Eigenkapital für Wachstumsinvestitionen

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1 Eigenkapital für Wachstumsinvestitionen Wachstumschance Auslandsgeschäft Innovation & Internationalisierung, Düsseldorf, 16. Mai 2013

2 Gliederung 1. Varianten der Eigenkapitalfinanzierung 2. Eigenkapitalangebot der NRW.BANK 3. Fallbeispiel Internationalisierung 4. Kontakt 2

3 Finanzierungsanlässe für die Aufnahme von Eigenkapital-Finanzierungen Wachstumskapital Kapital fließt in das Unternehmen und Investor wird (neuer) Gesellschafter Gesellschafterwechsel (Buyout) Unternehmen wechselt den Eigentümer, das Kapital fließt vom Käufer zum Verkäufer Situationen Situationen Organisches Wachstum Produktionserweiterung Vertriebsausbau Akquisitionen Internationalisierung Nachfolgeregelung Konzern Spin-off Gesellschafterkonflikte Teilverkauf 3

4 Eigenkapital versus Mezzanine-Kapital Eigenkapital Mezzanine-Kapital Hybride Finanzierungsinstrumente Erwerb von Gesellschaftsanteilen Stille Beteiligung Beteiligung mit Zusatzvereinbarungen Genussrechte Wandel- und Optionsanleihen Vorteile Stärkung der Gesellschafterstruktur Keine Veränderung der Stimmrechte Rating-Verbesserung Rating-Verbesserung Senkung der Fremdkapitalkosten Steuerliche Vorteile Maßgeschneiderte Gestaltung der vertraglichen Vereinbarungen Nachrangiges Kapital Langfristige Kapitalbereitstellung Keine Bewertungsproblematik I. d. R. keine Sicherheitenstellung 4

5 Gliederung 1. Varianten der Eigenkapitalfinanzierung 2. Eigenkapitalangebot der NRW.BANK 3. Fallbeispiel Internationalisierung 4. Kontakt 5

6 Fakten zum Beteiligungsgeschäft der NRW.BANK Die NRW.BANK hat über 190 Mio in rund 125 Unternehmen investiert In den von der NRW.BANK finanzierten Unternehmen sind über Menschen beschäftigt Durch das von der NRW.BANK zur Verfügung gestellte Beteiligungskapital konnten 770 Mio weiteres Kapital für NRW-Unternehmen mobilisiert werden (Faktor 1:4,1) Die NRW.BANK finanziert Unternehmen mit marktkonformen Beteiligungslösungen entsprechend ihrem Lebenszyklus Das Portfolio weist eine breite Diversifizierung über verschiedene Branchen auf 6

7 Das Produktportfolio der NRW.BANK im Beteiligungsgeschäft Gründungsphase Frühphase Wachstum Nachfolge Restrukturierung Finanzierungsvolumina win NRW.BANK.Business Angels Initiative 80 Mio NRW.BANK.Venture Fonds Zwei ( 0,5-5,0 Mio) 40 Mio NRW.BANK.Venture Fonds ( 0,5-3,0 Mio) Einzelinvestments (bis 20 Mio) 75 Mio NRW.BANK.Mittelstandsfonds ( 1-7 Mio) 50 Mio NRW.BANK.Spezialfonds (bis 5 Mio) 60 Mio * NRW.BANK.Seed Fonds (bis 0,5 Mio) 30 Mio NRW.BANK.Kreativwirtschaftsfonds ( 0,25 bis 3 Mio) 5 Mio LSI Pre-Seed-Fonds GmbH (bis 0,5 Mio) KBG (bis 1Mio) Zeit Erstrundenfinanzierung Junge, wachstumsorientierte Technologieunternehmen; Unternehmensfrühphase Etablierte, mittelständische Unternehmen mit Wachstumspotenzial; MBOs; Akquisition Unternehmensnachfolge Mittelständische Unternehmen in Restrukturierungs- und Turnaround-Situtationen Venture Capital / Frühphase Beteiligungskapital Mittelstand * davon 30 Mio in neuem Seed Fonds 7

8 Kapitalbeteiligungsgesellschaft für die mittelständische Wirtschaft in NRW mbh Charakteristika Anlagekriterien Stille Beteiligungen Langfristige Mittel: Laufzeit 7-10 Jahre, endfällig Begrenzte Mitspracherechte, keine Einmischung in die Geschäftspolitik, Sicher kalkulierbare Beteiligungskonditionen Rückzahlung zum Nominalwert Keine Sicherheiten erforderlich bis auf persönliche Teil-Garantie Optimierung der Bilanzstruktur/- relationen, somit tendenziell bessere Ratingeinstufung Sitz des Unternehmens in NRW Keine Mindestumsatzgröße Schon ab geringen Beträgen (T 50) Kombinierbar mit anderen Förderprodukten Überzeugendes Management Nachhaltige Marktchancen Angemessene Controllingsysteme Angemessene Eigenmittelausstattung, (Eigenkapitalparität) 8

9 NRW.BANK.Mittelstandsfonds und Einzelinvestments Finanzierung zur Stärkung des Eigenkapitals Minderheitsbeteiligungen Mezzanine-Kapital Mittelstandsfonds Mindestens 1 Mio., höchstens 7 Mio Beteiligungsdauer 5-7 Jahre Einzelinvestments Charakteristika Größere mittelständische Unternehmen Beteiligungen bis zu 20 Mio Beteiligungsdauer bis 10 Jahre Anlagekriterien Etabliertes mittelständisches Wachstumsunternehmen Eigenkapitalquote mindestens 10% Angemessene Eigenmittelausstattung, (Eigenkapitalparität) Überzeugendes Geschäftsmodell mit Wertsteigerungspotential Etablierte, valide Controllingsysteme Nachhaltig positive Ertragsentwicklung Exit über Trade Sale, Secondary Buyout, IPO, Buyback, oder MBO 9

10 Entscheidungsprozess bei der Eigenkapital-Finanzierung in der Regel 2 4 Monate NRW.BANK Budget Due Diligence - Legal - Financial - Business - Tax Plausibles Unternehmenskonzept Jahresabschlüsse Unterzeichnung Absichtserklärung Strategiediskussion Unternehmensbewertung Vertragsverhandlung Regelmäßige Berichterstattung Controllinggespräche Ausübung Zustimmungsrechte Mitwirkung bei Verkauf der Beteiligungen Vorvereinbarung Erstanalyse Detailanalyse Beteiligungsphase Vertragsverhandlung/ -abschluss Exitphase 10

11 Gliederung 1. Varianten der Eigenkapitalfinanzierung 2. Eigenkapitalangebot der NRW.BANK 3. Fallbeispiel Internationalisierung 4. Kontakt 11

12 Fallbeispiel Mezzanine Finanzierung Unternehmen Mittelständisches Unternehmen aus dem Bereich der Elektrotechnik Ein Produktionsstandort in NRW Umsatz 20 Mio. Finanzierungsanlass Aufbau einer Tochtergesellschaft in China Komponentenfertigung Vertrieb Finanzierungsbedarf: 4,5 Mio 12

13 Fallbeispiel Mezzanine Finanzierung Motivation Stärkere Unabhängigkeit von chinesischen Partnern Uneingeschränkte Handelsrechte in China Verbesserung/Steigerung der Ertragskraft der Gruppe Anforderungen Finanzierung der Investitionen und des Warenlagers vor Ort Verschuldungsgrad sollte nicht zu sehr steigen Familienunternehmen möchte Gesellschafterstruktur beibehalten 13

14 Fallbeispiel Mezzanine Finanzierung Lösungsansatz Finanzierung durch Mezzanine mit einer stillen Beteiligung Finanzierung auf Zeit bis das Tochterunternehmen auf eigenen Füßen steht Stärkung des deutschen Standorts Finanzierungsstruktur: 2,0 Mio. Stille Beteiligung (NRW.BANK.Mittelstandsfonds) 2,0 Mio. Kreditfinanzierung durch Hausbank 0,5 Mio. Cash Flow des Unternehmens Gesunder Finanzierungsmix aus Eigenkapital und Fremdkapital 14

15 Gliederung 1. Varianten der Eigenkapitalfinanzierung 2. Eigenkapitalangebot der NRW.BANK 3. Fallbeispiel Internationalisierung 4. Kontakt 15

16 Kontakt NRW.BANK Düsseldorf Kavalleriestraße Düsseldorf Tel.: Fax: Münster Johanniterstraße Münster Tel.: Fax: Kontakt: Christoph Büth Abteilungsleiter Unternehmensfinanzierung Beteiligungskapital Mittelstand Telefon: Telefax: christoph.bueth@nrwbank.de und Web: info@nrwbank.de 16