA) ist einer der ersten ETFs überhaupt, der von der Rating-Agentur Standard & Poor s bewertet wurde. Folie 22
A B O N N I E R E N S I E K O S T E N L O S Lyxor ETFs Kundenmagazin unter: http://www.lyxoretf.de 069 717 4444 Folie 23
B E S T E L L E N S I E K O S T E N L O S: - Step by Step Broschüre - Lyxor ETFs Broschüre unter: www.lyxoretf.de 069 717 4444 Disclaimer Dieses Dokument wurde von Lyxor AM erstellt. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen sowie die benutzten Zahlen und Beispiele haben einen rein indikativen und informativen Charakter. Diese Zahlen sind keine Zukunftsvorhersagen und stellen weder eine Verpflichtung noch ein Angebot noch eine Aufforderung seitens der Société Générale und Lyxor AM zum Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen dar. Dieses Dokument stellt eine reine Werbung dar. Lyxor AM spricht dabei keine direkte oder indirekte Empfehlung für die in diesem Dokument genannten Finanzinstrumente aus. Daher kommen die Vorschriften zur Analyse von Finanzinstrumenten nach 34b WpHG nicht zur Anwendung. Vergangenheitsbezogene Performance-Daten sind kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung und bieten keine Garantie für einen Erfolg in der Zukunft. Die Société Générale und Lyxor AM übernehmen keine Haftung für finanzielle oder anderweitige Konsequenzen, die sich durch die Zeichnung oder den Erwerb eines in diesem Dokument beschriebenen Anlageinstrumentes ergeben. Der Anleger sollte sich einen eigenen Eindruck über die Risiken bilden und für zusätzliche Auskünfte in Bezug auf eine Zeichnung oder einen Erwerb einen professionellen Berater konsultieren. Vor allem sollte sich der Anleger bei Zeichnung und Kauf von Fondsanteilen bewusst sein, dass dieses Produkt gewisse Risiken beinhaltet und die Rückzahlung unter Umständen unter dem Wert des eingesetzten Kapitals liegen kann, es im schlimmsten Fall zu einem Totalverlust des eingesetzten Kapitals kommen kann. Die Lyxor ETFs bilden jeweils die Wertentwicklung eines Index nach. Die Lyxor ETFs reflektieren daher die Gewinne und Verluste des jeweils nachgebildeten Index. Der Index ist entweder in der Produktbeschreibung des jeweiligen Lyxor ETF ausdrücklich enthalten oder wird in dem Verkaufsprospekt des jeweiligen Lyxor ETF dargestellt. Die Lyxor ETFs können aufgrund der Spezialisierung auf ein bestimmtes Land bzw. eine bestimmte Branche eine erhöhte Volatilität (Wertschwankungen) aufweisen. Angebot, Verkauf oder Kauf der Fondsanteile erfolgen ausschließlich auf der Grundlage der jeweils aktuellen Verkaufsprospekte, die jederzeit kostenlos unter www.lyxoretf.de heruntergeladen und ausgedruckt werden können. Anteilinhaber können den ausführlichen und den vereinfachten Verkaufsprospekt, das Verwaltungsreglement, den jeweils neuesten Jahresbericht und, sofern veröffentlicht, auch den neuesten Halbjahresbericht bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle (Société Générale Corporate Investment Banking, Neue Mainzer Straße 46-50, 60311 Frankfurt am Main) kostenlos in Papierform erhalten. Folie 24