M&G Investment Fund s (2)

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1 M&G IF (2) Halbjahresbericht (ungeprüft) Januar 2015 M&G Investment Fund s (2) Spezielle Ausgabe für die Schweiz Eine offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die im Vereinigten Königreich autorisiert ist

2 Inhalt Einleitung Seite 1 Informationen zum Unternehmen [a] Seite 1 Für Anleger in Europa Seite 2 Bericht des bevollmächtigten Verwalters [a] Seite 3 Gesamtabschluss (ungeprüft) Seite 5 Stellungnahme der Geschäftsleitung Seite 5 Investmentbericht [a] und Abschluss: M&G Global High Yield Bond Fund [b] Seite 7 M&G Short Dated Corporate Bond Fund Seite 15 M&G UK Growth Fund Seite 23 Weitere Informationen [a] Seite 29 Liquidität Seite 29 Verwässerung Seite 29 Die EU-Richtlinie zur Besteuerung von Zinserträgen Seite 29 Sonstiges Seite 29 Portfolioumschlagshäufigkeit Seite 29 Gesamtkostenverhältnisse Seite 29 [a] Diese stellen zusammengefasst den Bericht des bevollmächtigten Verwalters dar. [b] Mit Wirkung zum 8. August 2014 wurde der M&G High Yield Corporate Bond Fund in M&G Global High Yield Bond Fund umbenannt.

3 Einleitung INFORMATIONEN ZUM UNTERNEHMEN Gesellschaft M&G Investment Funds (2) Eingetragener Sitz Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, Vereinigtes Königreich Bevollmächtigter Verwalter (ACD) M&G Securities Limited, Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, Vereinigtes Königreich Telefon: (Nur für das Vereinigte Königreich) (Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority) Geschäftsleitung W J Nott (Chief Executive), G N Cotton, P R Jelfs, M Lewis, G W MacDowall, L J Mumford Investmentmanager M&G Investment Management Limited, Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, Vereinigtes Königreich Telefon: +44 (0) (Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority) Fondsmanager Die nachstehenden Fondsmanager sind Mitarbeiter von M&G Limited, einem verbundenen Unternehmen der M&G Securities Limited. Unabhängige Rechnungsprüfer Ernst & Young LLP Ten George Street, Edinburgh EH2 2DZ, Vereinigtes Königreich Kundenservice und Verwaltung für Kunden im Vereinigten Königreich M&G Securities Limited, PO Box 9039, Chelmsford CM99 2XG, Vereinigtes Königreich Bitte geben Sie in Ihrer Kommunikation mit M&G stets Namen und Kundennummer an und versehen Sie schriftliche Unterlagen immer mit Ihrer Unterschrift. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. Telefon: (Nur für das Vereinigte Königreich) Aus Sicherheitsgründen und zur Optimierung unseres Service - angebots können Telefongespräche aufgezeichnet oder mitgehört werden. Bei telefonischem Kontakt benötigen Sie Ihre M&G Kunden - nummer. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. Mitteilung an die Anteilseigner Mit Wirkung zum 8. August 2014 wurde der M&G High Yield Corporate Bond Fund in M&G Global High Yield Bond Fund umbenannt. M&G ist Mitglied der Investment Management Association sowie der Tax Incentivised Savings Association. Die Satzung kann in unseren Geschäftsräumen oder in den Geschäftsräumen der Depotbank eingesehen werden. M&G Global High Yield Bond Fund Stephen Isaacs und James Tomlins M&G Short Dated Corporate Bond Fund Matthew Russell M&G UK Growth Fund Mike Felton Registerstelle International Financial Data Services (UK) Limited, IFDS House, St. Nicholas Lane, Basildon, Essex SS15 5FS, Vereinigtes Königreich (Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority) Depotbank National Westminster Bank Plc, Trustee & Depositary Services, Younger Building, 3 Redheughs Avenue, Edinburgh EH12 9RH, Vereinigtes Königreich (Autorisiert von der Prudential Regulation Authority und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority und der Prudential Regulation Authority) HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) Januar

4 Einleitung FÜR ANLEGER IN EUROPA Prospekt, Gründungsurkunde, Dokumente mit wesentlichen Anleger informationen, Investmentberichte (Jahres- bzw. Halb - jahres berichte) und Abschlüsse sind kostenlos auf Anfrage unter folgenden Adressen erhältlich: Kundenservice und Verwaltung für Kunden in Europa einschließlich der Niederlande, Norwegen und Finnland: M&G International Investments Limited, mainbuilding, Taunusanlage 19, Frankfurt am Main, Deutschland Bitte geben Sie in Ihrer Kommunikation mit M&G stets Namen und Kundennummer an und versehen Sie schriftliche Unterlagen immer mit Ihrer Unterschrift. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. Telefon: +49 (0) iocs@mandg.co.uk Aus Sicherheitsgründen und zur Optimierung unseres Service - angebots können Telefongespräche aufgezeichnet oder mitgehört werden. Bei telefonischem Kontakt benötigen Sie Ihre M&G Kunden - nummer. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. Zahl- und Informationsstelle Österreich: Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, 1030 Wien, Österreich Finanzagent Belgien: RBC Investor Services Belgium, Rogier Tower +10/43 Rogierplein 11 Place Rogier, 1210 Brussel, Belgien Vertreter Dänemark: Nordea Bank Danmark A/S, Issuer Services, Postboks 850, 0900 København C, Dänemark Zentralisierungsstelle Frankreich: RBC Dexia Investor Services, Bank France S.A., 105 rue Réaumur, Paris, Frankreich Zahlstellen Italien: Allfunds Bank, S.A., Via Santa Margherita 7, Milano, Italien Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A., Piazza Salimbeni 3, Siena, Italien Banca Sella Holding S.p.A., Piazza Gaudenzio Sella 1, Biella, Italien BNP PARIBAS Securities Services, Via Ansperto 5, Milano, Italien RBC Investor Services Bank S.A., Milan Branch Via Vittor Pisani 26, Milano, Italien State Street Bank S.p.A., Via Ferrante Aporti 10, Milano, Italien Société Générale Securities Services S.A., Via Benigno Crespi 19A - MAC 2, Milano, Italien Zahl- und Informationsstelle Luxemburg: J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., European Bank & Business Center, 6 c route de Trèves, 2633 Senningerberg, Luxemburg Vertreter Spanien: Allfunds Bank, S.A., Calle Estafeta, No 6 Complejo Plaza de la Fuente, La Moraleja 28109, Alcobendas, Madrid, Spanien Zahlstelle Schweden: Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ), Sergels Torg 2, Stockholm, Schweden Zahlstelle Schweiz: JP Morgan Chase Bank, National Association, Columbus, Niederlassung Zürich, Dreikönigstrasse 21, 8002 Zürich, Schweiz Vertreter Schweiz: Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Genève, Schweiz Im Berichtszeitraum lag der effektive Anteil des Nettovermögens des M&G UK Growth Fund in für PEAs ( Plan d Epargne en Actions ) zulässigen Vermögenswerten stets bei mindestens 75 %. Zahl- und Informationsstelle Deutschland: J.P. Morgan AG, Junghofstraße 14, Frankfurt am Main, Deutschland Facility Agent Irland: BNY Mellon Fund Services (Ireland) Limited, Guild House, Guild Street, IFSC, Dublin 1, Irland 2 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) Januar 2015

5 Einleitung BERICHT DES BEVOLLMÄCHTIGTEN VERWALTERS Der bevollmächtigte Verwalter (ACD) legt hiermit den Halbjahres - bericht sowie den ungeprüften Abschluss für den sechsmonatigen Zeitraum zum 30. November 2014 vor. Die in diesem Bericht behandelten Teilfonds sind Bestandteile eines offenen Umbrellafonds (OEIC), des M&G Investment Funds (2). Diese OEIC ist eine nach den Open-Ended Investment Companies Regulations von 2001 gegründete Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (ICVC), die von der Financial Conduct Authority (FCA) nach dem Gesetz über Finanzdienstleistungen und -märkte (Financial Services and Markets Act) aus dem Jahr 2000 autorisiert ist bzw. deren Aufsicht untersteht. Der M&G Investment Funds (2) ist ein OEIC-Umbrellafonds mit sieben Teilfonds, die jeweils einen OGAW (Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere) gemäß der Definition im von der FCA herausgegebenen Collective Investment Schemes sourcebook in seiner aktuellen Fassung darstellen: Anteile der folgenden Teilfonds können derzeit in der Schweiz erworben werden: M&G Global High Yield Bond Fund M&G Short Dated Corporate Bond Fund M&G UK Growth Fund Die Gesellschaft wurde am 1. August 2001 autorisiert. Der entsprechende Fonds wurde am 24. Januar 2002 nach der Umwandlung einer Reihe von autorisierten Unit-Trust-Fonds erstmals aufgelegt. Die Hauptaktivität der Gesellschaft besteht in der Geschäftstätigkeit als offener Investmentfonds. Die Gesellschaft ist als Umbrellafonds strukturiert. Der ACD hat die Möglichkeit, jederzeit mit Zustimmung der Depotbank und Genehmigung der FCA neue Teilfonds einzurichten. Die Teilfonds werden getrennt geführt. Die in jedem Teilfonds gehaltenen Vermögenswerte werden im Einklang mit dem für den einzelnen Teilfonds geltenden Anlageziel und der jeweiligen Anlagepolitik verwaltet. Der Halbjahresbericht und Abschluss für jeden Teilfonds für den sechs - monatigen Zeitraum zum 30. November 2014 sind in den entsprechenden Abschnitten dieses Berichts zu finden (siehe Inhaltsverzeichnis). G W MacDowall Director, M&G Securities Limited L J Mumford Director, M&G Securities Limited 15. Januar 2015 Diese Ausgabe des Abschlussberichts wurde speziell für den Schweizer Markt erstellt und enthält nur die derzeit dort eingetragenen Teilfonds. Der obige Prüfungs - bericht basiert auf der englischen Originalfassung des vollständigen Abschluss - berichts und bezieht sich auf alle Teilfonds. Dementsprechend basiert auch die Beurteilung nicht auf der vorliegenden Ausgabe des Abschlussberichts, der nur Auszüge des vollständigen Berichts enthält. HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) Januar

6 Einleitung Blankoseite 4 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) Januar 2015

7 Gesamtabschluss (ungeprüft) für den sechsmonatigen Zeitraum bis zum 30. November AUFSTELLUNG DES GESAMTERTRAGS GBP GBP GBP GBP Erträge Nettokapitalgewinne Erlöse Aufwendungen (23.383) (24.113) Finanzierungskosten: Zinsen (5) (13) Nettoerlöse vor Steuern Besteuerung (151) (171) Nettoerlöse nach Steuern Gesamtertrag vor der Ausschüttung Finanzierungskosten: Ausschüttungen (57.573) (58.587) Änderung des den Anteilseignern aufgrund der Anlagetätigkeit zuzurechnenden Nettovermögens ENTWICKLUNG DES DEN ANTEILSEIGNERN ZUZURECHNENDEN NETTOVERMÖGENS GBP GBP GBP GBP Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums Erhaltene Beträge für die Ausgabe von Anteilen Gezahlte Beträge für die Rückgabe von Anteilen ( ) ( ) (84.538) (69.459) Stempelsteuer 0 (138) Änderung des den Anteilseignern aufgrund der Anlagetätigkeit zuzurechnenden Nettovermögens (siehe oben) Einbehaltene Ausschüttungen auf Thesaurierungsanteile Nicht entgegengenommene Ausschüttungen Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen zum Ende des Berichtszeitraums BILANZ zum zum 30. November Mai GBP GBP GBP GBP Aktiva Anlagewerte Forderungen Barbestand und Bankguthaben Sonstiges Vermögen insgesamt Aktiva insgesamt Passiva Anlageverbindlichkeiten (13.676) (3.884) Verbindlichkeiten Nettoausschüttungen für Ausschüttungsanteile (15.432) (20.618) Sonstige Verbindlichkeiten (19.239) (38.483) (34.671) (59.101) Überziehungskredit 0 (402) 0 (402) Sonstige Verbindlichkeiten insgesamt (34.671) (59.503) Passiva insgesamt (48.347) (63.387) Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen ERLÄUTERUNG ZUM ABSCHLUSS Bewertungsverfahren Die angewandten Bilanzierungsmethoden sind in den Erläuterungen zum Abschluss der einzelnen Teilfonds dargelegt. Der Gesamtabschluss ist eine Zusammenfassung der Abschlüsse der einzelnen Teilfonds. VERGÜTUNGEN UND RÜCKVERGÜTUNGEN Aus der Verwaltungskommission können Vergütungen für den Vertrieb der Anlagefonds (Bestandespflegekommission) an Vertriebs träger ausgerichtet werden. Aus der Verwaltungskommission können institutionellen Anlegern, welche die Fondsanteile wirtschaftlich für Dritte halten, Rück vergütungen gewährt werden. STELLUNGNAHME DER GESCHÄFTSLEITUNG Dieser Bericht wurde gemäß den Vorgaben des von der Financial Conduct Authority herausgegebenen Collective Investment Schemes sourcebook in seiner aktuellen Fassung erstellt. G W MACDOWALL } Directors L J MUMFORD 15. Januar 2015 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) Januar

8 Gesamtabschluss (ungeprüft) Blankoseite 6 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) Januar 2015

9 M&G Global High Yield Bond Fund ANLAGEZIEL, ANLAGEPOLITIK UND INVESTMENTANSATZ INVESTMENTAKTIVITÄTEN IM BERICHTSZEITRAUM Mitteilung an die Anteilseigner Mit Wirkung zum 8. August 2014 wurde der M&G High Yield Corporate Bond Fund in M&G Global High Yield Bond Fund umbenannt. Es gibt keine Veränderung für das Anlageziel oder die Anlagepolitik. Anlageziel des M&G Global High Yield Bond Fund Der Fonds ist auf die Erzielung einer möglichst hohen Gesamtrendite (der Kombination aus Erträgen und Kapitalwachstums) ausgelegt und soll dabei gleichzeitig hohe Erträge liefern. Anlagepolitik des M&G Global High Yield Bond Fund Der Fonds investiert ganz überwiegend in hochrentierliche Unter - nehmen schuldinstrumente die auf Pfund Sterling, europäische Währungen und andere bedeutende globale Währungen lauten, sofern derartige Anlagen von der Anlageverwaltungsgesellschaft für angemessen erachtet werden. Das Engagement des Fonds in hochrentierliche Unternehmenschuldinstrumente kann durch den Einsatz von Derivaten erreicht werden und jedes Währungsrisiko des Fonds kann durch Währungsabsicherunggeschäfte in Pfund Sterling abgesichert werden. Der Fonds kann außerdem in andere Vermögenswerte wie Organismen für die gemeinsame Anlage, staatliche und öffentliche Wertpapiere und andere übertragbare Wertpapiere, Barmittel und barmittelähnliche Werte, Einlagen, Optionsscheine, Geldmarktinstrumente und andere derivative Instrumente investieren. Investmentansatz Der M&G Global High Yield Bond Fund investiert vorwiegend in höher verzinsliche Unternehmensanleihen. Bei ihrem Invest ment - ansatz setzen die Fondsmanager primär auf die Bottom-up- Analyse einzelner Anleihen, berücksichtigen jedoch auch makro öko nomische Entwicklungen. Bei der Auswahl der Titel setzen die Fonds manager auf eigene Recherchen statt auf externe Research-Ergebnisse. Dabei behalten sie das Kreditrisiko ständig im Auge und achten auf eine gute Streuung. Das Währungsrisiko wird im Regel fall durch Devisen terminkontrakte gegen Pfund Sterling abgesichert. Ein gewisses Währungsrisiko bleibt jedoch u. U. bestehen. Risiko- und Ertragsprofil* Zum 1. Dezember 2014, für den sechsmonatigen Zeitraum bis zum 30. November 2014 Die Gewichtung US-amerikanischer Hochzinsanleihen [a] wurde im Laufe des Berichtszeitraums kontinuierlich erhöht, um die Vorteile der relativ attraktiven Renditen [b] und positiveren makroökonomischen Rahmenbedingungen zu nutzen. So kauften wir in den sechs Monaten Anleihen nordamerikanischer Unternehmen aus diversen Sektoren, darunter der Fleischproduzent Smithfield Foods, der Automobilteilehersteller Lear Corporation, der Fachhändler Sally Beauty Holdings und der Modehändler L Brands. Zudem gingen wir Engagements in einer Reihe von US- Energieunternehmen wie z. B. WPX Energy, Concho Resources und Oasis Petroleum ein. Insgesamt blieb der Energiesektor jedoch relativ niedrig gewichtet. Die Gewichtung europäischer Werte wurde im Laufe des Berichtszeitraums leicht zurückgefahren. Trotzdem ist diese Region weiterhin in wesentlichem Umfang im Portfolio vertreten. Eine Reihe von Positionen wurde aufgelöst, darunter Anleihen des Finanzdienstleisters Friends Life, des Mode- und Haushaltswarenhändlers Matalan und des Baustoffunternehmens Lafarge. Unsere Käufe betrafen das Chemieunternehmen Ineos und den niederländischen Discounter HEMA, die attraktiv bewertet erschienen. Hochprozenter aus Schwellenländern sind weiterhin eher niedrig gewichtet. In diesem Sektor verfolgen wir einen sehr selektiven Ansatz. Im Laufe des Berichtszeitraums kauften wir eine Reihe von Schwellenmarktanleihen, darunter Titel des indonesischen Kohlebergbauunternehmens Indo Energy und des mexikanischen Zementherstellers Cemex. Verkauft wurde hingegen eine Emission des südafrikanischen Einzelhändlers Edcon, da wir Bedenken hinsichtlich der schwierigen Wirtschaftsbedingungen in Südafrika hatten. Ein weiterer Verkauf betraf das indische Telekommunikationsunternehmen Bharti. Am Primärmarkt beteiligten wir uns im Berichtszeitraum an einigen Neuemissionen, zum Beispiel des Verpackungsherstellers Ardagh Glass und des italienischen Mobilfunkbetreibers Wind. Auf Sektorebene liegt der Schwerpunkt nach wie vor auf Medienwerten, Banken und Investitionsgütern. Die Sektoren Grundstoffindustrie, Energie und Immobilien bewerten wir weiterhin mit Vorsicht. Stefan Isaacs und James Tomlins Co-Fondsmanager Die vorstehende Risikoangabe basiert auf dem Prozentsatz, um den sich der Wert des Fonds in der Vergangenheit erhöht oder verringert hat. Diese Risikoangabe beruht auf historischen Daten und ist nicht zwangsläufig ein zuverlässiger Hinweis auf das zukünftige Risikoprofil des Fonds. Die Risikoangabe kann nicht garantiert werden und kann sich im Laufe der Zeit ändern. Die niedrigste Risikoangabe bedeutet nicht risikofrei. * Dieser Abschnitt Risiko- und Ertragsprofil basiert auf Anteilen der auf Pfund Sterling lautenden Anteilsklasse X. Mitarbeiter von M&G Limited, einem verbundenen Unternehmen der M&G Securities Limited. [a] Hochprozenter sind festverzinsliche Wertpapiere von Unternehmen mit geringer Kreditbewertung. Diese bieten eine höhere Verzinsung als höher bewertete Anleihen, um Anleger für die größere Wahrscheinlichkeit zu entschädigen, dass der Emittent seinen Zahlungspflichten nicht nachkommen kann, d. h., dass es zu einem Kreditausfall kommt. [b] Die Anleihenrendite bezeichnet die mit einem festverzinslichen Wertpapier erzielte Verzinsung und wird in der Regel als jährlicher Prozentsatz ihrer Anlagekosten, ihres aktuellen Marktwerts oder Nennwerts ausgedrückt. Bitte beachten Sie, dass die in diesem Bericht geäußerten Meinungen nicht als Empfehlung oder Beratung im Hinblick auf die Performance des Fonds oder der im Fonds gehaltenen Wertpapiere aufzufassen sind. Wenn Sie eine Beratung darüber benötigen, ob eine bestimmte Anlage in Ihrer persönlichen Situation zu empfehlen ist, wenden Sie sich bitte an einen Finanzberater. HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) Januar

10 M&G Global High Yield Bond Fund FONDS-STATISTIK AUSSCHÜTTUNGSTERMINE UND INFORMATIONEN ZUM FONDS Art der Ausschüttung Ex Dividende Auszahlung 7. Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Geschäftsjahresende Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Auss. Thes. Laufende Kosten [b] [a] [a] Pfund Sterling GB Pence GB Pence % % Klasse A 0,1492 0,3396 1,41 1,41 Klasse I 3,5932 3,9920 0,81 0,81 Klasse R 0,3332 0,3680 1,16 1,16 Klasse X 0,1492 0,3396 1,41 1,41 Euro % % Klasse A-H 4,4632 4,7120 1,43 1,44 Klasse B-H n. v. 3,4791 1,93 1,94 [c] Klasse C-H 5,4532 5,4781 0,83 0,84 US-Dollar % % Klasse A-H 4,7216 4,7220 1,43 1,44 Klasse C-H 5,4970 5,4970 0,82 0,85 [a] Datum, an dem der Betrag der Zwischenausschüttung an die Anteilseigner von Ausschüttungsanteilen ausbezahlt bzw. den Anteilseignern von Thesaurierungsanteilen gutgeschrieben wird. [b] Die laufenden Kosten bezeichnen das Verhältnis zwischen den jeweiligen offenzulegenden annualisierten Kosten jeder Anteilsklasse im jüngsten Berichtszeitraum und dem durchschnittlichen Nettovermögenswert der Anteilsklasse im selben Zeitraum. [c] Bei den hier angegebenen entsprechenden laufenden Kosten handelt es sich um geschätzte Kosten, da die Anteilsklasse seit weniger als einem vollen Geschäftsjahr bestanden hatte. Aufgelaufene Erträge aus verzinslichen Wertpapieren werden auf Basis der effektiven Rendite ausgeschüttet. FONDSPERFORMANCE Performance der Anteilsklassen Nettovermögenswert Nettovermögenswert Entw. des je Anteil zum je Anteil zum Nettovermögenswertes in % Auss. Thes. Auss. Thes. Auss. Thes. Pfund Sterling GB Pence GB Pence GB Pence GB Pence % % Klasse A 50,96 116,43 52,23 117,19-2,43-0,65 Klasse I 1.076, , , ,42-2,43-0,41 Klasse R 107,65 119,26 110,32 119,92-2,42-0,55 Klasse X 50,98 116,51 52,24 117,27-2,41-0,65 Euro EUR EUR EUR EUR % % Klasse A-H 12, , , ,0409-2,74-0,58 Klasse B-H n. v. 10,7493 n. v. 10,8302 n. v. -0,75 Klasse C-H 13, ,2598 n. v. 13,2866 n. v. -0,20 US-Dollar USD USD USD USD % % Klasse A-H 12, ,1527 n. v. 13,1976 n. v. -0,34 Klasse C-H 13, ,4870 n. v. 13,4897 n. v. -0,02 Die Performance in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Der Wert von Anlagen und die mit ihnen erzielten Erträge können schwanken, wodurch der Fondspreis fallen oder steigen kann und Sie Ihren ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht zurückerhalten. PERFORMANCE SEIT AUFLEGUNG sechs Monate ein Jahr fünf Jahre seit Auflegung % % % p. a. [a] % p. a. [a] Pfund Sterling [b] Klasse A -0,7 +3,4 +7,1 +6,5 [c] Klasse I -0,5 +3,9 n. v. +8,5 [d] Klasse R -0,6 +3,6 n. v. +8,2 [d] Klasse X -0,7 +3,4 +7,1 +5,4 [e] Euro [f] Klasse A-H -0,6 +3,8 n. v. +7,0 [g] Klasse B-H -0,8 +3,4 n. v. +6,1 [h] Klasse C-H -0,3 +4,5 n. v. +7,6 [g] US-Dollar [f] Klasse A-H -0,4 +4,1 n. v. +7,3 [g] Klasse C-H -0,1 +4,4 n. v. +8,0 [g] [a] Gibt die jährliche Gesamtrendite für den Zeitraum an. [b] Bid-to-Bid, bei Wiederanlage des Nettoertrags. [c] 1. Oktober 2002, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse. [d] 3. August 2012, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse. [e] 16. Oktober 1998, das Ende des Erstausgabezeitraums des zuvor bestehenden Unit-Trust-Fonds. [f] Bid-to-Bid, bei Wiederanlage des Bruttoertrags. [g] 10. Dezember 2010, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse. [h] 26. Juli 2013, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse. JÄHRLICHE PERFORMANCE (ÜBER 5 JAHRE, JEWEILS BIS NOVEMBER) Von Bis % % % % % Pfund Sterling Klasse X +3,4 +7,7 +20,9-5,3 +9,5 Quelle: Morningstar, Inc., Bid-to-Bid, bei Wiederanlage des Nettoertrags. 8 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) Januar 2015

11 M&G Global High Yield Bond Fund FONDS-STATISTIK KURSE Ausschüttungsanteile Thesaurierungsanteile Kalenderjahr Höchstkurs Niedrigstkurs Höchstkurs Niedrigstkurs Pfund Sterling (netto) GB Pence GB Pence GB Pence GB Pence Klasse A ,29 33,38 84,44 58, ,99 45,67 93,16 84, ,55 42,47 96,10 84, ,55 44,79 106,45 90, ,92 48,88 114,32 105, [a] 52,71 50,12 118,30 113,04 Klasse I 2012 [b] 1.068, , , , , , , , [a] 1.113, , , ,04 Klasse R 2012 [b] 106,84 100,00 108,63 100, ,70 103,31 116,90 107, [a] 111,36 105,89 121,06 115,60 Klasse X ,31 33,39 84,52 58, ,01 45,69 93,22 84, ,57 42,49 96,16 84, ,57 44,81 106,53 90, ,94 48,91 114,40 105, [a] 52,73 50,14 118,37 113,12 Euro (brutto) EUR EUR EUR EUR Klasse A-H 2010 [c] n. v. n. v. 10, , n. v. n. v. 10,4996 9, n. v. n. v. 11,7501 9, ,4462 [d] 11,9183 [d] 12, , [a] 12, , , ,5530 Klasse B-H 2013 [e] n. v. n. v. 10, , [a] n. v. n. v. 10, ,4419 Klasse C-H 2010 [c] n. v. n. v. 10, , n. v. n. v. 10,5218 9, n. v. n. v. 11,8777 9, n. v. n. v. 12, , [a] 13,4279 [f] 12,8406 [f] 13, ,7673 US-Dollar (brutto) USD USD USD USD Klasse A-H 2010 [c] n. v. n. v. 10, , n. v. n. v. 10,5045 9, n. v. n. v. 11,8484 9, n. v. n. v. 12, , [a] 13,3232 [f] 12,7641 [f] 13, ,7010 Klasse C-H 2010 [c] n. v. n. v. 10, , n. v. n. v. 10,5299 9, n. v. n. v. 11,9783 9, n. v. n. v. 13, , [a] 13,5984 [f] 13,0234 [f] 13, ,8256 ERTRÄGE Zinsertrag pro Anteil Ausschüttung Wiederanlage Kalender- Geschäftsjahr Halbjahr jahresende Halbjahr Gesamt Pfund Sterling (netto) GB Pence GB Pence GB Pence GB Pence GB Pence Klasse A ,0828 0,1766 1,0158 2,2752 4, ,8560 0,1880 1,0783 2,1223 3, ,9680 0,1740 1,1780 2,3200 4, ,9428 [a] 0,2180 1,1760 2,3368 [a] 4, ,0740 0,1948 0,9824 2,2512 4, [b] 0,8228 0,1588 0,9364 1,9180 4,2956 Klasse I 2012 n. v. n. v. 18, , , ,9702 4, , , , [b] 19,5728 3, , , ,9420 Klasse R 2012 n. v. n. v. 1,7242 1,7242 1, ,3748 0,4080 2,2124 4,9952 5, [b] 1,8296 0,3548 2,0888 4,2732 4,6464 Klasse X ,0803 0,1784 1,0164 2,2751 4, ,8560 0,1880 1,0789 2,1229 3, ,9680 0,1740 1,1800 2,3220 4, ,9416 0,2180 1,1780 2,3376 4, ,0708 0,1968 0,9868 2,2544 4, [b] 0,8228 0,1592 0,9368 1,9188 4,2984 Euro (brutto) Klasse A-H 2011 n. v. n. v. n. v. n. v. 59, n. v. n. v. n. v. n. v. 65, n. v. n. v. 24, , , [b] 24,7638 4, , , ,4171 Klasse B-H 2013 n. v. n. v. n. v. n. v. 20, [b] n. v. n. v. n. v. n. v. 44,5295 Klasse C-H 2011 n. v. n. v. n. v. n. v. 64, n. v. n. v. n. v. n. v. 71, n. v. n. v. n. v. n. v. 73, [b] n. v. n. v. 22, , ,3632 US-Dollar (brutto) Klasse A-H 2011 n. v. n. v. n. v. n. v. 59, n. v. n. v. n. v. n. v. 65, n. v. n. v. n. v. n. v. 68, [b] n. v. n. v. 19, , ,3320 Klasse C-H 2011 n. v. n. v. n. v. n. v. 64, n. v. n. v. n. v. n. v. 72, n. v. n. v. n. v. n. v. 75, [b] n. v. n. v. 22, , ,5638 [a] In den Jahresberichten zum 31. Mai 2012 und 31. Mai 2013 waren diese Zahlen fälschlich mit 2,6348p für die Zwischenausschüttungen und 4,0288p für die Gesamtausschüttungen ausgewiesen. [b] Zum Halbjahr: Ex-Ausschüttungstermin 1. Dezember 2014; Auszahlungstermin 31. Dezember Die Höhe der vom Fonds erzielten Erträge kann schwanken. [a] Zum 1. Dezember [b] Vom 3. August 2012 (dem Auflegungsdatum der Anteilsklasse). [c] Vom 10. Dezember 2010 (dem Auflegungsdatum der Anteilsklasse). [d] Vom 12. Juli 2013 (dem Auflegungsdatum der ausschüttenden Anteile). [e] Vom 26. Juli 2013 (dem Auflegungsdatum der Anteilsklasse). [f] Vom 8. August 2014 (dem Auflegungsdatum der ausschüttenden Anteile). HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) Januar

12 M&G Global High Yield Bond Fund FONDS-STATISTIK PORTFOLIO FONDSVERMÖGEN Wert je Anteil Anzahl der Anteile Zeitraum zum Auss. Thes. Auss. Thes. Pfund Sterling GB Pence GB Pence Klasse A Mai ,53 93, Mai ,49 109, Mai ,23 117, Nov ,96 116, Klasse I Mai , , Mai , , Nov , , Klasse R Mai ,70 111, Mai ,32 119, Nov ,65 119, Klasse X Mai ,55 93, Mai ,51 109, Mai ,24 117, Nov ,98 116, Euro EUR EUR Klasse A-H Mai 2012 n. v. 10,2991 n. v Mai 2013 n. v. 12,0721 n. v Mai , , Nov , , Klasse B-H Mai 2014 n. v. 10,8302 n. v Nov n. v. 10,7493 n. v Klasse C-H Mai 2012 n. v. 10,3845 n. v Mai 2013 n. v. 12,2256 n. v Mai 2014 n. v. 13,2866 n. v Nov , , US-Dollar USD USD Klasse A-H Mai 2012 n. v. 10,3428 n. v Mai 2013 n. v. 12,1921 n. v Mai 2014 n. v. 13,1976 n. v Nov , , Klasse C-H Mai 2012 n. v. 10,4215 n. v Mai 2013 n. v. 12,3501 n. v Mai 2014 n. v. 13,4897 n. v Nov , , Gesamtvermögenswert des Teilfonds, netto Zeitraum zum GBP EUR [a] Mai Mai Mai Nov [a] Auf der Basis des um 12:00 Uhr mittags ermittelten Wechselkurses am letzten Geschäftstag des jeweiligen Abrechnungszeitraums. FONDSBESTAND zum 30. November 2014 Wert Bestand GBP % % Anleihen mit Rating AAA 7,81 10, Treasury 2,75% ,81 Anleihen mit Rating AA 0,51 0,45 $ US Treasury 1,25% ,51 Anleihen mit Rating A 0,37 0, Bank of Ireland 10% ,37 Anleihen mit Rating BBB 4,07 7, América Móvil Var. Rate 2073 (6,375%) , Generali Finance Var. Rate Perp. (5,479%) ,09 $ JPMorgan Chase 5,15% ,17 $ JPMorgan Chase Var. Rate Perp. (6%) ,15 $ JPMorgan Chase Var. Rate Perp. (7,9%) , LBG Capital No.2 6,385% , MPT Operating Partnership 5,75% ,24 $ Qwest 6,875% ,32 $ UBS Var. Rate 2023 (4,75%) , Uniqa Insurance Var. Rate 2043 (6,875%) ,30 $ Wynn Las Vegas 5,375% ,95 Anleihen mit Rating BB 39,99 35, AA Bond Company 9,5% ,36 $ Access Midstream 4,875% ,21 $ Access Midstream 4,875% ,73 $ ADT 6,25% ,27 $ AES 7,375% ,58 $ Altice Financing 7,875% , Arrow Global Finance 7,875% ,58 $ Ball 4% ,15 $ Bank of America Var. Rate Perp. (8%) ,27 $ Bank of America Var. Rate Perp. (8,125%) ,55 $ Bombardier 5,75% ,26 $ Bombardier 6,125% ,26 $ Bombardier 7,75% ,35 $ CenturyLink 5,625% ,21 $ CenturyLink 5,8% ,48 $ Chesapeake Energy 6,625% ,86 $ Cimarex Energy 5,875% ,15 $ Citigroup Var. Rate Perp. (5,90%) ,13 $ Citigroup Var. Rate Perp. (5,95%) ,02 $ Cogeco Cable 4,875% , Commerzbank 7,75% ,86 $ Commerzbank 8,125% ,36 $ Community Health Systems 5,125% ,26 $ Concho Resources 5,5% ,52 $ Concho Resources 7% ,11 $ Constellation Brands 3,875% , CPUK Finance Var. Rate 2042 (11,625%) ,41 $ Crédit Agricole Var. Rate Perp. (7,875%) ,47 $ Credit Suisse Var. Rate Perp. (7,5%) ,31 $ Crestwood Midstream Partners 6,125% ,15 $ Crown Americas 6,25% , Crown European Holdings 4% ,29 $ Dish DBS 5,875% ,13 10 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) Januar 2015

13 M&G Global High Yield Bond Fund PORTFOLIO FONDSBESTAND (Fortsetzung) zum 30. November 2014 Wert Bestand GBP % % Anleihen mit Rating BB (Fortsetzung) $ Dish DBS 6,75% , Fiat Finance & Trade 7,75% , Finmeccanica Finance 4,5% ,31 $ First Data 6,75% ,80 $ Fresenius Medical Care II 4,125% ,20 $ Fresenius US Finance 4,25% ,26 $ Frontier Communications 7,125% ,08 $ Frontier Communications 7,625% ,27 $ Frontier Communications 8,5% ,23 $ Gestamp Funding Luxembourg 5,625% , Gestamp Funding Luxembourg 5,875% , Greif Luxembourg Finance 7,375% ,53 $ Gruma 4,875% , HBOS Capital Funding Var. Rate Perp. (6,461%) ,17 $ HCA Holdings 4,25% ,04 $ HCA Holdings 4,75% ,26 $ HCA Holdings 5% ,15 $ HCA Holdings 6,5% ,71 $ Ineos Finance 8,375% ,09 $ JBS Investments 7,75% ,28 $ L Brands 5,625% ,11 $ L Brands 6,625% ,14 $ Lear 5,25% ,25 $ Levi Strauss & Co % , Lock 7% , Lowell Group Financing 10,75% , Lynx I 6% ,21 $ Mallinckrodt 5,75% ,24 $ Markwest Energy Partners 4,5% , National Westminster Bank Var. Rate Perp. (6,625%) , Nationwide Building Society Var. Rate Perp. (6,875%) , OI European Group 4,875% , OI European Group 6,75% , Ontex 7,5% ,53 $ Owens Brockway 5% ,08 $ Petroleum Geo-Services 7,375% ,21 $ R.R. Donnelley & Sons 6,5% ,13 $ Regency Energy Partners 5,875% , Rexam Var. Rate 2067 (6,75%) ,66 $ Rosetta Resources 5,625% ,10 $ Rosetta Resources 5,875% ,27 $ Royal Bank of Scotland 6% ,17 $ Royal Bank of Scotland 6,1% ,20 $ Sable International 8,75% ,33 $ Sally Beauty Holdings 5,75% , Samvardhana Motherson 4,125% ,35 $ Sappi Papier Holding 7,75% ,24 $ Sappi Papier Holding 8,375% ,54 $ Sealed Air 5,125% ,08 FONDSBESTAND (Fortsetzung) zum 30. November 2014 Wert Bestand GBP % % Anleihen mit Rating BB (Fortsetzung) $ Service Corporation International 5,375% ,26 $ Silgan Holdings 5% ,27 $ Sirius XM Radio 4,25% ,13 $ Sirius XM Radio 5,75% ,43 $ Sirius XM Radio 6% ,18 $ Smithfield Foods 5,875% ,27 $ Smithfield Foods 6,625% ,28 $ Smurfit Kappa Acquisitions 4,875% , Smurfit Kappa Acquisitions 5,125% , Smurfit Kappa Acquisitions FRN ,22 $ Société Générale Var. Rate Perp. (7,875%) , Société Générale Var. Rate Perp. (9,375%) ,72 $ Sprint Capital 6,875% ,48 $ Sprint Corporation 7,875% ,91 $ Sprint Nextel 6% ,12 CHF Sunrise Communications International 5,625% , Sunrise Communications International 7% ,53 $ Taylor Morrison Communities 7,75% , Telecom Italia 5,25% ,50 $ Tesoro Logistics 5,5% ,02 $ T-Mobile USA 5,25% ,11 $ T-Mobile USA 6,25% ,18 $ T-Mobile USA 6,464% ,32 $ T-Mobile USA 6,5% ,16 $ T-Mobile USA 6,633% , Unicredit Var. Rate 2025 (5,75%) ,56 $ United Rentals North America 5,75% ,27 $ United Rentals North America 7,625% , Unitymedia Hessen 6,25% , Unitymedia Hessen 7,5% ,20 $ Unitymedia Hessen 7,5% , UPCB Finance 7,625% , UPCB Finance II 6,375% ,19 $ VideoTron 5,375% , Virgin Media Secured Finance 6,25% , Wind Acquisition Finance 4% ,32 $ WPX Energy 5,25% ,42 Anleihen mit Rating B 34,04 33, Abengoa Finance 6% ,23 $ Agrokor 8,875% , Agrokor 9,875% ,31 CHF Aguila 7,875% ,30 $ Aguila 7,875% ,19 $ Alcatel Lucent 8,875% , Altice Financing 7,25% ,81 $ Altice Financing 8,125% , Altice Financing 9% ,39 $ AmSurg 5,625% , Ardagh Packaging Finance 4,25% , Avis Budget Finance 6% , Bakkavor Finance 2 8,25% ,92 $ BBVA Var. Rate Perp. (5,919%) , Bank of Ireland 10% ,48 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) Januar

14 M&G Global High Yield Bond Fund PORTFOLIO FONDSBESTAND (Fortsetzung) zum 30. November 2014 Wert Bestand GBP % % Anleihen mit Rating B (Fortsetzung) Bank of Ireland 10% , Bank of Ireland Var. Rate 2024 (4,25%) , Belden 5,5% , Boparan Finance 4,375% , Boparan Finance 5,5% , Cable & Wireless International 8,625% , Cabot Financial Luxembourg 10,375% ,96 $ Calumet Specialty Products Partners 6,5% , Carlson Wagonlit 7,5% ,55 $ Cascades 5,5% ,17 $ CCO Holdings Capital 6,5% ,54 $ Cemex España Luxembourg 9,875% ,15 $ Cemex Finance 9,375% A ,43 $ Cemex Finance 9,375% 2022 REGS ,29 $ Cemex SAB 5,7% ,20 $ Cemex SAB 5,875% ,21 $ Cemex SAB 9,5% ,20 $ Chaparral Energy 7,625% ,21 $ Chrysler 8% ,39 $ Cincinnati Bell 8,375% ,16 $ Columbus International 7,375% ,53 $ Community Health Systems 6,875% ,29 $ Davita Healthcare 5,125% , Edcon 9,5% ,16 $ Edcon 9,5% , Elli Finance UK 8,75% , Gala Group Finance 8,875% ,60 $ Greenko Dutch 8% , HEMA Bondco 6,25% , HP Pelzer Holding 7,5% , HSS Financing 6,75% ,29 $ Intelsat Jackson 7,5% , Intergen 7,5% ,61 $ KB Home 7% , Kerling 10,625% ,61 $ Level 3 Escrow II 5,375% ,52 $ Linn Energy 6,25% , Lloyds Banking Group Var. Rate Perp. (6,375%) , Magnolia 9% ,06 CHF Matterhorn Mobile 6,75% ,67 $ MGM Resorts International 6,625% ,41 $ New Red Finance 6% , Norcell Sweden Holding 10,75% , Numericable Group 5,375% , Numericable Group 5,625% ,87 $ Oasis Petroleum 6,875% ,45 $ RBS Capital Trust IV FRN Perp , RBS Capital Trust Var. Rate Perp. (4,243%) ,19 $ Reynolds Group 5,75% ,05 $ Reynolds Group 7,125% , Royal Bank of Scotland 5,5% Perp , S&B Minerals Finance 9,25% ,48 FONDSBESTAND (Fortsetzung) zum 30. November 2014 Wert Bestand GBP % % Anleihen mit Rating B (Fortsetzung) $ Sandbridge Energy 7,5% , Selecta 6,5% ,01 $ Seventy Seven Energy 6,5% , SMCP 8,875% , Stonegate Pub Company 5,75% , Stonegate Pub Company FRN , Stretford 79 6,25% , Telenet Finance 6,375% , Telenet Finance III 6,625% , Telenet Finance IV FRN , Telenet Finance V 6,25% , Telenet Finance V 6,75% ,23 $ Tenet Healthcare 4,375% ,25 $ Tenet Healthcare 4,5% ,13 $ Tenet Healthcare 4,75% ,36 $ Tenet Healthcare 6% , Unilabs (Subholding) 8,5% , Unitymedia Kabel 9,5% ,18 CHF UPC Holding 6,75% ,22 $ Valeant Pharmaceuticals 5,625% , Verisure Holding 8,75% , Verisure Holding FRN ,05 $ VPI Escrow 6,375% ,13 $ VTR Finance 6,875% , Wind Acquisition Finance 7% ,64 $ Windstream 7,5% ,15 $ Windstream 7,75% ,05 Anleihen mit Rating CCC 4,57 4, Ardagh Finance 8,375% , Ardagh Glass Finance 8,75% ,29 $ Beverage Packaging 6% , Gala Electric Casinos 11,5% ,17 $ Halcon Resources 8,875% ,08 $ Halcon Resources 9,75% , Heckler & Koch 9,5% ,09 $ Hexion Nova Scotia Finance 8,875% ,19 $ Hexion Nova Scotia Finance 9% ,21 $ Ithaca Energy 8,125% , Matterhorn Mobile Holdings 8,25% , New World Resources 4% , New World Resources 8% , Odeon & UCI Finco 9% ,22 $6,000,000 Ortho Clinical Diagnostics 6,625% ,29 $ Paris Las Vegas 8% , Play Finance 2 6,5% , Play Topco 7,75% , R&R Ice Cream 9,25% , Takko Luxembourg 2 9,875% ,08 Anleihen mit Rating CC 0,00 0,47 Anleihen mit Rating D 0,49 0, Codere Finance Luxembourg 8,25% ,49 Anleihen ohne Rating 2,92 2, Banco Santander 6,25% Perp , BBVA 7% Perp ,14 $ BBVA 9% Perp , Cattles 7,875% 2014 [a] 90 0,01 $ Credit Suisse Guernsey Var. Rate 2041 (7,875%) , Hellas Telecom III 8,5% 2013 [a] 0 0,00 12 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) Januar 2015

15 M&G Global High Yield Bond Fund PORTFOLIO FONDSBESTAND (Fortsetzung) zum 30. November 2014 Wert Bestand GBP % % Anleihen ohne Rating (Fortsetzung) $ Indo Energy Finance 6,375% ,08 $ Norddeutsche Landesbank 6,25% , Old Mutual 8% ,37 $ UniCredit 8% Perp , Viridian Group Funding 11,125% ,20 $ Viridian Group Funding 11,125% ,58 Sonstige Wertpapiere [b] 0,14 0, Matel Holdings (Stapled Units) , Polestar (im Austausch erhalten) 0 0,00 Credit Default Swaps 0,55 0,89 $( ) Markit CDX North American High Yield Series 23 5 Year Dec ,48 ( ) Techem Mar ,05 ( ) Vigin Media Finance Dec ,02 Devisenterminkontrakte (0,89) (0,18) CHF( ) Verkaufspreis: (Termin: ) (404) (0,03) ( ) Verkaufspreis: (Termin: ) (4.287) (0,34) $( ) Verkaufspreis: (Termin: ) (6.437) (0,52) Anlagebestand ,57 95,02 Geldmarktfonds mit Rating AAA [c] 3,76 3, Northern Trust Global Fund - Sterling ,76 Devisenterminkontrakte für die Absicherung von Anteilklassen 0,00 0, Kaufpreis: (Termin: ) 23 0,00 ( ) Verkaufspreis: (Termin: ) 0 0,00 $ Kaufpreis: (Termin: ) 2 0,00 Gesamter Anlagebestand ,33 98,79 Sonstige Vermögenswerte, netto ,67 1,21 Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen ,00 100,00 Sofern nichts anderes angegeben ist, handelt es sich bei allen Wertpapieren um an einer Börse amtlich notierte Wertpapiere. [a] Anleihe im Zahlungsverzug. [b] Nicht börsennotiert. [c] Nicht gebundene Liquiditätsüberschüsse werden in mit AAA bewerteten Geldmarktfonds angelegt, um das Kontrahentenrisiko zu mindern. KONTRAHENTENRISIKO Engagement in Finanzderivaten Credit Devisen- Gesamt Default termin- zum Swaps kontrakte GBP GBP GBP Barclays Bank BNP Paribas 0 (2.181) (2.181) Credit Suisse Deutsche Bank 0 (2.510) (2.510) JPMorgan (3.172) State Street Bank UBS 0 (3.265) (3.265) Gesamt (11.103) (4.164) PORTFOLIOTRANSAKTIONEN für den sechsmonatigen Zeitraum bis zum 30. November 2014 Größte Zukäufe GBP New Red Finance 6% 2022 ($) Treasury 5% 2014 ( ) New World Resources 8% 2020 ( ) Lock 7% 2021 ( ) Ardagh Packaging Finance 4,25% 2022 ( ) Sprint Corporation 7,875% 2023 ($) Level 3 Escrow II 5,375% 2022 ($) Greenko Dutch 8% 2019 ($) Markit CDX North American High Yield Series 22 5 Year Dec 2019 ($) WPX Energy 5,25% 2024 ($) Play Topco 7,75% 2020 ( ) Verisure Holding 8,75% 2018 ( ) Commerzbank 8,125% 2023 ($) Samvardhana Motherson 4,125% 2021 ( ) Bank of Ireland Var. Rate 2024 (4,25%) ( ) Sable International 8,75% 2020 ($) Wind Acquisition Finance 4% 2020 ( ) Ithaca Energy 8,125% 2019 ($) Ortho Clinical Diagnostics 6,625% 2022 ($) Smithfield Foods 6,625% 2022 ($) Northern Trust Global Fund - Sterling [a] Sonstige Zukäufe Zukäufe insgesamt Größte Verkäufe GBP Germany (Federal Republic of) 3,75% 2019 ( ) Germany (Federal Republic of) 4,25% 2014 ( ) Catalent Pharma Solutions 9,75% 2017 ( ) Treasury 5% 2014 ( ) New World Resources 7,875% 2018 ( ) Markit CDX North American High Yield Series 22 5 Year Jun 2019 ($) Friends Life 8,25% 2022 ( ) Calpine 7,5% 2021 ($) American International Group Var. Rate 2067 (5,75%) ( ) Cirsa Funding Luxembourg 8,75% 2018 ( ) Generali Finance Var. Rate Perp. (5,479%) ( ) Wind Acquisition Finance 7,375% 2018 ( ) Matalan Finance 6,875% 2019 ( ) Inaer Aviation Finance 9,5% 2017 ( ) Ardagh Glass Finance 7,125% 2017 ( ) Lafarge Var. Rate 2019 (6,75%) ( ) American International Group Var. Rate 2067 (4,875%) ( ) Virgin Media Finance 8,875% 2019 ( ) Denbury Resources 4,625% 2023 ($) Sisal Holding Istituto di Pagamento 7,25% 2017 ( ) Northern Trust Global Fund - Sterling [a] Sonstige Verkäufe Verkäufe insgesamt [a] Nicht gebundene Liquiditätsüberschüsse werden in mit AAA bewerteten Geldmarktfonds angelegt, um das Kontrahentenrisiko zu mindern. HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) Januar

16 M&G Global High Yield Bond Fund HALBJAHRESABSCHLUSS (ungeprüft) für den sechsmonatigen Zeitraum bis zum 30. November 2014 AUFSTELLUNG DES GESAMTERTRAGS GBP GBP GBP GBP Erträge Nettokapital(verluste)/-gewinne (31.683) Erlöse Aufwendungen (8.791) (9.352) Finanzierungskosten: Zinsen (4) (8) Nettoerlöse vor Steuern Besteuerung (67) (114) Nettoerlöse nach Steuern Gesamtertrag vor der Ausschüttung (2.373) Finanzierungskosten: Ausschüttungen (29.309) (32.773) Änderung des den Anteilseignern aufgrund der Anlagetätigkeit zuzurechnenden Nettovermögens (31.682) ENTWICKLUNG DES DEN ANTEILSEIGNERN ZUZURECHNENDEN NETTOVERMÖGENS GBP GBP GBP GBP Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums Erhaltene Beträge für die Ausgabe von Anteilen Gezahlte Beträge für die Rückgabe von Anteilen (77.421) (82.139) (41.475) (43.153) Stempelsteuer 0 52 Änderung des den Anteilseignern aufgrund der Anlagetätigkeit zuzurechnenden Nettovermögens (siehe oben) (31.682) Einbehaltene Ausschüttungen auf Thesaurierungsanteile Nicht entgegengenommene Ausschüttungen 7 9 Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen zum Ende des Berichtszeitraums BILANZ zum zum 30. November Mai GBP GBP GBP GBP Aktiva Anlagewerte Forderungen Barbestand und Bankguthaben Sonstiges Vermögen insgesamt Aktiva insgesamt Passiva Anlageverbindlichkeiten (11.128) (3.065) Verbindlichkeiten Nettoausschüttungen für Ausschüttungsanteile (2.364) (2.590) Sonstige Verbindlichkeiten (9.640) (12.469) Sonstige Verbindlichkeiten insgesamt (12.004) (15.059) Passiva insgesamt (23.132) (18.124) Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen ERLÄUTERUNG ZUM ABSCHLUSS Bewertungsverfahren Der Halbjahresabschluss wurde auf der gleichen Basis erstellt wie der geprüfte Jahresabschluss für das Geschäftsjahr zum 31. Mai Der Abschluss entspricht dem Anschaffungskostenprinzip, berichtigt um die Neubewertung der Anlagen und in Übereinstimmung mit den im Oktober 2010 von der Investment Management Association herausgegebenen Bewertungsvorschriften für Investmentfonds ( Statement of Recommended Practice for Authorised Funds ). Das den Anteilseignern zuzurechnende Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums für 2014 weicht von der Position zum Ende des Berichtszeitraums für 2013 um die Änderung des den Anteilseignern zuzurechnenden Nettovermögens in der zweiten Hälfte des entsprechenden Geschäftsjahres ab. 14 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) Januar 2015

17 M&G Short Dated Corporate Bond Fund ANLAGEZIEL, ANLAGEPOLITIK UND INVESTMENTANSATZ INVESTMENTAKTIVITÄTEN IM BERICHTSZEITRAUM Anlageziel des M&G Short Dated Corporate Bond Fund Der Fonds strebt die Erwirtschaftung von Erträgen über einen rollierenden Zeitraum von drei bis fünf Jahren bei gleichzeitigem Kapitalerhalt an. Es gibt keine Garantie, dass der Fonds das Anlageziel während dieses oder eines anderen Zeitraums erreicht Die Ertragsausschüttungen sowie der Wert Ihrer Anlage können sowohl steigen als auch fallen und die Anleger erhalten möglicher - weise nicht den vollen ursprünglich investierten Betrag zurück. Anlagepolitik des M&G Short Dated Corporate Bond Fund Der Fonds legt hauptsächlich in Schuldpapieren an, darunter Wertpapiere mit variablem Zinssatz, festverzinsliche Wertpapiere, Gilts und Unternehmensanleihen. Der Fonds kann sein Engagement in Schuldinstrumenten durch den Einsatz von Derivaten aufbauen. Unter bestimmten Marktbedingungen kann es vorkommen, dass ein großer Teil des Fondsportfolios aus liquiden Vermögenswerten wie Barmitteln und bargeldähnlichen Mitteln, Einlagen, Optionsscheinen und Geldmarktinstrumenten besteht. Der Fonds kann auch in anderen Vermögenswerten wie kollektiven Kapitalanlagen, sonstigen Wertpapieren und anderen derivativen Finanzinstrumenten anlegen. Investmentansatz Der M&G Short Dated Corporate Bond Fund investiert in verschiedene Schuldinstrumente, die in der Regel ein niedriges Risikoprofil haben, wie z. B. Floating Rate Notes (FRNs) und Unternehmensanleihen mit kurzen Laufzeiten. Um Auswirkungen von Rendite-/Zinsveränderungen auf den Kapitalwert zu minimieren, hat der Fonds eine kurze Duration, die in der Regel null bis drei Jahre beträgt. Der hausinternen fundamentalen Kreditanalyse kommt im Investmentprozess eine zentrale Bedeutung zu. Der Fonds wird mit dem Ziel verwaltet, gleichbleibend hohe Erträge zu erwirtschaften und dabei gleichzeitig die Kapitalstabilität zu wahren. Risiko- und Ertragsprofil* Zum 1. Dezember 2014, für den sechsmonatigen Zeitraum bis zum 30. November 2014 Im Berichtszeitraum waren wir hinsichtlich der Richtung der Zinsentwicklung vorsichtig und nahmen lediglich geringfügige Anpassungen der Portfolio-Duration [a] vor, die sich stets im Bereich von 1,2 bis 1,4 Jahren bewegte. In den letzten Monaten konnten wir Anlagechancen auf dem Markt für forderungsbesicherte Wertpapiere identifizieren. Die Gewichtung dieser Instrumente wurde im Laufe des Jahres leicht erhöht. Forderungsbesicherte Wertpapiere sind Anleihen [b], die durch Basiswerte wie Kreditkartenforderungen, Automobilkredite oder Hypotheken besichert sind und deren Bonität nicht auf dem Emittenten der Anleihe, sondern auf den jeweiligen Basiswerten basiert. So eröffneten wir in den Sommermonaten beispielsweise eine Reihe von Positionen, die durch Hypotheken auf Wohnimmobilien in Randländern der Eurozone wie Portugal und Italien besichert sind. In dieser Region waren wir bereit, ein größeres Risiko einzugehen, wenn wir der Ansicht waren, dass wir hierfür angemessen belohnt wurden. Zudem nahmen wir eine hypothekarisch besicherte Verbriefung der Gewerbeimmobilie Westfield Shopping Centre in Stratford, London, ins Portfolio auf. Gegen Ende des Sommers entschlossen wir uns bei einer Reihe von Positionen nach besonders guter Wertentwicklung zu Gewinnmitnahmen und investierten den Erlös in interessantere Titel. Verkauft wurden u. a. Anleihen der Versicherung AIG, des Pharmaunternehmens Bayer und des Versorgungsunternehmens Veolia. Die Käufe betrafen Anleihen verschiedener Emittenten, darunter der Ferienparkbetreiber Center Parcs, der Automobil - hersteller Ford und das Telekommunikationsunternehmen Telefónica. Im Finanzsektor waren wir aktiv. So schichteten wir beispielsweise zwischen Anleihen der Royal Bank of Scotland um, um einen kleinen Zuwachs bei der Zusatzrendite zu sichern. Wir verkauften bestimmte Positionen in Nationwide, HSBC und UBS und kauften u. a. Anleihen von Deutsche Pfandbriefbank und Lloyds Bank. Matthew Russell Fondsmanager Mitarbeiter von M&G Limited, einem verbundenen Unternehmen der M&G Securities Limited. Die vorstehende Risikoangabe basiert auf dem Prozentsatz, um den sich der Wert des Fonds in der Vergangenheit erhöht oder verringert hat. Diese Risikoangabe beruht auf historischen Daten und ist nicht zwangsläufig ein zuverlässiger Hinweis auf das zukünftige Risikoprofil des Fonds. Die Risikoangabe kann nicht garantiert werden und kann sich im Laufe der Zeit ändern. Die niedrigste Risikoangabe bedeutet nicht risikofrei. * Der Abschnitt Risiko- und Ertragsprofil beruht auf Anteilen der auf Pfund Sterling lautenden Klasse A, der nominierten Anteilsklasse. Bitte beachten Sie, dass sich die Risikozahl im Laufe des Berichtszeitraums einmalig geändert hat. Vom 2. Juni 2014 bis 30. Oktober 2014 galt die Risikozahl 3. [a] Duration bezeichnet die Empfindlichkeit des Portfolios gegenüber Renditeveränderungen bei Anleihen. Die Anleihenrendite bezeichnet die mit einem festverzinslichen Wertpapier erzielte Verzinsung und wird in der Regel als jährlicher Prozentsatz der Anlagekosten, des aktuellen Marktwerts oder des Nennwerts ausgedrückt. [b] Anleihen werden in der Regel von einer Regierung (Staatsanleihe) oder einem Unternehmen (Unternehmensanleihe) begeben und verbriefen einen Rück - zahlungs anspruch sowie üblicherweise Zinszahlungen in bestimmter Höhe für eine festgelegte Laufzeit als Entgelt für die Kapitalüberlassung. Bitte beachten Sie, dass die in diesem Bericht geäußerten Meinungen nicht als Empfehlung oder Beratung im Hinblick auf die Performance des Teilfonds oder der im Teilfonds gehaltenen Wertpapiere aufzufassen sind. Wenn Sie eine Beratung darüber benötigen, ob eine bestimmte Anlage in Ihrer persönlichen Situation zu empfehlen ist, wenden Sie sich bitte an einen Finanzberater. HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) Januar

18 M&G Short Dated Corporate Bond Fund FONDS-STATISTIK AUSSCHÜTTUNGSTERMINE UND INFORMATIONEN ZUM FONDS Art der Ausschüttung Ex Dividende Auszahlung 3. Zwischenausschüttung Geschäftsjahresende Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Auss. Thes. Laufende Kosten [b] [a] [a] Pfund Sterling GB Pence GB Pence % % Klasse A 0,1144 n. v. 0,66 0,66 Klasse I 4,7916 n. v. 0,56 0,56 Euro % % Klasse A-H 4,6410 4,7077 1,08 1,10 [c] Klasse C-H 5,9081 5,9965 0,57 0,58 [c] Schweizer Franken % % Klasse A-H n. v. 4,6898 1,07 1,09 [c] Klasse C-H n. v. 6,0400 0,56 0,60 [c] US-Dollar % % Klasse A-H 4,3445 4,5371 1,08 1,08 [c] Klasse C-H 5,6766 5,8081 0,57 0,61 [c] [a] Datum, an dem der Betrag der Zwischenausschüttung an die Anteilseigner von Ausschüttungsanteilen ausbezahlt bzw. den Anteilseignern von Thesaurierungsanteilen gutgeschrieben wird. [b] Die laufenden Kosten bezeichnen das Verhältnis zwischen den jeweiligen offenzulegenden annualisierten Kosten jeder Anteilsklasse im jüngsten Berichtszeitraum und dem durchschnittlichen Nettovermögenswert der Anteilsklasse im selben Zeitraum. [c] Bei den hier angegebenen laufenden Kosten handelt es sich um geschätzte Kosten, da die Anteilsklasse seit weniger als einem vollen Geschäftsjahr bestanden hatte. Aufgelaufene Erträge aus verzinslichen Wertpapieren werden auf Basis der effektiven Rendite ausgeschüttet. Der Wert von Anlagen und die mit ihnen erzielten Erträge können schwanken, wodurch der Fondspreis fallen oder steigen kann und Sie Ihren ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht zurückerhalten. PERFORMANCE SEIT AUFLEGUNG sechs Monate ein Jahr fünf Jahre seit Auflegung % % % p. a. [a] % p. a. [a] Pfund Sterling [b] Klasse A +0,5 +2,3 +2,0 +3,4 [c] Klasse I +0,5 +2,3 n. v. +2,3 [d] Euro [e] Klasse A-H +0,1 +1,7 n. v. +2,0 [f] Klasse C-H +0,4 +2,2 n. v. +2,6 [f] Schweizer Franken [e] Klasse A-H +0,2 +1,6 n. v. +2,0 [f] Klasse C-H +0,4 +2,1 n. v. +2,5 [f] US-Dollar [e] Klasse A-H +0,2 +1,8 n. v. +2,2 [f] Klasse C-H +0,5 +2,4 n. v. +2,7 [f] [a] Gibt die jährliche Gesamtrendite für den Zeitraum an. [b] Bid-to-Bid, bei Wiederanlage des Nettoertrags. [c] 29. Januar 1993, das Ende des Erstausgabezeitraums des zuvor bestehenden Unit-Trust-Fonds. [d] 9. November 2012, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse. [e] Bid-to-Bid, bei Wiederanlage des Bruttoertrags. [f] 26. Juli 2013, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse. JÄHRLICHE PERFORMANCE (ÜBER 5 JAHRE, JEWEILS BIS NOVEMBER) Von Bis % % % % % Pfund Sterling Klasse A +2,7 +2,6 +3,2 +0,1 +1,8 Quelle: Morningstar, Inc., Bid-to-Bid, bei Wiederanlage des Nettoertrags. FONDSPERFORMANCE Performance der Anteilsklassen Nettovermögenswert Nettovermögenswert Entw. des je Anteil zum je Anteil zum Nettovermögenswertes in % Auss. Thes. Auss. Thes. Auss. Thes. Pfund Sterling GB Pence GB Pence GB Pence GB Pence % % Klasse A 25,43 n. v. 25,41 n. v. +0,08 n. v. Klasse I 1.019,41 n. v ,78 n. v. +0,06 n. v. Euro EUR EUR EUR EUR % % Klasse A-H 10, , , ,2103-0,29 +0,66 Klasse C-H 10, , , ,2570-0,27 +0,94 Schweizer Franken CHF CHF CHF CHF % % Klasse A-H n. v. 10,2747 n. v. 10,2012 n. v. +0,72 Klasse C-H n. v. 10,3433 n. v. 10,2446 n. v. +0,96 US-Dollar USD USD USD USD % % Klasse A-H 10, ,3013 n. v. 10,2249 n. v. +0,75 Klasse C-H 10, ,3757 n. v. 10,2676 n. v. +1,05 Die Performance in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. 16 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) Januar 2015

19 M&G Short Dated Corporate Bond Fund FONDS-STATISTIK KURSE Ausschüttungsanteile Thesaurierungsanteile Kalenderjahr Höchstkurs Niedrigstkurs Höchstkurs Niedrigstkurs Pfund Sterling (netto) GB Pence GB Pence GB Pence GB Pence Klasse A ,49 22,22 n. v. n. v [a] 24,74 24,27 n. v. n. v ,75 24,28 n. v. n. v ,99 24,38 n. v. n. v ,34 24,83 n. v. n. v [b] 25,67 25,26 n. v. n. v. Klasse I 2012 [c] 1.000,71 996,91 n. v. n. v ,16 995,34 n. v. n. v [b] 1.029, ,94 n. v. n. v. Euro (brutto) EUR EUR EUR EUR Klasse A-H 2013 [d] 10,0798 9, ,1225 9, [b] 10, , , ,0864 Klasse C-H 2013 [d] 10,0919 9, ,1413 9, [b] 10, , , ,1088 Schweizer Franken (brutto) CHF CHF CHF CHF Klasse A-H 2013 [d] n. v. n. v. 10,1232 9, [b] n. v. n. v. 10, ,0855 Klasse C-H 2013 [d] n. v. n. v. 10,1427 9, [b] n. v. n. v. 10, ,1078 US-Dollar (brutto) USD USD USD USD Klasse A-H 2013 [d] n. v. n. v. 10,1336 9, [b] 10,3207 [e] 10,2064 [e] 10, ,0953 Klasse C-H 2013 [d] n. v. n. v. 10,1541 9, [b] 10,3774 [e] 10,1182 [e] 10, ,1182 [a] Der Prudential Cash Haven Trust wurde unmittelbar nach dem 29. Januar 2010 mit dem M&G Short Dated Corporate Bond Fund (früher bekannt als M&G High Interest Fund) verschmolzen. [b] Zum 1. Dezember [c] Vom 9. November 2012 (dem Auflegungsdatum der Anteilsklasse). [d] Vom 26. Juli 2013 (dem Auflegungsdatum der Anteilsklasse). ERTRÄGE Zinsertrag pro Anteil Ausschüttung Wiederanlage Kalender- Geschäftsjahr Halbjahr jahresende Halbjahr Gesamt Pfund Sterling (netto) GB Pence GB Pence GB Pence GB Pence GB Pence Klasse A ,0980 0,0420 0,0420 0,1820 n. v ,0960 0,0640 0,0620 0,2220 n. v ,1160 0,0680 0,0520 0,2360 n. v ,1068 0,0536 0,0664 0,2268 n. v ,1392 0,1120 0,1160 0,3672 n. v [a] 0, ,1144 n. v. Klasse I ,9712 2,2372 2,7728 7,9812 n. v ,9208 4,7004 4, ,4696 n. v [a] 4, ,7916 n. v. Euro (brutto) Klasse A-H 2013 n. v. n. v. 2,1649 2,1649 4, [a] 4,8609 4,5126 4, , , [a] 4, , Klasse C-H 2013 n. v. n. v. 2,6661 2,6661 5, [a] 7,4617 5,9374 5, , , [a] 5, , Schweizer Franken (brutto) Klasse A-H 2013 n. v. n. v. n. v. n. v. 4, [a] n. v. n. v. n. v. n. v. 16,9638 Klasse C-H 2013 n. v. n. v. n. v. n. v. 5, [a] n. v. n. v. n. v. n. v. 22,2393 US-Dollar (brutto) Klasse A-H 2013 n. v. n. v. n. v. n. v. 4, [a] n. v. n. v. 4,6079 4, , [a] 4, , Klasse C-H 2013 n. v. n. v. n. v. n. v. 5, [a] n. v. n. v. 5,9791 5, , [a] 5, , [a] Zum Halbjahr: Ex-Ausschüttungstermin 1. Dezember 2014; Auszahlungstermin 31. Januar Die Höhe der vom Fonds erzielten Erträge kann schwanken. [e] Vom 8. August 2014 (dem Auflegungsdatum der ausschüttenden Anteile). HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) Januar

20 M&G Short Dated Corporate Bond Fund FONDS-STATISTIK PORTFOLIO FONDSVERMÖGEN Wert je Anteil Anzahl der Anteile Zeitraum zum Auss. Thes. Auss. Thes. Pfund Sterling GB Pence GB Pence Klasse A Mai ,46 n. v n. v. Mai ,06 n. v n. v. Mai ,41 n. v n. v. Nov ,43 n. v n. v. Klasse I Mai ,55 n. v n. v. Mai ,78 n. v n. v. Nov ,41 n. v n. v. Euro EUR EUR Klasse A-H Mai , , Nov , , Klasse C-H Mai , , Nov , , Schweizer Franken CHF CHF Klasse A-H Mai 2014 n. v. 10,2012 n. v Nov n. v. 10,2747 n. v Klasse C-H Mai 2014 n. v. 10,2446 n. v Nov n. v. 10,3433 n. v US-Dollar USD USD Klasse A-H Mai 2014 n. v. 10,2249 n. v Nov , , Klasse C-H Mai 2014 n. v. 10,2676 n. v Nov , , Gesamtvermögenswert des Teilfonds, netto Zeitraum zum GBP EUR [a] Mai Mai Mai Nov [a] Auf der Basis des um 12:00 Uhr mittags ermittelten Wechselkurses am letzten Geschäftstag des jeweiligen Abrechnungszeitraums. 18 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) Januar 2015 FONDSBESTAND zum 30. November 2014 Wert Bestand GBP % % Anleihen mit Rating AAA 19,65 20, Alba FRN , Alba FRN , Alba FRN , Moorgate Funding FRN ,90 $ Paragon Mortgages No.14 FRN , Precise Mortgage Funding FRN , Residential Mortgage Securities FRN , Rochester Financing No.1 plc FRN , Slate FRN , Tenterden Funding FRN , Treasury 1% , Treasury 2% , Treasury 4% ,91 Anleihen mit Rating AA 5,54 5, Bankinter FRN , Deutsche Pfandbriefbank FRN , Paragon Mortgages No. 8 FRN ,27 $ Paragon Mortgages No.13 FRN , Royal Bank of Canada (London) FRN , Sunrise FRN A , Trafford Centre Finance FRN , Virgil Mortgage No. 1 FRN ,01 $ Wells Fargo FRN ,54 Anleihen mit Rating A 22,02 20, Alba FRN ,41 $ Anheuser-Busch InBev 7,75% ,93 $ Bank of America 1,10335% , Daimler International Finance 3,5% , Eddystone Finance FRN , Elm Var. Rate Perp. (5,25%) , Export Import Bank of Korea FRN , GAMMA - Sociedade de Titularização de Créditos FRN , GAMMA - Sociedade de Titularização de Créditos FRN , GE Capital Trust II 5,5% ,09 $ Goldman Sachs Group FRN ,29 $ Goldman Sachs Group FRN , Granite Master Issuer FRN M , Granite Master Issuer FRN M , Granite Mortgages FRN A 263 0, Great Hall Mortgages FRN ,62 $ Great Hall Mortgages FRN , Grecale FRN , Greene King Finance FRN , Heathrow Funding Var. Rate 2018 (12,45%) , JPMorgan Chase Var. Rate 2017 (6,125%) , Lusitano Mortgages No.5 FRN , Magellan Mortgages No.4 FRN A , Mitchells & Butlers Finance FRN ,45 $ Mitchells & Butlers Finance FRN , Mitchells & Butlers Finance FRN ,28