Inhalt. Anleihenreport, 30. Dezember Anleihenfonds im Vergleich. Fondsvolumen, Mittelzuflüsse. Top-Fonds, FER FondsRating 10-11

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1 Anleihenreport, 30. Dezember 2010 Inhalt Anleihenfonds im Vergleich 2-5 Fondsvolumen, Mittelzuflüsse 8-9 Performance-Ranking Anleihenfonds österr.kag's im Vergleich 6 7 Top-Fonds, FER FondsRating Definitionen, Hinweise 12-13

2 Anleihenreport 2 FER Anleihenreport: In den letzten Tagen hohe Abflüsse Übersicht Anleihenfondsmarkt Performanceentwicklung Beim 1 Jahres Performanceranking nach Wertpapierkategorien befinden sich Aktienfonds (+15,6 Prozent) vor Immobilienfonds (+13,2 Prozent) und Mischfonds (+6,5 Prozent). Anleihenfonds erzielten über ein Jahr gesehen durchschnittlich eine Performancesteigerung von 5,8 Prozent. Im kurzfristigen Performance-Ländervergleich führt Lateinamerika das Spitzenfeld an, während Länder wie z.b. Deutschland oder auch Kanada kaum Performancezuwächse erzielten. Auf der Seite 6 der Anlage können Sie die Performanceentwicklung sämtlicher Regionen/Länder kurz-mittel-langfristig im Vergleich einsehen. Anleihenfonds österreichischer Fondsgesellschaften befinden sich im Performanceranking über 1 Jahr betrachtet knapp unter dem o.a. Durchschnitt. Im Chart sehen Sie die Entwicklung FIAP Index Staatsanleihen im Vergleich mit FIAP Index Unternehmensanleihen mit dem Ergebnis, dass Staatsanleihen langfristig besser abschneiden. Detaillierte Auswertungen entnehmen Sie bitte dem FER-Anleihenreport in der Anlage oder online über Anleihenfondsmarkt Mittelzu- und Abflüsse Seit Ende 2009 verzeichneten Anleihenfonds in der von software-systems.at servicierten FIAP Fondsdatenbank Mittelzuflüsse von über 81 Milliarden Euro. In diesen Tagen wurden erstmals über ein Jahr gesehen beachtliche Mittelabflüsse verzeichnet. Einen besonders starken Zufluss verzeichnen nach wie vor Emerging Markets Fonds. Es fällt auch auf, dass sich das Fondsvolumen deutscher und amerikanischer Anleihen überproportional stark erhöhte. Griechische Anleihen wurden generell aus vielen Fonds abgestoßen. Umfangreiche detaillierte Auswertungen befinden sich im FER- Anleihenreport in der Anlage. 1 FIAP Index Staatsanleihen 2 FIAP Index Unternehmensanleihen

3 Anleihenreport 3 EDA inhaltliche Bewertung im Anleihenbereich In allen von der Finance & Ethics Research Abteilung erstellen Reports wird bereits seit geraumer Zeit besonderer Augenmerk auf die inhaltlich nachhaltige Vertretbarkeit gerichtet. Mit der Kennzahl EDA werden die ausgewiesenen Fonds in Relation zu einander nach den EDA-Standard- Kriterien bewertet. Die Länder mit der höchsten EDA im Staatsanleihenbereich sind derzeit Dänemark, Österreich und Deutschland während Nordamerika und Russland im EDA Ranking zurück liegen. Performanceentwicklung Einzelwerte Anleihen Datenbasis und weitere Informationen Sämtliche Berechnungen basieren auf einem von software-systems.at betreuten Datenbank-Finanzvolumen von knapp über 2,2 Billionen Euro unter besonderer Berücksichtigung der Märkte Deutschland, Schweiz und Österreich. Detaillierte Auswertungen über die Entwicklungen von Performance, Mittelzu- und Abflüssen sowie Rankings können Sie jederzeit unter online erstellen. Wenn Sie weitere Informationen wünschen, steht Ihnen das Team von Finance & Ethics Research gerne zur Verfügung. Der beste Anleihenfonds mit einem T-Key 1 ist der KBC Renta TRY Renta mit 61,4 Prozent Gesamtperformance in den letzten drei Jahren. Die erfolgreichsten Anleihenfonds sowie viele weitere interessante Informationen entnehmen Sie wie immer dem beiliegenden FER-Report oder über individuelle Abfragen am besten online via Das Team von Finance & Ethics Research Finance & Ethics Research research@software-systems.at Tel: +43 (0) 4231 / Fax: +43 (0) 4231 / software-systems.at Finanzdatenservice GmbH

4 Anleihenreport 4 Performance: Gesamtmarkt nach Kategorien, 12/09-12/10 Performance: Anleihenfonds nach Kategorien, 12/09-12/10 Aktienfonds Wandelanleihen Immobilien Unternehmensanleihen Mischfonds Anleihenfonds Geldmarkt Staatsanleihen 0,0% 10,0% 20,0% 0% 2% 4% 6% 8% 10% Performance: Anleihenfonds nach Ländern, 12/09-12/10 Performance: Anleihenfonds nach Laufzeiten, 12/09-12/10 Lateinamerika Emerging Markets Asien ohne Japan Nordamerika Zentral/Osteuropa Großbritannien Ungarn Österreich Dänemark Schweiz Japan Kanada Europa Deutschland Euroland mittlere Laufzeiten lange Laufzeiten sehr kurze Laufzeiten sehr lange Laufzeiten kurze Laufzeiten 0% 5% 10% 15% 20% 0,0% 4,0% 8,0%

5 Dez. 98 Dez. 99 Dez. 00 Dez. 01 Dez. 02 Dez. 03 Dez. 04 Dez. 05 Dez. 06 Dez. 07 Dez. 08 Dez. 09 Dez. 10 Anleihenreport 5 Performance: Anleihenfonds nach Bonitäten, 12/09-12/10 Performance: Anleihenfonds nach Bonitäten, 10/07-10/10 FER - B3 FER - B2 FER - B1 FER - A3 FER - A2 FER - A1 FER - B2 FER - B3 FER - A2 FER - A1 FER - A3 FER - B1 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0% 14,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% Performance: Entwicklung Anleihenfonds nach Kategorien 200% 180% 160% 140% 120% 100% Wandelanleihen Staatsanleihen Unternehmensanleihen 80%

6 Anleihenreport 6 Performance-Ranking Ranking 3 Jahre Ranking 5 Jahre Ranking 1 Jahr Ranking 6 Monate Ranking 1 Monat Anleihen Asien Anleihen Lateinamerika Staatsanleihen Emerging Markets Anleihen Emerging Markets Unternehmensanleihen Nordamerika Anleihen Großbritannien Staatsanleihen Global Unternehmensanleihen Global Staatsanleihen Nordamerika Anleihen Global Anleihen Zentral/Osteuropa Anleihen Kanada Staatsanleihen Europa Unternehmensanleihen Europa Anleihen Europa Wandelanleihen Europa Wandelanleihen Global Wandelanleihen Asien

7 Anleihenreport 7 Performance: AT-ISINs nach Kategorien, 12/09-12/10 Performance: AT-ISINs nach Ländern, 12/09-12/10 Anleihen Unternehmen Anleihen Wandelanleihen Anleihen Staaten 0,0% 4,0% 8,0% Emerging Markets Zentral/Osteuropa Nordamerika Global Deutschland Österreich Europa 0% 5% 10% 15% Fondsvolumen: AT-ISINs nach Wertpapierarten, Dez 2010 Mittelzu- und Abflüsse: AT-ISINs Kategorien, 12/09-12/10 10,4 Anleihen Unternehmen Anleihen Wandelanleihen 19,2 Anleihen Staaten Anleihen Unternehmen 0,9 4,6 Anleihen Wandelanleihen Mrd. EUR Anleihen Staaten -1,6 Mrd. -1,2 Mrd. -0,8 Mrd. -0,4 Mrd. 0,0 Mrd. 0,4 Mrd.

8 Anleihenreport 8 Fondsvolumen: Anleihenfonds nach Kategorien, Dez 2010 Mittelzu- & Abflüsse: Anleihenfonds nach Kategorien, 12/09-12/10 88,70 360,00 Anleihen Staaten Anleihen Unternehmen Anleihen Unternehmen Anleihen Staaten 101,45 Anleihen Wandelanleihen Anleihen Wandelanleihen 22,92 Mrd. EUR 0 Mrd. 20 Mrd. 40 Mrd. 60 Mrd. 80 Mrd. Mittelzu- & Abflüsse: Anleihenfonds nach Ländern, 12/09-12/10 Mittelzu- & Abflüsse: Anleihenfonds (Kalenderwochen) Emerging Markets Nordamerika Asien Asien ohne Japan Deutschland Schweiz Europa Lateinamerika Zentral/Osteuropa Euroland -10 Mrd. 0 Mrd. 10 Mrd. 20 Mrd. 30 Mrd Mrd. -2 Mrd. -1 Mrd. 0 Mrd. 1 Mrd. 2 Mrd. 3 Mrd. 4 Mrd.

9 Anleihenreport 9 Fondsvolumenentwicklung: Länder Fondsvolumenentwicklung: Anleihenarten USA Deutschland Schweiz Südkorea Brasilien Niederlande Spanien Österreich Belgien Griechenland -10 Mrd. 5 Mrd. 20 Mrd. 35 Mrd. Staatsanleihen Unternehmensanleihen Bankschuldverschreibung Wandelanleihen staatl.unternehmensanleihen ABS MBS -5 Mrd. 15 Mrd. 35 Mrd. 55 Mrd. 75 Mrd. Fondsvolumen: Nach Bonitäten, Dez 2010 FER-A1 FER-A2 FER-A3 FER-B1 FER-B2 FER-B3 FER-C1 FER-C2 FER-C3 0 Mrd. 80 Mrd. 160 Mrd. 240 Mrd. Fondsvolumen: Nach Top-Einzeltitel, Dez 2010 Korea Treasury Bond 4,25% Russian Foreign Bond - Eurobond 7,5% Bundesrepublik Deutschland 3,75% Bundesrepublik Deutschland 3,25% Bundesrepublik Deutschland 3% Bundesobligation 3,5% Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F Poland Government Bond 4,75% Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F Malaysia Government Bond 3,756% 0,0 Mrd. 1,0 Mrd. 2,0 Mrd. 3,0 Mrd.

10 Anleihenreport 10 Top-Fonds: Kategorie Anleihen Fondsname FER Rating T-Key KAG Perf. 3 Jahre Perf. 1 Jahr Perf. 5 Jahre Outperf. 3 Jahre TER Ø Bonität Vola 36 Mon. Sharpe 36 Mon. EDA Zufluss (Mio.EUR) KBC Renta TRY-Renta TKey 1 KBC Asset Mgmt. 61,36 13,71 103,76 43,22 1,28 FER - A3 6,87 2,00 77,15 80,36 Fidelity US High Yield Fund TKey 1 Fidelity 45,53 24,65 * 25,09 1,42 FER - B2 15,90 0,64 70, ,54 Fidelity Emerging Markets Debt Fund TKey 1 Fidelity 44,89 21,19 * 31,37 1,70 FER - B2 14,70 0,76 50,00 420,94 Templeton Global Total Ret. TKey 1 Franklin Templeton 43,61 14,86 79,35 34,15 1,35 FER - B1 12,54 0,83 70, ,82 Aberdeen Global World Bond TKey 1 Aberdeen 42,80 4,41 * 32,52 1,19 FER - A1 12,47 0,81 74,94 1,34 AXA WF US High Yield Bonds TKey 1 AXA IM 40,65 14,02 * 19,19 0,87 FER - B3 12,57 0,70 75,00 979,48 StarCap SICAV - Winbonds TKey 1 StarCapital S.A. 40,11 9,27 * 32,17 1,33 FER - A2 9,18 0,99 69,43 3,32 Allianz PIMCO Int.Rentenfonds TKey 1 Allianz Gl.Inv.KAG 39,60 16,17 25,00 29,46 0,95 FER - A1 10,88 0,86 73,42-26,22 Threadneedle Dollar Bond TKey 1 Threadneedle Inv. 39,56 10,79 22,55 35,91 1,23 FER - B1 10,98 0,99 69,46 4,64 Templeton Global Bond Fund TKey 1 Franklin Templeton 38,71 11,09 70,32 27,72 1,42 FER - A3 9,35 0,96 78, ,33 Allianz PIMCO Bondspezial TKey 1 Allianz Gl.Inv.Lux 37,83 15,85 24,08 26,91 1,35 FER - A2 9,90 0,89 74,21 53,60 M&G Optimal Income Fund TKey 1 M&G Investments 37,82 8,87 * 18,10 1,47 FER - B1 8,46 0,96 59, ,87 Pioneer Funds Euro Strategic Bond TKey 1 Pioneer A.M. 36,86 21,32 41,35 27,51 1,69 FER - B1 23,87 0,33 81,45 78,85 LGT Bond Fund Global EUR B TKey 1 LGT Capital Mgmt. 36,85 17,91 27,21 25,40 1,10 FER - A1 10,51 0,80 77,88-39,27 UBS (Lux) Bond Fund - Euro High Yield TKey 1 UBS AG Lux 36,34 16,51 42,40 14,62 1,30 FER - B2 19,10 0,41 75,00 247,36 Pioneer Funds Euro High Yield TKey 1 Pioneer A.M. 34,60 22,23 * 14,13 1,84 FER - B2 24,51 0,31 80,00 10,20 Nomura Asian Bonds Fonds TKey 1 Nomura AM 34,23 16,02 * 27,43 1,05 FER - A3 8,45 1,05 69,46 85,11 Allianz PIMCO Global Bond High Grade TKey 1 Allianz Gl.Inv.Lux 33,78 14,44 21,98 24,52 1,02 FER - A1 10,60 0,77 77,43-5,03 Amundi Funds Emerging Markets Debt TKey 1 Amundi Luxembourg 33,33 16,84 46,12 17,98 2,05 FER - B2 29,49 0,27 70,15 19,57 Fidelity Asian High Yield Fund TKey 1 Fidelity 32,95 30,19 * 12,45 1,46 FER - B2 26,77 0,27 69,65 253,87 PF Emerging Local Currency Debt TKey 1 Pictet Funds S.A. 32,65 12,23 * 14,20 1,61 FER - B1 16,56 0,41 79, ,01 PF Latin American Local Currency Debt TKey 1 Pictet Funds S.A. 32,22 13,34 * 13,39 1,61 FER - B1 15,47 0,43 76,83 180,40 Allianz PIMCO Internationaler Rentenfond TKey 1 Allianz Gl.Inv.KAG 32,15 12,68 20,53 21,55 0,81 FER - A2 11,02 0,68 80,58 4,68 BNPP L1 Bond World TKey 1 BNP Paribas 31,55 12,88 15,90 18,35 0,96 FER - A2 8,47 0,78 72,98-27,24 Templeton Emerging Markets Bond Fund TKey 1 Franklin Templeton 31,06 12,20 59,45 16,70 1,94 FER - B1 18,11 0,43 71, ,58 PF Global Emerging Debt TKey 1 Pictet Funds S.A. 30,97 8,12 52,90 14,45 1,46 FER - B2 12,24 0,59 68,31 819,88 * zu kurze Historien

11 Anleihenreport 11 Top-Fonds: Kategorie Anleihen österreichischer Fondsgesellschaften Fondsname FER Rating T-Key KAG Perf. 3 Jahre Perf. 1 Jahr Perf. 5 Jahre Outperf. 3 Jahre TER Ø Bonität Vola 36 Mon. Sharpe 36 Mon. EDA Zufluss (Mio.EUR) ESPA Bond Yen ZZ1 Fonds Allianz Invest PIMCO Corporate Schoellerbank Euro Alternativ BAWAG P.S.K. Gl.High Yield Bd. Volksbank-Interbond Schoellerbank USD RentenFonds ESPA Bond Dollar Corporate R 303-Non-Euro Bonds Apollo 2 Global Bond Apollo Euro Corporate Bond Fund ESPA Bond Dollar ESPA Bond BRIK Corporate Apollo New World BAWAG P.S.K. Global Bond S Waldviertel Bond Raiffeisen-Global Rent KEPLER Osteuropa Plus Rentenfonds BAWAG P.S.K. Gemeindefonds Spängler Bond Corporate KEPLER Vorsorge Rentenfonds ESPA Portfolio Bond ESPA Bond Euro Reserva Raiffeisen-Österreich Rent 3 Banken Long Term Eurobond-Mix Apollo 1 Styrian Euro Bond BAWAG P.S.K. Mündel Rent * zu kurze Historien 55,72 22,27 29,89 37,17 0,60 FER - A2 17,54 0,65 79,62 4,01 TKey 1 Semper Constantia 37,20 35,27 67,97 34,31 1,01 FER - A2 24,35 0,50 69,30 10,57 TKey 1 Allianz Invest 35,85 21,87 17,01 23,35 1,05 FER - B1 11,63 0,81 64,29-16,24 TKey 1 Schoellerbank Invest 35,30 17,38 23,05 24,94 0,92 FER - A1 9,78 0,85 77,60 11,26 TKey 1 BAWAG P.S.K. Invest 31,95 10,28 36,03 17,90 1,08 FER - B2 9,06 0,94 78,07 3,69 TKey 1 Volksbank Invest KAG 31,23 16,08 20,09 18,24 0,59 FER - A2 9,58 0,69 79,90-10,17 TKey 1 Schoellerbank Invest 29,66 16,21 12,10 24,11 1,01 FER - A1 13,91 0,61 58,51-0,93 28,89 16,01 9,78 16,47 0,84 FER - A2 12,23 0,63 55,15-14,63 TKey 1 Raiffeisen KAG 28,14 16,62 * 19,22 0,42 FER - A1 12,28 0,56 61,96 16,62 TKey 1 Security KAG 27,81 3,86 16,69 16,74 0,75 FER - A1 6,62 0,94 79,47 1,78 TKey 1 Security KAG 26,31 5,91 25,78 15,45 0,99 FER - B1 4,31 1,38 59,00 2,19 25,07 13,82 9,96 17,30 0,58 FER - A1 14,14 0,46 64,73-31,01 24,18 13,03 * 9,11 1,07 FER - B1 22,42 0,26 74,83 68,86 TKey 1 Security KAG 22,72 14,01 19,06 11,83 1,00 FER - B1 16,65 0,37 70,96 3,10 TKey 1 BAWAG P.S.K. Invest 22,21 13,13 13,82 11,62 0,79 FER - A1 10,44 0,47 78,29-6,29 22,18 4,51 * 14,79 0,62 FER - A1 4,72 0,99 87,76-25,00 TKey 1 Raiffeisen KAG 22,05 9,87 17,77 12,21 0,74 FER - A1 6,78 0,74 72,20-21,31 TKey 1 KEPLER-FONDS KAG 21,76 11,69 * 9,54 1,13 FER - B1 14,17 0,32 67,47-3,33 TKey 1 BAWAG P.S.K. Invest 21,50 6,17 19,98 15,43 0,45 FER - A1 4,31 1,13 85,48 5,34 TKey 1 Carl Spängler KAG 21,25 5,83 18,42 10,79 1,04 FER - A3 5,27 0,87 65,39 59,05 TKey 1 KEPLER-FONDS KAG 21,19 6,23 18,74 14,16 0,56 FER - A1 3,99 1,13 86,42-13,71 21,17 5,45 16,26 14,03 0,69 FER - A1 4,61 0,97 81,71-25,66 20,74 4,81 18,81 8,64 0,45 FER - A1 4,09 1,03 85,94-7,74 TKey 1 Raiffeisen KAG 20,43 6,06 18,66 10,31 0,59 FER - A1 4,74 0,84 93,74 5,78 TKey 1 3 Bk.Gen.Invest 20,38 5,44 15,06 9,97 0,38 FER - A1 7,30 0,63 86,37-3,96 TKey 1 Security KAG 20,12 3,10 18,53 11,68 0,59 FER - A1 3,85 0,99 83,57 4,40 TKey 1 BAWAG P.S.K. Invest 19,89 5,63 18,05 12,77 0,43 FER - A1 4,82 0,86 87,14-3,15

12 Anleihenreport 12 Definitionen FER Bonität Die Bonität zeigt die Kreditwürdigkeit und Zahlungsfähigkeit eines Schuldners oder Emittenten auf und gilt als Maßstab für die Sicherheit einer Anleihe. Finance & Ethics Research entwickelte zur Klassifizierung einen hochwertigen Standard: Hohe Bonitäten werden mit A1 bis A3, mittlere mit B1 bis B3 und niedere mit C1 bis C3 klassifiziert. Datafeed for Private Banking - DF4PB Diversifikation, Portfolio-Optimierung und richtige Investment-Entscheidungen setzen voraus, dass das gesamte Wertpapieruniversum in hoher Qualität aufbereitet wird. Datafeed for Private Banking ist das dafür passende Service denn die normierten Strukturen sind qualitative Segmente, welche so den optimalen Überblick über Portfolios ermöglichen. FER Ethisch-dynamischer Anteil - EDA EDA ist eine von software-systems.at patentierte Wertigkeitskennzahl und dient zum Screening von Einzeltiteln (z.b. Aktien- Misch- und Anleihenfonds) nach eigens definierten Kriterien oder zur Überprüfung von Portfolioinhalten. Für die Standard- EDA-Berechnung werden die Positivkriterien Transparenz, Global-Compact, Umweltorientierung, Erneuerbare Energie und bei den Negativkriterien, Rüstung (Schwerpunkt Clusterbomben, Landminen, Nuklearwaffen), Gentechnik, Tierversuche, Menschenrechte und Atomenergie berücksichtig FIAP Indizes Über 300 FIAP Indizes ermöglichen täglich aktuell den Performance-Vergleich eines Fonds zum zugehörigen Segment. FIAP Indizes bieten dabei den Vorteil, dass neue Fonds sofort in den Marktdurchschnitt eingerechnet werden. FER 30 FondsRating Das FER 30 FondsRating ist ein treffendes Punktesystem zur objektiven Beurteilung eines Fonds im Vergleich zur Benchmark oder zum Mitbewerber. Im Beobachtungszeitraum von bis zu 5 Jahren wird nicht nur die Beständigkeit der Performance bewertet - die Bereiche Transparenz, Kosten, das durchschnittliche KGV bei Aktien- und Mischfonds oder Bonitätskriterien sind ebenfalls integrierter Bestandteil. FER Global Compact Anteil - GCA Der GCA weist den Anteil an Aktiengesellschaften oder Emittenten von Anleihen aus, welche die Global Compact-Prinzipien der Vereinten Nationen anerkennen. Dieser prozentuelle Anteil eines Fondsvolumens oder eines Gesamt-Portfolios wird mit Hilfe der Einzeltitel-Analyse berechnet. FER Laufzeiten Finance & Ethics Research klassifiziert Laufzeiten, um eindeutige Abgrenzungen und anschauliche Durchrechnungs-Darstellungen auf proprietärer Basis zu bieten. Die Einteilung gliedert sich in sehr kurze, kurze, mittlere, lange, sehr lange und Open-End- Laufzeiten. FER Outperformance Die FER Outperformance gibt die prozentuelle Performance eines Fonds gegenüber dem zugehörigen FIAP-Index in der jeweiligen Kategorie an. FER Transparency Key - TKey Der von Finance & Ethics Research entwickelte Transparenz-Schlüssel bestimmt, wie umfassend und transparent Informationen über ein Investment bereit stehen. FER Vola Die Volatilität ist die mathematische Größe für das Maß des Risikos eines Fonds. Die Schwankungen des jeweiligen Wertes werden in Relation zum Durchschnittswert aller Einzelwerte der jeweiligen Kategorie festgestellt. Je größer diese Schwankungsbreite ist, umso volatiler ist der Fonds. ist die Online-Plattform für Mittelzu- und Abflüsse, basierend auf einem von software-systems.at betreuten Datenbank-Finanzvolumen von 1,9 Billionen Euro unter besonderer Berücksichtigung der Märkte Deutschland, Schweiz und Österreich. FER Fondsrisikokennzahl bezieht sich auf das berechenbare Risiko eines Fonds aufgrund der darin aktuell gehaltenen Einzeltitel. Es erfolgt eine gewichtete Durchschnittswertberechung, der eine assetklassen-, bonitäts-, währungs- und börsennotizbezogene Matrix (Note: 1-5) der Einzeltitel zugrunde liegt.

13 Anleihenreport 13 Über uns & Rechtliche Hinweise software-systems.at software-systems.at ist führender Anbieter von Finanzdaten für Analysezwecke und innovativem Finanzdaten-Research. Finance & Ethics Research - FER Finance & Ethics Research wurde als Research-Institut von software-systems.at gegründet, um globale Zusammenhänge in ein hochwertiges Finanzdaten-Research einfließen zu lassen. Die Produktpalette reicht von Analysen auf Knopfdruck, laufenden Reports bis hin zu individuellen Analysen umfangreicher Portfolios. Finance & Ethics Academy FEA Die Finance & Ethics Academy ist die wissenschaftliche Plattform für Forschungsprojekte in Kooperation mit vier Universitäten. Kongresse und Veranstaltungen sowie Workshops zu aktuellen Themen bieten den Kunden und Partnern von softwaresystems.at Ergebnisse, welche den Blick in die Zukunft ermöglichen. Rechtliche Hinweise Trotz sorgfältiger Recherchen und vorsorglicher Organisation in Abstimmung mit derzeit über 500 Finanzdatenanbietern sind alle Angaben, welche software-systems.at bereitstellt ohne Gewähr. Alle Informationshinweise über die unterschiedlichsten Wertpapierarten oder zu Fonds, haben rein informativen Charakter, um Vergleiche vornehmen zu können und sind keinesfalls als Kaufempfehlung oder verbindliche Unterlage für Kaufentscheidungen zu verstehen. Wertentwicklungen der Vergangenheit, insbesondere bei Fonds und eigens von softwaresystems.at entwickelten Indizes, berechnete Kennzahlen oder andere Berechnungen (Ratios, Durchschnittswertberechnungen, aggregierte Berechnungen, Bonitätsangaben, Risikoangaben usw.) sind ohne Gewähr und bilden keine Voraussetzung für Käufe oder Verkäufe. software-systems.at, Finanzdatenservice GmbH, stellt ausschließlich Preis- und Produktinformationen zur Verfügung, welche keine Anlageberatung oder Produktempfehlung darstellen. Es wird keine Haftung für die Vollständigkeit, inhaltliche Richtigkeit und Aktualität der Informationen übernommen. Die in der Vergangenheit erzielten Erträge sind keine Garantie für zukünftige Entwicklungen. Die Berechnungen der Wertentwicklung erfolgen ohne Berücksichtigung eines Ausgabeaufschlags bzw. Rücknameabschlags und unter der Annahme der Reinvestition aller Ausschüttungen. Verkaufsprospekte sind kostenlos bei den jeweiligen Fondsgesellschaften erhältlich. Die Ergebnisse von Finance & Ethics Research sowie die Abbildungen im FIAP und unter unterliegen dem Copyright von software-systems.at Finanzdatenservice GmbH. Alle Rechte vorbehalten. Finanzdaten oder Ergebnisse aus Berechnungen dürfen ohne ausdrückliche Genehmigung von software-systems.at weder kopiert noch bearbeitet, verändert oder vertrieben werden und unterliegen keiner Gewährleistung für ihre Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität. Alle Informationen sind ohne Prüfung durch professionelle Berater nicht nutzbar. softwarsystems.at haftet nicht für Schäden oder Verluste, die sich aus der Nutzung dieser Informationen ergeben. Jeder Bediener von Informationsdaten, welche von Finance & Ethics Research, über FIAP, oder "EDA let's go" zur Verfügung gestellt werden, nutzt die Daten auf eigenes Impressum Finance & Ethics Research software-systems.at Finanzdatenservice GmbH A-9103 Diex Tel: +43 (0) 4231 / Fax: +43 (0) 4231 / michael.tschas@software-systems.at