30. September Quartalspräsentation 3. Quartal LLB-Strategiefonds

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1 30. September 2015 Quartalspräsentation 3. Quartal 2015 LLB-Strategiefonds

2 Inhalt Performanceupdate LLB-Strategiefonds Ertragschancen erhöhen mit dem LLB Strategie BPVV (CHF) und der schleichenden Enteignung entgegenwirken LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

3 Auf Jahressicht belastet die Fremdwährungs- und Aktienmarktentwicklung die Portfoliorendite Performance Anlagekategorien, ytd per und in Lokalwährung 10% 5% 0% Obligationen -5% Währungen -10% -15% Aktien -20% LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

4 Die gemischten LLB-Strategiefonds konnten in den letzten Wochen die Verluste teilweise kompensieren Performance der gemischten LLB-Strategiefonds im Jahr Performance ytd per Ausgewogen EUR: 2.9 % Rendite EUR: 2.3 % Ausgewogen USD: % Rendite USD: % Ausgewogen CHF: % Rendite CHF: % JAN FEB MAR APR MAI JUN JUL AUG SEP OKT LLB Strategie Ausgewogen (CHF) LLB Strategie Rendite (CHF) LLB Strategie Ausgewogen (EUR) Quelle: ASM, Datastream LLB Strategie Rendite (EUR) LLB Strategie Rendite (USD) LLB Strategie Ausgewogen (USD) LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

5 Auch festverzinsliche Strategien konnten in den letzten Wochen zulegen Performance der Strategiefonds Festverzinslich im Performance ytd per Festverzinslich EUR: 2.1% Festverzinslich CHF: - 0.7% JAN FEB MAR APR MAI JUN JUL AUG SEP OKT LLB Strategie Festverzinslich (CHF) LLB Strategie Festverzinslich (EUR) Quelle: ASM, Datastream LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

6 Strategiefonds Festverzinslich & Konservativ entwickeln sich seit Lancierung ähnlich Vergleich Festverzinslich & Konservativ (seit Auflegung Ende Mai 2015) Performance ytd per Festverzinslich CHF: - 0.1% Konservativ CHF: - 0.3% Festverzinslich EUR: - 1.3% Konservativ EUR: - 1.6% JUN JUL AUG SEP OKT LLB Strategie Festverzinslich (CHF) LLB Strategie Konservativ (CHF) Quelle: ASM, Datastream LLB Strategie Konservativ (EUR) LLB Strategie Festverzinslich (EUR) LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

7 Aus CHF-Sicht liefern fast alle Anlagekategorien negative Performancebeiträge (Ausgewogen CHF) Performancebeitrag pro Anlagekategorie (in Referenzwährung, ytd per ) 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

8 Die Währungsabsicherungen dämpfen aus EUR-Sicht die Performanceentwicklung (Ausgewogen EUR) Performancebeitrag pro Anlagekategorie (in Referenzwährung, ytd per ) 3% 2% 2% 1% 1% 0% -1% -1% -2% LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

9 Taktische Entscheidungen im Verlauf Ausserordentliche Anpassung am 27. Januar 2015 Abbau von CHF-Obligationen zugunsten von USD-Obligationen ohne Absicherung des zugekauften USD-Anteils. März 2015 Reduktion der Liquidität um 2 Prozent zu Gunsten von Obligationen global Innerhalb der Aktienquote global: USA -1 %, Asien Pazifik +1 % Mai 2015 Bestätigung der bestehenden Asset Allokation Ausserordentliche Anpassung am 16. Juni 2015 Reduktion der Untergewichtung von Investment Grade-Bonds zulasten Liquidität Juli 2015 Reduktion Anteil an Emerging Market Bonds um 1 Prozent zugunsten von Immobilienaktien 24. August 2015 Rebalancing der Aktienquote September 2015 Bestätigung der bestehenden Asset Allokation LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

10 LLB Strategie Ausgewogen (CHF) Aktuelle Über- und Untergewichtungen Bonds CHF Private Equity Bonds Global Hedge Funds Global Real Estate Equities CH Bonds EmMa Bonds High Yield Bonds USD Equities EmMa Money Market Equities Global GILB Convertibles Commodities -3.5% -3.0% -2.5% -2.0% -1.5% -1.0% -0.5% 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

11 27. Januar 2015: Beifügung von USD-Obligationen zulasten CHF-Obligationen zahlt sich aus Performancebeitrag der USD-Anleihen-Wette 10% 1.0% 8% 6% 4% 2% 0.4 % Mehrwert 0.8% 0.6% 0.4% 0% 0.2% -2% 0.0% -4% -0.2% Performancebeitrag 7.5%-Wette (rechts) Obligationen USD in CHF Obligationen CHF Quelle: ASM, Bloomberg LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

12 Taktik: Die Entscheide liefern seit Jahresbeginn per Saldo einen leicht positiven Performancebeitrag Performance TAA versus SAA, ytd per % 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% -3.5% LLB Strategie Rendite CHF LLB Strategie Ausgewogen CHF LLB Strategie Rendite EUR LLB Strategie Ausgewogen EUR LLB Strategie Rendite USD LLB Strategie Ausgewogen USD TAA -1.81% -2.93% 1.00% 0.04% -1.51% -2.69% SAA -1.81% -2.87% 0.98% -0.06% -1.66% -2.83% Allokation 0.00% -0.06% 0.02% 0.10% 0.15% 0.14% LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

13 Implementation: Das Rebalancing hat sich bis dato ausbezahlt Verlauf entwickelter Aktienmärkte im 2015, in Lokalwährung Rebalancing der Aktienquote am 24. August JAN FEB MAR APR MAI JUN JUL AUG SEP OKT Aktien Europa Aktien Schweiz Aktien Japan/Pazifik Aktien Nordamerika LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

14 in % LLB-Strategiefonds im Mitbewerbervergleich ytd per Alle Fonds im grünen Bereich 6 4 CHF-Strategien EUR-Strategien USD-Strategien LLB Strategie Rendite (CHF) LLB Strategie Ausgewogen (CHF) LLB Strategie Rendite (EUR) LLB Strategie Ausgewogen (EUR) LLB Strategie Rendite (USD) LLB Strategie Ausgewogen (USD) (68/102) (48/86) (392/703) (612/865) (57/84) (47/122) Quelle: Morningstar, Morningstar Peer Group Universe, LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

15 in % LLB-Strategiefonds im Mitbewerbervergleich Minus 3 Jahre überdurchschnittliche Leistung CHF-Strategien EUR-Strategien LLB Strategie Rendite (CHF) LLB Strategie Ausgewogen (CHF) LLB Strategie Rendite (EUR) LLB Strategie Ausgewogen (EUR) (40/84) (29/69) (230/581) (359/713) Quelle: Morningstar, Morningstar Peer Group Universe, per LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

16 in % LLB-Strategiefonds im Mitbewerbervergleich Minus 5 Jahre überdurchschnittliche Leistung 50 CHF-Strategien EUR-Strategien LLB Strategie Rendite (CHF) LLB Strategie Ausgewogen (CHF) LLB Strategie Rendite (EUR) LLB Strategie Ausgewogen (EUR) (24/73) (19/54) (81/494) (191/629) Quelle: Morningstar, Morningstar Peer Group Universe, per LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

17 Inhalt Performanceupdate LLB-Strategiefonds Ertragschancen erhöhen mit dem LLB Strategie BPVV (CHF) und der schleichenden Enteignung entgegenwirken LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

18 Anlagemöglichkeiten für Vorsorgesperrgelder Vorsorge-Sperrkonto mit Staatsgarantie Keine Kursschwankungen Privilegierter Zinssatz von aktuell 0.25 % Es drohen Kaufkraftverluste LLB-Obligationenfonds LLB Obligationen CHF, LLB Obligationen EUR Kursschwankungen und moderate Renditepotenziale Es drohen Kaufkraftverluste LLB Strategie BPVV (CHF) Gemischter Strategiefonds mit Risikoprofil "Rendite" Gesetzliche Maximalwerte werden eingehalten Reale Ertragschancen LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

19 Die Inflation kann den persönlichen Warenkorb und somit das Vorsorgeniveau enorm schmälern Heutiger realer Wert von 100 Geldeinheiten in Abhängigkeit vom Startzeitpunkt CHF DEM/EUR USD Quelle: ASM, Datastream LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

20 Betriebliche Vorsorgeeinrichtungen investieren typischerweise rund 30 Prozent auch in Aktien Asset Allokation einer typischen Vorsorgeeinrichtung in der Schweiz 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Alternative Liquidität Festverzinsliche Aktien Immobilien Sonstiges Anlagen Vorsorgeeinrichtung 6.1% 39.0% 29.8% 17.0% 7.0% 1.2% Quelle: Complementa, Risiko Check-up LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

21 Die LLB bietet als einzige Bank einen spezifischen BPVV-Fonds an, den LLB Strategie BPVV (CHF) Anlagevorschriften für Freizügigkeitsleistungen bei Banken Quelle: Landesverwaltung, Fürstentum Liechtenstein, BPVV: Betriebliche Personalvorsorge Verordnung LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

22 LLB Strategie BPVV (CHF) im Vergleich zum LLB Strategie Rendite (CHF) SAA "BPVV" versus "Rendite" SAA "BPVV" SAA "Rendite" Festgeld Anleihen lokal Anleihen global Anleihen HY Anleihen IL Anleihen EM Immobilien CH Immob global Aktien lokal Aktien global Aktien EM Private Equity Rohstoffe Wandelanleihen Hedge Fonds Staatsanl USD Währungsallokation CHF EUR USD GBP JPY Pazifik ex JPY Diverse Rendite Risiko Shortf-Periode Beide Strategien liefern ein ähnliches Rendite-Risikoverhältnis. Die Aktienquote beträgt jeweils strategisch 25 %. Der Heimwährungsanteil nach Währungsabsicherungen liegt bei 2/3 des Fondsvermögens. Die Ausrichtung des LLB Strategie BPVV (CHF) ist aufgrund der gesetzlichen Bestimmungen leicht defensiver ausgerichtet (nur Investment Grade Rating). LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

23 Kennzahlen und Verlauf der strategischen Allokation LLB Strategie BPVV (CHF) und Rendite (CHF) Kennzahlen Historische Performance (in % p.a.) "Rendite" BPVV Methode Portfolioverlauf Beginn Portfoliozeitreihe Dez 97 Dez 97 Erwartete Portfoliorendite (p.a.) 3.7% 3.4% Erwartetes Portfoliorisiko (p.a.) 6.0% 5.7% Extremperformance über 12 Monate (in %) Mindestperformance Höchstperformance Zeitpunkt der Extremperformance Mindestperformance Okt 08 Okt 08 Höchstperformance Feb 10 Feb 10 Break-even-Periode (in Jahren) Historisch Statistisch Wahrscheinlichkeit einer 12-Monatsperiode mit negativer Rendite (in Jahren) Historisch 4 4 Statistisch Verlauf der strategischen Asset Allokation SAA "Rendite" SAA "BPVV" Die leicht tiefere Rendite der Strategie "BPVV" ist auf die gesetzliche Beschränkung im Anleihenbereich zurückzuführen: - Nur Investment Grade Rating SAA: Strategische Asset Allokation LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

24 Performance des Kreditsegmentes im Anleihenbereich hat sich überdurchschnittlich entwickelt Performance von High Yields, Anleihen aus Schwellenländern und globalen Anleihen Anleihen HY Anleihen EM Anleihen global 80 Anleihen HY EM Anleihen global LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

25 Realitätsnah Chancen und Risiken LLB Strategie BPVV (CHF) Maximaler Gewinn & Verlust Erholungszeitraum nach Kursverlusten 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % -10 % -20 % Asien-Crash 1998 (-5.6 %) High Tech Bubble (-7.6 %) Bullmarkt (39.3 %) Immobilien- & Finanzkrise (-16.6 %) Bullmarkt (27.7 %) Erholungszeitraum (in Monaten) Asien-Crash 1998 (6 Monate) High Tech Bubble (32 Monate) Immobilien- & Finanzkrise (52 Monate) LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

26 Wertentwicklung des LLB Strategie BPVV (CHF) im Jahr 2015, per JAN FEB MAR APR MAI JUN JUL AUG SEP OKT LLB Strategie BPVV (CHF) Quelle: ASM, Datastream LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

27 Wertentwicklung des LLB Strategie BPVV (CHF) seit Lancierung am 11. März 2009, per LLB STRATEGIE BPVV CHF Quelle: ASM, Datastream LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

28 Trotz gesetzlichen Restriktionen liefert der LLB Strategie BPVV (CHF) ein gutes Ergebnis LLB Strategie BPVV (CHF) im Mitbewerbervergleich, per Jahre 3 Jahre 5 Jahre (53 / 88) (45 / 84) (30 / 73) Quelle: Morningstar, Peer Group Universe CHF Cautious Allocation, per LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

29 Zusammenfassung und Handlungsempfehlung Verlauf LLB Strategie BPVV versus Geldmarkt LLB Strategie BPVV (CHF) 3-Monats-Geldmarktsatz CHF (reinvestiert) Der LLB Strategie BPVV (CHF) ist der einzige spezifische BPVV-Fonds für Vorsorge-Gelder in Liechtenstein. Die Anlagen erfolgen breit diversifiziert. Der Fonds erzielt seit Auflegung eine erfreuliche Rendite und erzielt im 5-Jahresvergleich eine überdurchschnittliche Rendite. Die erwartete Rendite lässt reale Ertragschancen zu. Persönlicher Warenkorb bleibt erhalten! Wir empfehlen bei gegebener Risikofähigkeit und Risikotoleranz eine Investition in den LLB Strategie BPVV (CHF) zu prüfen. LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

30 Ansprechpartner Fondsmanagement der Strategiefonds Wir bedanken uns für Ihre Aufmerksamkeit. Wir stehen Ihnen jederzeit gerne mit Rat und Tat zur Seite. René Hensel Fondsmanager Manfred Jakob Co-manager Tel Tel LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

31 Anhang Fondsdaten LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

32 Fondsdaten LLB Strategie Festverzinslich (CHF) Fondsvermögen CHF 44.8 Mio. (per ) Referenzwährung CHF Handelbarkeit Täglich Valorennummer ISIN LI WKN A1H7E5 Bloomberg LLBSTKC LE Lancierung 29. Mai 2015 Rechtsform Anlagefonds Fondsdomizil Liechtenstein Verwaltungsgesellschaft LLB Fund Services AG Depotbank Liechtensteinische Landesbank AG Investmentmanager LLB Asset Management AG Vertreter in der Schweiz LB(Swiss) Investment AG Claridenstrasse 20, 8022 Zürich Zahlstelle in der Schweiz Bank Linth LLB AG Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach Ende des Rechnungsjahres 30. September Ausschüttungen Keine, thesaurierend Vertriebszulassung in LI, CH Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG TER durchgerechnet (per ) 0.86 % p. a. TER Fund of Funds 0.40 % p. a. Seit dem enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

33 Fondsdaten LLB Strategie Konservativ (CHF) Fondsvermögen CHF 10.1 Mio. (per ) Referenzwährung CHF Handelbarkeit Täglich Valorennummer ISIN LI WKN A14TF6 Bloomberg LLBSTKC LE Lancierung 29. Mai 2015 Rechtsform Anlagefonds Fondsdomizil Liechtenstein Verwaltungsgesellschaft LLB Fund Services AG Depotbank Liechtensteinische Landesbank AG Investmentmanager LLB Asset Management AG Seit dem enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Vertreter in der Schweiz LB(Swiss) Investment AG Claridenstrasse 20, 8022 Zürich Zahlstelle in der Schweiz Bank Linth LLB AG Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach Ende des Rechnungsjahres 30. September Ausschüttungen Keine, thesaurierend Vertriebszulassung in LI, CH Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG TER durchgerechnet (per ) 0.61 % p. a. (kein Erfolgshonorar) TER Fund of Funds 0.20 % + 10 % der Jahresperf. LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

34 Fondsdaten LLB Strategie BPVV (CHF) Fondsvermögen CHF 14.8 Mio. (per ) Referenzwährung CHF Handelbarkeit Täglich Valorennummer ISIN LI WKN AORLVH Bloomberg LLBPVVC LE Lancierung 11. März 200 Rechtsform Anlagefonds Fondsdomizil Liechtenstein Verwaltungsgesellschaft LLB Fund Services AG Depotbank Liechtensteinische Landesbank AG Investmentmanager LLB Asset Management AG Vertreter in der Schweiz LB(Swiss) Investment AG Claridenstrasse 20, 8022 Zürich Zahlstelle in der Schweiz Bank Linth LLB AG Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach Ende des Rechnungsjahres 30. September Ausschüttungen Keine, thesaurierend Vertriebszulassung in LI, CH Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG TER durchgerechnet (per ) 0.94 % p. a. TER Fund of Funds 0.45 % p. a. Seit dem enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

35 Fondsdaten LLB Strategie Rendite (CHF) Fondsvermögen CHF Mio. (per ) Referenzwährung CHF Handelbarkeit Täglich Valorennummer ISIN LI WKN Bloomberg LLBVERC LE Lancierung 15. Juli 1999 Rechtsform Anlagefonds Fondsdomizil Liechtenstein Verwaltungsgesellschaft LLB Fund Services AG Depotbank Liechtensteinische Landesbank AG Investmentmanager LLB Asset Management AG Seit dem enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Vertreter in der Schweiz LB(Swiss) Investment AG Claridenstrasse 20, 8022 Zürich Zahlstelle in der Schweiz Bank Linth LLB AG Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach Ende des Rechnungsjahres 30. September Ausschüttungen Keine, thesaurierend Vertriebszulassung in LI, CH Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG TER durchgerechnet (per ) 0.77 % p. a. (kein Erfolgshonorar) TER Fund of Funds 0.20 % + 10 % der Jahresperf. LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

36 Fondsdaten LLB Strategie Ausgewogen (CHF) Fondsvermögen CHF 95.3 Mio. (per ) Referenzwährung CHF Handelbarkeit Täglich Valorennummer ISIN LI WKN Bloomberg LLBVZUC LE Lancierung 15. Juli 1999 Rechtsform Anlagefonds Fondsdomizil Liechtenstein Verwaltungsgesellschaft LLB Fund Services AG Depotbank Liechtensteinische Landesbank AG Investmentmanager LLB Asset Management AG Seit dem enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Vertreter in der Schweiz LB(Swiss) Investment AG Claridenstrasse 20, 8022 Zürich Zahlstelle in der Schweiz Bank Linth LLB AG Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach Ende des Rechnungsjahres 30. September Ausschüttungen Keine, thesaurierend Vertriebszulassung in LI, CH Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG TER durchgerechnet (per ) 0.82 % p. a. (kein Erfolgshonorar) TER Fund of Funds 0.20 % + 10 % der Jahresperf. LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

37 Fondsdaten LLB Strategie Festverzinslich (EUR) Fondsvermögen EUR 19.2 Mio. (per ) Referenzwährung EUR Handelbarkeit Täglich Valorennummer ISIN LI WKN A1H66J Bloomberg LLBSKEU LE Lancierung 29. Mai 2015 Rechtsform Anlagefonds Fondsdomizil Liechtenstein Verwaltungsgesellschaft LLB Fund Services AG Depotbank Liechtensteinische Landesbank AG Investmentmanager LLB Asset Management AG Vertreter in der Schweiz LB(Swiss) Investment AG Claridenstrasse 20, 8022 Zürich Zahlstelle in der Schweiz Bank Linth LLB AG Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach Ende des Rechnungsjahres 30. September Ausschüttungen Keine, thesaurierend Vertriebszulassung in LI, CH Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG TER durchgerechnet (per ) 0.86 % p. a. TER Fund of Funds 0.40 % Seit dem enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

38 Fondsdaten LLB Strategie Konservativ (EUR) Fondsvermögen EUR 6.3 Mio. (per ) Referenzwährung EUR Handelbarkeit Täglich Valorennummer ISIN LI WKN A14TF7 Bloomberg LLBSKEU LE Lancierung 29. Mai 2015 Rechtsform Anlagefonds Fondsdomizil Liechtenstein Verwaltungsgesellschaft LLB Fund Services AG Depotbank Liechtensteinische Landesbank AG Investmentmanager LLB Asset Management AG Seit dem enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Vertreter in der Schweiz LB(Swiss) Investment AG Claridenstrasse 20, 8022 Zürich Zahlstelle in der Schweiz Bank Linth LLB AG Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach Ende des Rechnungsjahres 30. September Ausschüttungen Keine, thesaurierend Vertriebszulassung in LI, CH Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG TER durchgerechnet (per ) 0.67 % p. a. (kein Erfolgshonorar) TER Fund of Funds 0.20 % + 10 % der Jahresperf. LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

39 Fondsdaten LLB Strategie Rendite (EUR) Fondsvermögen EUR 62.5 Mio. (per ) Referenzwährung EUR Handelbarkeit Täglich Valorennummer ISIN LI WKN Bloomberg LLBVERE LE Lancierung 15. Juli 1999 Rechtsform Anlagefonds Fondsdomizil Liechtenstein Verwaltungsgesellschaft LLB Fund Services AG Depotbank Liechtensteinische Landesbank AG Investmentmanager LLB Asset Management AG Seit dem enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Vertreter in der Schweiz LB(Swiss) Investment AG Claridenstrasse 20, 8022 Zürich Zahlstelle in der Schweiz Bank Linth LLB AG Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach Ende des Rechnungsjahres 30. September Ausschüttungen Keine, thesaurierend Vertriebszulassung in LI, CH, AT Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG TER durchgerechnet (per ) 0.83 % p. a. (inkl. Erfolgshonorar) 0.78 % p. a. (exkl. Erfolgshonorar) TER Fund of Funds 0.20 % + 10 % der Jahresperf. LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

40 Fondsdaten LLB Strategie Ausgewogen (EUR) Fondsvermögen EUR 43.5 Mio. (per ) Referenzwährung EUR Handelbarkeit Täglich Valorennummer ISIN LI WKN Bloomberg LLBVZUE LE Lancierung 15. Juli 1999 Rechtsform Anlagefonds Fondsdomizil Liechtenstein Verwaltungsgesellschaft LLB Fund Services AG Depotbank Liechtensteinische Landesbank AG Investmentmanager LLB Asset Management AG Vertreter in der Schweiz LB(Swiss) Investment AG Claridenstrasse 20, 8022 Zürich Zahlstelle in der Schweiz Bank Linth LLB AG Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach Ende des Rechnungsjahres 30. September Ausschüttungen Keine, thesaurierend Vertriebszulassung in LI, CH, AT Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG TER durchgerechnet (per ) 0.83 % p. a. (kein Erfolgshonorar) TER Fund of Funds 0.20 % + 10 % der Jahresperf. Seit dem enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

41 Fondsdaten LLB Strategie Rendite (USD) Fondsvermögen USD 18.7 Mio. (per ) Referenzwährung USD Handelbarkeit Täglich Valorennummer ISIN LI WKN A12ABM Bloomberg LLBSRUS LE Lancierung 29. August 2014 Rechtsform Anlagefonds Fondsdomizil Liechtenstein Verwaltungsgesellschaft LLB Fund Services AG Depotbank Liechtensteinische Landesbank AG Investmentmanager LLB Asset Management AG Seit dem enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Vertreter in der Schweiz LB(Swiss) Investment AG Claridenstrasse 20, 8022 Zürich Zahlstelle in der Schweiz Bank Linth LLB AG Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach Ende des Rechnungsjahres 30. September Ausschüttungen Keine, thesaurierend Vertriebszulassung in LI, CH Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG TER durchgerechnet (per ) 0.79 % p. a. (kein Erfolgshonorar) TER Fund of Funds 0.20 % + 10 % der Jahresperf. LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

42 Fondsdaten LLB Strategie Ausgewogen (USD) Fondsvermögen USD 7.5 Mio. (per ) Referenzwährung USD Handelbarkeit Täglich Valorennummer ISIN LI WKN A12ABN Bloomberg LLBSTRU LE Lancierung 29. August 2014 Rechtsform Anlagefonds Fondsdomizil Liechtenstein Verwaltungsgesellschaft LLB Fund Services AG Depotbank Liechtensteinische Landesbank AG Investmentmanager LLB Asset Management AG Seit dem enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Vertreter in der Schweiz LB(Swiss) Investment AG Claridenstrasse 20, 8022 Zürich Zahlstelle in der Schweiz Bank Linth LLB AG Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach Ende des Rechnungsjahres 30. September Ausschüttungen Keine, thesaurierend Vertriebszulassung in LI, CH Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG TER durchgerechnet (per ) 0.85 % p. a. (kein Erfolgshonorar) TER Fund of Funds 0.20 % + 10 % der Jahresperf. LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,

43 Rechtlicher Hinweis Kein Angebot Die in dieser Publikation enthaltenen Informationen stellen weder eine Aufforderung noch ein Angebot, eine Empfehlung zum Erwerb bzw. Verkauf von Anlageinstrumenten oder zur Tätigung sonstiger Transaktionen dar. Die Informationen in dieser Publikation stellen für den Leser keine Entscheidungshilfen dar. Bei Anlageentscheiden lassen Sie sich bitte von qualifiziertem Personal beraten. Verkaufsbeschränkungen Der Inhalt dieser Publikation ist nicht für Personen bestimmt, die einer Rechtsordnung unterstehen, welche den Vertrieb der Publikation bzw. der darin aufgeführten Anlagefonds verbietet (aufgrund der Nationalität der betreffenden Person, ihres Wohnsitzes oder aus anderen Gründen). Personen, die in den Besitz dieser Publikation gelangen, müssen sich über etwaige Beschränkungen informieren und diese einhalten. 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Weitere Informationen über Risiken erhalten Sie je nach Geschäftsbeziehung entweder von der Liechtensteinischen Landesbank AG oder der betreffenden Gruppengesellschaft. Sie können der Broschüre des Liechtensteinischen Bankenverbandes «Risiken im Effektenhandel» bzw. derjenigen der Schweizerischen Bankiervereinigung «Besondere Risiken im Effektenhandel» entnommen werden. Diese Broschüren sind unter anderem auch im Internet abrufbar: bzw. Haftungsausschluss Wir schliessen ohne Einschränkung jegliche Haftung für Verluste oder Schäden (sowohl direkte als auch indirekte und Folgeschäden) irgendwelcher Art aus, die sich aus der Verwendung dieser Publikation ergeben sollten. Eigeninvestitionen Soweit die geltenden gesetzlichen und/oder aufsichtsrechtlichen Bestimmungen es erlauben, kann sich die Liechtensteinische Landesbank AG und deren Gruppengesellschaften und deren Mitarbeiter an Finanztransaktionen des oder der Wertpapieremittenten, die in dieser Publikation genannt werden, beteiligen oder in deren Wertpapiere investieren, für diese Emittenten Dienstleistungen erbringen oder bei diesen um Aufträge werben und/oder Positionen in deren Wertpapiere, Optionen auf diese Wertpapiere oder damit verbundenen Anlagen halten, andere materielle Interessen daran haben oder Transaktionen damit durchführen. Wesentliche Informationsquellen Diese Publikation ist unter Zuhilfenahme nachfolgender Informationsquellen entstanden: - Primär-Research: originäre Quellen der in Frage kommenden Unternehmungen; - Sekundär-Research: Finanzanalysen spezialisierter Broker/Analysten; - Veröffentlichungen in in- und ausländischen Medien wie Informationsdienste (z. B. Bloomberg, Morningstar, u. a.); - Wirtschaftspresse (z. B. Börsenzeitung, Handelsblatt, FAZ, Financial Times u. a.); - Veröffentlichte Statistiken. Grundlegende methodische Ansätze zur Finanzanalyse Die Liechtensteinische Landesbank AG und deren für Finanzanalyse verantwortlichen Gruppengesellschaften, insbesondere die LLB Asset Management AG, haben die folgenden grundlegenden methodischen Ansätze der Finanzanalyse festgelegt: Sie erstellen nur Buy-Side Research für Anlagezwecke. Sie produzieren und publizieren kein Sell-Side Research. Besonderes Augenmerk wird auf die Qualität der Wertschriften gelegt. Bei Aktien und Obligationen wird ein valueorientierter Selektionsprozess angewendet. Sie betreiben aktives Fonds- und Portfoliomanagement und bilden breit diversifizierte Portfolios nach Anlagekategorien und Einzeltiteln. Fremdwährungen werden aktiv bewirtschaftet. Der Fokus liegt auf den bedeutendsten Kernmärkten; in Randmärkten erfolgen Kooperationen mit qualifizierten Spezialisten. Im Rahmen der Finanzanalysen werden für Fonds und Einzeltitel quantitative und qualitative Bewertungsmethoden herangezogen. Zu den quantitativen Parametern gehören beispielsweise die Performance über verschiedene Zeiträume, die Volatilität, der max. Verlust etc. Zu den qualitativen Parametern gehört beispielsweise die Einschätzung des Investmentprozesses, des Managements etc. Die zur Bewertung herangezogenen Parameter sind mit Risiken behaftet. Diese können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. Anlagehorizont Die Empfehlungen bauen auf gut diversifizierten Portfolios auf. Die empfohlenen Anlagehorizonte liegen bei ausgewogenen Portfolios bei fünf bis zehn Jahren, bei Aktienportfolios in der Regel über zehn Jahren. Interne organisatorische und regulative Vorkehrungen zur Prävention von Interessenkonflikten Die Liechtensteinische Landesbank AG und deren allfällig betroffenen Gruppengesellschaften haben interne organisatorische Vorkehrungen getroffen, um möglichen Interessenkonflikten vorzubeugen und diese, sofern vorhanden, offenzulegen. Erläuterung Mögliche Interessenkonflikte sind mittels nachfolgenden Ziffern beim Emittentennamen wie folgt gekennzeichnet: Die Liechtensteinische Landesbank AG und/oder deren Gruppengesellschaften 1. sind am Emittenten mit mehr als fünf Prozent beteiligt, 2. haben bedeutende finanzielle Interessen in Bezug auf den Emittenten, 3. waren innerhalb der vorangegangenen zwölf Monate an der Führung eines Konsortiums beteiligt, das Finanzinstrumente des Emittenten im Wege eines öffentlichen Angebots emittierte, 4. ist ein Market Maker in den Finanzinstrumenten des Emittenten, 5. haben innerhalb der vorangegangenen zwölf Monate mit Emittenten, die selbst oder deren Finanzinstrumente Gegenstand der Finanzanalyse sind, eine Vereinbarung über Dienstleistungen im Zusammenhang mit Investmentbanking-Dienstleistungen geschlossen oder eine Leistung oder ein Leistungsversprechen aus einer solchen Vereinbarung erhalten, 6. haben mit den Emittenten, die selbst oder deren Finanzinstrumente Gegenstand der Finanzanalyse sind, eine Vereinbarung zu der Erstellung der Finanzanalyse getroffen. Zuständige Aufsichtsbehörde im Fürstentum Liechtenstein FMA Finanzmarktaufsicht Liechtenstein, Landstrasse 109, Postfach 279, 9490 Vaduz, Zuständige Aufsichtsbehörde in der Schweiz Eidgenössische Finanzmarktaufsicht FINMA, Laupenstrasse 27, 3003 Bern, Zuständige Aufsichtsbehörde in Österreich Österreichische Finanzmarktaufsicht FMA, Otto-Wagner-Platz 5, A-1090 Wien, LLB-Strategiefonds, ASMEMI, René Hensel,