Inhalt. Schwellenländerreport, 10. Oktober Schwellenländer im Vergleich 2-5. Performance-Ranking. Top Einzeltitel 6, 7

Transkript

1 Schwellenländerreport, 10. Oktober Inhalt Schwellenländer im Vergleich 2-5 Performance-Ranking 10 Kosten, Fondsvolumen-Vergleiche 6, 7 Top Einzeltitel 11 Mittelzu- und Abflüsse Schwellenländer 8, 9 Price Earning Ratio, Style Transparency 12, 13 Top-Fonds, FER FondsRating 14, 15

2 Schwellenländerreport 2 FER Schwellenländerreport: Anteil an Weltwirtschaft steigt bis 2015 auf 40 Prozent Übersicht Schwellenländermarkt Über ein Jahr betrachtet verzeichneten Schwellenländer-Aktienfonds durchschnittlich eine Performancesteigerung von über 20 Prozent. Besonders erfolgreich waren Thailandfonds, welche seit Oktober 2011 mehr als 50 Prozent zulegen konnten. Die Schwellenländer fungieren nach wie vor als Wachstumslokomotive der Weltwirtschaft. Der Anteil des Schwellenländermarktes an der Weltwirtschaft steigt weiter und wird voraussichtlich 2015 die 40 Prozentmarke übersteigen. Chinafonds entwickelten sich langfristig am besten. Anleihenfonds zeigten ebenso wie Aktienfonds eine positive Performanceentwicklung. Unternehmensanleihenfonds mit einem Schwellenländer Ansatz konnten über ein Jahr gesehen um durchschnittlich mehr als 20 Prozent zulegen. Im Chart (siehe Anlage) sehen Sie die Entwicklung FIAP Aktienfonds Emerging Markets im Vergleich zu FIAP Aktienfonds Welt. Umfangreiche Informationen zu den Schwellenländern, deren Teilergebnissen, sowie die erfolgreichsten Fonds und Segment- Entwicklungen in der Anlage. Wenn Sie Vergleiche der Länder durchführen wollen, vor allem in Bezug auf Wirtschaft, Umwelt und Soziales so können Sie von unserem neuen Service FER 3D Länderscreening gebrauch machen: Kostenlose Login- und Passwortvergabe jederzeit: polansky@softwaresystems.at Mittelzu- und Abflüsse 1 FIAP Aktien Emerging Markets 2 FIAP Aktien Welt Seit Oktober 2011 flossen mehr als 7 Milliarden Euro aus den Schwellenländeraktienfonds im Rahmen der von software-systems.at servicierten FIAP Fondsdatenbank ab. Die größten Abflüsse verzeichneten die Fonds mit dem Regionenansatz Zentral/Osteuropa. Derzeit verzeichnen wir allerdings wieder verstärkte Zuflüsse. Das Fondsvolumen aller in der FIAP Fondsdatenbank gewarteten Schwellenländerfonds beträgt derzeit über 350 Milliarden Euro.

3 Schwellenländerreport 3 Aktuelle Auswertungen auf Einzeltitelbasis Beim durchschnittlichen KGV nach Ländern zeigt sich, dass Zentral/Osteuropa (9,8) oder Russland (8,0) im Vergleich zu Indien (17,9) ein bedeutend niedrigeres KGV aufweisen. Umfangreiche Auswertungen dazu in der Anlage. Top-Einzelwerte sind die Unternehmen China Mobile und Samsung Electronics, Top-Branchen sind vor allem der Banken- und der Rohstoffsektor. Der erfolgreichste Schwellenländerfonds im Aktienbereich ist aufgrund der stattgefundenen Entwicklungen in Thailand der Allianz Thailand Equity mit 154,9 Prozent Performance über 3 Jahre. Bei den Anleihenfonds erzielte der BNY Mellon Emerging Markets Debt über 3 Jahre 57,7 Prozent. Alle von software-systems.at analysierten Fonds weisen einen T-Key 1 auf, d. h. sie entsprechen den von software-systems.at definierten Transparenzvorgabekriterien. Datenbasis und weitere Informationen Sämtliche Berechnungen basieren auf einem von software-systems.at betreuten Datenbank-Finanzvolumen von knapp über 2,4 Billionen Euro unter besonderer Berücksichtigung der Märkte Deutschland, Schweiz und Österreich. Detaillierte Auswertungen über die Entwicklungen von Performance, Mittelzu- und Abflüssen sowie Rankings können Sie jederzeit unter online erstellen. Wenn Sie weitere Informationen wünschen, steht Ihnen das Team von Finance & Ethics Research gerne zur Verfügung. Das Team von Finance & Ethics Research Finance & Ethics Research research@software-systems.at Tel: +43 (0) 4231 / Fax: +43 (0) 4231 / software-systems.at Finanzdatenservice GmbH

4 Schwellenländerreport 4 Performance: Schwellenländer nach Kategorien, 10/11-10/12 Performance: Anleihenfonds Schwellenländer, 10/11-10/12 Aktienfonds Anleihen Unternehmen Anleihenfonds Anleihen Staaten orientiert Anleihen gemischt Mischfonds Anleihen Wandelanleihen Geldmarktfonds Anleihen Staaten 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0% 5% 10% 15% 20% 25% Performance: Mischfonds Schwellenländer, 10/11-10/12 Performance: Aktienfonds nach Ländern, 10/11-10/12 Aktienorientiert Anleihenorientiert Ausgewogen 0% 5% 10% 15% 20% Thailand Singapur Südostasien Russland Türkei Asien ohne Japan Zentral/Osteuropa Korea China Emerging Markets Taiwan Lateinamerika Indien Brasilien 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

5 Schwellenländerreport 5 Performance: Entwicklung Aktienfonds nach Ländern, langfristig 500% 450% 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% China Indien Lateinamerika Emerging Markts Welt Durchschnittliches KGV: Schwellenländer, Okt 2012 Indien Lateinamerika Südostasien Asien/Pazifik ex Jap Brasilien Asien ohne Japan Emerging Markets Singapur China Korea Türkei Zentral/Osteuropa Russland

6 Schwellenländerreport 6 Durchschnittliche Kosten: Nach Kategorien Okt 2012 Fondsvolumen: Verteilung Schwellenländer Okt 2012 Mischfonds Aktien Anleihen Geldmarkt 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% Emerging Markets Asien/Pazifik ex Jap Asien ohne Japan Lateinamerika Zentral/Osteuropa Großchina Indien China Südostasien Russland Brasilien Korea Afrika Taiwan Türkei Eurasien 0 Mrd. 50 Mrd. 100 Mrd. 150 Mrd. 200 Mrd. 250 Mrd. Fondsvolumen: Entwicklung Schwellenländer 10/11-10/12 Schwellenländer Gesamtdatenbank 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%

7 Schwellenländerreport 7 Fondsvolumen: Entwicklung Region Emerging Markets Fondsvolumen: Entwicklung Region Zentral/Osteuropa 210 Mrd. 190 Mrd. 170 Mrd. 150 Mrd. 130 Mrd. 110 Mrd. 90 Mrd. 70 Mrd. 50 Mrd. 30 Mrd. 35 Mrd. 30 Mrd. 25 Mrd. 20 Mrd. 15 Mrd. 10 Mrd. 5 Mrd. 0 Mrd. Fondsvolumen: Entwicklung Region Asien ohne Japan Fondsvolumen: Entwicklung Hauptland China 34 Mrd. 32 Mrd. 30 Mrd. 28 Mrd. 26 Mrd. 24 Mrd. 22 Mrd. 20 Mrd. 18 Mrd. 16 Mrd. 14 Mrd. 12 Mrd. 10 Mrd. 20 Mrd. 16 Mrd. 12 Mrd. 8 Mrd. 4 Mrd. 0 Mrd.

8 Schwellenländerreport 8 Mittelzu- und Abflüsse: Schwellenländer 10/11-10/12 Mittelzu- und Abflüsse: Region Emerging Markets Asien/Pazifik ex Jap Russland Emerging Markets Thailand Singapur Türkei Großchina Malaysia Brasilien Taiwan Südostasien Korea Indien China Asien ohne Japan Lateinamerika Zentral/Osteuropa -2,0 Mrd. 0,0 Mrd. 2,0 Mrd. 4,0 Mrd Mrd. -6 Mrd. -4 Mrd. -2 Mrd. 0 Mrd. 2 Mrd. 4 Mrd. 6 Mrd. 8 Mrd. Mittelzu- und Abflüsse: Hauptland China Mittelzu- und Abflüsse: Hauptland Indien ,5 Mrd. -1,0 Mrd. -0,5 Mrd. 0,0 Mrd. 0,5 Mrd. 1,0 Mrd ,8 Mrd. -0,6 Mrd. -0,4 Mrd. -0,2 Mrd. 0,0 Mrd. 0,2 Mrd. 0,4 Mrd. 0,6 Mrd.

9 Schwellenländerreport 9 Mittelzu- und Abflüsse: Region Zentral/Osteuropa Mittelzu- und Abflüsse: rel.zum Fondsvol. 10/11-10/ Mrd. -1 Mrd. 0 Mrd. 1 Mrd. 2 Mrd. Asien/Pazifik ex Jap Russland Thailand Emerging Markets Großchina Asien ohne Japan Türkei Indien Südostasien Brasilien Lateinamerika Singapur China Zentral/Osteuropa -15% -10% -5% 0% 5% 10%

10 Schwellenländerreport 10 Performance-Ranking Aktienfonds Ranking 3 Jahre Ranking 5 Jahre Ranking 1 Jahr Ranking 6 Monate Ranking 1 Monat Thailand 1 1 Malaysia Südostasien Singapur Türkei 4 8 Taiwan 6 7 Asien/Pazifik ex Jap Asien ohne Japan Russland Korea Zentral/Osteuropa Lateinamerika Großchina Indien China Brasilien

11 Schwellenländerreport 11 Top-Einzeltitel Aktienfonds Schwellenländer, Okt 2012 Top-Währungen Aktienf.Schwellenländer, Okt 2012 Samsung Electronics Co Ltd China Mobile Ltd Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd CNOOC Ltd Lukoil OAO Gazprom OAO Hyundai Motor Corp China Construction Bank Corp Industrial & Commercial Bank of China Sberbank of Russia 0% 1% 1% 2% 2% USD HKD KRW BRL ZAR TWD INR IDR TRY THB 0% 5% 10% 15% 20% Top-Branchen Aktienfonds Schwellenländer, Okt 2012 KGV: Aktienfonds Schwellenländer, Okt 2012 Bank Telekomdienste Erdöl-,Erdgas Exploration/Prod./Raff./Verm. Erdöl-,Erdgas Exploration und Prod. Telekomausstattung Immobilieninvestment Eisen/Stahl Automobilbau Halbleiterelektronik Einzelhandel 0% 5% 10% 15% 20% KGV-A < 10 KGV-B KGV-C KGV-D KGV-E KGV-F > 35 0% 10% 20% 30% 40%

12 Schwellenländerreport 12 FER TOP 10 Price Earning Ratio < >31 Blackrock Emerging Europe - 8,54 HSBC GIF Chinese Equity - 10,8 JF China - 12,16 Allianz China - 12,32 Allianz Korea Fund - 13,57 Fidelity Latin America Fund - 15,31 SISF Latin American - 16,25 AB India Growth Portfolio - 18,1 Robeco Indian Equities - 18,13 JPM JF India - 20,08 1

13 Schwellenländerreport 13 FER Style Transparency low middle high Raiffeisen EmergingMarkets Aktien ESPA VINIS Stock Europe-Emerging MC: XS, XS, M,L, XL PER: low, middle, high BGF Latin American Fund ING (L) Invest Latin America DWS Invest BRIC Plus

14 Schwellenländerreport 14 Top-Fonds: Schwellenländer, Performanceranking Aktien Fondsname FER Rating Perf. 3 Jahre Perf. 3 Jahre EUR Perf. 1 Jahr Perf. 5 Jahre Outperf. 3 Jahre TER Ø KGV Vola 36 Mon. Sharpe 36 Mon. Treynor 36 Mon. Zufl. (Mio. EUR) FRK EDA Allianz Thailand Equity Fidelity Funds Thailand Fund Amundi Funds Equity Thailand JPM JF Asean Equity HSBC GIF Thai Equity Templeton Thailand Fund Lyxor ETF MSCI Malaysia Allianz Indonesia Equity Aberdeen Global Asian Smaller Companies Fidelity Funds Indonesia Fund Aberdeen Global Em.Mkts.Smaller Companies Templeton Asian Smaller Companies Fund Fidelity Funds Malaysia Fund Fidelity Funds Asean Fund BNPP L1 Equity Indonesia Lyxor ETF South Africa (FTSE JSE Top 40) Vontobel Emerging Markets Equity Amundi Funds Equity Asean SISF Asian Total Return Newton Asian Income Fund Allianz Emerging Asia Equity SISF Asian Equity Yield First State Asia Pacific Sustainability SISF Asian Opportunities HSBC GIF Turkey Equity Carmignac Emergents Lyxor ETF MSCI Korea * zu kurze Historien 154,94 154,94 55,01 * 42,87 2,30 14,03 24,52 1,22 0, , ,26 151,71 46,97 108,26 10,19 1,98 14,06 23,85 1,06 0,29 9 4, ,18 134,62 41,51 75,50-4,90 2,15 11,93 24,34 0,95 0, , ,29 89,29 33,56 * 64,99 1,90 15,36 15,37 1,30 0, , ,02 108,39 39,46 56,95-28,06 1,86 10,65 25,02 0,76 0,20 1 4, ,37 102,01 41,11 57,57-33,70 2,49 13,43 26,14 0,69 0, , ,06 76,06 27,39 * 42,71 0,65 16,60 12,87 1,37 0, , ,98 71,98 15,46 * 38,62 2,29 13,50 17,90 0,94 0,27 2 4, ,47 91,93 26,80 64,29 45,17 2,00 15,62 16,65 0,98 0, , ,42 87,34 12,11 93,12 32,07 2,03 14,50 21,17 0,73 0, , ,49 86,28 28,65 46,26 55,37 2,08 16,61 18,36 0,84 0, , ,87 84,44 31,14 * 38,57 2,26 11,81 20,70 0,73 0, , ,59 81,86 24,31 47,76 27,24 1,97 15,56 17,23 0,85 0, , ,02 81,21 26,02 38,13 35,72 1,97 13,78 19,33 0,75 0, , ,93 75,45 10,36 62,04 21,57 2,11 14,88 23,04 0,58 0, , ,35 54,35 23,63 15,18 53,52 0,65 13,83 19,18 0,69 0, , ,51 73,84 21,75 21,08 44,39 2,07 20,57 17,23 0,76 0, , ,47 73,80 29,59-13,45 29,17 2,25 14,40 21,46 0,61 0,13-2 4, ,41 72,61 22,95 * 23,35 2,00 14,87 15,71 0,82 0, , ,15 71,10 22,77 39,03 21,09 1,65 15,66 12,47 0,99 0, , ,98 69,85 16,34 * 40,86 2,30 13,67 20,45 0,60 0, , ,78 69,62 36,63 17,75 20,71 2,00 13,85 19,34 0,63 0, , ,53 69,25 22,76 69,46 31,07 1,73 15,80 13,46 0,89 0,16 2 4, ,48 48,48 33,33 7,04 19,42 2,02 13,94 14,66 0,82 0, , ,27 48,27 30,18 42,67 18,98 2,15 9,78 29,67 0,40 0,13 3 4, ,93 47,93 22,39-4,41 28,36 1,81 19,83 13,35 0,89 0, , ,73 46,73 26,84 0,23 20,15 0,65 12,04 20,25 0,57 0, ,75 65 in Fondswährung

15 Schwellenländerreport 15 Top-Fonds: Schwellenländer, Performanceranking Anleihen Fondsname FER Rating Perf. Perf. 3 Jahre Perf. Perf. Outperf. 3 Jahre EUR 1 Jahr 5 Jahre 3 Jahre TER Ø Bonität Vola 36 Mon. Sharpe 36 Mon. Treynor 36 Mon. FRK EDA BNY Mellon Emerg. Markets Debt 57,69 57,69 26,01 72,48 33,73 1,50 FER - B1 10,08 1,38-0,44 3,50 73 Fidelity Funds Emerging Markets Debt Fund 51,32 51,32 26,49 73,65 22,12 1,67 FER - B2 9,59 1,31 2,20 3,28 75 Ci Emerging Markets Debt 50,83 50,83 23,35 67,57 21,63 0,15 FER - B1 8,75 1,42 0,43 3,27 69 ZZ1 Fonds 48,87 48,87 15,93 48,33 18,89 1,01 FER - B1 11,58 1,04 0,27 2,52 70 UBS(Lux)Emerging Economies Fund Latin American Bonds 48,51 68,18 21,69 55,68 19,31 1,86 FER - B1 12,29 0,97 0,07 3,07 66 DWS Europe Convergence Bonds 45,26 45,26 17,34 31,11 21,30 1,40 FER - B2 10,38 1,08 0,07 2,78 84 Macquarie MS Bonds Emerging Markets 42,91 42,91 20,53 43,67 13,71 1,08 FER - B1 7,20 1,48 0,10 3,08 81 Aberdeen Global Emerging Markets Bond 42,64 61,54 19,87 53,37 13,44 1,71 FER - B2 8,56 1,24 0,09 3,92 81 Dexia Bonds Emerging Markets 42,49 61,37 20,54 61,15 13,29 1,23 FER - B1 6,78 1,56 0,11 3,10 78 KBC Bonds Emerging Markets 42,48 61,35 21,45 62,61 13,28 1,32 FER - B2 6,97 1,52 0,11 3,26 81 Goldman Sachs Gl.EM Debt Pf. 41,40 60,13 21,22 52,39 12,20 1,75 FER - B2 7,55 1,37 0,10 3,11 79 Invesco Emerging Markets 40,41 59,01 22,91 48,89 16,44 1,20 FER - B2 8,83 1,14 0,06 3,47 75 Deka-Global ConvergenceRenten 40,06 40,06 21,11 46,37 10,86 1,45 FER - B1 6,78 1,48 0,12 3,07 81 BNY Mellon Emerg.Mark.Debt Local Curr. 39,69 39,69 14,71 47,24 15,73 1,69 FER - B1 8,54 1,16 0,12 2,85 80 Apollo New World 39,67 39,67 19,81 49,36 10,47 1,01 FER - B2 4,52 2,19 0,28 2,88 56 WIP Emerg.Markets Fixed Income 38,81 57,20 20,85 39,68 9,61 2,65 FER - B2 8,20 1,18 0,08 3,21 77 KBC Bonds Global Emerging Opportunit. 38,50 38,50 13,56 * 14,54 1,42 FER - A3 7,84 1,23 0,21 3,36 81 BNPP L1 Bond World Emerging 38,38 56,71 22,19 43,93 9,17 1,79 FER - B1 9,10 1,05 0,07 3,23 76 Aberdeen Global II EM Opportunities 37,36 55,56 14,70 * 13,40 0,17 FER - B1 4,78 1,96 0,12 2,90 60 Allianz PIMCO Emerging Markets Bond Fund 37,29 37,29 17,38 48,35 8,09 1,45 FER - B1 5,96 1,57 0,12 3,29 71 ESPA Bond Emerging Markets 37,13 37,13 17,15 38,16 7,93 1,07 FER - B1 5,69 1,63 0,12 3,11 72 BGF Emerging Markets Bond 36,63 54,73 17,20 52,40 12,67 1,48 FER - B2 6,44 1,42 0,08 3,03 65 MFS Meridian - Emerging Markets Debt 36,46 54,54 20,26 58,44 12,50 1,61 FER - B2 7,09 1,29 0,07 3,38 72 KEPLER Emerging Markets Rentenfonds 36,07 36,07 15,77 * 9,56 1,08 FER - B2 5,56 1,62 0,11 3,02 73 Parvest Bond World Emerging 35,26 53,18 18,93 54,51 6,06 1,74 FER - B1 7,89 1,12 0,08 3,26 71 JB MB Emerging Bond Fund (USD) 35,25 53,16 19,49 57,22 6,04 1,83 FER - B2 7,88 1,12 0,08 3,09 69 LM WA Emerging Markets Bond Fd 35,04 52,92 18,41 53,62 11,07 1,80 FER - B2 8,26 1,06 0,06 3,49 70 * zu kurze Historien in Fondswährung

16 Schwellenländerreport 16 Definitionen FER Bonität Die Bonität zeigt die Kreditwürdigkeit und Zahlungsfähigkeit eines Schuldners oder Emittenten auf und gilt als Maßstab für die Sicherheit einer Anleihe. Finance & Ethics Research entwickelte zur Klassifizierung einen hochwertigen Standard: Hohe Bonitäten werden mit A1 bis A3, mittlere mit B1 bis B3 und niedere mit C1 bis C3 klassifiziert. Datafeed for Private Banking - DF4PB Diversifikation, Portfolio-Optimierung und richtige Investment-Entscheidungen setzen voraus, dass das gesamte Wertpapieruniversum in hoher Qualität aufbereitet wird. Datafeed for Private Banking ist das dafür passende Service denn die normierten Strukturen sind qualitative Segmente, welche so den optimalen Überblick über Portfolios ermöglichen. FER Ethisch-dynamischer Anteil - EDA EDA ist eine von software-systems.at patentierte Wertigkeitskennzahl und dient zum Screening von Einzeltiteln (z.b. Aktien- Misch- und Anleihenfonds) nach eigens definierten Kriterien oder zur Überprüfung von Portfolioinhalten. Für die Standard-EDA-Berechnung werden die Positivkriterien Transparenz, Global-Compact, Umweltorientierung, Erneuerbare Energie und bei den Negativkriterien, Rüstung (Schwerpunkt Clusterbomben, Landminen, Nuklearwaffen), Gentechnik, Tierversuche, Menschenrechte und Atomenergie berücksichtigt. FIAP Indizes Über 300 FIAP Indizes ermöglichen täglich aktuell den Performance-Vergleich eines Fonds zum zugehörigen Segment. FIAP Indizes bieten dabei den Vorteil, dass neue Fonds sofort in den Marktdurchschnitt eingerechnet werden. FER 30 FondsRating Das FER 30 FondsRating ist ein treffendes Punktesystem zur objektiven Beurteilung eines Fonds im Vergleich zur Benchmark oder zum Mitbewerber. Im Beobachtungszeitraum von bis zu 5 Jahren wird nicht nur die Beständigkeit der Performance bewertet - die Bereiche Transparenz, Kosten, das durchschnittliche KGV bei Aktien- und Mischfonds oder Bonitätskriterien sind ebenfalls integrierter Bestandteil. FER 3D Länder-Screening Das FER 3D Länder-Screening soll zu einer Verbesserung der Transparenz im Bereich Länderanalysen beitragen. Quantifizierbare Indikatoren aus den Bereichen Soziales, Umwelt und Wirtschaft machen die soziale, ökologische und wirtschaftliche Bewertung verschiedener Länder vergleichbar. Investoren können Sozial- und Umweltkriterien in ihre Anlageentscheidungen integrieren und damit ihre persönlichen Wertvorstellungen neben rein finanziellen Kriterien berücksichtigen. FER Transparency Key - TKey Der von Finance & Ethics Research entwickelte Transparenz-Schlüssel bestimmt, wie umfassend und transparent Informationen über ein Investment bereit stehen. FER Vola Die Volatilität ist die mathematische Größe für das Maß des Risikos eines Fonds. Die Schwankungen des jeweiligen Wertes werden in Relation zum Durchschnittswert aller Einzelwerte der jeweiligen Kategorie festgestellt. ist die Online-Plattform für Mittelzu- und Abflüsse, basierend auf einem von software-systems.at betreuten Datenbank-Finanzvolumen von 1,9 Billionen Euro unter besonderer Berücksichtigung der Märkte Deutschland, Schweiz und Österreich. FER Fondsrisikokennzahl bezieht sich auf das berechenbare Risiko eines Fonds aufgrund der darin aktuell gehaltenen Einzeltitel. Es erfolgt eine gewichtete Durchschnittswertberechung, der eine assetklassen-, bonitäts-, währungs- und börsennotizbezogene Matrix (Note: 1-5) der Einzeltitel zugrunde liegt.

17 Schwellenländerreport 17 Über uns & Rechtliche Hinweise software-systems.at software-systems.at ist führender Anbieter von Finanzdaten für Analysezwecke und innovativem Finanzdaten-Research. Finance & Ethics Research - FER Finance & Ethics Research wurde als Research-Institut von software-systems.at gegründet, um globale Zusammenhänge in ein hochwertiges Finanzdaten-Research einfließen zu lassen. Die Produktpalette reicht von Analysen auf Knopfdruck, laufenden Reports bis hin zu individuellen Analysen umfangreicher Portfolios. Finance & Ethics Academy FEA Die Finance & Ethics Academy ist die wissenschaftliche Plattform für Forschungs-projekte in Kooperation mit vier Universitäten. Kongresse und Veranstaltungen sowie Workshops zu aktuellen Themen bieten den Kunden und Partnern von software-systems.at Ergebnisse, welche den Blick in die Zukunft ermöglichen. Rechtliche Hinweise Trotz sorgfältiger Recherchen und vorsorglicher Organisation in Abstimmung mit derzeit über 500 Finanzdatenanbietern sind alle Angaben, welche software-systems.at bereitstellt ohne Gewähr. Alle Informationshinweise über die unterschiedlichsten Wertpapierarten oder zu Fonds, haben rein informativen Charakter, um Vergleiche vornehmen zu können und sind keinesfalls als Kaufempfehlung oder verbindliche Unterlage für Kaufentscheidungen zu verstehen. Wertentwicklungen der Vergangenheit, insbesondere bei Fonds und eigens von software-systems.at entwickelten Indizes, berechnete Kennzahlen oder andere Berechnungen (Ratios, Durchschnittswertberechnungen, aggregierte Berechnungen, Bonitätsangaben, Risikoangaben usw.) sind ohne Gewähr und bilden keine Voraussetzung für Käufe oder Verkäufe. software-systems.at, Finanzdatenservice GmbH, stellt ausschließlich Preis- und Produkt-informationen zur Verfügung, welche keine Anlageberatung oder Produktempfehlung darstellen. Es wird keine Haftung für die Vollständigkeit, inhaltliche Richtigkeit und Aktualität der Informationen übernommen. Die in der Vergangenheit erzielten Erträge sind keine Garantie für zukünftige Entwicklungen. Die Berechnungen der Wertentwicklung erfolgen ohne Berücksichtigung eines Ausgabeaufschlags bzw. Rücknameabschlags und unter der Annahme der Reinvestition aller Ausschüttungen. Verkaufsprospekte sind kostenlos bei den jeweiligen Fondsgesellschaften erhältlich. Die Ergebnisse von Finance & Ethics Research sowie die Abbildungen im FIAP und unter unterliegen dem Copyright von software-systems.at Finanzdatenservice GmbH. Alle Rechte vorbehalten. Finanzdaten oder Ergebnisse aus Berechnungen dürfen ohne ausdrückliche Genehmigung von software-systems.at weder kopiert noch bearbeitet, verändert oder vertrieben werden und unterliegen keiner Gewährleistung für ihre Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität. Alle Informationen sind ohne Prüfung durch professionelle Berater nicht nutzbar. softwar-systems.at haftet nicht für Schäden oder Verluste, die sich aus der Nutzung dieser Informationen ergeben. Jeder Bediener von Informationsdaten, welche von Finance & Ethics Research, über FIAP, oder "EDA let's go" zur Verfügung gestellt werden, nutzt die Daten auf eigenes Risiko. Impressum Finance & Ethics Research software-systems.at Finanzdatenservice GmbH A-9103 Diex Tel: +43 (0) 4231 / Fax: +43 (0) 4231 / michael.tschas@software-systems.at