Metzler Japanese Equity Fund
Partnerschaft Metzler/T&D Asset Management zum exklusiven Vertrieb des Japanese Equity Fund - -Partnerschaft 1980 in Tokio gegründet als The Dai-ichi Investment Trust Management Co., Ltd. Japanische Asset-Management- Gesellschaft, spezialisiert auf japanische Aktien und Renten Diskretionäres Investmentmanagement für Pensionsfonds, institutionelle Anleger und Publikumsfonds mit einem Volumen von ca. 32 Mrd. EUR Erschließung eines sehr attraktiven Aktien-Anlageuniversums Japanische Aktienfonds mit langfristig herausragender Performance Exklusiver Vertrieb an institutionelle und private Investoren in Deutschland T&D Asset Management wurde als Manager für japanische Aktien in die exklusive Fund-of-Funds-Auswahl von Russell aufgenommen 2
Investmentphilosophie T&D AXIA Strategie AXIA investiert in Aktien mit noch negativer Marktwahrnehmung AXIA-Investmentansatz Growth-Investmentansatz Aufbau einer Prämie Zusatzprämie Diskont- Anpassung Prämie Prämie Diskont Aktienkurs Aktienkurs Aktienkurs unter Berücksichtigung zukünftiger Gewinnerwartungen Aktueller Aktienkurs Die AXIA-Strategie ist der Meinung, dass der Diskont einer Aktie durch die Wahrnehmung des Unternehmens im Markt entsteht Für Investoren mit längerfristigem Anlagehorizont sollten neben zukünftigen Gewinnerwartungen auch die aktuellen Fundamentaldaten betrachtet werden 3
Investment Timing Aktienkurs 1 2 3 4 Prämie Prämie Unternehmensgewinne Diskont AXIA s Value Unternehmen Rückläufige Unternehmensgewinne Restrukturierungsmaßnahmen bei Unternehmen Steigende Unternehmensgewinne Offizielle Bestätigung erfolgreicher Unternehmenszahlen Markt Tendenz zu Aktienverkauf Verkauf der Aktie Längere Phase der Vertrauensrückgewinnung Aktienkurs steigt, Vertrauen kehrt zurück 4
Investmentprozess Aktien-Screening und Portfoliokonstruktion Stufe 1 Stufe 2 TOPIX- Investmentuniversum (ca. 1.700 Aktien) Screening mittels Value Score - Modell 1. Stock Approach 2. Flow Approach 3. Risk Approach Portfoliokonstruktion Value- Aktienuniversum (ca. 500 Aktien) Bottom-up: Titelselektion Portfolio Qualitative Selektion Top-down: Sektorbewertung 5
Investmentprozess Stufe 1: Screening des TOPIX-Universums Value-Score-Modell: Analyse von ca. 1.700 Aktien nach drei Kriterien 1. Stock Approach <Asset Analyse> 2. Flow Approach <Gewinnanalyse> Addition der drei Teilscores zu einem Gesamtscore zwischen 10 (schlecht) und Value- Aktienuniversum ca. 500 Aktien +10 (sehr gut) 3. Risk Approach <Investmentrisikoanalyse> 6
Investmentprozess Stufe 2: Titelselektion, Sektoranalyse und Portfoliokonstruktion Value- Aktienuniversum (ca. 500 Aktien) Bottom-up: Titelselektion Gewinnmomentum Bewertung Sektorgewichtung Liquidität etc. Top-down: Sektoranalyse Markt-Momentum Blue Chips Portfolio Fondsmanager (ca. 50 120 Aktien) Interne Quellen Aktienteam Sektor-Meeting, Aktien-Review-Meeting Fixed-Income-Team Wöchentliches Meeting (Jap./int l makro, FI/FX) 7
TDAM Aktien Investmentteam Leiter des Aktienteams: Hiroshi Fujise, Chief Investment Officer Core-Strategie Growth-Strategie Value-Strategie Akihide Kinugawa, Senior-Fondsmanager Fumio Matsumoto, Fondsmanager Analystenteam 8
Verantwortliche Portfoliomanager Akihide Kinugawa, CMA Chef-Fondsmanager, Value Strategy Seit Abschluss seines Studiums an der Yokohama National University verbrachte Akihide Kinugawa sein gesamtes Berufsleben bei T&D Asset Management und den Vorgänger-Unternehmen Dai-ichi Investment Trust, LTCB Investment Trust und Daido Life Investment Trust. Er begann im Juni 1986 bei Dai-ichi Investment Trust als Analyst für japanische Aktien und wurde Fondsmanager im April 1988. Während seiner 16-jährigen Erfahrung als Fondsmanager managte er japanische Wachstumsfonds und internationale Active-Balanced-Fonds für die Vermögensklassen japanische Aktien, japanische und ausländische Rentenpapiere sowie Währungen. In der Abteilung Research sammelte er 1994 auch Erfahrungen in der quantitativen Analyse für japanische Aktien. Akihide Kinugawa übernahm im September 1999 die Verantwortung für das Fondsmanagement des Fonds Active Value Open AXIA. Er entwickelte die aktuell bewährte AXIA-Strategie mit dem Value-Score-Modell, für die er seit Januar 2000 verantwortlich ist. Im Oktober 2004 ist sein Team als offizielles Team der Abteilung Investment Trust benannt worden, und er wurde der Leiter des Value-Equity-Teams. Fumio Matsumoto, CMA Analyst Nach dem Abschluss seines Studiums an der Hosei University begann Fumio Matsumoto als Börsenmakler in der Sales-Abteilung bei der New Japan Securities (Shinko-Sicherheiten) in der Niederlassung Kyoto. Ab Februar 2001 arbeitete er als Analyst für japanische Aktien bei der Mizuho Investors Securities und war dort verantwortlich für die Sektoren Rohstoffe, Maschinenbau und japanische Small und Mid Caps. Seit Mai 2005 ist er Mitglied des Value- Equity-Teams der T&D Asset Management. Ausbildung: B.A. Business Administration, Hosei University, Hosei University 9
Wertentwicklung des AXIA vs. TOPIX* von 1. Januar 2000 bis 31. Januar 2008 in % (indexiert; 1/2000 = 100) 350 300 250 in % AXIA 200 150 100 TOPIX 50 10 0 2000 2001 2002 2003 2004 2006 2007 Quelle: Tokio Stock Exchange und T&D Asset Management Co., Ltd., Darstellung in Yen * AXIA = japanischer Mutterfonds des Metzler Japanese Equity Fund TOPIX = TOPIX Total Return Index 1/08
Wertentwicklung Metzler Japanese Equity Fund von Auflegung* des Fonds bis 31. Januar 2008 in % (indexiert; 5/2004 = 100) 170 160 150 140 Metzler Japanese Equity Fund 25,04 % 130 120 110 100 90 TOPIX Performance Index** 5,50 % 11 80 5/04 8/04 12/04 4/05 8/05 12/05 4/06 8/06 12/06 4/07 8/07 12/07 1/08 * Vom 4.1.1999 bis einschließlich 18.5.2004 Metzler German Equities (deutscher Aktienfonds), seit dem 19.5.2004 Metzler Japanese Equity Fund (japanischer Aktienfonds) ** Bis 8.8.2004 TOPIX Performance Index (hedged), danach TOPIX Performance Index Quellen: Berechnungen Metzler, Thomson Financial Datastream
Wertentwicklung Metzler Japanese Equity Fund Stand: 31. Januar 2008, Angaben in % Fonds* TOPIX** Aktive Performance YTD 2008-5,47-5,34-0,13 Seit Auflegung 25,04 5,55 19,49 2004-0,81-1,69 0,88 2005 55,98 45,29 10,70 2006-3,25-8,71 5,47 2007-11,64-14,49 2,85 * Vom 4.1.1999 bis einschließlich 18.5.2004 Metzler German Equities (deutscher Aktienfonds), seit dem 19.5.2004 Metzler Japanese Equity Fund (japanischer Aktienfonds) ** Bis 8.8.2004 TOPIX Performance Index (hedged), danach TOPIX Performance Index Quellen: Berechnungen Metzler, Thomson Financial Datastream 12
Höchste Ratingkategorien für Metzler Japanese Equity Fund Ratingagenturen S & P Morningstar AAA uro-fund-awards 2008 in der Rubrik Aktienfonds Japan über drei Jahre Der Fonds erzielte eine außerordentliche risikoadjustierte Wertenwicklung und bekam für seinen konsistenten Ertrag die beste Bewertung über einen 3- Jahres-Zeitraum 13
Institutionelle Anleger haben das Potenzial erkannt Fondsvolumen Metzler Japanese Equity Fund, Stand 31. Januar 2008; in Mio. EUR 800 700 600 500 400 300 200 100 3/05 6/05 9/05 12/05 3/06 6/06 9/06 12/06 3/07 6/07 9/07 12/07 1/08 14
Was spricht für eine Investition in den Metzler Japanese Equity Fund? Positive Aussichten für die japanische Wirtschaft Aktienmärkte sind zum größten Teil unterbewertet und dies unterstützt den Value- Ansatz des Fonds, der auf Aktien mit Kursphantasie setzt Eine erfolgversprechende Titelauswahl. Das zugrunde liegende Value-Score- Modell ist vom Fondsmanagement selbst entwickelt und wird bei dem Mutterfonds AXIA bereits seit dem Jahr 2000 erfolgreich eingesetzt Umfassende und fundierte Kenntnisse über den japanischen Aktienmarkt und den ausgesuchten Unternehmen durch das japanische Fondsmanagement der T&D Asset Management vor Ort 15
Metzler Japanese Equity Fund Wichtige Fondsdaten Auflegung WKN/ISIN Benchmark Investmentstil Tracking Error (ex ante) Erwartetes Alpha p. a. Alphagenerierung Anzahl Aktien im Fonds Umschlagshäufigkeit 19. Mai 2004 (4. Januar 1999)* 989 437/IE 0003722711 TOPIX Performance Index** T&D AXIA Strategie (Value-Strategie) 3,5 10 % p. a. Benchmark +3,5 % p. a. Bottom-up (30 70 %)/Top-down (30 70 %) 50 120 ca. 30 50 % p. a. 16 Fondsmanager Herr Akihide Kinugawa, CMA (T&D Asset Management Co., Ltd.) * Vom 4.1.1999 bis einschließlich 18.5.2004 Metzler German Equities (deutscher Aktienfonds), seit dem 19.5.2004 Metzler Japanese Equity Fund (japanischer Aktienfonds) **Offizielle Übersetzung vom TOPIX Total Return Index
Entwicklung 10-jährige JGB, TOPIX und japanischer Leitzins 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 10-jährige JGB TOPIX 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 6,0 4,0 2,0 0,0 Japanischer Leitzins Quelle: Tokio Stock Exchange und T&D Asset Management Co., Ltd. 17
Ausblick 2008 Wirtschaftlicher Ausblick Japanische Währung Aktienmarkt Ausblick Aktionärsstruktur Steigende Dividendenrendite 18
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