Lux Kapitalmarkt Management AG -Verbriefung von Handelsforderungen-

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1 Lux Kapitalmarkt Management AG -Verbriefung von Handelsforderungen-

2 Die Gesellschafter der LuxAG Die Hauptaktionäre/Gesellschafter der LuxAG sind: Die Kreissparkasse Biberach ist ein regional verankertes, öffentlich-rechtliches Finanzdienstleistungsunternehmen mit Sitz in Biberach an der Riß. Ihr Träger ist der Landkreis Biberach. Mit einer Bilanzsumme von knapp 6 Mrd. und einer sehr guten Eigenkapitalausstattung ist sie eine der führenden Sparkassen in Deutschland. Die Kreissparkasse Biberach hat neben der Begleitung regionaler Kunden - einen klaren strategischen Fokus im Bereich Strukturierte Finanzierungen, Corporate Finance und Kapitalmarktlösungen. Die im Sommer 2001 gegründete Life Bond Gruppe fungierte als Marktöffner für den Handel mit gebrauchten US-Lebensversicherungspolicen in Deutschland. Erstmalig hatten sowohl private als auch institutionelle Anleger im Jahr 2002 die Möglichkeit, in gebrauchte amerikanische Lebensversicherungspolicen zu investieren. Seit 2005 handelt Life Bond auch aktiv mit deutschen Zweitmarkt-Lebensversicherungen. Mit einem aktuell verwalteten Versicherungsvolumen in Höhe von rund 800 Millionen USD (Face Value) zählt Life Bond zu den herausragenden Protagonisten im Bereich Beratung, Konzeption und Verwaltung von Kapitalanlagemöglichkeiten im Zweitmarkt für Lebensversicherungen in Deutschland und den USA. Die Marke EOS (zu 100% Mitglied der Otto-Gruppe, Deutschland) steht für professionelle und maßgeschneiderte Finanzierungslösungen aus einer Hand. EOS deckt hierbei den gesamten Kundenlebenszyklus - von Kundenakquisition, Rechnungsstellung bis hin zu Inkasso und Refinanzierung von Forderungsportfolios ab. Das Serviceangebot verteilt sich auf vier Geschäftsbereiche: Forderungsmanagement, Marketinginformationen, Risikomanagement und Dienstleistungen rund um den Zahlungsverkehr LuxAG 2

3 Die LuxAG» Die Lux Kapitalmarkt Management AG ( LuxAG ) ist die Betreibergesellschaft der Luxemburger Verbriefungsplattform Aktiengesellschaft für Umsatzfinanzierung S.A. ( AGfU ).» Die Verbriefungsplattform wird von der LuxAG und unseren Kunden für Kapitalmarkttransaktionen in verschiedenen Assetklassen genutzt (multi-compartment SPV).» Die LuxAG hat eine hohe Expertise und langjährige Erfahrungen in der Strukturierung von asset backed Anlagen bzw. Verbriefungen.» Der strategische Fokus liegt auf der Verbriefung und von B2B Handelsforderungspaketen und ähnlichen Assetklassen LuxAG 3

4 Die AGfU Aktiengesellschaft für Umsatzfinanzierung S.A., ein Verbriefungsvehikel gemäß dem Luxemburger Verbriefungsgesetz vom 22. März 2004:» Die AGfU wird exklusiv durch die LuxAG verwaltet.» Innerhalb des gesetzlichen Rahmens kann die AGfU verschiedene, rechtlich getrennte Teilvermögen ( Compartments ) gründen. Jedes Compartment kann jeweils unterschiedlichste Vermögensportfolios erwerben und den Erwerb über maßgeschneiderte Kapitalmarktinstrumente (z.b. Bondemissionen oder Schuldscheindarlehen) refinanzieren.» Compartments sind insolvenzfeste Sondervermögen. Sie sind rechtlich und wirtschaftlich per Gesetz (Luxemburger Verbriefungsgesetz) von einander getrennt.» Es gibt keine Beschränkungen hinsichtlich der Assetklassen oder der Zusammenstellung der Assetportfolios. Transaktionen in einzelnen Compartments sind im Rahmen des Verbriefungsgesetztes frei gestaltbar.» Vorteilhafter Steuerrahmen (akzeptiert durch EU), steuerliche Abzugsfähigkeit, Umsatzsteuerbefreiung LuxAG 4

5 Indikative Verbriefungsstruktur Treuhandgesellschafter AGfU Compartment 2 Compartment 3 Compartment 4 Compartment 1/ Sondervermögen Aktiva angekaufte / verbriefte Vermögenswerte (z.b. Handelsforderungen) Passiva Verbindlichkeiten aus Wertpapieremission (en) 2015 LuxAG 5

6 Indikative Transaktionsstruktur Verbriefung von Handelsforderungen LuxAG Manager des AGfU Sondervermögens Forderungsportfolio Forderungsankauf Kaufpreis Sondervermögen / Zweckgesellschaft (Luxemburger Verbriefungsgesellschaft) Wertpapieremissionen Refinanzierung Kapitalmarkt Forderungsausfalldeckung Prämienzahlung Kreditausfallversicherung (Optional) 2015 LuxAG 6

7 Struktur und Zielkundenprofil Unternehmensprofile» Zielunternehmen: Unternehmen des gehobenen Mittelstandes mit Wachstumspotentialen» Ab ca. 50 Mio. Jahresumsatz» Branchen: Keine Einschränkungen» Bonität: Investment Grade nahe Adressen» Sonderlösungen für bonitätsschwächere Adressen möglich Struktur» Kombination der Vorteile aus Factoring und ABS über Luxemburger Compartment-Struktur: Klare Trennung von Einzeltransaktionen» Stille Zession der Forderungen, Debitorenmanagement bleibt unverändert bestehen» Abschläge von i.d.r. 10% für Delkredere-, Veritäts- und Verwässerungsrisiken; Erstattung der Abschläge bei ordnungsmäßiger Zahlung des Debitoren» Ankauf im Rahmen bestehender Limite des Kreditversicherers der Ankaufsgesellschaft» Grundsätzlich verpfändete Zahlungseingangskonten» Wöchentlicher Forderungsankauf, individuelle Termine mögliche Zielregion: Süddeutschland (Baden-Württemberg und Bayern) Geeignete Forderungsportfolien» Stabiles Forderungsvolumen mit überschaubaren Schwankungen» In Summe zahlbare, unverzinsliche, rechtlich abtretbare / einredefreie Forderungen (keine Konzernforderungen)» Währungen: EUR» Fakturierung: deutsches Recht» Laufzeit grundsätzlich bis zu 120 Tage» Geringe Wertminderungen (Rabatte, Skonti, Boni etc.) Vorteile für Forderungsverkäufer» Erschließung zusätzlicher und Entlastung bestehender Finanzierungsquellen» Unkomplizierte, flexible Nutzungsmöglichkeiten und Vertragsdokumentation nach deutschem Recht, mit verlässlichen und transparenten Ankaufskriterien» Beibehaltung der Kundenbeziehung und des Kundenkontakts für Ihr Unternehmen» Optimierung und Glättung der Bilanzstruktur (Off Balance)» Optimierte Administration und übersichtliche Ankaufabrechnung durch effiziente IT-Schnittstelle» Auszahlung der Forderungskaufpreise i.d.r. innerhalb von 24 Stunden» Verlustausreißer werden aufgefangen, sofern diese über den Selbstbehalt hinausgehen 2015 LuxAG 7

8 Vorteile einer Off Balance Refinanzierung über den Kapitalmarkt für Forderungsverkäufer Wirtschaftliche Vorteile» Positive Auswirkung auf die Kapitalrendite» Attraktive Refinanzierungskosten durch niedriges Zinsumfeld» Diversifikation der Finanzierungsquellen» Flexibilität im Bilanzmanagement» Debitorenmanagement verbleibt beim Verkäufer Vorteile im Risikomanagement» Zinsrisikomanagement» Management von Risikokonzentrationen» Einzelne (unerwünschte) Risiken aus dem Portfolio können an den Kapitalmarkt weitergereicht werden» Portfolioverwaltung verbleibt beim Verkäufer» Eigentragung von ausgewählten Risiken durch Verkäufer» Shareholder Value» Verbesserte Konkurrenzfähigkeit» Marktanteils- und Wachstumsaspekte» Image Strategische Vorteile 2015 LuxAG 8

9 Umsetzung - die nächsten Schritte Screening Detaillierte Portfolio Analyse Due Diligence Transaktionsvorbereitung Start der Transaktion Prüfung der Eignungsvoraussetzung für das Programm Erste grobe Analyse des Forderungsbestandes Vorgespräche mit Wirtschaftsprüfer Martkt Sounding Indikative Angebotserstellung zur Refinanzierung Detaillierte Analyse der Forderungen Laufzeiten Konzentration Leistungsstörungen Volumina Preisindikation des Kreditversicherers (Optional) Konkrete Angebote der Refinanzierungspartner Due Diligence des Debitorenmanagements vor Ort Rechtliche Due Diligence Erstellung eines Prüfungsberichtes durch LuxAG Bestimmung der Reserven, bzgl. Delkredere im Dialog mit WP Aufbau IT Schnittstelle für Forderungsankauf Testlauf des Datenaustausches Aufsetzen des Transaktionskontos Abschluss der Verträge (Closing) Start Forderungsankauf Auszahlung des Kaufpreises durch SPV Lfd. Übertragung der OP Listen über IT Schnittstelle Laufende Steuerung und Überwachung der Prozesse 2015 LuxAG 9

10 Notwendige Daten für erste Prüfung Für die Prüfung und Entwicklung der Transaktionsansätze sind folgende Unterlagen und Daten notwendig/hilfreich: Transaktionsparameter» Portfoliogröße/ Volumen» Angestrebter Kaufpreis/ Refinanzierungslevel/Kaufreisabschlag» Zins für Refinanzierung (was sind Sie bereit laufend für die Refinanzierung des Portfolios zu zahlen?)» Anteil versicherter Forderungen (Deckung durch WKV?)» Tragung der Erstausfälle durch Verkäufer bis zu max. Höhe von [. ]» Sonstige Sicherheiten Portfoliodaten» Bonitätseinschätzung des Portfolios» Historische Ausfallraten» Ø Schuldnerkonzentration» Länderkonzentrationen» Ø Konzentration auf Einzelforderungsebene» Anteil an wertmindernden Positionen (z.b. Gutschriften)» Ø Zahlungsziel (90 /120 Tage?)» Ø Forderungslaufzeiten Risikobeschreibung» Kurze Beschreibung der Hauptrisiken die der Investor tragen soll» Kurze Beschreibung der Hauptrisiken die bei Ihnen verbleiben» Sonstige/ versteckte Risiken 2015 LuxAG 10

11 Kontaktinformationen Lux Kapitalmarkt Management AG 5, rue Heienhaff L-1736 Senningerberg Tel Fax Web: Mihail Belostennyj LuxAG Managing Director Tel Fax LuxAG 11

12 Disclaimer / Haftungsausschluss» Diese Kurzdarstellung / Präsentation ( Ausarbeitung ) basiert auf dem Konzept und den entsprechenden Annahmen der LuxAG. Diese Ausarbeitung dient lediglich als Diskussionsgrundlage.» Die Ausarbeitung ist vertraulich und darf nicht vervielfältigt bzw. weiterverbreitet werden. Jede Weitergabe dieser Ausarbeitung ohne vorherige Genehmigung durch die Lux AG stellt eine Verletzung der Luxemburger Geheimhaltungsvorschrift dar und kann in Luxemburg vor Gericht gebracht werden.» WICHTIG: Diese Ausarbeitung dient lediglich der Information, stellt keine Anlageberatung oder Anlageempfehlung dar und ersetzt nicht die vor jeder Kaufentscheidung notwendige Beratung. Obwohl wir bestrebt sind, die Informationen aktuell zu halten, können wir nicht garantieren, dass sie korrekt, vollständig und aktuell sind. Allein maßgeblich sind die jeweiligen Verkaufsprospekte, die beim Emittenten erhältlich sind. Anleger werden gebeten, die bestehenden Verkaufsbeschränkungen zu beachten. Näheres über Chancen und Risiken der Anlage in Wertpapiere oder Fondsanteile erfahren Sie ebenfalls im Emissionsprospekt.» Eine Anlageentscheidung sollte nicht basierend auf der vorliegenden Kurzinformation getroffen werden ohne vorher einen Anwalt und/oder einen Finanzund Steuerberater hinzuzuziehen.» Alle in der Ausarbeitung beschriebenen Wertpapiere werden gemäß einem finalen Emissionsprospekt angeboten. Potentielle Investoren sollten, im Vorfeld eines Kaufs eines der in der Ausarbeitung beschriebenen Wertpapiere, das finale Emissionsprospekt aufmerksam prüfen.» DISCLAIMER: THIS TERM SHEET/PRESENTATION (DOCUMENT) IS BASED ON THE CONCEPT MODEL AND ASSUMPTIONS OF LUX AG. THIS DOCUMENT IS INTENDED FOR DISCUSSION PURPOSES ONLY.» THIS DOCUMENT IS CONFIDENTIAL AND NOT FOR DISTRIBUTION TO THIRD PARTIES. ANY DISTRIBUTION OF THIS DOCUMENT WITHOUT PRIOR CONSENT OF THE PROMOTERS IS A BREACH OF LUXEMBOURG SECRACY LAW AND MAY BE BROUGHT BEFORE THE COURTS OF LUXEMBOURG.» IMPORTANT: ASSUMPTIONS AND STATEMENTS MADE IN DOCUMENT HAVE NOT BEEN VERIFIED NEITHER BY A LEGAL COUNSEL NOR A TAX ADVISOR. IMPACT OF LEGAL AND TAX MATTERS HAVE NOT BEEN VERIFIED AND MAY HAVE AN ADVERSE IMPACT ON THE FEASIBILITY AND/OR THE PERFORMANCE OF THE STRUCTURE. THIS DOCUMENT DOES NOT CONSTITUTE ANY TAX ADVICE OR LEGAL OPINION. LUXAG DOES NOT PROMISE OR GUARANTEE THAT THE INFORMATION IS CORRECT, COMPLETE, OR UP-TO-DATE.» YOU SHOULD NOT ACT OR RELY UPON THE INFORMATION IN THIS DOCUMENT WITHOUT SEEKING THE ADVICE OF AN ATTORNEY AND/OR A FINANCIAL- AND TAX ADVISOR.» ANY SECURITIES DESCRIBED IN THIS DOCUMENT ARE OFFERED PURSUANT TO A FINAL OFFERING MEMORANDUM. PROSPECTIVE INVESTORS SHOULD CAREFULLY REVIEW THE FINAL OFFERING MEMORANDUM PRIOR TO PURCHASING ANY SECURITIES DESCRIBED HEREIN LuxAG 12