Ethik und Veranlagung

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1 Private & Investment Banking Ethik und Veranlagung Sparkasse Oberösterreich KAG! EthikAktien! EthikBond Übersicht Entstehungsgeschichte des ethischen Investments Marktüberblick Auswahlkriterien für Unternehmen Performance ethischer Investments Beispiele für die Selektion von Unternehmen und Ländern nach ethisch-sozialen Kriterien am Beispiel der! EthikFonds 2 1

2 Entstehungsgeschichte lange Tradition im angloamerikanischen Sprachgebrauch (No alcohol, no gambling) Wiederaufkommen in den 60er Jahren: Vietnamkrieg, Kein Geld in Rüstung! Anti-Apartheitsbewegung als Impulsgeber ethisch-ökologische Berichtspflicht Bilanzfälschungen (Enron, Worldcom...) -Forderungen nach hoher corporate governance 3 Ethisch-ökologische Berichtspflicht Ethisch-ökologische Berichtspflicht im Rahmen der privaten und betrieblichen Altersvorsorge (Pensionsfonds) in Deutschland Ferner muss auch darüber schriftlich informiert werden, ob und ggf. wie der Anbieter ethische, soziale und ökologische Belange bei der Verwendung der eingezahlten Beiträge berücksichtigt. 1 Abs. 1 Ziffer 9 AltZertG sowie ähnlich 115 AVG Ethisch-ökologische Berichtspflicht verabschiedet in: Großbritannien, Belgien, Frankreich, Niederlande, Australien diskutiert (u.a.) in: Schweiz, Italien, Österreich, EU, Kanada 4 2

3 Internationale Marktentwicklung Ende Juni 2002 USA Volumen: Mrd. $ (davon Spezialfonds: Mrd. $) Wachstum: +36% seit 1999 Anzahl der Publikumsfonds: 230 Marktanteil gesamt : 10,2% Quelle: Social Investment Forum, imug Europa Volumen: 46,6 Mrd. Euro (davon Spezialfonds: 31,5 Mrd. Euro) Wachstum Publikumsfonds: +36% seit 1999 Anzahl der Publikumsfonds: 251 Marktanteil Publikumsfonds: 0,4% Quelle: SIRI Group, imug Deutschland Volumen: 5,9 Mrd. Euro (davon Spezialfonds: 3,5 Mrd. Euro) Wachstum Publikumsfonds: > 300% seit 1999 Anzahl der Publikumsfonds: ca. 70 (aktuell) Quelle: EcoReporter, imug Marktanteil: 0,7% 5 Marktüberblick - Bedarf Umfrage in der BRD 84,3% der Bevölkerung möchten über die Einbeziehung von ethischökologischen Kriterien bei der Anlage ihres Geldes informiert werden Bekanntheitsgrad ist mit 34% noch sehr niedrig Nur 3,1% haben bisher ein ethisch-ökologisches Finanzprodukt angeboten bekommen Erst 0,68% haben wirklich in eine solche Geldanlage investiert Quelle: Germanwatch, Daten für Deutschland 6 3

4 Entwicklung eines europaweit anerkannten Berichtsformats für Nachhaltigkeitsfonds Initiiert durch Europäische Kommission Durchgeführt durch EUROSIF in Kooperation mit fünf nationalen SIF s in AT/CH/DE, FR, IT, NL, UK Berichtskategorien: 1. Hintergründe Fondsgesellschaft 2. Grundsätzlicher Ethik- bzw. Nachhaltigkeitsansatz 3. Umsetzung der Kriterien 4. Research-Prozess 5. Screening-Prozess 6. Best in Class-Ansatz 7. Engagement 8. Stimmrechtsausübung 9. Spenden 10. Portfoliostruktur 11. Kommunikation und Werbung 7 Ethisch-ökologisches Investment in Österreich Erste Schritte: Gründung der Kommunalkreditbank AG 1958 Seit 1993 mit Management der Umweltförderungen betraut Ab 1980 Erste nennenswerte steuerbegünstigte Investitionen von Privatanlegern in Firmen, in erster Linie in Unternehmen zur Entwicklung alternativer Energieträger Ab 1990 Gründung der TOKOS Asset Management Agentur Auflage der Zeitschrift OEKO-Invest Auflage des Naturaktienindex (NAI), eine Kooperation von OEKO-Invest und dem deutschen Verlag Natur&Kosmos Ende der 90-er Ethisch-ökologischen Anlageformen werden verstärkt angeboten und finden breitere Beachtung 8 4

5 Ethisch-ökologisches Investment in Österreich Produkte: Öko-und Fördersparbücher (tw. Zinsverzicht zugunsten von Fonds zur Finanzierung von Projekten bzw. Spareinalgen zur gewidmeten Kreditvergabe) Öko Lebensversicherungen (meist Fondspolizzen in Ethik-Fonds) Öko-bzw. Sozialanleihen Direktbeteiligungen (an förderungswürdigen Projekten) Öko-soziale Investmentfonds (derzeit mit Schwerpunkt Aktienanlage, Rentenfonds Europa von Bank Gutmann, internationaler Rentenfonds: s EthikBond) 9 Auswahl ethischer Unternehmen Unterschiedliche Ansätze: Positivkriterien Negativkriterien best-of-class -Ansatz; nur Aktien von Unternehmen, die sich z.b durch besonders umweltfreundliche Produktionsweisen von der Konkurrenz abheben Beispiel für Auswahlkriterien ist der international anerkannte Frankfurt Hohenheimer Leitfaden Engagement (Stimmrechte/Dialog)

6 Auswahl ethischer Unternehmen Beispiele für Positivkriterien: Erneuerbare Energien Umweltschonende Verfahrensweisen Corporate Governance Mitarbeiterausbildung Anzahl älterer Arbeitnehmer Förderung von behinderten Arbeitnehmern... Beispiele für Negativkriterien Arbeitsrechtsverletzungen Atomenergie Embryonenforschung Kinderarbeit Rüstung und Militär Pornografie Tabak Tierversuche Auswahl von ethischen Unternehmen best of class Ansatz Frankfurt Hohenheimer Leitfaden: Leitfaden zur ethischen Beurteilung von Unternehmen Entwicklung unter Zusammenwirkung von Ökonomen, Philosophen, Ethikern und Theologen Ziel: Erarbeitung eines Bewertungsinstruments für Unternehmen und Kapitalanlagen Erarbeitet auf Initiative von Ordensgemeinschaften Zugrundelegung von christlichen Wertvorstellungen 3 Dimensionen: Kulturverträglichkeit Naturverträglichkeit Sozialverträglichkeit

7 Best-of-Class Ansatz - Rating 200 Untersuchungskriterien im ökologischen, sozialen und kulturellen Bereich Umweltmanagement Produkte / Dienstleistungen Umweltdaten Management Mitarbeiter Externe stakeholder Environmental Rating Social Cultural Rating Corporate Responsibility Rating 13 Best-of-class Ansatz - environmental rating 100 Kriterien in 20 Untersuchungsfeldern Umweltmanagement Ziele / Beauftragte / Programm Öko Bilanz / Controlling /Reporting Standards im Ausland / Kooperationen Ausbildung / Büroökologie / Beschaffung Produkte / Dienstleistungen Maßnahmen der Produkt und Dienstleistungsentwicklung z.b. Langlebigkeit / Verbrauchs und Emissionsreduktion Vermeidung umweltschädlicher Materialien Umweltdaten Abfallaufkommen/ zusammensetzung Energie und Wasserverbrauch Schadstoffe im Abwasser Emissionen in die Abluft Environmental Rating

8 Best-of-Class Ansatz - social cultural rating 100 Kriterien in 20 Untersuchungsfeldern Management Unternehmensleitbild und ziele Beauftragte Audits / Programm / Reporting Mitarbeiter Mitbestimmung / Personalentwicklung Arbeitszeit / Entlohnung Arbeitsplatzsicherheit / Gesundheit / Sozialeinrichtungen Gesellschaftlich benachteiligte Gruppen Externe stakeholder Zulieferer / Kunden / Produktverantwortung Staat / Gemeinwesen Ausland / Kulturelle Anpassung Geschädigte Personen Wirtschaftsbeziehungen Social Cultural Rating 15 Performancevergleich Weltaktienindex vs. Dow Jones Sustainability (rückgerechnet) MSCI World DJ Sustainability Mär.98 Mär.99 Mär.00 Mär.01 Mär.02 Mär.03 Performance 5 Jahre p.a. (Stichtag ): Weltaktien: - 7,41% DJSI: - 5,55%

9 Performancevergleich s EthikAktien MSCI World Mai. 02 Jul. 02 Sep. 02 Nov. 02 Jän. 03 Mär. 03 Performance seit Fondsbeginn ( ): s EthikAktien: - 31,04% MSCI World: - 31,65% 17 Beispiel "EthikFonds oekom research Zu Grunde gelegtes Anlageuniversum: MSCI World Negativ-Selektion nach kundenspezifischen Kriterien Bereinigtes Anlageuniversum nach kundenspezifischen Negativ-Kriterien Best of class Ansatz nach dem Corporate Responsibility Rating Nachhaltiges Investmentuniversum Investmentprozess durch KAG KAG! EthikFonds

10 ! EthikFonds: Best of class Ansatz Für die Auswahl der Unternehmen sind die drei Dimensionen des Frankfurt Hohenheimer Leitfades maßgeblich: Naturverträglichkeit Sozialverträglichkeit Kulturverträglichkeit Unternehmen werden im Rahmen des Corporate Responsibility Researchs der oekom research AG nach dem Best of class - Ansatz ausgewählt:! Top 50 % der jeweiligen Branche 19! EthikAktien Fondstyp: internationale Aktien Anlagegrundsatz: Veranlagung in Aktien von großkapitalisierten Unternehmen weltweit die dem ethischen Anlageuniversum entsprechen Berater des Fondsmanagements ist die oekom research AG

11 ! EthikAktien Der Fonds investiert nicht in Unternehmen, die: in folgenden Geschäftsbereichen tätig sind, oder mit folgenden Geschäftspraktiken in Verbindung stehen: Herstellung von und Handel mit Kriegswaffen und anderen Militärgütern, sofern damit gegen Gesetze der UN verstoßen wird Herstellung von Atomenergie Herstellung von Tabakwaren Herstellung und Handel mit pornografischen Inhalten Forschung an menschlichen Embryonen Einsatz von Kinderarbeit außerhalb des durch die Konventionen der International Labor Organisation (ILO) festgelegten Rahmens Grobe Verletzung von Arbeitsrechten Schwere Verstöße gegen Menschenrechte 21! EthikBond Fondstyp: internationale Anleihen Anlagegrundsatz: Veranlagung in Staatsanleihen und maximal 30% Unternehmensanleihen (mind. BBB-Rating) weltweit die dem ethischen Anlageuniversum entsprechen Berater des Fondsmanagements ist die oekom research AG

12 ! EthikBond: Für die Investition in Staatsanleihen besteht folgende Vorgangsweise: 1. Ausschluss von Ländern aufgrund folgender Negativkriterien: Autoritäre Regime Schwere Menschenrechtsverstöße Schwere Korruption Klimaschutz Schwere Geldwäsche Todessstrafe Anteil von Atomstrom am Energiemix > 10%, sofern kein Ausstieg beschlossen wurde 2. Staatsanleihen werden im Rahmen der Analysen der oekom research AG nach dem Best of class -Ansatz ausgewählt:! Top 15 der OECD-Staaten Für Unternehmensanleihen gilt die Selektion analog der Aktienauswahl