Nachhaltigkeitskonferenz Nachhaltige Multi-Asset-Lösungen. Florian Sommer 2 Juli 2014
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- Käthe Holzmann
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1 Nachhaltigkeitskonferenz 2014 Nachhaltige Multi-Asset-Lösungen Florian Sommer 2 Juli 2014
2 Wie nachhaltig ist mein Portfolio oder Depot? NAK Rendite Nachhaltigkeit Liquidität Risiko
3 Nachhaltigkeit als Kapitalmarktrisiko Beispiel BP und Deep Water Horizon Unfall Indexierte Wertentwicklung versus Spreadentwicklung BP Aktie MSCI World Oil Gas & Fuels Spread (r. Sk.) NAK Stand: 2013 Quelle: Union Investment, Bloomberg
4 Besseres Risikomanagement durch Nachhaltigkeit NAK Ereignisrisiken Regulierungsrisiken Klagerisiken Reputationsrisiken BP / Transocean TEPCO / Fukushima Olympus Libor Skandal Parmalat Enron Kosten CO 2 - Regulierung (z.b. Automobilbranche, Versorgerbranche) Kosten des Nuklearausstieg Glühlampenverbot Asbest-Klagen (USD 70 Mrd.) u.a. Owens Corning, St. Gobain Klagen gegen US-Tabakindustrie (USD 206 Mrd.) WorldCom (USD 6.2 Mrd.) Foxconn: Selbstmorde Arbeiter Freeport: Menschenrechte Wilmar: Regenwaldabholzung Hershey: Kinderarbeit Analysieren Vermeiden Verringern Verändern Quelle: Union Investment, Bloomberg Data
5 Nachhaltiges Investment bei Union Investment NAK Mehr als 20 Jahre Erfahrung Nachhaltige Investmentlösungen für alle wichtigen Asset-Klassen Kompetenzteam mit 21 SRI*- Portfoliomanagern / Analysten Nachhaltigkeits- Overlay Engagement Overlay Kompetenzteam Nachhaltigkeit EUR 6,8 Mrd. AuM in SRI Themenstrategien Ausschlussstrategien Best-in-Class- Strategien Stand: 31. Dezember 2013 * Sustainable and Responsible Investment. 2013
6 SIRIS Unser proprietäres Sustainable Investment Research Information System NAK Aktives SRI-Research Eine SRI-Research- Plattform für 5 Asset-Klassen 21 SRI-Portfoliomanager / Analysten Wertpapiere Emittenten Unternehmen 82 Staaten Asset4 EIRIS imug RepRisk Trucost UNDP Weltbank SRI-Rohdaten SIRIS Aktien Corporates Staatsanleihen Covered Bonds Wandelanleihen Asset-Klassen
7 Unsere SRI-Lösungsbausteine für Kunden NAK Unsere SRI-Bausteine Ausschlusskriterien Ethische Mindeststandards sichern, Reputationsrisiken vermeiden Kundenanwendungen Nachhaltiges Portfoliomanagement Aktives Portfoliomanagement mit Nachhaltigkeitsansatz Environment Social Governance ESG-Scores ESG-Scores als Grundlage für Best in Class und ESG-Integration SIRIS Nachhaltigkeitsbewertung Portfolios und Depots Nachhaltigkeitsbewertungen von Portfolios, Wertpapierbeständen, und Depots Nachhaltige Themen Nachhaltige Geschäftsmodelle mit positiver Wirkung auf Umwelt und Soziales Nachhaltigkeits-Research auf Einzelwert-Ebene Nachhaltigkeits-Research auf Einzelwert-Ebene für ausgewählte Indices und Universen Kundenindividuelle SRI-Lösungen
8 Wie nachhaltig ist meine Depot? Die Nachhaltigkeitsbewertung mit SIRIS NAK Environment Social Governance ESG-Score Depot 44,2 52,5 42,5 Top 5 ESG-Score Severn Trent 88,9 Novozymes 80,1 Verbund 78,6 Depot iboxx Eurozone MSCI World Canadian Pacific Railway 77,9 BMW AG 62,4 Ausschlusskriterienfilter Depot 4,2% 11,2% Pass Fail No Research 84,6% Einzelwerte Fail Glencore Menschenrechtsverletzungen Lonmin Arbeitsstandardsverletzungen EDF Atomenergie Textron Kontroverse Waffen Wilmar Regenwaldabholzung Quelle: Union Investment
9 Grüne Bonds: Eine neue nachhaltige Asset-Klasse NAK Kumulatives Emissionsvolumen von Grünen Bonds (in USD Mrd.) Energieeffizienz Grüne-Bonds-Themen Erste USD BM-große Green Bonds : USD 1 Mrd. EUR 750 Mio. EUR 250 Mio. Grüne Infrastruktur und Gebäude Erneuerbare Energien Erste Green Bonds : EUR 600 Mio. Nov 08 Mrz 10 Nov 10 Feb 11 Okt 11 Okt 12 Sep 13 Feb 14 Wasserversorgung und Wasseraufbereitung Nachhaltige Mobilität Nachhaltige Ressourcen Quelle: Bloomberg, 25. Februar 2014
10 Environment Social Governance Der ESG-Länder-Score misst den Grad der Nachhaltigkeit von Ländern NAK Umwelt (E) Soziales (S) Governance (G) 1. Klimawandel 2. Luftverschmutzung 3. Wasserknappheit 4. Artenvielfalt 5. Ökosysteme 6. Naturkatastrophen Datenquellen Weltbank United Nations Global Footprint Network 7. Bildungssystem 8. Gesundheitssystem 9. Demographischer Wandel 10. Sicherheit 11. Armut 12. Soziale Disparitäten Datenquellen Weltbank United Nations WHO 13. Rechtsstaatlichkeit 14. Politische Stabilität 15. Demokratische Rechte 16. Regulierung 17. Bürokratie 18. Korruption Datenquellen Weltbank Transparency International Freedom House Quelle: Union Investment
11 Staatsbankrotte häufiger in korrupten Ländern NAK Korruptionsniveaus (nach CPI Index) von 87 Ländern und Staatspleiten seit 1970 Anzahl der Länder (Korruptionsniveau) Anzahl der Staatspleiten Sehr niedrig 10,0 8,1 Niedrig 8,0 5,6 Mittel 5,5 4,1 Hoch 4,0 3,1 Sehr hoch 3,0 0,0 Quelle: Union Investment, Transparency International 2014
12 NAK Union Investment Veröffentlichungen zum Thema Korruption und Verlustrisiken von Staatsanleihen Absolut Report (02/2014)
13 NAK Bonitätsrelevante Ausstrahlungseffekte von Korruption Reduzierte politische Effektivität Reformen werden von der Bevölkerung nicht mitgetragen (Proteste/ Steuerbetrug) Politik/Regierung Mangelnde Transparenz führt zu Misswirtschaft und Gefahr der Datenmanipulation Reduzierte politische Effektivität Unternehmen umgehen staatliche Verpflichtungen (Schattenwirtschaft) Staatsbürger Soziale Konflikte aufgrund korrupter Eliten Korruption Mangelnde Kontrolle und Gefahr der Bilanzmanipulation Wirtschaft Einzelpersonen können Rechtsprechung zu ihren Gunsten ändern Korrumpiertes Rechtswesen unterminiert Rechtssicherheit Unternehmen Nutzen ihre Beziehungen zur Erlangung von Marktmacht Verlust der Chancengleichheit Rechtswesen Manipulierter Wettbewerb Quelle: Union Investment, 2014
14 Korruption in den OECD Staaten NAK niedrig Korruption (CPI 2013) hoch Island Großbritannien Österreich Dänemark Schweden Niederlande Irland Frankreich Portugal Spanien Tschechische Republik Deutschland Belgien USA Israel Südkorea Ungarn 4 Slowakei Italien Griechenland Mexiko 3-25% -15% -5% 5% 15% 25% 35% 45% schlechter Veränderung des CPI in Prozent ( ) besser Stand: April 2014 Quelle: Union Investment, Transparency International, Corruption Perceptions Index (CPI) OECD Durchschnitt: 6,8 Türkei Polen
15 Multiples Regressionsmodell zur Schätzung der Risikoprämien für 5-jährige Kreditausfallversicherungen (CDS) Modellspezifikation Inflation 2007 bis Öffentliches Defizit 2007 bis Öffentliches Defizit 2013 Öffentlicher Schuldenstand Wachstum 2007 bis 2012 Korruption (CPI) Leistungsbilanz 2012 bis 2013 Bruttoauslandsverschuldung 2013 Nettoauslandsverschuldung Devisenreserven R² 0, hoher Erklärungswert ++ mittlerer Erklärungswert + niedriger Erklärungswert kein Erklärungswert Das Regressionsmodell basiert auf 50 Staaten im Jahr Quelle: Union Investment Studie; Stand: April 2014 A B ,71 NAK C ,73
16 Die Performance von Korruption NAK Korruptionsoptimierter Index nach Corruption Perception Index (CPI) iboxx 5J Index Rendite p.a. 4,01% 4,12% Volatilität p.a. 3,86% 3,75% Benchmark Eurozone iboxx 5J Korruptionsoptimierter Index Quelle: Union Investment, Bloomberg 5. Januar 2001 bis 27. Dezember 2013
17 Berücksichtigung von Korruption in dem Länderrating von Union Investment NAK UI-Länderrating (fundamental) Auf-/Abschlag (Korrektur anhand Korruptionsindex) UI-Länderrating Deutschland A +3 AA Niederlande A +3 AA Frankreich BBB+ +2 A USA BBB- +2 A- UK BBB- +2 A- Chile A +2 AA- Brasilien BBB- 0 BBB- Mexiko BBB+ -2 BBB- Russland A- -3 BBB- Quelle: Union Investment
18 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit
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