Quartalsbericht per 30. Juni Private Equity Holding AG

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1 Quartalsbericht per 30. Juni 2003 Private Equity Holding AG

2 Kennzahlen CHF Aktienwerte Wert je Aktie, basierend auf Fair Values CHF CHF 1, CHF 1,000 Erfolgsrechnung Konsolidierter Reinverlust 4,184 (34,784) CHF 1, CHF 1,000 Bilanz Bilanzsumme 446, ,355 Eigenkapital 251, ,323 Fair Value CHF Mio. Investiert 1 CHF Mio. Netto-Commitment CHF Mio. Total Commitment CHF Mio. Total Commitment % Asset Venture Funds Allocation Balanced Funds Buyout Funds Total Fund Beteiligungen Direktbeteiligungen und Darlehen (nicht kotierte) Direktbeteiligungen (kotierte) Total Direktbeteiligungen Total in PEH Portfolio verbleibende Beteiligungen Angaben pro Aktie Börsenkurs CHF Fair Value CHF Prämie/ (Discount) Aktien- IPO ( ) % kennziffern (1%) % (31%) (46%) (79%) (69%) Seit IPO bis (92%) (73%) Durchschnitt pro Jahr (44%) (26%) 1 Nettoanschaffungskosten ausser bei kotierten Wertschriften, die zum aktuellen Marktpreis bewertet sind 2 Klassiert als "Vermögenswerte available-for-sale" und "Darlehen" 3 Klassiert als "Handelsbestände" 2

3 Bericht des Präsidenten zum 1. Quartal 2003/2004 Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre Das vergangene Quartal war in vielerlei Hinsicht entscheidend für die Zukunft der Private Equity Holding. Die Gesellschaft konnte schiesslich die Vergangenheit bewältigen und ist nun in der Lage, sich den Herausforderungen und Chancen der Märkte zu stellen. Das erste Quartal 2003/2004 im Überblick Im Laufe des ersten Quartals des Geschäftsjahrs 2003/2004 (1. April bis 30. Juni 2003) verringerte sich der Fair Value pro Aktie der Private Equity Holding von CHF auf CHF Der Wert der Beteiligungen (langfristige Aktiven) des verbleibenden Portfolios nahm von CHF 268 Mio. auf CHF 254 Mio. ab. In der Erfolgsrechnung wurden dauerhafte Abschreibungen von CHF 14 Mio. erfasst, während als nicht dauerhaft eingestufte Wertberichtigungen in Höhe von netto CHF 4 Mio. im Eigenkapital ausgewiesen wurden. Die Hauptgründe dafür waren neben einer kleinen Veränderung der Portfoliozusammensetzung, auf die später eingegangen wird ein realisierter Verlust aus dem Verkauf von VantagePoint Venture Partners III (Q), LP, anhaltende Bewertungsanpassungen in Folge der Marktentwicklungen und das Unvermögen von Portfoliogesellschaften, operative Fragestellungen zu lösen oder eine ausreichende Finanzierung sicherzustellen. Die ausstehenden Commitments sanken weiter von CHF 58.6 Mio. auf CHF 54.4 Mio., was hauptsächlich auf den vorerwähnten Verkauf von VantagePoint Venture Partners III (Q), LP zurückzuführen ist. Die gesamten Commitments gingen von CHF 451 Mio. per 1. April 2003 auf CHF 433 Mio. per 30. Juni 2003 zurück. Die Kapitalabrufe von Portfoliobeteiligungen beliefen sich auf insgesamt CHF 2.4 Mio. und die Ausschüttungen auf CHF 5.8 Mio. Um das USD-Wechselkursrisiko der Gruppe im Zusammenhang mit dem Swiss Life-Kredit abzusichern, tätigte die Private Equity Holding im November 2001 Swap-Transaktionen. Bis zum Ende der Laufzeit dieser Swaps werden die entsprechenden Gewinne im Einklang mit den Rechnungslegungsstandards in der Fair- Value-Reserve im Eigenkapital verbucht. Der aus der vorzeitigen Rückzahlung eines Swiss Life-Kredits resultierende Gewinn von CHF 21.1 Mio. konnte umklassiert und in der Erfolgsrechnung des Berichtsquartals ausgewiesen werden. Niedrigere Swap- Zinszahlungen und ein reduziertes langfristiges Fremdkapital führten zu einem signifikant tieferen Finanzaufwand. Insgesamt wurde im Berichtsquartal ein Reingewinn von CHF 4 Mio. gegenüber einem Verlust von CHF 34.8 Mio. in der entsprechenden Vorjahresperiode erzielt. Somit konnte die Private Equity Holding erstmals seit über zwei Jahren einen Quartalsgewinn ausweisen. Abwicklung der CSFB-Transaktion Am 18. Juni 2003 wurden die Verträge mit CSFB zur Refinanzierung der Private Equity Holding unterzeichnet. Die Übertragung der einzelnen Beteiligungen an die Käufer erfolgt in den nächsten Monaten. In einem ersten Schritt wurde in der Jahresrechnung der Private Equity Holding per 30. Juni 2003 eine Vorauszahlung in Höhe von CHF 150 Mio. verbucht, wodurch sich das kurzfristige Fremdkapital von CHF 325 Mio. auf CHF 175 Mio. verringerte. Parallel dazu nahmen die zur Übertragung an CSFB vorgesehenen und als Vermögenswerte available-for-sale im Umlaufvermögen ausgewiesenen Aktiven von CHF 307 Mio. auf CHF 162 Mio. ab (bereinigt um Kapitalabrufe und Ausschüttungen). Mit dem für Herbst 2003 vorgesehenen Abschluss dieser Transaktion werden diese beiden Positionen vollständig aufgelöst. Im Zuge der Schlussverhandlungen mit CSFB wurden gegenüber der ursprünglichen Ausgestaltung der Transaktion die folgenden Änderungen vereinbart: Die Private Equity Holding behält den Venture Fund TAT Investment Fund II, LP, verkauft jedoch Vantage- Point Venture Partners III (Q), LP. Die Umklassierung resultierte in einer Aufschreibung um netto CHF 4.2 Mio. und schlug beim Fair Value mit CHF 5.6 Mio. positiv zu Buche. Zudem wurden die ausstehenden Commitments dadurch um weitere CHF 2.2 Mio. reduziert. Strategie der Zukunft Mit der durch die CSFB-Transaktion gesicherten Finanzierung der Private Equity Holding wurde eine nachhaltige Grundlage für die Zukunft geschaffen. Dennoch sind die strategischen Optionen und der Handlungsspielraum zumindest kurzfristig durch die begrenzten Ressourcen eingeschränkt. Im Mittelpunkt unserer Anstrengungen wird weiterhin ein effektives Liquiditätsmanagement stehen. 3

4 Bericht des Präsidenten zum 1. Quartal 2003/2004 In den nächsten sechs bis zwölf Monaten werden wir uns auf folgende Aufgaben konzentrieren: (i) weitere Reduktion der ausstehenden Fund Commitments zur Erhöhung der Liquidität der Gesellschaft; (ii) Verkauf reifer Beteiligungen; (iii) zurückhaltende und begrenzte Investitionstätigkeit hauptsächlich, aber nicht ausschliesslich Folgeinvestitionen zur Verhinderung von Verwässerungen und zur Maximierung der Renditen des bestehenden Portfolios. Auf mittlere Sicht gehen wir davon aus, dass die erwarteten Renditen die Liquiditätslage weiter verbessern werden. Dies sollte uns erlauben, eine proaktivere Haltung in Bezug auf Investitionen einzunehmen mit dem Ziel einer umfassenden Umstrukturierung des Portfolios durch Neuinvestitionen in Fund-Beteiligungen am Primärmarkt und Fund-Käufe am Sekundärmarkt. Ausblick Wir bekräftigen unsere fundamental positive Einschätzung der langfristigen Entwicklung des Private-Equity- Marktes. Die Anleger haben insbesondere in den letzten Monaten zu einer optimistischeren Einstellung gegenüber den Private-Equity-Märkten gefunden. An einigen Märkten fanden Börsengänge statt, was darauf hindeutet, dass sich das IPO-Fenster wieder öffnet. Unseres Erachtens liegt in der Zukunft die Chance für einen Neubeginn der Private Equity Holding von einer redimensionierten, aber entwicklungsfähigen Plattform aus, die es uns erlauben wird, an der vielleicht nicht so fernen Erholung der Märkte teilzunehmen. Ich danke Ihnen für Ihre Unterstützung. Marinus W. Keijzer Präsident und Delegierter des Verwaltungsrats 4

5 Bericht des Managers zum 1. Quartal 2003/2004 Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre der Private Equity Holding Das vergangene Quartal war einmal mehr durch vergleichsweise gelähmte Märkte im Gefolge der Substanzverluste im Venture-Segment gekennzeichnet. Obwohl sie wieder mehr Vertrauen gefasst haben, sind die Anleger nach wie vor zurückhaltend und nehmen ihre Anlageaktivitäten nur zögernd wieder auf, um aktiv an den Marktentwicklungen zu partizipieren. Bei der Abwicklung der CSFB-Transaktion sowie der Übertragung der einzelnen Fund-Beteiligungen wurden bedeutende Fortschritte erzielt. Marktentwicklung Das Hauptaugenmerk der Teilnehmer bleibt auf das Marktrisiko gerichtet. Die Venture-Capital-Investitionen und die Zahl der finanzierten Unternehmen lagen so tief wie seit 1997 nicht mehr. Parallel dazu werden bei der Mittelbeschaffung weiterhin so geringe Volumen wie zuletzt vor über einem Jahrzehnt verzeichnet. Besonders neue Marktteilnehmer sehen sich bei der Kapitalbeschaffung mit Schwierigkeiten konfrontiert, und verschiedene grosse Funds reduzierten ihre angestrebten Fund-Grössen. Nach wie vor besteht ein Kapitalüberhang: Es warten beträchtliche Summen zugesagter, aber nicht investierter Mittel darauf, auf den Venture-Capital-Märkten angelegt zu werden, sobald diese wieder robuster erscheinen. Bei den Beteiligungen war eine leichte Verschiebung in Richtung Later Stage zu beobachten, weil die Portfoliogesellschaften sich weiter der Reife nähern, ohne dass sich Ausstiegsstrategien bieten. Da IPOs nach wie vor eine Ausnahme darstellen, bleiben Trade-Sales die einzige Erfolg versprechende Ausstiegsmöglichkeit. Die meisten wichtigen Branchen entwickelten sich erneut rückläufig, obwohl nach der langen Leidenszeit erstmals ein Silberstreifen am Horizont auszumachen war. Die Fund Manager berichteten von neuen Anzeichen einer Erstarkung des Sektors Informationstechnologie, die sich in gestiegenen IT-Ausgaben und einer Belebung der Investitionstätigkeit führender Telekomdienstleister äusserten. Auch im Healthcare- und im Biotechbereich, die sehr genau auf erste Hinweise einer Trendwende hin beobachtet werden, zeichnete sich eine ermutigende Entwicklung ab. Die Aktienkurse börsenkotierter Technologiefirmen legten markant zu, was sich in einem stetigen Anstieg des NASDAQ-Index um rund 30 Prozent seit April 2003 widerspiegelte. Nun stellt sich die Frage, ob es sich bei solchen Anzeichen um verlässliche Frühindikatoren für eine Veränderung handelt und damit der optimale Zeitpunkt für antizyklische Anlagen gekommen ist. Laut einer kürzlich durchgeführten Umfrage (1) investiert derzeit rund die Hälfte aller institutionellen Anleger in Europa in Private Equity. Derselben Quelle zufolge ist Private Equity nach Immobilien mit einer Partizipationsquote von 48 Prozent die zweitbeliebteste alternative Anlagekategorie auf dem alten Kontinent. Zudem investierten acht von zehn Institutionellen wegen des höheren Renditepotenzials in Private Equity. Fund-Investitionen im vergangenen Quartal Im Laufe des ersten Quartals des Geschäftsjahrs 2002/2003 verringerte sich der Fair Value des Fund- Portfolios von CHF 199 Mio. auf CHF 186 Mio. Diese Differenz ist hauptsächlich Wertberichtigungen einiger Fund-Beteiligungen, der Veräusserung von Vantage- Point Venture Partners III (Q), LP an CSFB sowie dem Verbleib von TAT Investment Fund II, LP zuzuschreiben. Die umfangreichsten Abschreibungen gingen auf das Konto von Trefoil Euro Fund, LP und US Ventures, LP, nachdem das Renditepotenzial einiger ihrer grössten Engagements nach unten korrigiert worden war. Im Berichtsquartal wurden keine neuen Commitments eingegangen; einige Portfolio-Funds indes tätigten Neu- und Folgeinvestitionen. Für den Anlageerfolg und die Sicherstellung eines stabilen Transaktionsflusses ist die aktive Zusammenarbeit mit den Portfoliogesellschaften in operationellen und finanziellen Belangen von ebenso grosser Bedeutung. Nachfolgend eine kurze Beschreibung nennenswerter Ereignisse im Portfolio während des ersten Quartals des Geschäftsjahrs 2003/2004: - Der Verkauf von IT Masters International SA an BMC Software, Inc., einem führenden Unternehmen im Enterprise Management, mündete in einer Kapitalrückzahlung von NeSBic. IT Masters ist ein Unternehmen in Privatbesitz aus dem Enterprise-Management-Bereich, das intelligente Softwarelösungen zur Modellierung von IT-Infrastrukturen anbietet. - Obwohl das gegenwärtige Umfeld wenig Ausstiegsmöglichkeiten eröffnet, gelang es Procuritas, die Beteiligung an Scanvan erfolgreich zu veräussern, ein 100 Jahre altes Unternehmen, das im Bereich Relocation- Dienstleistungen hoher Qualität im In- und Ausland für Firmen, Regierungen und Konsumenten in Skandinavien eine führende Marktstellung innehat. - Minicap Technology Investment AG fusionierte eine ihrer Portfoliogesellschaften, die auf das digitale Filmgeschäft spezialisiert ist, mit zwei ausländischen Unternehmen. Diese Verschmelzung ist ein Hinweis auf den erwarteten künftigen Konsolidierungstrend in diesem Segment. 5

6 Bericht des Managers zum 1. Quartal 2003/ FV-PEH, LP schloss den Verkauf von Radlan Computer Communications Ltd., einem führenden Anbieter von eingebetteter Vernetzungssoftware, an Marvell ab. Bei Marvell handelt es sich um einen führenden börsenkotierten Halbleiterhersteller, der weltweit umfassende Lösungen auf dem Gebiet der Breitbandkommunikation anbietet. - Monadnock Venture Capital setzt die Restrukturierung des Portfolios von US Ventures, LP fort. Im Berichtsquartal wurden zwei Folgeinvestitionen in vielversprechende, auf webbasierten Dienstleistungen spezialisierte Firmen getätigt. Direktinvestitionen im vergangenen Quartal Beim Fair Value der Direktbeteiligungen war per 30. Juni 2003 ein geringfügiger Anstieg um CHF 1.1 Mio. auf CHF 53.3 Mio. zu verzeichnen. Während des Berichtsquartals konnte die Private Equity Holding die Rückzahlung des ausstehenden Darlehens an Framesoft AG samt Zinsen erreichen. Ausblick Die Private Equity Holding arbeitet weiterhin an der Reduktion der ausstehenden Commitments und verhandelt zu diesem Zweck zurzeit mit verschiedenen Funds. Nachdem während über drei Jahre die Aktienmärkte von Kursverlusten und Volatilität geprägt waren und die grössten Volkswirtschaften vor einer Rezession standen, sind die Portfoliogesellschaften der Private Equity Holding nun auf dem besten Weg, erfolgsversprechende Unternehmen mit Wertsteigerungspoten-zial zu werden. Vor diesem Hintergrund können sich Folgeinvestitionen in Direktbeteiligungen als interessante Anlagemöglichkeiten erweisen, von denen momentan mehrere evaluiert werden. Wir danken Ihnen für Ihr Vertrauen. Swiss Life Private Equity Partners AG Die Unternehmen lassen angesichts der Schwierigkeiten, welche mit der Beschaffung ausreichender Mittel verbunden sind, beim Einsatz ihrer zuweilen knappen Ressourcen grosse Vorsicht walten. Verschiedene Unternehmen vor allem im Biotechsektor bereiten sich derzeit auf neue Finanzierungsrunden vor. Dr. Peter Derendinger Delegierter des Verwaltungsrats Petr Rojicek Chief Investment Officer (1) Quelle: AltAssets re: JP Morgan Fleming European Alternative Investment Strategies Survey 2003 Der Quartalsbericht per 30. Juni 2003 kann ab 5. August 2003 unter abgerufen werden. Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an Investor Relations (Telefon ). 6

7 Konsolidierte Quartalsrechnung Erfolgsrechnung CHF 1, Ertrag Gewinne/(Verluste) aus Vermögenswerten available-for-sale, netto (281) 8,594 Gewinne/(Verluste) aus Handelsbeständen, netto 1,053 (37) Übriger Ertrag, netto 21, Total Ertrag 21,918 8,582 Abschreibungen 13,713 29,199 Aufwand Administrationsaufwand 1,460 3,534 Gesellschaftsaufwand Transaktionsaufwand Total Aufwand 2,426 4,229 Gewinn/(Verlust) aus operativer Tätigkeit 5,779 (24,846) Finanzertrag Zinsertrag Fremdwährungsgewinne/(-verluste), netto Total Finanzertrag Finanzaufwand Zinsaufwand 1,717 9,444 Finanzierungsgebühren Fremdwährungsgewinne/(-verluste), netto Total Finanzaufwand 1,922 10,288 Total Finanzaufwand, netto (1,595) (9,782) Reingewinn/(-verlust) vor ausserordentlichen Positionen 4,184 (34,628) Ausserordentlicher Verlust - (156) Reingewinn/(-verlust) 4,184 (34,784) CHF CHF Reingewinn/(-verlust) pro Aktie 0.96 (7.97) Reingewinn/(-verlust) pro Aktie, verwässert 0.96 (7.97) Geldflussrechnung CHF 1, Geldzufluss/(Geldabfluss) aus Betriebstätigkeiten (6,141) (31,729) Geldzufluss/(Geldabfluss) aus Finanzierungstätigkeiten ,426 Fremdwährungsverluste, netto 169 (509) Zunahme/(Abnahme) flüssige Mittel (5,774) 17,188 Flüssige Mittel per ,658 33,221 Flüssige Mittel per ,884 50,409 7

8 Konsolidierte Quartalsrechnung Bilanz CHF 1,000 Aktiven Umlaufvermögen Flüssige Mittel 15,884 21,658 Handelsbestände 3,187 2,177 Vermögenswerte available-for-sale 161, ,870 Forderungen und aktive Rechnungsabgrenzungen 11,712 5,747 Total Umlaufvermögen 192, ,452 Anlagevermögen Darlehen 14,490 16,717 Vermögenswerte available-for-sale 239, ,186 Total Anlagevermögen 254, ,903 Total Aktiven 446, , Passiven Kurzfristiges Fremdkapital Verbindlichkeiten und passive Rechnungsabgrenzungen 14,356 10,395 Derivative Finanzinstrumente 5,597 5,637 Darlehen 175, ,000 Total kurzfristiges Fremdkapital 194, ,032 Total Fremdkapital 194, ,032 Eigenkapital Einbezahltes Aktienkapital 450, ,000 Agio 770, ,644 Eigene Aktien (66,587) (72,261) Fair-Value-Reserve (98,835) (82,838) Gewinnreserve/(Verlustvortrag) (807,700) (55,591) Reingewinn/(-verlust) 4,184 (746,631) Total Eigenkapital 251, ,323 Total Passiven 446, ,355 Ausweis der Eigenkapitalbewegungen CHF 1, Bestand per , ,181 Veräusserung eigener Aktien 5, Verluste aus Veräusserung eigener Aktien (5,478) (1,469) Verluste aus Fair-Value-Bewertungen (15,997) (68,403) Reingewinn/(-verlust) 4,184 (34,784) Total per , ,398 8

9 Anhang zur konsolidierten Quartalsrechnung Commitments Bilanzwerte Rückflüsse Fund Beteiligungen - Brutto- Einbezahlt Fair Value Capital Netto- Veränderung Fair Value Auszah- Real. Gewinne Verbelibendes Portfolio Original Commitment Calls, netto abschreib'gen unreal. Abschr. lungen /(Verluste) Währung OW 1,000 OW 1,000 CHF 1,000 CHF 1,000 CHF 1,000 CHF 1,000 CHF 1,000 CHF 1,000 CHF 1,000 Venture Funds Banexi Ventures II EUR 7,622 7,622 7, , Boulder Ventures IV, LP USD 15,000 3,750 3, (15) 3, Carmel Software Fund USD 10,000 4,750 3, , CDC Innovation 2000 EUR 10,002 9,077 10, (541) 9, Digital Ventures II Limited USD 10,000 9,132 3, (381) 260 3, European e-commerce Fund B USD 7,500 6,985 3, (2,109) 1,150 2, Formula Ventures II USD 10,000 3,016 3, (15) 3, FV-PEH, LP (formerly Formula Ventures) USD 15,000 14,628 7, (37) 7, Grosvenor Venture Partners III, LP USD 4,000 4,000 1,769 (71) (1,086) 755 1, (13) Index Venture I (Jersey), LP USD 7,500 6,958 1,929 - (103) 75 1, InSight Capital Partners (Cayman) II, LP USD 7,960 8,091 2,801 - (1,106) 604 2, Inventure Inc. USD 4,650 4,650 4, (929) 3, Kiwi I Ventura - Servicos SA EUR 7,500 7,561 4,371 (168) , (4) Kiwi II Ventura Servicos de Consultaria SA EUR 14,000 14,205 13,070 - (478) 16 12, Minicap Technology Investment AG CHF 10,967 10,966 2,444 - (814) 660 2, NeSBic EUR 13,705 12,696 3,286 (1,549) (202) 254 1,789 1,498 (50) Newbury Ventures Cayman, LP USD 7,300 7,300 4,189 (22) - (233) 3, Newbury Ventures, LP USD 2,700 2,700 1,607 (21) - (114) 1, Renaissance Venture, LP GBP 5,000 4,000 6, , Star Seed Enterprise USD 5,000 5,000 3,128 - (1,064) 566 2, Strategic European Technologies NV EUR 18,151 18,151 7, , SVE Star Venture Enterprises No. VII USD 5,000 4,950 2,094 - (1,594) 1,060 1, SVE Star Venture Enterprises No. VIIa USD (107) TAT Investment Fund I, LP USD 24,000 24,214 12, (14) 12, TAT Investment Fund II, LP USD 15,000 11, ,656 (6,426) 12, TVM III LP (US Fund) USD 3,675 3,675 2,511 - (1,093) 161 1, TVM Techno Venture III GmbH & Co. AG EUR 5,736 5,736 4,534 (297) , (12) US Ventures, LP USD 120, ,000 30,425 - (3,861) (3,083) 23, Vantage Point Venture Partners III (Q), LP 1) USD 20,000 15,600 7,432 (553) (14,480) 7, ,201 (840) (9,655) 3, ,222 2, Balanced Funds EAC (Scotland) Limited Partnership EUR 20,000 20,009 21, (2,338) 18, European Secondary Development Fund EUR 4,573 4,116 3, (74) 3, Trefoil Euro Fund, LP USD 19,568 20,287 5,749 - (4,058) 623 2, ,197 - (4,058) (1,789) 24, Buyout Funds Europe Capital Partners IV, LP EUR 10,000 4,445 5, , Procuritas Capital Partners II, LP SEK 40,000 34,539 4,264 (159) , (31) 9,527 (159) , (31) Rundungsdifferenz (3) Total Fund Beteiligungen 198,928 (999) (13,713) 2, ,263 2,669 (17) 1) Der Fair Value des Funds Vantage Point Venture Partners III (CHF 1.6 Mio.) per 30. Juni 2003 wurde von dem verbleibenden Portfolio zu kurzfristigen Vermögenswerte available-for-sale umklassiert und ist in der Position Capital Calls, netto enthalten. 9

10 Anhang zur konsolidierten Quartalsrechnung Investition Bilanzwerte Rückflüsse Direktbeteiligungen - Brutto- Fair Value Capital Netto- Veränderung Fair Value Auszah- Real. Gewinne Verbleibendes Portfolio Original Commitment Calls, netto abschreib'gen unreal. Abschr. lungen /(Verluste) Währung OW 1,000 CHF 1,000 CHF 1,000 CHF 1,000 CHF 1,000 CHF 1,000 CHF 1,000 CHF 1,000 Advanced Recognition Technologies USD 1, (3) Applied Spectral imaging Ltd. (Tintanic ) USD 4,047 2, (14) 2, ArrayComm, Inc. USD 5,000 1, (9) 1, Autobahn Tank & Rast Holding GmbH EUR Avecia Ltd. GBP 7,073 12, , CCMX Investment EUR 3,689 1, , Chiaro Networks, Ltd. USD 4,000 1, (9) 1, CyDex, Inc. USD 2,000 1, (6) 1, Enanta Pharmaceuticals, Inc. USD 4,340 2, (15) 2, EpiCept Corporation USD 2,000 2, (10) 2, Genesoft, Inc. USD 1, (1) Genesoft, Inc. USD 2, (1) Hyperwave AG EUR 8,681 3, , Immuno Designed Molecules EUR 1,372 2, , LEA EUR Neurotech EUR 1,372 2, , Nordsee Holding GmbH EUR Peptor Ltd USD 5,000 3, (16) 3, SA Syntem EUR 3,000 4, , Unitive Electronics Inc. USD 5,500 7, (37) 7, Wilex Biotechnology EUR Total Direktbeteiligungen 52, ,070 53, Total Vernmögenswerte available-for-sale 251,186 (999) (13,713) 3, ,591 2,669 (17) Investition Bilanzwerte Rückflüsse Darlehen - Brutto- Fair Value Capital Netto- Veränderung Fair Value Auszah- Real. Gewinne Verbleibendes Portfolio Original Commitment Calls, netto abschreib'genunreal. Abschr lungen /(Verluste) Währung OW 1,000 CHF 1,000 CHF 1,000 CHF 1,000 CHF 1,000 CHF 1,000 CHF 1,000 CHF 1,000 Autobahn Tank & Rast AG EUR 3,487 4, , CCMX Investment EUR 3,102 4, , EpiCept Corptoration USD 1,000 1, (6) 1, Framesoft AG EUR 2,000 2,953 (3,120) (33) Genesoft, Inc. USD (3) Nordsee Holding GmbH EUR 1,212 1, , TAT I Investments, LP USD 1, (2) Darlehen 16,717 (2,896) , (33) 10

11 Anhang zur konsolidierten Quartalsrechnung Anhang Die vorliegende Konzernrechnung umfasst den Abschluss der Private Equity Holding AG sowie die Abschlüsse ihrer Tochtergesellschaften für die am 30. Juni 2003 endende Berichtsperiode. Der konsolidierte Bericht wurde in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards (IFRS) betreffend die Zwischenberichterstattung erstellt. Konsolidierungsgrundsätze Die für den konsolidierten Quartalsbericht per 30. Juni 2003 angewandten Grundsätze der Rechnungslegung entsprechen jenen der konsolidierten Jahresrechnung per 31. März Eigene Aktien Die Gruppe hielt am 30. Juni ,497 Aktien der Private Equity Holding AG. Die Akquisitionskosten beliefen sich auf CHF 66.6 Mio. (CHF pro Aktie), welche direkt mit dem Eigenkapital verrechnet wurden. Ereignisse nach dem Bilanzstichtag Es sind keine nennenswerte Ereignisse nach dem Bilanzstichtag eingetreten. Konsolidierungskreis In der Berichtsperiode ergaben sich keine Veränderungen im Konsolidierungskreis. Informationen für Investoren Agenda 26. August Generalversammlung 4. November 2003 Halbjahresbericht per 31. September 2003 Februar Monatsbericht per 31. Dezember 2003 April 2004 Jahresresultat per 31. März 2004 Börsen- Börse SWX Swiss Exchange kotierung Telekurs Tickersymbol PEHN Reuters Tickersymbol PEHZn.S Valorennummer ISIN Code CH Wertpapierkenn-Nr Market Making Zürcher Kantonalbank, Uraniastrasse 35, 8001 Zürich Peter Wullschleger, Banca del Gottardo, Schützengasse 31, 8001 Zürich Marcel Lüchinger, Publikation Finanz und Wirtschaft Fair Value 11

12 Private Equity Holding AG Innere Güterstrasse 4 Telefon CH-6300 Zug Telefax info@peh.ch Investor-Relations-Kontakt Tamara Krebs tamara.krebs@peh.ch