investment & more 2015

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1 investment & more 2015 Zeit zur Vorsicht Massive Liquidität trifft auf Anlagenotstand - wie positioniere ich die Renten- und Aktienseite im Kundendepot Peter Peterburs, Vertriebsleiter Norddeutschland Jupiter Asset Management Ltd. NUR FÜR PROFESSIONELLE INVESTOREN. NICHT FÜR PRIVATANLEGER.

2 1 AGENDA o Jupiter Asset Management stellt sich vor o Massive Liquidität trifft auf Anlagenotstand o Jupiter Dynamic Bond Fund Unsere Antwort auf die Niedrigzinsphase o Jenseits vom Mittelmaß Jupiter European Growth Fund

3 Willkommen bei Jupiter Asset Management 2 Gründung im Jahr Mitarbeiter, davon 50 Investmentexperten* Eines der erfolgreichsten, angesehensten Fondshäuser in Europa mit einem Anlagevermögen von 44 Mrd. EUR* Marktkapitalisierung: 2,5 Mrd. EUR* Über 100 Auszeichnungen allein in den letzten 5 Jahren belegen Jupiters eindrucksvolle Erfolgsbilanz* Voraussetzungen für Jupiters Erfolg: Talentiertes Team Anlagephilosophie Fundamentaler Investmentansatz *Quelle: Jupiter Anmerkung: Die Auszeichnungen beziehen sich auf Jupiter Asset Management Limited und Jupiter Unit Trust Managers Limited. Die Wertentwicklung der Vergangenheit erlaubt keine Aussagen über die Zukunft.

4 Die neue Alternativlosigkeit Kursfeuerwerk dank Liquidität im Überfluß 3 For professional audiences only. Not for retail investors.

5 Zinserhöhung quo vadis: US-Zielinflation 2% und Verhinderung einer nachhaltigen USD-Aufwertung 4 USA: anhaltende USD-Stärke führt zu importierter Inflation, da die Preise für Importgüter weiter fallen. For professional audiences only. Not for retail investors.

6 5 US-Geldpolitik: Die Gefahr von Fehlentscheidungen sollte nicht ignoriert werden Nur bei 2 von 118 Zinserhöhungen war das BIP-Wachstum niedriger als aktuell und beide wurden schnell wieder rückgängig gemacht Nominales BIP-Wachstum seit dem 2. Weltkrieg jeweils im Quartal der Fed-Zinserhöhung 16% NBIP im Vorjahresvergl. (%) 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Die hierin geäußerten Ansichten sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt, an dem dieser Text verfasst wurde. Sie können sich in Zukunft ändern. Quelle: GFD, Abbildung aus 19th Annual European Leveraged Finance Conference von Deutsche Bank, Juni 2015.

7 6 Globaler Kontext: Schuldenstände wirken spürbar als Wachstumsbremse Die Schulden sind seit 2007 weltweit um 57 Bill. USD gestiegen, stärker als das globale BIP-Wachstum Weltweit ausstehende Schulden nach Kategorie (in Billionen USD zu konstanten Wechselkursen von 2013) Gesamtschulden in % der Wirtschaftsleistung 246 % 269 % 286 % Bill. 142 Priv. Haushalte Unternehmen Durchschnittliches Wachstum p. a. (%) : 7,3 % *: 5,3 % 8,5 2,8 5,7 5,9 87 Öffentliche Institutionen 5,8 9,3 Finanzinstitute 9,4 2,9 Q Q Q2 2014* Die hierin geäußerten Ansichten sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt, an dem dieser Text verfasst wurde. Sie können sich in Zukunft ändern. Quelle: Haver Analytics, nationale Quellen, Studie des IWF zur Wirtschaftslage ( World Economic Outlook ), BIS, Analysen von McKinsey Global Institute. Abbildung aus Debt and (Not Much) Deleveraging von McKinsey Global Institute, Februar *Daten für das 2. Quartal 2014 für Industriestaaten und China; Daten für das 4. Quartal 2013 für andere Schwellen- und Entwicklungsländer. Hinweis: Aufgrund von Rundungsfehlern kann es sein, dass die Summe nicht exakt 100 % ergibt.

8 7 Globaler Kontext: Welcher Schuldenabbau? Die Schulden im Verhältnis zum BIP sind in allen Industriestaaten seit 2007 gestiegen Die hierin geäußerten Ansichten sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt, an dem dieser Text verfasst wurde. Sie können sich in Zukunft ändern. Quelle: Haver Analytics, nationale Quellen, McKinsey Global Institute. Abbildung aus Debt and (Not Much) Deleveraging von McKinsey Global Institute, Februar *Schulden von privaten Haushalten, Nichtfinanzunternehmen und Regierungen. **Daten für das 2. Quartal 2014 für Industriestaaten und China; Daten für das 4. Quartal 2013 für andere Schwellen- und Entwicklungsländer.

9 8 Für einen spürbaren Schuldenabbau muss das Wachstum deutlich höher sein Benötigtes reales BIP-Wachstum, damit der Schuldenabbau beginnen kann Spanien Großbritan Frankreich Portugal Finnland USA BIP-Wachstumsprognose, * Für Schuldenabbau benötigtes zusätzliches Wachstum Staatsschulden/BIP 2. Quart. 2015, in % Irland** Niederlande Japan Griechenl.** Italien Belgien Deutschlan Die hierin geäußerten Ansichten sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt, an dem dieser Text verfasst wurde. Sie können sich in Zukunft ändern. Quelle: McKinsey-Länderdatenbank, IWF, HIS, EIU, Oxford Economics, OECD, McKinsey Global Growth Model. Abbildung aus Debt and (Not Much) Deleveraging von McKinsey Global Institute, Februar Hinweis: Aufgrund von Rundungsfehlern kann es sein, dass die Summe nicht exakt 100 % ergibt. **Durchschnittliches reales BIP-Wachstum von 2014 bis 2019 laut IWF, IHS, EIU, Oxford Economics, OECD und McKinsey Global Growth Model. **Auf Basis aktueller BIP-Prognosen benötigen Irland, Griechenland und Deutschland kein zusätzliches Wachstum, um mit einem Abbau der öffentlichen Verschuldung zu beginnen.

10 9 Das Marktumfeld bleibt angespannt geopolitisch wie finanzpolitisch

11 Jupiter Dynamic Bond Fund Unsere Antwort auf die Niedrigzinsphase NUR FÜR PROFESSIONELLE INVESTOREN. NICHT FÜR PRIVATANLEGER.

12 11 Unsere Antwort auf die Niedrigzinsphase Jupiter Dynamic Bond Fund L EUR Globaler Multi-Sektor Rentenfonds Benchmark: Barclays Pan-European Aggregate Corporate Index Volumen: Mio. Euro (per 30. Juni 2015) Anzahl Einzeltitel: 448 Durchschnittliche Laufzeit bis Endfälligkeit: 10,47 Jahre Modifizierte Duration: 4,69 Jahre Effektive Rendite (brutto): 3,3% Durchschnittliches Rating: BBB Letzte Ausschüttung: 4,9% p.a. Auflage am 08. Mai 2012 Risikoklasse 3 (SRRI) Jupiter Dynamic Bond Fund L EUR dist WKN: A1W8AG Jupiter Dynamic Bond Fund L EUR acc WKN: A1J8EQ Jupiter Dynamic Bond Fund L inc dist EUR / WKN: A0YC40 Dynamisches und flexibles Rentenportfolio zur Optimierung Ihrer Zinssituation. *Quelle: Jupiter Anmerkung: Die Auszeichnungen beziehen sich auf Jupiter Asset Management Limited und Jupiter Unit Trust Managers Limited. Die Wertentwicklung der Vergangenheit erlaubt keine Aussagen über die Zukunft.

13 12 Jupiter Dynamic Bond SICAV Strebt hohe laufende Erträge an, verbunden mit der Chance auf Kapitalwachstum Kombination von strategischer Asset-Allokation nach Top-Down-Kriterien und Wertpapierauswahl nach dem Bottom-Up-Prinzip Go anywhere -Strategie: Globales Anlageuniversum Kann in verschiedene Arten festverzinslicher Wertpapiere investieren, z. B. in: Staatsanleihen Anleihen mit Investment-Grade-Status Hochzinsanleihen Nachranganleihen Wandelanleihen und andere Bonds Flexibler Ansatz in puncto Duration Kann in alle Bereiche des Rating-Spektrums investieren, von Investment-Grade bis High-Yield Mindestens 80 % des Fondsvermögens ist entweder in der Basiswährung denominiert oder gegen Währungsrisiken abgesichert* *Persönliches Limit des Fondsmanagers, keine Fonds-/Sektorbeschränkung.

14 13 Weiter gute Argumente für Anleihen: Renditen werden wohl länger niedrig bleiben Liquidität und Stabilität, kombiniert mit Suche nach interessanten Chancen Volatilität wird bleiben Weniger Transparenz in Bezug auf das künftige Verhalten der Notenbanken Geringere Liquidität infolge der Marktbedingungen Wirtschaftliche Fundamentaldaten sind nicht stark genug, um deutlich höhere Zinsen zu verkraften Hohe Schuldenstände wirken spürbar als Wachstumsbremse Alterung der Bevölkerungen dämpft Verbrauchernachfrage Kaum Anzeichen von Inflationsdruck in Industrieländern; Deflation ist immer noch eine Gefahr in Schwellenländern Technische Faktoren können nicht ignoriert werden Kräftiger Rückenwind für Staats- und Unternehmensanleihen durch EZB-Anleihenkaufprogramm Entwicklung der Emissionstätigkeit im High-Yield-Segment als positiver Faktor Größte Risiken China: mehr schlechte Nachrichten sind zu erwarten Wie wird das Europa von morgen aussehen? Rückgang der Liquidität und homogenere Anleger- Positionierung schaffen neuralgische Punkte Die hierin geäußerten Ansichten sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt, an dem dieser Text verfasst wurde. Sie können sich in Zukunft ändern. Bildquelle: istock.com. Anmerkung: Jupiter hat das Urheberrecht an diesem Foto erworben.

15 Strategie im Überblick: Ein ungewisses Umfeld erfordert einen diversifizierten Ansatz 14 Nutzung von Chancen, Verringerung von Risiken - Fundamentalanalyse MAKRO Australien Long USD Liquidität Indien Zypern Argentinien BEWAHRUNG Geringe Duration Vorrangig besichert Defensive Branchen Russ. Energie Telekom./Kabel Ölbohrinseln ÜBER- ZEUGUNG KREDITINSTRUMENTE Die Nennung einzelner Titel dient nur zu Illustrationszwecken und ist nicht als Anlageberatung zu verstehen. Die hierin geäußerten Ansichten sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt, an dem dieser Text verfasst wurde. Sie können sich in Zukunft ändern.

16 15 Australien ein sicherer Hafen unter den Anleihemärkten AAA-Rating, grundsolide Staatsfinanzen sowie interne und externe Bremsfaktoren für das Wachstum schaffen Spielraum für sinkende Renditen. Robuste Währung stellt ein Problem dar Beschäftigung in Australien* Wert der australischen Exporte: 2014** Arbeitslosenquote (li.) Erwerbsquote (re.) Erwerbsquote Trend (re.) Dienstleistungen 16,9 % Kohle 12,3 % Sonstige Güter 17,9% Eisenerz 21,5 % Agrarprodukte 11,7 % Sonstiger Bergbau 15,2 % LNG 4,5 % Solide Absicherung für die Unternehmensanleihen in unserem Portfolio *Quelle: Goldman Sachs Investment Research, ABS, Oktober **Quelle: Goldman Sachs Investment Research, BREE, ABS, Die Beispiele dienen nur zu Illustrationszwecken und sind nicht als Anlageberatung zu verstehen. Die hierin geäußerten Ansichten sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt, an dem dieser Text verfasst wurde. Sie können sich in Zukunft ändern.

17 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 May-13 Jun-13 Jul-13 Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun Strategische Asset-Allokation im Zeitablauf Erfolgsbilanz Jupiter Dynamic Bond SICAV 120% 100% Staatsanleihen (long) Staatsanleihen (short) High-Yield Investment-Grade Barmittel 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% Der Fondsmanager hat die Befugnis zum Einsatz von Derivaten allerdings mit der Vorgabe, diese nur für ein effizienteres Portfoliomanagement zu verwenden, nicht zu Investmentzwecken. Quelle: Jupiter, Die Asset-Allokation schließt auch das Exposure von Kreditderivaten ein.

18 17 Jupiter Dynamic Bond SICAV: Portfolioaufteilung Aufteilung nach Regionen* Aufteilung nach Ratings** Region % Großbritannien 33,14 Fernost ohne Japan 26,04 Kontinentaleuropa 18,35 Nordamerika 7,01 Osteuropa 3,06 Südamerika 1,61 Nahost 0,52 Südafrika 0,27 Gesamt 90,00 Rating % AAA 20,65 AA 2,54 A 0,79 BBB 15,95 BB 20,92 B 21,27 CCC 1,95 D 0,51 Ohne Rating 5,43 Zwischensumme 90,00 Barmittel 10,00 Gesamt 100,00 Quelle: Jupiter, *Schließt regionale Exposures von Kreditderivaten mit ein. **Schließt Ratings von Kreditderivaten mit ein.

19 18 Jupiter Dynamic Bond SICAV: Wertentwicklung und Risikokennzahlen Wertentwicklung seit Auflegung* % 2013 % 2014 % Lfd. Jahr % Jupiter Dynamic Bond L EUR Q Inc 27,54 7,86 6,31 1,35 Morningstar Global Flexible Bond EUR Hedged Sector 9,99 0,97 2,51 0,43 Morningstar Global Flexible Bond EUR Hedged Sector: Platzierung 1 / 34 1 / 40 5 / / 64 Risiko seit der Auflegung** Volatilität Sharpe Ratio Jupiter Dynamic Bond L EUR Q Inc 3,43 3,19 Morningstar Global Flexible Bond EUR Hedged Sector 3,11 0,92 Die Wertentwicklung der Vergangenheit erlaubt keine Aussagen über die Zukunft. Quelle: Morningstar, Wiederanlage der Bruttoerträge, nach Abzug von Gebühren, in EUR, *Auflegung des Fonds am **Volatilität und Sharpe Ratio basieren auf annualisierten Zahlen für die Tagesergebnisse seit Auflegung des Fonds.

20 Wertentwicklung 19 Jupiter Dynamic Bond SICAV Wertentwicklung seit Auflegung* 45% 40% Jupiter Dynamic Bond I Q EUR Inc 30.6% Jupiter Dynamic Bond L Q EUR Inc 27.5% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% May-12 Aug-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Oct-13 Jan-14 May-14 Aug-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Die Wertentwicklung der Vergangenheit erlaubt keine Aussagen über die Zukunft. Quelle: FE, Wiederanlage der Bruttoerträge, nach Gebührenabzug, in EUR, bis *Auflegung des Fonds am

21 Jenseits vom Mittelmaß Jupiter European Growth Fund NUR FÜR PROFESSIONELLE INVESTOREN. NICHT FÜR PRIVATANLEGER.

22 21 Jupiter European Growth Fund Konzentrierter europäischer Aktienfonds Benchmark: FTSE World Europe Index TR Volumen: 1,834 Mio. Euro (per 30. Juni 2015) Anzahl Einzeltitel: 38 Auflage am 17. August 2001 Risikoklasse 6 (SRRI) Geringer Portfolioumschlag: Verkauf von rund 30 % des Portfolios im Jahr (Fehler, Bewertung, Übernahmen, Kundenfluktuation) Alexander Darwall Head of European Equities Luca Emo Assistant Fund Manager Seit 2006 bei Jupiter Javier Gella,CFA European Equities Analyst Seit 2007 bei Jupiter FWW FundStars Jupiter European Growth Fund L acc EUR / WKN: A0J317 Jupiter European Growth Fund L inc dist EUR / WKN: A1170W Aufspüren von echtem langfristigen Wachstum als Ziel *Quelle: Jupiter Anmerkung: Die Auszeichnungen beziehen sich auf Jupiter Asset Management Limited und Jupiter Unit Trust Managers Limited. Die Wertentwicklung der Vergangenheit erlaubt keine Aussagen über die Zukunft.

23 Wertentwicklung 22 Unsere Erfolgsbilanz Jenseits vom Mittelmaß 160% 140% Jupiter European Growth L EUR Acc 102.9% Jupiter European Growth I EUR Acc 115.4% FTSE World Europe 35.0% 120% 100% FWW FundStars 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% Mar-07 Dec-07 Sep-08 Jun-09 Mar-10 Dec-10 Sep-11 Jun-12 Mar-13 Dec-13 Sep-14 Jun-15 Die Wertentwicklung der Vergangenheit erlaubt keine Aussagen über die Zukunft. Quelle: FE, Vergleich der Anteilspreise, Wiederanlage der Bruttoerträge, nach Abzug von Gebühren, in EUR, vom bis Alexander Darwall verwaltet den Fonds seit

24 23 Wichtige Merkmale = richtiges" Unternehmen, richtiges Muster Zeitlose defensive Merkmale Unabhängig Risiko von guter Qualität Strukturelle Vorteile Echte Hürden für den Markteintritt Differenziertes Produkt/Leistungsangebot Preissetzungsmacht Messbarer, monetisierbarer Wert Preissetzungsmacht Flexibilität bei Kosten und Erträgen Unabhängigkeit Mehr geistiges Eigentum, weniger CAPEX Flexibilität Wiederkehrende, absehbare Nachfrage Risiko von guter Qualität

25 24 Risikomanagement Die wahren Risiken verstehen Unternehmensrisiken im Fokus Vergleichbare Volatilität Geringeres Risiko durch unkorrelierte Risiken der einzelnen Titel Über 200 Unternehmensbesuche p.a. Konsequente Konzentration auf Marktführer 25% 20% 15% 10% 5% 0% Anteilklasse L Anteiklasse I Vergleichsindex Auflegung* 5 Jahre 3 Jahre 7 Titel * (ca. 29 % des Fondsvolumens) sind seit über 6 Jahren nicht verkauft worden und Outperformance 200% Anteilklasse L Anteilklasse I Vergleichsindex Verkauf von rund 30 % des Portfolios im Jahr (Bewertung, Übernahmen) Meidung kohärenter systemischer Risiken durch Verzicht auf Makro -Einschätzungen 150% 100% 50% 0% Auflegung* 5 Jahre 3 Jahre Die Wertentwicklung der Vergangenheit erlaubt keine Aussagen über die Zukunft. Quelle: FE, Vergleich der Anteilspreise, Wiederanlage der Bruttoerträge, nach Abzug von Gebühren, in EUR. Anteilklasse L: Jupiter European Growth L EUR Acc. Anteilklasse I: Jupiter European Growth I EUR Acc. Vergleichsindex: FTSE World Europe Index. Volatilität: Annualisierte monatliche Volatilität. *Auflegung: (Datum des Amtsantritts von Alexander Darwall als alleiniger Fondsmanager des Jupiter European Growth SICAV).

26 25 Portfolioinformationen Jupiter European Growth SICAV Top 20-Positionen Portfoliomerkmale Syngenta 7,69 Novo Nordisk 7,02 Inmarsat 5,38 Novozymes 5,15 Amadeus 4,91 Bayer 4,90 Deutsche Boerse 4,50 Reed Elsevier 4,47 Wirecard 4,32 Fresenius 4,26 Luxottica 4,25 Ingenico 3,57 Provident Financial 3,51 Experian 3,40 Ryanair 2,88 Johnson Matthey 2,87 Coloplast 2,55 DNB 2,38 Marine Harvest 1,98 Grifols 1,98 % Fondsvolumen 1,8 Mrd. Anzahl der Bestände 38 Top-10 des Fonds 52,6% Aktien 99,6% Liquidität 0,4% Marktkapitalisierung* Fonds Benchmark Gewichteter Durchschnitt 27,9 Mrd. 65,9 Mrd. Gewichteter Median 14,6 Mrd. 44,5 Mrd. Large 84,2% 96,7% Mid 15,0% 3,2% Small 0,5% 0,0% Liquidität 0,4% Die Nennung einzelner Titel dient nur zu Illustrationszwecken und ist nicht als Anlageberatung zu verstehen. Quelle: Bewertung des Fondsvermögens am Mittag, ohne Berücksichtigung von Kundentransaktionen am jeweiligen Tag. *Quelle: Jupiter / FactSet, Small: unter 1 Mrd., Mid: 1-5 Mrd., Large: über 5 Mrd.. Fonds: Jupiter European Growth SICAV. Benchmark: FTSE World Europe Index. Anmerkung: Aufgrund von Rundungen können sich bei Summenbildungen geringfügige Abweichungen ergeben.

27 Aug/ 01 Feb/ 02 Aug/ 02 Feb/ 03 Aug/ 03 Feb/ 04 Aug/ 04 Feb/ 05 Aug/ 05 Feb/ 06 Aug/ 06 Feb/ 07 Aug/ 07 Feb/ 08 Aug/ 08 Feb/ 09 Aug/ 09 Feb/ 10 Aug/ 10 Feb/ 11 Aug/ 11 Feb/ 12 Aug/ 12 Feb/ 13 Aug/ 13 Feb/ 14 Aug/ Sparplan Jupiter European Growth Fund seit Auflage am Annahmen: 100 monatliche Einzahlung, Ausgabeaufschlag von 5% 35, , , ,7 % 20, , , , Depotwert Summe Einzahlungen Quelle: Jupiter Asset Management, Bruttoeinnahmen reinvestiert in EUR, nach Gebühren seit Auflage des Fonds am bis Die Wertentwicklung der Vergangenheit sagt nichts aus über die Wertentwicklung in der Zukunft.

28 27 Klassische Bewertungskriterien zweitrangig Jupiter European Growth SICAV 30 Jupiter European Growth SICAV FTSE World Europe x 22.8% x 15.5% 16.2% % 5 4.2x 1.8x 1.1x 1.5x 1.8% 3.1% 0 Forward KGV K/B Nettoschulden / EBITDA ROE ROIC Dividendenrendite Die Wertentwicklung der Vergangenheit erlaubt keine Aussagen über die Zukunft. Die angegebenen Renditen sind nicht garantiert und können sich in Zukunft ändern. Quelle: Jupiter / FactSet,

29 28 Wichtige Informationen Die vorliegende Präsentation richtet sich an professionelle Anleger und ist nicht für Endkunden zu verwenden oder an diese weiterzuleiten. Der Wert von Anlagen und die Erträge hieraus können sowohl fallen als auch steigen (dies kann auf Markt- und Wechselkursänderungen zurückzuführen sein) und Anleger erhalten unter Umständen nicht den ursprünglich investierten Betrag zurück. Ausgabeaufschläge haben größere proportionale Auswirkungen auf die Erträge, wenn das Investment nach kurzer Zeit liquidiert wird. Die hierin enthaltenen Daten und ausgedrückten Meinungen sind nicht als Anlageempfehlung zu verstehen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die laufende oder zukünftige Wertentwicklung. Die Angaben zur Wertentwicklung lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Unternehmensbeispiele dienen lediglich der Veranschaulichung und sollten [ebenfalls] nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf verstanden werden. Die genannten Renditen sind nicht garantiert und können sich in Zukunft ändern. Auszeichnungen und Ratings sollten nicht als Empfehlung verstanden werden. Während alle Anstrengungen unternommen werden, um die Genauigkeit der dargestellten Informationen sicherzustellen, kann diesbezüglich keine Haftung übernommen werden. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zur Zeichnung von Anteilen des Jupiter Global Fund (die Gesellschaft) oder anderen von Jupiter Asset Management Ltd. verwalteten Fonds. Die Gesellschaft ist ein Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere (OGAW), eine nach Luxemburger Recht in der Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital ("société d'investissement à capital variable", SICAV) gegründete Aktiengesellschaft ("société anonyme"). Diese Inhalte richten sich an Personen in Jurisdiktionen, in denen die Gesellschaft und ihre Anteile zum Vertrieb zugelassen sind oder ggf. keine Zulassung erforderlich ist. Jupiter Dynamic Bond SICAV: Der Fonds kann einen wesentlichen Teil seines Anlagevermögens in Hochzinsanleihen und Anleihen ohne Rating investieren. Diese Papiere bieten zwar möglicherweise höhere laufende Erträge, sie bergen aber zugleich ein höheres Ausfallrisiko, besonders in volatilen Märkten. Die Höhe der vierteljährlichen Ertragsausschüttungen kann schwanken. Der Fonds kann mehr als 35% des Fondsvermögens in Wertpapiere anlegen, die von einem EWR-Land begeben oder garantiert werden. Die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie der aktuelle Verkaufsprospekt sind bei Jupiter erhältlich. Der Teilfonds unterliegt möglicherweise weiteren Anlagerisiken; Informationen dazu finden Sie im aktuellen Verkaufsprospekt. Potenzielle Anteilskäufer sollten sich über die bestehenden gesetzlichen Anforderungen, Devisenkontrollbestimmungen und geltenden Steuern in den Ländern ihrer Staatsbürgerschaft, ihres Wohnsitzes oder ihrer Ansässigkeit informieren. Zeichnungen von Anteilen dürfen nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts und der wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) in Verbindung mit dem neuesten verfügbaren geprüften Jahres- bzw. Halbjahresbericht erfolgen. Diese Unterlagen sind auf erhältlich. Auf Anforderung sind die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie, soweit erforderlich, der Verkaufsprospekt, zusammen mit weiteren Marketingunterlagen (die gemäß den regionalen Vorgaben zum öffentlichen Vertrieb zugelassen sind) auf Deutsch in gedruckter Form kostenlos wie folgt erhältlich: Depotbank und Verwaltungsstelle der Gesellschaft: JP Morgan Bank Luxembourg S.A., 6 Route de Trèves, Senningerberg, L-2633 Luxemburg; sowie bei ausgewählten Vertriebspartnern; Deutschland: Jupiter Asset Management Limited, Niederlassung München, Apartment 6, Weiβenburger Platz 3, München, Deutschland; Jupiter Asset Management Limited, Niederlassung Frankfurt, Roßmarkt 10, Frankfurt, Deutschland; Luxemburg: Eingetragener Sitz der Gesellschaft, 6 Route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg; Österreich: Jupiter Asset Management Limited, Niederlassung Österreich, Le Palais Business Residence, Herrengasse 1-3, 1010 Wien, Österreich; Schweiz: Kopien der Satzung, der aktuelle Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie der letzte Jahres- bzw. Halbjahresbericht sind kostenlos erhältlich beim Vertreter und der Zahlstelle. Der Vertreter und die Zahlstelle in der Schweiz ist BNP Paribas Securities Services, Paris, Succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zürich, Schweiz; Groβbritannien: Jupiter Asset Management Limited (der Investment Manager), eingetragener Sitz: 1 Grosvenor Place, London SW1X 7JJ, Groβbritannien. Die Industry Classification Benchmark ( ICB ) ist ein Produkt von FTSE International Limited ( FTSE ) und sämtliche geistigen Eigentumsrechte an der ICB liegen bei FTSE. Jupiter Asset Management Limited hat von FTSE die Lizenz zur Nutzung der ICB erhalten. FTSE ist eine Marke von der London Stock Exchange Plc und wird von FTSE unter Lizenz verwendet. FTSE und ihre Lizenzgeber übernehmen keine Haftung für Verluste oder Schäden, die aus etwaigen Fehlern oder Auslassungen bei der ICB entstehen. 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