Viel Spaß beim Lesen wünscht. Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatkunden

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1 Liebe Leserinnen, liebe Leser, nach langem Zögern hat die US- Notenbank am 14. Dezember einen weiteren Zinsschritt vollzogen. Der Leitzins wurde um 0,25 Prozentpunkte erhöht. Die Aktienmärkte in den entwickelten Ländern reagierten mit weiteren Zugewinnen, während Aktien aus den Schwellenländern abgaben. An den Rentenmärkten stieg die Rendite US-amerikanischer Staatsanleihen weiter an. Im Euroraum hingegen war die Entwicklung von steigenden Notierungen und damit fallenden Renditen geprägt. Viel Spaß beim Lesen wünscht Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatkunden Wöchentliche Information zu den Kapitalmärkten 16. Dezember 2016

2 Inhaltsverzeichnis Kursveränderungen Aktien: Zweigeteiltes Bild Aufatmen bei UniCredit Übernahmen top, Börsengänge flop Marktindikator Stand Wertentwicklung am seit seit ca. 16:00 Renten: US-Notenbank hebt Leitzins an Renditeanstieg am US-Markt hält an Euro fällt zum US-Dollar auf 14-Jahrestief Dow Jones ,7% 14,2% EURO STOXX ,1% -0,1% Dax ,9% 6,2% Nikkei ,1% 1,9% MSCI Emerging Markets ,7% 6,7% Euro-Leitzins 0,00% 0 BP -5 BP Ausblick: Deutschland: ifo-geschäftsklimaindex Zahlreiche Daten aus den USA Japanische Notenbank tagt Rendite 10-jähriger Bundesanleihe 0,32% -5 BP -31 BP Iboxx Euro Sovereign 230,64 0,4% 2,4% Spread EMU Unternehmenzu EMU-Staatsanleihen 73-3 BP -29 BP US-Leitzins 0,75% 25 BP 25 BP Rendite 10-jähriger US-Treasury-Bonds 2,59% 12 BP 32 BP Euro-Wechselkurs in USD 1,04-1,2% -4,0% Ölpreis (WTI) in USD/Barrel 51,46-0,1% 38,9%

3 Aktien Zweigeteiltes Bild Die Entwicklung an den Weltbörsen war in der abgelaufenen Woche zweigeteilt: Während in den entwickelten Volkswirtschaften die Rally der vergangenen Tage anhielt, verloren Schwellenländer-Aktien auf breiter Front. Insbesondere die Handelsplätze in Lateinamerika reagierten mit Abschlägen auf den festeren US-Dollar und weiter ansteigende Zinsen in den USA. So gab etwa der brasilianische Bovespa- Index im Wochenverlauf über zwei Prozent ab. In Europa markierte der DAX am Freitag bei Punkten ein neues Jahreshoch. Damit liegt das deutsche Börsenbarometer 2016 nach teils turbulentem Verlauf inzwischen über sechs Prozent im Plus. Auf Wochensicht steht ein Aufschlag von 1,9 Prozent zu Buche. Gewinner der großen Indizes war aber einmal mehr der italienische MIB, der in der abgelaufenen Handelswoche rund 3,9 Prozent zulegen konnte. Aufatmen bei UniCredit Einen großen Anteil daran hatten zwei Unternehmensnachrichten aus Italien: So legte das angeschlagene Geldhaus UniCredit einen Plan vor, mithilfe dessen die durch faule Kredite entstandenen Löcher in der Bilanz gestopft werden können. Im Zentrum steht eine Kapitalerhöhung, die bis Mitte 2017 umgesetzt werden soll. Mit rund 13 Milliarden Euro wäre sie die größte der italienischen Wirtschaftsgeschichte. Daneben will der neue Chef Jean Pierre Mustier die Krisenbank mit einem Stellenabbau und Teilverkäufen bis 2019 wieder in die Gewinnzone führen. Am Montag hatte UniCredit verkündet, den hauseigenen Vermögensverwalter Pioneer für 3,5 Milliarden Euro an Amundi aus Frankreich veräußern zu wollen. Anleger zeigten sich erfreut über die Pläne die Aktie legte im Wochenvergleich um knapp zehn Prozent zu. Noch steiler aufwärts ging es beim Medienunternehmen Mediaset, das von einem Machtkampf zweier Großaktionäre profitierte: Sowohl die französische Vivendi als auch die von Italiens Ex- Regierungschef Berlusconi kontrollierte Holding Fininvest stockten ihre Beteiligungen an Mediaset auf. Getrieben durch Übernahmefantasien schnellte der Kurs um über 30 Prozent in die Höhe. Übernahmen top, Börsengänge flop Eine weitere wichtige Hürde bei seiner Monsanto-Übernahme hat der Pharma- und Chemiekonzern Bayer am Dienstag genommen: Die Aktionäre des US-Saatgutriesen votierten mit großer Mehrheit für das Angebot aus Leverkusen. Nun müssen noch die Kartellbehörden dem 66 Milliarden US-Dollar-Deal zustimmen. Um immerhin bis zu 30 Milliarden US-Dollar geht es nach Medienangaben hingegen bei einer möglichen Übernahme des Schweizer Biotech Actelion. Nachdem der US- Konzern Johnson & Johnson in dieser Woche sein Interesse aufgab, gelten nun die Franzosen von Sanofi als Favoriten. Während es bei Zusammenschlüssen und Übernahmen also weiterhin rund läuft, blieben Börsengänge in diesem Jahr vor allem in Deutschland hinter den Erwartungen zurück. Nur acht Unternehmen schafften den Sprung auf das Frankfurter Parkett. Sie sammelten dabei lediglich 5,2 Milliarden Euro ein, fast zwei Milliarden weniger als noch Ein Großteil davon entfiel auf die RWE-Ökostromtochter Innogy, die mit einem Volumen von 4,6 Milliarden Euro die weltweit zweitgrößte Neuemission nach der chinesischen Postbank (7,1 Milliarden Euro) hinlegte. Auch in den USA war 2016 das schwächste Jahr für Börsengänge seit Marktticker 16. Dezember 2016 Seite 3

4 Renten US-Notenbank hebt Leitzins an Erwartungsgemäß hob die Fed auf ihrer Sitzung am 14. Dezember den Leitzins um 25 Basispunkte an. Dessen Bandbreite liegt nun bei 0,5 bis 0,75 Prozent. Der mit großem Interesse erwartete weitere Kurs der Fed könnte entgegen unserer Erwartung etwas restriktiver ausfallen. Denn angesichts der aktuellen Konjunkturlage in den USA erwarten einige Notenbankgouverneure im kommenden Jahr nunmehr drei statt zwei weitere Zinsanhebungen als angemessenen geldpolitischen Kurs. Inflations- und Wachstumsschätzungen blieben auf Basis der aktuellen Gesetzeslage nahezu unverändert, da die Ausgestaltung erwarteter Fiskalpakete durch die Trump-Administration noch unbekannt ist. Für 2018 wird im Rahmen eines ebenfalls weitgehend unveränderten Konjunkturbildes ein schnelleres Straffungstempo als bisher gesehen. Statt drei wurden nun vier Zinsanhebungen ins Spiel gebracht. Angesichts der starken Aufwertung des US-Dollar, die wachstums- und inflationsdämpfende Effekte mit sich führt, dürfte 2017 betreffend weiterhin aber von nur zwei Zins schritten auszugehen sein. Renditeanstieg am US-Rentenmarkt hält an Der nach der US-Präsidentschaftswahl einsetzende Renditeanstieg am US-Rentenmarkt setzte sich auch in der Berichtswoche fort. Zehnjährige US-Treasuries rentierten zum Freitagmittag mit 2,56 Prozent und damit 10 Basispunkte über Vorwochenschluss. Zwischenzeitlich lag die Rendite sogar bei 2,64 Prozent, ehe es zu einer Konsolidierung kam. Noch deutlicher war der Renditeanstieg bei drei- und fünfjährigen amerikanischen Staatspapieren. Dort zog die Verzinsung um jeweils um 18 Basispunkte an. Weitgehend unberührt vom Geschehen zeigten sich hingegen lang laufende Papiere mit Fälligkeit in 30 Jahren. Die US-Zinskurve hob sich im Drei- und Fünfjahresbereich etwas an, blieb ansonsten aber weitgehend unverändert. Dies spiegelte sich auch in den Auktionen für neue US-Schatzanweisungen wider. In der Berichtswoche wurden neben drei- und zehnjährigen Papiere auch 30-jährige Titel emittiert. Die Langläufer wurden sehr gut von den Anlegern aufgenommen. Im Euroraum herrschte in der Woche nach der EZB eine freundliche Tendenz. Der Gesamtmarkt legte auf Indexebene (iboxx Euro Sovereign) 0,4 Prozent zu. Sowohl in den Kern- als auch den Peripherieländern bildeten sich die Renditen zurück. Vor allem profitierten italienische Anleihen von der Nachfrage, die Zehnjahresrendite fiel um etwas mehr als 20 Basispunkte auf rund 1,8 Prozent. Die deutsche Zinskurve tendierte über den Renditerückgang am langen Ende etwas flacher. Euro fällt zum US-Dollar auf 14-Jahrestief Euro auf tiefstem Stand seit fast 14 Jahren Euro in US-Dollar seit Anfang ,70 1,60 1,50 1,40 1,30 1,20 1,10 1,00 0,90 0, Quelle: Datastream, Bloomberg; Stand: 16. Dezember 2016 Marktticker 16. Dezember 2016 Seite 4

5 Ausblick In den noch wenigen verbleibenden Handelstagen dürften sich die Märkte in ruhigeres Fahrwasser begeben. Aber nichts ist absolut sicher, der Finanzmarkt ist immer wieder für eine Überraschung gut. Mit Blick auf den Datenkalender zeigt sich die neue Handelswoche vor dem sich rasch nähernden Weihnachtsfest sehr ausgedünnt. Den Auftakt bildet am Montag in Deutschland der ifo- Geschäftsklimaindex mit den Einschätzungen zur aktuellen Geschäftslage und den Geschäftserwartungen für Dezember. Der Index dürfte sich in einem insgesamt freundlichen Klima weiter verbessert haben und somit weiter ansteigen. Zudem wird am Freitag das GfK-Verbrauchervertrauen Einblick in die Stimmungslage der deutschen Konsumenten geben. Die deutliche Mehrheit der anstehenden Daten kommt jedoch aus den USA. Die Auftragseingänge für langlebige Wirtschaftsgüter dürften mit einem leichten Minus aufwarten. Hierfür wird in erster Linie die rückläufige Flugzeugproduktion verantwortlich sein. Darüber hinaus steht mit dem Frühindikator des Conference-Boards ein weiterer wichtiger Indikator auf der Agenda. Am Dienstag tagt die Bank of Japan. Nach der zuletzt implementierten Politik der Renditekontrolle, bei der die Verzinsung zehnjähriger japanischer Staatsanleihen durch aktiven Markteingriff der BoJ bei rund Null-Prozent gehalten wird, dürften keine neuen Beschlüsse gefasst werden. Termine Montag, Dienstag, Mittwoch, Donnerstag, Freitag, DEU: ifo-geschäftsklimaindex mit aktueller Geschäftslage und Geschäftserwartungen (Dez.) Geldpolitische Sitzung der Bank of Japan EWU: Verbrauchervertrauen (Dez.) USA: Verkauf bestehender Häuser (Nov.) Geldpolitische Sitzung der schwedischen Riksbank GBR: GfK-Verbrauchervertrauen (Dez.) USA: Bruttoinlandsprodukt Q3 (3. Schätzung); Auftragseingänge für langlebige Wirtschaftsgüter (Nov., vorläufig); Frühindikator Conference Board (Nov.); Private Einkommen und Konsumausgaben (Nov.); Preisindex für Konsumausgaben (Nov.) DEU: GfK-Verbrauchervertrauen (Jan.) FRA/GBR: Bruttoinlandsprodukt Q3 (endgültig) USA: Verbrauchervertrauen Universität Michigan Dez., endgültig); Neubauverkäufe (Nov.) Marktticker 16. Dezember 2016 Seite 5

6 Disclaimer Ihre Kontaktmöglichkeiten Die Inhalte in diesem Dokument wurden von der Union Investment Privatfonds GmbH nach bestem Urteilsvermögen erstellt und herausgegeben. Eigene Darstellungen und Erläuterungen beruhen auf der jeweiligen Einschätzung des Verfassers zum Zeitpunkt ihrer Erstellung, auch im Hinblick auf die gegenwärtige Rechts- und Steuerlage, die sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern kann. Als Grundlage dienen Informationen aus eigenen oder öffentlich zugänglichen Quellen, die für zuverlässig gehalten werden. Für deren Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit steht der jeweilige Verfasser jedoch nicht ein. Alle Indexbzw. Produktbezeichnungen anderer Unternehmen als Union Investment werden lediglich beispielhaft genannt und können urheber- und markenrechtlich geschützte Produkte und Marken dieser Unternehmen sein. Alle Inhalte dieses Dokuments dienen ausschließlich Informationszwecken. Sie dürfen daher weder ganz noch teilweise verändert oder zusammengefasst werden. Sie stellen keine individuelle Anlageempfehlung dar und ersetzen weder die individuelle Anlageberatung durch die Bank noch die individuelle, qualifizierte Steuerberatung. Für die Eignung von Empfehlungen zu Fondsanteilen oder Einzeltiteln für bestimmte Kunden oder Kundengruppen übernimmt Union Investment daher keine Haftung. Union Investment Service Bank AG Weißfrauenstraße Frankfurt am Main Telefon Telefax Impressum Union Investment Privatfonds GmbH Investment Office Weißfrauenstraße Frankfurt Dieses Dokument wurde mit Sorgfalt entworfen und hergestellt, dennoch übernimmt Union Investment keine Gewähr für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit. Es wird keinerlei Haftung für Nachteile, die direkt oder indirekt aus der Verteilung, der Verwendung oder Veränderung und Zusammenfassung dieses Dokuments oder seiner Inhalt entstehen, übernommen. Stand aller Informationen, Darstellungen und Erläuterungen: 16. Dezember 2016, soweit nicht anders angegeben. Marktticker 16. Dezember 2016 Seite 6

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Viel Spaß beim Lesen wünscht. Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatkunden Liebe Leserinnen, liebe Leser, nach den überraschenden Maßnahmen der Europäischen Zentralbank in der Vorwoche hat nun auch die US-Notenbank Fed unerwartet moderate Töne angeschlagen. Die Verschärfung der

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die Aktienmärkte tendierten in der Berichtswoche freundlich. Der für US-Dividendentitel repräsentative Dow Jones Industrial Average konnte erstmals die Marke von 20.000 Punkten

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Viel Spaß beim Lesen wünscht. Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatkunden Liebe Leserinnen, liebe Leser, an den Finanzmärkten bestimmte die Unsicherheit über die weitere Geld- und Zinspolitik der Notenbanken das Geschehen. An den Aktienmärkten nahm die Schwankungsbreite zu.

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die weltweiten Aktienmärkte konnten die anfänglichen Kursgewinne nach dem kapitalmarktfreundlichen Ausgang der zweiten Runde der französischen Parlamentswahlen nicht halten.

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, schwache Aktienbörsen und freundliche Rentenmärkte prägten die letzte Handelswoche vor Weihnachten. Die US-Notenbank Fed hat für heftige Bewegungen an den Märkten gesorgt.

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, stabil tendierten die europäischen Aktien- und Rentenmärkte in der Berichtswoche. Die politische Lage in Spanien sorgte für etwas Verunsicherung. In Übersee hingegen konnten

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Wöchentliche Information zu den Kapitalmärkten 12. Juni 2015

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Viel Spaß beim Lesen wünscht. Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatkunden Liebe Leserinnen, liebe Leser, in der um den Ostermontag reduzierten Handelswoche tendierten die Aktienmärkte uneinheitlich. Während die Börsen in den USA hinzugewannen, waren in Europa Verluste hinzunehmen.

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die Aktienmärkte erlitten in der abgelaufenen Handelswoche insbesondere aufgrund der Vertrauenskrise in den Schwellenländern und der andauernden Handelskonflikte zum Teil

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Hiervon profitierten die Rentenmärkte, dort waren überwiegend fallende Renditen zu beobachten. Viel Spaß beim Lesen wünscht Liebe Leserinnen, liebe Leser, an den Aktienbörsen waren in der Berichtswoche zumeist Verluste zu verzeichnen. Zweifel hinsichtlich der Durchsetzbarkeit von Donald Trumps Wahlversprechen belasteten. Hiervon

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Viel Spaß beim Lesen wünscht. Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatkunden Liebe Leserinnen, liebe Leser, mit Blick auf die am kommenden Donnerstag anstehende Sitzung der Europäischen Zentralbank (EZB) zeigten sich die europäischen Rentenmärkte zumeist verhalten. Die Aktienbörsen

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, der laufende Handelsstreit mit den USA sorgte in der Berichtswoche für Verluste an den Aktienbörsen. Zuletzt standen die deutschen Automobilbauer im Blickpunkt. Die Rentenmärkte

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die US-Notenbank wird künftig eine restriktivere Geldpolitik betreiben. Neben der Rückführung der Fed-Bilanz stehen weitere Zinserhöhungen an, die nächste womöglich schon

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, der Brexit-Schock scheint schnell abgehakt. Risikoreiche Assetklassen wie Aktien, Anleihen aus der europäischen Peripherie oder auch Unternehmenspapiere konnten die Verluste

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, trotz einer anhaltend unsicheren politischen Lage (Nordkorea) setzten sich die risikofreudigen Anleger in der Berichtswoche durch. Während die Aktienmärkte freundlich tendierten,

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, der Ausgang der Bundestagswahl hat die Märkte trotz mancher Überraschung letztlich nur wenig beeindruckt. Die Aktienbörsen tendierten zumeist freundlich. Auf der Rentenseite

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Viel Spaß beim Lesen wünscht. Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatkunden Liebe Leserinnen, liebe Leser, sowohl die Aktien- als auch die Rentenmärkte beendeten die letzte Handelswoche des ersten Quartals mit Zugewinnen. Aktientitel wurden von der Verbesserung des makroökonomischen

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Viel Spaß beim Lesen wünscht. Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatkunden Liebe Leserinnen, liebe Leser, nach zwischenzeitlichen Rekordständen gaben die Aktienmärkte aufgrund enttäuschender US- Arbeitsmarktdaten vom Freitag einen Teil ihrer Gewinne wieder ab. An den Rentenmärkten

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die Aktienbörsen und die Rentenmärkte für Anleihen mit Rendite- beziehungsweise Risikoaufschlag haben eine freundliche Woche hinter sich. Die Anleger zeigten sich in Risikostimmung.

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Liebe Leserinnen, liebe Leser,

Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die neue Woche begann, wie die alte aufhörte. Der Handelsstreit war erneut das marktbeherrschende Thema, nachdem nun auch China seine Vergeltungsmaßnahmen bekannt gab. Ab

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, an den internationalen Aktienbörsen überwogen in der Berichtswoche auf Indexebene die leichten Verluste. In Europa kam es auf breiter Ebene (STOXX Europe 600) mit minus 1,5

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Liebe Leserinnen, liebe Leser,

Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, das Regierungschaos in Italien hinterließ in der Berichtswoche deutliche Spuren an den Finanzmärkten. Ob am Ende wieder alles gut wird, bleibt aber abzuwarten. Jedenfalls

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die internationalen Aktienmärkte konnten sich in der abgelaufenen Woche nach den vorherigen Verlusten überwiegend stabilisieren. Themen wie der Handelskrieg und die Haushaltsdebatte

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, der Kursanstieg an den Aktienbörsen setzt sich weiter fort. Zur Wochenmitte schlossen die großen US-Indizes auf Höchstständen. Die Rentenmärkte im Euroraum tendierten angesichts

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Liebe Leserinnen, liebe Leser,

Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die Aktienmärkte erholten sich in den vergangenen Handelstagen von den Verlusten der Vorwoche. Der US- Index S&P 500 notierte sogar auf einem neuen Höchststand. An den Rentenmärkten

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Liebe Leserinnen, liebe Leser,

Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, sowohl die Aktien- als auch die Rentenmärkte blicken erneut auf eine freundliche Woche zurück. Zwar dürften einige der schwächer als erwartet ausgefallenden Konjunkturdaten

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die internationalen Aktienbörsen gingen mit negativen Vorzeichen aus der Handelswoche. Neben den Unternehmensergebnissen bestimmte der Handelsstreit wieder das Geschehen.

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die Bank of England hat erstmals seit zehn Jahren wieder die Zinsen erhöht, während die US- Notenbank noch etwas abwartet. Hiervon unbeeindruckt zeigten sich die Aktien-

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, in der Berichtswoche stand der US- Staatsanleihemarkt im Blickpunkt. US-Schatzanweisungen mit zehn Jahren Laufzeit rentierten erstmalig seit der Jahreswende 2013/2014 zeitweise

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Liebe Leserinnen, liebe Leser,

Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die weltweiten Börsen konnten in den letzten Handelstagen kräftig an Boden gewinnen. Hoffnungen der Anleger, dass möglicherweise seitens der US-Notenbank Federal Reserve

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Wöchentliche Information zu den Kapitalmärkten 26. Juni 2015

Wöchentliche Information zu den Kapitalmärkten 26. Juni 2015 Liebe Leserinnen, liebe Leser, das große Warten auf eine wie auch immer geartete Entscheidung über die weitere Zukunft Griechenlands nimmt kein Ende. Die beteiligten Akteure wollen letzten Meldungen zufolge

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, nach den deutlichen Kursrückgängen zum Jahresende vollzogen die Aktienbörsen in den ersten Handelstagen 2018 eine deutliche Kehrtwende. Es ging wieder aufwärts, der Dow Jones

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, Sorgen über die weitere wirtschaftliche Entwicklung haben an den Aktienbörsen in der Berichtswoche für deutliche Verluste gesorgt - trotz der bislang, vor allem in den USA,

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Wöchentliche Information zu den Kapitalmärkten 04. September 2015

Wöchentliche Information zu den Kapitalmärkten 04. September 2015 Liebe Leserinnen, liebe Leser, nach den zuletzt hohen Schwankungen konnten Anleger zum Wochenauftakt zunächst eine Stabilisierung an den internationalen Aktienmärkten beobachten. Danach sorgten Einzelereignisse

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Liebe Leserinnen, liebe Leser,

Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die Aktienmärkte standen in der Berichtswoche ganz im Zeichen der Erholung. Daran änderten auch schwache Konjunkturdaten nichts, die Anleger zeigten sich hiervon letztlich

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Viel Spaß beim Lesen wünscht. Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatkunden

Viel Spaß beim Lesen wünscht. Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatkunden Liebe Leserinnen, liebe Leser, während die Europäische Zentralbank wie erwartet einen ersten vorsichtigen Ausstieg aus der lockeren Geldpolitik andeutete, hat der Wahlausgang in Großbritannien mit den

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die internationalen Aktienmärkte tendierten in der abgelaufenen Handelswoche erneut überwiegend schwächer. Der ungelöste Brexit, der Schuldenkonflikt um Italien sowie Konjunktursorgen

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die Sommerpause hat die Märkte voll im Griff. Rückläufige Umsätze und nur geringe Schwankungen prägten das Geschehen an den Aktien- und den Rentenmärkten. Die Aktienmärkte

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die weltweiten Kapitalmärkte wurden in der vergangenen Woche erneut von Aussagen der Zentralbanken zur künftigen Ausrichtung ihrer Geldpolitik geprägt. Diese Woche stand

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die Sorgen über den laufenden Handelsstreit setzten sich auch in der Berichtswoche fort. Rückläufige Notierungen bei Aktien und auch Anleihen mit Risikoaufschlag waren die

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die US-Notenbank nahm wie erwartet eine weitere Zinserhöhung vor. Marktreaktionen hierauf waren kaum zu vernehmen. Für zwischenzeitliche Unsicherheit sorgte EZB-Präsident

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, nach den jüngsten Turbulenzen konnten sich die Finanzmärkte erholen und stabilisieren. US-Daten, die auf einen zunehmenden Preisauftrieb schließen lassen, wurden letztlich

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, größere Impulse, die die Märkte in die eine oder andere Richtung zu bewegen vermochten, blieben in den vergangenen Handelstagen aus. Die Risikoneigung der Anleger war eher

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, an den Aktienbörsen setzte sich der positive Trend fort. Teils konnten die Indizes neue Höchststände erreichen. Der spanische Finanzmarkt hingegen stand, sowohl Aktien als

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die Abwertung des US-Dollar und die in den USA kürzlich verabschiedete Steuerreform beflügeln die amerikanischen Aktienmärkte. Die Gewinnrevisionen sind nach oben gerichtet.

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die US-Notenbank Fed hat in ihrer ersten Sitzung im neuen Jahr ihre jüngste geldpolitische Wende erklärt. Weitere nach oben gerichtete Zinsschritte scheinen vorerst vom Tisch.

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, der im Wochenverlauf entschärfte Handelsstreit zwischen den USA und Europa sowie eine freundliche Entwicklung der Wirtschaftsdaten führten zu positiven Vorzeichen an den

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Liebe Leserinnen, liebe Leser, ein für die Finanzmärkte spannendes und ereignisreiches Jahr 2017 neigt sich dem Ende zu.

Liebe Leserinnen, liebe Leser, ein für die Finanzmärkte spannendes und ereignisreiches Jahr 2017 neigt sich dem Ende zu. Liebe Leserinnen, liebe Leser, ein für die Finanzmärkte spannendes und ereignisreiches Jahr 2017 neigt sich dem Ende zu. Mit einer Kurzfassung zum aktuellen Geschehen in der abgelaufenen Handelswoche sowie

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Liebe Leserinnen, liebe Leser,

Liebe Leserinnen, liebe Leser, Liebe Leserinnen, liebe Leser, die Entscheidung der Europäischen Zentralbank, ihre Anleihekäufe zumindest in den ersten neun Monaten 2018 und ggf. auch darüber hinaus fortzuführen, hat zu weiteren Kursgewinnen

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