Vorsorgen im Niedrigzinsumfeld Fidelity für langfristigen Vermögensaufbau

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1 Vorsorgen im Niedrigzinsumfeld Fidelity für langfristigen Vermögensaufbau 12.September 2017 Zuzana Presalovicova Sales Associate Nur für professionelle Investoren. Keine Weitergabe an Privatkunden.

2 Inhalt Contents Makro Ausblick Fidelity International Fidelity Patrimoine Fidelity Funds European Growth Fund

3 Die Erträge in den unterschiedlichen Asset Klassen Heute und vor 10 Jahren Defensiv Ertrag Wachstum Risiko 10 Cash Staatsanleihen Unternehmensanleihen EMD Hochzinsanleihen Aktien (Dividendenrenditen) 8 6 Yield (%) $ 1 Monat 1 Monat 1 Monat USA 10-jährig Balken = aktuelle Rendite (%) per Deutschland 10-jährig UK 10-jährig Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Indikatoren für zukünftige Entwicklungen. Der Wert der Anteile kann schwanken und wird nicht garantiert. Japan 10-jährig USA Quelle: Datastream, Stand: 31. Juli JPM und BofA Merrill Lynch Anleiheindizes Ablaufrendite. MSCI Aktienindizes Dividendenrendite. Die hier genannten Anlageklassen werden zu rein illustrativen Zwecken aufgeführt und stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der jeweiligen Werte dar. Anlagen in Fremdwährungen sind Währungsschwankungen unterworfen. Europa Japan Schwellenländer USA Europa Asien USA Rendite vor der Finanzkrise (%) am 30. Juni 2007 Europa Japan 2 Die Zukunft in der Beratung von Multi Asset Fonds

4 Das Niedrigzinsumfeld hat die Anlagewelt verändert Renditen 10-jähriger Bundesanleihen (in %) auf Tiefstand 9% 8% 7% 6% 5% 9% pro Jahr für 10 Jahre bis % pro Jahr für 10 Jahre bis % pro Jahr für 10 Jahre bis % 3% 3% pro Jahr für 10 Jahre bis % 1% 0,3% pro Jahr für 10 Jahre bis % -1% Quelle: Fidelity, Bloomberg, Stand: Durchschnitt der Renditen für 10-jährige deutsche Staatsanleihen auf Basis täglicher Beobachtung. Darstellung dient nur der Veranschaulichung und als Diskussionsgrundlage. 3 Die Zukunft in der Beratung von Multi Asset Fonds

5 Der Blick auf das politische Europa: politische Sorgen haben nachgelassen WIE STARK IST EUROPA? Politische Risiken haben sich reduziert BREXIT bleibt Risikofaktor Gewinnwachstum der Unternehmen so positiv wie seit 5 Jahren nicht mehr Unterstützung für Aktienmärkte 4 Die Zukunft in der Beratung von Multi Asset Fonds

6 Steigender Optimismus in Europa Verbrauchervertrauen erreicht Rekordhöhen Jan-07 Apr-07 Jul-07 Oct-07 Jan-08 Apr-08 Jul-08 Oct-08 Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr-17 Euro area consumer confidence % balance, SA Euro area consumer major purchases next 12 months % balance, SA RHS -29 Quelle: Haver Analytics, Juli Die Zukunft in der Beratung von Multi Asset Fonds

7 Erwartete Inflation bleibt unter EZB-Ziel Rückgang der Arbeitslosigkeit bei mäßigem Lohnwachstum 3.50% 2.50% US CPI urban EU HICP ex tobacco JP CPI ex fresh food UK CPI 14% 12% 8% 6% 1.50% 10% 8% 4% 0.50% 6% 2% -0.50% -1.50% Oct 2015 Jul 2016 Apr 2017 Jan 2018 Oct % Unemployment Rate (SA, %) Compensation per Employee (2010=100, % YoY, RHS) 0% Quelle: Fidelity International, September 2017 Quelle: Fidelity International, Haver, August Die Zukunft in der Beratung von Multi Asset Fonds

8 US Aktien FAANG Aktien unterstützen den US-Markt Dec 16 Jan 17 Feb 17 Rebased to 100 Mar 17 Apr 17 May 17 Jun 17 Jul 17 Facebook Amazon Apple Netflix Alphabet S&P 500 Quelle: Fidelity International. Datastream. Total return. 31. Juli Die Zukunft in der Beratung von Multi Asset Fonds

9 Attraktive Bewertungen in den Schwellenländern Aktien der Schwellenländer haben seit dem Frühjahr 2016 die Aktien der Industrieländer outperformt Return rebased to 100 (USD) Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 Nov-16 Jan-17 Mar-17 May-17 Quelle: Fidelity International, Bloomberg per 30. Juni USD Erträge BBG Codes NDUEEGF, NDDUWI. Tägliche Daten, indexiert auf 100, 01. Jänner Die Zukunft in der Beratung von Multi Asset Fonds

10 Fidelity International

11 Der Fidelity-Ansatz: Mehrwert durch eigenes Research 25 Länder Peking Dalian Fukuoka Mitarbeiter 400 Investmentspezialisten Hong Kong Kaohsiung Osaka Seoul Shanghai Taichung Taipei 267 Mrd. Verwaltetes Vermögen 16 Standorte mit Fondsmanagement Bermuda São Paulo Santiago Amsterdam Brüssel Kopenhagen Dublin Frankfurt Genf London Luxembourg Madrid Mailand München Paris Stockholm Wien Warschau Zürich Dubai Delhi Mumbai Singapur Tokyo Brisbane Melbourne Sydney Investment Offices* Vertrieb, Verwaltung, Administration, * Die Mehrheit der Standorte mit Fondsmanagement üben auch andere Funktionen wie Vertrieb oder operative Abwicklung aus. Investmentspezialisten sind u.a. Fondsmanager, Analysten, Händler, Manager und Research-Mitarbeiter Quelle: Fidelity International, 31 Dezember Die Zukunft in der Beratung von Multi Asset Fonds

12 Das Besondere: was die Arbeit der Analysten ausmacht (I/II) 400 Investmentspezialisten Dez Jan Feb Treffen/ Jahr Davon die Hälfte Research- Analysten arbeiten an 16 Standorten rund um den Globus >12 Jahre arbeitet ein Fondsmanager im Durchschnitt bei Fidelity Okt Nov Mrz Apr Unsere Analysten treffen im Durchschnitt alle 10 Minuten einen Unternehmensvertreter. Sie decken weltweit 80% der Börsenkapitalisierung und des Universums von Investmentgradeanleihen ab. Sep Mai Aug Jun Jul Quelle: Fidelity International, 31. Dezember Die Zukunft in der Beratung von Multi Asset Fonds

13 Fidelity Patrimoine

14 Investment Solutions Design Strategische Asset Allokation Investment Solutions Design Wissenschaft in die Asset Allokation bringen Investment Solution Identifizierung einer optimalen langfristigen Lösung für jeden Kunden, unter Berücksichtigung deren Bedürfnisse und Beschränkungen Tactical Asset Allocation Strategy Selection Identifizierung einer optimalen Lösung Strategische Asset Allokation: Expected return Client objective Finding the best portfolio High yield Equity EM Debt EM Equity REITs Tail risk behaviour Target Liefert konsistente Ergebnisse für Investoren Bietet ein Framework für die Anlageklassen Steuert das Risiko Langfristige Renditeerwartungen Fungiert als Messung der Performance Fungiert als Benchmark Credit Bonds Client risk tolerance Worst outcome Average undershoot Probability of exceeding target Neutraler Startpunkt für zusätzliche Alpha- Quellen: Taktische Asset Allocation Strategie Selektion Risk Quelle: Fidelity International. Zu rein illustrativen Zwecken. 13 Die Zukunft in der Beratung von Multi Asset Fonds

15 Taktische Asset Allokation Input und output Investment Solutions Design Asset Allokation Gruppe Tactical Asset Allocation Investment Solution Strategy Selection Balanced and Fixed Income Templates Makro Research Diskussionen und Entscheidungen Quant-Research hauseigene quantitative Modelle Monatliches einstündiges Meeting Diskussionen und Entscheidungen Teilnehmer: Multi Asset Portfolio Managers, Anna Stupnytska, Charlotte Harington and David Buckle Meinungen zu den Anlageklassen 0 May-15 Oct-15 Mar-16 Aug-16 Monatliches zweistündiges Meeting Monatliches einstündiges Meeting Quelle: Fidelity International. Zu rein illustrativen Zwecken. 14 Die Zukunft in der Beratung von Multi Asset Fonds

16 Fidelity Patrimoine Taktische Asset Allokation Allokation (%) Strategische Asset Allokation Taktische Asset Allokation Rohstoffe Aktien Anleihen Geldmarktpapiere Alternative Anlagen Quelle: Fidelity International, Die Zukunft in der Beratung von Multi Asset Fonds Vorsorgen im Niedrigzinsumfeld

17 Fidelity Patrimoine Performance: 1 Jahr versus wesentliche Marktindizes Jul 2016 Aug 2016 Sep 2016 Oct 2016 Nov 2016 Dec 2016 Jan 2017 Feb 2017 Mar 2017 Apr 2017 May 2017 Jun 2017 Jul 2017 FF - Fidelity Patrimoine Fund BofA ML Euro Large Cap Investment Grade Bloomberg Commodity Index MSCI AC World BofA ML Euro High Yield Quelle: Fidelity International, Datastream, 31.Juli Total returns seit 31.Juli 2017 in EUR. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Indikatoren für zukünftige Erträge. Der Wert der Anteile kann schwanken und wird nicht garantiert. Wertentwicklung von Nettoanteilswert zu Nettoanteilswert, bei Wiederanlage der Erträge, ohne Abzug des Ausgabeaufschlags. 16 Die Zukunft in der Beratung von Multi Asset Fonds

18 Fidelity Patrimoine Drawdown: 1 Jahr Jul 2016 Aug 2016 Sep 2016 Oct 2016 Nov 2016 Dec 2016 Jan 2017 Feb 2017 Mar 2017 Apr 2017 May 2017 Jun 2017 Jul 2017 FF - Fidelity Patrimoine Fund BofA ML Euro Large Cap Investment Grade Bloomberg Commodity Index MSCI AC World BofA ML Euro High Yield Quelle: Fidelity International, Datastream, 31.Juli Vergleich der Anteilspreise, bei Wiederanlage der Erträge, ohne Abzug des Ausgabeaufschlags, in Euro. 17 Die Zukunft in der Beratung von Multi Asset Fonds

19 Fidelity European Growth Fund Qualitätsunternehmen im Fokus

20 Welche Unternehmen hat der Fondsmanager im Visier? Solider Ansatz für ein solides Ergebnis Fokus auf Qualität Umsatzstarke Unternehmen mit soliden Bilanzen Fokus auf die langfristige Qualität / das Potenzial des Unternehmens statt auf kurzfristige Gewinnerwartungen Über 1000 Titeln werden gescreent Attraktive Bewertung im Blick Attraktive Bewertungen über einen vollen Zyklus Die aussichtsreichsten Anlagechancen werden über eine Qualitäts-/ Bewertungs-Matrix ermittelt Übermäßige Risiken werden vermieden Analyse von 500 Titeln Vor-Ort-Analyse von 300 Unternehmen 100 Titel gelangen auf eine Shortlist Anlageziel Solide langfristige Wertentwicklung Geringe Verlustrisiken in schwierigen Zeiten Auswahl von Titeln Quelle: Fidelity International 19 Die Zukunft in der Beratung von Multi Asset Fonds

21 Fokus auf Qualitätsunternehmen zu attraktiven Bewertungen B Taktische Anlagechancen Gesunde Unternehmen mit sich verbessernden Fundamentaldaten ~10-30% B Niedrige bis hohe Bewertung C Quelle: Fidelity, Darstellung nur zur Illustration Niedrige bis hohe Qualität A Sweet Spot Strategischer Fokus Solide Unternehmen mit attraktiven Bewertungen ~55-85% A Taktische Anlagechancen Weniger gute Unternehmen mit SEHR günstiger Bewertung ~5-25% C 20 Die Zukunft in der Beratung von Multi Asset Fonds

22 Aktienbeispiel taktische Anlagen: Royal Dutch Shell Geschäftsmodell niedriger Qualität, attraktiv bewertet Anlagethese Royal Dutch Shell in der Bewertungsmatrix Unternehmen schwächerer Qualität, aber zu sehr günstigen Bewertungen Die Akquisition der BG-Gruppe hat die Qualität der Vermögenswerte erhöht und bietet darüber hinaus gute Kostensparpotenziale Dividendenzahlen sind auch bei konservativen Ölpreisannahmen gedeckt C Wertentwicklung Aktuelle Bewertung Günstige relative Bewertung im Zeitverlauf, deutlich verbesserte Qualität Dividendenrendite 7,0% KGV 11,2 Indexiert auf Jul-14 Apr-15 Jan-16 Oct-16 Jul-17 Royal Dutch Shell Relative zum to MSCI Europe Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine zuverlässigen Indikatoren für die Zukunft. Quelle: Fidelity, Stand: Juni Die Nennung von Einzeltiteln dient ausschließlich der Illustration und ist nicht als Kauf- oder Verkaufsempfehlung zu verstehen. Bitte beachten Sie, dass die Bestände nicht länger zum Fondsvermögen gehören müssen und Fidelity schon auf Änderungen reagiert haben kann. Logos und Warenzeichen sind und bleiben Eigentum des Unternehmens. 21 Die Zukunft in der Beratung von Multi Asset Fonds

23 Matt Siddle Fondsmanager für Fidelity European Growth Fund seit 2012 Derzeitige Fonds FF European Growth Fund Seit Jul 2012 FF European Larger Companies Fund Seit Okt 2010 Frühere Fonds FIF Growth + Income Fund Jul 2008 Nov 2009 FF United Kingdom Fund Apr 2008 Nov 2009 Sitz in: London Investmenterfahrung: 17 Jahre Ausbildung: MA, Economics, Cambridge University CFA Charter holder Erfahrung bei Fidelity European Equity Team verschiedene Fonds Seit Nov 2009 UK Equity Team verschiedene Fonds Jan 2007 Nov 2009 European Equity Team Asst. Portfolio Manager, FF European Growth Pan European Research Analyst Insurance, Technology, Financial Services, Media Aug 2004 Dez 2006 Aug 1999 Sep 2004 Quelle: Fidelity International, Die Zukunft in der Beratung von Multi Asset Fonds

24 My Fidelity für Ihre automatisierte Unterstützung 23 Die Zukunft in der Beratung von Multi Asset Fonds

25 Important Wichtige Informationen information Dieses Dokument ist nur für professionelle Investoren und darf ohne vorherige Erlaubnis weder reproduziert noch verbreitet werden. Alle geäußerten Meinungen sind, falls keine anderen Quellen genannt werden, die von Fidelity. Diese Kommunikation richtet sich nicht an Personen innerhalb von Großbritannien oder den Vereinigten Staaten von Amerika und darf nicht von ihnen als Handlungsgrundlage verwendet werden. Diese Kommunikation ist ausschließlich an Personen gerichtet, die in Jurisdiktionen ansässig sind, in denen die betreffenden Fonds zum öffentlichen Vertrieb zugelassen sind oder in denen eine solche Zulassung nicht verlangt ist. FIL Limited und ihre jeweiligen Tochtergesellschaften bilden den globalen Anlageverwaltungskonzern, der üblicherweise als Fidelity International bezeichnet wird. Verwaltetes Vermögen und Ressourcen per sind die der FIL Limited. Die Daten sind nicht geprüft. Als Research Professionals gelten Mitarbeiter, Analysten, Länder- und Sektoren-Manager, welche Verantwortung im Research-Bereich verfügen, sowie technische und quantitative Analysten, die Teil der Research-Abteilung sind. Weltweit außerhalb Nordamerika. Fidelity, Fidelity International, das Logo Fidelity International und das Symbol F sind Warenzeichen von FIL Limited. Fidelity veröffentlicht ausschließlich produktbezogene Informationen und gibt keine an den persönlichen Verhältnissen des Kunden ausgerichteten Anlageempfehlungen. Fidelity Funds FF ist eine offenen Investmentgesellschaft luxemburgischen Rechts mit unterschiedlichen Anteilsklassen. Anlagen in Nebenwerte oder in Emerging Markets können volatiler sein als Anlagen in höher entwickelte Märkte. Aufgrund des höheren Ausfallrisikos sind Anlagen in Unternehmensanleihen grundsätzlich weniger sicher als Anlagen in Staatsanleihen. Das Ausfallrisiko ist abhängig von der Fähigkeit des Emittenten seinen Zinszahlungen nachzukommen und der Fähigkeit, das Kapital bei Fälligkeit zurückzuzahlen. Das Risiko eines Wertverlustes kann sowohl innerhalb der Emittenten staatlicher Anleihen als auch innerhalb der Emittenten von Unternehmensanleihen schwanken. Anleihen ohne Anlagequalität gelten als riskantere Anleihen. Sie haben ein höheres Ausfallrisiko, was sich sowohl auf die Erträge als auch auf den Kapitalwert des Fonds, der in sie investiert, auswirken könnte. Wertentwicklung errechnet von Nettoanteilswert zu Nettoanteilswert in EUR, bei Wiederanlage der Erträge, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Stand Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine zuverlässigen Indikatoren für zukünftige Erträge. Der Wert der Anteile kann schwanken und wird nicht garantiert. Fondsbestände können sich von der Zusammensetzung des Index unterscheiden. Der genannte Index dient lediglich zu Vergleichszwecken.In diesem Dokument genannte andere Anlagen werden zu rein illustrativen Zwecken angeführt und stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der jeweiligen Werte dar. Die Anleger werden darauf aufmerksam gemacht, dass die geäußerten Meinungen zu diesem Zeitpunkt nicht mehr aktuelle sein müssen oder dass darauf seitens Fidelity bereits reagiert wurde. Die in diesem Dokument berücksichtigten wurden von Fidelity zusammengetragen und ein Portfoliomanager kann auf dieser Basis bereits gehandelt haben. Alle in diesem Dokument abgegebenen Erklärungen oder Darstellungen sind weder für Fidelity noch für den Empfänger rechtsverbindlich. Alle Angebote erfolgen unter dem Vorbehalt der Vereinbarung von Vertragsbedingungen. Bei Fonds, welche in Fremdwährungen investieren, kann der Wechsel in der Währung den Wert der Anlagen beeinflussen, da diese Wechselkursschwankungen unterworfen sind. Fremdwährungstransaktionen werden von einem Fidelity verbundenen Unternehmen zu Wechselkursen durchgeführt, die für mehrere Transaktionen zusammengefasst ermittelt werden. Alle geäußerten Meinungen sind, falls keine anderen Quellen genannt werden, die von Fidelity. Die Anleger werden darauf aufmerksam gemacht, dass die geäußerten Meinungen zu diesem Zeitpunkt nicht mehr aktuell sein müssen oder dass darauf seitens Fidelity bereits reagiert wurde. Die in diesem Dokument berücksichtigten Recherchen und Analysen wurden von Fidelity zusammengetragen und ein Portfoliomanager kann auf dieser Basis bereits gehandelt haben. Dieses Dokument ist nur für professionelle Investoren und darf ohne vorherige Erlaubnis weder reproduziert noch veröffentlicht werden und ist nicht für Privatanleger bestimmt. Wir empfehlen Ihnen, Anlageentscheidungen nur auf Grund detaillierter Informationen zu fällen. Investitionen sollten auf Basis des aktuellen Verkaufsprospektes und Wesentliche Anlegerinformationen getätigt werden. Diese Prospekte sowie der aktuelle Jahres-/Halbjahresbericht sind kostenlos erhältlich bei Ihrem Anlageberater oder bei unserem Europäischen Service-Zentrum in Luxembourg, FIL (Luxembourg) S.A., 2a, rue Albert Borschette, BP 2174, L-1021 Luxemburg sowie bei der österreichischen Zahlstelle UniCredit Bank Austria AG, Schottengasse 6-8, 1010 Wien, Österreich oder über Herausgeber: FIL (Luxembourg) S.A., zugelassen und beaufsichtigt von der CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier). MKAT Fidelity Die Zukunft SMART in der Funds Beratung von Multi Asset Fonds