Pension costs are one of the most complex and obscure areas of accounting. 1

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2 1 Einleitung 1.1 Problemstellung und Zielsetzung Pension costs are one of the most complex and obscure areas of accounting. 1 Mit diesem Zitat charakterisiert Sir David Tweedie, ehemaliger Vorsitzender des International Accounting Standards Board (IASB), die Bilanzierung von Pensionszusagen in der Internationalen Rechnungslegung. Die Regelungen zur bilanziellen Abbildung von Pensionszusagen in den International Financial Reporting Standards (IFRS), welche in dem International Accounting Standard (IAS) 19 Employee Benefits kodifiziert sind, werden insbesondere auf Grund der wenig transparenten und unvollständigen bilanziellen Abbildung der von Unternehmen gewährten Pensionszusagen kritisiert. So gelten die nach IAS 19 veröffentlichten Pensionsinformationen selbst für geübte Bilanzleser als hoch komplex, 2 vor allem da die vollständigen Informationen über bestehende Pensionsverpflichtungen nicht wie zu erwarten wäre aus der Bilanz, sondern lediglich aus einer Vielzahl von unübersichtlichen Anhangangaben entnommen werden können. 3 Dies wird beispielsweise am Abschluss der Daimler AG deutlich. Im Jahr 2012 beträgt der Barwert der Pensionsverpflichtungen (Defined Benefit Obligation, DBO) der Daimler AG, bewertet nach den einschlägigen versicherungsmathematischen Regelungen des IAS 19, Mio. EUR; von diesen werden insgesamt Mio. EUR vollständig nicht bilanziell erfasst. In der Bilanz als Verpflichtung ausgewiesen werden lediglich Mio. EUR. 4 Gleichwohl ist anzumerken, dass diese unvollständige bilanzielle Abbildung durch die Überarbeitung des IAS 19 im Jahr 2011 inzwischen zumindest in Teilen behoben wurde. Die Frage, welche Informationen in die primären Rechenwerke des Jahres- oder Konzernjahresabschlusses die Bilanz sowie die Gewinn- und Verlustrechnung eingehen, ist eine zentrale Frage der Rechnungslegung. Nach wie vor beschäftigt diese Fragestellung auch die Standardsetzer. Dies zeigt beispielsweise das Projekt zur Überarbeitung des Conceptual Frameworks der IFRS-Rechnungslegung. Das IASB veröffentlichte im Jahr 2013 ein Diskussionspapier (Discussion Paper, DP), um unter anderem die Frage der Definition von Vermögenswerten und Schulden erneut zu erörtern. Daneben wird auch die Abgrenzung verschiedener Ergebnisgrößen 1 Vgl. IASB (2004), S Vgl. z. B. auch Glaum (2009), S. 276 sowie ähnlich Napier (2009), S Beechy (2009), S. 93 fordert daher etwa Pension measurement and presentation should be transparent visible and understandable. Pension measurements also should be reported on the face of the financial statements and not be buried in complex, multi-page, fine-print notes. 4 Vgl. Daimler AG (2012), S. 233.

3 2 Einleitung thematisiert. 5 In diesem Zusammenhang kommt zugleich dem Ausweis von Vermögenswerten und Schulden eine bedeutende Rolle für die Darstellung der finanziellen Lage eines Unternehmens zu. 6 Gleiches gilt für verschiedene Ergebnisgrößen und der Frage, ob diese in der Gewinn- und Verlustrechnung oder direkt im Eigenkapital zu erfassen sind. 7 Besonders schwierig ist die Beantwortung dieser Fragestellungen bei Bilanzierungssachverhalten, die mit einer hohen Unsicherheit behaftet sind und denen eine komplexe Ausgestaltung zu Grunde liegt. Hierzu zählt die Rechnungslegung für Pensionsverpflichtungen. 8 Auf Grund der Langfristigkeit derartiger Verpflichtungen, der vielfältigen sowie zumeist volatilen Einflussfaktoren, die deren Höhe determinieren, sowie der häufig komplizierten Ausgestaltung von Pensionsplänen ist die Abbildung der Verpflichtungen besonders anspruchsvoll und Gegenstand intensiver Diskussionen. 9 Dazu tragen der sich verändernde Charakter von Pensionszusagen im sozialen Kontext ebenso wie die differierende Ausgestaltung vor dem Hintergrund unterschiedlicher rechtlicher Rahmenbedingungen je nach regulatorischem Umfeld bei. 10 Auch die sachgerechte bilanzielle Behandlung von gegebenenfalls bestehenden Vermögenswerten, die von Unternehmen ausschließlich zum Zweck der Deckung von Pensionsverpflichtungen gehalten werden, ist hierbei nicht unumstritten. 11 Die Beantwortung der Frage nach der adäquaten Bilanzierung von Pensionsplänen wird dabei, ausgehend vom jeweiligen Zweck der Rechnungslegung, in unterschiedlichen Rechnungslegungssystemen anders beantwortet. Im Zuge der Internationalisierung der Rechnungslegung, und insbesondere mit Einführung der verpflichtenden Anwendung der IFRS für Konzernabschlüsse kapitalmarktorientierter, europäischer Unternehmen im Jahr 2005, 12 änderte sich die bilanzielle Abbildung von Pensionsplänen auch für deutsche Unternehmen, die erstmals internationale 5 Vgl. DP/2013/1, 2.6 ff. 6 Vgl. DP/2013/1, 7.14 ff. 7 Vgl. DP/2013/1, 2.37 ff. 8 Vgl. exemplarisch Blake et al. (2008), S Vgl. exemplarisch Napier (2009); DP Pensions (PAAinE); Kessler (2010); Blake et al. (2008); Beechy (2009); Schildbach (1999). 10 Vgl. Napier (2009), S. 231 i. V. m. Glaum (2009), S. 273 f. 11 Vgl. Pellens/Fülbier/Sellhorn (2004), S. 145; Blake et al. (2008), S. 18; Napier (2009), S. 247; Beechy (2009); Dewhirst (1971), S. 369 i. V. m. S. 373; Bagehot (1972), S. 82; Burger/Schellberg (1995), S sowie Bader (2003), S. 23. Beechy (2009), S. 93 formuliert Pension accounting is difficult because of two factors: the large number of long-range estimates that must be made, and the differences between funding and accounting. 12 Vgl. EU-Verordnung Nr. 1606/2002, Art. 4. Für Unternehmen, die bereits zuvor auf Grund einer Kapitalmarktnotierung außerhalb Europas international anerkannte Rechnungslegungsvorschriften anwendeten, gilt eine Übergangsfrist bis 2007, vgl. EU-Verordnung Nr. 1606/2002, Art. 4.

4 Problemstellung und Zielsetzung 3 Bilanzierungsnormen anwenden, signifikant. 13 Eine besondere Rolle spielt hierbei die durch internationale Rechnungslegungsnormen geforderte Saldierung von Pensionsverpflichtungen und separierten Vermögenswerten, die der Deckung dieser Verpflichtungen dienen. 14 Durch die Saldierung dieser Größen wird in der Bilanz lediglich der Teil der Verpflichtungen ausgewiesen, der nicht durch Planvermögenswerte gedeckt ist oder, im Fall eines Planüberschusses, der Teil der Vermögenswerte, dem keine Verpflichtungen gegenüberstehen. Daneben wird auch die Erfassung einzelner Aufwands- und Ertragsbestandteile versicherungsmathematische Gewinne und Verluste direkt im Eigenkapital durch den einschlägigen Standard IAS 19 ermöglicht. Alternativ erlaubten die im Zeitpunkt der verpflichtenden Einführung der IFRS geltenden Normen auch eine verzögerte Erfassung versicherungsmathematischer Gewinne und Verluste. Damit zeugen die Bilanzierungsregelungen für Pensionsverpflichtungen in der Internationalen Rechnungslegung letztlich weniger von einer konzeptionell fundierten Norm als vielmehr von vielfältigen Anpassungen und Kompromissen, welche die Standardsetzer im Laufe der Zeit eingegangen sind, um Rechnungslegungsnormen, die von Erstellern wie Nutzern gleichermaßen akzeptiert werden können, zu entwickeln. 15 Änderungen der Bilanzierungsweise für Pensionsverpflichtungen sind für Unternehmen umso bedeutender, je höher der Anteil von Pensionsverpflichtungen an der Bilanzsumme ist. In Deutschland kommt Pensionszusagen nicht zuletzt als Mittel zur Innenfinanzierung seit der zweiten Hälfte des 20. Jahrhunderts eine hohe Bedeutung zu. 16 Dies ist ein Grund, weshalb Unternehmen hohe Pensionszusagen gewähren und die Auslagerung von Vermögenswerten zur Deckung dieser Verpflichtungen bei Unternehmen in Deutschland traditionell weniger verbreitet ist. Durch die Einführung der Saldierung im Rahmen der Anwendung der US-GAAP oder später der IFRS wird dieses unterschiedliche Finanzierungsverhalten hinsichtlich der gewährten Pensionszusagen bei deutschen Unternehmen offenbar. Ein prominentes Beispiel für mögliche Auswirkungen dieser Unterschiede stellt die Herabstufung des Ratingurteils der ThyssenKrupp AG durch die Ratingagentur Standard & Poor s im Jahr 2003 dar. Grund für diese Anpassung des Ratingurteils 13 Vgl. Stadler/Lobe (2010), S. 9; Jasper/Delvai (2003), S. 389; Feld (2003), S Die Verabschiedung des Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes im Jahr 2009 reduzierte die Unterschiede zwischen den Regelungen des HGB und der IFRS; gleichwohl bestehen nach wie vor Unterschiede zwischen den einschlägigen Bilanzierungsnormen. Für eine Gegenüberstellung der Bilanzierungsnormen für Pensionsverpflichtungen nach HGB und IFRS vgl. z. B. Kessler (2010). 14 Vgl. exemplarisch Stadler/Lobe (2010), S Vgl. Napier (2009), S Bereits Chambers (1979), S. 73 kritisiert The last two decades have witnessed a growing uneasiness about the possibility of developing firm and well-founded accounting principles. Rules and principles which once were asserted confidently are now hedged about with a plethora of provisos, qualifications, and exceptions. 16 Vgl. Rupprecht (2006), S. 201; Teller/Stäglich (2004), S. 302; Clark (2003), S. 105.

5 4 Einleitung war keine realwirtschaftliche Veränderung, sondern vielmehr eine veränderte Behandlung intern finanzierter Pensionsverpflichtungen im Ratingprozess. 17 In der Folge änderten viele deutsche Unternehmen die Ausgestaltung ihrer Pensionspläne und machten verstärkt Gebrauch von externen Finanzierungsmöglichkeiten, welche die Generierung von sogenannten Planvermögenswerten, die zur Saldierung mit Pensionsverpflichtungen qualifizieren, ermöglichen. 18 Nach wie vor werden Pensionsverpflichtungen, die nicht durch separierte Vermögenswerte, die ausschließlich der Erfüllung dieser Verpflichtungen dienen, gedeckt sind, als ungedeckte Pensionsverpflichtungen, die als Bilanzrisiken auf Unternehmen lasten, bezeichnet. 19 Gleichwohl liegen der verstärkten Auslagerung von Vermögenswerten zur Deckung von Pensionsverpflichtungen im Anschluss an die Einführung der IFRS nicht ausschließlich betriebswirtschaftliche Argumente zu Grunde. So werden die Auslagerungsbestrebungen der Unternehmen mitunter wie folgt kommentiert: DAX-Konzerne tricksen Unternehmen hübschen ihre Bücher auf, indem sie ihre Pensionslasten auslagern. 20 Durch diese Entwicklung in der jüngsten Vergangenheit wird zweierlei deutlich: Zum einen wird die adäquate Abbildung von Pensionszusagen, die Unternehmen ihren Arbeitnehmern gewähren, in Frage gestellt. Zum anderen kann die Einführung einer neuen Bilanzierungsweise für Pensionspläne im illustrierten Fall der Übergang der HGB-Rechnungslegung auf die Normen des IASB zu weitreichenden Auswirkungen auf die bilanzielle Abbildung führen; diese Auswirkungen können auf Grund von hierdurch möglicherweise induzierten Änderungen in der Sachverhaltsgestaltung weiter beeinflusst werden. Die Abbildung von Pensionsverpflichtungen stellt somit insbesondere auf Grund deren wertmäßig hoher Bedeutung für zahlreiche Unternehmen ein zentrales Bilanzierungsfeld dar. Auch das IASB hat die Defizite in der Bilanzierung von Pensionsverpflichtungen und -vermögenswerten erkannt und bereits im Jahr 2006 ein Projekt zur Weiterentwicklung der IFRS-Pensionsbilanzierung initiiert. Dabei entschied das IASB, dieses Projekt in zwei Teile zu untergliedern: Zuerst sollte ein Projekt zur Behebung kurzfristig lösbarer Probleme mit dem Ziel eines Interim-Standards verfolgt werden; dieses ist mit der Veröffentlichung einer überarbeiteten Version des IAS 19 im Jahr 2011 IAS 19 (rev. 2011) inzwischen bereits beendet. Ein anschließendes längerfristig ausgerichtetes Projekt dient dann der grundlegenden Überarbeitung der Bilanzierung von Leistungen an Arbeitnehmer und wird eine fundamentale Überprüfung sämtlicher Bilanzierungsaspekte in Zusammenhang mit der Pensionsbilanzierung beinhalten Vgl. ThyssenKrupp AG (2003), S. 133; Gerke/Mager (2005), S Vgl. Stadler/Lobe (2010), S. 37; Neuhaus (2009b), S Vgl. Handelsblatt vom , Milliardenverpflichtungen lasten auf DAX- Konzernen ; Wirtschaftswoche vom , DAX-Konzerne: Bilanzrisiken in Milliardenhöhe. 20 Handelsblatt vom , DAX-Konzerne tricksen. 21 Vgl. IASB (2006a), S. 7.

6 Problemstellung und Zielsetzung 5 Die Entwicklung neuer IFRS durch das IASB zeichnet sich nicht nur durch eine hohe Dynamik, sondern auch durch Diskussionen und Analysen im Vorfeld der Verabschiedung oder Überarbeitung neuer Rechnungslegungsvorschriften aus. In der Vorstufe eines potentiellen Projekts zur Erstellung eines neuen Rechnungslegungsstandards werden einzelne Bilanzierungssachverhalte in Form eines Forschungsprojekts (research project) vom IASB betrachtet. Das Ziel solcher Projekte, die auf der research agenda des IASB stehen, ist es, bestehende Probleme in der Bilanzierung zu analysieren und die Art wie auch das Ausmaß wahrgenommener Defizite in der Rechnungslegung zu betrachten. Dabei werden neben konkreten Mängeln in der Bilanzierung auch umfassende Fragen der Rechnungslegung, wie die Entwicklung der Bilanzierung, zur Debatte gestellt. 22 Als solches Projekt steht die zweite Phase des Projekts zur grundlegenden Überarbeitung der Bilanzierung von Leistungen an Arbeitnehmer auf der research agenda des IASB. Gemäß der Intention, die das IASB mit solchen Forschungsprojekten verfolgt, sollen neben Mitarbeitern der IFRS Foundation auch weitere Fachexperten, wie nationale Standardsetzer oder Akademiker, die zur Diskussion stehenden Rechnungslegungsnormen untersuchen. 23 Dieser Aufforderung kommt die vorliegende Arbeit nach. Zur Untersuchung von Problemen und Defiziten der Vorgaben zur Abbildung einzelner Bilanzierungssachverhalte sind konzeptionelle Fragen zu analysieren und darauf aufbauend Möglichkeiten zur Neugestaltung der Bilanzierungsnormen zu entwickeln. Im Bereich der Pensionsbilanzierung kommt primär folgenden Regelungen Bedeutung zu: Die nach IFRS bei der Abbildung von Pensionszusagen geforderte Saldierung von Verpflichtungen und Vermögenswerten zur Deckung der Verpflichtungen ist vor dem Hintergrund der Grundsätze der IFRS zu überprüfen. Dies wird als one of the most important and intriguing question[s] in pension accounting whether a gross or a net presentation of pension assets and liabilities would produce more decision-useful information 24 bezeichnet. Auch die Begründung für die Erfassung einzelner Aufwendungen und Erträge aus Pensionsplänen direkt im Eigenkapital ohne diese jemals in der Gewinn- und Verlustrechnung auszuweisen, ist fraglich. Dies gilt ebenfalls für die inzwischen nicht mehr gewährte Möglichkeit zur verzögerten Erfassung versicherungsmathematischer Gewinne und Verluste anhand der Korridormethode. Dementsprechend gilt es die Frage zu untersuchen, ob diese Regelungen mit dem Ziel der kapitalmarktorientierten Rechnungslegung gemäß dem Framework der IFRS-Rechnungslegung vereinbar sind. Darüber hinaus ist fraglich, wie die Bilanzierungsnormen zur Abbildung von Pensionsverpflichtungen ausgestaltet sein müssten, um den Prinzipien des Frameworks zu genügen. Das Framework definiert das primäre Ziel dieser kapitalmarktorientierten Rechnungslegung in der Bereitstellung entscheidungsnützlicher Informationen, die insbesondere für Investoren im Hinblick auf die zu treffenden Investitionsentscheidungen nützlich sein 22 Vgl. Due Process Handbook, 4.6 f. 23 Vgl. Due Process Handbook, Glaum (2009), S. 288.

7 6 Einleitung sollen. 25 Diesem Ziel, das im Framework weiter operationalisiert wird, müssen die Vorgaben der einzelnen Rechnungslegungsstandards dienen. Entsprechend bildet das Framework unter anderem die Grundlage für das IASB im Rahmen des Standardsetzungsprozesses. 26 Darauf aufbauend stellt sich die Frage, welche Auswirkungen die Umsetzung einer auf konzeptioneller Basis als adäquat erachteten Rechnungslegungsänderung nach sich ziehen würde. Zunächst sind dabei die Auswirkungen auf die Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung sowie insbesondere die Veränderung zentraler Kennzahlen von Interesse. Diese ermöglichen nicht zuletzt die Abschätzung weiterer Auswirkungen einer Bilanzierungsänderung für Unternehmen. Bisher existierende Forschungsarbeiten stützen zum Teil die Annahme, dass Pensionsinformationen aus Abschlüssen von Investoren am Kapitalmarkt wahrgenommen werden. Die Studien von Fasshauer/Glaum (2008), Landsman (1986) sowie Barth (1991) und Jin/Merton/Bodie (2006) liefern Hinweise darauf, dass mitunter auch im Anhang angegebene Pensionsinformationen Berücksichtigung finden. Andererseits legen viele Arbeiten wie die Studien von Kiosse/Lubberink/Peasnell (2007), Hann/ Heflin/Subramanyam (2007) und Coronado/Sharpe (2003) sowie Coronado et al. (2008) nahe, dass diese Angaben von Investoren nicht adäquat berücksichtigt werden und stützen damit die These der zu komplexen Pensionsinformationen in Abschlüssen. 27 Auch Analysten scheinen im Anhang angegebene Pensionsinformationen nach den Erkenntnissen von Doskeland/Kinserdal (2010), Picconi (2006) und Franzoni/Martin (2006) nicht zu berücksichtigen. Somit existieren zwar Hinweise darauf, dass Abschlussadressaten Informationen zu Pensionsplänen der Unternehmen größtenteils verarbeiten, fraglich erscheint indes, inwiefern diese korrekt reflektiert werden. Besonders die unterschiedlichen Erkenntnisse über die Berücksichtigung von Anhangangaben wirft die Frage auf, ob Investoren bei einer vollständigen Abbildung von Pensionsplänen in der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung zu denselben Ergebnissen gelangt wären. Bislang liegen keine Erkenntnisse auf Basis empirischer Daten über die Auswirkung einer solchen umfassenden Änderung der Pensionsbilanzierung über mehrere Perioden für Unternehmen, die in den bedeutendsten Indizes an der Frankfurter Wertpapierbörse notiert sind, vor. Entsprechend ist unklar, in welchem Ausmaß zentrale Bilanz- und GuV- Kennzahlen durch eine Überarbeitung der Pensionsbilanzierung verändert würden, mithin, ob eine derartige Bilanzierungsänderung zu wesentlichen Effekten führt. Da Kennzahlveränderungen ökonomische Auswirkungen wie etwa Veränderungen von Analystenempfehlungen, Ratingurteilen oder Bonuszahlungen induzieren, 25 Vgl. Framework, OB Vgl. Framework, Purpose and Status. 27 Der überwiegende Teil der erwähnten Arbeiten fokussiert auf Abschlüsse nach US- GAAP; allerdings sind die Bilanzierungsnormen im vorliegenden Kontext mit den Vorgaben nach IFRS vergleichbar.

8 Gang der Untersuchung 7 stellt das Ausmaß der Kennzahlveränderungen durch eine Bilanzierungsänderung einen zentralen Indikator für verschiedene ökonomische Konsequenzen dar. 28 Kennzahlveränderungen können Verhaltensänderungen auslösen, da unternehmensexterne Abschlussadressaten ihre Entscheidungen auf dieser Informationsgrundlage determinieren und ferner Bilanzierende bestrebt sind, mögliche negative Auswirkungen abzumildern. Entsprechend kommt der Quantifizierung möglicher Kennzahlveränderungen besondere Bedeutung zu. Vor diesem Hintergrund besteht die Zielsetzung der vorliegenden Arbeit in einer theoretischen und empirischen Analyse der Bilanzierungsnormen zur Abbildung leistungsorientierter Pensionszusagen in der Rechnungslegung nach IFRS. Hierzu wird die Ausgestaltung des einschlägigen Rechnungslegungsstandards IAS 19 vor dem Hintergrund der Zielsetzung der IFRS-Rechnungslegung analysiert; dabei werden bestehende Schwächen sowie alternative Bilanzierungsweisen aufgezeigt. In einer auf diesen Ergebnissen aufbauenden Simulationsstudie werden die Auswirkungen der entwickelten alternativen Bilanzierungsweisen auf zentrale Bilanzsowie GuV-Kennzahlen für Unternehmen des DAX, MDAX und SDAX untersucht und damit der zentralen Forschungsfrage der vorliegenden Arbeit nachgegangen: Welche Konsequenzen ergeben sich durch eine Reform der Pensionsbilanzierung für Konzernabschlüsse börsennotierter deutscher Unternehmen? Die vorliegende Arbeit leistet somit einen Beitrag zur ex-ante Forschung in der Rechnungslegung Gang der Untersuchung Zur Durchführung der Untersuchung wird die vorliegende Arbeit wie folgt gegliedert: Das zweite Kapitel dient der Darlegung wesentlicher Grundlagen der Gewährung von Pensionszusagen durch Unternehmen und zeigt entsprechende Möglichkeiten zur Ausgestaltung betrieblicher Pensionspläne auf. Im Fokus stehen deutsche Unternehmen. Aus diesem Grund werden zu Beginn des zweiten Kapitels zunächst wesentliche institutionelle Grundlagen der Ausgestaltung betrieblicher Pensionszusagen in Deutschland dargelegt. Die rechtlichen Rahmenbedingungen zur Gewährung von betrieblichen Pensionszusagen sind im Betriebsrentengesetz (BetrAVG) kodifiziert. Zur Vorbereitung der darauf folgenden konzeptionellen Analyse werden die Inhalte des Betriebsrentengesetzes, soweit diese für die Untersuchung relevant sind, dargestellt. Dies gilt insbesondere für die Regelungen zur Inanspruchnahme beziehungsweise Haftung des zusagenden Unternehmens für Pensionsverpflichtungen sowie die Möglichkeiten zur Durchführung von Pensionszusagen. Da eine zentrale Untersuchungsfrage die Abbildung von 28 Im Sinne von Zeff (1978) umfasst der Begriff der ökonomischen Auswirkungen sämtliche Auswirkungen von Rechnungslegungsinformationen auf das Entscheidungsverhalten von Rechnungslegungsadressaten. 29 Vgl. zur ex-ante-forschung in der Rechnungslegung insbesondere Schipper (1994), S. 62.

9 8 Einleitung Vermögenswerten, welche ausschließlich dem Zweck der Deckung von Versorgungsverpflichtungen dienen und hierzu auf rechtlich separate Vehikel ausgelagert werden, betrachtet, widmet sich der anschließende Abschnitt des zweiten Kapitels der externen Finanzierung. Hierzu werden zunächst Gründe für die Auslagerung von Vermögenswerten aufgezeigt, bevor danach eine vor dem Hintergrund der Anwendung internationaler Rechnungslegungsvorschriften bedeutende Möglichkeit der externen Finanzierung die Auslagerung auf sogenannte Contractual Trust Arrangements dargestellt wird. Das dritte Kapitel legt ausführlich die aktuellen Rechnungslegungsnormen zur Abbildung von Pensionsverpflichtungen nach IFRS dar. Hierzu werden zunächst die Ziele der kapitalmarktorientierten Rechnungslegung nach IFRS erörtert sowie zentrale Aspekte in einem weiteren Abschnitt zu bilanztheoretischen Grundlagen erarbeitet. Diese Ausführungen dienen zugleich als Grundlage der späteren konzeptionellen Analyse der Rechnungslegungsnormen. Anschließend werden im darauf folgenden Abschnitt die historische Entwicklung der Bilanzierung von Pensionszusagen nach IFRS skizziert und das grundlegende Modell zur Abbildung von Pensionszusagen vorgestellt. Dabei kommt speziell der Abgrenzung von beitragsund leistungsorientierten Plänen eine hohe Bedeutung zu. Während bei beitragsorientierten Plänen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses ein Unternehmen bestimmte Beiträge an einen externen Fonds bezahlt und eine Zahlung weiterer Beiträge ausgeschlossen ist, werden alle übrigen Zusagen unter dem Begriff der leistungsorientierten Pläne erfasst. 30 Die vorliegende Arbeit fokussiert auf leistungsorientierte Pläne. Entsprechend behandelt der dritte Abschnitt dieses Kapitels ausschließlich die Bilanzierung leistungsorientierter Pläne nach IAS 19. Kapitel vier widmet sich alternativen Bilanzierungskonzepten für die Pensionsbilanzierung nach IFRS. Zunächst werden der aktuelle Entwicklungsstand der einschlägigen Bilanzierungsnormen in der IFRS-Rechnungslegung aufgezeigt und die Zielsetzung einer möglichen Neugestaltung aufgeführt. Anschließend werden zentrale Aspekte der Pensionsbilanzierung eingehend erörtert und dabei sowohl Defizite der aktuellen Bilanzierungsnormen untersucht sowie alternative Regelungen erarbeitet. Hierzu zählt zunächst die Analyse des Brutto- und Nettoansatzes, also der Frage, ob Vermögenswerte und Verpflichtungen in Zusammenhang mit leistungsorientierten Pensionszusagen saldiert oder unsaldiert abgebildet werden. Weiterhin wird die Angemessenheit des Einbezugs externer Versorgungsträger in den Konsolidierungskreis des zusagenden Unternehmens analysiert. Eine weitere Untersuchung betrachtet die Erfassungsweise von Aufwendungen und Erträgen aus Pensionsplänen. Eine Initiative zur Diskussion von Rechnungslegungsfragen in Europa, die Initiative Pro-active Accounting Activities in Europe (PAAinE), hat bereits Reformvorschläge für eine weitere Überarbeitung der Pensionsbilanzierung erarbeitet und in Form eines Diskussionspapiers veröffentlicht. Die Vorschläge zur Abbildung der zuvor auf konzeptioneller Basis erörterten Fragen werden ebenfalls 30 Vgl. IAS 19.8.

10 Gang der Untersuchung 9 vorgestellt. In einem weiteren Abschnitt des vierten Kapitels werden bestehende empirische Erkenntnisse im Hinblick auf die Bilanzierung von leistungsorientierten Pensionsplänen dargestellt. Diese dienen der Illustration der praktischen Bedeutung der aktuell bestehenden Defizite in der IFRS-Rechnungslegung und erlauben eine erste Einschätzung der Auswirkung einer Reform der einschlägigen Vorgaben. Zu diesem Zweck werden zunächst in einem Literaturüberblick vielfältige Forschungsarbeiten zur Pensionsbilanzierung nach IFRS inhaltlich eingeordnet und deren Forschungsfragen sowie Erkenntnisse überblicksartig aufgeführt. Studien, deren Erkenntnisse für die vorliegende Arbeit von zentraler Bedeutung sind, werden in diesem Überblick lediglich eingeordnet, bevor sie in nachfolgenden Abschnitten eingehender vorgestellt werden. Das fünfte Kapitel beinhaltet die empirische Simulationsstudie. Sie untersucht die Auswirkungen einer etwaigen Neugestaltung der Bilanzierung für leistungsorientierte Pensionszusagen. Betrachtet werden Daten von den in den Indizes DAX, MDAX und SDAX notierten Unternehmen der Jahre 2005 bis Zunächst wird die Bedeutung und Entwicklung zentraler Größen leistungsorientierter Pensionspläne untersucht. Diese stellen die Ausgangsbasis für die Bilanzierung dar. Entsprechend illustriert diese Analyse die Relevanz betrieblicher Pensionszusagen; zugleich dienen die Erkenntnisse der Interpretation der nachfolgenden Simulationsstudie. Im Rahmen der anschließenden Simulationen werden die Auswirkungen einer Umsetzung der zuvor auf theoretischer Ebene erarbeiteten Reformvorschläge untersucht. Dabei werden die Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage anhand der Veränderung absoluter und relativer Kennzahlen analysiert. Die betrachteten Kennzahlveränderungen können wiederum ökonomische Auswirkungen für Unternehmen induzieren, da Änderungen von Kennzahlen Verhaltensänderungen sowohl von unternehmensinternen Managern wie auch von externen Abschlussadressaten bedingen. Simuliert wird zunächst die Umsetzung der inzwischen bereits gültigen Vorgaben des IAS 19 (rev. 2011), da diese im Betrachtungszeitraum der Studie nicht anzuwenden sind. Darauf aufbauend werden in einer zweiten Simulation die Auswirkungen einer vollständigen Erfassung sämtlicher Aufwendungen und Erträge aus leistungsorientierten Pensionsplänen in der Gewinn- und Verlustrechnung untersucht. Die dritte Simulation dient darauf aufbauend schließlich der Illustration der Auswirkungen eines Bruttoansatzes, bei dem sowohl Vermögenswerte wie auch Verpflichtungen aus leistungsorientierten Pensionsplänen vollständig bilanziell abgebildet werden. Der Darstellung der Simulationsergebnisse geht eine Erläuterung der methodischen Vorgehensweise voraus. Die vorliegende Arbeit schließt mit einer Schlussbetrachtung und einem Ausblick im sechsten Kapitel.