M&G Optimal Income Fund Ausführlicher Jahresbericht und geprüfter Abschluss für das Geschäftsjahr zum 30. September 2015

Transkript

1 Ausführlicher Jahresbericht und geprüfter Abschluss für das Geschäftsjahr zum 30. September 2015 Spezielle Ausgabe für die Schweiz Eine offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die im Vereinigten Königreich autorisiert ist

2 Inhalt Hinweis: Am Ende dieses Berichts finden Sie ein Glossar mit Fachbegriffen. M&G Optimal Income Fund Seite 1 Stellungnahme der Geschäftsleitung Seite 2 Aufgaben und Bericht der Depotbank Seite 3 Bericht des unabhängigen Rechnungsprüfers Seite 4 und Abschluss und Erläuterungen Seite 5 Sonstige regulatorische Angaben Seite 35 Glossar Seite 36

3 Der bevollmächtigte Verwalter (ACD) von M&G Optimal Income Fund legt hiermit seinen ausführlichen Jahresbericht und den geprüften Abschluss für das Geschäftsjahr zum 30. September 2015 vor. Informationen zum Unternehmen Diese OEIC ist eine nach den Open-Ended Investment Companies Regulations von 2001 gegründete Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (ICVC), die von der Financial Conduct Authority (FCA) nach dem Gesetz über Finanzdienstleistungen und -märkte (Financial Services and Markets Act) aus dem Jahr 2000 autorisiert ist bzw. deren Aufsicht unterliegt. Die Gesellschaft ist ein OGAW (Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere) gemäß der Definition im von der FCA herausgegebenen Collective Investment Schemes sourcebook in seiner aktuellen Fassung. Die Gesellschaft wurde am 17. November 2006 autorisiert. Der Fonds wurde am 8. Dezember 2006 aufgelegt. Die Hauptaktivität der Gesellschaft besteht in der Geschäftstätigkeit als offener Investmentfonds. Ein Anteilseigner haftet nicht für die Schulden der Gesellschaft und hat nach der Entrichtung des Kaufpreises für die Anteile grundsätzlich keine Verpflichtung zu weiteren Zahlungen an die Gesellschaft. Fondsmanager Richard Woolnough ist Mitarbeiter von M&G Limited, einem verbundenen Unternehmen der M&G Securities Limited. Bevollmächtigter Verwalter (ACD) M&G Securities Limited, Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, Vereinigtes Königreich Telefon: (Nur für das Vereinigte Königreich) (Autorisiert und beaufsichtigt von der britischen Finanzaufsichts - behörde FCA (Financial Conduct Authority). Die M&G Securities Limited ist Mitglied der Investment Association (ehemals Investment Management Association) sowie der Tax Incentivised Savings Association.) Geschäftsleitung W J Nott (Chief Executive), G N Cotton, P R Jelfs, M Lewis, G W MacDowall, L J Mumford Investmentmanager M&G Investment Management Limited, Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, Vereinigtes Königreich Telefon: +44 (0) (Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority) Registrierstelle International Financial Data Services (UK) Limited, IFDS House, St. Nicholas Lane, Basildon, Essex SS15 5FS, Vereinigtes Königreich (Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority) Depotbank National Westminster Bank Plc, Trustee & Depositary Services, Younger Building, 3 Redheughs Avenue, Edinburgh EH12 9RH, Vereinigtes Königreich (Autorisiert von der Prudential Regulation Authority und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority und der Prudential Regulation Authority) Unabhängige Rechnungsprüfer Ernst & Young LLP Ten George Street, Edinburgh EH2 2DZ, Vereinigtes Königreich Anlegerinformationen Verkaufsprospekt, Satzung der Gesellschaft, Dokumente mit wesentlichen Anlegerinformationen, die neuesten Jahres- bzw. Zwischenberichte und Abschlüsse sowie eine Aufstellung der Käufe und Verkäufe sind kostenlos auf Anfrage unter folgenden Adressen erhältlich. Die Satzung kann zudem in unseren Geschäftsräumen oder in den Geschäftsräumen der Depotbank eingesehen werden. Kundenbetreuung und Verwaltung für Kunden im Vereinigten Königreich: M&G Securities Limited, PO Box 9039, Chelmsford CM99 2XG, Vereinigtes Königreich Bitte geben Sie in Ihrer Kommunikation mit M&G stets Namen und Kundennummer an und versehen Sie schriftliche Unterlagen immer mit Ihrer Unterschrift. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. Telefon: (Nur für das Vereinigte Königreich) Aus Sicherheitsgründen und zur Optimierung unseres Service angebots können Telefongespräche aufgezeichnet oder mitgehört werden. Bei telefonischem Kontakt benötigen Sie Ihre M&G Kunden nummer. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. Kundenbetreuung und Verwaltung für Kunden außerhalb des Vereinigten Königreichs: M&G International Investments Limited, mainbuilding, Taunusanlage 19, Frankfurt am Main, Deutschland Bitte geben Sie in Ihrer Kommunikation mit M&G stets Namen und Kundennummer an und versehen Sie schriftliche Unterlagen immer mit Ihrer Unterschrift. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. Telefon: iocs@mandg.co.uk Aus Sicherheitsgründen und zur Optimierung unseres Service angebots können Telefongespräche aufgezeichnet oder mitgehört werden. Bei telefonischem Kontakt benötigen Sie Ihre M&G Kunden nummer. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. Zahl- und Informationsstelle Österreich: Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, 1030 Wien, Österreich Finanzagent Belgien: RBC Investor Services Belgium, Rogier Tower +10/43 Rogierplein 11 Place Rogier, 1210 Brussel, Belgien AUSFÜHRLICHER JAHRESBERICHT UND GEPRÜFTER ABSCHLUSS September

4 Anlegerinformationen (Fortsetzung) Vertreter Dänemark Nordea Bank Danmark A/S, Issuer Services, Postboks 850, 0900 København C, Dänemark Zentralisierungsstelle Frankreich RBC Investor Services, Bank France S.A., 105 rue Réaumur, Paris, Frankreich Zahl- und Informationsstelle Deutschland: J.P. Morgan AG, Junghofstraße 14, Frankfurt am Main, Deutschland Facility Agent Irland: BNY Mellon Fund Services (Ireland) Limited, Guild House, Guild Street, IFSC, Dublin 1, Irland Zahlstellen Italien: Allfunds Bank, S.A., Via Santa Margherita 7, Milano, Italien Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A., Piazza Salimbeni 3, Siena, Italien Banca Sella Holding S.p.A., Piazza Gaudenzio Sella 1, Biella, Italien BNP PARIBAS Securities Services, Via Ansperto 5, Milano, Italien RBC Investor Services Bank S.A., Niederlassung Mailand Via Vittor Pisani 26, Milano, Italien State Street Bank S.p.A., Via Ferrante Aporti 10, Milano, Italien Société Générale Securities Services S.A., Via Benigno Crespi 19A - MAC 2, Milano, Italien Aufgaben des bevollmächtigten Verwalters Der ACD muss für die Gesellschaft ausführliche und kurze Jahresund Zwischenberichte erstellen. Er muss sicherstellen, dass der im aus führlichen Bericht enthaltene Abschluss gemäß der von der Investment Association (ehemals Investment Management Association) herausgegebenen Richtlinie Statement of Recommended Practice for Financial Statements of UK Authorised Funds (SORP) sowie den im Vereinigten Königreich geltenden Rechnungs legungs vor schriften (UK Financial Reporting Standards) ein den tat sächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild des Nettoerlöses und des Netto kapital verlustes für den Rechnungslegungszeitraum sowie deren Finanz lage zum Ende dieses Zeitraums gibt. Der ACD hat ordnungsgemäße Abrechnungsunterlagen zu führen, die Gesellschaft in Übereinstimmung mit dem von der FCA heraus - gegebenen Collective Investment Schemes sourcebook in seiner jeweils aktuellen Fassung, der Satzung der Gesellschaft und dem Verkaufs prospekt zu verwalten sowie alle angemessenen Schritte zu unternehmen, um Betrug und andere Unregelmäßigkeiten zu verhindern bzw. aufzudecken. Stellungnahme der Geschäftsleitung Dieser Bericht wurde gemäß den Vorgaben des von der Financial Conduct Authority herausgegebenen Collective Investment Schemes sourcebook in seiner aktuellen Fassung erstellt. G W MACDOWALL } Directors L J MUMFORD 12. November 2015 Zahl- und Informationsstelle Luxemburg: J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., European Bank & Business Center, 6 c route de Trèves, 2633 Senningerberg, Luxemburg Portugiesische Vertriebsgesellschaft: Best - Banco Electrónico de Serviço Total, S.A., Praça Marquês de Pombal, no. 3-3º, , Lisboa, Portugal Vertreter Spanien: Allfunds Bank, S.A., Calle Estafeta, No 6 Complejo Plaza de la Fuente, La Moraleja 28109, Alcobendas, Madrid, Spanien Zahlstelle Schweden: Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ), Sergels Torg 2, Stockholm, Schweden Zahlstelle Schweiz: JP Morgan Chase Bank, National Association, Columbus, Niederlassung Zürich, Dreikönigstrasse 21, 8002 Zürich, Schweiz 2 Vertreter Schweiz: Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Genève, Schweiz AUSFÜHRLICHER JAHRESBERICHT UND GEPRÜFTER ABSCHLUSS September 2015

5 Aufgaben und Bericht der Depotbank Erklärung zu den Aufgaben der Depotbank Im Hinblick auf den Abschluss der Gesellschaft Die Depotbank ist dazu verpflichtet, das Eigentum der Gesellschaft in Verwahrung zu nehmen. Nach den Bestimmungen über Abschluss berichte ist es Aufgabe der Depotbank, die Tätigkeit des bevoll mächtigten Verwalters im Hinblick auf das Management der Gesell schaft im jeweiligen Abrechnungszeitraum zu überwachen und den Anteils eignern hierüber einen Bericht vorzulegen, der alle in den Regulierungs bestimmungen vorgeschriebenen Aspekte behandelt. Bericht der Depotbank An die Anteilseigner des M&G Optimal Income Fund für das Geschäftsjahr zum 30. September 2015 Die Depotbank ist für die Verwahrung sämtlicher ihr anvertrauter Vermögenswerte der Gesellschaft (abgesehen von greifbarem, beweglichem Vermögen) sowie für den Einzug von Erträgen, die sich aus diesen Vermögenswerten ergeben, verantwortlich. Die Depotbank ist verpflichtet, mit angemessener Sorgfalt darüber zu wachen, dass die Gesellschaft in Übereinstimmung mit dem Collective Investment Schemes sourcebook (COLL) der Financial Conduct Authority in seiner aktuellen Fassung, den Open-Ended Investment Companies Regulations von 2001 (SI 2001/1228) in ihrer aktuellen Fassung (den OEIC-Bestimmungen ) sowie in Übereinstimmung mit der Satzung und dem Verkaufsprospekt der Gesellschaft geführt wird. Die vorgenannten Bestimmungen finden Anwendung sowohl in Bezug auf die Wertermittlung der Anteile und den Handel mit Anteilen an der Gesellschaft als auch hinsichtlich der Verwendung der Erlöse der Gesellschaft und der für diese geltenden Anlage- und Kreditaufnahmebefugnisse. Wir haben die Maßnahmen ergriffen, die wir zur Wahrnehmung unserer Verantwortung als Depotbank der Gesellschaft für erforderlich halten, und sind auf der Grundlage der uns zur Verfügung stehenden Informationen und Erklärungen zu der Ansicht gekommen, dass die durch den bevollmächtigten Verwalter handelnde Gesellschaft in jeder wesentlichen Hinsicht: die Ausgabe, den Verkauf, die Rücknahme, die Stornierung und die Wertermittlung der Anteile der Gesellschaft sowie die Verwendung des Erlöses der Gesellschaft grundsätzlich in Übereinstimmung mit dem COLL, den OEIC-Bestimmungen sowie der Satzung und dem Verkaufsprospekt der Gesellschaft und die für die Gesellschaft geltenden Anlage- und Kreditaufnahme - befug nisse bzw. -beschränkungen grundsätzlich beachtet hat. Edinburgh National Westminster Bank Plc 12. November 2015 Trustee and Depositary Services AUSFÜHRLICHER JAHRESBERICHT UND GEPRÜFTER ABSCHLUSS September

6 Bericht des unabhängigen Rechnungsprüfers Bericht des unabhängigen Rechnungs - prüfers an die Anteilseigner des M&G Optimal Income Fund Wir haben den Abschluss des M&G Optimal Income Fund ( die Gesellschaft ) für das Berichtsjahr zum 30. September 2015, bestehend aus der Aufstellung des Gesamtertrags, der Entwicklung des den Anteils eignern zuzurechnenden Nettovermögens, der Bilanz, den dazu gehörigen Erläuterungen 1 bis 12 und der Aus - schüttungs übersicht, geprüft. Die Rechnungslegung erfolgte nach geltendem Recht und den im Vereinigten Königreich geltenden Rechnungs legungs vorschriften (United Kingdom Generally Accepted Accounting Practice). Dieser Bericht wurde gemäß Absatz des von der Financial Conduct Authority veröffentlichten Collective Investment Schemes sourcebook ausschließlich für die Gesellschafter der Gesellschaft als Ganzes erstellt. Unsere Prüfung dient allein dem Zweck der Weiter gabe von Informationen an die Gesell schafter der Gesellschaft, zu der wir im Rahmen des Prüfungsberichts verpflichtet sind. Soweit dies gesetzlich möglich ist, über nehmen wir für die Durchführung unserer Prüfung, für diesen Bericht bzw. für Meinungen, die wir abgegeben haben, ausschließlich gegen über der Gesellschaft und den Gesellschaftern der Gesellschaft als Ganzes die Verantwortung. Jeweilige Verantwortlichkeiten des bevollmächtigten Verwalters und des Rechnungsprüfers Wie unter den Aufgaben des bevollmächtigten Verwalters auf Seite 2 im Einzelnen dargelegt, ist der bevollmächtigte Verwalter für die Erstellung des Abschlusses verantwortlich und hat dabei sicher - zustellen, dass dieser ein den tatsächlichen Verhältnissen ent - sprechendes Bild vermittelt. In unserer Verantwortlichkeit liegt es, den Abschluss zu prüfen und diesem in Übereinstimmung mit geltendem Recht und international anerkannten Prüfungsgrundsätzen (Vereinigtes Königreich und Irland) ein Testat zu erteilen. Laut dieser Grundsätze haben wir den ethischen Standards für Rechnungsprüfer des Aufsichtsgremiums für die Wirtschafts prüfungspraxis ( Auditing Practices Board s Ethical Standards for Auditors ) gerecht zu werden. unrichtig erscheinen bzw. von diesen Erkenntnissen in wesentlicher Hinsicht abweichen. Falls wir offensichtlich falsche Darstellungen oder signifikante Abweichungen vom Abschluss feststellen, prüfen wir mögliche Folgen für unseren Bericht. Beurteilung des Abschlusses Unserer Ansicht nach vermittelt der vorliegende Abschluss: ein angemessenes Bild der Finanzlage der Gesellschaft zum 30. September 2015 sowie der Nettoerlös und Nettoverluste aus dem Anlagevermögen der Gesellschaft in diesem Geschäftsjahr und wurde ordnungsgemäß und in Übereinstimmung mit den im Ver - einigten Königreich geltenden Rechnungslegungsvorschriften (United Kingdom Generally Accepted Accounting Practice) erstellt. Beurteilung sonstiger in den Vorschriften des Collective Investment Schemes sourcebook der Financial Conduct Authority vorgeschriebener Sachverhalte Unserer Ansicht nach: wurde der Abschluss ordnungsgemäß und in Übereinstimmung mit den Bewertungsvorschriften für Investmentfonds ( Statement of Recommended Practice for Authorised Funds ), den Vorschriften des Collective Investment Schemes sourcebook der Financial Conduct Authority und der Satzung der Gesellschaft erstellt; stimmen die Informationen im Bericht des bevollmächtigten Verwalters über den Abrechnungszeitraum, für den der Abschluss erstellt wurde, mit dem Abschluss überein; gibt es keine Hinweise dafür, dass keine ordnungsgemäßen Auf - zeichnungen für die Rechnungslegung geführt wurden oder dass der Abschluss nicht mit diesen Aufzeichnungen übereinstimmt; haben wir alle Informationen und Erklärungen erhalten, die nach unserem besten Wissen und Gewissen zur Durchführung unserer Prüfung notwendig sind. 4 Umfang der Abschlussprüfung Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Einholung von Belegen für Zahlen und Angaben im Abschluss, damit mit entsprechender Sicher heit erkannt werden kann, ob der Abschluss frei von wesentlichen Fehlern ist, ganz gleich, ob diese durch Betrug oder Irr tum ent standen sind. Dies umfasst folgende Beurteilungen: ob die angewandten Bilanzierungsund Bewertungsmethoden im Hinblick auf die Lage der Gesellschaft an gemessen sind, konsequent angewendet und an gemessen aus - gewiesen wurden; die Angemessenheit der wesentlichen kauf - männischen Bewertungen des bevollmächtigten Verwalters und die Gesamt darstellung des Abschlusses. Darüber hinaus nehmen wir alle im Jahresbericht und Abschluss enthaltenen finanziellen und nicht finanziellen Informationen zur Kenntnis, um signifikante Abweichungen von dem geprüften Abschluss sowie solche Informationen identifizieren zu können, die vor dem Hinter grund der von uns im Rahmen der Abschlussprüfung gewonnenen Erkenntnisse in wesentlicher Hinsicht AUSFÜHRLICHER JAHRESBERICHT UND GEPRÜFTER ABSCHLUSS September 2015 Edinburgh Ernst & Young LLP 12. November 2015 Statutory Auditor Der Abschluss wird unter einer Webseite von M&G Securities Limited und M&G Financial Services Limited (M&G) veröffentlicht. Die Pflege und inhalt - liche Richtigkeit der von M&G unterhaltenen Webseite unterliegt der Verantwortung der Geschäftsleitung. Bei den durch die Rechnungsprüfer durchgeführten Prüfungen werden diese Sachverhalte nicht in Betracht gezogen. Demzufolge übernehmen die Rechnungsprüfer keine Verantwortung für Änderungen, die am Abschluss seit seiner erstmaligen Veröffentlichung auf der Webseite vorgenommen wurden. Die im Vereinigten Königreich für die Erstellung und Zurverfügungstellung von Abschlüssen geltende Gesetzgebung kann von gesetzlichen Bestimmungen in anderen Ländern abweichen. Der vorliegende Jahresbericht wurde aus dem Abschluss des Unternehmens übernommen und anschließend übersetzt. Der Abschluss wurde in englischer Sprache erstellt und von Ernst & Young LLP entsprechend der oben wiedergegebenen bzw. übersetzten Beurteilung geprüft. Ernst & Young LLP nimmt weder Stellung dazu, ob der Inhalt ordnungsgemäß aus dem geprüften Abschluss übernommen wurde, noch wird eine Aussage über die Richtigkeit der Übersetzung gemacht.

7 Anlageziel Der Fonds ist bestrebt, den Anteilinhabern eine Gesamtrendite (bestehend aus Ertrag und Kapitalwachstum) zu bieten, indem er sich an den Anlagemärkten so positioniert, dass er optimale Ertrags - zuflüsse erzielt. Anlagepolitik Der Fonds beabsichtigt den Anlegern eine Gesamtrendite (bestehend aus Ertrag und Kapitalwachstum) über strategische Vermögens auf - teilung und spezifische Aktienauswahl zu bieten. Der Fonds legt mindestens 50 % in Schuldinstrumenten an, darf jedoch eben falls in anderen Vermögenswerten, einschliesslich Kollektiv investitions - projekten, Geldmarktinstrumenten, Barmitteln, bar mittel ähnliche Werte, Einlagen, Aktien und Derivaten anlegen. Derivate dürfen sowohl zu Anlage zwecken als auch zu Zwecken der effizienten Portfolio ver waltung verwendet werden. Das Engagement des Fonds in festverzinslichen Wertpapieren kann durch den Einsatz von Derivaten erfolgen. In Verbindung mit einem derartigen Einsatz werden Sicherheiten hinterlegt, um das Risiko zu mildern, dass ein Kontrahent mit seinen Verpflichtungen in Verzug gerät oder insolvent wird. Beim Liquiditäts- und Ausfallrisikomanagement sowie zur Reduzierung der Marktrisiken ist die Portfolio-Diversifizierung von entscheidender Bedeutung. Risikomessung und Risikomanagement sind fester Bestandteil des Investmentprozesses. Die Grundsätze des Risikomanagements sind in Erläuterung 2 im Abschnitt Erläuterungen zum Abschluss dargelegt. Die nachstehende Tabelle zeigt die mit dem Fonds assoziierte Risiko - klasse basierend auf der auf Pfund Sterling lautenden Anteils klasse A. Investmentansatz Der M&G Optimal Income Fund ist ein flexibler Anleihefonds, der die Anlage in einer breiten Palette von festverzinslichen Vermögens - werten ermöglicht, unter denen der Fondsmanager nach Value- Gesichts punkten eine entsprechende Auswahl trifft. Der Investmentansatz beginnt mit einer Top-down-Bewertung der makroökonomischen Bedingungen, einschließlich der zu erwartenden Entwicklung des Wachstums, der Inflation und der Zinsen. Auf der Grundlage dieser Analyse wird dann die Durationspositionierung des Fonds und die Asset-Allokation in den verschieden Anleiheklassen festgelegt. Die Auswahl der einzelnen Titel wird in Zusammenarbeit mit dem hauseigenen M&G- Kreditanalystenteam durchgeführt, das zur Ergänzung der Beurteilung des Fondsmanagers eine Bottom-up-Analyse der Märkte für Unternehmensanleihen beisteuert. Es gibt keine Obergrenze in Bezug auf die Anzahl der Staatsanleihen, Investment-Grade-Anleihen oder Hochzinsanleihen, die im Portfolio gehalten werden können. Der Fonds kann auch in andere Vermögenswerte, wie Barmittel, Aktien und Derivate investieren. Derivate dürfen sowohl zu Anlagezwecken als auch zu Zwecken der effizienten Portfolioverwaltung verwendet werden. Risikoprofil Der Fonds ist ein flexibler Anleihenfonds, der in eine Reihe fest verzins - licher Wertpapiere investiert. Daneben kann das Portfolio zu bis zu 20 % in Aktien angelegt sein, wenn diese nach Ansicht des Fonds - managers ein besseres Wertpotenzial haben als Anleihen. Daher unterliegt der Fonds der Kursvolatilität der globalen Anleihe- und Aktienmärkte sowie der Wertentwicklung der jeweiligen Unter nehmen. Der Fonds ist zudem Wechselkursschwankungen ausgesetzt. Es gibt keine Obergrenze in Bezug auf die Anzahl der Staatsanleihen, Investment-Grade-Anleihen oder Hochzinsanleihen, die im Portfolio ge halten werden können. Während Staatsanleihen und Investment- Grade-Anleihen in der Regel hochliquide Assets sind, die sich normaler weise relativ leicht kaufen und verkaufen lassen, sind hochverzinsliche Unternehmensanleihen risikoreichere Assets, die bei schwieriger Marktlage eine gewisse Illiquidität erleben können. Das Aktienengagement des Fonds betrifft in der Regel große Unter - nehmen, deren Aktien sich normalerweise relativ leicht kaufen und verkaufen lassen. Die vorstehende Risikoklasse: basiert auf dem Ausmaß der Wertschwankungen des Fonds in der Vergangenheit. Da diese Angabe auf historischen Daten beruht, ist sie nicht zwangsläufig ein zuverlässiger Hinweis auf das zukünftige Risikoprofil des Fonds. kann nicht garantiert werden und kann sich im Laufe der Zeit ändern. Die niedrigste Risikoklasse bedeutet nicht risikofrei. hat sich während des Berichtszeitraums nicht geändert. Investment-Überblick Zum 1. Oktober 2015, für das Geschäftsjahr zum 30. September 2015 Investmentperformance In den zwölf Berichtsmonaten lieferten alle Anteilsklassen des M&G Optimal Income Fund eine negative Gesamtrendite (Wert - entwicklung des Kapitals bei Wiederanlage der Nettoerträge). Der Fonds blieb hinter seiner Vergleichsgruppe, die aus vergleichbaren Anleihen fonds besteht, zurück. Die unterdurchschnittliche Wertentwicklung wurde zum Teil dadurch verursacht, dass die Preisbildungsgrundlage des Fonds im zwölfmonatigen Berichtszeitraum um 57 Basispunkte nach unten geändert wurde [a]. Der Großteil der Portfoliobestände des M&G Optimal Income Fund verteilt sich auf hochwertige Unternehmensanleihen (sogenannte Investment-Grade-Anleihen), hochrentierliche Unternehmensanleihen (auch Hochzinsanleihen oder Hochprozenter genannt) und Staats - anleihen. Anleihen sind Kredite in Form von Wertpapieren, die in der Regel von einer Regierung (Staatsanleihe) oder einem Unter nehmen (Unternehmensanleihe) begeben werden. Sie ver briefen einen Rückzahlungsanspruch sowie üblicherweise Zins zahlungen in bestimmter Höhe für eine festgelegte Laufzeit als Ent gelt für die Kapitalüberlassung. Hochrentierliche Unter nehmens anleihen werden von Unternehmen begeben, die eine geringe Bonitäts bewertung durch eine anerkannte Rating agentur haben. Bei solchen Anleihen besteht ein höheres Risiko, dass der Emittent seinen Zahlungspflichten nicht nachkommen kann, als bei fest ver zinslichen Wertpapieren besserer Qualität d. h. mit höherer Bonitätsbewertung. Dafür bieten sie jedoch das Potenzial für höhere Renditen. AUSFÜHRLICHER JAHRESBERICHT UND GEPRÜFTER ABSCHLUSS September

8 Investment-Überblick (Fortsetzung) Investmentperformance (Fortsetzung) Der Berichtszeitraum lässt sich grob in zwei unterschiedliche Phasen unterteilen. So wurde in den ersten sechs Monaten die starke Nachfrage nach Staatsanleihen führender Industrieländer, die als sichere Häfen empfunden werden, durch Bedenken hinsichtlich einer stockenden Entwicklung der globalen Wirtschaft angetrieben. Die robuste Wertentwicklung der Investment-Grade-Anleihemärkte wurde durch die steigenden Staatsanleihenkurse unterstützt. Im Februar wurde dieser Trend jedoch durch das Zusammenspiel verschiedener Faktoren gestört. Den anhaltenden weltweiten Deflationssorgen standen im März robustere Wirtschaftsdaten aus den USA und positive politische Maßnahmen zahlreicher weltweiter Zentralbanken gegenüber. Die Renditen führender Staatsanleihen entwickelten sich allmählich auseinander, Unternehmensanleihen zeigten jedoch eine gute Wertentwicklung. (Die Anleihenrendite bezeichnet die mit einem festverzinslichen Wertpapier erzielte Verzinsung, die in der Regel als jährlicher Prozentsatz der Anlagekosten, des aktuellen Marktwerts oder des Nennwerts ausgedrückt wird. Sie entwickelt sich in der Regel gegenläufig zu den Anleihekursen.) In der zweiten Hälfte des Berichtszeitraums erlebten die Märkte eine höhere Volatilität. Da die Anleihenkurse nachgaben, stiegen die Renditen führender Staatsanleihen ab Mitte April allgemein an und erreichten innerhalb von nur zwei Monaten wieder das Niveau von Oktober Dies wirkte sich negativ auf Unternehmensanleihen aus, da der Kreditspread (d. h. der Renditeunterschied zwischen Unter nehmens- und Staatsanleihen) breiter wurde. Der Ausverkauf durch die Anleger, d. h. der kurzfristige Verkauf recht hoher Volumina, lässt sich auf eine Reihe von Faktoren zurückführen. Solidere Inflationsdaten in Europa und sehr robuste Arbeits markt - zahlen in den USA wiesen auf eine globale Konjunktur erholung hin und wurden als Zeichen dafür gewertet, dass es in diesem Jahr möglicherweise doch noch zu einer Leitzinserhöhung kommt. Dies veranlasste die Anleger dazu, die extrem hohen Bewertungen führender Staatsanleihen kritischer zu betrachten. Ab Juli herrschte aufgrund von Bedenken hinsichtlich einer Abkühlung der chinesischen Wirtschaft und der sinkenden Roh stoff - preise jedoch wieder eine negative Stimmung. Die asiatischen Aktienmärkte erlitten eine Reihe extremer Ausverkäufe, die sich weltweit auf alle führenden Märkte einschließlich der Märkte für Unternehmensanleihen auswirkten. Durch eine erneute Flucht hin zu sicheren Häfen wurden die Renditen von Staatsanleihen nach unten gedrückt und die Kreditspreads wurden noch weiter. In der ersten Hälfte des Berichtszeitraums wurde die Wert - entwicklung des Fonds durch die Tatsache gebremst, dass wir bei der Portfoliokonstruktion davon ausgegangen waren, dass Staats - anleihen eine schlechtere Performance liefern würden als Unter - nehmensanleihen. In der zweiten Hälfte des Berichtszeitraums erwies sich diese Ausrichtung dann jedoch angesichts der stark schwankenden Staatsanleiherenditen als hilfreich. Investmentaktivitäten Im Laufe des Berichtszeitraums passten wir die Portfolioausrichtung des Fonds entsprechend der von uns erwarteten Zins- und Kreditrisikoentwicklung an (das Kreditrisiko bezieht sich auf die Fähigkeit der Unternehmen, ihre Schulden zurückzahlen zu können). Zu den entscheidenden Faktoren für die Wertentwicklung eines Anleihenfonds zählt die Tatsache, dass die Portfolioempfindlichkeit gegenüber Zinsänderungen in einer Volkswirtschaft nach oben und unten variiert werden kann. Man spricht in diesem Zusammenhang von der Duration des Fonds. In den letzten zwölf Monaten konzentrierte sich unsere Investmentaktivität in erster Linie auf dieses Merkmal. Im Berichtszeitraum blieb die Duration weitgehend unverändert und wurde nur leicht von 3,14 Jahren auf 2,44 Jahre reduziert. Somit hat der Fonds eine kürzere Duration als sein Vergleichsindex. Hintergrund dieser Durationsausrichtung ist unsere Einschätzung, dass sich die Konjunkturerholung weltweit und insbesondere in den USA und im Vereinigten Königreich verstärkt und infolgedessen bald mit Zinserhöhungen zu rechnen sein dürfte. Im Berichtszeitraum wurden keine wesentlichen Veränderungen an der Assetallokation des Portfolios vorgenommen. Das Engagement in Investment-Grade-Anleihen wurde zwar leicht zurückgefahren, diese Assetklasse ist jedoch nach wie vor am stärksten gewichtet und macht mehr als die Hälfte des Fondsvermögens aus. Die Gewichtung von Hochzinsanleihen blieb unverändert. Sie entspricht etwas mehr als einem Viertel des Fondsvermögens. Staatsanleihen sind ähnlich stark gewichtet. Das Engagement in Aktien ging auf einen nur noch geringen Anteil zurück. Auf Sektorebene besteht das stärkste Engagement in Anleihen von Finanz- und Telekommunikations unternehmen. Was die spezifischen Transaktionen anbelangt, so bieten unserer Ansicht nach auf den US-Dollar lautende Anleihen mit längeren Laufzeiten (Anleihen mit einer Laufzeit von mehr als 20 Jahren bis zur Endfälligkeit) weiterhin ein besseres Wertpotenzial als Anleihen mit kürzeren Laufzeiten (Anleihen mit einer Laufzeit von weniger als 10 Jahren), die auf andere Währungen lauten. Wir reduzierten das Engagement in Anleihen mit kurzen Laufzeiten z. B. von Microsoft und Novartis und erhöhten die Gewichtung von Anleihen mit längeren Laufzeiten von Telefonica, Walmart und BT, die unserer Ansicht nach ein gutes Wertpotenzial bieten. Ausblick Angetrieben durch die USA sind die Weltwirtschaftsaussichten positiv. Unterstützt wird diese Entwicklung zudem durch den Ankurbelungs effekt, der vom schwachen Ölpreis ausgeht. In Europa scheint sich die Wirtschaft zu stabilisieren. Die chinesische Konjunktur abkühlung dürfte unseres Erachtens keinen wesentlichen Einfluss auf das globale Wachstum haben. Wir sind der Meinung, dass die US-Notenbank Fed und die Bank of England angesichts der starken jüngsten Beschäftigungszahlen und der Verzögerung, mit der eine geldpolitische Änderung ihre Wirkung entfaltet, in der nächsten Zeit auf die Erholung der US- bzw. der britischen Wirtschaft reagieren müssen. Wir rechnen daher auf kurze Sicht mit einer US-Zinserhöhung und im Anschluss mit einer Erhöhung des britischen Leitzinses. Um die europäische Wirtschaft ist es unserer Ansicht nach besser bestellt, als vom Markt allgemein angenommen wird. Nach Jahren der lockeren Geldpolitik könnte es hier eine Trendwende geben. Nach der Finanzkrise hat die europäische Politik nur langsam reagiert, und einige Mitgliedsländer der Eurozone insbesondere die Rand - länder haben angesichts hoher Staatsverschuldung und Arbeits - losen zahlen mit ernsthaften Problemen zu kämpfen. Seit Ende 2014 haben sich die Wirtschaftsdaten jedoch verbessert und es gibt klare Anzeichen für eine Stabilisierung der europäischen Wirtschaft. 6 AUSFÜHRLICHER JAHRESBERICHT UND GEPRÜFTER ABSCHLUSS September 2015

9 Investment-Überblick (Fortsetzung) Klassifizierung der Anlagewerte Ausblick (Fortsetzung) Angesichts dieser Einschätzungen ist das Portfolio in Bezug auf das Zins risiko defensiv ausgerichtet. Wir sind nach wie vor überzeugt, dass die Renditen von Staatsanleihen überbewertet sind und von ihrem jetzigen Niveau aus allmählich steigen werden. Andererseits dürfte das verbesserte Wirtschaftsumfeld die Unternehmen und in der Folge die Bewertungen von Unternehmensanleihen unter - stützen. Die derzeitigen Bewertungen bieten unserer Ansicht nach eine angemessene Risikoentschädigung und sind seit Ende 2013 trotz des verbesserten Wirtschaftsumfelds weitgehend unverändert geblieben. Das lässt darauf schließen, dass sie steigen könnten. Bei Anleihen mit Investment-Grade-Status favorisieren wir auf den US-Dollar und das Pfund Sterling lautende Titel gegenüber solchen, die auf den Euro lauten. Besonders gutes Wertpotenzial bieten unserer Ansicht nach US-Dollar-Anleihen mit langen Laufzeiten. Hoch zins anleihen bewerten wir auf Einzelfallbasis nach wie vor positiv. Gegenwärtig tragen die lockereren Kreditvergabestandards zu niedrigeren Ausfallraten bei, was ein wesentlicher Antriebsfaktor für die Bewertung von Hochprozentern ist. (Die Ausfallrate be - zeichnet den Anteil der Kreditnehmer, die ihren Zinszahlungs- oder Kapitalrückzahlungspflichten nicht nachkommen). Vor dem Hintergrund der derzeitigen Niedrigzinsumgebung dürfte die Assetklasse zudem von der anhaltend starken Nachfrage nach hochrentierlichen Vermögenswerten profitieren. Richard Woolnough Fondsmanager Mitarbeiter von M&G Limited, einem verbundenen Unternehmen der M&G Securities Limited. Aktien Nicht wandelbare Vorzugsaktien Anleihen mit Rating AAA Anleihen mit Rating AA Anleihen mit Rating A Anleihen mit Rating BBB Anleihen mit Rating BB Anleihen mit Rating B Anleihen mit Rating CCC Anleihen mit Rating CC Anleihen mit Rating D Anleihen ohne Rating -0,88 % Devisenterminkontrakte -0,17 % -0,22 % Zinsterminkontrakte Credit Default Swaps Anleihen mit Rating AAA [a] Devisenterminkontrakte für die Absicherung von Anteilklassen -1,89 % % des Fondswerts (den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen) 0,16 % 2,41 % 0,03 % 0,10 % 4,56 % 5,24 % 9,73 % 11,61 % 10,12 % 9,09 % 4,32 % 5,35 % 0,25 % 0,36 % 0,00 % 0,01 % 0,06 % 0,07 % 5,14 % 6,76 % 0,01 % 0,49 % 0,82 % 2,41 % 0,79 % 0,89 % [a] Nicht gebundene Liquiditätsüberschüsse werden in mit AAA bewerteten Geldmarktfonds angelegt, um das Kontrahentenrisiko zu mindern. 29,32 % 29,20 % 32,15 % 28,48 % [a] Seit Oktober 2005 wird beim Anteilspreis der M&G-Fonds die sogenannte Swinging-Methode angewandt. Bei dieser Methode wird eine Verwässerungs - anpassung vorgenommen, um die bestehenden Anteilseigner vor einer Verwässerung des Anteilspreises zu schützen, die sich beim großvolumigen Kauf oder Verkauf von Anteilen ergeben kann. Die Anpassung hat ein Abweichen des Handelskurses vom Mittelkurs nach unten oder oben hin zur Folge, was auch als Swinging bezeichnet wird. Im Berichtszeitraum wurde der Handelskurs vom Mittelkurs nach unten hin angepasst, was sich auf die Wertentwicklung des Fonds auswirkte. Bitte beachten Sie, dass die in diesem Bericht geäußerten Meinungen nicht als Empfehlung oder Beratung im Hinblick auf die Performance des Fonds oder der im Fonds gehaltenen Wertpapiere aufzufassen sind. Wenn Sie eine Beratung darüber benötigen, ob eine bestimmte Anlage in Ihrer persönlichen Situation zu empfehlen ist, wenden Sie sich bitte an einen Finanzberater. 30. September September 2014 Quelle: M&G AUSFÜHRLICHER JAHRESBERICHT UND GEPRÜFTER ABSCHLUSS September

10 Fonds-Statistik Die Performance in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Performance. Der Wert von Anlagen und die mit ihnen erzielten Erträge können schwanken, wodurch der Fondspreis fallen oder steigen kann und Sie Ihren ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht zurückerhalten. Performance seit Auflegung Um einen Überblick über die Performance zu liefern, die der Fonds seit seiner Auflegung erzielt hat, zeigt die nachfolgende Grafik die Gesamt - rendite der Pfund Sterling-Anteilsklasse A (Thesaurierungs anteile) Dezember 2006 = 100, monatliche Entwicklung Stand: 1. Oktober Pfund Sterling-Anteilsklasse A (Thesaurierungsanteile)* * Wiederanlage des Nettoertrags Quelle: M&G Ausschüttungstermine und Informationen zum Fonds Art der Ausschüttung Ex-Dividende Auszahlung Zwischenausschüttung Geschäftsjahresende Monatliche Anteilsklassen 1. Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Geschäftsjahresende Endausschüttung Auss. Thes. Laufende Kosten [b] [a] [a] Euro % % Klasse A-H 15, ,5083 1,43 1,43 Klasse B-H 8,9740 8,9743 1,93 [c] entf. Klasse C-H 21, ,0914 0,93 0,93 Singapur-Dollar % % Klasse A-H entf. 9,5198 1,42 [c] entf. Klasse A-H M 1,4968 entf. 1,42 [c] entf. Klasse C-H entf. 12,1440 0,92 [c] entf. Pfund Sterling p p % % Klasse A 1,0748 1,4008 1,41 1,41 Klasse I 1,3628 1,8380 0,91 0,91 Klasse R 0,9468 0,9992 1,16 1,16 Klasse X 0,9264 1,1952 1,66 1,66 Schweizer Franken % % Klasse A-H 10, ,6711 1,43 1,43 Klasse C-H 13, ,7574 0,93 0,93 US-Dollar % % Klasse A-H 12, ,4619 1,43 1,43 Klasse A-H M 1,5060 entf. 1,42 [c] entf. Klasse C-H 15, ,2419 0,93 0,93 [a] Datum, an dem der Betrag der Endausschüttung an die Anteilseigner von Ausschüttungs anteilen ausbezahlt bzw. den Anteilseignern von Thesaurierungs - anteilen gutgeschrieben wird. [b] Die laufenden Kosten bezeichnen das Verhältnis zwischen den jeweiligen offenzulegenden annualisierten Kosten jeder Anteilsklasse im jüngsten Berichts - zeitraum und dem durchschnittlichen Nettoinventarwert der Anteilsklasse im selben Zeitraum. [c] Bei den hier angegebenen laufenden Kosten handelt es sich um geschätzte Kosten, da die Anteilsklasse seit weniger als einem vollen Geschäftsjahr besteht. Aufgelaufene Erträge aus verzinslichen Wertpapieren werden auf Basis der effektiven Rendite ausgeschüttet. Die Tabelle auf Seite 9 zeigt die jährliche Gesamtrendite für den Zeitraum. Berechnet auf Preis-Preis-Basis mit Wiederanlage der Erträge. 8 AUSFÜHRLICHER JAHRESBERICHT UND GEPRÜFTER ABSCHLUSS September 2015

11 ein Jahr drei Jahre fünf Jahre seit Auflegung % [b] % p.a. % p.a. % p.a. Euro [c] Klasse A-H -1,6 +4,0 +5,6 +7,2 [d] Klasse B-H entf. entf. entf. -1,2 [e] Klasse C-H -1,1 +4,5 +6,2 +7,8 [d] Singapur-Dollar [c] Klasse A-H entf. entf. entf. -2,6 [f] Klasse A-H M entf. entf. entf. -1,9 [f] Klasse C-H entf. entf. entf. -2,1 [f] Pfund Sterling [g] Klasse A -1,2 +4,2 +5,6 +7,2 [h] Klasse I -0,8 +4,6 +6,0 +7,6 [h] Klasse R -1,0 +4,4 entf. +4,9 [i] Klasse X -1,4 +4,0 +5,4 +7,0 [h] Schweizer Franken [c] Klasse A-H -2,2 +3,7 entf. +3,8 [j] Klasse C-H -1,8 +4,2 entf. +4,3 [j] US-Dollar [c] Klasse A-H -1,2 +4,2 +5,9 +5,9 [k] Klasse A-H M entf. entf. entf. -2,2 [f] Klasse C-H -0,7 +4,8 +6,5 +6,5 [k] [a] Der M&G Optimal Income Fund entstand am 2. Dezember 2008 durch Abspaltung aus M&G Investment Funds (6). [b] Auf absoluter Basis. [c] Bid-to-Bid, bei Wiederanlage des Bruttoertrags. [d] 20. April 2007, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse. [e] 11. September 2015, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse. Auf absoluter Basis. [f] 16. Januar 2015, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse. Auf absoluter Basis. [g] Bid-to-Bid, bei Wiederanlage des Nettoertrags. [h] 8. Dezember 2006, das Auflegungsdatum des zuvorbestehenden OEIC-Teilfonds. [I] [j] Fonds-Statistik 3. August 2012, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse. 28. September 2012, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse. [k] 1. Oktober 2010, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse. Fondsperformance Nettoinventarwert Nettoinventarwert Entw. des je Anteil zum je Anteil zum Nettoinventarwertes in % Auss. Thes. Auss. Thes. Auss. Thes. Euro EUR EUR EUR EUR % % Klasse A-H 17, , , ,2469-2,93-1,00 Klasse B-H 9,7876 9,8773 entf. entf. entf. entf. Klasse C-H 18, , , ,0347-3,04-0,55 Singapur-Dollar SGD SGD SGD SGD % % Klasse A-H entf. 9,8111 entf. entf. entf. entf. Klasse A-H M 9,6762 entf. entf. entf. entf. entf. Klasse C-H entf. 9,8433 entf. entf. entf. entf. Pfund Sterling p p p p % % Klasse A 140,09 185,07 143,29 186,31-2,23-0,67 Klasse I 140,07 191,26 143,28 191,79-2,24-0,28 Klasse R 108,87 116,20 111,37 116,76-2,24-0,48 Klasse X 140,00 181,72 143,21 183,28-2,24-0,85 Fondsperformance (Fortsetzung) Nettoinventarwert Nettoinventarwert Entw. des je Anteil zum je Anteil zum Nettoinventarwertes in % Auss. Thes. Auss. Thes. Auss. Thes. Schweizer Franken CHF CHF CHF CHF % % Klasse A-H 10, ,1962 entf. 11,3853 entf. -1,66 Klasse C-H 11, ,3582 entf. 11,4955 entf. -1,19 US-Dollar USD USD USD USD % % Klasse A-H 12, , , ,4091-2,52-0,67 Klasse A-H M 9,6415 entf. entf. entf. entf. entf. Klasse C-H 13, , , ,6926-2,59-0,18 Jährliche Performance (über 5 Jahre, bis September) Von Bis % % % % % Pfund Sterling Klasse A -1,1 6,3 7,4 14,6 1,1 Quelle: Morningstar, Inc., Bid-to-Bid, bei Wiederanlage des Nettoertrags. Kurse Kalenderjahr Ausschüttungsanteile Thesaurierungsanteile Höchstkurs Niedrigstkurs Höchstkurs Niedrigstkurs Euro (brutto) EUR EUR EUR EUR Klasse A-H 2010 entf. entf. 13, , entf. entf. 14, , entf. entf. 16, , ,4499 [a] 16,9458 [a] 17, , , , , , [b] 18, , , ,0603 Klasse B-H 2015 [b] [c] 10,0000 9, ,0000 9,8752 Klasse C-H 2010 entf. entf. 14, , entf. entf. 15, , entf. entf. 17, , entf. entf. 18, , ,2840 [d] 18,8020 [d] 19, , [b] 19, , , ,9263 Singapur-Dollar (brutto) SGD SGD SGD SGD Klasse A-H 2015 [b] [e] entf. entf. 10,0968 9,8091 Klasse A-H M 2015 [b] [e] 10,0839 9,6816 entf. entf. Klasse C-H 2015 [b] [e] entf. entf. 10,1054 9,8406 Pfund Sterling (netto) p p p p Klasse A ,19 115,51 143,45 130, ,16 116,84 149,50 140, ,73 122,93 168,33 148, ,49 134,13 180,35 168, ,58 141,49 189,20 180, [b] 147,24 140,16 191,43 185,03 Klasse I ,40 115,56 145,41 131, ,30 116,81 152,14 142, ,84 123,02 172,11 151, ,61 134,24 185,10 171, ,80 141,62 194,88 185, [b] 147,47 140,14 197,39 191,22 Klasse R 2012 [f] 104,76 100,00 105,13 100, ,01 104,29 112,85 104, ,01 110,02 118,60 112, [b] 114,53 108,92 120,06 116,18 AUSFÜHRLICHER JAHRESBERICHT UND GEPRÜFTER ABSCHLUSS September

12 Klasse X ,01 115,41 142,24 129, ,01 116,78 147,95 139, ,59 122,80 166,20 147, ,33 133,99 177,70 165, ,36 141,34 186,09 177, [b] 147,02 140,07 188,19 181,68 Schweizer Franken (brutto) CHF CHF CHF CHF Klasse A-H 2012 [g] entf. entf. 10, , entf. entf. 11, , entf. entf. 11, , [b] 11,6636 [e] 10,9741 [e] 11, ,1937 Klasse C-H 2012 [g] entf. entf. 10, , entf. entf. 11, , entf. entf. 11, , [b] 11,7916 [e] 11,0724 [e] 11, ,3559 US-Dollar (brutto) USD USD USD USD Klasse A-H 2010 [h] entf. entf. 10,2042 9, entf. entf. 10, , entf. entf. 12, , entf. entf. 12, , ,5891 [d] 13,2903 [d] 13, , [b] 13, , , ,3161 Klasse A-H M 2015 [b] [e] 10,0893 9,6462 entf. entf. Klasse C-H 2010 [h] entf. entf. 10,2064 9, entf. entf. 10, , entf. entf. 12, , entf. entf. 13, , ,8699 [d] 13,5436 [d] 13, , [b] 13, , , ,6650 [a] Vom 12. Juli 2013 (dem Auflegungsdatum der Ausschüttungsanteile). [b] Zum 1. Oktober [c] Vom 11. September 2015 (dem Auflegungsdatum der Anteilsklasse). [d] Vom 8. August 2014 (dem Auflegungsdatum der Ausschüttungsanteile). [e] Vom 16. Januar 2015 (dem Auflegungsdatum der Anteilsklasse). [f] Fonds-Statistik Kurse (Fortsetzung) Kalenderjahr Ausschüttungsanteile Thesaurierungsanteile Höchstkurs Niedrigstkurs Höchstkurs Niedrigstkurs Pfund Sterling (netto) p p p p Vom 3. August 2012 (dem Auflegungsdatum der Anteilsklasse). [g] Vom 28. September 2012 (dem Auflegungsdatum der Anteilsklasse). [h] Vom 1. Oktober 2010 (dem Auflegungsdatum der Anteilsklasse). Erträge Zinserträge Ausschüttung Wiederanlage Kalender- Zwischenaus- Geschäftsjahr schüttung jahresende Gesamt Euro (brutto) Klasse A-H 2010 entf. entf. entf. 59, entf. entf. entf. 59, entf. entf. entf. 59, entf. 21, , , , , , , [a] 20, , , ,2969 Klasse B-H 2015 [a] entf. 8,9740 8,9740 8,9743 Klasse C-H 2010 entf. entf. entf. 67, entf. entf. entf. 56, entf. entf. entf. 69, entf. entf. entf. 51, entf. 28, , , [a] 26, , , ,8877 Singapur-Dollar (brutto) Klasse A-H 2015 [a] entf. entf. entf. 13,5464 Klasse A-H M 2015 [a] 11,7193 1, ,2161 entf. Klasse C-H 2015 [a] entf. entf. entf. 16,9891 Pfund Sterling (netto) p p p p Klasse A ,0940 2,2547 4,3487 4, ,1840 2,0536 4,2376 4, ,1940 1,7800 3,9740 4, ,4088 1,3512 2,7600 3, ,4620 1,3788 2,8408 3, [a] 1,2228 1,0748 2,2976 2,9912 Klasse I ,3240 2,4954 4,8194 5, ,4280 2,2980 4,7260 5, ,4440 2,0400 4,4840 5, ,6784 1,6280 3,3064 4, ,7464 1,6656 3,4120 4, [a] 1,5144 1,3628 2,8772 3,8592 Klasse R 2012 entf. 0,3600 0,3600 0, ,2020 1,1508 2,3528 2, ,2496 1,1792 2,4288 2, [a] 1,0652 0,9468 2,0120 2,1156 Klasse X ,9860 2,1330 4,1190 4, ,0620 1,9280 3,9900 4, ,0680 1,6520 3,7200 4, ,2724 1,2112 2,4836 3, ,3196 1,2316 2,5512 3, [a] 1,0780 0,9264 2,0044 2,5748 Schweizer Franken (brutto) Klasse A-H 2012 entf. entf. entf. null 2013 entf. entf. entf. 25, entf. entf. entf. 28, [a] 12, , , ,5541 Klasse C-H 2012 entf. entf. entf. null 2013 entf. entf. entf. 30, entf. entf. entf. 33, [a] 15, , , , AUSFÜHRLICHER JAHRESBERICHT UND GEPRÜFTER ABSCHLUSS September 2015

13 Fonds-Statistik Erträge (Fortsetzung) Zinserträge Ausschüttung Wiederanlage Kalender- Zwischenaus- Geschäftsjahr schüttung jahresende Gesamt US-Dollar (brutto) Klasse A-H 2011 entf. entf. entf. 43, entf. entf. entf. 43, entf. entf. entf. 30, entf. 15, , , [a] 13, , , ,8274 Klasse A-H M 2015 [a] 11,8286 1, ,3346 entf. Klasse C-H 2011 entf. entf. entf. 48, entf. entf. entf. 49, entf. entf. entf. 37, entf. 18, , , [a] 16, , , ,1931 [a] Zum Geschäftsjahresende: Ex-Ausschüttungstermin 1. Oktober 2015; Auszahlungstermin 30. November Rendite Geschätzte Rendite des Bruttoertrags zum Auss. Thes. Euro % % Klasse A-H 1,87 1,86 Klasse B-H 1,37 1,36 Klasse C-H 2,39 2,36 Singapur-Dollar % % Klasse A-H entf. 1,89 Klasse A-H M 1,89 entf. Klasse C-H entf. 2,39 Pfund Sterling % % Klasse A 1,91 1,89 Klasse I 2,42 2,40 Klasse R 2,16 2,15 Klasse X 1,65 1,64 Schweizer Franken % % Klasse A-H 1,89 1,87 Klasse C-H 2,39 2,36 US-Dollar % % Klasse A-H 1,84 1,82 Klasse A-H M 1,85 entf. Klasse C-H 2,34 2,31 Ausschüttungsrendite: Die Ausschüttungsrendite gibt an, welcher Ertrag über die nächsten zwölf Monate voraussichtlich ausgeschüttet wird, ausgedrückt als Prozent satz des Mittelkurses des Fonds zum jeweils ausgewiesenen Datum. Dies basiert auf einer Momentaufnahme des Portfolios zum betreffenden Datum. In ihr ist kein Ausgabeaufschlag berücksichtigt, und Ausschüttungen können für den Anleger steuerpflichtig sein. Ausschüttungsrendite und zugrunde liegende Rendite werden stets die gleiche Höhe haben. Fondsvermögen Wert je Anteil Anzahl der Anteile Jahr zum Auss. Thes. Auss. Thes. Euro EUR EUR Klasse A-H Sep , , Sep , , Sep , , Klasse B-H Sep ,7876 9, Klasse C-H Sep entf. 17,7897 entf Sep , , Sep , , Singapur-Dollar SGD SGD Klasse A-H Sep entf. 9,8111 entf Klasse A-H M Sep ,6762 entf entf. Klasse C-H Sep entf. 9,8433 entf Pfund Sterling p p Klasse A Sep ,34 175, Sep ,29 186, Sep ,09 185, Klasse I Sep ,33 179, Sep ,28 191, Sep ,07 191, Klasse R Sep ,75 109, Sep ,37 116, Sep ,87 116, Klasse X Sep ,26 172, Sep ,21 183, Sep ,00 181, Schweizer Franken CHF CHF Klasse A-H Sep entf. 10,7078 entf Sep entf. 11,3853 entf Sep , , Klasse C-H Sep entf. 10,7582 entf Sep entf. 11,4955 entf Sep , , US-Dollar USD USD Klasse A-H Sep entf. 12,5719 entf Sep , , Sep , , Klasse A-H M Sep ,6415 entf entf. Klasse C-H Sep entf. 12,7720 entf Sep , , Sep , , Gesantinventarwert des Fonds, netto Jahr zum GBP Sep Sep Sep AUSFÜHRLICHER JAHRESBERICHT UND GEPRÜFTER ABSCHLUSS September

14 Fonds-Statistik Betriebsgebühren und Portfoliotransaktionskosten Nachstehend sind die Zahlungen zur Deckung der laufenden Kapitalanlage- und Fondsmanagementkosten, die sich aus Betriebs - gebühren und Portfoliotransaktionskosten zusammensetzen, erläutert. Betriebsgebühren Die Betriebsgebühren umfassen an M&G und an von M&G unabhängige Anbieter geleistete Zahlungen: Anlagemanagement: An M&G für das Anlagemanagement des Fonds gezahlte Gebühr (auch als jährliche Managementgebühr bezeichnet). Verwaltung: An M&G gezahlte Gebühr für neben dem Anlagemanagement erbrachte administrative Dienstleistungen. Ein etwaiger Überschuss aus dieser Gebühr wird von M&G einbehalten. Absicherung ( Hedging ) von Anteilsklassen: An M&G gezahlte Gebühr für die Währungsabsicherung zur Minimierung des Wechselkursrisikos der Anteilsklasse. Aufsicht und sonstige unabhängige Dienstleistungen: An von M&G unabhängige Anbieter geleistete Zahlungen für Dienstleistungen wie Depotbank-, Hinterlegungs- und Rechnungsprüfungs leistungen. Die Betriebsgebühren umfassen keine Transaktionskosten oder Zutritts- und Austrittsgebühren (auch als Ausgabeaufschläge und Rückgabegebühren bezeichnet). Da die Gebührenstrukturen der Anteilsklassen unterschiedlich sein können, ergeben sich auch unterschiedlich Betriebsgebühren. Die Betriebsgebühren entsprechen den in dem Dokument mit wesent lichen Anlegerinformationen dargelegten laufenden Kosten, sofern die laufenden Kosten nicht auf einer Schätzung basieren, da sich die Betriebs gebühren aufgrund einer wesentlichen Änderung nicht als zuverlässige Grundlage für die Abschätzung des zukünftigen Aufwands eignen. Bei diesem Fonds gibt es keinen Unterschied zwischen den Betriebsgebühren und den laufenden Kosten. Portfoliotransaktionskosten Portfoliotransaktionskosten entstehen einem Fonds beim Kauf und Verkauf von Anlagewerten. Diese Kosten sind je nach Art des Anlagewerts, dessen Marktkapitalisierung, dem Börsensitzland, der Durchführungsart und der Qualität der erbrachten Researchleistungen unterschiedlich. Sie umfassen direkte und indirekte Portfolio - transaktions kosten: Direkte Portfoliotransaktionskosten: Maklerabschlussprovisionen, Steuern und Kosten für den Research durch Makler und andere Anbieter von Research. Indirekte Portfoliotransaktionskosten: Handelsspanne die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis der Anlagewerte des Fonds. Bei einigen Anlagewerten wie z. B. festverzinslichen Wertpapieren gibt es keine direkten Transaktionskosten und es wird nur die Handelsspanne gezahlt. Anlagewerte werden von einem Fonds ge- oder verkauft, wenn Änderungen am Portfolio vorgenommen werden oder um auf Nettomittelzuflüsse oder -abflüsse zu reagieren, die entstehen, wenn Anleger Fondsanteile kaufen oder verkaufen. Zum Schutz bestehender Anteilseigner werden Portfoliotransaktion - skosten, die durch den Kauf und Verkauf von Fondsanteilen durch Anleger entstehen, mittels einer Verwässerungsanpassung des Preises, den sie bezahlen bzw. erhalten, auf diese Investoren umgelegt. Die nachfolgende Tabelle zeigt die vom Fonds gezahlten direkten Portfoliotransaktionskosten vor und nach der jeweiligen Verwässerungsanpassung. Weitere Informationen zu diesem Verfahren finden Sie im Verkaufsprospekt, der kostenlos entweder über unsere Website oder telefonisch bei der M&G- Kundenbetreuung bezogen werden kann. Direkte Portfoliotransaktionskosten [a] Drei-Jahres Durchschnitt % % % % Maklerprovision 0,00 0,01 0,01 0,01 Steuern 0,00 0,00 0,01 0,00 Kosten vor Verwässerungsanpassungen 0,00 0,01 0,02 0,01 Verwässerungsanpassungen [b] 0,00 (0,01) (0,01) (0,01) Direkte Portfoliotransaktionskosten insgesamt 0,00 0,00 0,01 0,00 [a] Durchschnittlicher Nettoinventarwert (in %). [b] In Bezug auf direkte Portfoliotransaktionskosten. Portfolio Fondsbestand Erdöl- und Erdgasproduzenten 0,00 1,17 Automobile und Autoteile 0,11 0, General Motors ,11 Tabak 0,00 0,07 Festnetz-Telekommunikation 0,00 0,17 Banken 0,00 0,69 Lebensversicherungen 0,05 0, MetLife ,05 Software und Computer-Dienstleistungen 0,00 0,31 Nicht wandelbare Vorzugsaktien 0,03 0, Standard Chartered 8,25% Non-cum. Irrd. Pref ,03 Anleihen mit Rating AAA 29,32 29, Abbey National Treasury Services 5,125% , Abbey National Treasury Services FRN , Abbey National Treasury Services FRN , Alba FRN , Arkle Master Issuer Var. Rate 2060 (3,986%) , Bank of Scotland 4,875% , Barclays Bank FRN , Broadgate Financing FRN , Deco 12 M-Hill L FRN , European Investment Bank FRN , European Investment Bank FRN , European Investment Bank FRN , European Investment Bank FRN , European Investment Bank FRN , European Investment Bank FRN ,24 12 AUSFÜHRLICHER JAHRESBERICHT UND GEPRÜFTER ABSCHLUSS September 2015