Inhalt. FER Immobilien-Report, 20.Juli Mittelzu- und Abflüsse, Fondsvolumen. Immobilien-Fonds im Vergleich. Top - Immobilien-Fonds

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1 FER Immobilien-Report, 20.Juli 2015 Inhalt Immobilien-Fonds im Vergleich 2 Mittelzu- und Abflüsse, Fondsvolumen 7 Top - Immobilien-Fonds 4-5 Durchrechnung Immobilien-Aktienfonds 8 Performancevergleich, KGV 6 Price-Earning-Ratio 9 Definitionen 10-11

2 FER Immobilien-Report 2 FER Immobilien-Report: Abflüsse von 100 Mio. Euro Der Immobilenmarkt profitiert nach wie vor von den historisch niedrigen Zinsen und den steigenden Immobilienpreisen. Die erfolgreichsten Immobilien- Aktienfonds wie z.b. der Henderson Pan European Property oder der AXA Europe Real Estate erzielten in den letzten drei Jahren eine Performance von über 80 Prozent. Immobilienfonds Aktienfonds Mischfonds Anleihenfonds Geldmarktfonds 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% Immobilienfonds liegen durchschnittlich mit 10,9 Prozent über 1 Jahr betrachtet an erster Stelle im Ranking nach o.a. Wertpapierkategorien Kurzfristübersicht Immobilien-Fondsmarkt Die Kategorie Immobilien, bestehend aus den Segmenten offene Immobilienfonds und Immobilien-Aktienfonds verzeichnete in den letzten zwölf Monaten einen durchschnittlichen Performancegewinn von 10,9 Prozent. Im 1-Jahres-Vergleich innerhalb der Wertpapierkategorien befindet sich der Immobilienfondsbereich an erster Stelle, knapp vor Aktienfonds - allerdings mit einem vielleicht schon zur Vorsicht hinweisenden durchschnittlichen KGV von über 30. Der Performancevergleich nach Ländern/Regionen zeigt, dass sich Europa-Immobilien-Aktienfonds über ein Jahr betrachtet seit langem wieder an erster Stelle vor die USA schoben und Asien/Pazifikfonds sich derzeit abgeschlagen an letzter Stelle befinden. Die erfolgreichsten Immobilienfonds Die erfolgreichsten Immobilien-Aktienfonds und offenen Immobilienfonds mit dem FER Fonds Rating finden Sie auf den Seiten 4/5 mit vielen interessanten Kennzahlen zum Vergleich. Mittelabflüsse 100 Mio. Euro Investoren treten zwischenzeitlich schon vorsichtiger auf und ziehen Mittel aus den Immobilien-Engagements ab. So verzeichnet die Kategorie Immobilien-Aktienfonds über ein Jahr betrachtet in der von uns servicierten FIAP Fonds-Datenbank Mittelabflüsse von über 100 Mio. Euro.

3 FER Immobilien-Report 3 Langfristig betrachtet hat sich das FIAP Datenbankvolumen der Kategorie Immobilien von 70 Mrd. Euro Anfang 2008 auf über 120 Mrd. Euro bis dato gesteigert. Aktuelle Auswertungen auf Einzeltitelbasis Die in Fonds am häufigsten berücksichtigten Immobilienaktien mit den Währungsschwerpunkten bzw. Regionenanteilen entnehmen Sie bitte auf Seite 8. GFS (Global Finance Service) Mit dem GFS Terminal können Sie online Märkte beobachten, die erfolgreichsten Fonds ausfindig machen, Kundenportfolios auf Einzeltitelbasis durchrechnen, Länder bewerten oder Unternehmensanalysen u.v.m. abrufen. Testen Sie unverbindlich unser neues GFS Terminal! Datenbasis und weitere Informationen Sämtliche Berechnungen basieren auf einem von software-systems.at betreuten Datenbank-Finanzvolumen von knapp über 3,8 Billionen Euro unter besonderer Berücksichtigung der Märkte Deutschland, Schweiz und Österreich. Detaillierte Auswertungen über die Entwicklungen von Performance, Mittelzu- und Abflüssen sowie Rankings können Sie jederzeit unter online erstellen. Wenn Sie weitere Informationen wünschen, steht Ihnen das Team von Finance & Ethics Research gerne zur Verfügung. Das Besondere am GFS ist der ganzheitliche Betreuungsansatz in der Kundenberatung inklusive individueller Portfolio-Auswertungsmöglichkeiten. GFS mit dem Impact-Investing-Tickerservice informiert Sie täglich, welche Trends und Themen für ein erfolgreiches Impact Investing wichtig sind. Nutzen Sie die einmonatige, unverbindliche Testphase des GFS. Die Anmeldung für den kostenlosen TEST ist ganz einfach: Das Team von Finance & Ethics Research Finance & Ethics Team research@software-systems.at Tel: +43 (0) 4231 / Fax: +43 (0) 4231 / software-systems.at Finanzdatenservice GmbH

4 FER Immobilien-Report 4 Top-Fonds: Immobilien-Aktienfonds Fondsname FER Fonds Rating Perf. 3 Jahre Perf. EUR 3 Jahre Perf. Perf. Outperf. Laufend. Vola Sharpe Treynor 1 Jahr 5 Jahre 3 Jahre Kosten Ø KGV 36 Mon. 36 Mon. 36 Mon. FRK AXA WF Framlington Europe Real Estate Sec. Henderson Horizon Pan European Property Eq.Fd. Morgan Stanley European Property Petercam Securities Real Estate Europe Wiener Privatbank European Property 3 Banken Immo-Strategie Credit Suisse (Lux) European Property Equity Fund Delta Lloyd L Global Property Fund ESPA Stock Europe-Property Fidelity Funds Global Property Fund First State Asian Property Securities KBC Select Immo Europe Plus PIA - Europa Real KBC Select Immo Belgium Plus KBC Select Immo World Plus NN (L) European Real Estate Parvest Real Estate Securities World Robeco Property Equities SemperProperty Europe ACM Bernstein Global Real Estate Securities Pf. Amadeus Asian Real Estate Securities Fund BNY Mellon Global Property Securities Fidelity Funds Asia Pacific Property Fund Invesco Global Income Real Estate Securities Janus Global Real Estate FER Fonds Rating EDA - 83,40 83,40 21,27 114,25 46,64 1,65 26,23 13,97 1,42 0,15 4,11-90,93 90,93 26,14 126,42 54,17 1,91 26,37 11,82 1,80 0,19 4,07-74,35 74,35 21,18 97,56 37,59 1,70 25,76 12,09 1,51 0,15 4,03-70,99 70,99 20,54 100,51 34,24 1,87 24,63 11,47 1,53 0,15 4,11-72,01 72,01 30,59 78,34 35,25 2,16 20,55 13,95 1,27 0,14 3,97-57,11 57,11 19,13 53,81 20,35 1,39 26,71 10,86 1,36 0,14 3,78-69,24 69,24 21,42 97,62 32,48 2,16 27,58 12,71 1,35 0,14 4,02-38,83 38,83 22,26 76,31 2,07 1,39 33,15 12,92 0,82 0,08 4,35-72,29 72,29 20,97 90,33 35,53 2,01 27,73 14,11 1,26 0,12 4,12-48,78 48,78 27,11 83,28 12,02 1,96 31,56 12,34 1,05 0,11 4,27-48,01 48,01 26,94 71,40 11,25 2,20 22,00 13,47 0,95 0,13 4,45-67,44 67,44 21,53 96,33 30,69 1,89 25,87 12,56 1,34 0,14 4,13-74,86 74,86 19,40 96,20 38,11 2,26 22,36 13,72 1,33 0,13 3,71-41,64 41,64 10,14 59,48 4,89 1,59 18,85 8,14 1,39 0,15 3,97-40,00 40,00 21,82 78,47 3,24 1,61 34,03 12,81 0,85 0,09 4,29-51,99 51,99 13,24 83,59 15,24 1,86 23,74 12,82 1,06 0,11 4,02-37,24 37,24 18,14 72,94 0,49 2,00 33,35 11,96 0,86 0,09 4,28-36,04 36,04 23,14 74,43-0,71 1,69 31,76 12,89 0,77 0,08 4,33-62,95 62,95 16,34 80,08 26,19 2,23 28,94 13,82 1,15 0,11 4,11-26,62 42,47-0,09 61,87-10,14 2,00 29,44 10,19 0,74 0,09 4,10-31,14 31,14 19,12 53,71-5,61 2,07 21,13 13,33 0,65 0,08 4,49-36,00 36,00 18,47 66,82-0,75 2,55 33,45 13,43 0,74 0,07 4,25-40,47 40,47 20,23 61,55 3,71 2,06 19,28 13,12 0,84 0,10 4,58-19,96 34,98-0,58 43,81-16,79 1,74 27,95 8,41 0,68 0,07 4,23-33,37 33,37-0,91 54,41-3,39 2,25 32,78 9,60 0,97 0,12 4,28 * keine Berechnung aufgrund Auflagedatums in Fondswährung - keine EDA Berechnung

5 FER Immobilien-Report 5 Top-Fonds: offene Immobilienfonds Fondsname FER Fonds Rating Perf. 3 Jahre Perf. EUR 3 Jahre Perf. 1 Jahr Perf. 5 Jahre Outperf. 3 Jahre Laufend. Kosten Vola 36 Mon. Sharpe 36 Mon. Treynor 36 Mon. FRK Catella MAX FER Fonds Rating EDA - 22,17 22,17 9,04 31,71 24,58 1,05 1,06 5,96-0,62 4,00 Bouwfonds European Residential - 14,32 14,32 4,85 24,84 16,73 1,08 0,67 6,19 10,26 4,00 grundbesitz europa - 8,76 8,76 2,51 15,78 11,17 1,06 0,67 3,69 0,52 4,00 hausinvest - 7,99 7,99 3,06 13,99 10,40 0,98 0,40 5,58-1,17 4,00 Immofonds 1-8,27 8,27 2,19 15,78 10,68 1,10 0,34 6,92 1,65 4,00 Real Invest Austria - 8,94 8,94 2,75 17,42 11,35 1,06 0,37 6,77-1,94 4,00 SemperReal Estate - 11,86 11,86 2,22 22,08 14,27 1,16 0,68 5,05 0,34 4,00 UniImmo: Deutschland - 7,60 7,60 2,68 12,91 10,01 0,82 0,12 17,26-10,44 4,00 Ampega Portfolio Real Estate - 3,46 3,46 2,77 1,95 5,88 2,09 3,82 0,21 0,01 4,25 Deka-ImmobilienEuropa - 6,44 6,44 2,21 11,67 8,85 0,77 0,34 5,19 0,58 4,00 Deka-ImmobilienGlobal - 6,72 6,72 2,56 11,48 9,14 0,92 0,44 4,21 0,36 4,25 grundbesitz global - 5,15 5,15 1,85 11,11 7,56 1,08 0,71 1,89 0,20 4,25 Inter Immo Profil - -0,10-0,10 1,68 4,14 2,31 1,11 1,62-0,22-0,09 4,00 Raiffeisen Immobilienfonds - -0,99-0,99-0,85 4,47 1,42 1,27 0,72-0,92-0,09 4,00 SEB ImmoPortfolio Target Return Fund - -1,85-1,85-2,47 6,09 0,56 0,99 2,65-0,36 0,14 4,25 UniImmo: Europa - 7,24 7,24 2,37 12,68 9,66 0,83 0,23 8,62 0,69 4,00 Wertgrund WohnSelect D - 16,02 16,02 2,08 23,82 18,43 1,15 2,64 1,76 0,08 4,00 WestInvest ImmoValue - 7,73 7,73 2,74 14,01 10,14 0,55 0,44 4,88-6,84 4,00 * keine Berechnung aufgrund Auflagedatums in Fondswährung - keine EDA Berechnung

6 FER Immobilien-Report 6 Performance: Gesamtmarkt nach Kategorien, 07/14-06/15 Performance: Immobilien-Fondsarten, 07/14-06/15 Immobilienfonds Aktienfonds Immobilien-Aktienfonds Mischfonds Anleihenfonds Offene Immobilien-Fonds Geldmarktfonds 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 0% 5% 10% 15% Performance: Immobilienakt. nach Regionen, 07/14-06/15 Durchs. KGV: Immo./Aktienf. vs. Aktien, Juli 2015 Europa Nordamerika Global Asien/Pazifik 0% 5% 10% 15% 20% Immobilienaktienfonds Branche Rohstoffe Branche Energie Branche Technologie/Informationstechn. Branche Infrastruktur Branche Gesundheit/Pharma/Biotech Branche Telekommunikation/Medien Branche Konsum/Dienstleistungen Branche Industrie Branche Ökologie/Ethik Branchenmix Branche Agrikultur Branche Versorger Branche Finanzen

7 Jän.08 Jul.08 Jän.09 Jul.09 Jän.10 Jul.10 Jän.11 Jul.11 Jän.12 Jul.12 Jän.13 Jul.13 Jän.14 Jul.14 Jän.15 Jul.15 FER Immobilien-Report 7 Fondsvolumen: Entwicklung Immobilienfonds Fondsvolumen: Verteilung Immobilienfondsarten, Juli Mrd. EUR 120 Mrd. EUR 110 Mrd. EUR 100 Mrd. EUR 90 Mrd. EUR 80 Mrd. EUR 70 Mrd. EUR 60 Mrd. EUR 50 Mrd. EUR 40 Mrd. EUR 90,5 Mrd. 28,1 Mrd. Offene Immobilien-Fonds Immobilien-Aktienfonds Mrd. EUR Fondsvolumen: Verteilung Regionen, Juli 2015 Mittelzu- und Abflüsse: Immobilienfonds Europa Global Schweiz Deutschland Österreich 0 Mrd. EUR 20 Mrd. EUR 40 Mrd. EUR 60 Mrd. EUR Jän.12 Mär.12 Mai.12 Jul.12 Sep.12 Nov.12 Jän.13 Mär.13 Mai.13 Jul.13 Sep.13 Nov.13 Jän.14 Mär.14 Mai.14 Jul.14 Sep.14 Nov.14 Jan.15 Mär.15 Mai.15 Jul.15-2 Mrd. EUR -1 Mrd. EUR 0 Mrd. EUR 1 Mrd. EUR 2 Mrd. EUR

8 FER Immobilien-Report 8 Anteile: Immobilien-Aktienfonds nach Einzeltitel Juli 2015 Anteile: Immobilien-Aktienfds. nach Währungen, Juli 2015 Unibail-Rodamco SE Land Securities Group PLC Simon Property Group Inc British Land Co PLC/The Klepierre Mitsui Fudosan Co Ltd Deutsche Annington Immobilien SE Mitsubishi Estate Co Ltd Sun Hung Kai Properties Ltd UBS(CH)Property Swiss Mixed "Sima" 0% 1% 2% 3% 4% EUR USD CHF GBP JPY HKD AUD SGD SEK 0% 5% 10% 15% 20% 25% Anteile: Immobilien-Aktienfonds nach Ländern, Juli 2015 Anteile: Immobilien-Aktienfonds nach KGV, Juli 2015 USA Großbritannien Frankreich Japan Hongkong Deutschland Australien Schweiz Singapur Schweden 0% 5% 10% 15% 20% 25% KGV-C KGV-F > 35 KGV-D KGV-E KGV-B KGV-A < 10 0% 5% 10% 15% 20% 25%

9 FER Immobilien-Report 9 FER Top 10 Price Earning Ratio < >36 1 SISF Asia Pacific Property Sec. - 21,64 ING (L) Invest Europ.Real Estate - 23,74 Morgan Stanley Asian Property - 23,9 3 Banken Immo Strategie - 26,71 ESPA Stock Europe-Property - 27,73 FF - Global Property Fund - 31,56 Sarasin Sustainable Eq.Real Estate Glob. - 37,43

10 FER Immobilien-Report 10 FER Bonität Die Bonität zeigt die Kreditwürdigkeit und Zahlungsfähigkeit eines Schuldners oder Emittenten auf und gilt als Maßstab für die Sicherheit einer Anleihe. Finance & Ethics Research entwickelte zur Klassifizierung einen hochwertigen Standard: Hohe Bonitäten werden mit A1 bis A3, mittlere mit B1 bis B3 und niedere mit C1 bis C3 klassifiziert. Datafeed for Private Banking - DF4PB Diversifikation, Portfolio-Optimierung und richtige Investment- Entscheidungen setzen voraus, dass das gesamte Wertpapieruniversum in hoher Qualität aufbereitet wird. Datafeed for Private Banking ist das dafür passende Service denn die normierten Strukturen sind qualitative Segmente, welche so den optimalen Überblick über Portfolios ermöglichen. FER Ethisch-Dynamischer Anteil - EDA EDA ist eine von software-systems.at patentierte Wertigkeitskennzahl und dient zum Screening von Einzeltiteln (z.b. Aktien- Misch- und Anleihenfonds) nach eigens definierten Kriterien oder zur Überprüfung von Portfolioinhalten. Für die Standard-EDA-Berechnung werden die Positivkriterien Transparenz, Global-Compact, Umweltorientierung, Erneuerbare Energie und bei den Negativkriterien, Rüstung (Schwerpunkt Clusterbomben, Landminen, Nuklearwaffen), Gentechnik, Tierversuche, Menschenrechte und Atomenergie berücksichtigt. FIAP Indizes Über 300 FIAP Indizes ermöglichen täglich aktuell den Performance-Vergleich eines Fonds zum zugehörigen Segment. FIAP Indizes bieten dabei den Vorteil, dass neue Fonds sofort in den Marktdurchschnitt eingerechnet werden. FER Fonds-Rating Das FER Fonds Rating bietet einen klaren und komfortablen Vergleich unter den Aspekten Werterhalt, Performance und Risiko. Als Beson-derheit erlaubt das FER Fonds Rating Anlegern auch, einen Fonds inhaltlich nach Ethik-, Sozial- und Umweltkriterien zu bewerten. Dank des FER Fonds Ratings können Investoren einfach diejenigen Fonds finden, welche wie maßgeschneidert zu ihren individuellen Präferenzen passen. FER 3D Länder-Screening Das FER 3D Länder-Screening soll zu einer Verbesserung der Transparenz im Bereich Länderanalysen beitragen. Quantifizierbare Indikatoren aus den Bereichen Soziales, Umwelt und Wirtschaft machen die soziale, ökologische und wirtschaftliche Bewertung verschiedener Länder vergleichbar. Investoren können Sozial- und Umweltkriterien in ihre Anlageentscheidungen integrieren und damit ihre persönlichen Wertvorstellungen neben rein finanziellen Kriterien berücksichtigen. FER Outperformance Die FER Outperformance gibt die prozentuelle Performance eines Fonds gegenüber dem zugehörigen FIAP-Index in der jeweiligen Kategorie an. FER Transparency Key - TKey Der von Finance & Ethics Research entwickelte Transparenz-Schlüssel bestimmt, wie umfassend und transparent Informationen über ein Investment bereit stehen. FER Vola Die Volatilität ist die mathematische Größe für das Maß des Risikos eines Fonds. Die Schwankungen des jeweiligen Wertes werden in Relation zum Durchschnittswert aller Einzelwerte der jeweiligen Kategorie festgestellt. ist die Online-Plattform für Mittelzu- und Abflüsse, basierend auf einem von softwaresystems.at betreuten Datenbank- Finanzvolumen von 3,6 Billionen Euro unter besonderer Berücksichtigung der Märkte Deutschland, Schweiz und Österreich. FER Fondsrisikokennzahl - FRK bezieht sich auf das berechenbare Risiko eines Fonds aufgrund der darin aktuell gehaltenen Einzeltitel. Es erfolgt eine gewichtete Durchschnittswertberechung, der eine assetklassen-, bonitäts-, währungs- und börsennotizbezogene Matrix (Note: 1-5) der Einzeltitel zugrunde liegt.

11 FER Immobilien-Report 11 Über uns & Rechtliche Hinweise software-systems.at software-systems.at ist führender Anbieter von Finanzdaten für Analysezwecke und innovativem Finanzdaten-Research. Finance & Ethics Research - FER Finance & Ethics Research wurde als Research-Institut von software-systems.at gegründet, um globale Zusammenhänge in ein hochwertiges Finanzdaten-Research einfließen zu lassen. Die Produktpalette reicht von Analysen auf Knopfdruck, laufenden Reports bis hin zu individuellen Analysen umfangreicher Portfolios. Finance & Ethics Academy FEA Die Finance & Ethics Academy ist die wissenschaftliche Plattform für Forschungs-projekte in Kooperation mit vier Universitäten. Kongresse und Veranstaltungen sowie Workshops zu aktuellen Themen bieten den Kunden und Partnern von software-systems.at Ergebnisse, welche den Blick in die Zukunft ermöglichen. Rechtliche Hinweise Trotz sorgfältiger Recherchen und vorsorglicher Organisation in Abstimmung mit derzeit über 500 Finanzdatenanbietern sind alle Angaben, welche software-systems.at bereitstellt ohne Gewähr. Alle Informationshinweise über die unterschiedlichsten Wertpapierarten oder zu Fonds, haben rein informativen Charakter, um Vergleiche vornehmen zu können und sind keinesfalls als Kaufempfehlung oder verbindliche Unterlage für Kaufentscheidungen zu verstehen. Wertentwicklungen der Vergangenheit, insbesondere bei Fonds und eigens von softwaresystems.at entwickelten Indizes, berechnete Kennzahlen oder andere Berechnungen (Ratios, Durchschnittswertberechnungen, aggregierte Berechnungen, Bonitätsangaben, Risikoangaben usw.) sind ohne Gewähr und bilden keine Voraussetzung für Käufe oder Verkäufe. software-systems.at, Finanzdatenservice GmbH, stellt ausschließlich Preis- und Produktinformationen zur Verfügung, welche keine Anlageberatung oder Produktempfehlung darstellen. Es wird keine Haftung für die Vollständigkeit, inhaltliche Richtigkeit und Aktualität der Informationen übernommen. Die in der Vergangenheit erzielten Erträge sind keine Garantie für zukünftige Entwicklungen. Die Berechnungen der Wertentwicklung erfolgen ohne Berücksichtigung eines Ausgabeaufschlags bzw. Rücknameabschlags und unter der Annahme der Reinvestition aller Ausschüttungen. Verkaufsprospekte sind kostenlos bei den jeweiligen Fondsgesellschaften erhältlich. Die Ergebnisse von Finance & Ethics Research sowie die Abbildungen im FIAP und unter unterliegen dem Copyright von software-systems.at Finanzdatenservice GmbH. Alle Rechte vorbehalten. Finanzdaten oder Ergebnisse aus Berechnungen dürfen ohne ausdrückliche Genehmigung von software-systems.at weder kopiert noch bearbeitet, verändert oder vertrieben werden und unterliegen keiner Gewährleistung für ihre Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität. Alle Informationen sind ohne Prüfung durch professionelle Berater nicht nutzbar. softwarsystems.at haftet nicht für Schäden oder Verluste, die sich aus der Nutzung dieser Informationen ergeben. Jeder Bediener von Informationsdaten, welche von Finance & Ethics Research, über FIAP, oder "EDA let's go" zur Verfügung gestellt werden, nutzt die Daten auf eigenes Risiko. Impressum Finance & Ethics Research software-systems.at Finanzdatenservice GmbH A-9103 Diex Tel: +43 (0) 4231 / Fax: +43 (0) 4231 / research@software-systems.at