M&G Optimal Income Fund. Stephan Weirich

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1 Stephan Weirich November 2016

2 Ein flexibler, uneingeschränkter und spezialisierter Anleihenfonds Auflegung: Dezember 2006 ( ), April 2007 ( ) Fondsmanager: Richard Woolnough seit Auflegung Stellv. Fondsmanager: Stefan Isaacs seit April 2007 Fondsvolumen: 17,9 Milliarden Sektor Morningstar : Mischfonds EUR defensiv Global Rückzahlungsrendite 3,1% (vor Abzug der Fondskosten): WKN: A1WZWZ Copyright 2016 Morningstar UK Limited. Alle Rechte vorbehalten. Die hier enthaltenen Informationen: (1) sind Eigentum von Morningstar und/oder seinen Inhaltelieferanten, (2) dürfen weder kopiert noch vertrieben werden und (3) werden hinsichtlich ihrer Genauigkeit, Vollständigkeit und Aktualität nicht garantiert. Weder Morningstar noch seine Inhaltelieferanten sind für Schäden oder Verluste verantwortlich, die sich aus der Nutzung dieser Informationen ergeben. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Erträge. Das Morningstar Rating ist die Bewertung der vergangenen Fondsperformance basierend auf Erträgen und Risiko und zeigt sie im Vergleich zu ähnlichen Investments der Wettbewerber. Ein hohes Rating alleine ist keine ausreichende Basis für eine Anlageentscheidung. Der Fonds ermöglicht die weitgehende Verwendung von Derivaten. 2 Quelle: M&G, 31. Oktober Ratings: 31. Oktober 2016; sie sollten nicht als Empfehlung aufgefasst werden

3 Wertentwicklung in Euro 3 Monate % 6 Monate % 1 Jahr % 3 Jahre % pa 5 Jahre % pa Seit Auflegung % pa Sektordurchschnitt Morningstar EUR defensiv Quartilsplatzierung Quelle: Morningstar, Inc., paneuropäische Datenbank, 31. Oktober 2016, Euro-Anteilsklasse A-H, Wiederanlage des Bruttoertrags, Preis-Preis-Basis

4 Fondsmerkmale Ein strategischer und flexibler Anleihenfonds Zielt darauf ab, mittelfristig besser als der durchschnittliche Investment-Grade-, Hochzins- und Staatsanleihenfonds abzuschneiden Der Fondsmanager geht in Bezug auf die Duration, Renditekurve und Kreditpositionen aktive Positionen ein, um eine Outperformance zu erzielen Kann auf M&Gs breit gefächerte Expertise im Bereich Anleihen und den Zugang zu Assets zurückgreifen 4 Quelle: M&G, 2016

5 Der Fonds besitzt weit mehr Flexibilität Die folgenden Positionen beziehen sich auf die Daten zu europäischen Anleihenfonds 10 Jahre Zinsrisiko (Duration) 8 Jahre 6 Jahre 4 Jahre Staatsanleihenfonds Investment-Grade- Unternehmensanleihenfonds Hochzins- Unternehmensanleihenfonds 2 Jahre 0 Jahre AAA AA A BBB BB B CCC Aktien Kreditrisiko...und kann deshalb über den gesamten Konjunkturzyklus gute Ergebnisse erzielen 5 Quelle: M&G, 2015

6 Staatsanleihenrenditen befinden sich auf historisch niedrigem Niveau Staatsanleihen 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% Rendite 10-jährige US-Staatsanleihen (%) Rendite 10-jährige GB-Staatsanleihen (%) Rendite 10-jährige deutsche Staatsanleihen (%) 6 Quelle: Bloomberg, 11. November 2016.

7 Wo stehen wir im ökonomischen Zyklus? Ausgleich der Laufzeit vs Kreditrisiko Kreditrisiko Duration ökonomischer Zyklus Kreditrisiko Duration Kreditrisiko Duration Wendepunkt 7 Quelle: M&G

8 Staatsanleihen versus Unternehmensanleihen 3% SPREAD Reines Kreditrisiko 2% 1% RISIKOFREI RISIKOFREI Reines Zinsänderungsrisiko 0% Staatsanleihe Unternehmensanleihe 8 Quelle: M&G, dient ausschließlich zur Veranschaulichung.

9 Vermögensaufteilung Aufteilung nach Währung und Anlageklasse (%) Fonds % Duration 1,9 Jahre Spread-Duration 6,5 Jahre Endfälligkeitsrendite 3,1% (ohne Abzug von Gebühren) Investment-Grade-Anleihen Hochzinsanleihen Staatsanleihen (ohne CDS-Deckung) Aktien GBP USD EUR 9 Quelle: M&G, 31. Okt Hinweis: Portfoliodaten basieren auf internen, ungeprüften Quellen und können von den Informationen abweichen, die im Rahmen der Monthly Fund Review veröffentlicht werden.

10 Jüngster Zukauf der Aktie von BMW: Vergleich des relativen Wertes 18% Kauf 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Renditedifferenz Gewinnrendite von BMW CDS von BMW plus Rendite von 30-jährigen Staatsanleihen 10 Quelle: M&G, Bloomberg, 25. Juli 2016

11 Der Fondsmanager strebt eine Outperformance gegenüber den wichtigen Anleihesektoren über den gesamten Konjunkturzyklus an Gesamtertrag ( = 100) ,6% 64,7% 52,5% 47,8% 25,3% MSTAR PE Europe High Yield Bond Sektordurchschnitt MSTAR PE EUR Cautious Allocation - globaler Sektordurchschnitt MSTAR PE EUR Corporate Bond Sektordurchschnitt MSTAR PE EUR Government Bond Sektordurchschnitt 11 Quelle: Morningstar, Inc., paneuropäische Datenbank, 31. Oktober 2016, Euro-Anteilsklasse A-H, Wiederanlage des Bruttoertrags, Preis-Preis-Basis

12 Wie könnte der Fonds über die nächsten 12 Monate abschneiden? Gesamtrendite in verschiedenen Zins-/Spread-Szenarien Credit Spreads -1,0% Keine Veränderung +1,0% Renditen auf Staatsanleihen -1,0% +12,5% +5,4% -0,8% Keine Veränderung +10,2% +3,1% -3,0% +1,0% +8,5% +1,4% -4,7% Ausschließlich zu Illustrationszwecken. Die hier angegebenen Informationen stellen keine Erwartungen In Bezug auf zukünftige Erträge oder Rendite- und Spreadniveaus dar. Die Portfolioanalyse basiert auf einer Haltedauer von einem Jahr unter der Annahme eines statischen Portfolios und parallel verlaufenden Veränderungen in Bezug auf die Renditekurven; ohne Gewichtung in Aktien. Bei der Analyse wird auch davon ausgegangen, dass es sich bei jeglichen Veränderungen bezüglich der Zinsen und/oder Spreads um einmalige Schocks handelt. 12 Quelle: M&G, basierend auf der Fondspositionierung, 31. Oktober 2016

13 13 Richard Woolnough

14 Der Wert von Anlagen kann schwanken, wodurch die Fondspreise steigen oder fallen können und Sie Ihren ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht zurückerhalten. Das vorliegende Dokument richtet sich ausschließlich an professionelle Anleger und ist nicht zur Weitergabe bestimmt. Andere Personen sollten sich nicht auf die hierin enthaltenen Informationen verlassen. In der Schweiz: Die Weiterteilung dieses Dokuments in oder von der Schweiz aus ist nicht zulässig mit Ausnahme der Weitergabe an Qualifizierte Anleger im Sinne des Schweizerischen Kollektivanlagengesetzes, der Schweizerischen Kollektivanlagenverordnung und des entsprechenden Rundschreibens der Schweizerischen Aufsichtsbehörde ( Qualifizierte Anleger ). Ausschließlich für den Gebrauch durch den ursprünglichen Empfänger bestimmt (vorausgesetzt dieser ist ein Qualifizierter Anleger ). Die in diesem Dokument genannten Organismen für die gemeinsame Anlage (die OGAW ) sind offene Investmentfonds mit variablem Kapital, die in England und Wales gegründet wurden. Diese Informationen sind nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf von Anteilen an einem der hier erwähnten Fonds zu verstehen. Zeichnungen von Anteilen eines Fonds sollten nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts erfolgen. Die Satzungen, der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen, der Jahres- oder Halbjahresbericht und Geschäftsberichte sind in gedruckter Form kostenlos beim ACD erhältlich: M&G Securities Limited, Laurence Pountney Hill, London, EC4R 0HH, GB, sowie bei: M&G International Investments Limited, Niederlassung Deutschland, mainbuilding, Taunusanlage 19, D Frankfurt am Main, bei der deutschen Zahlstelle: J.P. Morgan AG, Junghofstraße 14, D Frankfurt am Main, bei der österreichischen Zahlstelle: Raiffeisen Bank International A.G., Am Stadtpark 9, A-1030 Wien, und bei der luxemburgischen Zahlstelle: J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., European Bank & Business Center, 6 c route de Treves, 2633 Senningerberg, Luxembourg. Für die Schweiz: M&G International Investments Switzerland AG, Talstrasse 66, 8001 Zürich. Für Deutschland und Österreich sind Kopien der Satzung, des Jahres- oder Halbjahresberichts, der Geschäftsberichte sowie des Verkaufsprospekts in englischer Sprache erhältlich. Der Verkaufsprospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen stehen in deutscher Sprache zur Verfügung. Bitte lesen Sie vor der Zeichnung von Anteilen den Verkaufsprospekt, in dem die mit diesen Fonds verbundenen Anlagerisiken aufgeführt sind. Diese Finanzwerbung wurde herausgegeben von M&G International Investments Limited. In der Schweiz wurde sie erstellt von M&G Securities Limited. Eingetragener Sitz beider Firmen: Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, von der Financial Conduct Authority in Großbritannien autorisiert und beaufsichtigt. In der Schweiz wurde diese Finanzwerbung veröffentlicht von M&G International Investments Switzerland AG, Talstrasse 66, 8001 Zürich, autorisiert und beaufsichtigt durch die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht. 14