Hedgefonds die neue Wunderwaffe?

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1 Hedgefonds die neue Wunderwaffe? Hedgefonds versprechen hohe Renditen bei steigenden wie fallenden Märkten. In Deutschland sind nur Dach-Hedgefonds öffentlich zum Vertrieb zugelassen. Hedgefonds nutzen sämtliche Anlageinstrumente, die der Markt bietet. Enttäuscht von den Marktentwicklungen der letzten Jahre wenden sich Privatanleger immer häufiger neu entwickelten Anlageinstrumenten zu. Thema heute: Hedgefonds Hedgefonds: Hedgefonds sind eine spezielle Art von Investmentfonds und gehören zu den alternativen Investments. Diese Gruppe zeichnet sich dadurch aus, dass sie alle Arten von Finanzinstrumenten verwenden kann, darunter auch Derivate wie Optionen oder Futures. Ursprünglich diente der Begriff Hedging zur Absicherung vor unwägbaren Risiken. Mittlerweile werden Hedgefonds aber sowohl bei fallenden als auch steigenden Märkten mit dem Ziel einer hohen Rendite aufgelegt. Hedgefonds-Typen: Relative Value: Profite werden durch Preisunterschiede zwischen verbundenen Wertpapieren erzielt. Beispielsweise kauft der Hedgefondsmanager an einer Börse eine kurzfristig unterbewertete Aktie, um diese zeitgleich an einem anderen Börsenplatz zu einem höheren Kurs zu veräußern. Dabei gibt es drei Subkategorien: Convertible Bond Arbitrage (Preisdifferenzen bei Wandelanleihen) Fixed Income Arbitrage (Preisdifferenzen bei festverzinslichen Wertpapieren) Equity Market Neutral Strategie (Marktrisiko wird gehedgt) Hedgefonds: Volumen und Anzahl Quelle: BVAI Zahlen ab 2002 geschätzt (Inhalte ohne Quellennachweis stammen von den Internetseiten: wikipedia.de, onvista.de, finanztip.de) Seite 1

2 Hedgefonds-Typen: Event Driven: Der Hedgefondsmanager beschäftigt sich mit Unternehmen, die vor einer außergewöhnlichen Situation stehen. Das können Fusionen, Restrukturierungen, Liquidation oder andere besondere Ereignisse in der Firmengeschichte sein. Opportunistic: Der Hauptunterschied der opportunistischen Strategie zu den vorherigen liegt im starken Bezug zu den konjunkturellen Entwicklungen des Markts. Der Fondsmanager versucht, volks- oder betriebswirtschaftlich begründete Kursbewegungen auszunutzen. Multi Manager Strategy: Der Multi Manager Ansatz kombiniert üblicherweise unterschiedliche Hedgefondstypen unter einem Dachfonds. Hedgefonds: Techniken Zulassung: Für den öffentlichen Vertrieb in Deutschland hat der Gesetzgeber ausschließlich Dachfonds zugelassen. Der erste Hedgefonds wurde übrigens im Jahr 1949 von Alfred Winslow Jones gegründet. Quelle: Commerzbank Welche Anlageinstrumente verwenden Hedgefonds? Der Hedgefondsmanager kann Derivate zur Erreichung seiner Ziele verwenden. Außerdem können Hebelwirkungen durch Fremdfinanzierungen (so genannte Leverages) erzielt werden. Daneben hat der Manager die Möglichkeit, einen Leerverkauf einzugehen. Hierbei werden vermeintlich überbewertete Aktien leer verkauft der Manager geht short. Mit anderen Worten: Der Fondsmanager verkauft Aktien, die Ihm zunächst gar nicht gehören, indem er sich diese am Markt gegen Zahlung eines Leihsatzes leiht. Damit sich das Geschäft lohnt, muss der Kurs durch den eigenen Verkauf und der Verkaufsreaktion der anderen Marktteilnehmer sinken. Später kauft der Manager das Papier zum niedrigen Kurs zurück und realisiert auf diese Weise einen Gewinn in einem fallenden Markt. Informieren Sie sich auf der nächsten Seite über die Besonderheiten von Hedgefonds. (Inhalte ohne Quellennachweis stammen von den Internetseiten: onvista.de, wikipedia.de ) Seite 2

3 Unterschiede zu herkömmlichen Anlagen Liquidität: Die Anlage in Hedgefonds ist bei eingeschränkter Liquidität mit zum Teil mehrwöchigen oder gar mehrmonatigen Kündigungsfristen verbunden. Preisinformationen: Hedgefonds müssen in definierten Mindestabständen ihre Preise veröffentlichen. Allerdings gibt es keine einheitliche Datenbank, sondern nur eine Reihe unabhängiger Datenbank-Anbieter. Gebühren: Die maximale Rendite ist das oberste Anlageziel, und somit sind die Gebühren bei Hedgefonds häufig leistungsbezogen. Bis zu 20% des Gewinns können in Rechnung gestellt werden. Domizil: Hedgefonds sind häufig in Off-shore Finanzzentren angesiedelt, damit sie bei der Wahl Ihrer Anlageinstrumente und Strategien möglichst großen Freiraum haben. Natürlich spielt dort auch die steuerliche Behandlung eine große Rolle. Transparenz: Die meisten Hedgefonds liefern nur begrenzte Informationen über ihre Positionen, da sie der Ansicht sind, dass sich ihr Handelsvorsprung verringert, wenn ihre Positionen bekannt sind. Newslink Verkaufsinfo 14. Juni 2005 Für wen eignen sich Hedgefonds? Hedgefonds stellen eine eigene Anlageklasse dar, die unabhängig von den Börsen und Kapitalmärkten positive Erträge generieren kann. Das gute Chancen-Risiko-Profil macht Hedgefonds für einige (spekulative) Anleger interessant. In keinem Fall aber sollte ein Anleger sein gesamtes Vermögen in Hedgefonds investieren. Je nach individueller Risikobereitschaft und Depotstruktur sollte höchstens eine Beimischung erfolgen. Zuvor sollte aber auf jeden Fall ein gründlicher Vergleich von Strategie und Kosten durchgeführt werden. Sicherheitsbewusste Anleger sollten generell andere Anlageformen bevorzugen. (Inhalte ohne Quellennachweis stammen von den Internetseiten: wikipedia.de, finanztip.de, onvista.de, aktuelles-lexikon.de) Seite 3

4 Fidelity Investments * NewsLink Newslink Service * Fidelity Verkaufsinfo Investments * NewsLink Service * Fidelity Investments 14. Juni 2005 Presse Headlines schnell und unkompliziert eine Übersicht der aktuellen Schlagzeilen für Sie. Überwachung wird Run auf Hedgefonds nicht bremsen Quelle: Frankfurter Allgemeine Zeitung online, 20. Mai 2005 Bei Hedgefonds geht zur Zeit die Post ab. Trotz der Partystimmung stellt sich ein Déjà-vu-Erlebnis ein: Die Erfolgsgeschichte der Hedgefonds erinnert sehr stark an die Entwicklung der Investmentfonds. Unruhig wurde der Markt, als kürzlich bekannt wurde, dass einige Hedgefondsstrategien fehlgeschlagen sind. Die Hedgefondsmanager wurden von den Schwankungen bei den Aktien -und Anleihekursen geschwächter Autohersteller kalt erwischt. Rufe nach einer stärkeren Regulierung von Hedgefonds, sollten dennoch das Wachstum nicht bremsen können. Für Alan Greenspan sehen Hedgefonds harten Zeiten entgegen Quelle: Financial Times Deutschland online, 7. Juni 2005 Laut Greenspan habe der Sektor den Weg leichter Gewinne gewählt und könnte nun vor einer Baisse stehen, da auf der Suche nach hohen Gewinnen höhere Risiken eingegangen werden müssten. Das gesamte Finanzsystem könne sich dem Schaden durch eine Schwäche der Hedgefonds nur entziehen, wenn die Banken, die den Fonds Geld leihen, mit ihren Risiken effizient umgingen. 12 Die Hedgefonds Branche wächst 10 Quelle: Der Fonds online, 31. Mai Die weltweite Hedgefondsbranche hat noch viel Luft nach oben. Das verwaltete Volumen könne im Schnitt noch um Prozent wachsen, so das Ergebnis einer Umfrage von der amerikanischen Beratungsgesellschaft 2 Hennesse Group. Schärfere Regeln für Hedgefonds Quelle: Süddeutsche Zeitung, Seite 21, 9. Juni 2005 Die Bundesregierung will Hedgefonds künftig stärker überwachen und strebt internationale Mindeststandards an. Man hat sich zwar gegen eine Stimmrechtsbeschränkung entschieden, aber unverantwortliche Risiken und extrem kurzfristige Gewinnabsichten müssten jedoch verhindert werden Fidelity Investments: Infos über Hedgefonds Seite 4

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