Finanzierung & Investition

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1 Finanzierung & Investition 0. Die WAFOS AG Begriffsklärungen Finanzierung Investition Finanzierung Finanzierungsarten Bewegungsbilanz Investition Investitionsplanung Investitionsrechenverfahren Die WAFOS AG Für die Aquisition und Eingliederung der Bigfoot AG (à Kapitel Marketing, S. 219) und verschiedene Maßnahmen im Fertigungsbereich (Änderungen beim Hochleistungs-Crosstrainer CardioFit; Mass Customization beim Kapuzenpullover Cooler ) werden erhebliche finanzielle Mittel benötigt. Auch in den kommenden Jahren will die WAFOS AG einige weitere Investitionen durchführen. Die Finanzwirtschaft hat die Aufgabe, dafür zu sorgen, dass die nötigen finanziellen Mittel zum richtigen Zeitpunkt vorhanden sind. Die Finanzabteilung ist zuständig für die rechnerische Begleitung von Investitionen (Controlling) und muss die damit verbundenen Risiken analysieren und bewerten (Controlling). Konkret muss die Finanzabteilung nun festlegen, wie es mit den Finanzmitteln derzeit ausschaut (können die Investitionen überhaupt gestemmt werden?), welche Finanzmittel für die geplanten Investitionen erforderlich sind und woher diese Mittel kommen sollen (Kredit aufnehmen, Leasen, Kapitalerhöhung ) Die Abteilung Controlling muss die Investitionen rechnerisch vorbereiten (Investitionsplanung/Investitionsrechnung) und die Investitionen rechnerisch begleiten (Abläufe optimieren/risiken erkennen und analysieren). 308 Die Finanzwirtschaft hat die Aufgabe, das Unternehmen mit dem erforderlichen Kapital zu versorgen, um die Produktion zu gewährleisten und Investitionen durchführen zu können. Sie muss also die erforderlichen Mittel beschaffen und die geplanten Investitionen finanziell begleiten.

2 Wir werden uns in dem folgenden Kapitel näher mit den Bereichen Finanzierung und Investition auseinandersetzen. 1. Begriffsklärungen Finanzierung Finanzwirtschaft Maßnahmen zur Beschaffung und Rückzahlung finanzieller Mittel Risikomanagement Maßnahmen zur Erkennung und Analyse von unternehmerischen Risiken Investition langfristige Bindung finanzieller Mittel in Vermögensgegenständen Abb. 90 Finanzwirtschaft - Überblick Die Finanzwirtschaft ist ein wichtiger unternehmerischer Bereich. Hier liegt die Basis für Entscheidungen über Investitionen und Einkäufe, werden Finanzierungsstrategien entworfen oder die Frage beantwortet, ob Kapital extern oder intern zu beschaffen ist. Die Finanzwirtschaft besteht aus drei Teilbereichen: Investition, Finanzierung und Risikomanagement Finanzierung Unter Finanzierung versteht man alle Maßnahmen zur Deckung des Kapitalbedarfs einer Unternehmung. Die Kapitalbeschaffung wird auf der rechten Seite der Bilanz dargestellt und besteht je nach Kapitalherkunft aus Eigenkapital oder Fremdkapital, das entweder von außen zugeführt wird (Außenfinanzierung) oder selbst erwirtschaftet wird (Innen finanzierung). 1.2 Investition Investition ist der zukunftsorientierte Einsatz finanzieller Mittel für Güter, die zur Erfüllung bestimmter Ziele längerfristig genutzt werden sollen. Die Investition beinhaltet dabei nicht nur die jeweiligen Anschaffungskosten, sondern auch die damit verbundenen Folgekosten (Reparaturen, Energieverbrauch, Steuern, Versicherungen, Zahlungsziel ), stellt also den Gesamtbetrag der Kapitalbindung dar. 1 Der Bereich Risikomanagement ist nicht prüfungsrelevant: Er beschäftigt sich mit der Analyse des unternehmerischen Risikos. 309

3 2. Finanzierung Finanzierung - Aufgaben und Ziele Liquidität = die Fähigkeit, jederzeit seinen fälligen Zahlungsverpflichtungen fristgerecht nachzukommen Rentabilität = die Erzielung einer hohen Verzinsung des Kapitaleinsatzes Unabhängigkeit = die Entscheidungsfreiheit des Eigentümers oder Geschäftsführers eines Unternehmens Sicherheit = Vermeidung oder Verringerung von Risiken Abb. 91 Finanzierung - Aufgaben und Ziele Wenn mehrere Ziele gleichzeitig angestrebt werden, gibt es natürlich immer auch Zielkonflikte. Zielkonflikt zwischen Liquidität und Rentabilität Eine hohe Liquidität mindert die Rentabilität, da die flüssigen Mittel nicht im Unternehmen arbeiten, sondern untätig auf dem Bankkonto liegen und - besonders in Niedrigzinsphasen fast keinen Ertrag bringen. Eine unzureichende Liquidität kann allerdings existenzbedrohende Konsequenzen haben. Deshalb ist einer ausreichenden Liquidität in der Regel Vorrang vor einer hohen Rentabilität einzuräumen. Zielkonflikt zwischen Rentabilität, Sicherheit und Unabhängigkeit Die Rentabilität wird durch die Wahl der Finanzierung beeinflusst: Kreditzinsen mindern einerseits den Gewinn, gleichzeitig verringert sich aber der Eigenkapitalanteil durch den Einsatz von Fremdkapital, was unter gewissen Voraussetzungen zu einer höheren Eigenkapitalrendite führen kann (à Leverage-Effekt, BWR13). Je höher der Fremdkapitalanteil, desto größer ist das unternehmerische Risiko und desto mehr externe Einflüsse auf die unternehmerischen Entscheidungen müssen hingenommen werden. 310

4 2.1 Finanzierungsarten Die Beschaffung finanzieller Mittel kann auf unterschiedliche Weise erfolgen: Rechtsstellung des Kapitalgebers Eigenfinanzierung Fremdfinanzierung Einlagen- und Beteiligungsfinanzierung (Einlage durch Eigentümer) Selbstfinanzierung (Finanzierung aus Gewinn) Finanzierung durch Kapitalfreisetzung (Abschreibung, Verkauf von Produktionsfaktoren) Finanzierung aus Rückstellung Kreditfinanzierung (Zuführung von außen) Innenfinanzierung Außenfinanzierung Kapitalherkunft Abb. 92 Finanzierungsarten - Überblick Grundlegende Unterschiede zwischen Eigenkapital und Fremdkapital Grundsätzlich kann man sagen: Je höher das Eigenkapital eines Unternehmens ist, desto freier ist es in seinen Entscheidungen und desto höher ist auch die sogenannte Bonität des Unternehmens. Von der Bonität sind die Konditionen abhängig, zu denen das Unternehmen Kredite aufnehmen kann. Allerdings weisen deutsche Unternehmen im Vergleich zu Firmen im europäischen Ausland (deutlich mehr als 30%) oder zu US-Firmen (45%) eine sehr niedrige Eigenkapitalquote aus. Interessant ist dabei der Vergleich der unterschiedlichen Unternehmensformen hinsichtlich des Anteils der Eigenmittel an der Bilanzsumme: Kapitalgesellschaften. knapp 25% Personengesellschaften ca. 12% gesamt ca. 18% Die Eigenkapitalquote ist auch hinsichtlich der verschiedenen Branchen sehr unterschiedlich: Verkehr..ca. 17% Einzelhandel..ca. 4% Baugewerbe ca. 3% verarbeitendes Gewerbe. ca. 23% Energie/Wasserca. 25% Auch die Größe der Unternehmen spielt dabei eine Rolle. Kleine und mittlere Unternehmen weisen durchschnittlich 8%, Großunternehmen jedoch ca. 25% Eigenkapitalquote auf. Grundsätzlich kann man folgendes sagen: 311

5 Die Eigenkapitalquote steigt mit der Unternehmensgröße. Kapitalgesellschaften haben eine größere Eigenkapitalquote als Nichtkapitalgesellschaften und konnten die Quote über die letzten Jahre vergleichsweise stärker erhöhen. Die Eigenkapitalquoten variieren deutlich zwischen verschiedenen Branchen. Je kleiner die Eigenkapitalquote, desto abhängiger ist das Unternehmen vom Markt kapital. Die Beschaffung von Fremdkapital ist jedoch wiederum von der Bonität des Unter nehmens abhängig. Die Kredit gebenden Banken müssen diese aufgrund inter nationaler Bestimmungen (BASEL II/BASEL III) sehr genau prüfen. Die zu zahlenden Zinsen hängen dann vom mit diesem Kredit zusammenhängenden Risiko ab. Da es auf der einen Seite schwierig ist, das Eigenkapital nachhaltig zu erhöhen und auf der anderen Seite durch die internationalen Eigenkapitalrichtlinien immer schwieriger wird, Fremd kapital zu niedrigen Kosten zu beschaffen, entwickeln sich immer mehr Sonderformen der Finanzierung (Factoring, Leasing, Mezzanine-Kapital (z.b. stille Beteiligungen) ). Wenn man Eigenkapital und Fremdkapital gegenüberstellt, ergeben sich unter schiedliche Vor- und Nachteile: Kriterien Eigenkapital (EK) Fremdkapital (FK) Haftung Ertragsanspruch Vermögensanspruch Unternehmensleitung Zeitliche Verfügbarkeit Steuerliche Belastung Finanzielle Kapazität (Mit-) Eigentümerstellung: Im Konkursfall Haftung zumindest in Einlagenhöhe Teilhabe an Gewinn und Verlust Anspruch in Höhe der EK-Einlage, wenn der Liquidationserlös die Schulden übersteigt EK-Geber haben i.d.r. Anspruch auf Mitbestimmung In der Regel zeitlich unbegrenzt Gewinn unterliegt der Einkommens- und Körperschaftsteuer Begrenzt durch Kapazität und Bereitschaft der Kapitalgeber Gläubigerstellung: Keine Haftung In der Regel Zinsanspruch in vorher festgelegter Höhe, kein Anteil an Gewinn und Verlust Anspruch in Höhe der Gläubigerforderung Grundsätzlich ausgeschlossen, aber faktisch möglich In der Regel befristete Laufzeit Zinsen sind als Aufwand steuerlich absetzbar Begrenzt durch die Sicherheiten der Unternehmung 312

6 2.1.2 Außenfinanzierung Die Finanzierung erfolgt von außerhalb des Unternehmens. Man unterscheidet: Beteiligungsfinanzierung Langfristige Fremdfinanzierung Kurzfristige Fremdfinanzierung Sonderformen der Außenfinanzierung a. Beteiligungsfinanzierung Die Beteiligungsfinanzierung stellt gleichzeitig Außenfinanzierung und Eigenfinanzierung dar. Es wird dem Unternehmen von außen Eigenkapital zugeführt. Bei Aktien gesellschaften geschieht dies über die Ausgabe von Aktien. Die nachträgliche Erhöhung des Eigenkapitals bei der Aktiengesellschaft geschieht durch Ausgabe neuer (junger) Aktien. Dem Unternehmen werden liquide Mittel oder Sach kapital zugeführt. Fließen aufgrund der Kapitalerhöhung dem Unternehmen Mittel zu, die den Nominal betrag der Aktie übersteigen (Agio, Aufgeld), werden diese als Kapitalrücklage den Rücklagen zugebucht. Beispiel 1: Die WAFOS AG wird gegründet. Die Gründerversammlung beschließt ein gezeichnetes Kapital in Höhe von ,00. Zunächst wird die Mindesteinlage von 25% von den Gründungsgesellschaftern eingezahlt, der Rest wird sukzessive erbracht. Stellen Sie die (vereinfachte) Gründungsbilanz dar. Lösung: Bank ausstehende Einlagen vereinfachte Gründungsbilanz ,00 Gez. Kapital , ,00 Übrigens: Das gez. Kapital besteht aus dem Nennwert der Einzelaktie die Anzahl der ausgegebenen Aktien. Wenn wir beispielsweise einen Nennwert von 5,00 unterstellen, kann man die Menge der ausgegebenen Aktien errechnen ( ,00/5,00). Beispiel 2: Die Aktien der WAFOS AG lauten auf nominal 50,00. Es werden neue Aktien zum Kurs von 200,00 ausgegeben. Nennen Sie die erforderliche Buchung. Lösung: Wenn die WAFOS AG die neuen Aktien zum Bezugspreis von 200,00 emittiert, erhöht sich je ausgegebene Aktie das gezeichnete Kapital um 50,00 und die Kapitalrücklage um 150,00. Anzahl neuer Aktien = nominale Kapitalerhöhung/ Nennwert pro Aktie 313

7 Buchungssatz: ,00 / , ,00 Beispiel 3: Die Damme AG hat ein gezeichnetes Kapital von ,00 und eine Kapital rücklage von ,00. Der Nennwert je Aktie beträgt 2,00. Es wird eine Kapitalerhöhung durchgeführt. Das Bezugsverhältnis lautet 4:1. Der Emissions kurs der jungen Aktien beläuft sich auf 3,50, der Nennwert auf 2,00. Ermitteln Sie das neue gezeichnete Kapital und die neue Kapitalrücklage nach der Kapital erhöhung. Lösung: Bezugsverhältnis = Altes gezeichnetes Kapital/Kapitalerhöhung (gez. Kapital) Bei einem Bezugsverhältnis von 4:1 beträgt die Erhöhung des gezeichneten Kapitals ,00. Es werden also neue Aktien ausgegeben. Insgesamt fließen der Damme AG dadurch ,00 neues Kapital zu. Davon gehen ,00 in das gezeichnete Kapital, ,00 in die Kapitalrücklage. Bank Bank Bilanz vorher?????? ,00 Bilanz nachher gezeichnetes Kapital Kapitalrücklage gezeichnetes Kapital Kapitalrücklage , , , ,00 Buchungssatz: ,00 / , ,00 Für die Kapitalerhöhung bei der Aktiengesellschaft sieht das Aktiengesetz vier verschiedene Formen vor: Für uns ist hier nur die ordentliche Kapitalerhöhung interessant.

8 ordentliche Kapitalerhöhung bedingte Kapitalerhöhung genehmigte Kapitalerhöhung Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln Normalform der Kapitalerhöhung Zweckgebundene Erhöhung des gez. Kapitals Vollmacht der HV zur späteren Durchführung einer Kapitalerhöhung Erhöhung des Gez. Kapitals zu Lasten der Gewinnrücklagen oder der Kapitalrücklage Eigenkapital wird erhöht Eigenkapital wird erhöht Eigenkapital wird erhöht Eigenkapital wird nicht erhöht AktG AktG AktG AktG Abb. 93 Arten der Kapitalerhöhung Eine möglichst hohe Eigenkapitalausstattung ist unbedingt erstrebenswert, da es dem Unternehmen unbegrenzt zur Verfügung steht und keinen Zinsaufwand produziert. Die Aktionäre erwarten selbstverständlich auch regelmäßige Dividendenzahlungen. In Notsituationen besteht jedoch keine Verpflichtung zur Dividendenausschüttung. Eigenkapital erleichtert also das Handling schwieriger wirtschaftlicher Situationen. Bei den Insolvenzen findet man deshalb auch verstärkt Firmen mit sehr kleiner oder sogar negativer Eigenkapitalquote. Der Wermutstropfen besteht darin, dass Eigenkapital - abhängig von der Aktienart - in der Regel Mitspracherecht bei unternehmerischen Entscheidungen hat. b. Fremdfinanzierung Selbstverständlich gibt es eine Vielzahl von unterschiedlichen Möglichkeiten, sich auf dem Kreditmarkt Geld zu beschaffen. Langfristige Kreditformen Für langfristig gewährte Darlehen gibt es unterschiedliche Tilgungsformen. Einige wichtige Arten: Annuitätendarlehen: Є Annuitäten darlehen sind derzeit die häufigste Darlehens form. Die Tilgungsanteil Bezeichnung stammt von der Art der Verzinsung und Tilgung der Darlehen. Der Darlehensnehmer zahlt während der vereinbarten Zinsanteil Zinsbindung eine gleichbleibende Jahres leistung (Annuität). Darin enthalten sind ein Zins- und ein Tilgungsanteil. Durch die Zeit Abb. 94 Annuitätendarlehen fortlaufende Tilgung sinkt allmählich der zu verzinsende Darlehensbetrag, so dass der Tilgungsanteil steigt und der Zinsanteil sinkt. Die Annuität wird je nach vertraglicher Vereinbarung meistens in gleichbleibenden halbjährlichen, vierteljährlichen Zahlungsbetrag 315

9 oder monatlichen Teilbeträgen gezahlt. Für den Kreditnehmer bietet die feste Annuität eine konstante und stetige Kalkulations grundlage. Fälligkeitsdarlehen: Ein Darlehen, das im Gegensatz zum Annuitätendarlehen am Ende der Laufzeit in einer Summe zurückgezahlt wird. Während der Laufzeit sind nur die Zinsen zu entrichten. Abzahlungsdarlehen: Darlehen mit fallenden Rückzahlungs beträgen. Der Tilgungsanteil bleibt gleich, der Zinsanteil fällt. Die Raten werden also im Zinsanteil Laufe der Zeit immer kleiner. Im Vergleich zum Annuitätendarlehen hat diese Kreditform in der Regel kürzere Laufzeiten, die Tilgungsanteil finanzielle Belastung ist für den Kreditnehmer anfangs allerdings Darlehenszeit in Jahren sehr hoch. Insgesamt kostet ein Abzahlungsdarlehen weniger als Abb. 95 Abzahlungsdarlehen ein Annuitätendarlehen (das Ausfall risiko wird mit der Zeit für den Kreditgeber kleiner, à niedrigerer Zinssatz). Weitere häufige Formen: Hypothekendarlehen, Schuldscheindarlehen, Schuldverschreibungen. 3 Wer ein Darlehen aufnimmt, vereinbart mit seiner Bank häufig ein Disagio. Es handelt sich dabei um einen Abzug von der vereinbarten Darlehenssumme, der gewöhnlich in Prozent ausgedrückt wird. Der Kreditnehmer erhält den um das Disagio verminderten Betrag, während Zinsen und Tilgungen vom gesamten Darlehensbetrag berechnet werden. Der Sinn dieses Vorwegabzugs liegt darin, die Zinsbelastung während der Laufzeit zu verkleinern. Wird ein Disagio vereinbart, ist der Nennbetrag des Kredits höher als der Auszahlungsbetrag. Steuerrechtlich muss jedoch der höhere Nennbetrag ausgewiesen werden. Beispiel 1: Bei Vereinbarung eines Darlehens in Höhe von ,00 mit einem Disagio von 5% werden nur ,00 ausbezahlt. Es müssen aber ,00 zurückgezahlt werden, und die Zinsen werden auch aus dem Betrag von ,00 berechnet. Das muss bei der Darlehensaufnahme selbstverständlich auch buchhalterisch erfasst werden: ,00 / ,00 / ,00 Das Disagio muss über die Laufzeit des Kredites linear abgeschrieben werden Im Rahmen des neuen Lehrplans müssen nur das Annuitätendarlehen und das Abzahlungsdarlehen intensiver besprochen werden.

10 Beispiel 2: Die WAFOS AG nimmt zu Beginn eines Jahres zur Erweiterung der Produktionsanlagen ein Annuitätendarlehen von ,00 auf. Das Darlehen wird mit 5% verzinst. Die Laufzeit beträgt 5 Jahre. Zinsen und Tilgung sind jeweils zum Ende eines Jahres fällig. Erstellen Sie einen Tilgungsplan für die Rückzahlung des Darlehens. Lösung: Annuitätendarlehen bedeutet, dass der jährliche Zahlungsbetrag (Zinsen + Tilgung) über die Laufzeit gleich bleibt. Falls die Annuität nicht gegeben ist, behelfen wir uns damit, aus der Summe von Zinssatz und Tilgungssatz im ersten Jahr die Annuitätenrate zu ermitteln. Zinssatz pro Jahr 5% anfänglicher Tilgungsatz 100/Laufzeit 20% jährliche Annuität Zinssatz + anf. Tilgungssatz = 25% ,00 Diese Annuität wird bis zum vorletzten Jahr der Laufzeit beibehalten, im letzten Jahr wird noch der Differenzbetrag ermittelt: Jahr Darlehen Zinsen Tilgung Annuität Restschuld , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,75 0,00 Summen , , ,75 Die jeweilige Restschuld ergibt sich aus der Differenz zwischen Darlehensbetrag und Tilgung. In der Praxis berechnen die Banken mit Hilfe der EDV die Annuitäten so genau, dass es im letzten Jahr zu keiner nennenswerten Abweichung des Betrages kommt. Beispiel 3: Annuität ist gegeben Kreditsumme ,00 Laufzeit 8 Jahre Zinssatz 5% Annuität ,91 Die Tilgungsrate ergibt sich aus der Differenz zwischen Annuität und Zinsrate. Jahr Darlehen Zinsen Tilgung Annuität Restschuld , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,91 0,00 Übrigens: Die Annuität kann man mit folgender Formel berechnen: K 1+i)^n i (1+i)^n - 1 K = Kreditbetrag n = Jahre i = Zinssatz (/100) (nicht prüfungsrelevant!) 317

11 Beispiel 4: Abzahlungsdarlehen Kreditsumme: ,00 Laufzeit: 4 Jahre Zinssatz 3,5% Die Tilgung verläuft linear, also pro Jahr ,00. Zinsen werden jeweils vom Restwert berechnet. In der Praxis werden in der Regel monatliche Raten festgelegt. Wir verzichten darauf. Jahr Schuldenstand Zahlungen davon davon Schuldenstand Vorjahr Zinsen Tilgung Jahresende , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,00 0, Kurzfristige Kreditformen Die gängigsten Arten von kurzfristigen Krediten sind Lieferantenkredit und Kontokorrentkredit. Lieferantenkredit: Lieferanten räumen ihren Abnehmern häufig bestimmte Zahlungsfristen ein. Zusätzlich gewähren viele Verkäufer ihren Kunden auch noch Skonto, wenn sie den Rechnungs betrag vor Ablauf des Zahlungsziels innerhalb einer bestimmten Frist begleichen. Für die Kunden stellt sich dann zwangsläufig die Frage, welchen Preis sie für die Inanspruch nahme des Lieferantenkredits zahlen müssen bzw. ob es gegebenenfalls nicht günstiger ist, einen Bankkredit aufzunehmen und die Rechnung innerhalb der Skontofrist unter Abzug des Barzahlungsrabatts zu begleichen. Denn anders als häufig angenommen, wird der Lieferantenkredit dem Kunden nicht zinslos gewährt. Der Preis für den Lieferantenkredit wird nämlich vom Gläubiger bereits in den Endpreis eingerechnet. Mit anderen Worten: Die Verzinsung für den Lieferantenkredit ist im Rechnungsbetrag bereits versteckt enthalten (siehe Angebotskalkulation). Wenn man feststellen will, welchen aufs Jahr gerechneten Zinssatz man bei der Inanspruchnahme des vollen Zahlungsziels tatsächlich zu entrichten hat, muss man den entsprechenden Zinssatz ausrechnen. Kontokorrentkredit: In der Praxis wickeln die Unternehmen ihren gesamten Zahlungsverkehr über das Kontokorrentkonto bei ihrer Hausbank ab. Auf dem Konto erfolgt eine laufende Verrechnung der Zahlungseingänge und -abgänge. Man vereinbart mit der Hausbank einen Kreditrahmen, bis zu dem man auf diesem Konto ins Minus gehen kann (Kontokorrentlinie). Die Zinsen werden nur in dem Maße berechnet, wie der Kontokorrent in Anspruch genommen wird. Die Bank verlangt aber auch eine Gebühr (0,5 bis 1%), da der gesamte Kreditbetrag zu jedem Zeitpunkt von ihr bereitgestellt werden muss. Der Kontokorrentkredit eignet sich vor allem für kurzfristige Kredite wie Betriebsmittel kredite, Zwischenkredite oder Saisonkredite. Vorteilhaft beim Kontokorrentkredit ist die Ausnutzung von Skontovorteilen, flexible Inanspruchnahme und die fehlende Zweckbindung.

12 Beispiel 1: Der Lieferant bietet die Möglichkeit, den Kaufpreis unter Abzug eines Skontos innerhalb der Skontofrist (z.b. 2% Skonto bei Zahlung innerhalb von 10 Tagen) oder den vollen Kaufpreis bis zum Fälligkeitsdatum (der Rechnungsbetrag ist zum Beispiel innerhalb von 30 Tagen zahlbar) zu zahlen. Sollen wir Skonto abziehen und nach 10 Tagen bereits bezahlen oder doch lieber den kompletten Betrag nach 30 Tagen begleichen? Lösung: Der Zinssatz, zu dem man einen Lieferantenkredit akzeptiert, lässt sich überschlagsmäßig mit folgender Formel errechnen: Skontosatz in% 360 (Tage) = Zinssatz p.a. Zahlungsziel (Tage) - Skontofrist (Tage) Der Zinssatz für den Lieferantenkredit für die Dauer von 20 Tagen nach Ablauf der 10-tägigen Skontofrist beträgt bei einem Skontosatz von 2% umgerechnet auf ein Jahr 36%. Es ist also eigentlich immer günstiger, Rechnungen innerhalb der eingeräumten Skonto frist zu begleichen und Skonto abzuziehen. Dies gilt selbst dann, wenn hierzu das betriebliche Kontokorrent konto überzogen werden muss und damit höhere Bankzinsen anfallen. Im Regelfall sind diese auch dann noch deutlich niedriger als die Kosten für die Inanspruchnahme des Lieferantenkredits unter Verzicht auf den Skontoabzug. Dabei ist jedoch noch nicht berücksichtigt, dass sich der Kontokorrentkredit um den einbehaltenen Skontobetrag vermindert. Beispiel 2: Die WAFOS AG bekommt von der Dau AG Rohstoffe zum Rechnungsbetrag von ,00 brutto geliefert. Die Dau AG gewährt bei Zahlung innerhalb von 10 Tagen 2% Skonto. Ansonsten ist der Rechnungsbetrag ohne Abzug nach 30 Tagen fällig. Soll die WAFOS AG das Skonto ausnutzen? Lösung: Skonto beträgt in diesem Fall 9.520,00. Wenn die WAFOS AG dies nicht in Anspruch nimmt, so kostet sie also der Lieferantenkredit 9.520,00 für 20 Tage (Zinsen). Falls das Unternehmen Skonto in Anspruch nimmt und einen Kontokorrentkredit beansprucht, muss es also noch ,00 für 20 Tage verzinsen. Dies entspricht bei 360 Zinstagen pro Jahr einem Zinssatz von 36,73%. 4 Zinssatz = Skontobetrag (Rechnungsbetrag - Skonto) (Zahlungsziel netto - ZZ Skonto) 4 Die Zinssatzformeln sind hier mit dem Skontosatz (2,00) gerechnet. Wenn Sie lieber mit dem Faktor (Skonto = 0,02) arbeiten, müssen Sie jeweils die Zahl 100 durch 1 ersetzen. 319