Immo-Invest: Europa Internationaler Immobilienfonds mit Schwerpunkt Europa

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1 Fondsprofil Anlageuniversum: Anlagegrundsatz: Anlageziel: Internationale, gewerblich genutzte Immobilien, überwiegend im EWR gelegene Objekte Schwerpunkt mittelgroße Liegenschaften in Ballungszentren mit deutlicher Beimischung von Mittelzentren. Weitgehende Währungssicherung. Breite Streuung der Immobilien nach gewerblichen Nutzungsarten, Branchen, Mietern, Regionen und Größen, Fokus auf hohe laufende Erträge. Geringes Gesamtrisiko, hohe laufende Erträge, hohe Investitionsquote. Indexierte Wertentwicklung Seit Auflegung Im laufenden Kalenderjahr Immo-Invest: Europa 101,0 100,9 Immo-Invest: Europa ,8 100,7 100,6 100, ,4 100,3 100,2 100, ,0 Wertentwicklungsdaten Seit Auflegung am : 35,30% 1 Jahr: 2,87% 2010: 2,69% Seit Auflegung p.a.: 4,22% 3 Jahre: 11,63% 2009: 4,17% Im laufenden Kalenderjahr: 0,81% 5 Jahre: 23,29% Im Monat April 2011: 0,11% Quelle: Union Investment, eigene Berechnungen gemäß BVI-Methode; Ergebnisse der Vergangenheit bieten keine Garantie für künftige Wertentwicklungen Fondsstruktur Regionenallokation* Nutzungsarten** Mexiko Türkei Finnland Belgien Italien Österreich Japan Südkorea Norwegen Großbritannien Kanada Spanien Schweden Niederlande Frankreich Deutschland 0,5% 2,2% 1,9% 2,1% 2,7% 2,8% 3,2% 3,3% 3,4% 3,6% 4,1% 4,2% 8,2% 10,6% 15,7% 31,5% 10,1% 13,2% 58,6% 2,5% 8,2% 7,4% Hotel Handel Büro Wohnungen Logistik Sonstiges * Nach Verkehrswerten (Sachverständigenwert) inkl. Kaufpreiszahlung gem. Projektentwicklungsstand **Nutzungsarten nach Jahres Nettosollmietertrag

2 Übersicht der 5 größten Objekte* Stadt Übersicht der zuletzt erworbenen Objekte* Art der Nutzung Paris "Atrium" (SCS Atrium Boulogne) Büro m² Mio. Amsterdam "Rembrandt Tower C.V." Büro m² Mio. Stockholm "Fastighets AB Manhärden" Büro m² Mio. Paris "Malesherbes" Büro m² Mio. Barcelona "Torre Diagonal Litoral B-3" Büro m² Mio. Stadt Lage des Grundstücks Art der Nutzung Nutzfläche Ankauf SV-Wert Bremerhaven "Ten Brinke Logistics Park" Logistik m² Mio. Frankfurt "Mövenpick Hotel" Hotel m² Mio. İzmir (Türkei) "Media Markt Balcova-İzmir, Türkei" Einzelhandel m² Mio. Bad Hersfeld Logistikzentrum "AMAZON" Logistik m² Mio. Frankfurt "Schwedler Carré" Büro m² Mio. Stockholm "Päronet" Büro m² Mio. Hamburg Motel One "Wallhöfe" Hotel m² Mio. Rom "Auchan Casal Bertone" Einzelhandel m² Mio. * übergegangene und fertiggestellte Objekte nach Verkehrswerten (Sachverständigenwert) Aktuelle Fondsdaten Lage des Grundstücks Wirtschaftlicher Vermietungsstand*: Bruttoliquidität abzgl. Mindestliquidität**: Anzahl Immobilien: 96,0% 15,5% 48 Nutzfläche Fondsvermögen: Ausgabepreis: Nettoertrag pro Anteil per April 2011: Ankauf (Ausweis realisierte Gewinne/Verluste in G.u.V anstatt Vermögensstock seit September 2010) SV-Wert 1.696,9 Mio. 52,37 0,44 kum. ordentlicher Nettoertrag im Geschäftsjahr 0,72 * Unter Berücksichtigung Kaufpreiseinbehalte u. fest kalkulierbarer Mieteinnahmen ** Liquidität = Bruttoliquidität - gesetzl. Mindestliquidität (5%) Aktuelle Fondsdaten Aufsichtsrechtliche Kennzahlen Risiko-Report (BaFin-Stresstests) MaRisk 95% Konfidenzniveau / 10 Tage: 0,143% Basel II Szenarien MaRisk 99% Konfidenzniveau / 10 Tage: 0,202% BaFin +130 bp: MaRisk 99% Konfidenzniveau / 20 Tage: 0,286% BaFin -190 bp: MaRisk 95% Konfidenzniveau / 250 Tage: 0,714% hypothetische Szenarien Solvabilitätskennziffer*: BaFin +200 bp: Fremdwährungsbestandteile: <10% BaFin -200 bp: Modified Duration UIN-Fonds Nr. 577: -0,11% 0,15% -0,16% 0,16% 0,44% * die Solvabilitätskennziffer wird ab 03/2011 separat im Online-Portal aufgenommen Immo-Invest: Europa auf einen Blick WKN: Vertrieb: Nur an institutionelle Anleger ISIN: DE Verwaltungsvergütung: 0,45% p.a. Geschäftsjahr: bis Depotbankvergütung: 0,0125% p.q.** Auflegung: Ausgabeaufschlag: keiner Ertragsverwendung: Grundsätzlich ausschüttend Rücknahmeabschlag: 2%*** Mitte Dezember letzte Ausschüttung: im Dezember ,10 * Rating 2010 (Scope Group): A+ * davon steuerfrei 0,65 im Betriebsvermögen ** zzgl. gesetzl. MwSt. *** Entfällt bei rechtzeitiger Ankündigung der Rückgabe Ausführliche Hinweise zu Chancen und Risiken entnehmen Sie bitte dem zur Zeit gültigen Verkaufsprospekt!

3 Marktumfeld/ Vermietungsmarkt Die Lage auf den internationalen Immobilienmärkten im 1. Quartal 2011 Die Perspektiven für die internationalen Immobilienmärkte haben sich deutlich aufgehellt. Diese Entwicklung ist zum einen auf die verbesserten Wachstumsperspektiven der meisten Volkswirtschaften sowie auf das stark rückläufige Volumen spekulativ errichteter Immobilien zurückzuführen. Der deutlich verbesserte Marktausblick hat dazu beigetragen, dass Immobilieninvestments an Attraktivität gewonnen haben und die Preise sowie das Transaktionsvolumen in den zurückliegenden Quartalen gestiegen sind. Nach wie vor im Fokus der Investoren stehen hochwertige, langfristig vermietete Immobilien in guten Lagen. Europäische und deutsche Immobilienmärkte Der Aufschwung an den europäischen Bürovermietungsmärkten gewinnt an Breite und setzt sich auch 2011 fort. Im ersten Quartal 2011 lag die durchschnittliche Leerstandsquote der europäischen Büromärkte gegenüber dem entsprechenden Vorjahresquartal unverändert bei 11,6 Prozent. Leerstandsraten von mehr als 20 Prozent wurden nur noch für Budapest und Dublin gemeldet. U.a. in London, Luxemburg, Mailand, Paris und Warschau standen zum Ende des ersten Quartals 2011 weniger als 10 Prozent des Büroflächenbestandes leer. Aufgrund eines rückläufigen Angebots an freien Büroflächen konnten auf immer mehr Büromärkten steigende Mietpreise beobachtet werden. Die Spitzenmietpreise sind im ersten Quartal 2011 im Durchschnitt der europäischen Standorte um 1,2 Prozent gestiegen. Auf Jahressicht betrug der Anstieg 2,2 Prozent. Infolge einer sehr guten Nachfrageentwicklung verzeichneten Moskau und London in den vergangenen drei Monaten mit 17,6 bzw. 4,6 Prozent das höchste Mietpreiswachstum aller europäischen Metropolen. Aber auch in Kopenhagen, Helsinki und Glasgow konnten Mietpreiszuwächse im ersten Quartal 2011 registriert werden. Der Ausblick für die europäischen Büromärkte ist weiterhin positiv. Die Rahmenbedingungen verbessern sich auch perspektivisch noch, so dass sich das Mietpreiswachstum im Jahresverlauf 2011 fortsetzen wird. Die deutschen Büroimmobilienmärkte entwickeln sich weiterhin dynamisch. Der Flächenumsatz lag im ersten Quartal 2011 in den fünf Bürometropolen Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg und München zwar lediglich knapp ein Prozent über dem Wert des Vorjahresquartals. Der nur moderate Anstieg ist dabei vor allem dem im Vergleich zum ersten Quartal 2010 deutlich geringeren Anteil an Großanmietungen geschuldet. Trotz anhaltend hoher Flächennachfrage wurden im ersten Quartal keine Leerstände absorbiert. Die durchschnittliche Leerstandsrate über die fünf deutschen Standorte stieg im 12-Monatsvergleich um 70 Basispunkte auf 10,7 Prozent. Die Spitzenmieten zogen im Jahresvergleich leicht um durchschnittlich ein Prozent an. Der Ausblick für die deutschen Büromärkte ist positiv. Die Leerstände werden voraussichtlich abgebaut und die Spitzenmieten steigen. Amerikanische Büromärkte Die US-Konjunktur hat leicht an Fahrt aufgenommen, und auch die Stimmung auf den amerikanischen Büroimmobilienmärkten verbessert sich langsam. Die durchschnittliche Leerstandsquote für die 54 größten Büromärkte ist vor diesem Hintergrund im ersten Quartal 2011 im Vergleich zum Vorjahresquartal stabil geblieben und lag bei 18,6 Prozent. Die Mietpreise machten im Durchschnitt der Standorte eine Seitwärtsbewegung. In New York konnte sogar bereits wieder ein geringfügiges Mietpreiswachstum registriert werden. Im weiteren Jahresverlauf 2011 wird die Flächennachfrage steigen und die Leerstände können weiter abgebaut werden, während immer mehr Märkte Mietpreiswachstum zeigen werden.

4 Asiatisch-Pazifische Büromärkte Im ersten Quartal 2011 war im asiatischen Raum eine sehr unterschiedliche Entwicklung zu beobachten. Die Leerstandsrate ist in Tokio und Hongkong gegenüber dem Vorjahresquartal um 90 bzw. 140 Basispunkte zurückgegangen, während in Kuala Lumpur ein deutlicher Anstieg um 360 Basispunkte auf 14,6 Prozent festzustellen war. In Seoul erhöhte sich der Leerstand gegenüber dem Vorjahresquartal sogar um Basispunkte auf 16,6 Prozent, im Vergleich zum Vorquartal bedeutet dies allerdings bereits wieder einen Rückgang um 440 Basispunkte. Die Mietpreisentwicklung zeigte ein ähnlich heterogenes Bild. In Singapur und Hongkong sind die Mietpreise im Vergleich zum ersten Quartal 2010 sogar um jeweils rund ein Drittel angestiegen, wohingegen in Seoul, Tokio und Kuala Lumpur leicht rückläufige Mietpreise zu verzeichnen waren (- 1,6 bis -2,1 Prozent). Die Büromärkte von Hongkong und Singapur werden sich auch 2011 positiv entwickeln, während sich für Kuala Lumpur und Seoul zunächst noch keine Markterholung abzeichnet. Vor dem Hintergrund des durch ein Erdbeben und den darauf folgenden Tsunami ausgelösten Nuklearunfalls in Fukushima wird sich der Wendpunkt auf dem Büromarkt in Tokio voraussichtlich nach hinten verschieben. Spitzenmietpreise Büro in /m²/monat Stadt Q Q Q Frankfurt 36,0 34,0 33,0 London 76,5 76,5 94,4 Paris 62,5 58,3 62,5 Amsterdam 27,9 27,9 27,9 Stockholm 37,3 34,5 37,3 New York 38,6 31,5 31,0 Tokio 83,4 61,1 60,1 Singapur 52,5 36,2 48,4 Quelle: Jones Lang LaSalle, Property & Portfolio Research, Stand: Anlagepolitik Der Immo-Invest: Europa strebt bei einem risikoarmen Gesamtportfolio möglichst hohe ordentliche Erträge an. Beim Ankauf von Liegenschaften haben wir im Hinblick auf unseren nachhaltigen Erfolg sehr hohe Ansprüche an die Investmentqualität der Objekte im Marktumfeld. Im Fokus steht ein risikoarmes Gesamtportfolio mit gut vermieteten Gewerbeimmobilien und einer hohen Immobilienquote. Neben Liegenschaften in Europa können zur besseren Austarierung des Chance-Risiko-Profils auch weiterhin Immobilien außerhalb Europas beigemischt werden.

5 Kommentar des Fondsmanagements Der Anteilscheinpreis des Immo-Invest: Europa ist gegenüber März 2011 um 6 Cent pro Anteil gestiegen. Die Liquiditätsanlage, die überwiegend im UIN Fonds 577 investiert ist, hat die Performance des Immo-Invest: Europa im Berichtsmonat mit rund drei Basispunkten unterstützt. Das Fondsmanagement des Liquiditätsfonds ist bestrebt, die hohe Qualität im Portfolio sicherzustellen, keine Ausfallrisiken einzugehen und gleichzeitig eine hohe Liquidierbarkeit zu gewährleisten. Die Brutto-Liquidität des Immo-Invest: Europa beträgt zum Mio. Euro (20,5%). Abzüglich der gesetzlichen Mindestliquidität in Höhe von rd. 85 Mio. Euro (5%) verbleibt in dem Fonds eine Liquidität von 262 Mio. Euro. Im Ergebnis der dritten Sachverständigensitzung des Geschäftsjahres 2010/11 wurden am bei sechs Objekten negative (rd. -7,17 Mio. Euro), bei einer Wirtschaftseinheit eine positive (rd. +1,0 Mio. Euro) und bei sechs Objekten keine Anpassung des Sachverständigenwertes festgestellt. Außerdem wurde am der Verkauf des Objektes in Seoul im Rahmen eines Asset-Verkaufs beurkundet. Der wirtschaftliche Übergang erfolgt am Vor dem Hintergrund des Assets-Verkaufs konnte für das Investment eine Rückstellung für Veräußerungsgewinnbesteuerung von 3,39 Mio. Euro aufgelöst werden. Im Immo-Invest: Europa wurde am somit ein Werteffekt von insgesamt -2,82 Mio. Euro abgebildet, der unter Berücksichtigung des Basis-Effektes keinen Einfluss auf die 1-Jahres-Performance (nach BVI-Methode) jedoch rd. -8 Cent auf den Anteilscheinpreis hat. Die Vermietungsquote des Fonds ist leicht um 0,1%-Punkte auf 96,0% gesunken. Die Ein-Jahresperformance des Fonds liegt zum wie im Vormonat bei 2,9% nach Berechnungsverfahren des BVI. Sowohl im Branchenvergleich als auch im Vergleich zum risikofreien Zinsniveau von ca. 70 Basispunkten stellt dies ein attraktives Ergebnis dar. Auch für die nächsten Monate gehen wir von einer positiven Anteilspreisentwicklung für den Immo-Invest: Europa aus.

6 Neuakquisitionen Europa Arkaden II Darmstadt, Deutschland Mietfläche: m² Hauptnutzung: Büro Vermietungsstand: 100 % (inkl. Mietgarantie) Gesamtinvestition: 21,2 Mio. Rendite 1 : 5,46 % Standort: Die erst im August 2009 fertig gestellte Multi-Tenant Büroimmobilie befindet sich im attraktivsten Büromarkt von Darmstadt und ist gut mit öffentlichen Verkehrsmitteln zu erreichen. Ebenfalls befindet sich das Objekt mit einer ausreichenden Anzahl von PKW-Stellplätzen in unmittelbarer Nähe zur Autobahn. Das Objekt: Das Objekt "Europa Arkaden II" profitiert von einer effizienten und flexiblen Gebäudestruktur, für die auch in einem Nachvermietungsszenario von einer Mieternachfrage moderner Büronutzer ausgegangen werden kann. Vermietung: Das Objekt ist zu 87% der Fläche vermietet. Hauptmieter sind ekom21, Getronics und Plexus mit langfristigen Mietlaufzeiten. Die Leerstandsfläche ist mit einem Generalmietvertrag über eine Dauer von 3 Jahren abgesichert. Transaktionsstruktur: "Europa Arkaden II" wurde im Rahmen eines Asset Deals erworben. Verkäufer des Objektes ist STRABAG Projektentwicklung GmbH. Disclaimer Durch die Annahme dieses Dokuments akzeptieren Sie die nachstehenden Beschränkungen als für Sie verbindlich: Diese Produktinformation ist ausschließlich für professionelle Kunden, die bereits im Fonds investiert sind, vorgesehen. Die Inhalte dieses Dokuments wurden von Union Investment mit angemessener Sorgfalt und nach bestem Wissen zusammengestellt. Die Darstellungen und Erläuterungen beruhen auf der eigenen Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Dokumentes sowie auf Informationen aus eigenen oder öffentlich zugänglichen Quellen, die für zuverlässig gehalten werden. Union Investment hat die von Dritten stammenden Informationen jedoch nicht vollständig überprüft und kann daher für deren Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit keinerlei Gewähr übernehmen. Dieses Dokument dient ausschließlich Informationszwecken und ist allein zur internen Verwendung gedacht. Es darf daher weder ganz noch teilweise vervielfältigt, verändert oder zusammengefasst, an andere Personen weiterverteilt, sowie anderen Personen in sonstiger Weise zugänglich gemacht oder veröffentlicht werden. Es wird keinerlei Haftung für Nachteile, die direkt oder indirekt aus der Verteilung, der Verwendung oder Veränderung und Zusammenfassung dieses Dokuments oder seines Inhalts entstehen, übernommen. Dieses Dokument stellt keine Anlageempfehlung dar und ersetzt weder die individuelle Anlageberatung durch einen geeigneten Anlageberater, noch die Beurteilung der individuellen Verhältnisse durch einen Rechtsanwalt oder Steuerberater. Soweit auf Fondsanteile oder Einzeltitel Bezug genommen wird, kann hierin eine Analyse i.s.d 34b WpHG liegen. Sofern dieses Dokument entgegen den vorgenannten Bestimmungen einem unbestimmten Personenkreis zugänglich gemacht wird, in sonstiger Weise weiterverteilt, veröffentlicht bzw. verändert oder zusammengefasst wird, kann der Verwender dieses Dokumentes den Vorschriften des 34b WpHG und den hierzu ergangenen besonderen Bestimmungen der Aufsichtsbehörde (insbesondere der Finanzanalyseverordnung) unterliegen. Angaben zur Wertentwicklung von Fonds sowie die Einstufung in Risikoklassen/Farbsystematik von Fonds und anderen Produkten von Union Investment basieren auf den Wertentwicklungen und/oder der Volatilität in der Vergangenheit. Damit wird keine Aussage über eine zukünftige Wertentwicklung getroffen. Ausführliche produktspezifische Informationen und Hinweise zu Chancen und Risiken der hier genannten Fonds von Union Investment entnehmen Sie bitte den jeweils aktuellen Verkaufsprospekten, den Vertragsbedingungen sowie dem Jahres- und Halbjahresbericht, die Sie kostenlos über die Union Investment Institutional GmbH, Wiesenhüttenstrasse 10 in Frankfurt am Main, Tel. Nr , erhalten. Diese Dokumente bilden die allein verbindliche Grundlage für den Kauf der Fonds von Union Investment. 1 Rendite vor Steuern, Finanzierung