Chinesische Unternehmenskäufe in Europa

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1 Chinesische Unternehmenskäufe in Europa Eine Analyse von M&A-Deals Jänner 2018

2 Design der Studie Quellen: Thomson ONE, Merger Market, Mitteilungen der Unternehmen, EY-Recherche Untersucht wurden Akquisitionen, die von Unternehmen mit Hauptsitz in China und Hongkong oder deren Tochterunternehmen ausgingen. Die Zielunternehmen haben ihren Sitz in Europa und sind operativ tätig. Nicht berücksichtigt wurden reine Immobilientransaktionen. In die Analyse wurden auch Transaktionen einbezogen, die zum Stichtag noch nicht abgeschlossen waren. Ihre Ansprechpartnerin: Eva-Maria Berchtold EY Partner, Leader Transaction Advisory Services EY Österreich Ihre Ansprechpartnerin: Yi Sun EY Partner, Leader China Business Services GSA Page 2

3 Zahl der Transaktionen in Europa sinkt um 20 Prozent Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Anzahl) Im vergangenen Jahr haben Unternehmen aus China in Europa insgesamt 247 Akquisitionen getätigt 20 Prozent weniger als im Vorjahr. Dennoch lag die Zahl der Transaktionen auf dem zweithöchsten Stand aller Zeiten markiert das erste Jahr seit dem Jahr 2006 (Beginn der Analyse) in dem die Zahl der Übernahmen nicht gestiegen ist. Page 3

4 Halbjahresvergleich: Zahl der Transaktionen im zweiten Halbjahr europaweit weiter leicht rückläufig Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Anzahl) HJ HJ HJ HJ HJ HJ HJ HJ 2017 Der Halbjahresvergleich zeigt eine sprunghafte Zunahme der Aktivitäten im ersten Halbjahr 2016 und einen anschließenden deutlichen Rückgang. Seitdem ist die Zahl der Transaktionen weiter leicht rückläufig. Im zweiten Halbjahr 2017 lag das Transaktionsniveau vier Prozent niedriger als im ersten Halbjahr und neun Prozent unter dem Wert des Vorjahreszeitraums. Page 4

5 Europaweit Investitionen von 57,6 Milliarden US-Dollar Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Transaktionsvolumen in Millionen US-Dollar) Im vergangenen Jahr haben chinesische Unternehmen insgesamt knapp 57,6 Milliarden US-Dollar in europäische Firmen investiert ein Rückgang um ein Drittel gegenüber dem Vorjahr, das allerdings vor allem aufgrund eines Mega-Deals (ChemChina kaufte Syngenta) extrem stark war. Page 5

6 Höhe der Investitionen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum verdoppelt Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Transaktionsvolumen in Millionen US-Dollar) HJ HJ HJ HJ HJ HJ HJ HJ HJ HJ 2017 Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum hat sich der Wert der Investitionen im zweiten Halbjahr 2017 verdoppelt, im Vergleich zum ersten Halbjahr 2017 ergab sich allerdings ein Rückgang um 18 Prozent. Page 6

7 Deutschland weiter Top-Investitionsziel in Europa Unternehmenskäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Anzahl) im Jahr 2017 (2016 in Klammern) Deutschland Großbritannien Italien Frankreich Schweden Russland Niederlande Luxemburg Spanien Schweiz Polen Österreich Finnland Belgien Dänemark 11 (2) 14 (8) 8 (21) 7 (7) 7 (11) 7 (14) 6 (4) 5 (3) 5 (6) 4 (7) 4 (7) 24 (34) 22 (34) 44 (47) 54 (68) Deutschland bleibt für chinesische Investoren mit großem Abstand das attraktivste Investitionsziel innerhalb Europas. Weniger stark gesunken als in Deutschland ist die Zahl der Deals in Großbritannien (von 47 auf 44). Deutliche Rückgänge sind in Italien, Frankreich und Niederlande zu verzeichnen, während Schweden und Russland aufgeholt haben. Leichter Anstieg in Österreich von drei auf fünf Transaktionen Page 7

8 Chinesische Unternehmen investieren am meisten in Großbritannien und in Deutschland Unternehmenskäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa Transaktionsvolumen in Milliarden US-Dollar im Jahr 2017 (2016 in Klammern) Großbritannien Deutschland Russland Luxemburg Spanien Italien Frankreich Schweden Niederlande Schweiz Irland Lettland Polen Österreich 3,5 (0,3) 2,7 (1,8) 2,4 (0,5) 1,6 (0,8) 1,3 (0,2) 1,1 (0,5) 0,8 (45,8) 0,6 (0,04) 0,4 (0,0) 0,2 (0,1) 0,1 (0,03) 11,1 (1,1) 13,7 (12,6) 17,7 (9,6) Beim Investitionsvolumen liegt Großbritannien mit knapp 18 Milliarden Euro vor Deutschland. Starke Zuwächse ergaben sich aufgrund einzelnder Großtransaktionen für Russland, Luxemburg und Italien. Nachdem die Schweiz im Vorjahr aufgrund des Syngenta-Deals noch den ersten Rang belegte, blieben 2017 Milliarden-Transaktionen aus. Page 8

9 China sechstgrößter Investor in Österreich Anzahl Akquisitionen ausländischer Unternehmen in Österreich 2017 Deutschland 25 USA 17 Schweiz 13 Frankreich 6 Schweden 5 China (inkl. Hongkong) 4 Großbritannien 4 Deutsche Unternehmen sind mit 25 Transaktionen die mit Abstand größten Auslandsinvestoren in Österreich, gefolgt von US-Unternehmen und Unternehmen aus dem Nachbarland Schweiz. Im Ranking der größten Investoren landet China auf dem sechsten Rang in Deutschland sind sie der viertgrößte Investor, in der Schweiz liegen chinesische Unternehmen im Investorenranking auf dem fünften Platz. Page 9

10 Chinesische Investoren interessieren sich vor allem für Industrieunternehmen Akquisitionen chinesischer Unternehmen in Europa (Anzahl) Europa Industrials 79 High Technology Financials Energy and Power Materials Consumer Staples Healthcare Consumer Products and Services Media and Entertainment Retail 4 Chinesische Unternehmen interessieren sich europaweit besonders stark für Industrieunternehmen, Technologieunternehmen und den Finanz- sowie den Energiesektor. Page 10

11 Deutschland bei Industrie-Investitionen weit vorn Akquisitionen chinesischer Unternehmen in Europa (Anzahl) Deutschland Industrieinvestitionen: Zielländer 30 High Tech-Investitionen: Zielländer Großbritannien 7 Italien 12 Großbritannien 9 Deutschland 6 Schweiz 5 Frankreich 6 Frankreich 4 Schweden 4 Russland 3 andere 16 Andere 9 Bei der Suche nach attraktiven Übernahmezielen im Bereich Industrie werden chinesische Investoren vor allem in Deutschland fündig. Bei Investitionen im Bereich High-Tech (Software/IT/Technologie) liegt hingegen Großbritannien knapp vorn. Page 11

12 Die größten Transaktionen in Europa im Jahr 2017 Zielunternehmen Branche Land Investor Transaktionswert in Mio. US-$ Logicor Real Estate Großbritannien China Investment Co Rosneft Oil Energy and Power Russland China CEFC Energy / Shanghai Zhongan Joint Invest ista International GmbH High Technology Deutschland Cheung Kong Property Holding Deutsche Bank* Financials Deutschland HNA Group >3.000 BIL (Banque internationale à Luxembourg) Financials Luxemburg Legend Holdings Co ETC Transmission Holding Energy and Power Spanien China Sthrn Power Grid Company Biotest AG* Healthcare Deutschland Creat Group Imagina Media Audiovisual SL Media and Entertainment Spanien Orient Sec Co Ltd Outfit7 Investments High Technology Großbritannien United Luck Group Holdings Nordic Cinema Group Media and Entertainment Schweden Dalian Hexing Investment Co 929 Polyus Materials Russland Hainan Mining Co 887 Prometeon Tyre Group Industrials Italien Aeolus Tyre Co 842 Autostrade per l'italia Infrastructure Italien Silk Road Fund Co 807 Glencore Storage & Logistics Industrials Schweiz Hainan Province Cihang 775 Robert Bosch Starter Motors Energy & Power Deutschland Zhengzhou Coal Mining & China Renaissance Capital 594 * Transaktionssumme vom Unternehmen nicht bestätigt, Angaben basieren auf Marktschätzungen Page 12

13 Weitere ausgewählte Transaktionen in Deutschland (2017) Zielunternehmen Branche Investor Transaktionswert in Mio. US-$ Carcoustics International GmbH Industrials Fuxin Dare Automotive Parts Co., Ltd 271 Romaco Holding GmbH Healthcare Changsha Truking Invest Co Ltd 109 in-tech GmbH Industrials Beijing BDStar Navigation Co 90 Trimet Automotive Hldg Gmbh Materials Bohai Automotive Sys Co Ltd 72 Manz CIGS Technology GmbH Energy and Power Shenhua Group Corp Ltd 54 Flughafengesellschaft Frankfurt-Hahn Industrials HNA Group 16 CPTECH GmbH Industrials Shanghai Prime Mach Co Ltd 6 Feuer Powertrain Industrials Teewoo Group n.a. Acura Kliniken Baden-Baden Healthcare Sino Great Wall Co Ltd n.a. TEG Technische Entwicklungs GmbH Industrials Yinyi Invest Hldg Grp Ltd n.a. WKS Group GmbH Energy and Power China Aerospace Science & Ind n.a. Aluminiumwerk Unna AG Materials Prime Famous Management Ltd n.a. Cramer GmbH Industrials Hongkong Sun Rise Trading Ltd n.a. Bosch Mahle Turbo Sys GmbH & Industrials FountainVest Partners Asia Ltd n.a. Elexxion AG Healthcare Tian Ying Med Instr Co Ltd n.a. mdexx Holding GmbH High Technology Zhuzhou Lince Group Co Ltd n.a. * Transaktionssummen teilweise von den Unternehmen nicht bestätigt, Angaben basieren dann auf Marktschätzungen Page 13

14 EY Assurance Tax Transactions Advisory Die globale EY-Organisation im Überblick EY ist einer der globalen Marktführer in der Wirtschaftsprüfung, Steuerberatung, Transaktionsberatung und Managementberatung. Mit unserer Erfahrung, unserem Wissen und unseren Leistungen stärken wir weltweit das Vertrauen in die Wirtschaft und die Finanzmärkte. Dafür sind wir bestens gerüstet: mit hervorragend ausgebildeten Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern, dynamischen Teams, einer ausgeprägten Kundenorientierung und individuell zugeschnittenen Dienstleistungen. Unser Ziel ist es, die Funktionsweise wirtschaftlich relevanter Prozesse in unserer Welt zu verbessern für unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter, unsere Kunden sowie die Gesellschaft, in der wir leben. Dafür steht unser weltweiter Anspruch Building a better working world. Die globale EY-Organisation besteht aus den Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited (EYG). Jedes EYG- Mitgliedsunternehmen ist rechtlich selbstständig und unabhängig und haftet nicht für das Handeln und Unterlassen der jeweils anderen Mitgliedsunternehmen. Ernst & Young Global Limited ist eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung nach englischem Recht und erbringt keine Leistungen für Kunden. Weitere Informationen finden Sie unter In Österreich ist EY an vier Standorten präsent. EY und wir beziehen sich in dieser Publikation auf alle österreichischen Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft m.b.h. All Rights Reserved. Seite 14