Adorior Fund. Ungeprüfter Halbjahresbericht für den Berichtszeitraum vom 8. Oktober 2008 (Auflegungsdatum) bis zum 30. Juni 2009

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1 Investmentfonds mit Sondervermögenscharakter als Umbrellafonds (Fonds Commun de Placement à compartiments multiples) gemäß Teil II des geänderten Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen Ungeprüfter Halbjahresbericht für den Berichtszeitraum vom 8. Oktober 2008 (Auflegungsdatum) bis Keine Zeichnung darf auf der Grundlage dieses Berichtes entgegengenommen werden. Zeichnungen können nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes zusammen mit dem Zeichnungsantragsformular, dem letzten Jahresbericht und gegebenenfalls dem letzten Halbjahresbericht, falls Letzterer ein späteres Datum als der Jahresbericht trägt, erfolgen.

2 INHALTSVERZEICHNIS MANAGEMENT UND VERWALTUNG... 2 ALLGEMEINE INFORMATIONEN... 4 VERMÖGENSAUFSTELLUNG... 6 Adorior Fund - Multi Asset... 7 WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE... 7 WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES... 8 GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES... 8 WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN... 9 ERLÄUTERUNGEN ZUM BERICHTSZEITRAUM

3 MANAGEMENT UND VERWALTUNG VERWALTUNGSGESELLSCHAFT AXXION S.A. 1B, Parc d Activité Syrdall L-5365 MUNSBACH Luxemburger Handels- und B Gesellschaftsregisternummer VERWALTUNGSRAT DER VERWALTUNGSGESELLSCHAFT Vorsitzender Martin STÜRNER Mitglied des Vorstands PEH WERTPAPIER AG Adenauerallee 2 D OBERURSEL Mitglieder Thomas AMEND Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A. 1B, Parc d Activité Syrdall L-5365 MUNSBACH Uwe KRISTEN Direktor PEH WERTPAPIER AG Adenauerallee 2 D OBERURSEL Stefan MAYERHOFER Mitglied des Vorstands PEH WERTPAPIER AG Nymphenburger Straße 3c D MÜNCHEN Geschäftsführung der Verwaltungsgesellschaft Thomas AMEND Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A. 1B, Parc d Activité Syrdall L-5365 MUNSBACH Roman MERTES Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A. 1B, Parc d Activité Syrdall L-5365 MUNSBACH 2

4 MANAGEMENT UND VERWALTUNG (Fortsetzung) Abschlussprüfer des Fonds und der Verwaltungsgesellschaft PRICEWATERHOUSECOOPERS S.à r.l. Réviseur d'entreprises 400, Route d Esch B.P L-1014 LUXEMBURG Depotbank und Zentralverwaltungsstelle BANQUE DE LUXEMBOURG Société Anonyme 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG Investmentmanager PEH WERTPAPIER AG für den Teilfonds Multi Asset Adenauerallee 2 D OBERURSEL Zahlstelle in Luxemburg BANQUE DE LUXEMBOURG Société Anonyme 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG Vertriebsstelle in Deutschland PEH WERTPAPIER AG Adenauerallee 2 D OBERURSEL 3

5 ALLGEMEINE INFORMATIONEN Der Investmentfonds "Adorior Fund" (nachfolgend als "Fonds" bezeichnet) ist ein nach Luxemburger Recht als Umbrellafonds mit der Möglichkeit der Auflegung verschiedener Teilfonds in der Form eines Fonds Commun de Placement à compartiments multiples errichtetes Sondervermögen aus Wertpapieren und sonstigen Vermögenswerten. Er wurde nach Teil II des geänderten Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen aufgelegt und erfüllt die Anforderungen der durch die europäischen Richtlinien 2001/107/EG und 2001/108/EG vom 21. Januar 2002 geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften Nr. 85/611 EWG vom 20. Dezember Es werden derzeit Anteile des folgenden Teilfonds angeboten: Adorior Fund - Multi Asset (im Folgenden "Multi Asset" genannt) in EUR. Werden weitere Teilfonds hinzugefügt, wird der Verkaufsprospekt entsprechend ergänzt. Derzeit werden nur Anteile der Anteilklasse P im Teilfonds ausgegeben. Der Fonds wird von der AXXION S.A. verwaltet. Die Verwaltungsgesellschaft wurde am 17. Mai 2001 als Aktiengesellschaft unter luxemburgischem Recht für eine unbestimmte Dauer gegründet. Sie hat ihren Sitz in L-Munsbach. Die Satzung der Verwaltungsgesellschaft ist im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations vom 15. Juni 2001 veröffentlicht und ist beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt, wo die Verwaltungsgesellschaft unter der Registernummer B eingetragen ist. Eine Änderung der Satzung trat letztmalig mit Wirkung zum 28. Mai 2008 in Kraft und wurde am 3. Juli 2008 im Mémorial veröffentlicht und beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt. Die Rechnungslegung für den Fonds und seines Teilfonds erfolgt in Euro. Unbeschadet einer anderweitigen Regelung im Sonderreglement eines entsprechenden Teilfonds wird der Anteilwert von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr Beauftragten unter Aufsicht der Depotbank an jedem Bewertungstag berechnet. Das Geschäftsjahr des Fonds endet jedes Jahr am 31. Dezember, erstmals am 31. Dezember Nach Abschluss jedes Geschäftsjahres sowie nach der ersten Hälfte jedes Geschäftsjahres erstellt die Verwaltungsgesellschaft einen geprüften Jahresbericht bzw. ungeprüften Halbjahresbericht. Der erste geprüfte Jahresbericht wird zum 31. Dezember 2009 erstellt. Dieser Bericht ist der erste ungeprüfte Halbjahresbericht und erstreckt sich über den Berichtszeitraum vom 8. Oktober 2008 (Auflegungsdatum) bis. Der ausführliche Verkaufsprospekt mit Verwaltungsreglement und Sonderreglement sowie die jeweiligen Jahres- und Halbjahresberichte sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, bei der Zahlstelle kostenfrei erhältlich. Die jeweils gültigen Ausgabe- und Rücknahmepreise der einzelnen Teilfonds sowie alle sonstigen, für die Anteilinhaber bestimmten Informationen können jederzeit am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank sowie bei den Zahl- und Vertriebsstellen erfragt werden. Die jeweils gültigen Ausgabe- und Rücknahmepreise werden in jeweils mindestens einer überregionalen Tageszeitung in den Ländern veröffentlicht, in denen die Anteile öffentlich vertrieben werden. Das gilt auch für sonstige wichtige Informationen an die Anteilinhaber. 4

6 ALLGEMEINE INFORMATIONEN (Fortsetzung) Mit Wirkung zum 1. Juli 2005 trat die EU-Zinsrichtlinie in Kraft, die generell einen Austausch von Informationen über die Zinserträge von EU-Ausländern (natürliche Personen) vorsieht. Luxemburg beteiligt sich grundsätzlich nicht an diesem Informationsaustausch, erhebt aber eine Quellensteuer auf Zinserträge von EU-Ausländern (derzeit 20%, ab dem 1. Juli %), sofern die Fondsanteile in einem Depot bei einer Luxemburger Bank gehalten werden und sofern sich der EU- Ausländer nicht ausdrücklich für die Weitergabe der Informationen entschieden hat. Über eine Vermeidung der Quellensteuer (Vollmacht zur Auskunftserteilung) sollte sich der Interessent beraten lassen. Der im Rahmen der Europäischen Richtlinie 2003/48/EG betreffend die Besteuerung der Zinserträge angewandte Steuerstatus, steht den Kunden am Sitz der Verwaltungsgesellschaft zur Verfügung. 5

7 VERMÖGENSAUFSTELLUNG Konsolidiert (in EUR) Multi Asset (in EUR) VERMÖGENSWERTE Wertpapierbestand zum Marktwert , ,99 Bankguthaben , ,06 Gründungskosten, netto 4.290, ,79 Zinsforderungen aus Bankguthaben 1.911, ,39 Nicht realisierter Gewinn aus Devisentermingeschäften 5.157, ,44 Summe der Vermögenswerte , ,67 VERBINDLICHKEITEN Bankzinsen und sonstige Verbindlichkeiten , ,42 Summe der Verbindlichkeiten , ,42 NETTOVERMÖGEN am Ende des Berichtszeitraumes , ,25 Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile der Anteilklasse P ,942 Nettoinventarwert pro Anteil der Anteilklasse P 105,58 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 6

8 Multi Asset WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE (in EUR) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND AMTLICH NOTIERTE WERTPAPIERE Investmentfonds EUR 167 Carmignac Investissement FCP , ,63 5,12 EUR 475 Carmignac Patrimoine SICAV , ,25 10,01 Summe Investmentfonds , ,88 15,13 Indexfonds EUR Lyxor ETF China Enterprise FCP , ,00 5,91 EUR Lyxor ETF MSCI India A , ,00 6,94 EUR db x-trackers MSCI Brazil TRN Index ETF 1C Cap , ,00 3,08 EUR db x-trackers MSCI EM Asia TRN Index ETF 1C Cap , ,00 5,78 EUR ishares eb.rexx Money Market (DE) , ,00 8,76 Summe Indexfonds , ,00 30,47 SONSTIGE WERTPAPIERE Investmentfonds EUR Athena UI , ,00 2,34 EUR BayernInvest Alpha Opp Plus-Fds , ,40 2,15 EUR DB platinum IV Dynamic Cash R1C Cap , ,00 8,66 EUR DWS Rendi Opt Four Seasons FCP Units Dist , ,00 8,79 EUR 7.220,6098 European SICAV Alliance Galaxy A , ,78 4,29 EUR 700,3455 European SICAV Alliance Global Futures Fd B Cap , ,93 4,21 Summe Investmentfonds , ,11 30,44 SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES , ,99 76,04 BANKGUTHABEN ,06 24,00 SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) ,80-0,04 GESAMT ,25 100,00 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 7

9 Multi Asset WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (in Prozent des Nettovermögens) Investmentfonds 76,04 % GESAMT 76,04 % GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (nach Sitz des Emittenten) (in Prozent des Nettovermögens) Großherzogtum Luxemburg 34,81 % Frankreich 27,98 % Deutschland 13,25 % GESAMT 76,04 % Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 8

10 Multi Asset WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN vom 8. Oktober 2008 (Auflegungsdatum) bis zum 31. Dezember 2008 Währung Bezeichnung Käufe Verkäufe Investmentfonds EUR AIM Fd SICAV Altimum Fin & Commodity A Cap , ,833 EUR Athena UI EUR BayernInvest Alpha Opp Plus-Fds EUR Carmignac Investissement FCP EUR Carmignac Patrimoine SICAV EUR DB platinum IV Dynamic Cash R1C Cap EUR DWS Rendi Opt Four Seasons FCP Units Dist EUR European SICAV Alliance Galaxy A 7.220, EUR European SICAV Alliance Global Futures Fd B Cap 700, EUR Herald (Lux) US Absolute Return Fd I Shares EUR Cap 493, ,1157 EUR PEH SICAV Renten EvoPro P Cap EUR db x-trackers II EONIA Total Return Index ETF 1C Cap Indexfonds EUR Lyxor ETF China Enterprise FCP EUR Lyxor ETF MSCI India A EUR db x-trackers MSCI Brazil TRN Index ETF 1C Cap EUR db x-trackers MSCI EM Asia TRN Index ETF 1C Cap EUR ishares eb.rexx Money Market (DE) Anleihen EUR Deutschland 3.25% Ser / Geldmarktinstrumente EUR Deutschland 0% T-Bills Ser /

11 ERLÄUTERUNGEN ZUM BERICHTSZEITRAUM ERLÄUTERUNG 1 - WESENTLICHE RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE a) Darstellung der Finanzberichte Die Finanzberichte des Fonds sind gemäß den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen über Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) erstellt. b) Das Vermögen jedes Teilfonds wird nach folgenden Grundsätzen berechnet: Investmentanteile werden zum letzten festgestellten und verfügbaren Nettoinventarwert bewertet. Insbesondere Hegefonds-Investmentanteile, die zum Bewertungstag des Teilfonds keinen aktuellen Rücknahmepreis berechnen, werden zum letzten und erhältlichen Nettoinventarwert bewertet. Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. Geldmarktpapiere bzw. Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Geldmarktpapiere bzw. Wertpapiere, die nicht an einer Börse notiert sind, die aber auf einem anderen geregelten, anerkannten, für das Publikum offenen und ordnungsgemäß funktionierenden Markt gehandelt werden, werden zu dem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Geldmarktpapiere bzw. Wertpapiere verkauft werden können. Geldmarktpapiere bzw. Wertpapiere, die weder an einer Börse amtlich notiert, noch auf einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden mit ihrem "Fair Value" bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Abschlussprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt, bewertet. Festgelder können zum Renditekurs bewertet werden, sofern ein entsprechender Vertrag zwischen der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank geschlossen wurde, gemäß dem die Festgelder jederzeit kündbar sind und der Renditekurs dem Realisierungswert entspricht. Optionen werden grundsätzlich zu den letzten verfügbaren Börsenkursen bzw. Maklerpreisen bewertet. Sofern ein Bewertungstag gleichzeitig Abrechnungstag einer Option ist, erfolgt die Bewertung der entsprechenden Option zu ihrem jeweiligen Schlußabrechnungspreis ("settlement price"). Die auf Geldmarktpapiere bzw. Wertpapiere entfallenden anteiligen Zinsen werden mit einbezogen, soweit sie nicht bereits im Kurswert enthalten sind. Alle anderen Vermögenswerte werden mit ihrem "Fair Value" bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festgelegt hat. Dazu werden die Vermögenswerte des Fonds, die an einer Börse notiert sind, zum letzten verfügbaren bezahlten Börsenkurs bewertet. Falls solche Kurse nicht marktgerecht sind oder falls für andere als unter Artikel 7 des Verwaltungsreglements genannten Wertpapiere keine Kurse festgelegt werden, werden diese Wertpapiere ebenso wie sonstige Vermögenswerte zum aktuellen Kurswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Abschlussprüfern nachprüfbaren Regeln festlegt. Edelmetallkonten, Edelmetallzertifikate und Termin- und Optionsgeschäfte mit Bezug auf Edelmetalle werden mit ihrem täglich ermittelten Marktwert bewertet. 10

12 ERLÄUTERUNGEN ZUM BERICHTSZEITRAUM (Fortsetzung) c) Umrechnung der Fremdwährungen Alle nicht auf die jeweilige Teilfondswährung lautenden Vermögenswerte werden zum letzten Devisenmittelkurs in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet. Die Transaktionen, Erträge und Aufwendungen in anderen Währungen als die des jeweiligen Teilfonds, werden zu dem Wechselkurs verbucht, der am Tag der Transaktion gültig ist. d) Realisierte Nettogewinne/ -verluste aus der Veräußerung von Wertpapieren für den jeweiligen Teilfonds Die aus dem Verkauf und der Veräußerung von Wertpapieren realisierten Gewinne und Verluste werden auf der Grundlage der Methode der Durchschnittskosten der verkauften Wertpapiere berechnet. e) Konsolidierter Abschluss Der konsolidierte Abschluss erfolgt in Euro und stellt die zusammengefasste Finanzlage des Fonds und seiner Teilfonds zum Berichtsstichtag dar. f) Gründungskosten Die Gründungskosten des Fonds können über längstens 5 Jahre abgeschrieben werden. Die Kosten für die Gründung des Fonds werden dem Fondsvermögen der bei der Gründung bestehenden Teilfonds belastet. Kosten im Zusammenhang mit der Auflegung weiterer Teilfonds werden dem jeweiligen Teilfondsvermögen belastet, dem sie zuzurechnen sind. ERLÄUTERUNG 2 - VERWALTUNGSVERGÜTUNG Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, aus dem Vermögen des Teilfonds ein Entgelt für die Anteilsklasse P von bis zu 1,25% p.a. des Nettovermögens des Teilfonds zu erhalten, das auf der Basis des durchschnittlichen Nettoteilfondsvermögens während des entsprechenden Kalendermonats pro rata temporis zu berechnen und monatlich nachträglich auszuzahlen ist. ERLÄUTERUNG 3 - BETREUUNGSGEBÜHR Für die Abgeltung der mit der laufenden Betreuung der Anteilinhaber verbundenen Kosten ist die Verwaltungsgesellschaft für den Teilfonds Multi Asset berechtigt, aus dem Vermögen des Teilfonds eine Betreuungsgebühr von bis zu 0,16% p.a. (mindestens EUR p.a.) des Nettovermögens des Teilfonds zu erhalten, das auf der Basis des durchschnittlichen Nettoteilfondsvermögens während des entsprechenden Kalendermonats pro rata temporis zu berechnen und monatlich nachträglich auszuzahlen ist. ERLÄUTERUNG 4 - DEPOTBANKGEBÜHR Die Depotbank erhält aus dem Vermögen des Teilfonds ein Entgelt für die Tätigkeit als Depotbank und Zentralverwaltungsstelle in Höhe der in Luxemburg üblichen Sätze als jährlich gerechneter Prozentsatz von bis zu 0,40% p.a. des Nettoteilfondsvermögen (mindestens EUR ), das auf der Basis des durchschnittlichen Nettoteilfondsvermögens während des entsprechenden Kalendermonats pro rata temporis zu berechnen und monatlich nachträglich auszuzahlen ist. 11

13 ERLÄUTERUNGEN ZUM BERICHTSZEITRAUM (Fortsetzung) ERLÄUTERUNG 5 - GEBÜHREN BEI AUSGABE, RÜCKNAHME UND UMTAUSCH VON ANTEILEN Für die Anteilklasse P ist der Ausgabepreis der Anteilwert zuzüglich einer Verkaufsprovision von derzeit bis zu 5,26%. Der Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen Vertriebsländern anfallen. Rücknahmepreis ist der Anteilwert. Der Umtausch von Anteilen erfolgt auf der Grundlage des Anteilwertes der betreffenden Anteilklassen beziehungsweise der betreffenden Teilfonds. Dabei kann eine Umtauschprovision zugunsten der Vertriebsstelle des Teilfonds erhoben werden, in den getauscht werden soll. Wird eine Umtauschprovision erhoben, so beträgt diese höchstens 0,5% des Anteilwertes des Teilfonds, in welche(n) der Umtausch erfolgen soll; eine Nachzahlung der etwaigen Differenz zwischen den Verkaufsprovisionen auf die Anteilwerte der betreffenden Teilfonds bleibt hiervon unberührt. ERLÄUTERUNG 6 - KAPITALSTEUER ("taxe d abonnement") Der Fonds unterliegt dem luxemburgischen Gesetz. Der Fonds unterliegt gemäß den Luxemburger Gesetzen einer jährlichen Steuer von 0,05% des Nettovermögens der Investmentgesellschaft, welche vierteljährlich zu zahlen ist und auf der Grundlage des Nettovermögens jedes Teilfonds am letzten Tag des jeweiligen Quartals berechnet wird. Gemäß Artikel 129 (3) des geänderten Gesetzes vom 20. Dezember 2002 ist der Teil des Nettovermögens, der in OGAW angelegt ist, die bereits zur Zahlung der Kapitalsteuer verpflichtet sind, von dieser Steuer befreit. ERLÄUTERUNG 7 - ERTRAGSVERWENDUNG Die vereinnahmten Dividenden- und Zinserträge sowie sonstige ordentliche Erträge werden nach Maßgabe der Verwaltungsgesellschaft grundsätzlich thesauriert. Die Verwaltungsgesellschaft kann jedoch neben den ordentlichen Nettoerträgen die realisierten Kapitalgewinne, die Erlöse aus dem Verkauf von Bezugsrechten und/oder die sonstigen Erträge nicht wiederkehrender Art abzüglich realisierter Kapitalverluste, ausschütten. ERLÄUTERUNG 8 - DEVISENTERMINGESCHÄFTE Zum Berichtsdatum bestand folgende offene Position aus Devisentermingeschäften: Adorior Fund - Multi Asset Währung Käufe Währung Verkäufe Fälligkeit Nicht realisiertes Ergebnis (in EUR) EUR ,55 USD , , ,44 12

14 ERLÄUTERUNGEN ZUM BERICHTSZEITRAUM (Fortsetzung) ERLÄUTERUNG 9 - ZUSÄTZLICHE INFORMATIONEN Im Berichtszeitraum war das Nettovermögen des Teilfonds Multi Asset in andere Investmentfonds (Zielfonds) investiert. Hierbei wurde in Zielfonds investiert, deren maximale jährliche Verwaltungsvergütungssätze aus dieser Aufstellung ersichtlich sind. Daneben können andere Kosten und Gebühren auf der Ebene der Zielfonds entstanden sein. Generell wurden für die Investition in Zielfonds keine Ausgabeaufschläge oder Rücknahmeabschläge erhoben. Adorior Fund - Multi Asset Währung Bezeichnung Verwaltungsvergütungssätze EUR AIM Fd SICAV Altimum Fin & Commodity A Cap 2,00% EUR Athena UI 1,90% EUR BayernInvest Alpha Opp Plus-Fds 2,00% EUR Carmignac Investissement FCP 1,50% EUR Carmignac Patrimoine SICAV 1,50% EUR DB platinum IV Dynamic Cash R1C Cap 0,40% EUR db x-trackers II EONIA Total Return Index ETF 1C Cap 0,15% EUR db x-trackers MSCI Brazil TRN Index ETF 1C Cap 0,15% EUR db x-trackers MSCI EM Asia TRN Index ETF 1C Cap 0,65% EUR DWS Rendi Opt Four Seasons FCP Units Dist 0,60% EUR European SICAV Alliance Galaxy A 1,85% EUR European SICAV Alliance Global Futures Fd B Cap 2,20% EUR Herald (Lux) US Absolute Return Fd I Shares EUR Cap 0,00% * EUR ishares eb.rexx Money Market (DE) 0,12% EUR Lyxor ETF China Enterprise FCP 0,65% EUR Lyxor ETF MSCI India A 0,85% EUR PEH SICAV Renten EvoPro P Cap 1,00% * ehemals 2,00%, mittlerweile in Liquidation ERLÄUTERUNG 10 - ZUSÄTZLICHE INFORMATIONEN ZUM WERTPAPIERBESTAND Betreffend den Teilfonds Adorior Fund - Multi Asset: Am 18. Dezember 2008 hat die Fondsgesellschaft des "Herald (Lux) US Absolute Return Fonds" ("Herald"), eines der Zielfonds, mitgeteilt, dass der Fonds von dem Betrug im Zusammenhang mit der Madoff-Gruppe betroffen ist und dass große Teile des Zielfondsvermögens bei Unternehmungen der Madoff-Gruppe investiert sind. Nach Information der Depotbank (HSBC Securities (Luxembourg) S.A.) wurde fast das gesamte Vermögen des Herald bei einem Unternehmen der Madoff-Gruppe als Unterverwahrstelle gehalten. Aus Sicht der Verwaltungsgesellschaft steht fest, dass dieses dem Betrug zum Opfer gefallen ist. Am 11. Dezember 2008 wurde Bernard Madoff unter Betrugsverdacht festgenommen. Ihm wird vorgeworfen, ein Schneeballsystem betrieben zu haben. Alle Vermögenswerte der Madoff- Gruppe wurden beschlagnahmt und ein Liquidator bestellt. Nach derzeit vorliegenden Informationen soll das Schneeballsystem seit mehreren Jahren betrieben worden sein. In einem Urteil vom 29. Juni 2009 stellte ein amerikanisches Gericht den Betrug fest und verurteilte Bernard Madoff zu einer Freiheitsstrafe von 150 Jahren. Diese Informationen haben den Verwaltungsrat der Axxion S.A. veranlasst, außergewöhnliche Maßnahmen für alle von Axxion verwalteten Fonds mit Herald-Beständen einzuleiten. 13

15 ERLÄUTERUNGEN ZUM BERICHTSZEITRAUM (Fortsetzung) Der Verwaltungsrat fasste somit am 19. Dezember 2008 nachfolgende Beschlüsse bezüglich des Zielfonds "Herald (Lux) US Absolute Return Fonds": 1. den Wertansatz der Zielfonds-Anteile ab der NAV-Kalkulation vom 19. Dezember 2008 auf EUR 0,01 zu setzen, was einer Abschreibung in Höhe von EUR ,90 (entspricht 4,96% des Teilfondsvermögens) entspricht; 2. die Anteile des Zielfonds aus dem (Haupt-)Fondsvermögen herauszulösen und in ein vertraglich gesichertes Depot (sog. "side pocket") einzubringen. Die "side pocket" wurde mit Wirkung vom 18. Februar 2009 gebildet; 3. jedem betroffenen Anteilinhaber für dessen Bestand - Stichtag 18. Dezember 2008 (abends) - einen Coupon zuzuordnen, der den Anspruch des Anteilinhabers auf Zahlungen, die Aushändigung anteiliger Zielfondsanteile oder anderer Wertpapiere repräsentiert. Der Gesamtwert der Coupons entspricht jeweils dem Wert der zurückerhaltenen Vermögensgegenstände aus dem Zielfonds-Investment abzüglich der für dessen Verwahrung und Verwaltung aus diesem Vertrag zu zahlenden Kosten und Gebühren sowie aller Kosten, die gemäß dem Reglement des Fonds für die rechtliche Beratung und Vertretung und die juristische Wahrnehmung der Interessen des Anteilinhaber aufgewendet wurden; 4. Nur die Anteilinhaber, die zum Zeitpunkt der Separierung Anteile gehalten haben, sind anspruchsberechtigt; später neu hinzukommende Anteilinhaber erwerben keine Ansprüche; 5. Anteilinhaber erhalten ihre Erstattungsansprüche aufrecht, auch wenn sie Anteile nach der Separierung, jedoch vor einer Entschädigungszahlung verkaufen. Betroffene Anteilinhaber können den Vertrag über die Emission der Coupons sowie aktuelle Informationen zur "side pocket", etwaigen Coupon-Auszahlungen und sonstigen mit dem Verfahren verbundenen Maßnahmen und Rechten -zusätzlich zu den oben beschriebenen Veröffentlichungenauch auf der Internetseite einsehen. Zusätzlich können diese bei der Verwaltungsgesellschaft Axxion S.A. sowie der Depotbank Banque de Luxembourg angefordert werden. Aufgrund der oben beschriebenen Vorgänge hat die Luxemburger Aufsichtsbehörde (CSSF) verfügt, den Herald aus der Liste der zugelassenen Investmentfonds zu streichen und das gesetzliche Verfahren zur Liquidation des Fonds zu beantragen. Am 2. April 2009 bestellte die zuständige 6. Kammer des Bezirksgerichtes zwei Liquidatoren, deren Aufgabe die ordnungsgemäße Abwicklung des Fonds ist. Dies schließt insbesondere die Prüfung ein, ob z.b. der Depotbank bzw. dem Verwaltungsrat des Herald eine Nicht- oder Schlechterfüllung ihrer Pflichten nach den einschlägigen Luxemburger Gesetzen vorzuwerfen ist. Falls dies bejaht würde, würde eine Durchsetzung von Schadenersatzansprüchen vor Luxemburger Gerichten erfolgen. Die Liquidatoren planen, entsprechende Klagen bis Oktober 2009 einzureichen. 14