Fokus Edelmetall. Gold Die Schweiz vor dem Referendum. 27. November 2014

Transkript

1 Fokus Edelmetall 27. November Gold Die Schweiz vor dem Referendum 2. Palladium Russland und China als Preistreiber 3. Platin World Platinum Investment Council (WPIC) gegründet 4. EUR/USD Der US-Dollar weiterhin im Höhenflug Gold Die Schweiz vor dem Referendum Am kommenden Sonntag werden alle Augen auf die Schweiz gerichtet sein. Wie in der letzten Veröffentlichung bereits erwähnt, stimmen die Eidgenossen unter anderem darüber ab, künftig mindestens 20 Prozent der Anlagen in Gold vorhalten zu müssen. Innerhalb der nächsten fünf Jahre müssten mehr als Tonnen Gold eingedeckt werden. Im Gegensatz zu den ersten Hochrechnungen im Oktober, hat sich die Stimmungslage der Stimmberechtigten mittlerweile gedreht. Nach einer aktuellen Umfrage sind 47 Prozent gegen die Goldinitiative und nur noch 38 Prozent dafür. Dies bedeutet allerdings, dass 15 Prozent der Wähler noch unentschlossen sind und letztendlich den Ausgang noch ändern können. Da der Markt aktuell von einem negativen Ergebnis für die Initiative ausgeht und dies auch eingepreist hat, zöge ein Ja-Votum wohl ein deutliches Kursplus nach sich. Eine Ablehnung hingegen würde aufgrund der Erwartungen wohl lediglich leichte Kursverluste bedeuten.

2 Obwohl in Saudi-Arabien nur das Schwarze Gold gefördert wird, hat dieses Land aktuell einen erheblichen Einfluss auf den Goldpreis. Aufgrund der neuen umstrittenen Fracking-Methoden, fördert die USA mittlerweile annähernd so viel Rohöl wie der bisherige alleinige Platzhirsch Saudi-Arabien. Seit 2008 haben die Vereinigten Staaten ihren Ausstoß um nahezu 80 Prozent gesteigert. Um die gewohnte Marktvorherrschaft zu behaupten, haben die Ölscheichs die Ölhähne aufgedreht. Am 1. Oktober beschloss man die Verkaufspreise zu senken, was zum aktuell niedrigsten Ölpreis seit vier Jahren führt. Da in der saudischen Wüste deutlich günstiger gefördert werden kann als mit der Fracking-Methode in den Staaten, wird versucht die USA unter Druck zu setzen. Konkurrenz im Ölmarkt lastet auf Goldpreis sculpies- Fotolia.com Exakt hier wird der Einfluss auf den Goldpreis sichtbar. Da der Ölpreis einen überproportional großen Anteil am sogenannten Warenkorb für die Inflationsmessung hat, bedeutet ein fallender Ölpreis in der Regel niedrige oder gar negative Inflationsraten, wie aktuell mit 0,8 Prozent in Deutschland. Die Goldeigenschaft als Inflationsschutz ist deshalb aktuell nicht gefragt. Solange der Ölpreis auf diesem Niveau verharrt, wird auch die Inflationsrate niedrig bleiben. Im Umkehrschluss bedeutet dies bei steigenden Kursen Aufwärtspotenzial für des edle Metall. Es lohnt sich auf jeden Fall den Ölmarkt weiter im Fokus zu behalten.

3 Unterstützung bekam der Goldpreis in den letzten Tagen von der anziehenden physischen Nachfrage. Nach Kursverlusten zu Monatsbeginn bis ca. 29,40 EUR/g erholte sich der Preis zuletzt rasch auf Werte von über 31,30 EUR/g. Die russische Zentralbank gab bekannt, dieses Jahr bereits über 150 Tonnen Gold gekauft zu haben, davon im Oktober ganze 35 Tonnen. Die Bank diversifiziert Ihre Reserven, sie versucht hierdurch die Auswirkungen der westlichen Sanktionen abzumildern. Die chinesischen Goldimporte waren so hoch wie seit über einem halben Jahr nicht mehr und in Indien wird überlegt wegen der steigenden Nachfrage gar die Importzölle nochmals zu erhöhen. Der November war einer der volatilsten Monate der letzten Jahre und bis nach dem Referendum in der Schweiz kann es durchaus zu weiteren starken Schwankungen kommen. Kurzfristig wird dessen Ausgang die Kursrichtung vorgeben, mittelfristig sind auch leicht steigende Kurse möglich. Palladium Russland und China als Preistreiber Nach wie vor wird der Palladiumpreis durch die Politik Wladimir Putins gestützt. Das Vertrauen in den russischen Präsidenten bröckelt, allerorts wird vor einem neuen kalten Krieg gewarnt. Dieses Misstrauen wird beim Palladium momentan eingepreist, weitere Sanktionen oder militärische Vorfälle können schnell zu weiteren Kurssprüngen führen. Aktuell wurde nach zwei schwächeren Monaten erneut die 800 USD/oz.-Marke geknackt, was ebenfalls an der beständig wachsenden Nachfrage der chinesischen Autoindustrie liegt. Als bereits weltweit größter physischer Nachfrager, wurden die Importe im Oktober im Vergleich zum Januar nochmals um knapp 30 Prozent gesteigert. Der Palladiumkurs hat bis Jahresende weiteres Kurspotential. Sollte sich in Osteuropa nicht überraschendes ereignen, werden diese Spannungen das Metall weiterhin stützen. Eine signifikante Angebotsverknappung durch Russland hätte gar starke Auswirkungen.

4 Platin World Platinum Investment Council (WPIC) gegründet Sechs der weltgrößten Platinproduzenten haben am 18. November das World Platinum Investment Council (WPIC) gegründet. Diese Interessensgemeinschaft soll zur Information und Unterstützung der Kunden und Investoren dienen und ist mit dem World Gold Council zu vergleichen. Das WPIC wird den Platinkäufern künftig berichten, dass auch in Zukunft ein Angebotsdefizit für Platin bestehen bleibt. Zwar laufen die im ersten Halbjahr bestreikten Minen in Südafrika fast wieder auf Normalbetrieb, die fehlenden Fördermengen aus Q1 und Q2 belasten aber weiterhin den Markt. Zwar musste Platin in der zweiten Jahreshälfte bisher kräftig Federn lassen, aktuell scheint jedoch ein Boden gefunden zu sein. Wir rechnen mittelfristig mit seitwärts laufenden Kursen. Sollte der Goldpreis anziehen, könnte auch Platin im Sog mitgezogen werden. EUR/USD Der US-Dollar weiterhin im Höhenflug Der US-Dollar strotzt weiterhin vor Stärke. Nach dem rasanten Anstieg in den letzten Monaten war das EUR/USD-Währungspaar zeitweise bei unter 1,2400 EUR/USD notiert. Starker US-Dollar nach positiven Konjunkturdaten Jiri Hera Fotolia.com Etliche positive Konjunkturdaten aus den Vereinigten Staaten sowie eine Ankündigung von EZB-Vize Vitor Constancio weitere Staatsanleihekäufe zu tätigen, unterstützten den Dollar.

5 Fokus Edelmetall, 27. November2014 Für das kommende Jahr sehen führende Banken den Dollar nochmals fester. Das Ende der Anleihekäufe und die Ankündigung von Zinserhöhungen in den USA führt nach Meinung der Analysten zu einer Fortsetzung der USD-Rallye. Die Deutsche Bank sieht den US-Dollar zum Jahresende 2015 gar bei 1,1500 EUR/USD. Kurzfristig erwarten wir den US-Dollar weiterhin stark, ob sich die Entwicklung im kommenden Jahr jedoch fortsetzen kann bleibt für uns fraglich. Viele Ankündigungen der amerikanischen Zentralbank sind bereits eingepreist, ob diese wie geplant umgesetzt werden können ohne die Konjunktur abzuwürgen bleibt abzuwarten. Torsten Schlindwein Aktuelle Edelmetallpreise 2. London Fixing 26. November 2014 Gold: Silber: Platin: 30,77 EUR/g 428,73 EUR/kg 31,43 EUR/g Palladium: 20,54 EUR/g Disclaimer: Verantwortlich für die Erstellung dieser Ausarbeitung ist die C.HAFNER GmbH & Co. KG, Pforzheim. Die in Fokus Edelmetall veröffentlichten Meinungen und Marktinformationen beruhen auf Einschätzungen von C. HAFNER GmbH & Co. KG zum Zeitpunkt der Erstellung. Die Informationen und Einschätzungen stellen keinerlei Form der Beratung und Empfehlung dar, Prognosen und Erwartungen unterliegen den üblichen Markrisiken und die tatsächlichen Ergebnisse können erheblich von den Annahmen und Erwartungen abweichen. C. HAFNER GmbH & Co. KG ist nicht verpflichtet dieses Dokument zu aktualisieren, abzuändern oder zu ergänzen oder die Leser anderweitig zu informieren, wenn sich eine in Fokus Edelmetalle enthaltene Annahme, Einschätzung oder Prognose ändert oder nicht mehr zutreffend ist. Weder C. HAFNER GmbH & Co. KG noch Ihre Geschäftsleitungsorgane und Mitarbeiter übernehmen die Haftung für Schäden oder Verlustedie aus der Verwendung dieses Dokuments entstehen. Dieses Dokument ist ausschließlich für die Information des Empfängers. Eine Vervielfältigung ist weder in Auszügen noch als Ganzes ohne schriftliche Genehmigung durch C. HAFNER GmbH & Co. KG erlaubt. Verantwortlich nach 55 Abs.2 RStV: Dr. Philipp Reisert