Halbjahresbericht 2009/2010

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1 Swiss Foundation for International Real Estate Investments Halbjahresbericht 2009/2010 Zürich New York München Wien Madrid Toronto Sydney

2 Ce rapport semestriel est également disponible en Français. Envoyez votre demande à Zu den Fotografien Titel und Rückseite: Atrium, Darling Harbour, Sydney. Übersetzungen des Halbjahresberichts Der vorliegende Halbjahresbericht ist als Original in deutscher Sprache abgefasst und entsprechend ins Französische übersetzt worden. Rechtlich verbindlich ist die deutsche Version.

3 AFIAA Halbjahresbericht 2009/ Einleitung Globale Immobilienanlagen Chance für Schweizer Pensionskassen 3 Organe 4 Kennzahlen per Sondervermögen Anlagen Indirekte Anlagen (Fonds) 7 Direkte Anlagen 8 Allgemeine Entwicklung des Sondervermögens Marktwerte 9 Fremdkapital 9 Nettovermögen 10 Erträge und Aufwendungen 11 Anspruchsbestand und Kapitalzusagen 11 Konsolidierungskreis 12 Fremdwährungen 13 Konsolidierte Halbjahresrechnung Konsolidierte Vermögensrechnung 14 Konsolidierte Erfolgsrechnung 15 Zusatzinformationen Sitz der Anlagestiftung 17 Mitgliedschaften 17

4 Einleitung Sydney mit Atrium

5 AFIAA Halbjahresbericht 2009/2010 Einleitung 3 Globale Immobilienanlagen Chance für Schweizer Pensionskassen Das im ersten Halbjahr erzielte Nettoergebnis (Li quiditätsrendite) aus der Bewirtschaftung der Immobilien ist auch im internationalen Vergleich mit 5.4 % p.a. ein guter Wert. Des weite ren hat AFIAA mit Investitionen in acht Volks wirtschaften und fünf Währungen auf drei Kontinen ten mittlerweile einen beachtlichen Grad an Diversi fi kation erreicht. Mit Nordamerika (23.2 % des Portefeuilles) und Australien (23.9 %) sind diese beiden Kontinente derzeit gleichgewichtet, während Europa mit 52.9 % noch eindeutig das Schwergewicht bildet. Daher und vor dem Hintergrund sich erholender Märkte prüfen wir derzeit wieder verstärkt Nachinvestitionen in Kanada und den USA sowie eventuell eine dritte im asiatischpazifischen Raum. Mit der Strategie, nur in Neubauten mit gesichertem hohen laufenden Cash-Ergebnis zu investieren, verbinden wir die Erwartung eines mittelfristig weiteren Anstiegs der ausschüttungsfähigen Liquidität. Internationale Immobilienanlagen fristen bei den Kapitalanlagen von Schweizer Pensionskassen immer noch eine untergeordnete Rolle. Mit Rücksicht auf die Volatilität auf den Aktienmärkten haben jedoch viele damit begonnen, ihre Asset-Allokation neu auszurichten. Diversifizierung bei den Immobilienanlagen immer attraktiver. Inflationsrisiken stehen zwar im derzeitigen Umfeld der noch nicht überwundenen Finanz marktkrise nicht so sehr im Vordergrund, werden aber wiederkehren und insbesondere als Fol ge der welt weiten Konjunkturprogramme mit der Bereitstellung billigen Geldes befürch tet. In fla tionsri si ken lassen sich über Immobilien an la gen begren zen, was über Aktien und Obligationen nicht der Fall ist. Im Zuge von inflationären Preis entwick lungen steigen überall nicht nur die Herstellungskosten neuer Bauten, sondern auch parallel dazu die Preise für bestehende Im mo bilien. Zu dem sind Mietverträge weltweit überwiegend wenngleich nicht in UK an die Entwicklung der Inflationsraten gekoppelt bzw. Gewerbemieten erhöhen sich zu jährlich festvereinbarten Pro zentsätzen, weshalb sich ein Anstieg der Inflations raten in höheren Erträgen niederschlägt und somit Realwertverluste kompensiert werden. Zürich, im Juli 2010 Hans Brauwers CEO AFIAA Investment AG Immer mehr setzt sich die Erkenntnis durch: Die nachhaltig erzielbaren laufenden Erträge aus Immo bilienanlagen, die gleichzeitig den wichtigsten Massstab für deren Bilanzierung abbilden, sind im Vergleich zu Aktien deutlich weniger vola til und korrelieren zudem nur schwach mit ande ren Anlage klassen. Die Beimischung globaler Im mo bilien führt daher zur Reduzierung des Ri siko pro fils eines umfassenden Portefeuilles und zur signifikanten Stärkung der laufenden Renta bilität. Weltweit steigt die Transparenz der Immo bilienmärkte. Lokale und international aktive Immobilien unternehmen sammeln, analy sie ren und ver öffent lichen die wesentlichen Markt daten. Folg lich können Marktrisiken und Erfolgs aussich ten relativ präzise erfasst und zutreffend prognosti ziert werden. Immobilieninvestitionen können somit risiko adjustiert ausgewählt werden. Hinzu kommt weltweit die zunehmende wirtschaftliche Integration, in deren Folge Handels und Investi tions hemmnisse abgebaut werden und das potenzielle Anlage spektrum für institutionelle Investoren weiter konti nuierlich anwächst. Somit werden auch die Bandbreiten für eine angemessene internationale

6 4 Einleitung AFIAA Halbjahresbericht 2009/2010 Organe Stiftungsrat Andreas Markwalder Präsident Daniel Gloor Vizepräsident Beat Bommer Mitglied Dr. Christoph Burckhardt Mitglied Carlo Garlant Mitglied Investment Committee Dr. Thomas Wetzel Präsident Andreas Markwalder Vizepräsident Dr. Christoph Caviezel Mitglied Thomas Frutiger Mitglied Dr. Steffen Metzner Fachmitglied Stefan Schädle Mitglied Gabriele Wolfram Sekretär 1 Management Committee / Geschäftsleitung Hans Brauwers CEO, Managing Director Axel Schuhmacher Vice CEO, Head of Asset Management Gabriele Wolfram Head of Portfolio Management Reto Schnabel CFO Revisionsstelle Ernst & Young AG Schätzungsexperten Martin Frei Daniel Conca MSc ETH in Architektur / SIA, MAS ETH in Management, Technology and Economics / BWI (Obmann) Lic. iur., dipl. Immobilien- Treuhänder; MRICS 1 Ohne Stimmrecht

7 AFIAA Halbjahresbericht 2009/2010 Einleitung 5 Kennzahlen per Marktwerte in Tausend CHF Veränderung Marktwerte direkte Anlagen % Marktwerte indirekte Anlagen % Gesamtanlagen % Fremdkapital in Tausend CHF Veränderung Hypothekardarlehen (direkte Anlagen) % In % des Marktwertes der Gesamtanlagen % % % In % des Marktwertes der direkten Anlagen % % % Nettovermögen in Tausend CHF Veränderung Nettovermögen per Abschluss % Nettovermögen je Anspruch (CHF) % Anspruchsbestand in Stück Veränderung Ansprüche in Umlauf % Gekündigte Ansprüche 0 0 Kapitalzusagen Anleger in Tausend CHF Veränderung Kapitalzusagen % Kapitalabrufe ( ) ( ) % Quote Kapitalabrufe % % % Die Kapitalabrufe werden jeweils rückwirkend abge rech net und in Ansprüche umgewandelt. Zum Be richts zeit punkt sind der 23. und 24. Ka pi talab ruf im Umfang von total CHF noch nicht in Ansprüche umgewandelt.

8 Sondervermögen AFIAA Immobilien CHF Valor Nr Atrium

9 AFIAA Halbjahresbericht 2009/2010 Sondervermögen 7 Indirekte Anlagen (Fonds) Nach nochmaligen Korrekturen im 4. Quartal 2009 wa ren in Summe im letzten Quartal wieder be trächt liche Aufwertungen der indirekten Anla gen zu ver zeichnen. Der Hines U.S. Core Office Fund (HUSCOF) meldete per März 2010 eine Aufwer tung gegenüber Dezember 2009 von +18 %. Der NAV pro Anspruch beträgt neu USD 630. Es handelt sich seit dem Höchststand per September 2007 von USD um die erste Aufwärts tendenz. Daher hat sich die Strategie als richtig erwiesen, verschiedene Optionen auf einen späte ren Ausstieg durchzusetzen je nach unserer Markteinschätzung und gesicherter Prognose. Der Bestand an indirekten Anlagen beträgt zum Berichtszeitpunkt noch 2.86 % der Gesamt anla gen und umfasst neben HUSCOF noch eine Beteiligung von CHF 6.4 Mio. am AIG U.S. Residential Fund. Weitere Fondsinvestments sind nicht vorgesehen. Das Portfolio enthält heute folgende indirekte Anlagen: Land Investment Investment-Strategie USA Hines U.S. Core Office Fund (HUSCOF) Core USA AIG U.S. Residential Real Estate Partners Opportunity / Value Added

10 8 Sondervermögen AFIAA Halbjahresbericht 2009/2010 Direkte Anlagen Im November 2009 hat AFIAA das neu erstellte Class-A-Gebäude The Atrium an der Union Street in Darling Harbour, Sydney erworben. Es wurden in der Berichtsperiode keine Objekte veräussert. Per hält AFIAA folgende Objekte: Liegenschaft Adresse Baujahr Nutzungsart Vermietbare Fläche m² Kauf Campus B, München Georg-Brauchle-Ring Büro Dock 13-Speicher, Düsseldorf Speditionsstrasse Büro Dock 13-Villa, Düsseldorf Speditionsstrasse 13a 2001 Handel Rue Lauriston, Paris 46/48 Rue Lauriston 1978 Büro Arch Street, Philadelphia 1401 Arch Street 1930 Büro Argentia Road, Mississauga 2550 Argentia Road 1987 Büro Country Hills, Calgary 110 Country Hills Road 2003 Büro Dundas Street, Toronto 250 Dundas Street 1983 Büro Market Street, Philadelphia 1760 Market Street 1980 Büro Forum Zehlendorf, Berlin Teltower Damm Büro/Einzelhandel Classical Service Center, MünsterMünsterstrasse /1997/ 2000 Büro Tele Haase, Wien Vorarlberger Allee Büro/Lager/Produktion Westfalen-Center, Dortmund Lindemann-/Wittekind-/Berswordtstrasse 1996/1998 Büro/Hotel Twin Office, Salzburg Münchner Bundesstrasse Büro Arkade Mitte, Salzburg Peilsteiner Strasse /2005 Büro Fashion Park, Salzburg Wickenburgallee Handel Gusswerk Lofts, Salzburg Söllheimerstrasse Handel Gusswerk Turm, Salzburg Söllheimerstrasse Büro/Handel Gusswerk Esprit, Salzburg Söllheimerstrasse Handel Big Biz, Bauteil C, Wien Dresdner Strasse Büro Elston Logan, Chicago 2700 N Elston Avenue 2007 Einzelhandel Rohr Road, Groveport 2829 Rohr Road Logistik Datacolor, Lüneburg Wilhelm-Fressel-Strasse Büro/Lager/Produktion Datacolor, Öhringen Verrenberger Weg Büro/Lager/Produktion Poligono Industrial, Malaga Casabermeja 2007 Logistik Wells Fargo Tower, Austin 400 West 15th Street 1981 Büro Garrard House, London Gresham Street 1998 Büro Atrium, Sydney 60 Union Street 2006 Büro Akquisition in der Berichtsperiode Atrium, Sydney

11 AFIAA Halbjahresbericht 2009/2010 Sondervermögen 9 Allgemeine Entwicklung des Sondervermögens Marktwerte Die Bilanzierung der indirekten Anlagen erfolgt nach den Angaben der jeweiligen Management Gesellschaft aufgrund von Quartalsreportings und Jahresabschlüssen. Dabei werden die jeweils zuletzt ermittelten Nettoinventarwerte berücksichtigt. Die Informationen der Fondsgesellschaften erfolgen mit einer gewissen zeitlichen Ver zögerung. Im vorliegenden Halbjahresbericht basierte der Marktwert des Hines U.S. Core Office Fund (HUSCOF) auf dem Quartalsabschluss per Aktuelle Zahlen zum AIG U.S. Residen tial Real Estate Partners Fund liegen noch nicht vor. Für dieses Investment wurde daher der Net Asset Value per gemäss geprüftem Jahres bericht der Fondsgesellschaft berücksichtigt. Über die beiden verbliebenen Fondsanlagen resultierte in der Berichtsperiode ein unrealisierter Bewertungsverlust von CHF 0.4 Mio. in lokaler Währung. In Schweizer Franken war eine leichte Zunahme von CHF 4000 zu verzeichnen. Fremdkapital Insbesondere zur partiellen indirekten Währungsabsicherung setzt AFIAA in moderatem Ausmass Fremdmittel ein. Die Hypotheken werden jeweils objektbezogen in der entsprechenden Landeswährung abgeschlossen. Zum Abschlussstichtag bestanden Hypothekardarlehen von CHF Mio. In der Berichtsperiode erfolgten Amortisationen von CHF 4.8 Mio. Auf das Objekt Garrard House in London wurden Fremdmittel im Umfang von GBP 37.3 Mio. aufgenommen. Die restliche Veränderung des verzinslichen Fremdkapitals ist währungsbedingt. Die Neuakquisition Atrium in Darling Harbour (Sydney) war zum Berichtszeitpunkt unbelastet. Daher stieg die Fremdfinanzierungsquote nur marginal von % per auf % per Die vom Bundesamt für Sozialversicherung festgelegte Höchstgrenze beträgt 50 % des Gesamtportfolios der direkten Anlagen. Über 40 % des Bestandes der Direktanlagen wurden in diesem Geschäftsjahr bisher bereits von unabhängigen Sachverständigen bewertet. Die Auswahl der neu zu bewertenden Objekte wird grundsätzlich vor Beginn des Geschäftsjahres so getroffen, dass verteilt über die Quartale eine für das Gesamtportfolio möglichst repräsentative Auswahl der Objekte berücksichtigt wird. Jedes Objekt wird jährlich zumindest einmal von unabhängigen Schätzungsexperten neu bewertet. Leichte Bewertungskorrekturen im 4. Quartal 2009 bei unserem spanischen Logistikgebäude nahe Málaga wurden durch Kapitalgewinne im letzten Quartal wieder teilweise kompensiert. In Summe resultieren im ersten Halbjahr Bewertungskorrekturen auf Direktanlagen von CHF 0.9 Mio.

12 10 Sondervermögen AFIAA Halbjahresbericht 2009/2010 Nettovermögen Das Nettovermögen der AFIAA beträgt CHF (per 30. September 2009: CHF ). Die Veränderung resultiert aus dem realisierten Perioden erfolg von CHF , nicht realisiertem Kapital- und Wäh rungs erfolg von CHF sowie der Veränderung der Währungsdifferenzen aus Konso lidierung ( CHF ) und der Erhöhung der geschätzten Liquidationskosten (CHF ). Darüber hinaus wurden per Kapitalabrufe im Umfang von CHF gewandelt. Es wurden Ansprüche zu CHF (NAV per ) gezeichnet. Die Position nicht realisierte Kapital- und Währungserfolge von CHF beinhaltet nicht realisierte Fremdwährungserfolge von CHF , unrealisierte Kapitalverluste bei den direkten Anlagen von CHF und von CHF bei den indirekten Anlagen. Der nicht realisierte Fremdwährungserfolg von CHF bildet zusammen mit dem realisierten Fremdwährungserfolg (CHF ) und der Veränderung der Währungsdifferenz aus Konsolidierung ( CHF ) die Basis für die Bereinigung des nominellen NAV um Währungseffekte. Entwicklung des Net Asset Value (NAV) pro Anspruch, in CHF Ø Ø *) KGAST Immobilienindex Schweiz: Direktanlagen ausschliess lich in der Schweiz durch die in der KGAST organisierten Anlagestiftungen. Quelle: KGAST.

13 AFIAA Halbjahresbericht 2009/2010 Sondervermögen 11 Erträge und Aufwendungen Das Portfolio direkter Anlagen erwirtschaftete ex klusive verrechneter Nebenkosten von CHF Netto-Mieterträge von CHF in der Periode vom bis Bezogen auf den durchschnittlichen Marktwert des Immobilien Portfolios von CHF entspricht dies einer jährlichen Bruttorendite von 7.52 % (6.97 % in der Periode ). Die Verbesserung ist hauptsächlich auf die grossvolumigen und hochrentierlichen Ankäufe seit Frühjahr 2009 sowie auf die Reduktion der Mietzinsausfallquote (Leerstände und Inkassoverluste) von 9.00 % auf 6.65 % zurückzuführen. Ein geringer Anteil der Erhöhung der Bruttorendite liegt in den vorgenommenen Abwertungen begründet. Bereinigt um diesen Bewertungseffekt beträgt die Bruttorendite 7.50 %. Kapitalzusagen und -abrufe in Tausend CHF Die EBIT Marge liegt aktuell bei % (Vorjahr %). Diese Verbesserung konnte trotz umfangreicher und zeitlich gehäufter Neuvermietungen und entsprechender aufwandswirksamer Ausbau- und Vermittlungskosten erzielt werden. Auch die Kostenerstattung an die stiftungseigene Managementgesellschaft belastet das Sondervermögen prozentual noch etwas weniger als in der Vergleichsperiode. Bezogen auf die durchschnittliche Bilanzsumme betrug diese Kostenquote 0.50 % (Vorjahr: 0.52 %). Anspruchsbestand und Kapitalzusagen Im ersten Semester haben bestehende Anleger Kapi tal von CHF 20.2 Mio. zugesagt. Bei neuen An legern konnten Zusagen von CHF 16 Mio. ge ne riert werden. Für die Ankäufe der austra lischen Objekte Atrium in Sydney und die kurz nach Bilanzstichtag erfolgte Akquisition HQ- South in Brisbane wurden Mittel von insgesamt CHF abgerufen. Die Mittel des 22. Kapitalabrufes vom über CHF wurden auf Basis des NAV per von CHF gewandelt. Es wur den Ansprüche ausgegeben. Per sind Ansprüche im Um lauf. Die Kapitalabrufe 23 und 24 zum werden zum aktuellen NAV von CHF gewandelt und werden in der Bilanz per als Verbindlichkeiten gegenüber Anlegern geführt. Zum Bilanzstichtag bestehen keine offenen Zusagen. Kapitalzusagen Kapitalabrufe in Tausend CHF Kapitalzusagen Kapitalabrufe ( ) ( )

14 12 Sondervermögen AFIAA Halbjahresbericht 2009/2010 Konsolidierungskreis Das im Dezember 2009 angekaufte Objekt Atrium in Darling Harbour, Sydney wird in der AFIAA Australia 1 Pty Ltd gehalten. Diese Gesellschaft wurde im Zuge des Ankaufs mit zusätzlichem Eigenkapital ausgestattet. AFIAA Australia 2 Pty Ltd wurde im Dezember neu gegründet und diente nach Bilanzstichtag für die Akquisition von HQ-South in Brisbane. In der Berichtsperiode wurden keine Gesellschaften verkauft oder liquidiert. Der Konsolidierungskreis des globalen AFIAA Sondervermögens umfasst per Bilanzstichtag folgende Gesellschaften: Land Gesellschaft Sitz Beteiligung Funktion Kapital *) Sondervermögen Schweiz AFIAA Holding AG Zürich 100 % 100 % 1) CHF CHF AFIAA Schweiz GmbH Zürich 100 % 100 % 4) CHF CHF AFIAA 250 Dundas AG Zürich 100 % 100 % 2) CHF CHF AFIAA Country Hills AG Zürich 100 % 100 % 2) CHF CHF AFIAA 2550 Argentia AG Zürich 100 % 100 % 2) CHF CHF AFIAA London 1 AG Zürich 100 % 100 % CHF CHF AFIAA Germany AG Zürich 100 % 100 % CHF CHF Deutschland AFIAA Deutschland GmbH München 100 % 100 % 1) EUR EUR AFIAA Deutsche Holding GmbH München 100 % 100 % 1) EUR EUR AFIAA Campus GmbH München 100 % 100 % EUR EUR AFIAA Dock 13-Speicher GmbH München 100 % 100 % EUR EUR AFIAA Dock 13-Villa GmbH München 100 % 100 % EUR EUR AFIAA CSC GmbH München 100 % 100 % EUR EUR AFIAA Teltower 35 GmbH München 100 % 100 % EUR EUR AFIAA Log 1 GmbH München 100 % 100 % EUR EUR Frankreich AFIAA 46 Lauriston SAS Gagny (Paris) 100 % 100 % EUR EUR Spanien AFIAA Real Estate Spain S.L.U. Madrid 100 % 100 % 1) EUR EUR AFIAA Gestión 1 S.L. Madrid 100 % 100 % EUR EUR USA AFIAA U.S. Real Estate, Inc. Clayton 100 % 100 % 1) USD USD AFIAA 156 William Street, LLC Philadelphia 100 % 100 % 1) USD 0 USD 0 AFIAA 156 William Street SPE, LLC Philadelphia 100 % 100 % USD 0 USD 0 AFIAA Arch Street, LLC Philadelphia 100 % 100 % USD USD AFIAA Market Street, LLC Philadelphia 100 % 100 % USD USD AFIAA Elston Logan, LLC Rosemont 100 % 100 % USD USD AFIAA Rohr Road, LLC Columbus 100 % 100 % USD USD AFIAA WFT, LLC Austin 100 % 100 % USD USD Kanada AFIAA 250 Dundas Inc. Toronto 100 % 100 % 4) CAD 0 CAD 0 AFIAA 250 Dundas Trust Toronto 100 % 100 % 3) CAD 0 CAD 0 AFIAA 2550 Argentia Inc. Toronto 100 % 100 % 4) CAD 0 CAD 0 AFIAA 2550 Argentia Trust Toronto 100 % 100 % 3) CAD 0 CAD 0 AFIAA Country Hills Inc. Calgary 100 % 100 % 3) CAD 0 CAD 0 Österreich AFIAA Austria GmbH Wien 100 % 100 % 1) EUR EUR AFIAA Betriebs 1 GmbH Wien 100 % 100 % EUR EUR AFIAA Betriebs 2 GmbH Wien 100 % 100 % EUR EUR AFIAA Betriebs 3 GmbH Wien 100 % 100 % 1) EUR **) EUR **) AFIAA Betriebs 4 GmbH Wien 100 % 100 % 1) EUR **) EUR **) Optimax Gamma LiegenschaftenverwertungsgmbH & Co KG Wien 100 % 100 % EUR EUR Australien AFIAA Australia Pty Ltd Sydney 100 % 100 % 1) AUD AUD 1 AFIAA Australia 1 Pty Ltd Sydney 100 % 100 % AUD AUD 1 AFIAA Australia 2 Pty Ltd Sydney 100 % 100 % 4) AUD 1 1) Holding 2) Haltegesellschaft 3) Bewirtschaftungsgesellschaft 4) inaktiv *) Aktienkapital sowie einbezahltes Kapital **) davon EUR einbezahlt

15 AFIAA Halbjahresbericht 2009/2010 Sondervermögen 13 Fremdwährungen Die AFIAA Anlagestiftung ist im Euro-Raum, den USA, Australien, Grossbritannien und in Kanada tätig. Innerhalb des Sondervermögens werden keine Währungsabsicherungen vorgenommen. Wechselkursschwankungen beeinflussen demzufolge die in Schweizer Franken dargestellte Vermögens- und Ertragslage der AFIAA Anlagestiftung. Eine allfällige Absicherung des Fremdwährungsrisikos obliegt den Investoren. Die Aktiven und die Verbindlichkeiten der ausländischen Tochtergesellschaften werden zum Tagesmittelkurs per Bilanzstichtag in Schweizer Franken umgerechnet. Die Umrechnung der Erfolgsrechnungspositionen erfolgt zum durchschnittlichen Wechselkurs der Berichtsperiode. Die aus den unterschiedlichen Kursen resultierenden Fremdwährungseffekte werden erfolgsneutral als Veränderung Währungsdifferenz aus Konsolidierung erfasst. Für die Währungsumrechnung per Stichtag wurde auf die Angaben der Depotbank und für die Jahresdurchschnittskurse auf öffentlich zugängliche Interbank-Kurse abgestellt. Währung Stichtagskurs CHF Stichtagskurs CHF Durchschnittskurs CHF Durchschnittskurs CHF EUR USD CAD GBP AUD

16 14 Sondervermögen AFIAA Halbjahresbericht 2009/2010 Konsolidierte Vermögensrechnung Verkehrswert in CHF Aktiven Liegenschaften Indirekte Anlagen Direkte Anlagen Übrige Aktiven Sonstige Forderungen gegenüber Dritten Debitoren aus Lieferungen und Leistungen Aktive Rechnungsabgrenzungsposten Vorausbezahlte Finanzierungskosten Latente Steuerguthaben Flüssige Mittel Bankguthaben Festgelder/Callgelder Total Aktiven Fremdkapital Langfristige Hypothekardarlehen Kurzfristige Hypothekardarlehen Kreditoren aus Lieferungen und Leistungen Verpflichtungen gegenüber Dritten Passive Rechnungsabgrenzungsposten Verpflichtungen gegenüber Anlegern Total Fremdkapital Nettovermögen Nettovermögen vor Liquidationskosten Geschätzte Liquidationskosten ( ) ( ) Nettovermögen Ansprüche Ausgegebene Ansprüche je Stichtag (Stück) Gekündigte Ansprüche (Stück) 0 0 Kapitalwert je Anspruch (CHF) Nettoerfolg der Berichtsperiode je Anspruch (CHF) Inventarwert (Nettovermögen) je Anspruch (CHF)

17 AFIAA Halbjahresbericht 2009/2010 Sondervermögen 15 Konsolidierte Erfolgsrechnung in CHF Operativer Erfolg Liegenschaftenertrag Mietertrag Mietertrag Leerstand ( ) ( ) Inkassoverluste/Delkredereveränderung (27 287) Unterhalt Immobilien ( ) ( ) Instandhaltung ( ) ( ) Instandsetzung ( ) ( ) Betriebsaufwand ( ) ( ) Ver- und Entsorgungskosten ( ) ( ) Heiz- und Betriebskosten (inkl. Hauswartung) ( ) ( ) Versicherungen ( ) ( ) Verwaltungshonorare ( ) ( ) Vermietungskosten ( ) ( ) Steuern und Abgaben ( ) ( ) Lokale administrative Gesellschaftskosten ( ) ( ) Übriger Betriebsaufwand ( ) ( ) Operatives Ergebnis Sonstige Erträge Kapitalertrag Fonds Aktivzinsen Übrige Erträge/(Aufwendungen) (920) Finanzierungsaufwand ( ) ( ) Hypothekarzinsen ( ) ( ) Sonstige Passivzinsen ( ) ( ) Baurechtszinsen ( ) 0 Verwaltungskosten ( ) ( ) Rechts- und Beratungskosten ( ) (65 370) Revisionsaufwand ( ) ( ) Schätzungsaufwand (57 582) (34 689) Vergütungen an die Verwaltungsrechnung (50 000) (70 000) Vergütungen an Depotbank (37 496) (35 688) Vergütungen an Verwaltungsorgane ( ) ( ) Akquisitionsaufwendungen ( ) ( ) Übrige Verwaltungskosten (14 122) (52 125) Kapital- und Gewinnsteuern Erträge und Aufwendungen aus Anspruchstransaktionen Kommission bei Anspruchszeichnung Einkauf in laufenden Erfolg Nettoerfolg der Berichtsperiode Realisierte Kapital- und Währungserfolge (12 236) Realisierter Erfolg Nicht realisierte Kapital- und Währungserfolge ( ) ( ) Veränderung Währungsdifferenz aus Konsolidierung ( ) ( ) Veränderung geschätzte Liquidationskosten ( ) ( ) Gesamterfolg der Berichtsperiode ( )

18 Zusatzinformationen Darling Harbour, Sydney

19 AFIAA Halbjahresbericht 2009/2010 Zusatzinformationen 17 Sitz der Anlagestiftung AFIAA Anlagestiftung für Immobilienanlagen im Ausland Gartenhofstrasse 17 CH 8004 Zürich Tel Fax Mitgliedschaften Die AFIAA Anlagestiftung ist Mitglied in folgenden Fachverbänden und Vereinigungen: KGAST Konferenz der Geschäftsführer von Anlagestiftungen, Zürich, Stiftung Verhaltenskodex in der Beruf- lichen Vorsorge, Luzern, ASIP Schweizerischer Pensions kassen verband, Zürich, Swiss Circle International Real Estate Marketing, Impressum Fotos: Ralph Zollinger, Steffen Metzner, Savills, Sydney Design: sappari design/development Oliver Walkhoff, Zürich Übersetzung: panalingua GmbH, Zürich

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22 AFIAA Anlagestiftung für Immobilienanlagen im Ausland Gartenhofstrasse 17 CH 8004 Zürich Tel Fax