Jahresbericht 2014/2015

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1 Jahresbericht 2014/2015 Publikumsfonds luxemburgischen Rechts R.C.S. Luxemburg N B Geprüfter Jahresbericht per 30. November 2015 BANTLEON ANLEIHENFONDS Bantleon Return Bantleon Yield Bantleon Yield Plus Bantleon Trend Bantleon Dynamic Keine Zeichnung darf auf der Grundlage dieses Berichtes entgegengenommen werden. Zeichnungen können nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts zusammen mit dem Zeichnungsantragsformular, dem letzten Jahresbericht und gegebenenfalls dem letzten Halbjahresbericht erfolgen.

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3 Geprü er Jahresbericht per 30. November 2015 Inhaltsverzeichnis Seite ISIN Management und Verwaltung 2 Allgemeine Informationen 3 Bericht der Verwaltungsgesellschaft 4 Bericht des Réviseur d entreprises agréé 6 BANTLEON ANLEIHENFONDS 8 Bantleon Return 9 IA LU IT LU PA LU PT LU Bantleon Yield 13 IA LU PA LU PT LU Bantleon Yield Plus 19 IA LU IT LU PA LU Bantleon Trend 25 IA LU Bantleon Dynamic 29 IA LU Erläuterungen zum Jahresbericht 33 Gesamtengagement (ungeprüft) 37 Verkaufsrestriktionen Anteile des Fonds dürfen innerhalb der USA weder angeboten noch verkauft oder ausgeliefert werden. 1

4 Management und Verwaltung Jahresbericht per 30. November 2015 BANTLEON ANLEIHENFONDS Verwaltungsgesellschaft BANTLEON INVEST S.A. 33A, avenue J.F. Kennedy L-1855 Luxemburg Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Marcel Rösch (Vorsitzender) Mitglied der Geschäftsleitung der BANTLEON BANK AG, Zug Werner A. Schubiger (Mitglied) Vizepräsident des Verwaltungsrates der BANTLEON BANK AG, Zug; Rechtsanwalt in Zürich Günter Lutgen (Mitglied) Executive Director, UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxemburg Axel Keufen (Mitglied) Director, UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxemburg Cornelius Bechtel (Mitglied) Executive Director, United International Management S.A., Luxemburg Anlagemanager BANTLEON BANK AG Bahnhofstrasse 2 CH-6300 Zug Depotbank UBS (Luxembourg) S.A. 33A, avenue J.F. Kennedy L-1855 Luxemburg Verwaltungs- und Transferstelle UBS Fund Services (Luxembourg) S.A. 33A, avenue J.F. Kennedy L-1855 Luxemburg Abschlussprüfer der Verwaltungsgesellschaft und des Fonds KPMG Luxembourg, Société coopérative 39, Avenue John F. Kennedy L-1855 Luxemburg Zahlstellen Zahlstelle Luxemburg: UBS (Luxembourg) S.A. 33A, avenue J.F. Kennedy L-1855 Luxemburg Zahlstelle Deutschland: UBS Deutschland AG Bockenheimer Landstrasse 2-4, D Frankfurt am Main Zahlstelle Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG Graben 21 A-1010 Wien Zahlstelle Schweiz: UBS Switzerland AG, Bahnhofstrasse 45, CH-8001 Zürich und ihre Geschäftsstellen in der Schweiz (ab 14. Juni 2015) UBS AG, Aeschenvorstadt 1, CH-4002 Basel UBS AG, Bahnhofstrasse 45, CH-8098 Zürich und ihre Geschäftsstellen in der Schweiz (bis 14. Juni 2015) Vertriebsstellen Vertriebsstelle Deutschland: BANTLEON AG Karl-Wiechert-Allee 1A D Hannover Vertriebsstelle Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG Graben 21 A-1010 Wien Vertriebsstelle und Vertreter in der Schweiz: BANTLEON BANK AG Bahnhofstrasse 2 CH-6300 Zug Der Verkaufsprospekt, das KIID, die Vertragsbedingungen, Jahres- und Halbjahresberichte sowie die eingetretenen Änderungen im Wertpapierbestand des in dieser Publikation erwähnten Fonds können kostenlos bei den Vertriebsstellen, beim Vertreter in der Schweiz und bei der Verwaltungsgesellschaft angefordert werden. 2

5 Allgemeine Informationen Jahresbericht per 30. November 2015 BANTLEON ANLEIHENFONDS Bantleon Return, Bantleon Yield, Bantleon Yield Plus, Bantleon Trend und Bantleon Dynamic sind Teilfonds des BANTLEON ANLEIHENFONDS. Während sich die Teilfonds Bantleon Trend und Bantleon Dynamic vorwiegend an juristische Personen und institutionelle Anleger richten, besteht bei den Teilfonds Bantleon Return, Bantleon Yield und Bantleon Yield Plus auch für private Investoren die Möglichkeit, an der Spezialisierung von BANTLEON zu partizipieren. Anlagemanager des BANTLEON ANLEIHENFONDS ist die auf das Management von sicherheitsorientierten Kapitalanlagen spezialisierte BANTLEON BANK AG. Die Verwaltung obliegt der BANTLEON INVEST S.A., einer Tochtergesellschaft der BANTLEON BANK AG. Die Fondsvermögen werden als Sondervermögen verwahrt und sind damit wirtschaftlich getrennt von der Depotbank und dem Anlagemanager. Depotbank ist die UBS (Luxembourg) S.A., eine 100%ige Tochter der UBS AG, Schweiz. Bantleon Return basiert auf der Immunisierungsstrategie von BANTLEON und optimiert so die Erträge von hochqualitativen Anleihen der gesamten Zinskurve. Das Ertragspotential soll durch die enge Verzahnung von Durationsanpassung, Zinskurvenbewirtschaftung, Spreadmanagement und Inflationsindexierung vollständig ausgeschöpft werden. Die Modified Duration des Teilfondsvermögens bewegt sich in einer Bandbreite von 2,0% bis 6,0%. Bantleon Yield fokussiert sich innerhalb der Immunisierungsstrategie von BANTLEON verstärkt auf die Maximierung des Zinsertrages und das Spreadmanagement. Investiert wird in Anleihen der gesamten Zinskurve. Die Modified Duration des Teilfondsvermögens bewegt sich in einer Bandbreite von 0% bis 6,0%. Bantleon Yield Plus fokussiert sich innerhalb der Immunisierungsstrategie von BANTLEON verstärkt auf die Maximierung des Zinsertrages und das Spreadmanagement. Investiert wird in Anleihen der gesamten Zinskurve auf der Basis eines breiten Anleihenspektrums inklusive Anleihen ohne Investment-Grade-Rating. Die Modified Duration des Teilfondsvermögens bewegt sich in einer Bandbreite von 0,0% bis 8,0%. Bantleon Trend verfolgt das Ziel, mit aktivem Durationsmanagement hohe Zinserträge und Kursgewinne aus hochqualitativen Anleihen, vornehmlich der Laufzeiten von 1 bis 10 Jahren, zu erwirtschaften. In Phasen deutlich sinkender Renditen sollen Zinsertrag und Kursgewinne durch Übergewichtung langer Laufzeiten maximiert werden. Die vollständige Umschichtung in geldmarktnahe Anleihen soll grössere Kursverluste in Phasen stark steigender Renditen vermeiden. Jede Anlageentscheidung basiert auf dem»absolute Return«-Modell von BANTLEON. Die Modified Duration des Teilfondsvermögens bewegt sich in einer Bandbreite von 0,0% bis 6,0%. Bantleon Dynamic verfolgt mit aktivem Durationsmanagement das Ziel, in Phasen fallender Renditen durch Anlage in Anleihen mit langen Laufzeiten attraktive Zinserträge und deutliche Kursgewinne zu erwirtschaften. Der limitierte Verkauf von Zinsterminkontrakten ermöglicht dem Fonds darüber hinaus auch in Phasen fallender Anleihenkurse, Kursgewinne zu erwirtschaften (»Absolute Return plus«). Die Modified Duration des Teilfondsvermögens bewegt sich in einer Bandbreite von -3,0% bis +8,0%. 3

6 Bericht der Verwaltungsgesellschaft Jahresbericht per 30. November 2015 BANTLEON ANLEIHENFONDS 2015 dürfte als»jahr der Extreme«in die Finanzmarktannalen eingehen. Selbst in den dunkelsten Stunden der Eurokrise stand die Währungsunion nicht so dicht vor einem Auseinanderbrechen, wie im Sommer dieses Jahres. Über Monate hinweg hielt die im Januar neu gewählte griechische Regierung die Welt mit rhetorischen Attacken und politischen Winkelzügen in Atem. Es dauerte im wahrsten Sinne des Wortes bis kurz nach 12, bis die Verhandlungen mit den Geldgebern zu einem Abschluss gebracht und damit der»grexit«gerade noch abgewendet werden konnte. Die Schweizer Nationalbank überraschte die Finanzwelt mit dem»frankenschock«. Die Aufhebung der seit August 2011 mit allen Mitteln verteidigten Kursuntergrenze von 1,20 CHF/ löste an den Devisenmärkten ein Kursbeben aus. Der Schweizer Franken wertete binnen Minuten um bis zu 30% gegenüber dem Euro auf, was die erfolgsverwöhnte Schweizer Wirtschaft über Nacht an den Rand der Rezession trieb. Auch die Europäische Zentralbank schlug ein neues Kapitel auf, als sie im Januar den endgültigen Einstieg in ein Anleihekaufprogramm nach angelsächsischem Vorbild verkündete. Pro Monat wollen die Währungshüter ABS-Papiere, Covered Bonds und Staatsanleihen im Volumen von 60 Mrd. aufkaufen über die Gesamtlaufzeit betrachtet werden auf diesem Wege weit mehr als 1 Billion in die Märkte gepumpt. Die Liquiditätsschwemme trug das ihre dazu bei, die Bewertungen an den Finanzmärkten auf immer neue Höhen zu treiben. 10-jährige deutsche Bundesanleihen rentierten im Frühjahr nur noch bei 0,05%, die Renditen sämtlicher Anleihen mit einer Restlaufzeit bis einschliesslich 9 Jahren lagen zu diesem Zeitpunkt unterhalb der Nulllinie. Aber auch ausserhalb des Staatsanleihensegments fielen die Renditen auf historische Tiefststände. Wie labil die Märkte auf diesen Extremniveaus sind, zeigte sich im Mai und Juni. Binnen 8 Wochen schnellten die Renditen am langen Ende um 100 Bp in die Höhe, in dieser kurzen Zeitspanne war das eine der schärfsten Rentenmarktkorrekturen aller Zeiten. Extrembewertungen waren in den zurückliegenden 12 Monaten auch an den Aktienmärkten zu beobachten. Sowohl in Europa als auch in den USA erreichten die Börsenbarometer reihenweise neue historische Höchststände. Erst die Furcht vor einem Flächenbrand in Chinas Finanzsektor bereitete dem Höhenflug im Sommer ein jähes Ende. Vorausgegangen war eine beispiellose Berg-und Talfahrt der chinesischen Aktienmärkte. Dabei folgte auf eine 12 Monate währende Kursexplosion, im Zuge derer die Notierungen 160% zulegen konnten, ein 50%iger Einbruch innerhalb von nur zwei Monaten. Die chinesische Führung versuchte verzweifelt und mit fragwürdigen Mitteln, dem Sturzflug Einhalt zu gebieten. Auch das Krisenmanagement im Rahmen der gleichfalls überraschenden Abwertung des Yuan im August hinterliess an den Finanzmärkten einen faden Beigeschmack. Offenkundig ist die Modernisierung der chinesischen Wirtschaft mit grösseren Verwerfungen verbunden als allgemein vermutet. Das offizielle Expansionsziel von 7% per annum musste im Jahresverlauf nach unten angepasst werden. Verantwortlich für die Schwäche ist der Bau- und Industriesektor, der sich wegen enormer Überkapazitäten faktisch in der Rezession befindet. Aber nicht nur die chinesische Industrie stand in den zurückliegenden 12 Monaten unter grossem Druck. Auch in den USA sind deutliche Bremsspuren im sekundären Sektor zu beobachten. Die Dollarstärke versetzte der Exportwirtschaft einen schweren Schlag, parallel dazu mussten die Frackingunternehmen dem Verfall der Rohölpreise Tribut zollen und ihre Investitionen zusammenstreichen. Dass die US- Wirtschaft dennoch nicht in die Rezession abdriftete, war dem ungebremsten Boom der Dienstleistungsbranchen zu verdanken. Dort werden inzwischen so viele Jobs geschaffen wie seit Ende der 90er Jahre nicht mehr. Die US-Notenbank hat diese Entwicklung nach längerem Zögern zum Anlass genommen, die Märkte auf den ersten Leitzinsanstieg seit Juni 2006 vorzubereiten. Angesichts des insgesamt schwerfälligen weltwirtschaftlichen Umfeldes ist die wiedergewonne Stärke der Eurozone eine der grossen Überraschungen des vergangenen Jahres. Der über lange Zeit hinweg aufgestaute Nachholbedarf in den Peripheriestaaten sowie der kräftige Konsum in den Kernländern hielten die konjunkturellen Auftriebskräfte am Leben und schoben das Wachstumstempo beharrlich in Richtung 4

7 BANTLEON ANLEIHENFONDS 2,0%. In den binnenwirtschaftlichen Sektoren regt sich nach Jahren der Disinflation sogar wieder leichter Teuerungsdruck. Dass die Europäische Zentralbank dennoch die Geldschleusen weit offen hält, ist primär der Sorge geschuldet, der lang anhaltende Verfall der Energiepreise könne die Inflationserwartungen dauerhaft auf zu niedrigem Niveau verankern. Das vergangene Jahr hat indes gelehrt, dass selbst eine noch so aggressive Geldpolitik keinen Garant für dauerhaft steigende Assetpreise darstellt. Dessen ungeachtet ist es den Anleihenfonds Bantleon Return, Bantleon Trend, Bantleon Yield und Bantleon Yield Plus in diesem von vielen Unwägbarkeiten und hoher Volatilität geprägten Kapitalmarktumfeld erneut gelungen, einen positiven Gesamtertrag zu erwirtschaften. Dank des aktiven Bewirtschaftungsansatzes konnten die Fonds damit mehrheitlich an die gute Entwicklung der Vorjahre anknüpfen. Luxemburg, den Der Verwaltungsrat 5

8 Bericht des Réviseur d entreprises agréé Jahresbericht per 30. November 2015 BANTLEON ANLEIHENFONDS An die Anteilinhaber des BANTLEON ANLEIHENFONDS 33A, avenue J.F. Kennedy L-1855 Luxemburg Bericht zum Jahresabschluss Entsprechend dem uns vom Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft erteilten Auftrag haben wir den beigefügten Jahresabschluss des BANTLEON ANLEIHENFONDS und seiner jeweiligen Teilfonds geprüft, der aus der Aufstellung des Nettofondsvermögens, des Wertpapierbestands und der sonstigen Vermögenswerte zum 30. November 2015, der Ertrags- und Aufwandsrechnung und der Entwicklung des Nettofondsvermögens für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr sowie aus einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden und anderen erläuternden Informationen besteht. Verantwortung des Verwaltungsrats der Verwaltungsgesellschaft für den Jahresabschluss Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ist verantwortlich für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Aufstellung des Jahresabschlusses und für die internen Kontrollen, die er als notwendig erachtet, um die Aufstellung des Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist, unabhängig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verstössen resultieren. Verantwortung des Réviseur d entreprises agréé In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage unserer Abschlussprüfung über diesen Jahresabschluss ein Prüfungsurteil zu erteilen. Wir führten unsere Abschlussprüfung nach den für Luxemburg von der Commission de Surveillance du Secteur Financier angenommenen internationalen Prüfungsstandards (International Standards on Auditing) durch. Diese Standards verlangen, dass wir die beruflichen Verhaltensanforderungen einhalten und die Prüfung dahingehend planen und durchführen, dass mit hinreichender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Jahresabschluss frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist. Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zum Erhalt von Prüfungsnachweisen für die im Jahresabschluss enthaltenen Wertansätze und Informationen. Die Auswahl der Prüfungshandlungen obliegt der Beurteilung des Réviseur d entreprises agréé ebenso wie die Bewertung des Risikos, dass der Jahresabschluss wesentliche unzutreffende Angaben aufgrund von Unrichtigkeiten oder Verstössen enthält. Im Rahmen dieser Risikoeinschätzung berücksichtigt der Réviseur d entreprises agréé das für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses eingerichtete interne Kontrollsystem, um die unter diesen Umständen angemessenen Prüfungshandlungen festzulegen, nicht jedoch, um eine Beurteilung der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Eine Abschlussprüfung umfasst auch die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze und -methoden und der Vertretbarkeit der vom Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ermittelten geschätzten Werte in der Rechnungslegung sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung vermittelt der Jahresabschluss in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung des Jahresabschlusses ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des BANTLEON ANLEIHENFONDS und seiner jeweiligen Teilfonds zum 30. November 2015 sowie der Ertragslage und der Entwicklung des Nettofondsvermögens für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr. Sonstiges Die im Jahresbericht enthaltenen ergänzenden Angaben wurden von uns im Rahmen unseres Auftrages durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Standards. Unser Prüfungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben. 6

9 BANTLEON ANLEIHENFONDS Bericht über weitere vertragliche Verpflichtungen Die für deutsche Kreditinstitute durchgeführte Berechnung der Gewichtungssätze gemäss dem Standardansatz sowie des Fremdwährungsrisikos wurde von uns einer prüferischen Durchsicht unterzogen. Wir bestätigen, dass die Gewichtungssätze jeweils unter Beachtung der Berechnungsvorgaben entsprechend der Durchschaumethode zur Ermittlung des Risikogewichts für Investmentanteile im Standardansatz gemäss Titel III der Verordnung (EU) Nr. 575/2013 i.v.m. der Solvabilitätsverordnung (SolvV) richtig ermittelt wurden. Ebenfalls bestätigen wir die Richtigkeit der Berechnung des Fremdwährungsrisikos gemäss Titel IV der Verordnung (EU) Nr. 575/2013 (Capital Requirements Regulation) i.v.m. der Solvabilitätsverordnung (SolvV). Luxemburg, 22. Januar 2016 KPMG Luxembourg, Société coopérative Cabinet de révision agréé J. Roth 7

10 BANTLEON ANLEIHENFONDS Jahresbericht per 30. November 2015 Konsolidierte Nettovermögensaufstellung Aktiva Wertpapierbestand, Einstandswert Wertpapierbestand, nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) Total Wertpapierbestand (Erläuterung 3) Bankguthaben, Sicht- und Termingelder Zinsforderungen aus Wertpapieren Nicht realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Finanzterminkontrakten Nicht realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Devisenterminkontrakten Total Aktiva Passiva Zinsverbindlichkeiten aus liquiden Mitteln Rückstellungen für pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 6) Rückstellungen für Abonnementsabgabe (Erläuterung 5) Total Rückstellungen für Aufwendungen Total Passiva Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres Konsolidierte Ertrags- und Aufwandsrechnung Erträge Zinsen auf Wertpapiere Einkauf in laufende Nettoerträge bei der Ausgabe von Anteilen Erträge aus Steuerrückerstattungen Total Erträge Aufwendungen Pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 6) Abonnementsabgabe (Erläuterung 5) Zinsaufwand auf liquide Mittel Ausrichtung laufender Nettoerträge bei der Rücknahme von Anteilen Total Aufwendungen Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Realisierte Gewinne (Verluste) Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Finanzterminkontrakten Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Devisenterminkontrakten Realisierter Währungsgewinn (-verlust) Total der realisierten Gewinne (Verluste) Realisierter Nettogewinn (-verlust) des Geschäftsjahres Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Finanzterminkontrakten Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Devisenterminkontrakten Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

11 Bantleon Return Jahresbericht per 30. November 2015 Dreijahresvergleich Datum ISIN Nettovermögen in Klasse IA LU Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil in Klasse IT LU Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil in Klasse PA LU Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil in Klasse PT LU Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil in Performance Währung 2014/ / /2013 Klasse IA 1.5% 3.8% 0.2% Klasse IT 1.5% 3.8% 0.2% Klasse PA 1.2% 3.4% -0.2% Klasse PT 1.2% 3.4% -0.2% Die Teilfonds verfügen (gemäss Verkaufsprospekt) über keine Benchmark, daher erfolgt kein Vergleich der Teilfondsperformance mit einer Benchmark. Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die Berechnung der Performance erfolgt unter der Annahme, dass der Bruttobetrag der Ausschüttungen unmittelbar und ohne Abzüge wieder angelegt wird. Kreditrisikogewicht Das Risikogewicht nach der Capital Requirements Regulation (CRR) wurde gemäss den Vorgaben des Kreditrisiko-Standardansatzes (KSA) ermittelt und beträgt: = 2% = 2% = 2% = 2% = 2% = 2% = 2% = 2% = 2% = 2% = 2% = 2% Struktur des Wertpapierbestandes Geographische Aufteilung in % des Nettovermögens Deutschland Frankreich Österreich 8.01 Niederlande 7.01 Italien 6.12 Spanien 6.09 Total Wirtschaftliche Aufteilung in % des Nettovermögens Staaten und Regierungen Banken Total Fremdwährungsrisiko Das Fremdwährungsrisiko wurde gemäss Art. 353 der CRR ermittelt und beträgt: = 0% = 0% = 0% = 0% = 0% = 0% = 0% = 0% = 0% = 0% = 0% = 0% Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 9

12 Bantleon Return Nettovermögensaufstellung Aktiva Wertpapierbestand, Einstandswert Wertpapierbestand, nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) Total Wertpapierbestand (Erläuterung 3) Bankguthaben, Sicht- und Termingelder Zinsforderungen aus Wertpapieren Nicht realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Finanzterminkontrakten Total Aktiva Passiva Zinsverbindlichkeiten aus liquiden Mitteln Rückstellungen für pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 6) Rückstellungen für Abonnementsabgabe (Erläuterung 5) Total Rückstellungen für Aufwendungen Total Passiva Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres Ertrags- und Aufwandsrechnung Erträge Zinsen auf Wertpapiere Einkauf in laufende Nettoerträge bei der Ausgabe von Anteilen Erträge aus Steuerrückerstattungen Total Erträge Aufwendungen Pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 6) Abonnementsabgabe (Erläuterung 5) Zinsaufwand auf liquide Mittel Ausrichtung laufender Nettoerträge bei der Rücknahme von Anteilen Total Aufwendungen Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Realisierte Gewinne (Verluste) Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Finanzterminkontrakten Total der realisierten Gewinne (Verluste) Realisierter Nettogewinn (-verlust) des Geschäftsjahres Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Finanzterminkontrakten Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

13 Bantleon Return Veränderungen des Nettovermögens Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres Zeichnungen Rücknahmen Total Mittelzufluss (-abfluss) Ausbezahlte Dividende Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Total der realisierten Gewinne (Verluste) Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres Entwicklung der Anteile im Umlauf Klasse IA Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgegebenen Anteile Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres Klasse IT Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgegebenen Anteile Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres Klasse PA Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgegebenen Anteile Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres Klasse PT Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgegebenen Anteile Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 11

14 Bantleon Return Aufstellung der Wertpapierbestände und anderer Nettovermögenswerte per 30. November 2015 Bezeichnung Anzahl/ Bewertung in in % des Nominal nicht realisierter Netto- Kursgewinn (-verlust) vermögens auf Futures Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden Anleihen ABN AMRO BANK NV % BPCE SOCIETE DE FINANCEMENT DE LHABITAT % CAISSE FRANCAISE DE FINANCEMENT LOCAL % CREDIT MUTUEL-CIC HOME LOAN SFH-REG-S % DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK AG-REG-S % DEXIA CREDIT LOCAL DE FRANCE-REG-S % DEXIA CREDIT LOCAL DE FRANCE-REG-S % DEXIA CREDIT LOCAL DE FRANCE-REG-S % ERSTE GROUP BANK AG % ERSTE GROUP BANK AG-REG-S % F VAN LANSCHOT BANKIERS NV-REG-S % FRANCE, REPUBLIC OF-OAT % GERMANY, REPUBLIC OF 0.100%/CPI LINKED GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF-REG-S % HSH NORDBANK AG-REG-S % ITALY, REPUBLIC OF-BTP % KA FINANZ AG % KA FINANZ AG % KA FINANZ AG-REG-S % NIBC BANK NV % NIBC BANK NV-REG-S % SNS BANK NV % SNS BANK NV % SPAIN, KINGDOM OF-REG-S % UNICREDIT BANK AUSTRIA AG % UNICREDIT BANK AUSTRIA AG-REG-S % UNICREDIT BANK AUSTRIA AG REG-S % Total Total Anleihen Total Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden Total des Wertpapierbestandes Derivative Instrumente Derivative Instrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden Financial Futures auf Anleihen O-BUND FUTURE Total Financial Futures auf Anleihen Total Derivative Instrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden Total Derivative Instrumente Bankguthaben, Sicht- und Termingelder und andere liquide Mittel Andere Aktiva und Passiva Total des Nettovermögens Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

15 Bantleon Yield Jahresbericht per 30. November 2015 Dreijahresvergleich Datum ISIN Nettovermögen in Klasse IA LU Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil in Klasse PA LU Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil in Klasse PT LU Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil in Performance Währung 2014/ / /2013 Klasse IA 0.7% 6.9% 3.5% Klasse PA 0.2% 6.5% 3.1% Klasse PT 0.3% 6.5% 3.1% Die Teilfonds verfügen (gemäss Verkaufsprospekt) über keine Benchmark, daher erfolgt kein Vergleich der Teilfondsperformance mit einer Benchmark. Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die Berechnung der Performance erfolgt unter der Annahme, dass der Bruttobetrag der Ausschüttungen unmittelbar und ohne Abzüge wieder angelegt wird. Kreditrisikogewicht Das Risikogewicht nach der Capital Requirements Regulation (CRR) wurde gemäss den Vorgaben des Kreditrisiko-Standardansatzes (KSA) ermittelt und beträgt: = 28% = 31% = 31% = 36% = 33% = 33% = 33% = 33% = 33% = 32% = 33% = 33% Fremdwährungsrisiko Das Fremdwährungsrisiko wurde gemäss Art. 353 der CRR ermittelt und beträgt: = 0% = 0% = 0% = 0% = 0% = 0% = 0% = 0% = 0% = 0% = 0% = 0% Struktur des Wertpapierbestandes Geographische Aufteilung in % des Nettovermögens Frankreich Italien Spanien Niederlande 9.74 Irland 7.98 Belgien 5.74 Grossbritannien 4.89 Deutschland 3.81 Österreich 3.10 Rumänien 2.30 Finnland 1.89 Schweden 1.74 Luxemburg 1.40 Tschechische Republik 1.08 Dänemark 0.81 Slowakei 0.69 Portugal 0.15 Total Wirtschaftliche Aufteilung in % des Nettovermögens Staaten und Regierungen Banken Unternehmen Total Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 13

16 Bantleon Yield Nettovermögensaufstellung Aktiva Wertpapierbestand, Einstandswert Wertpapierbestand, nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) Total Wertpapierbestand (Erläuterung 3) Bankguthaben, Sicht- und Termingelder Zinsforderungen aus Wertpapieren Total Aktiva Passiva Zinsverbindlichkeiten aus liquiden Mitteln Rückstellungen für pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 6) Rückstellungen für Abonnementsabgabe (Erläuterung 5) Total Rückstellungen für Aufwendungen Total Passiva Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres Ertrags- und Aufwandsrechnung Erträge Zinsen auf Wertpapiere Einkauf in laufende Nettoerträge bei der Ausgabe von Anteilen Erträge aus Steuerrückerstattungen Total Erträge Aufwendungen Pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 6) Abonnementsabgabe (Erläuterung 5) Zinsaufwand auf liquide Mittel Ausrichtung laufender Nettoerträge bei der Rücknahme von Anteilen Total Aufwendungen Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Realisierte Gewinne (Verluste) Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Finanzterminkontrakten Total der realisierten Gewinne (Verluste) Realisierter Nettogewinn (-verlust) des Geschäftsjahres Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

17 Bantleon Yield Veränderungen des Nettovermögens Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres Zeichnungen Rücknahmen Total Mittelzufluss (-abfluss) Ausbezahlte Dividende Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Total der realisierten Gewinne (Verluste) Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres Entwicklung der Anteile im Umlauf Klasse IA Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgegebenen Anteile Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres Klasse PA Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgegebenen Anteile Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres Klasse PT Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgegebenen Anteile Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 15

18 Bantleon Yield Aufstellung der Wertpapierbestände und anderer Nettovermögenswerte per 30. November 2015 Bezeichnung Anzahl/ Bewertung in in % des Nominal nicht realisierter Netto- Kursgewinn (-verlust) vermögens auf Futures Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden Anleihen 2I RETE GAS SPA-REG-S % I RETE GAS SPA-REG-S % ACCOR SA-REG-S % ACEA SPA-REG-S % ADECCO INTERNATIONAL FIN SVS B.V-REG-S % AEROPORTI DI ROMA SPA-REG-S % AIB MORTGAGE BANK % AIB MORTGAGE BANK % AIB MORTGAGE BANK-REG-S % ANGLO AMERICAN CAPITAL PLC % ANGLO AMERICAN CAPITAL PLC-REG-S % ARKEMA SA-REG-S % ASML HOLDING NV-REG-S % AXA BANK OPE SCF-REG-S % BABCOCK INTERNATIONAL GROUP-REG-S % BANCA POPOLARE DELL EMILIA ROM-REG-S % BANCA POPOLARE DI MILANO % BANCO DE SABADELL SA-REG-S % BANCO POPULAR ESPANOL SA % BANCO POPULAR ESPANOL SA-REG-S % BANCO SANTANDER SA-REG-S % BANK OF IRELAND MORTGAGE BANK % BANK OF IRELAND MORTGAGE BANK-REG-S % BANKINTER SA % BANKINTER SA % BELFIUS BANK SA/NV-REG-S % BELFIUS BANK SA/NV-REG-S % BELGIUM, KINGDOM OF % BELGIUM, KINGDOM OF OLO % BELGIUM, KINGDOM OF % BELGIUM, KINGDOM OF % BELGIUM, KINGDOM OF % BELGIUM, KINGDOM OF % BELGIUM, KINGDOM OF-REG-S % BPCE SFH SA-REG-S % BPIFRANCE FINANCEMENT-REG-S % CAISSE DE REFINANCEMENT DE L HABITAT % CAISSE DE REFINANCEMENT DE L HABITAT % CAISSE FRANCAISE DE FINANCEMENT LOCAL % CAISSE FRANCAISE DE FINANCEMENT LOCAL % CAISSE FRANCAISE DE FINANCT LOCAL-REG-S % CAIXA GERAL DE DEPOSITOS SA-REG-S % CAIXABANK SA % CAIXABANK SA-REG-S % CAP GEMINI SA-REG-S % CARLSBERG BREWERIES AS-REG-S % CASINO GUICHARD PERRACHON SA % CASINO GUICHARD PERRACHON SA-REG-S % CASSA DI RISPARMINO DI PAR E PIA-REG-S % CESKE DRAHY % CIF OMORTGAGE % COCA-COLA HBC FINANCE BV % COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER % COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER % COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER-REG-S % CREDITO EMILIANO SPA % CRH FINANCE GERMANY GMBH-REG-S % CRH FINLAND SERVICES PLC % DEPFA ACS BANK % DEPFA ACS BANK % DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK AG REG-S % DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK AG-REG-S % DEXIA CREDIT LOCAL DE FRANCE-REG-S % DEXIA CREDIT LOCAL DE FRANCE-REG-S % DH OPE FINANCE SA % DIST INTER DE ALIMENTACI-REG-S % ELENIA FINANCE OYJ-REG-S % ENERGA FINANCE AB-REG-S % Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

19 Bantleon Yield Bezeichnung Anzahl/ Bewertung in in % des Nominal nicht realisierter Netto- Kursgewinn (-verlust) vermögens auf Futures FERROVIAL EMISIONES SA-REG-S % FERROVIE DELLO STATO-REG-S % FRANCE, REPUBLIC OF % FRANCE, REPUBLIC OF-OAT % FRANCE, REPUBLIC OF-OAT % FRANCE, REPUBLIC OF-OAT % FRANCE, REPUBLIC OF-OAT % FRANCE, REPUBLIC OF-OAT % FRANCE, REPUBLIC OF-OAT % GAS NATURAL FINANCE BV % GERMANY, REPUBLIC OF % GERMANY, REPUBLIC OF-REG-S % GLENCORE FINANCE OPE SA-REG-S % GLENCORE FINANCE OPE SA-REG-S % HERA SPA-REG-S % HSH NORDBANK AG-REG-S % IBERDROLA INTERNATIONAL BV-REG-S % IMPERIAL TOBACCO FINANCE PLC % IMPERIAL TOBACCO FINANCE PLC-REG-S % INFRA FOCH SAS-REG-S % ING BANK NV % ING BELGIUM SA/NV-REG-S % INTESA SANPAOLO SPA-REG-S % IRELAND, REPUBLIC OF % IRELAND, REPUBLIC OF % IRELAND, REPUBLIC OF % IRELAND, REPUBLIC OF-REG-S % IRELAND, REPUBLIC OF % ISS GLOBAL A/S-REG-S STEP UP ITALY, REPUBLIC OF-BTP % ITALY, REPUBLIC OF-BTP % ITALY, REPUBLIC OF-BTP % ITALY, REPUBLIC OF-BTP % ITALY, REPUBLIC OF-BTP % ITALY, REPUBLIC OF-BTP % ITALY, REPUBLIC OF-BTP % K+S AG-REG-S % KONINKLIJKE KPN NV % KUTXABANK SA % KUTXABANK SA-REG-S % LAFARGE SA-REG-S % MEDIOBANCA SPA-REG-S % MONDI FINANCE LTD % NETHERLANDS, KINGDOM OF THE % NETHERLANDS, KINGDOM OF THE % NIBC BANK NV % O2 TELEFONICA DEUTSCHLAND FIN-REG-S % OP MORTGAGE BANK % OP MORTGAGE BANK-REG-S % PERNOD-RICARD-REG-S % PGE SWEDEN AB-REG-S % RENTOKIL INITIAL PLC % RENTOKIL INITIAL PLC-REG-S % REPSOL INTERNATIONAL FINANCE BV-REG-S % ROMANIA % ROMANIA-REG-S % RYANAIR LTD-REG-S % SABIC CAPITAL BV-REG-S % SKY PLC-REG-S % SNS BANK NV % SPAIN, KINGDOM OF % SPAIN, KINGDOM OF % SPAIN, KINGDOM OF % SPAIN, KINGDOM OF % SPAIN, KINGDOM OF-144A-REG-S % SPAIN, KINGDOM OF-REG-S % SPAIN, KINGDOM OF-REG-S % SPP INFRASTRUCTURE FINANCING BV-REG-S % SPP-DISTRIBUCIA AS-REG-S % STATE GRID OPE DEVELOPMENT-REG-S % SVENSKA CELLULOSA AB % TELEFONICA EMISIONES SAU % TELEFONICA EMISIONES SA-REG-S % TELEKOM FINANZMANAGEMENT GMBH % TELEKOM FINANZMANAGEMENT GMBH-REG-S % TEOLLISUUDEN VOIMA OY % Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 17

20 Bantleon Yield Bezeichnung Anzahl/ Bewertung in in % des Nominal nicht realisierter Netto- Kursgewinn (-verlust) vermögens auf Futures TEVA PHARMACEUTICAL FINANCE II BV-REG-S % TRANSPORT ET INFRASTRUCTURES GAZ SA % UNICREDIT BANK AUSTRIA AG % UNICREDIT BANK AUSTRIA AG-REG-S % UNICREDIT BANK AUSTRIA AG REG-S % UNICREDIT SPA-REG-S % URENCO FINANCE NV-REG-S % URENCO FINANCE NV-REG-S % WENDEL SA % Total Total Anleihen Total Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden Total des Wertpapierbestandes Bankguthaben, Sicht- und Termingelder und andere liquide Mittel Andere Aktiva und Passiva Total des Nettovermögens Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

21 Bantleon Yield Plus Jahresbericht per 30. November 2015 Wichtigste Daten Datum ISIN Nettovermögen in Klasse IA LU Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil in Klasse IT LU Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil in Klasse PA LU Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil in Performance Währung 2014/ / /2013 Klasse IA 0.5% - - Klasse IT 0.5% - - Klasse PA 0.1% - - Die Teilfonds verfügen (gemäss Verkaufsprospekt) über keine Benchmark, daher erfolgt kein Vergleich der Teilfondsperformance mit einer Benchmark. Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die Berechnung der Performance erfolgt unter der Annahme, dass der Bruttobetrag der Ausschüttungen unmittelbar und ohne Abzüge wieder angelegt wird. Kreditrisikogewicht Das Risikogewicht nach der Capital Requirements Regulation (CRR) wurde gemäss den Vorgaben des Kreditrisiko-Standardansatzes (KSA) ermittelt und beträgt: = 31% = 38% = 38% = 40% = 38% = 37% = 39% = 38% = 39% = 37% = 38% = 37% Fremdwährungsrisiko Das Fremdwährungsrisiko wurde gemäss Art. 353 der CRR ermittelt und beträgt: = 0.02% = 0.11% = 0.01% = 3.96% = 3.65% = 4.83% = 7.21% = 5.01% = 5.10% = 5.30% = 7.01% = 2.74% Struktur des Wertpapierbestandes Geographische Aufteilung in % des Nettovermögens Italien Spanien Niederlande 7.65 Frankreich 6.72 Grossbritannien 6.57 Luxemburg 5.56 Deutschland 4.31 Belgien 4.13 Irland 3.23 Australien 2.90 Portugal 2.07 Vereinigte Staaten 2.06 Slowenien 1.46 Türkei 1.08 Österreich 1.04 Slowakei 0.79 Supranational 0.69 Litauen 0.69 Kanada 0.62 Bulgarien 0.53 Marokko 0.50 Indonesien 0.50 Südkorea 0.48 Brasilien 0.46 Rumänien 0.42 Island 0.39 Polen 0.32 Lettland 0.29 Dänemark 0.27 Schweden 0.27 Total Wirtschaftliche Aufteilung in % des Nettovermögens Staaten und Regierungen Banken Unternehmen Supranational 0.69 Total Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 19