Devisenmarktbericht

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1 Whg. Letzte Nachrichten Währungseinfluß Der ABC News Money Magazine Consumer Comfort Index sank in der Berichtswoche von zuvor -49 auf -50 Punkte. Das deutsche BIP lieferte nach der ersten Berechnung eine Bestätigung der ersten Schätzung mit einem unveränderten Ergebnis im Quartalsvergleich. Im Jahresvergleich ergab sich wie bei der Schätzung ein Rückgang um -1,7%. Der deutsche GfK Konsumklimaindex stellt sich per März auf 3,2 Punkte. Die Prognose war bei 3,0 Zählern angesiedelt. Der Vormonatswert wurde von 3,2 auf 3,3 Punkte nach oben revidiert. Sowohl die St Louis Fed als auch die Kansas City Fed forderten bereits zum 14. Januar eine Anhebung des Diskontsatzes bezüglich besserer Finanzmarktfunktionalität und als Ausdruck der Bemühungen eine Normalisierung bei quantitativen Maßnahmen herbeizuführen. Laut Bullard (Fed) gäbe es keinen Zeitplan, wann die nächste Anpassung des Diskontsatzes anstehe. Laut Bullard könne es sein, daß die Fed keine Leitzinsveränderung (Fed Funds Rate) per 2010 vornehme. Alan Greenspan bezeichnete die Erholung der US-Wirtschaft als äußerst unausgeglichen. Der Immobilien-, Bauund Automobilmarkt sei dead in the water. Vor diesem Hintergrund sei es schwer, von einer starken Erholung in den USA zu reden. Die Ausstattung der Unternehmen mit Personal sei aktuell auf einem Niveau, daß dauerhaft zu niedrig sei. Entsprechend werde es hier zu einer Erholung kommen. Gonzalez-Paramo (EZB) sagte, daß der Rückgang des Euros nicht vollkommen unberechtigt sei. Der Rückgang führe zu einer Annäherung an den historischen Durchschnittskurs. Technik und Bias Neutral Positiv Neutral New York Far East Unterstützung Widerstand Bias EUR-USD Positiv EUR-JPY NeutralPositiv USD-JPY Neutral EUR-CHF Neutral EUR-GBP Positiv Ihre Ansprechpartner: Folker Hellmeyer Tel Stephan Beilke Tel DAX 5.604,07-84,37 Dow Jones ,41-100,97 Nasdaq 2.213,44 Nikkei ,83-153,27 10 J. US Bond 3,691 (3,801) 10 J. Bund 3,173 (3,159) Bund Future 123,72 (123,67) Euro mit weiter Schwankungsbreite, Datenumfeld durch Wintereinfluß durchwachsen! Der Euro eröffnet heute morgen bei , nachdem gestern im US-Handel Tiefstkurse der letzten 24 Handelsstunden bei markiert wurden. Der USD stellt sich gegenüber dem JPY auf In der Folge notiert EUR-JPY bei , während EUR-CHF bei oszilliert. Bevor wir uns mit Wirtschaftsdaten auseinandersetzen werfen wir noch einmal einen Blick auf Griechenland. Dort steht ein Generalstreik als Reaktion auf das Brüsseler Spardiktat auf der Agenda. Flughäfen sind geschlossen, Staatsdiener verweigern sich, Demonstrationen stehen auf der Agenda. Die Griechen dokumentieren damit, daß sie wie Kinder uneinsichtig sind. Erst Lügen bis sich die statistischen Balken biegen und dabei die unverdienten Früchte dieser Politik genießen und dann keine Konsequenzen zu erwarten, ist definitiv nicht Ausdruck eines aufgeklärten Geistes! Es ist Ausdruck einer Erwartungshaltung, daß Dritte für die eigenen Fehler aufkommen sollten. Es ist Ausdruck eines Mangels an Solidarität der Griechen gegenüber dem Club, der ihnen Vorteile in erheblichem Maße lieferte und liefert. Die griechische Regierung plant im Kampf gegen Steuerhinterziehung und Korruption eine harte Gangart. Das gefällt unseren hellenischen Freunden nicht. Registrierkassen waren bisher verpönt. Rente mit 55 im öffentlichen Dienst und weitere Besitzstände stehen auf der Dispositionsliste der Regierung. Das ist gut so, denn diese Besitzstände passten nicht in die letzten zwei Dekanden des letzten Jahrtausends und noch weniger in die erste Dekade des laufenden Jahrtausends. Auch Griechenland ist gefordert, sich den Herausforderungen der EU und der Eurozone zu stellen. Verweigerungshaltungen helfen nicht. Die Griechen sind gut beraten, sich bei der Steuerehrlichkeit stärker als bei den Demos zu engagieren. Dann klappt das auch mit dem Budget und noch Seite 1 von 5

2 Brent 76,78 (77,29) Gold 1.100,05 (1102,95) Silber 15,70 (15,82) TV-Termin: Mittwoch: n-tv Uhr Donnerstag: Reuters TV Uhr Dax-Börsenampel: Aktuell Ab Punkten Aktuell Ab 5730 Punkten wichtiger, dann haben ihre Kinden und Enkel auch wieder Perspektive. Positiv bleibt in dieser Angelegenheit anzumerken, daß es für Griechenland keine Altenative gibt. Die Mechanismen der EU greifen. Je länger man sich dem Irrglauben hingibt, daß Demos etwas bringen, desto schärfer werden schlußendlich die Sanierungsmaßnahmen in Griechenland ausfallen müssen, da jeder Demotag das Finanzloch der Griechen vertieft. Diese Erkenntnis scheint in griechsichen Köpfen noch nicht verankert zu sein Der deutsche IFO-Index per Februar enttäuschte gestern mit einem Rückgang von zuvor 95,8 auf 95,2 Punkte. Die Prognose war bei 96,1 Zählern angesiedelt. Auf ersten Blick kann man die negative Marktreaktion verstehen. Hier ist aber ein zweiter Blick bitter notwendig, wenn man nicht Opfer der viel zu verbreiteten Oberflächlichkeit werden will. Der Rückgang wurde ausgelöst durch die Bewertung der aktuellen Lage. Dieser Index sank von zuvor 91,2 auf 89,8 Punkte. Die Bewertung der zukünftigen Lage verbesserte sich dagegen von 100,6 auf 100,9 Punkte. Hier wurde der höchste Wert seit Juli 2007 markiert. Das war eine Phase der Goldilocks -Ökonomie. Warum ist die Bewertung der aktuellen Lage schwächer? Wir sind mit dem schärfsten Winter seit den 70er Jahren konfrontiert. Das hat Folgen. Der Großhandelsindex sank in der Folge von -4,7 auf -7,8 Punkte. Noch einschneidender war der Rückgang im Sektor Einzelhandel von -12,9 auf -22,0 Zähler. Hier wurde der tiefste Wert seit April 2009 markiert. Sie kennen bereits die Classic-Tankstelle in Worpswede. Als ich heute morgen (06.10 Uhr) tankte, fragte ich den Eigentümer, wie sich der Winter in seinen Absätzen des Shops auswirkt. Die Antwort war bezeichnend. Die Umsatztätigkeit hat sich deutlich eingetrübt. Die Kunden gehen ungerne vor die Tür und meiden zusätzliche Wege. Hier haben wir also die anekdotische Evidenz für diesen starke Eintrübung im Einzelhandel und damit auch implizit im Großhandel. Diese Entwicklung ist jedoch vorübergehender Natur, da sie der Extremwetterlage geschuldet ist. Meine positive Konjunkturbeurteilung sehe ich durch die gestrigen Daten nicht als gefährdet an. Insbesondere die Erwartungshaltung impliziert eine Fortsetzung der positiven Konjunkturentwicklung. Das kleine Abwärtshäckchen unten im Chart nehmen wir damit unbesorgt zur Kenntnis. Übrigens ist die Extremwetterlage geeignet, die Dikussion der 70er Jahre aufzunehmen, als eine neue Kaltzeit antizipiert wurde. Sie können doch Spaß verstehen oder? Seite 2 von 5

3 Der Richmond Fed Manufacturing Survey legte per Februar von zuvor -2,0 auf +2,0 Punkte zu. Die Subindices lieferten ein gemischtes Bild. Der Auftragsindex verzeichnete einen Anstieg von 1,0 auf 9,0 Punkte. Dagegen sank der Beschäftigungsindex von -5,0 auf -7,0 Zähler. Der Index impliziert mit dem aktuellen Niveau leichtes Wachstum in diesem Sektor in der Region Richmond. Das Verbrauchervertrauen nach Lesart des Conference Board brach per Februar massiv von zuvor 56,5 (revidiert von 55,9) auf 46,0 Punkte ein. Die Prognose lag bei 55,0 Zählern. Sowohl die Bewertung der aktuellen Lage (von 25,2 auf 19,4) als auch die Einschätzung der zukünftigen Situation (von 77,3 auf 63,8) trugen zu diesem Einbruch bei. Wir haben bei dieser Datenreihe immer wieder darauf verwiesen, daß es hier zu hoher Volatilität kommen kann. Um etwas mehr Licht in das Verbrauchervertrauen zu bringen vergleichen wir das Vertrauen nach Lesart des Conference Board mit dem ABC News Money Magazine Consumer Comfort Index. Beide Indikatoren liefern gemäß den angeführten Charts keinen Beleg für eine nachhaltige Stimmungsverbesserung. Dazu passen auch Greenspans letzte Einlassungen. Es war selten der Fall, daß Greenspans Sichtweisen meinen Zuspruch fanden. Hier ist es der Fall. Alan Greenspan bezeichnete die Erholung der US-Wirtschaft als äußerst unausgeglichen. Der Immobilien-, Bau- und Automobilmarkt sei dead in the water. Vor diesem Hintergrund sei es schwer, von einer starken Erholung in den USA zu reden. Nun denn, die USA sind nicht mehr die Konjunkturlokomotive, sondern der letzte Waggon des Konjunkturzugs. Der Konjunkturzug trägt übrigens Mandarin-Schriftzeichen Seite 3 von 5

4 Bezüglich der heute anstehenden Veröffentlichungen verweisen wir auf die unten angeführte Datenbox. Wir werden uns morgen dezidiert mit den Ergebnissen auseinandersetzen. Zusammenfassend ergibt sich ein Szenario, das den Euro gegenüber dem USD favorisiert. Ein Unterschreiten der Unterstützung bei neutralisiert den positiven Bias des Euros. Viel Erfolg! Daten Zuletzt Konsensus Bewertung Auftragseingang Industrie (M/J) Dez. +2,7%/-0,5% -1,0%/+6,0% Im Monatsvergleich schwächer, via Basiseffekt im Jahresvergleich hoch Absatz neuer Wohnimmobilien Jan Leichter Anstieg erwartet, Basis sehr niedrig Mittel Mittel Seite 4 von 5

5 WICHTIGE HINWEISE Dieses Informationsschreiben ist erstellt worden von der Bremer Landesbank ( Bank ). Die Bremer Landesbank untersteht der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht. Eine Überprüfung oder Billigung dieses Informationsschreibens oder der hierin beschriebenen Produkte oder Dienstleistungen durch die zuständige Aufsichtsbehörde ist grundsätzlich nicht erfolgt. Dieses Informationsschreiben richtet sich ausschließlich an in der Bundesrepublik Deutschland ansässige Kunden der Bank und der Sparkassen des Finanzverbundes. Zudem dient dieses Informationsschreiben allein Informationszwecken und stellt insbesondere kein Angebot zum Kauf, Verkauf oder zur Zeichnung irgendeines Anlagetitels dar. Alle hierin enthaltenen tatsächlichen Angaben, Informationen und getroffenen Aussagen basieren auf Quellen, die von uns für zuverlässig erachtet wurden. Da insoweit allerdings keine neutrale Überprüfung dieser Quellen vorgenommen wird, können wir keine Gewähr oder Verantwortung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der hierin enthaltenen Informationen übernehmen. Die aufgrund dieser Quellen in dem vorstehenden Informationsschreiben geäußerten Meinungen und Prognosen stellen unverbindliche Werturteile unseres Hauses dar, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit keinerlei Gewähr übernommen werden kann. Die vorstehenden Angaben beziehen sich ausschließlich auf den Zeitpunkt der Erstellung dieses Informationsschreibens. Eine Garantie für die Aktualität und fortgeltende Richtigkeit kann daher nicht gegeben werden. Dementsprechend ist eine Änderung unserer Meinung jederzeit möglich, ohne daß diese notwendig publiziert werden wird. Die Bewertung einzelner Finanzinstrumente aufgrund historischer Entwicklung läßt sich nicht zwingend auf die zukünftige Entwicklung übertragen. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind daher kein verläßlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Vielmehr können etwa Fremdwährungskurse oder ähnliche Faktoren negative Auswirkungen auf den Wert von Wertpapieren oder anderen Finanzinstrumenten haben. Soweit im Rahmen dieses Informationsschreibens Preis-, Kursoder Renditeangaben oder ähnliche Informationen in einer anderen Währung als Euro angegeben sind, weisen wir hiermit ausdrücklich darauf hin, daß die Rendite einzelner Finanzinstrumente aufgrund von Währungskursschwankungen steigen oder fallen kann. Da wir nicht überprüfen können, ob einzelne Aussagen sich mit Ihren persönlichen Anlagestrategien und zielen decken, haben unsere Empfehlungen nur einen unverbindlichen Charakter und stellen insbesondere keine Anlageberatung oder Rechts- oder Steuerberatung dar. Ferner stellt dieses Informationsschreiben keine Finanzanalyse dar, sondern eine lediglich Ihrer allgemeinen Information dienende Werbemitteilung im Sinne des 31 Abs. 2 des Wertpapierhandelsgesetzes in seiner ab dem geltenden Fassung. Aus diesem Grund ist diese Auswertung nicht unter Berücksichtigung aller besonderen gesetzlichen Anforderungen an die Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen erstellt worden. Ebenso wenig unterliegt diese Auswertung dem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung, wie dies für Finanzanalysen gilt. Soweit Sie weitergehende Informationen oder eine anleger- und objektgerechte Beratung wünschen, empfehlen wir Ihnen, eine/n unserer Anlageberater/ -innen aufzusuchen. Weder die BREMER LANDESBANK noch ihre Angestellten übernehmen eine Haftung für unmittelbare oder mittelbare Verluste aufgrund einer Nutzung der in diesem Informationsschreiben enthaltenen Aussagen oder Inhalte. Die Weitergabe dieses Informationsschreibens an Dritte sowie die Erstellung von Kopien, ein Nachdruck oder sonstige Reproduktion des Inhalts oder von Teilen dieses Informationsschreibens ist nur mit unserer vorherigen, schriftlichen Genehmigung zulässig. Seite 5 von 5