Tradingtipps für Hebelprodukte

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1 Tradingtipps für Hebelprodukte Metin Simsek, Stephan Thiede in Kooperation mit: H A N S E A T I C T E C H N I C A L T R A D I N G A N A L Y S T S E. V. Hamburg, 20. September Index HSBC Trinkaus I 03 Grundlagen: Hebelprodukte I 10 I 17 Anhang I 31 2

2 Zukunft gestalten seit 1785 Historie von HSBC Trinkaus 1785 gründet C. G. Jäger das Bankhaus in Düsseldorf führt sein Neffe C. G. Trinkaus die Geschäfte unter seinem Namen fort scheiden die letzten Familienmitglieder aus dem Unternehmen aus, das im Zuge dessen von institutionellen Investoren (u. a. Deutsche Bank) übernommen wird fusioniert C. G. Trinkaus mit dem Essener Bankhaus Burkhardt & Co übernimmt die Citibank die Mehrheit. C. G. Trinkaus 1980 geht die Mehrheit an die britische Midland Bank über ändert Trinkaus & Burkhardt die Rechtsform von der KG zur KGaA und geht an die Börse übernimmt die HSBC die Midland Bank und verlegt ihren Sitz nach London erfolgt die Umfirmierung in HSBC Trinkaus & Burkhardt KGaA ändert HSBC Trinkaus & Burkhardt die Rechtsform von der KGaA zur AG. 3 Das Unternehmen Ein Überblick HSBC 78,6 % 20,3 % LBBW Segmente von HSBC Trinkaus Privatkunden Firmenkunden Institutionelle Anleger Handel Tochtergesellschaften von HSBC Trinkaus HSBC Trinkaus Luxemburg HSBC Global Asset Management (Deutschland) INKA Internationale Kapitalanlagegesellschaft HSBC Trinkaus Real Estate HSBC Trinkaus Family Office 4

3 HSBC Trinkaus in Zahlen (per ) Bilanzsumme: Eigenmittelquote: Fitch Rating: Zugehörigkeit zum Einlagensicherungsfonds: Funds under Management and Administration: EUR 20,6 Mrd 11,2 % AA (seit ) EUR 227,8 Mio je Kunde EUR 88,2 Mrd Ertragsentwicklung in EUR Mio 350 Zinsüberschuss Provisionsüberschuss Jahresüberschuss Rating ausgewählter deutscher Banken Funds under Custody: EUR 93,5 Mrd Rund Mitarbeiter an 7 Standorten in Deutschland und Luxemburg AA HSBC Trinkaus AA- Deutsche Bank A+ BayernLB, Dresdner Bank, LBBW A Commerzbank, HVB, HSH Nordbank, Nord/LB, Sal. Oppenheim, WestLB Quelle: Fitch Rating, Lokale Verbundenheit und globales Netzwerk HSBC Trinkaus bietet seinen Kunden das Beste beider Welten: Internationaler als jede deutsche Bank und deutscher als jede internationale Bank. HSBC Nordamerika ist die größte Auslandsbank in USA und Kanada Top 5 Bank in Mexiko HSBC Private Bank mit Sitz in der Schweiz gehört zu den 3 größten Vermögensverwaltern weltweit Top 5 Bank in Brasilien HSBC ist mit über Mitarbeitern größte internationale Bank in Lateinamerika HSBC global HSBC ist die größte Bank in den Emerging Markets HSBC ist mit 450 Filialen größte internationale Bank im Mittleren Osten Größte Auslandsbank in China Gründung im Jahr 1865 in Hong Kong Größter ausländischer Arbeitgeber im indischen Finanzsektor HSBC ist mit Mitarbeitern in 21 Ländern größte internationale Bank in Asien und hat den Status einer Inlandsbank in vielen Ländern der Region Düsseldorf Frankfurt Luxemburg Hamburg Baden Baden Stuttgart München Berlin HSBC Trinkaus Standorte 6

4 HSBC in Zahlen (per ) Hauptsitz in London Weltweit Mitarbeiter mit über Niederlassungen in 85 Ländern und Territorien Gewinn vor Steuern USD 24,212 Mrd ( ) Größte Bank Europas und zweitgrößte Bank weltweit: Marktwert: USD 200,154 Mrd ( ) Bilanzsumme: USD Mrd Eigenmittelquote: 11,9 % Rating: Fitch Rating: AA S&P: AA- Moodys: Aa2 Europaweit: Marktkapitalisierung in USD Mrd* HSBC 200,15 Banco Santander 121,79 BNP 90,76 Unicredito 80,17 RBS 67,84 UBS 57,08 Barclays 54,62 Deutsche Bank 49, Weltweit: Marktkapitalisierung in USD Mrd* ICBC 235,81 HSBC 200,15 China Construction 183,21 Bank of America 150,03 JP Morgan 139,65 Bank of China 130,68 Banco Santander 121,79 Citigroup 101,77 Wells Fargo 100, *) free float ausgewählter Banken; Quelle: Bloomberg, Das Beste beider Welten Unsere Stärken HSBC Trinkaus Erfolg dank einer außergewöhnlichen Basis: Wir bieten unseren Kunden einen einzigartigen Vorteil die perfekte Symbiose aus traditionsreicher Privatbank mit über 220-jähriger Erfahrung und dem globalen Netzwerk einer der größten Banken der Welt. 85 Länder, 5 Kontinente, 1 Ansprechpartner mit HSBC Trinkaus setzen Sie auf die Kraft guter Beziehungen. Näher am Kunden und weltweit beweglich es ist diese einzigartige Kombination, die HSBC Trinkaus unter den deutschen Banken auszeichnet. Als Bankhaus der kurzen Wege treffen wir Entscheidungen schnell und fundiert mit höchstem Qualitätsanspruch gemäß unserem Motto: Für einige wenige tun wir alles. Strategische wie personelle Kontinuität machen uns zu einem verlässlichen Partner. 8

5 Kurzvorstellung Emissionstätigkeit Produktinnovationen sind unsere Stärke! 1989 emittierte HSBC Trinkaus & Burkhardt den ersten Covered Warrant und 1995 das erste Discountzertifikat in Deutschland Derzeit ca Produkte handelbar ( ) Neuemissionen der Zertifikate und Optionsscheine Grundlagen: Hebelprodukte Überblick Hebelprodukte Knock-Out-Produkte Standard- Optionsscheine Turbo-Optionsscheine Endlos-Turbo-Optionsscheine Mini Future Zertifikate Smart-Mini Future Zertifikate X-Turbo-Optionsscheine X-Endlos-Turbos 10

6 Knock-Out-Produkte Übersicht Knock-Out Produkte Mit fester Laufzeit Turbo-Optionsscheine X-Turbo-Optionsscheine Ohne Laufzeitbegrenzung Mini Future Zertifikate Smart-Mini Future Zertifikate Endlos-Turbo-Optionsscheine X-Endlos-Turbos 11 Knock-Out-Produkte Aufgeld eines Turbo-Calls Der Basiskurs entspricht dem Kredit, den die Emittentin bereitstellt. Durch diesen Kredit ermöglicht die Emittentin dem Anleger die Hebelwirkung. Aktueller Aktienkurs: 100 EUR, Bezugsmenge 0, Aufgeld Basiskurs Kredit Innerer Wert

7 Knock-Out-Produkte Aufgeld eines Turbo Calls - die Komponenten Aufgeld = Finanzierungskosten + Aufschlag für das Gap-Risiko Finanzierungskosten: Anfallende Kreditzinsen für die Laufzeit des Papiers Finanzierungskosten bauen sich kontinuierlich über die Laufzeit ab Der Gap-Aufschlag bleibt bis zum letzten Moment vor dem Knock-Out bzw. Fälligkeit 13 Knock-Out-Produkte Mini Future Zertifikate Folgende Charakteristika haben Mini Future Zertifikate mit Turbos gemeinsam: 1:1 Partizipation an der Kursentwicklung des Basiswertes Kein Volatilitätseinfluss (gilt auch für Schwellennähe) Im Gegensatz zu Turbos bieten Mini Future Zertifikate: Eine transparentere Preisbildung (Mini Future Zertifikate notieren i.d.r. zum Inneren Wert) Einen vorgeschalteten Schwellenkurs als eine Art Stop-Loss In der Regel die Rückzahlung eines Restbetrages bei Berührung des Schwellenkurses Theoretisch unbegrenzte Laufzeit Allerdings aufgrund der Konstruktion konservativere Hebel 14

8 Knock-Out-Produkte Funktionsweise Mini Futures haben kein Aufgeld und notieren i.d.r. zum inneren Wert Aufgrund der täglichen Anpassung von Basiskurs und Schwellenkurs über Nacht ist der Hebel intraday kostenlos! ,9 99,8 99,7 Finanzierungskosten eines Mini Futures (Long) Innerer Wert Kredit Schwellenkurs Basiskurs Innerer Wert Kredit 0 Aktie 15 Mini Future (heute) Mini Future (morgen) Überblick Hebelprodukte Knock-Out & Optionsscheine im Vergleich Turbos (Smart) Mini Futures Standard-Optionsscheine Delta 1 (Call) bzw. 1 (Put) 1 (Call) bzw. 1 (Put) 0 bis 1 (Call) 0 bis 1 (Put) Verfall Laufzeitende oder vorzeitiger Knock-Out Open End oder vorzeitiger Knock-Out 16 Laufzeitende Volatilität Zu vernachlässigen Zu vernachlässigen Wesentlicher Einfluss auf Chancen / Risiken Zeitwert & Finanzierungskosten Vorteile Nachteile Kontinuierlicher Abbau der Finanzierungskosten Sehr hohe Hebel möglich transparente Preisbildung Totalverlust bei KO Keine Partizipation bei späterer Kurserholung Verrechnung der Finanzierungskosten durch tägliche Anpassung des Basiskurses Potentielle Rückzahlung bei Schwellenereignis I.d.R. transparente Notierung zum inneren Wert Vergleichsweise kleinere Hebel Kein garantierter Restwert Nicht kontinuierlich, mehrere Einflussfaktoren Hohe Hebel möglich Kein KO-Ereignis Endgültiger Totalverlust nur bei Fälligkeit Zahlreiche Einflussfaktoren

9 Wie kann man als technisch interessierter Trader Hebelprodukte einsetzen? Die Technische Analyse beschäftigt sich grundsätzlich mit dem Kassainstrument selbst (Aktie, Währung, Rohstoff etc.). Man kann aber alternativ ein Hebelprodukt kaufen. Beispiel: Eine Aktie, die gerade bei 100 EUR notiert, habe annahmegemäß bei 91 EUR eine wichtige Unterstützung, deren Verletzung höchstwahrscheinlich weiter fallende Kurse zur Folge hätte. Der Anleger könnte für 100 EUR eine Aktie kaufen. Ein Turbo Call mit einem Basiskurs bei 90 EUR (91 EUR abzügl. Puffer) koste 10 EUR (ohne Aufgeld). Alternativ könnte der Anleger also für 100 EUR 10 Turbos kaufen Bei einer Aktienperformance von + 10 % beträgt die Turbo-Performance %. ABER: Bei einer Aktienperformance von 10 % beträgt die Turbo-Performance 100 %. 17 Besondere Limit-Orders I Stop Loss Soll ein Verkaufsauftrag ab Erreichen eines eingegebenen Kurses bestens ausgeführt werden, wählen Anleger den Zusatz Stop Loss. Sobald der Kurs eines Wertpapiers das eingegebene Limit erreicht, wird die Order zum nächstmöglichen Kurs ausgeführt. Trailing Stop Loss Hinter dem Zusatz Trailing-Stop-Loss verbirgt sich eine Stop-Loss-Order, bei der zusätzlich auch ein Differenzwert in Form eines Prozentwertes oder Absolutwertes angegeben wird. Bei steigenden Kursen eines Wertpapiers wird der Stop-Loss entsprechend des angegebenen Differenzwertes automatisch nachgezogen. Bei fallenden Kursen hingegen bleibt das Limit auf seinem ursprünglichen Niveau. 18

10 Besondere Limit-Orders II One-Cancel-the-Other (OCO) Mit dem Zusatz One-Cancel-The-Other haben Anleger die Möglichkeit ein klassisches Verkaufslimit mit einem Stop-Loss-Limit zu kombinieren. Das Verkaufslimit liegt dabei üblicherweise über dem aktuellen Marktniveau und ermöglicht eine Gewinnmitnahme im Falle steigender Kurse eines Wertpapiers. Zusätzlich schützt das Stop-Loss-Limit Anleger vor unerwünschten Kursbewegungen und veranlasst die Ausführung einer Order sobald ein bestimmter Kurs unterschritten wird. 19 Turbos vs. Mini Futures Bei einem DAX -Stand von Punkten geht ein Anleger davon aus, dass der DAX in den nächsten Tagen oberhalb von Punkten bleibt. Er habe ein Trading-Kapital von Euro und die Wahl zwischen Minis und Turbos. Ein Mini Future auf den DAX mit einem Basiskurs von Punkten und einem Schwellenkurs von Punkten habe bei einem DAX -Stand von Punkten einen Briefkurs von 2,00 Euro. 500 Minis x 2,00 Euro = Euro Wenn der Schwellenkurs berührt wird, soll der Restwert annahmegemäß 1,00 Euro (= ( ) x 0,01) betragen, d.h. der Anleger ist bereit, im Schwellenereignis 500 Euro zu verlieren. (Der Verlust kann jedoch höher ausfallen!) Ein Turbo-Call auf den DAX mit demselben Schwellenkurs (=Basiskurs) bei Punkten koste zu diesem Zeitpunkt 1,25 Euro. Den Betrag in Höhe von 500 Euro kann er auch in diesen Turbo investieren. 400 Turbos x 1,25 Euro 500 Euro 20

11 Turbos vs. Mini Futures II In der Turbo-Alternative kann er die verbleibenden 500 Euro sicher anlegen DAX steigt am selben Tag auf Punkte (+100 Punkte): Depotstand mit Minis: Euro (+ 50 %) Depotstand mit Turbos: 500 Euro sicher Euro = Euro (+ 40 %) DAX sinkt am selben Tag auf Punkte ( 100 Punkte): (Schwellenereignis) Depotstand mit Minis: 500 Euro wahrscheinlich ( 50 % oder mehr) Depotstand mit Turbos: 500 Euro sicher ( 50 %) Der Anleger hat die Wahl 21 Turbos vs. Mini Futures III ABER: Bei Schwellenereignis geht das Aufgeld des Turbos definitiv komplett verloren Vorteil der Mini Futures: sehr transparente Preisstellung (i.d.r. zum inneren Wert) vergleichbar mit einem (teilweise) kreditfinanzierten Aktienkauf zu einem vergleichsweise niedrigen Zinssatz (auch langfristig denkbar) Bei gleichem Basiskurs hat ein Mini Future einen höheren Hebel als der Turbo Nachteil der Mini Futures: kein garantierter Restwert bei Schwellenereignis 22

12 Ermittlung von Stop-Loss Kursen bei Turbo-Optionsscheinen Für kurzfristig agierende Trader können Turbo-Optionsscheine aufgrund ihrer hohen Hebel ein geeignetes Anlageinstrument darstellen. Im Gegensatz zu Mini Future Zertifikaten besitzen sie aber keine Stop-Loss-Schwelle. Ein Knock-Out führt zu einem wirtschaftlichen Totalverlust Ist der Anleger dem Knock-Out hilflos ausgeliefert??? NEIN.. Eine Möglichkeit ist Stop Loss vor dem Knock-Out.. Ein Stop-Loss-Kurs kann nach folgender Formel näherungsweise bestimmt werden: Neuer Innerer Wert + altes Aufgeld Wichtig: Durch diese Formel wird nur ein ungefährer Geldkurs des Turbo- Optionsscheins ermittelt. Die Formel eignet sich nicht für die Berechnung eines exakten, auf einen Cent genauen neuen Geldkurses. 23 Ermittlung von Stop-Loss Kursen bei Turbo-Optionsscheinen II Beispiel: Bei einem DAX -Stand von Punkten notiere unser Turbo-Call mit einem Basiskurs (= Schwelle) bei Punkten bei 3,26 Euro. Nun soll ein Stop-Loss ausgelöst werden, wenn der DAX die Marke von berührt. Wo sollte man ungefähr die Stop-Loss- Marke ansetzen? Indikativer Stop-Loss-Kurs: ( ) x 0,01 + (3,26 ( ) x 0,01) = 2,26 Euro Neuer innerer Wert 2,00 Euro Altes Aufgeld 0,26 Euro 24

13 Turbo-Optionsscheine vorfällig verkaufen oder bis zur Fälligkeit warten? Turbo-Optionsscheine von HSBC Trinkaus sehen bei Fälligkeit eine automatische Ausübung vor. Der Anleger erhält bei Fälligkeit den inneren Wert. Kann es sich für den Anleger trotzdem lohnen, Turbo-Optionsscheine unmittelbar vor Fälligkeit zu verkaufen? Beispiel: Der Turbo-Optionsschein auf den DAX mit einem Basiskurs von Punkten habe 2 Tage vor Fälligkeit bei einem DAX -Stand von Punkten einen Geldkurs von 2,20 Euro. Zur Fälligkeit würde der Anleger beim unveränderten DAX den inneren Wert erhalten: ( ) x 0,01 = 2,00 Euro. Verkauft der Anleger den Schein, erhält er 2,20 Euro. Der DAX müsste zur Fälligkeit also 20 Punkte höher notieren, um einen identischen Betrag zu realisieren. 25 Turbos vs. Smart Mini Futures Smart Mini Futures sind Weiterentwicklung der Mini Future Zertifikate Identische Funktionsweise wie Mini Future Zertifikate bei der Preisbildung und Anrechnung der Finanzierungskosten Aber: Besondere Knock-Out-Regelungen Der Schwellenkurs wird nur zum Tagesschlusskurs überwacht. Eine Berührung des Basiskurses führt aber auch intraday zu einem Knock-Out-Ereignis! Interessant bei sog. Intraday Reversals: Sollte bei einem Smart Mini Long der Basiswert intraday unter den Schwellenkurs rutschen, entsteht ein sehr hoher Hebel. Wenn der Schlusskurs wieder über dem Schwellenkurs steht, kann man eine hohe Performance generieren Vorsicht: In der Nähe des Basiskurses wird i.d.r. ein Aufgeld eingepreist 26

14 Preisstellung bei Knock-Out-Produkten Für ein Schwellenereignis ist der DAX im XETRA-Handel maßgeblich Für die laufende Preisstellung orientieren sich die Emittenten jedoch an ihrer eigenen DAX -Indikation, wobei DAX -Indikation = DAX -Futurekurs Faire Basis In der Regel wird diese Indikation nicht von dem XETRA - DAX abweichen ABER: den DAX -Futurekurs dennoch im Auge behalten, da es zu geringfügigen Abweichungen kommen kann 27 Richtiges Verhalten bei aggressiven Positionen über Nacht Grundsätzlich kann ein Knock-out-Ereignis nur während der offiziellen Handelszeiten des Basiswertes eintreten! Dies sind z. B. : Für den DAX und alle deutschen Aktien: 9:00 17:30 Uhr (zzgl. Schlussauktion) Für Euro-BUND-Future: 08:00 22:00 Uhr Für amerikanische Indizes und Aktien: 15:30 22:00 Uhr (MEZ) Für Rohöl-Future-Kontrakte, Edelmetalle und Währungen: nahezu rund um die Uhr! 28

15 Richtiges Verhalten bei aggressiven Positionen über Nacht II Knock-out-Produkte von HSBC Trinkaus & Burkhardt grundsätzlich bis 22:00 Uhr handelbar (Ausnahme: KO-Produkte auf österreichische Aktien: bis 17:28 Uhr) Knock-out-Zeiten auf ausländische Aktien und Indizes etc. können teilweise oder ganz außerhalb der Handelszeiten unserer Produkte liegen! Ein Stop Loss hilft nicht, wenn die Produkte nicht gehandelt werden! Tipp: Um böse Überraschungen zu vermeiden, aggressive Positionen VOR 22 Uhr überdenken! Auch Produkte auf inländische Basiswerte im Auge behalten! 29 Turbos vs. X-Turbos Für ein Ausknocken von X-Turbos sind sowohl der DAX als auch der X-DAX maßgeblich, so dass diese zwischen Uhr und Uhr ausknocken können Aufgrund des höheren Knock-Out-Risikos ist allerdings das Aufgeld geringer, so dass ein höherer Hebel resultiert Der Anleger wird für das erhöhte Knock-Out-Risiko mit einem höheren Hebel belohnt Wie immer: Höhere Chancen Höheres Risiko 30

16 Anhang Behandlung von Dividenden bei Hebelprodukten Je nach Hebelproduktart werden Dividenden unterschiedlich behandelt: Mini Future Zertifikate Bei HSBC Trinkaus & Burkhardt werden die Basiskurse der Mini Future Zertifikate bei der Long-Variante um 90% der Bruttodividende am Zahltag der Dividende (Ex- Tag) herabgesetzt. Bei der Short-Variante um 100% der Bruttodividende. Entsprechend verringern sich auch die Schwellenkurse. Der Inhaber eines Long-Zertifikates erleidet am Ex-Tag folglich einen Kursverlust aufgrund der Dividendenzahlung in Höhe von: Bruttodividende x 0,1 x Bezugsmenge Der Inhaber eines Short-Zertifikates hat durch eine Dividendenzahlung weder Vornoch Nachteile. 31 Anhang Behandlung von Dividenden bei Hebelprodukten II Turbo-Optionsscheine Bei Turbo-Optionsscheinen, in deren Laufzeit ein Dividendentermin des Basiswertes fällt, wird die Dividende eingepreist (Europäische Ausübung). Dies führt bei einem Turbo-Call zu einem verringerten Kurs, bei einem Turbo-Put zu einem erhöhten Kurs. Die Höhe, mit der die Dividende eingepreist wird, hängt von der Knock-out- Wahrscheinlichkeit ab. Grundsätzlich gilt: je wahrscheinlicher es ist, dass der Turbo-Optionsschein nicht vor der oder durch die Dividendenzahlung ausgeknockt wird, desto stärker wird die Dividende eingepreist. Eine Anpassung des Basiskurses aufgrund der Dividendenzahlung findet nicht statt. Wichtig: Der Dividendenabschlag in der Aktie kann dazu führen, dass der Turbo- Optionsschein ausgeknockt wird! 32

17 Anhang Kapitalmaßnahmen im Basiswert am Beispiel Aktiensplit Inhaber von Hebelprodukten auf Aktien haben grundsätzlich Anspruch darauf, bei Kapitalmaßnahmen der Aktiengesellschaft genauso gestellt zu werden wie der entsprechende Aktionär. Dies soll am Beispiel eines Aktiensplitts im Verhältnis 1:3 verdeutlicht werden. Kurs des Basiswertes vor dem Splitt: 30 Euro, Basiskurs des Mini Future Zertifikates 24 Euro, Schwellenkurs 26,40 Euro, Geldkurs 6 Euro. Durch den Aktiensplitt verringert sich theoretisch der Preis der Aktie auf 10 Euro. Der Aktionär erhält für jede alte Aktie zwei zusätzliche Aktien. Zusammen ergeben die drei Aktien wieder den alten Gegenwert von 30 Euro. Der Aktionär hat somit durch die Kapitalmaßnahme keinen finanziellen Schaden erlitten. 33 Anhang Kapitalmaßnahmen im Basiswert am Beispiel Aktiensplit II Das Mini Future Zertifikat wäre durch den Kursrückgang der Aktien eigentlich ausgeknockt. Der Basiskurs des Mini Future Zertifikates wird aber entsprechend des Aktiensplitts auf 24 3 = 8 Euro herabgesetzt. Der Schwellenkurs wird analog zum Briefkurs auf 8 x 1,1 = 8,80 Euro angepasst. Das Bezugsverhältnis des Zertifikates wird auf 3 erhöht. Der Geldkurs eines Mini Future Zertifikates beträgt also weiterhin (10 8) x 3 = 6 Euro. Eine Anpassung des Basiskurses und der Bezugsmenge würde bei Turbo- Optionsscheinen und Standard-Optionsscheinen analog stattfinden. 34

18 Wie können Sie sich informieren? Angebot von HSBC Trinkaus und Burkhardt Daily Trading Monatsmagazin Gratis-Bücher 35 Wie können Sie sich informieren? Herzlichen Dank für Ihre Aufmerksamkeit Metin Simsek Marketing Retail Products Stephan Thiede Direktor HSBC Trinkaus & Burkhardt AG Königsallee 21/23, D Düsseldorf Tel: Fax: HSBC Trinkaus & Burkhardt AG Königsallee 21/23, D Düsseldorf Tel: Fax:

19 Disclaimer Rechtliche Hinweise: Die Bezeichnungen DAX und X-DAX sind eingetragene Marken der Deutsche Börse AG ("der Lizenzgeber"). Die auf den Indizes basierenden Finanzinstrumente werden vom Lizenzgeber nicht gesponsert, gefördert, verkauft oder auf eine andere Art und Weise unterstützt. Die Berechnung der Indizes stellt keine Empfehlung des Lizenzgebers zur Kapitalanlage dar oder beinhaltet in irgendeiner Weise eine Zusicherung des Lizenzgebers hinsichtlich einer Attraktivität einer Investition in entsprechende Produkte. Die hierin enthaltenen Produktinformationen stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der darin besprochenen Wertpapiere seitens der HSBC Trinkaus & Burkhardt KGaA dar und können eine individuelle Anlageberatung durch die Hausbank nicht ersetzen. Der gemäß 10 Verkaufsprospektgesetz erstellte unvollständige Verkaufsprospekt sowie die entsprechenden Nachträge, die die allein maßgeblichen vollständigen Emissionsbedingungen, Produktinformationen und Risikohinweise enthalten, bzw. der gemäß 6 Wertpapierprospektgesetz erstellte und gebilligte Basisprospekt sowie die entsprechenden Endgültigen Bedingungen, die die für diese Wertpapiere allein maßgeblichen vollständigen Emissionsbedingungen enthalten, werden zur kostenlosen Ausgabe bei der HSBC Trinkaus & Burkhardt KGaA, Marketing Retail Products, Königsallee 21/23, Düsseldorf, bereitgehalten und sind unter einsehbar und/oder in elektronischer Form abrufbar. Verkaufsbeschränkungen: Die Emittentin wird mit Ausnahme der Veröffentlichung und Hinterlegung des Verkaufsprospektes in Deutschland keinerlei Maßnahmen ergreifen, um das öffentliche Angebot der Wertpapiere oder ihren Besitz oder den Vertrieb von Angebotsunterlagen in Bezug auf die Wertpapiere in irgendeinem Land zulässig zu machen, in dem zu diesem Zweck besondere Maßnahmen ergriffen werden müssen. Die Wertpapiere dürfen innerhalb eines Landes oder mit Ausgangspunkt in einem Land nur angeboten, verkauft oder geliefert werden, wenn dies gemäß der anwendbaren Gesetze und anderer Rechtsvorschriften des betreffenden Landes zulässig ist und der Emittentin daraus keinerlei Verpflichtungen entstehen. 37

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