Inhalt. FER Immobilien-Report, 27.Januar Mittelzu- und Abflüsse, Fondsvolumen. Immobilien-Fonds im Vergleich. Top - Immobilien-Fonds

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1 FER Immobilien-Report, 27.Januar 2016 Inhalt Immobilien-Fonds im Vergleich 2 Mittelzu- und Abflüsse, Fondsvolumen 7 Top - Immobilien-Fonds 4-5 Durchrechnung Immobilien-Aktienfonds 8 Performancevergleich, KGV 6 Price-Earning-Ratio 9 Definitionen 10-11

2 FER Immobilien-Report 2 FER Immobilien-Report: Auch Immobilienfonds rutschen deutlich ab In Deutschland wird gebaut wie lange nicht. Die sehr niedrigen Zinsen versprechen verlässliche Renditen für den Investor. Für viele Investoren Grund genug, sich mit Immobilien-Investments zu beschäftigen. Doch Vorsicht: In Deutschland konnten bei Immobilien-Investments bei langfristiger Betrachtungsweise ( ) inflationsbereinigt keine nennenswerten Wertsteigerungen erzielt werden. Auch das Emerging Markets Immobilien- Segment ist zumindest kurzfristig betrachtet mit den bisher größten Einbußen nicht immer eine Alternative. Umso wichtiger, die Immobilienmärkte weltweit zu vergleichen und entsprechend zu diversifizieren. Welche Immobilien- Finanzprodukte sind erfolgversprechend? Geldmarktfonds Anleihenfonds Mischfonds Immobilienfonds Aktienfonds -12% -10% -8% -6% -4% -2% 0% Immobilienfonds liegen durchschnittlich mit -6,9 Prozent über ein Jahr betrachtet an vorletzter im Ranking nach o.a. Wertpapierkategorien Wir zeigen Ihnen im FER-Immobilien-Report die erfolgreichsten Immobilienfonds in der langfristigen Entwicklung mit dem FER- Fonds-Rating, sodass Sie einen guten Überblick als Grundlage für Ihre Immobilien-Investment-Entscheidungen vorfinden. Kurzfrist-Übersicht Immobilien-Fondsmarkt Die Kategorie Immobilien, bestehend aus den Segmenten offene Immobilienfonds und Immobilien-Aktienfonds, verzeichnete in den letzten 12 Monaten einen durchschnittlichen Performanceverlust von 6,9 Prozent. Im 1-Jahres-Vergleich innerhalb der Wertpapierkategorien befindet sich der Immobilienfonds-Bereich an vorletzter Stelle vor Aktienfonds. Misch- und Anleihenfonds liegen über 1 Jahr gesehen ebenfalls im Minus. Der Performancevergleich nach Länder/Regionen zeigt, dass Europa Immobilien-Aktienfonds mit einem Performanceverlust von 2,5 Prozent über ein Jahr betrachtet an erster Stelle liegen und sich Asien/Pazifik Fonds mit einem deutlichen Performanceverlust von 16,5 Prozent an letzter Stelle befinden. Die erfolgreichsten Immobilienfonds Die erfolgreichsten Immobilien-Aktienfonds und offenen Immobilienfonds mit dem FER-Fonds-Rating finden Sie in der Anlage auf Seite 4/5 mit vielen Kennzahlen zum Vergleich.

3 FER Immobilien-Report 3 Mittelzuflüsse 50 Mio. Euro Die Kategorie Immobilien-Aktienfonds verzeichnete über 1 Jahr betrachtet in der von uns servicierten FIAP Datenbank Mittelzuflüsse von über 50 Mio. Euro. Langfristig hat sich das FIAP Datenbankvolumen der Kategorie Immobilien von 70 Milliarden Euro Anfang 2008 auf über 110 Milliarden Euro bis dato gesteigert. Aktuelle Auswertungen auf Einzeltitelbasis Die in Fonds am häufigsten berücksichtigten Immobilien-Aktien mit den Währungsschwerpunkten bzw. Regionen-Anteilen entnehmen Sie bitte dem FER-Report auf Seite 8. Datenbasis und weitere Informationen Sämtliche Berechnungen basieren auf einem von software-systems.at betreuten Datenbank-Finanzvolumen von knapp über 3,8 Billionen Euro unter besonderer Berücksichtigung der Märkte Deutschland, Schweiz und Österreich. Detaillierte Auswertungen über die Entwicklungen von Performance, Mittelzu- und Abflüssen sowie Rankings können Sie jederzeit unter online erstellen. Wenn Sie weitere Informationen wünschen, steht Ihnen das Team von Finance & Ethics Research gerne zur Verfügung. GFS (Global Finance Service) Mit dem GFS Terminal können Sie online Märkte beobachten, die erfolgreichsten Fonds ausfindig machen, Kundenportfolios auf Einzeltitelbasis durchrechnen, Banken bewerten oder Unternehmensanalysen u.v.m. abrufen. Testen Sie unverbindlich unser neues GFS Terminal. Das Team von Finance & Ethics Research Finance & Ethics Team research@software-systems.at Tel: +43 (0) 4231 / Fax: +43 (0) 4231 / software-systems.at Finanzdatenservice GmbH

4 FER Immobilien-Report 4 Top-Fonds: Immobilien-Aktienfonds Fondsname FER Fonds Rating Perf. 3 Jahre Perf. EUR 3 Jahre Perf. Perf. Outperf. Laufend. Vola Sharpe Treynor 1 Jahr 5 Jahre 3 Jahre Kosten Ø KGV 36 Mon. 36 Mon. 36 Mon. FRK AXA WF Framlington Europe RE Sec.A Cap Wiener Privatbank European Property Petercam Securities Real Estate Europe Delta Lloyd L Global Property Fund 3 Banken Immo-Strategie Henderson H.Pan Eur.Pr.Eq.Fd.A2 KBC Select Immo Europe Plus JSS Sustainable Equity Real Estate Global Robeco Property Equities SSgA EMU Index Real Estate Fund Fidelity Funds Global Property Fund KBC Select Immo Belgium Plus KBC Select Immo World Plus First State Global Property Securities SemperProperty Global BNY Mellon Global Property Securities PIA - Europa Real NN (L) European Real Estate Credit Suisse (Lux) European Property Equity Fund ESPA Stock Europe-Property Aviva Investors-European Real Estate Securities JSS Real Estate Equity Global Morgan Stanley European Property Neuberger Berman US Real Estate Securities Fund Parvest Real Estate Securities World FER Fonds Rating EDA - 69,09 69,09 19,64 94,83 40,51 1,65 27,41 14,21 1,22 0,13 4,03-68,77 68,77 32,51 66,56 40,19 2,17 20,93 14,50 1,19 0,14 3,95-63,69 63,69 18,91 82,25 35,11 1,87 24,71 12,28 1,32 0,14 4,09-36,61 36,61 10,94 64,55 8,04 1,40 30,83 13,95 0,73 0,08 4,33-51,50 51,50 15,12 54,79 22,93 1,46 23,09 11,34 1,20 0,14 3,77-83,81 83,81 22,13 113,44 55,24 1,91 26,86 12,66 1,58 0,18 4,07-59,76 59,76 18,73 75,39 31,19 1,89 25,87 13,55 1,14 0,12 4,13-40,44 40,44 12,65 62,32 11,86 2,02 33,82 13,75 0,81 0,09 4,30-34,55 34,55 10,82 58,15 5,97 1,68 30,66 13,96 0,69 0,08 4,31-46,17 46,17 17,20 55,70 17,59 1,32 21,49 14,55 0,85 0,09 3,98-43,13 43,13 8,45 65,58 14,56 1,96 31,65 13,29 0,88 0,10 4,29-44,88 44,88 12,97 53,75 16,30 1,80 18,85 8,70 1,39 0,15 4,02-40,23 40,23 10,74 65,77 11,65 1,90 34,03 13,81 0,80 0,09 4,29-29,38 43,85 4,37 50,28 0,80 1,64 37,15 12,06 0,69 0,08 3,97-37,43 37,43 7,28 55,95 8,85 2,12 32,96 14,19 0,73 0,08 4,22-34,79 34,79 8,51 55,38 6,21 2,55 28,62 14,16 0,69 0,07 4,25-55,67 55,67 16,81 67,59 27,09 2,26 22,36 13,95 1,04 0,11 3,96-50,16 50,16 16,33 63,11 21,59 1,86 25,84 13,54 0,98 0,11 4,02-59,95 59,95 17,89 73,52 31,37 2,16 28,65 13,86 1,11 0,12 4,06-55,56 55,56 17,07 66,77 26,98 2,06 27,14 14,96 0,97 0,10 4,10-57,85 57,85 17,68 73,09 29,28 2,13 19,88 12,59 1,19 0,13 4,00-43,97 43,97 11,58 71,46 15,39 2,02 34,42 13,54 0,88 0,10 4,18-58,00 58,00 16,93 79,08 29,43 1,70 24,50 13,37 1,12 0,12 4,08-22,82 48,84 1,52 * -5,76 1,80 39,61 12,50 0,53 0,06 4,23-28,65 28,65 6,24 52,92 0,08 2,00 30,16 13,33 0,61 0,07 4,22 * keine Berechnung aufgrund Auflagedatums in Fondswährung - keine EDA Berechnung

5 FER Immobilien-Report 5 Top-Fonds: offene Immobilienfonds Fondsname FER Fonds Rating Perf. 3 Jahre Perf. EUR 3 Jahre Perf. 1 Jahr Perf. 5 Jahre Outperf. 3 Jahre Laufend. Kosten Vola 36 Mon. Sharpe 36 Mon. Treynor 36 Mon. FRK Catella MAX FER Fonds Rating EDA - 27,27 27,27 11,48 37,58 29,19 1,05 1,19 6,54-2,08 4,00 Bouwfonds European Residential - 15,21 15,21 5,53 26,81 17,13 1,08 0,65 6,88-21,09 4,00 Wertgrund WohnSelect D - 19,98 19,98 5,14 30,41 21,90 1,15 1,62 3,60 2,50 4,00 Inter Immo Profil - 17,36 17,36 21,17 21,38 19,28 1,11 8,11 0,63 0,18 4,00 WestInvest ImmoValue - 8,51 8,51 3,36 14,62 10,43 0,55 0,46 5,42 2,89 4,00 Erste Immobilienfonds - 7,94 7,94 2,12 15,81 9,86 0,99 0,40 5,71-1,39 4,00 grundbesitz global - 5,29 5,29 2,01 10,75 7,21 1,08 0,74 2,00 0,14 4,25 grundbesitz europa - 8,03 8,03 2,54 15,36 9,95 1,06 0,52 4,51 0,36 4,00 Deka-ImmobilienGlobal - 6,74 6,74 2,58 12,28 8,66 0,88 0,49 3,95 0,24 4,25 UniImmo: Europa - 7,19 7,19 2,69 12,71 9,11 0,84 0,23 9,01 0,62 4,00 SemperReal Estate - 10,41 10,41 3,13 21,33 12,33 1,16 0,51 5,98 0,36 4,00 Immofonds 1-8,11 8,11 2,07 14,46 10,03 1,06 0,38 6,15 0,79 4,00 Deka-ImmobilienEuropa - 6,49 6,49 2,38 12,02 8,41 0,74 0,32 5,78 0,65 4,00 UniImmo: Deutschland - 7,92 7,92 2,85 13,40 9,83 0,83 0,14 16,99 3,11 4,00 Real Invest Austria - 8,71 8,71 2,80 17,15 10,63 1,06 0,37 6,95-5,45 4,00 hausinvest - 7,59 7,59 2,54 13,13 9,50 1,04 0,39 5,62-1,54 4,00 WestInvest InterSelect - 6,31 6,31 2,20 10,39 8,23 0,60 0,71 2,55-0,37 4,00 Ampega Real Estate Plus - 3,77 3,77 1,06 0,84 5,69 2,09 4,06 0,25 0,01 4,25 * keine Berechnung aufgrund Auflagedatums in Fondswährung - keine EDA Berechnung

6 FER Immobilien-Report 6 Performance: Gesamtmarkt nach Kategorien, 01/15-12/15 Performance: Immobilien-Fondsarten, 01/15-12/15 Geldmarktfonds Anleihenfonds Offene Immobilien-Fonds Mischfonds Immobilienfonds Immobilien-Aktienfonds Aktienfonds -12% -10% -8% -6% -4% -2% 0% -10% -5% 0% 5% Performance: Immobilienakt. nach Regionen, 01/15-12/15 Durchs. KGV: Immo./Aktienf. vs. Aktien, Jan 2016 Europa Nordamerika Global Asien/Pazifik -20% -15% -10% -5% 0% Branche Rohstoffe Immobilienaktienfonds Branche Technologie/Informationstechn. Branche Energie Branche Telekommunikation/Medien Branche Gesundheit/Pharma/Biotech Branche Infrastruktur Branche Konsum/Dienstleistungen Branche Industrie Branche Ökologie/Ethik Branche Agrikultur Branche Versorger Branche Finanzen

7 Jän.08 Jul.08 Jän.09 Jul.09 Jän.10 Jul.10 Jän.11 Jul.11 Jän.12 Jul.12 Jän.13 Jul.13 Jän.14 Jul.14 Jän.15 Jul.15 Jän.16 FER Immobilien-Report 7 Fondsvolumen: Entwicklung Immobilienfonds Fondsvolumen: Verteilung Immobilienfondsarten, Jan Mrd. EUR 110 Mrd. EUR 100 Mrd. EUR 90 Mrd. EUR 80 Mrd. EUR 70 Mrd. EUR 60 Mrd. EUR 50 Mrd. EUR 40 Mrd. EUR 93,0 Mrd. 19,0 Mrd. Offene Immobilien-Fonds Immobilien-Aktienfonds Mrd. EUR Fondsvolumen: Verteilung Regionen, Jan 2016 Mittelzu- und Abflüsse: Immobilienfonds Europa Schweiz Global Deutschland Österreich 0 Mrd. EUR 20 Mrd. EUR 40 Mrd. EUR 60 Mrd. EUR Jän.12 Mär.12 Mai.12 Jul.12 Sep.12 Nov.12 Jän.13 Mär.13 Mai.13 Jul.13 Sep.13 Nov.13 Jän.14 Mär.14 Mai.14 Jul.14 Sep.14 Nov.14 Jan.15 Mär.15 Mai.15 Jul.15 Sep.15 Nov.15 Jan.16-2 Mrd. EUR -1 Mrd. EUR 0 Mrd. EUR 1 Mrd. EUR 2 Mrd. EUR

8 FER Immobilien-Report 8 Anteile: Immobilien-Aktienfonds nach Einzeltitel Jan 2016 Anteile: Immobilien-Aktienfds. nach Währungen, Jan 2016 Unibail-Rodamco SE Simon Property Group Inc Land Securities Group PLC Mitsui Fudosan Co Ltd Vonovia SE Klepierre British Land Co PLC/The Mitsubishi Estate Co Ltd Deutsche Wohnen AG Sun Hung Kai Properties Ltd 0% 1% 2% 3% 4% EUR USD CHF GBP JPY HKD AUD SGD SEK CAD 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Anteile: Immobilien-Aktienfonds nach Ländern, Jan 2016 Anteile: Immobilien-Aktienfonds nach KGV, Jan 2016 USA Großbritannien Japan Frankreich Hongkong Deutschland Australien Schweiz Singapur Schweden 0% 5% 10% 15% 20% 25% KGV-C KGV-F > 35 KGV-D KGV-E KGV-B KGV-A < 10 0% 5% 10% 15% 20%

9 FER Immobilien-Report 9 FER Top 10 Price Earning Ratio < >36 1 SISF Asia Pacific Property Sec. - 19,53 Morgan Stanley Asian Property - 19,81 3 Banken Immo Strategie - 23,09 ING (L) Invest Europ.Real Estate - 25,84 ESPA Stock Europe-Property - 27,14 FF - Global Property Fund - 31,64 Sarasin Sustainable Eq.Real Estate Glob. - 33,82

10 FER Immobilien-Report 10 FER Bonität Die Bonität zeigt die Kreditwürdigkeit und Zahlungsfähigkeit eines Schuldners oder Emittenten auf und gilt als Maßstab für die Sicherheit einer Anleihe. Finance & Ethics Research entwickelte zur Klassifizierung einen hochwertigen Standard: Hohe Bonitäten werden mit A1 bis A3, mittlere mit B1 bis B3 und niedere mit C1 bis C3 klassifiziert. Datafeed for Private Banking - DF4PB Diversifikation, Portfolio-Optimierung und richtige Investment- Entscheidungen setzen voraus, dass das gesamte Wertpapieruniversum in hoher Qualität aufbereitet wird. Datafeed for Private Banking ist das dafür passende Service denn die normierten Strukturen sind qualitative Segmente, welche so den optimalen Überblick über Portfolios ermöglichen. FER Ethisch-Dynamischer Anteil - EDA EDA ist eine von software-systems.at patentierte Wertigkeitskennzahl und dient zum Screening von Einzeltiteln (z.b. Aktien- Misch- und Anleihenfonds) nach eigens definierten Kriterien oder zur Überprüfung von Portfolioinhalten. Für die Standard-EDA-Berechnung werden die Positivkriterien Transparenz, Global-Compact, Umweltorientierung, Erneuerbare Energie und bei den Negativkriterien, Rüstung (Schwerpunkt Clusterbomben, Landminen, Nuklearwaffen), Gentechnik, Tierversuche, Menschenrechte und Atomenergie berücksichtigt. FIAP Indizes Über 300 FIAP Indizes ermöglichen täglich aktuell den Performance-Vergleich eines Fonds zum zugehörigen Segment. FIAP Indizes bieten dabei den Vorteil, dass neue Fonds sofort in den Marktdurchschnitt eingerechnet werden. FER Fonds-Rating Das FER Fonds Rating bietet einen klaren und komfortablen Vergleich unter den Aspekten Werterhalt, Performance und Risiko. Als Beson-derheit erlaubt das FER Fonds Rating Anlegern auch, einen Fonds inhaltlich nach Ethik-, Sozial- und Umweltkriterien zu bewerten. Dank des FER Fonds Ratings können Investoren einfach diejenigen Fonds finden, welche wie maßgeschneidert zu ihren individuellen Präferenzen passen. FER 3D Länder-Screening Das FER 3D Länder-Screening soll zu einer Verbesserung der Transparenz im Bereich Länderanalysen beitragen. Quantifizierbare Indikatoren aus den Bereichen Soziales, Umwelt und Wirtschaft machen die soziale, ökologische und wirtschaftliche Bewertung verschiedener Länder vergleichbar. Investoren können Sozial- und Umweltkriterien in ihre Anlageentscheidungen integrieren und damit ihre persönlichen Wertvorstellungen neben rein finanziellen Kriterien berücksichtigen. FER Outperformance Die FER Outperformance gibt die prozentuelle Performance eines Fonds gegenüber dem zugehörigen FIAP-Index in der jeweiligen Kategorie an. FER Transparency Key - TKey Der von Finance & Ethics Research entwickelte Transparenz-Schlüssel bestimmt, wie umfassend und transparent Informationen über ein Investment bereit stehen. FER Vola Die Volatilität ist die mathematische Größe für das Maß des Risikos eines Fonds. Die Schwankungen des jeweiligen Wertes werden in Relation zum Durchschnittswert aller Einzelwerte der jeweiligen Kategorie festgestellt. ist die Online-Plattform für Mittelzu- und Abflüsse, basierend auf einem von softwaresystems.at betreuten Datenbank- Finanzvolumen von 3,8 Billionen Euro unter besonderer Berücksichtigung der Märkte Deutschland, Schweiz und Österreich. FER Fondsrisikokennzahl - FRK bezieht sich auf das berechenbare Risiko eines Fonds aufgrund der darin aktuell gehaltenen Einzeltitel. Es erfolgt eine gewichtete Durchschnittswertberechung, der eine assetklassen-, bonitäts-, währungs- und börsennotizbezogene Matrix (Note: 1-5) der Einzeltitel zugrunde liegt.

11 FER Immobilien-Report 11 Über uns & Rechtliche Hinweise software-systems.at software-systems.at ist führender Anbieter von Finanzdaten für Analysezwecke und innovativem Finanzdaten-Research. Finance & Ethics Research - FER Finance & Ethics Research wurde als Research-Institut von software-systems.at gegründet, um globale Zusammenhänge in ein hochwertiges Finanzdaten-Research einfließen zu lassen. Die Produktpalette reicht von Analysen auf Knopfdruck, laufenden Reports bis hin zu individuellen Analysen umfangreicher Portfolios. Finance & Ethics Academy FEA Die Finance & Ethics Academy ist die wissenschaftliche Plattform für Forschungs-projekte in Kooperation mit vier Universitäten. Kongresse und Veranstaltungen sowie Workshops zu aktuellen Themen bieten den Kunden und Partnern von software-systems.at Ergebnisse, welche den Blick in die Zukunft ermöglichen. Rechtliche Hinweise Trotz sorgfältiger Recherchen und vorsorglicher Organisation in Abstimmung mit derzeit über 500 Finanzdatenanbietern sind alle Angaben, welche software-systems.at bereitstellt ohne Gewähr. Alle Informationshinweise über die unterschiedlichsten Wertpapierarten oder zu Fonds, haben rein informativen Charakter, um Vergleiche vornehmen zu können und sind keinesfalls als Kaufempfehlung oder verbindliche Unterlage für Kaufentscheidungen zu verstehen. Wertentwicklungen der Vergangenheit, insbesondere bei Fonds und eigens von softwaresystems.at entwickelten Indizes, berechnete Kennzahlen oder andere Berechnungen (Ratios, Durchschnittswertberechnungen, aggregierte Berechnungen, Bonitätsangaben, Risikoangaben usw.) sind ohne Gewähr und bilden keine Voraussetzung für Käufe oder Verkäufe. software-systems.at, Finanzdatenservice GmbH, stellt ausschließlich Preis- und Produktinformationen zur Verfügung, welche keine Anlageberatung oder Produktempfehlung darstellen. Es wird keine Haftung für die Vollständigkeit, inhaltliche Richtigkeit und Aktualität der Informationen übernommen. Die in der Vergangenheit erzielten Erträge sind keine Garantie für zukünftige Entwicklungen. Die Berechnungen der Wertentwicklung erfolgen ohne Berücksichtigung eines Ausgabeaufschlags bzw. Rücknameabschlags und unter der Annahme der Reinvestition aller Ausschüttungen. Verkaufsprospekte sind kostenlos bei den jeweiligen Fondsgesellschaften erhältlich. Die Ergebnisse von Finance & Ethics Research sowie die Abbildungen im FIAP und unter unterliegen dem Copyright von software-systems.at Finanzdatenservice GmbH. Alle Rechte vorbehalten. Finanzdaten oder Ergebnisse aus Berechnungen dürfen ohne ausdrückliche Genehmigung von software-systems.at weder kopiert noch bearbeitet, verändert oder vertrieben werden und unterliegen keiner Gewährleistung für ihre Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität. Alle Informationen sind ohne Prüfung durch professionelle Berater nicht nutzbar. softwarsystems.at haftet nicht für Schäden oder Verluste, die sich aus der Nutzung dieser Informationen ergeben. Jeder Bediener von Informationsdaten, welche von Finance & Ethics Research, über FIAP, oder "EDA let's go" zur Verfügung gestellt werden, nutzt die Daten auf eigenes Risiko. Impressum Finance & Ethics Research software-systems.at Finanzdatenservice GmbH A-9103 Diex Tel: +43 (0) 4231 / Fax: +43 (0) 4231 / research@software-systems.at