ACI Diploma (009) Musterfragen

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1 ACI Diploma (009) Musterfragen Setting the benchmark in certifying the financial industry globally 8 Rue du Mail, Paris - France T: F:

2 The ACI Diploma (3I0 009) Musterfragen 1. Devisenhandel 1.1 Vor einem Monat haben Sie EUR auf Termin 3 Monate gegen USD verkauft. Heute stellen Sie fest, dass Sie die USD schon in einem Monat brauchen. Wie können Sie diese Position zurückrollen? A. Sie kaufen und verkaufen EUR/USD 1 Monat & verkaufen und kaufen EUR/USD 2 Monate *** B. Sie verkaufen und kaufen EUR/USD 1 Monat & kaufen und verkaufen EUR/USD 2 Monate C. Sie kaufen und verkaufen EUR/USD 2 Monate & verkaufen und kaufen EUR/USD 3 Monate D. Sie verkaufen und kaufen EUR/USD 2 Monate & kaufen und verkaufen EUR/USD 3 Monate 1.2 Nehmen wir an Sie kaufen und verkaufen USD ,00 gegen ZAR, Kasse gegen 3 Monate. Welches der folgenden Szenarien wäre das rentabelste für Ihre Position? A. ZAR Zinsen fallen und USD Zinsen bleiben unverändert *** B. ZAR Zinsen steigen und USD Zinsen bleiben unverändert C. USD Zinsen und ZAR Zinsen bleiben unverändert D. USD Zinsen fallen und ZAR Zinsen bleiben unverändert 1.3 Sie sind short 6-Monats (180 Tage) GBP zu 7,25%. Am Markt werden folgende Preise gestellt: 3 Monate (90 Tage) Sterling CP 7,06% 3 Monate (90 Tage) USCP 4,96% Kassa GBP/USD 1, Monate (90 Tage) GBP/USD 80 / 76 Was wäre Ihr 3 x 6 Monats Break-Even Satz, wenn Sie USCP emittierten und den Erlös über einen FX Swap in 3 Monats GBP konvertieren würden? A. 7,4313% B. 7,3066% C. 7,4385% D. 7,3058% ***

3 2. Geldmärkte 2.1 Wie rechnen Sie den Betrag bei Fälligkeit in einem Sell / Buy Back, bei dem das Collateral zwischen Anfangs- und Fälligkeitsvaluta ein Coupon zahlt? A. (Anfänglicher Verkaufserlös + Repozinsen) - Coupon - Wiederanlagezinsen des Coupons *** B. (Anfänglicher Verkaufserlös + Repozinsen) - aufgelaufene Zinsen - Coupon + Wiederanlagezinsen des Coupons C. (Anfänglicher Verkaufserlös + Repozinsen) - Coupon + Wiederanlagezinsen des Coupons D. (Anfänglicher Verkaufserlös + Repozinsen) - aufgelaufene Zinsen - Coupon - Wiederanlagezinsen des Coupons} 2.2 Ordnen Sie die typischen Renditen der folgenden Instrumente des internationalen Geldmarkts in absteigender Reihenfolge (von der höchsten zur tiefsten Rendite) ein! A. Depot, Treasury bill, CP, CD, GC repo B. Depot, CD, Treasury bill, GC repo C. Depot, CD, GC repo, Treasury bill *** D. CD, Depot, GC repo, Treasury bill} 2.3 Sie verkaufen über ein 2-Wochen-Repo (14 Tage) ein CD mit Nennwert EUR ,00, einer ursprünglichen Laufzeit von 91 Tagen und einem Coupon von 3,50%, das noch 51 Tage läuft und gegenwärtig zu 3,25% gehandelt wird. Man stellt Ihnen einen 2-Wochen Reposatz von 2,90-95%. Der Käufer verlangt eine Initial Margin von 105%. Was sind die Cashflows des Repo? A. Start EUR ,94; Ende EUR ,12 *** B. Start EUR ,94; Ende EUR ,12 C. Start EUR ,00; Ende EUR ,58 D. Start EUR ,33; Ende EUR ,61

4 3. Festverzinsliche Papiere 3.1 Welche der folgenden Anleihen hätte die stärkste relative Preiserhöhung bei einer parallelen Abwärtsverschiebung der Zinskurve und bei sonst gleichen Bedingungen? A. eine Nullkuponanleihe *** B. eine Anleihe mit niedrigem Kupon C. eine Anleihe mit hohem Kupon D. ein Junk Bond 3.2 Wenn eine Anleihe mit 20 through Swaps emittiert wird: A. liegt ihr Kupon 20 Basispunkte tiefer als der Swapsatz über die gleiche Laufzeit B. liegt ihr Kupon 20 Basispunkte höher als der Swapsatz über die gleiche Laufzeit C. liegt ihre Rendite 20 Basispunkte unter der Swap-Renditekurve *** D. liegt ihre Rendite 20 Basispunkte über der Swap-Renditekurve 3.3 Was ist die Modified Duration einer 2-jährigen 3,75% Anleihe bei halbjährlicher Zahlung mit einer Rendite von 4,10%? A. 1,84% B. 1,91% *** C. 1,79% D. 1,95%}

5 4. Derivate 4.1 Ein Anleger erwartet einen schwächeren USD/JPY Wechselkurs (Kassa ist 109,00). Was sollte er tun, um mit einem Bear Spread davon zu profitieren? A. USD Put / JPY Call (Strike 108,00) kaufen und USD Put / JPY Call verkaufen (Strike 106,00) *** B. USD Put / JPY Call (Strike 107,00) kaufen und USD Call / JPY Put kaufen (Strike 107,00) C. USD Call / JPY Put (Strike 108,00) kaufen und USD Call / JPY Put verkaufen (Strike 110,00) D. USD Put / JPY Call (Strike 108,00) kaufen und USD Put / JPY Call verkaufen (Strike 110,00) 4.2 Am Markt werden folgende Preise gestellt: Kassa USD/CHF 1, month USD/CHF -280 ATMF Prämie 425/442 CHF Pips 1,4000 USD Put/CHF Call (30-Delta) Prämie 302/319 CHF Pips 1,5000 USD Call/CHF Put (30-Delta) Prämie 165/182 CHF Pips Sie verkaufen einen ATMF Straddle. Was sind die Break-Even Kurse? A. 1,3845 und 1,4695 B. 1,3420 und 1,5120 *** C. 1,3386 und 1,5154 D. 1,3828 und 1, Welche Positionen gehen Sie ein bei einem Long Condor Geschäft für MAR / JUN / SEP / DEC? A. Long 1 MAR, Short 2 JUN, Short 2 SEP, Long 1 DEC B. Short 1 MAR, Long 2 JUN, Long 2 SEP, Short 1 DEC C. Long 1 MAR, Short 1 JUN, Short 1 SEP, Long 1 DEC *** D. Short 1 MAR, Long 1 JUN, Long 1 SEP, Short 1 DEC

6 4.4 Wir schreiben den 2. Januar und Sie müssen eine 3-Monats Geldaufnahme per 1. Mai über USD ,00 absichern. Am Markt werden folgende Preise gestellt: MAR Eurodollar Futures (IMM Datum 22. März): 97,00 JUN Eurodollar Futures (IMM Datum 21. Juni): 96,75 SEP Eurodollar Futures (IMM Datum 20. September): 96,50 Was ist bei interpolierter Absicherung Ihr erwarteter abgesicherter Aufnahmezinssatz und wie viele und welche Kontrakte müssen Sie abschließen? Vernachlässigen Sie die Inkongruenz zwischen der Futureslaufzeit und der Laufzeit des zugrundeliegenden Aufnahmegeschäfts. A. 3,00%; Verkauf von 50 MAR B. 3,25%; Verkauf von 28 MAR und 22 JUN C. 3,19%; Verkauf von 25 MAR und 25 JUN D. 3,11%; Verkauf von 28 MAR und 22 JUN *** 4.5 Am letzten Handelstag der MAR Futures Kontrakte handeln Sie einen 1- jährigen EUR Zinsswap, bei dem Sie den Festzins erhalten, gegen 3- Monats EURIBOR. Wie würden Sie Ihre Position absichern? A. einen Strip 3x6, 6x9, 9x12 EUR FRA kaufen *** B. einen Strip 0x3, 3x6, 6x9, 9x12 EUR FRA verkaufen C. einen Strip JUN, SEP und DEC EURIBOR Futures kaufen D. einen Strip MAR, JUN, SEP und DEC EURIBOR Futures kaufen jährige USD Festzinsswaps werden mit einem Spread von (halbjährlich) über dem 3-jährigen U.S. Treasury Satz gestellt, welcher bei 4,05% (halbjährlich) liegt. Bei welchem Swapsatz würde ein Kunde fix auf jährlicher Bondbasis zahlen? A. 4,65 *** B. 4,60 C. 3,53 D. 3, Sie erwarten eine steiler werdende Zinskurve. Welche der folgenden wäre die logischste risikoarme Strategie? A. 3x6 FRA verkaufen und 6x9 FRA verkaufen B. 3x6 FRA kaufen und 6x9 FRA kaufen C. 3x6 FRA kaufen und 6x9 FRA verkaufen D. 3x6 FRA verkaufen und 6x9 FRA kaufen ***

7 4.8 In einem Monat (28 Tage) werden Sie eine 2-Monats Long Position über USD ,00 eingehen. Sie beschließen, diese Position über ein FRA abzusichern. Am Markt werden folgende Preise gestellt: 1x3 (61 Tage): 2,27-29% 3x12 (276 Tage): 4,41-44% 1x6 (153 Tage): 3,17-20% 6x9 (92 Tage): 5,09-12% 3x6 (92 Tage): 3,75-77% 6x12 (184 Tage): 4,64-67% 3x9 (184 Tage): 4,45-48% 9x12 (92 Tage): 4,23-26% Zwei Bankarbeitstage vor der Position legen Sie zu LIBOR -5 Basispunkte an. Am selben Tag werden folgende LIBOR Sätze veröffentlicht: 1 Monat: 2,290% 6 Monate: 2,510% 2 Monate: 2,350% 9 Monate: 2,630% 3 Monate: 2,420% 12 Monate: 2,830% Was ist der Netto-Zinszertrag aus dieser Position unter Berücksichtigung Ihrer FRA-Absicherung? A. USD ,84 B. USD ,17 *** C. USD ,33 D. USD

8 5. Marktanalyse 5.1 Eine nicht sterilisierte Währungsintervention: A. hat keine Auswirkung auf die Geldmenge B. hat eine beachtliche Auswirkung auf die Geldmenge *** C. hat weniger Einfluss auf die Zinssätze als auf die Geldmenge D. ist wirksamer in einem System von festen Wechselkursen 5.2 Was sollten steigende Zinssätze gemäß Zinsparität theoretisch mit sich bringen bezüglich des externen Werts einer Landeswährung? A. eine sofortige Aufwertung, gefolgt von einer allmählichen Abwertung *** B. eine sofortige Abwertung, gefolgt von einer allmählichen Aufwertung C. eine sofortige Währungsstabilisierung, gefolgt von einer allmählichen Aufwertung D. eine sofortige und langfristige Abwertung 5.3 Welche der folgenden Aussagen ist richtig? A. Ein Bearish Moving Average Crossover entsteht wenn der MACD den Trigger überschreitet B. Ein Bullish Moving Average Crossover entsteht wenn der MACD den Trigger unterschreitet C. Kürzere gleitende Durchschnitte erzeugen schnellere und sensiblere Indikatoren als längere gleitende Durchschnitte *** D. Der Standard MACD ist die Differenz zwischen einem 45-tägigen und einem 5- tägigen exponentiellen gleitenden Durchschnitt (EMA) 5.4 Welche Kennzahlen werden beim Fibonacci Retracement angewandt? A. 23,6% und 75% B. 25% und 61,8% C. 38,2% und 61,8% *** D. 23,6% und 61,8%

9 6. Risk Management 6.1 Was darf laut dem A-IRB (Advanced Internal Rating-Based) Ansatz unter den Eigenkapitalvorschriften von Basel II von einer Bank intern berechnet werden? A. nur die Ausfallwahrscheinlichkeit und die effektive Laufzeit B. nur die Verlustquote und der Kreditäquivalenzbetrag (EAD) C. die Ausfallwahrscheinlichkeit, die Verlustquote und die risikogewichteten Aktiva D. die Ausfallwahrscheinlichkeit, die Verlustquote und der Kreditäquivalenzbetrag (EAD) *** 6.2 Die VaR eines Vermögenswerts A ist 400 und die VaR eines Vermögenswerts B ist 300. Was ist die kombinierte VaR, in der Annahme, dass zwischen beiden Werten eine Null-Korrelation herrscht? A. 700 B. 100 C. 500 *** D Ermitteln Sie die VaR 10/99% eines EUR ,00 Portfolios mit einem einzigen Vermögenswert. Die jährliche Volatilität dieses Vermögenswerts ist 17%. Gehen Sie von einer Normalverteilung der Abweichungen aus. A. EUR ,00 B. EUR ,00 C. EUR ,00 D. EUR ,00 ***