Investition und Finanzierung Finanzierung Teil 1

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1 Fernstudium Guide Investition und Finanzierung Finanzierung Teil 1 Version vom F SGU A KADEMIE Dieses Werk ist urheberrechtlich geschützt. Alle Rechte vorbehalten. FSGU AKADEMIE Staatlich geprüft und zugelassen unter der Zulassungsnummer c

2 Finanzierung Teil 1 Kapitel 1 - Grundlagen der Finanzierung 1.1 Grundbegriffe der Finanzierung Seite Adressaten der Finanzierung Seite Finanzierungsziele Seite Formen der Finanzierung Seite 21 Kapitel 2 - Rechtsformen und Gestaltungsinhalte 2.1 Rechtsformen Seite Haftung und Einlagenerbringung Seite Entnahme und Gewinnbeteiligung Seite Unternehmensstrukturänderungen Seite 71 Kapitel 3 - Zahlungsströme im Unternehmen 3.1 Stromgrößen und Bestandsgrößen Seite Mittelherkunft und Mittelverwendung Seite 106 2

3 Finanzierung Teil 2 Kapitel 4 - Innenfinanzierung 4.1 Innenfinanzierung durch Selbstfinanzierung Seite Fremdfinanzierung durch Gesellschafter Seite 194 Kapitel 5 - Außenfinanzierung 5.1 Außenfinanzierung durch Einlagen- und Kapitel 6 - Finanzierungsrisiken Beteiligungsfinanzierung als Teil der Eigenfinanzierung Seite Leistungswirtschaftliches Risiko Seite Finanztitel und Wertpapierbörsen Seite Kapitalstrukturrisiko Seite Aktien 6.3 Insolvenzrisiko Seite Aktienarten Seite Delegationsrisiko Seite Kapitalerhöhung durch junge Aktienausgabe Seite Informationsrisiko Seite Bezugsrecht und Aktienkurs Seite Verwässerungs-, Kompensations- & Ankündigungseffekt Seite 158 Kapitel 7 - Rechtsform & ökonomische Konsequenzen 5.4 Außenfinanzierung durch Kreditfinanzierung als 7.1 Kreditwürdigkeit Seite 223 Fremdfinanzierung Seite Besteuerung Seite Grundlagen der Fremdfinanzierung 7.3 Rechnungslegungsvorschriften Seite Auszahlung und Tilgung Seite Spezielle Gesellschaftsformen Seite Verzinsung Seite Formen der Fremdfinanzierung Kapitel 8 - Finanzplanung Darlehensfinanzierung Seite Bilanzkennzahlen Seite Anleihen und Genussscheine Seite Kapitalkosten und Firmenwert Seite Kurzfristige Kreditfinanzierung Seite Leasing Seite 191 Anhang A - Aufgaben und Lösungen Seite 254 3

4 Überblick über die einzelnen Themen Grundlagen der Finanzierung Kapitel 1 Finanzierungsbegriff, Adressaten der Finanzwirtschaft, Finanzierungsziele, Arten der Finanzierung (Eigenkapital, Fremdkapital, Außenfinanzierung, Innenfinanzierung) Rechtsformen und Gestaltungsinhalte Kapitel 2 Gründung, Mindestkapital, Haftung und Einlagenerbringung, Entnahme und Gewinnbeteiligung, Umwandlung, Fusion, Liquidation (Unternehmensstrukturänderungen) Zahlungsströme im Unternehmen Kapitel 3 Stromgrößen und Bestandsgrößen, Einzahlung, Einnahme und Ertrag, Auszahlung Ausgabe und Aufwand, Finanzierungsgleichung Finanzierungsarten: Innenfinanzierung Kapitel 4 Innenfinanzierung durch Selbstfinanzierung, Abschreibungen und durch Rückstellungen Finanzierungsarten: Außenfinanzierung Kapitel 5 Außenfinanzierung durch Einlagen- und Beteiligungsfinanzierung Außenfinanzierung durch Kreditfinanzierung als Fremdfinanzierung Fremdfinanzierung durch Gesellschafter Finanzierungsrisiken Kapitel 6 Leistungswirtschaftliches Risiko, Kapitalstrukturrisiko, Insolvenzrisiko, Delegationsrisiko, Informationsrisiko Die Rechtsform und ihre ökonomische Konsequenzen Kapitel 7 Kreditwürdigkeit, Besteuerung, Rechnungslegung, Spezielle Gesellschaftsformen (GmbH & Co. KG, Doppelgesellschaft) Finanzplanung Kapitel 8 Bilanzkennzahlen, Kapitalkosten, Modigliani-Miller-Thesen 4

5 Kapitel 1 - Grundlagen der Finanzierung 1.1 Grundbegriffe der Finanzierung Lernziele: Nach der Bearbeitung dieses Kapitels werden Sie gelernt haben, dass man unter Finanzierung die Beschaffung von Zahlungsmitteln versteht, welche zunächst zu Einzahlungen und später dann zu Auszahlungen führen. dass man unter Investition die Anlage von Zahlungsmitteln versteht, welche zunächst zu Auszahlungen und später dann zu Einzahlungen führen. dass die Finanzierungsplanung (oder Finanzplanung) die zukünftigen Auszahlungen so planen muss, dass alle kommenden Zahlungsverpflichtungen damit abgedeckt werden können. Welche Aufgaben das Finanzmanagement hat. 5

6 1.1 Grundbegriffe der Finanzierung Finanzierung: Eine oder mehrere Einzahlungen liegen zeitlich vor den Auszahlungen. finanzieren kommt dauernd vor: - Ein Unternehmen finanziert sich durch Aktien, die wir kaufen. - Der Kauf eines Autos wird durch unsere Hausbank finanziert. - Der Staat wird durch seine Steuerzahler finanziert. - welche Beispielen fallen Ihnen noch ein? 6

7 1.1 Grundbegriffe der Finanzierung Investition: Eine oder mehrere Auszahlungen liegen zeitlich vor den Einzahlungen. auch investieren ist alles andere als selten: - Ein Unternehmen investiert in eine neue Werkshalle. - Wir investieren in Aktien. - Auch das Sparen auf einem Sparkonto ist investieren, so gesehen in eine Bank. - welche Beispielen fallen Ihnen noch ein? 7

8 1.1 Grundbegriffe der Finanzierung Was ist Finanzierung? Finanzwirtschaft ist was? Finanzierungsquellen? Die Welt der Finanzierung Finanzierungsziele? Finanzierungsformen? Für wen ist Finanzierung? 8

9 1.1 Grundbegriffe der Finanzierung Der betriebliche Leistungsprozess ist dadurch gekennzeichnet, dass Güter oder Dienstleistungen verschiedenster Art erstellt oder weiterverarbeitet werden. Im Zusammenhang mit dieser Leistungserstellung kommt es zu vielen unterschiedlichen Ein- beziehungsweise Auszahlungen. Bei Einzahlungen erhöht sich der Kassenbestand oder das Bankguthaben. Im Falle von Auszahlungen verringert sich der Kassenbestand, der die liquiden Mittel enthält. Die Finanzwirtschaft als Teildisziplin der Wirtschaftswissenschaft untersucht nun die mit den Ein- und Ausgaben verbundenen Zahlungsströme und versucht diese unter dem Aspekt der betrieblichen Gewinnmaximierung zu beeinflussen und zu lenken. Diesen großen Themenkomplex kann man inhaltlich weiter in die 3 Teilgebiete Investition, Finanzierung und Finanzdisposition unterteilen. Die finanzwirtschaftliche Sicht vernachlässigt entsprechend die Erfolgsgrößen (vgl. ext. Rewe.) Unter Investition versteht man die Transformation von Geldwerten in Sachwerte unter dem Aspekt der Gewinnmaximierung. Unter diesen Punkt fallen gemeinhin aber nur solche Investitionen, die eine bestimmte Mindestlaufzeit nicht unterschreiten. Als Beispiel sei an dieser Stelle ein längerfristiges Aktieninvestment oder der Kauf einer Produktionsanlage genannt. Gehen wir von einem entsprechend weit ausgelegten Finanzierungsbegriff aus, dann beinhaltet Finanzierung alle Aktionen, die darauf ausgerichtet sind, das finanzielle Gleichgewicht eines Unternehmens beizubehalten. Dieses Gleichgewicht ist dann gewahrt, wenn durch fortbestehende Liquidität die allzeitige Zahlungsfähigkeit gewährleistet ist und dabei das eigentliche unternehmerische Ziel der Gewinnmaximierung so gut wie möglich umgesetzt wurde. Unter dieser Prämisse kann unter Finanzierung auch das Aufbringen von Geldmitteln, deren Umstrukturierung und Sicherung, sowie soweit nötig, das Reduzieren von Kapital verstanden werden. 9

10 2.1 Rechtsformen Bedeutsam für die Rechtsformwahl sind also insbesondere Fragen der Einbringung und Entnahme von Vermögen, der Haftung der Gesellschafter, sowie der Gewinnverteilung (und ggf. Verlustverteilung). Das nachfolgende Schaubild stellt die Zusammenhänge schematisch dar. Gewinnverteilung unter den Gesellschaftern Erbringung der Einlage Gesellschafter bringen Sach- oder Geldvermögen in das Unternehmen ein. Unternehmen Haftung In welchem Umfang haften Gesellschafter für die Verbindlichkeiten des Unternehmens? Regelungen bei ausstehender Einlage Entnahme/ Ausschüttung von Unternehmensvermögen Regelungen bei ausstehender Einlage Regelungen im Innenverhältnis (Gesellschafter untereinander) Regelungen im Außenverhältnis (Gesellschafter zu Gläubigern) 40

11 Kapitel 2 - Rechtsformen und Gestaltungsinhalte 2.2 Haftung und Einlagenerbringung Lernziele: Nach der Bearbeitung dieses Kapitels werden Sie gelernt haben, welche Verpflichtungen sich für die Gesellschafter bezüglich der zu erbringenden Einlage ergibt. welche gesetzlichen Regelungen zur Haftung für Verbindlichkeiten des Unternehmens durch die Gesellschafter zu beachten sind. wie das Eigenkapital einer Kapitalgesellschaft aufgebaut ist. wie man die persönliche Haftung eines Kommanditisten bestimmt. 41

12 Anhang A - Aufgabe 5 Herausgeber: FSGU AKADEMIE - Ein Unternehmen der FSGU GmbH Alleestr. 4 D Lahr/Schwarzwald kontakt@fsgu-akademie.de info@fernstudium-guide.de Alle Rechte vorbehalten F SGU A KADEMIE