M-Fonds Aktien A N L A G E F O N D S L U X E M B U R G I S C H E N R E C H T S H A L B J A H R E S B E R I C H T Z U M 3 1. A U G U S T 2 0 1 0 FONDSVERWALTUNG: OPPENHEIM ASSET MANAGEMENT SERVICES S.À R.L.
M-Fonds Aktien H A L B J A H R E S B E R I C H T Z U M 3 1. A U G U S T 2 0 1 0 Fondsreport 3 Das Wichtigste in Kürze, Auf einen Blick, Zusammensetzung des Wertpapierbestandes u.a. 4 Vermögensaufstellung 5 Erläuterungen zum Halbjahresbericht 7 Ihre Partner 8 1
Der Vertrieb von Anteilen des Fonds ist in der Bundesrepublik Deutschland gemäß Paragraph 132 InvG der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, Frankfurt, angezeigt worden. Der vorliegende Halbjahresbericht ist kein Angebot und keine Aufforderung zum Kauf von Anteilen. Aussagen über die zukünftige Entwicklung des Fonds können daraus nicht abgeleitet werden. Der Erwerb von Anteilen erfolgt auf der Grundlage des aktuell gültigen Verkaufsprospektes und Verwaltungsreglements, ergänzt durch den jeweils letzten geprüften Jahresbericht. Wenn der Stichtag des Jahresberichtes mehr als acht Monate zurückliegt, ist Anteilerwerbern zusätzlich ein Halbjahresbericht auszuhändigen. Verkaufsprospekte sind bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank sowie den in diesem Bericht genannten Zahl- und Vertriebsstellen kostenlos erhältlich. Eine Aufstellung der Wertpapierbestandsveränderungen im Berichtszeitraum steht am Sitz der Verwaltungsgesellschaft sowie den Zahl- und Vertriebsstellen kostenlos zur Verfügung.
Fondsreport Kapitalmarktumfeld Zu Jahresbeginn 2010 vertrauten die meisten Marktteilnehmer fest auf die Signale der Frühindikatoren, die eine Fortsetzung der Wachstumsbelebung versprachen. Eine gewisse Prognoseunsicherheit blieb, zumal die Notenbanken begonnen hatten, Liquiditätsmaßnahmen zu reduzieren, die zur Überwindung der Finanzkrise eingeführt worden waren und das Auslaufen staatlicher Konjunkturprogramme absehbar war. Insgesamt war die Stimmung allerdings von Zuversicht gekennzeichnet. Für eine erneute Störung sorgten allerdings die schlagzeilenträchtigen Schuldenprobleme in Griechenland. Zudem verdeutlichte die Staatsschuldenkrise, dass die Überführung von Verbindlichkeiten des privaten Sektors in öffentliche Schulden keine dauerhafte Lösung darstellt. Die nun erforderlichen Sparanstrengungen beeinträchtigen die Wachstumsaussichten insbesondere in den südlichen Euro- Ländern und das Wachstumsgefälle zwischen den großen EWU-Ländern und den südlichen Mitgliedsländern dürfte sich noch vergrößern. Fondsinvestments und widmete rund 15 % seines Vermögens diesem Anlagethema. Mit weiteren 9 % war M-Fonds Aktien im asiatisch-pazifischen Raum und in Japan engagiert. Beeinträchtigt wurde das Anlageergebnis durch die Volatilität der wichtigsten Aktienmärkte. Für positive Ergebnisbeiträge sorgten die Währungen. Sowohl der US-Dollar als auch der japanische Yen und das britische Pfund werteten gegenüber dem Euro auf. Insgesamt konnte M-Fonds Aktien in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres (01.03. bis 31.08.2010) ein positives Anlageergebnis erwirtschaften; der Anteilwert stieg um 4,7 %*. Ausblick Die wirtschaftliche Stabilisierung setzt sich mit einem moderateren Tempo fort. Zwar gaben die Einkaufsmanagerindizes zuletzt im Schnitt leicht nach, die Stimmungsindikatoren befinden sich insgesamt aber noch immer auf einem Niveau, das Wachstum signalisiert. Nachdem Konjunkturprogramme allmählich auslaufen und Lageraufstockungen weitgehend abgeschlossen sind, könnte die Erholung ein wenig holpriger verlaufen. An den Börsen wurde die Konjunkturentwicklung in den USA immer wieder zum Thema. Die zumeist schwächeren Frühindikatoren sowie Schwächesignale vom US-Immobilienmarkt schürten die Angst vor einem erneuten Wachstumseinbruch. Diese Unsicherheit erfasste die Aktienmärkte weltweit. Gemessen am MSCI World (in Lokalwährung) verzeichneten die weltweit größten Aktienwerte im Indexdurchschnitt Kursverluste von 4,5 %. Kursgewinne auf der Währungsseite bewirkten, dass der Index in der Euro-Rechnung 2,4 % zulegte. Anlagepolitik M-Fonds Aktien wurde am 1. März 2001 aufgelegt. Der Fonds erschließt eine Beteiligung an erstklassigen Unternehmen in aller Welt über Anteile internationaler Aktienfonds renommierter Anbieter. Die ausgewählten Zielfonds zeichnen sich durch eine klare, erfolgreiche und konsistente Anlagepolitik aus. Der Fonds bietet damit ein ausgewogenes und breit gestreutes Investment und eignet sich besonders für den chancenorientierten Anleger mit langfristigem Anlagehorizont. Anlagestrategie und -ergebnis Die regionale Ausrichtung des Fondsportfolios wurde im Wesentlichen beibehalten. Aktienfonds, mit Anlageschwerpunkt Nordamerika hatten mit rund 49 % einen bedeutenden Portfolioanteil. Mit gut einem Viertel seines Fondsvermögens war M-Fonds Aktien an den europäischen Aktienmärkten positioniert. An den Wachstumschancen der Schwellenländer partizipierte der Fonds ebenfalls über entsprechende In der EWU dürfte das Exportgeschäft die wichtigste Stütze bleiben. Positiv bemerkbar sollte sich in diesem Zusammenhang die Abwertung des Euro machen. Nutzen kann dies vor allem der deutschen Wirtschaft und dies spiegelte sich auch in der Entwicklung der Stimmungsindikatoren wider. An den Börsen ist allerdings die Konjunkturentwicklung in den USA momentan das beherrschende Thema. Entscheidend wird sein, ob der Abschwächung wichtiger Frühindikatoren weitere Hinweise auf eine nachlassende Wachstumsdynamik folgen, oder ob sich eine Stabilisierung abzeichnet. Wichtig für eine nachhaltige Erholung wäre vor allem eine Verbesserung auf dem Arbeitsmarkt. Einstweilen könnten die Aktienmärkte schwankungsanfällig bleiben. *) berechnet gemäß BVI Bundesverband Investment und Asset Management e.v. Die Ausführungen zum Kapitalmarktumfeld entsprechen dem Kenntnisstand zum Zeitpunkt der Berichterstattung. Das Fondsmanagement behält sich eine Änderung seiner Einschätzung vor. 3
DAS WICHTIGSTE IN KÜRZE Anlagepolitik überwiegend Anteile an Aktienfonds Wertpapier-Kenn-Nr. 626.290 ISIN-Code LU0125607290 Fondswährung EUR Auflegungsdatum 01.03.2001 Geschäftsjahr 01.03. - 28.02. Berichtsperiode 01.03.2010-31.08.2010 erster Ausgabepreis pro Anteil 52,50 EUR (inkl. Ausgabeaufschlag) erster Rücknahmepreis pro Anteil 50,00 EUR Ausgabeaufschlag bis zu 5,00 % Verwaltungsvergütung p.a. bis zu 1,50 % Depotbankvergütung p.a. bis zu 0,20 % Ausschüttung keine, da thesaurierend AUF EINEN BLICK 31.08.2010 Fondsvermögen (Mio. EUR) 19,04 Anteile im Umlauf (Stück) 435.861 Rücknahmepreis (EUR pro Anteil) 43,67 Ausgabepreis (EUR pro Anteil) 45,85 ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDES NACH LÄNDERN % d. Fondsvermögens Frankreich 35,16 Irland 21,30 Deutschland 21,16 Luxemburg 19,76 Schweiz 1,32 Belgien 0,72 99,42 ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDES NACH DEVISEN % d. Fondsvermögens USD 52,27 EUR 34,80 CAD 4,70 JPY 3,90 GBP 3,75 99,42 ENTWICKLUNG DES INVENTARWERTES (IN EUR) Höchster Inventarwert pro Anteil während der Berichtsperiode (27.04.2010) 46,33 Niedrigster Inventarwert pro Anteil während der Berichtsperiode (01.03.2010) 41,40 Wertentwicklung in der Berichtsperiode *) 4,67 % Wertentwicklung seit Auflegung *) -12,66 % Wertentwicklung im 3-Jahresvergleich ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDES NACH WERTPAPIERARTEN % d. Fondsvermögens Investmentfondsanteile 99,42 99,42 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 42,24% -11,54% -40,19% 01.03.07-29.02.08 01.03.08-28.02.09 01.03.09-28.02.10 01.03.10-28.02.11 160 140 120 100 80 60 40 Wertentwicklung*) der Geschäftsjahre in % (linke Skala) Kumulierte Wertentwicklung des Nettoinventarwertes auf Monatsendbasis, indiziert auf 100 per 01.03.07 (rechte Skala) *) berechnet gemäß BVI Bundesverband Investment und Asset Management e.v. Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. 4
VERMÖGENSAUFSTELLUNG ZUM 31.08.2010 Kurs in Tageswert % *) des Währung Stück Bezeichnung der Wertpapiere Währung (EUR) Fondsver- 31.08.2010 mögens Investmentfondsanteile CAD 4.780 SSgA Canada Index Equity Fund 249,47 893.969,55 4,70 EUR 96.930 BlackRock Global Funds European Focus Fund -D2-13,46 1.304.677,80 6,85 EUR 5.310 CS ETF (CH) on SMI (R) 47,25 250.897,50 1,32 EUR 130 Dexia Equities B SICAV Nordic 1.057,80 137.514,00 0,72 EUR 56.630 ishares STOXX Europe 600 (DE) 25,51 1.444.631,30 7,59 EUR 4 OP Exklusiv Aktien Euroland 56.716,76 226.867,04 1,19 EUR 67.460 Oppenheim USA-Werte 34,94 2.357.052,40 12,38 EUR 3.620 SSgA EMU Index Equity Fund 200,51 725.846,20 3,81 EUR 400 SSgA Europe Alpha Equity Fund I 441,97 176.788,00 0,93 GBP 2.970 SSgA UK Index Equity Fund 196,30 713.687,09 3,75 JPY 11.960 SSgA Japan Index Equity Fund 6.672,00 742.091,67 3,90 USD 3.450 Allianz RCM US Equity Fund -IT- 952,73 2.587.718,62 13,59 USD 20.020 Capital Intl. Emerging Markets Fund -X USD- 91,36 1.439.952,88 7,56 USD 4.850 Pictet - Pacific Ex Japan Index -I USD- 266,15 1.016.240,09 5,34 USD 27.680 SSgA USA Index Equity Fund 157,93 3.441.587,67 18,08 USD 137.120 Traditional Funds PLC Global Emerging Markets Fund 13,58 1.465.982,17 7,70 Total Investmentfondsanteile 18.925.503,98 99,42 Wertpapierbestand insgesamt 18.925.503,98 99,42 Bankguthaben 130.055,42 0,68 Sonstige Vermögensgegenstände Sonstige Forderungen 1.933,86 0,01 Summe Sonstige Vermögensgegenstände 1.933,86 0,01 Verbindlichkeiten Verwaltungsvergütung -7.044,98-0,04 Depotbankvergütung -818,47 0,00 Taxe d'abonnement -1.265,75-0,01 Sonstige Verbindlichkeiten -12.667,54-0,07 Summe Verbindlichkeiten -21.796,74-0,11 Netto-Fondsvermögen 19.035.696,52 100,00 Anteilwert 43,67 Umlaufende Anteile 435.861 *) Durch Rundung der Prozent-Anteile können bei der Berechnung geringfügige Rundungsdifferenzen entstehen. 5
OFFENE FUTUREKONTRAKTE ZUM 31.08.2010 Anzahl Trade Price Market Nicht realisierter Bezeichnung Währung Laufzeit der in Price in Gewinn/Verlust Fälligkeit Kontrakte Währung Währung (EUR) TOPIX INDEX Future (Iong) JPY Sep. 2010 1 859,20 828,50-2.855,02 09.09.2010 Unrealisiertes Ergebnis aus Futures -2.855,02 6
Erläuterungen zum Halbjahresbericht Die Verwaltungsgesellschaft kann entsprechend den in Luxemburg gültigen Bestimmungen unter eigener Verantwortung und auf ihre Kosten andere Gesellschaften der Oppenheim Gruppe mit dem Fondsmanagement oder Aufgaben der Hauptverwaltung beauftragen. Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden entsprechen den Anforderungen der luxemburgischen Gesetzgebung. Der Kurswert der Investmentfondsanteile und Futures entspricht dem letztverfügbaren Börsen- bzw. Verkehrswert oder Rücknahmepreis. Der Anschaffungspreis der Investmentfondsanteile entspricht den gewichteten Durchschnittskosten sämtlicher Käufe dieser Investmentfondsanteile. Für Investmentfondsanteile, welche auf eine andere Währung als die Fondswährung lauten, ist der Anschaffungspreis mit dem Devisenkurs zum Zeitpunkt des Kaufes umgerechnet worden. Daneben können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene der Zielfonds angefallen sein. Dem Fonds dürfen keine Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge für Anteile von Zielfonds berechnet werden, die von derselben oder einer durch eine wesentliche unmittelbare oder mittelbare Beteiligung verbundene Verwaltungsgesellschaft verwaltet werden. Der Fonds legt nicht in Zielfonds an, die einer Verwaltungsgebühr von mehr als 2,50 % unterliegen. Darüber hinaus können die Zielfonds einer zusätzlichen leistungsabhängigen Vergütung unterliegen. Die Steuer auf das Fondsvermögen (Taxe d'abonnement 0,05 % p.a.) ist vierteljährlich auf das Fondsvermögen des letzten Bewertungstages zu berechnen und abzuführen. Im Vermögen des Dachfonds gehaltene Anteile an Zielfonds, die ihrerseits bereits der luxemburgischen Taxe d'abonnement unterliegen, bleiben bei der Ermittlung des steuerpflichtigen Fondsvermögens außer Ansatz. Die realisierten Nettogewinne und -verluste aus Verkäufen von Investmentfondsanteilen werden auf der Grundlage des durchschnittlichen Anschaffungspreises der verkauften Investmentfondsanteile ermittelt. Nicht realisierte Gewinne und Verluste, welche sich aus der Bewertung des Wertpapiervermögens zum letztverfügbaren Rücknahmepreis ergeben, sind ebenfalls im Ergebnis berücksichtigt. In den steuerpflichtigen Erträgen ist ein Ertragsausgleich verrechnet; dieser beinhaltet die während der Berichtsperiode angefallenen Netto-Erträge, die der Anteilerwerber im Ausgabepreis mitbezahlt und der Anteilverkäufer im Rücknahmepreis vergütet erhält. Die flüssigen Mittel werden zum Nennwert bewertet. Die Buchführung des Fonds erfolgt in EUR. Sämtliche nicht auf EUR lautende Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten wurden zu den am 31. August 2010 gültigen Devisenmittelkursen in EUR umgerechnet. Kanadischer Dollar CAD 1,333901 = EUR 1 Britisches Pfund GBP 0,816900 = EUR 1 Japanischer Yen JPY 107,530004 = EUR 1 US-Dollar USD 1,270199 = EUR 1 Die Vergütung der Verwaltungsgesellschaft (bis zu 1,50 % p.a.) wird, ebenso wie das Entgelt für die Depotbank (bis zu 0,20 % p.a.) auf den bewertungstäglich zu ermittelnden Inventarwert abgegrenzt und diese sind am Ende eines jeden Monats zu berechnen und zu zahlen. Während des Berichtszeitraums erhielt die Verwaltungsgesellschaft eine Vergütung in Höhe von EUR 43.454,63 und die Depotbank ein Entgelt in Höhe von EUR 5.048,45. 7
Ihre Partner VERWALTUNGSGESELLSCHAFT UND HAUPTVERWALTUNG: Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. 4, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg Gesellschaftskapital: 2,7 Mio. Euro (Stand: 30. Juni 2010) VERWALTUNGSRAT: Vorsitzender: Dr. Wolfgang Leoni (ab 17.03.2010) Mitglied des Vorstandes Sal. Oppenheim jr. & Cie. Komplementär AG, Köln Stellvertretender Vorsitzender: Detlef Bierbaum Persönlich haftender Gesellschafter des Bankhauses a.d. Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A., Luxemburg Jürgen Fiedler (ab 01.07.2010) Mitglied des Vorstandes Sal. Oppenheim jr. & Cie. Komplementär AG, Köln Dr. Jörn Matthias Häuser (ab 01.07.2010) Chief Operating Officer Sal. Oppenheim jr. & Cie. Komplementär AG, Köln Dr. Rupert Hengster (bis 17.03.2010) Sprecher der Geschäftsführung Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft mbh, Köln Alfons Klein (ab 17.03.2010) Mitglied des Verwaltungsrats Sal. Oppenheim jr. & Cie. Komplementär S.A., Luxemburg Christopher Freiherr von Oppenheim (bis 17.03.2010) Persönlich haftender Gesellschafter des Bankhauses Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A., Luxemburg Dr. Holger Michael Sepp (bis 30.06.2010) Mitglied der Geschäftsführung Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft mbh, Köln GESCHÄFTSFÜHRUNG: Marco Schmitz, Vorsitzender Andreas Jockel Dr. Andreas Schmidt-von Rhein Max von Frantzius (ab 01.07.2010) Anita Zuleger (bis 30.04.2010) DEPOTBANK: Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A. 4, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg Gesellschaftskapital: 1,63 Mrd. Euro (Stand: 30. Juni 2010) ABSCHLUSSPRÜFER: KPMG Audit S.à r.l. 9, Allée Scheffer, L-2520 Luxemburg BERATENDER ANLAGEAUSSCHUSS: Vorsitzender: Dr. Florian Bieberbach kaufmännischer Geschäftsführer der Stadtwerke München GmbH, München Reinhard Büttner Geschäftsführer Bereich Personal und Soziales der Stadtwerke München GmbH, München Dr. Jürgen Gay Geschäftsbereichsleiter Kaufmännischer Service der Stadtwerke München GmbH, München Sigrid Primas Bereich Personalpolitik Grundsatzfragen der Stadtwerke München GmbH, München ZAHLSTELLEN: in Luxemburg Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A. 4, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg in der Bundesrepublik Deutschland Sal. Oppenheim jr. & Cie. AG & Co. KGaA Unter Sachsenhausen 4, D-50667 Köln und deren Geschäftsstellen VERTRIEBSSTELLEN: in der Bundesrepublik Deutschland Sal. Oppenheim jr. & Cie. AG & Co. KGaA Unter Sachsenhausen 4, D-50667 Köln und deren Geschäftsstellen Stadtwerke München GmbH Emmy-Noether-Straße 2, D-80287 München (Der Vertrieb durch die Stadtwerke München GmbH erfolgt ausschließlich an Mitarbeiter des Unternehmens.) 8
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