REITs: Ihr Weg an die Börse

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1 Europe s Premier Listing Platform 1 REITs: Ihr Weg an die Börse Mit uns bewegen Sie Immobilien Horizonte20xx, 27. November 2007

2 Europe s Premier Listing Platform Vorstellung der Gruppe Deutsche Börse Services für Unternehmer pre IPO REITs-Segment der Deutschen Börse Unser Angebot für das Being Public

3 Deutsche Börse: Wir machen Märkte Globale Vernetzung und einzige integrierte Börsenorganisation 3 Unternehmen aus über 70 Ländern Europa Weltweit 3000 Mitarbeiter aus 53 Nationen 9 Standorte in Europa 4 in Asien / USA Österreich Belgien Kroatien Tschechische Republik Dänemark Estland Finnland Frankreich Deutschland Griechenland Ungarn Island Irland Italien Luxemburg Niederlande Norwegen Polen Portugal Russland Slowakei Spanien Schweden Schweiz Türkei Großbritannien Argentinien Australien Bermuda Brasilien Kanada China Hong Kong Indonesien Israel Japan Jordanien Kasachstan Malaysia Mexiko Neuseeland Singapur Südafrika Südkorea Taiwan Thailand Ukraine Uruguay USA Berlin Frankfurt / Main Lissabon London Luxemburg Madrid Paris Wrexham Zürich Chicago Dubai Hong Kong New York Maßgeschneiderte Marktsegmente: Instrumente gelistet und aktiv gehandelt Indizes- and Datendistribution sichern Visibilität und starke Wiedererkennung für Emittenten Derivate ermöglichen Investoren Handel, Absicherung und Arbitragestrategien Clearing und Settlement: 42 Märkte vernetzt Unternehmen profitieren von einem voll integrierten Produktportfolio

4 Wir sorgen für Liquidität Zugang zu Investoren weltweit durch elektronisches Handelssystem 4 Verlässliches Handelsnetzwerk verbindet alle Finanzzentren Über 260 internationale Handelsteilnehmer, Händler Direkter Zugang zu Investoren in 18 Ländern weltweit Investoren außerhalb Deutschlands sorgen für mehr als 60% der Handelsvolumina UK 20% USA 22% France 7% Netherlands 4% Switzerland 3% Italy 1% Others 3% Germany 40% Engere Spannen und größere Markttiefe reduzierten Kosten um über 60% in den letzten zwei Jahren Irland 3 Schweden 3 Großbritannien 40 Niederlande 18 Belgien 5 Deutschland 132 Luxemburg 2 Tschechische Republik 2 Frankreich Österreich Schweiz 10 Ungarn 6 Slowenien 1 Spanien Italien 6 4 Zypern 1 Gibraltar 1 Griechenland 1

5 Wir ziehen Investoren an Größte Listingplattform Europas sorgt für regen Handel 5 Größter Aktienmarkt Aktien gehandelt 86% int. Listings aus 70 Ländern Aktienfutures und -optionen 565 Aktienoptionen Indexfutures und -optionen 104 Index/ETF Derivate 3 Volatilitäts-Indexfutures Größtes ETF Universum 183 ETFs 51% Marktanteil in Europa Liquidity attracts liquidity Größter Fondsmarkt aktiv gehandelte Fonds Umfassenster Rentenmarkt Bonds 20% int. Listings Größte Optionsscheinplattform Optionsscheine Bedeutendste Zertifikateplattform Zertifikate Handels-, Absicherungs- und Arbitragemöglichkeiten erhöhen Liquidität

6 Kriterien zur Auswahl des Börsenplatzes Deutsche Börse: Erste Wahl für Unternehmer 6 1. Auswahl maßgeschneiderter Marktsegmente 2. Hervorragende Liquidität 3. Höhere Investorenaufmerksamkeit 4. Bessere Bewertung und geringe Kapitalkosten 5. Umfassendes Unternehmer Service Portfolio 6. Expertise von Listing Partnern

7 Europe s Premier Listing Platform 7 2 Services für Unternehmer Angebot der Deutschen Börse Betreuung & Know how Marktzugang Visibilität

8 Services für Unternehmer im Überblick 8 Know how & Betreuung Marktzugang & Indizes Visibilität & Transparenz Publikationen & Events I-POint Persönliches Informationsgespräch rund um Ihren Börsengang Key Account Management Informationsmaterial zum Going und Being Public stocks & standards Workshops Entry Standard, General Standard und Prime Standard XETRA start Indizes: Auswahlindizes, Sektorindizes, Benchmarkindizes Listing Partner ETFs, Futures & Options Xetra Liquidity Measure (XLM) Listing Center- Portal Exchange Reporting System Anlegerportal Stock Report Investor Guide Online Institutional Investor Guide facts & figures Vision&Money Deutsches Eigenkapitalforum General Standard Konferenz Deutsche Börse Spotlights Roadshows Nutzen Sie das vielfätige Angebot der Deutschen Börse

9 Services für Unternehmer Der direkte Kontakt: Issuer & Investor Markets Team 9 Persönliche Betreuung - Key Account Manager für jede Branche Tel.: +49-(0) Fax: +49-(0) issuerrelations@deutsche-boerse.com Persönliche Betreuung beim Going und Being Public durch die Key Account Manager bei Issuer & Investor Markets

10 IPO-Sentiment-Indikator Stimmungsbarometer für den Primärmarkt 10 Ziel: Erstellung einer Prognose für die Emissionsaktivitäten am deutschen Aktienmarkt und Einschätzung der Marktlage im Primärmarkt Methodik: Basiert auf Erkenntnissen der empirischen Kapitalmarktforschung kombiniert mit Erfahrungen aus der verhaltensorientierten Kapitalmarkttheorie (Behavioral Finance) Berechung: quartalsweise, bestehend aus zwei Komponenten: 1. IPO-Klima: Befragung eines Panels (Konsortialbanken, aktiven Investoren und Emittenten) zur Attraktivität des IPO-Marktes, Einschätzung des aktuellen und zukünftigen Bewertungs- niveaus und der zukünftigen IPO-Aktivität 2. Underpricing-Sentiment: Ermittlung der wahrgenommenen Differenz zwischen Emissionspreis und den ersten Marktpreisen zur Messung des Erfolges von IPO s der Vergangenheit in den Augen von Marktteilnehmer

11 IPO-Sentiment-Indikator Stimmungsbarometer für den Primärmarkt Positives IPO-Sentiment in 2006, auch für 2007 weiterhin stabil Bisher hohe Prognosefähigkeit des Indikators 7 Mar-05 Jun-05 Sep-05 Dec-05 Mar-06 Jun-06 Sep-06 Dec-06 Mar-07 Zahl der IPO's IPO-Sentiment-Indikator

12 Services für Unternehmer I-POint Informationen rund um den Börsengang 12 Persönliches Sondierungsgespräch über: Vor- und Nachteile eines Börsengangs Pflichten und Transparenzerfordernisse am Kapitalmarkt Erwartungen der Investoren Wichtige Prozessschritte zur Vorbereitung und Durchführung Zeitplan eines Börsengangs Notwendige Dokumente IPO-Team und Listing Partner Marktplätze und Indices Vorteile für Unternehmer Neutralität der Deutschen Börse Vertraulichkeit und Diskretion Know how und Erfahrung Direkter persönlicher Kontakt

13 Services für Unternehmer IPO-Test im Internet: Fit für die Börse? 13 Check der Markt-Kriterien der Börsenreife eines Unternehmens Börse gibt keine Kriterien vor Profitabilität und Track Record Aktive Investor Relations Kultur und Politik Mindestgröße kritische Masse (Marktkapitalisierung, Umsatz) Börsenreife Unternehmenstransparenz (Sofortigkeit, Qualität, Offenlegung, verlässliche Informationen) Innovativ, Wachstumsprofil oder starke Profitabilität Management-Erfahrung und proaktive Corporate Governance

14 Services für Unternehmer stocks & standards Workshops im Jahr REITs die neue Asset Klasse an der Börse, Frankfurt Aktuelles aus Berlin und Brüssel, Frankfurt Hauptversammlungssaison 2008, Frankfurt Unternehmensbewertung für IR-Profis, Frankfurt Präsentationen der Panels sind online abrufbar oder auf CD verfügbar Kostenfreie Teilnahme für Emittenten und Börsenkandidaten Anmeldung unter: > Listing > Events

15 Services für Unternehmer Know how für den Börsengang 15 Ihr Weg an die Börse - Leitfaden zum Going und Being Public Informationen zum Prozess eines Börsengangs CD mit allen relevanten Regelwerken und Gesetzen Deutsche Börse Listing Partner Beratung durch ausgewählte Kapitalmarktexperten IPO- und Corporate Finance-Beratung Investmentbanking Designated Sponsoring/ Research IR- und PR-Beratung Rechtsberatung, Steuerberatung und Wirtschaftsprüfung Gute Vorbereitung durch Kapitalmarktexperten und Know how

16 Services für Unternehmer Welcome Events schaffen Visibilität am Tag des Börsengangs 16 Auf dem Börsenplatz Verteilung Give-aways Aktionen auf dem Börsenplatz und Beflaggung Auf dem Parkett/ Im Börsengebäude Pressekonferenz Infoscreens Eingang Alte Börse Imagevideo auf LED-Wand Unternehmenslogo über der DAX-Anzeigetafel Gang zur Maklerschranke und Überreichung von Bulle & Bär VIP-Sektempfang in der X-Lounge Privatanlegerevent evtl. verbunden mit einem Gewinnspiel Pressearbeit/ TV-Interviews Der erste Handelstag: Die Visibilität und Aufmerksamkeit der Medien nutzen für das Debüt am Kapitalmarkt

17 Services für Unternehmer Online - Angebot der Deutschen Börse 17 Der Börsengang auf der Homepage der Deutschen Börse Anzeige des Börsengangs in der Übersicht Neue Emittenten Teaser: Willkommen an der Frankfurter Börse mit Logo und Eckdaten Chart mit Intraday-Verlauf des ersten Handelstags > Listing XETRA start Live dabei: Link zum Visualisierungstool für die erste Preisbildung in XETRA Visualisierung der ersten Preisbildung für Investoren und Mitarbeiter als live event ortsunabhängig Aufmerksamkeit schaffen bei Investoren

18 Initiativen für ein Going Public 3 Phasen der IPO-Auktion in XETRA h 8.50h 9.10h 9.20h Preisindikation wird von der Konsortialbank angezeigt Handel auf Rechnung des Konsortialführers Pretrading Call Phase Freeze Phase First Price Determination Vorteile Der Konsortialführer gibt der Handelsüberwachung eine Matching Range an und teilt über das Newsboard die Preisindikation mit. Höhere Flexibilität im Prozess; Unabhängigkeit vom Skontroführer Einblick Konsortialbank in Orderbuch Direkte Einflußnahme in Preisbildungsprozess Dezentrale Durchführung: vor Ort, Remote oder X-Lounge Liquidity direkt in Xetra; kein Umweg über das Parkett Preisfeststellung in Web und/ oder TV übertragbar

19 Services für Unternehmer Xetra start - Visualisierungstool First Price 19 XETRA Orderbuch wird geschlossen Preisermittlung wird durch Marktsteuerung eingeleitet

20 Services für Unternehmer Deutsches Eigenkapitalforum Herbst Unternehmer treffen Investoren 80 Workshops zu aktuellen Kapitalmarktthemen und Branchenforen 300 Unternehmen präsentieren und akquirieren Kapital Teilnehmer aus der Financial Community Eigenkapitalsuchende Unternehmen Börsennotierte Unternehmen Institutionelle Investoren Analysten, Investmentbanker, Berater, Deutsche Börse Listing Partner Venture Capital- und Private Equity-Gesellschaften Nutzen Sie die Aufmerksamkeit der Investoren auf Europas führender Kapitalmarktkonferenz!

21 Europe s Premier Listing Platform 21 3 REITs-Segment Deutsche Börse REITs Mit uns bewegen Sie Immobilien Der Gang an die Börse Planung und Vorbereitung Strukturierung Realisierung und Marketing Zulassungsprozess Preisbildung und erster Handelstag

22 Going Public Vorbereitung Weg in den Vor-REIT Aktiengesellschaft Hauptversammlung Einschränkung des Unternehmensgegenstands 1 (1) und 2 RG Vor-REIT Satzung 3 Handelsregister Eintragung der Beschlüsse im Handelsregister Handelsregister Auszug Wirtschaftsprüfer Bundeszentralamt für Steuern Vor-REIT AG Ggfs. Testierung der Unterlagen für Vor-REIT Status 2 und 12 RG Prüfung der Unterlagen für Registrierung 2 Nr 3 RG Antrag mit WP Testat über Verm. und Ertragsanf. (75%/75%/20% Regel) Bescheinigung des Bundeszentralamts als Vor- REIT Zuständige Finanzbehörde Steuerliche Behandlung der AG als Vor REIT Steuerbescheid der Finanzbehörde als Vor-REIT

23 Going Public Vorbereitung Erlangung REIT Status 23 1 Vor-REIT 2 Hauptversammlung Ermächtigung zum Börsengang, GK auf 15 Mio. und Annahme REIT Status 1 und 4-7 RG REIT Satzung mit Namensbezeichnung 3 Emissionsbank und REIT Aspirant Vorbereitung und Einreichen der notwendigen Unterlagen EU Prospekt: 25% free float Anforderung 11 (1) 4 BaFin Prüfung und Billigung des EU Prospekts 10 RG Billigungsbescheid der BaFin des EU Prospektes 5 FWB Zulassung der Wertpapiere 10 RG und Prüfung der Teilnahmebedingungen REIT Segment Zulassungsbeschluss und Aufnahme in REIT Segm. 6 Handelsregister Anmeldung und Eintragung der Beschlüsse im Handelsregister 8 RG Handelsregister Auszug als REIT AG 7 REIT AG

24 Going Public Vorbereitung 4 Phasen eines Börsenganges 24 Phase 1: Planung und Vorbereitung Auswahl von Beratern : Deutsche Börse Listing Partner Auswahl der Konsortialbank Rechtsvoraussetzungen im Unternehmen schaffen Strategiediskussion Erstellung des Businessplans Phase 2: Strukturierung Erstellung des Zeitplans Gestaltung des Emissionskonzeptes Due Dilligence Vorbereitung des Verkaufsprospektes Der Börsengang beginnt schon lange vor dem ersten Handelstag

25 REIT IPO Fahrplan 4 Phasen eines Börsenganges 25 Phase 3: Realisierung und Marketing Vorbereitung der IR-Aktivitäten Analystenansprache und information Verkaufsprospekt erstellen und veröffentlichen Research Coverage sicherstellen und veröffentlichen Beantragung der Zulassung der Wertpapiere Investorenansprache Phase 4: Preisbildung und Sekundärmarkt Preisbildung und Zulassungsverfahren Erste Preisfestellung Gestaltung des ersten Handelstages Der erfolgreiche Börsengang ist ein Meilenstein in der Unternehmensgeschichte und bietet viele Optionen

26 REIT IPO Fahrplan Typischer Zeitplan 26 Planung & Vorbereitung Kick-off Auswahl externe Berater (IR-/PR-Agenturen) Einladung Syndikatsbanken Strukturierung Due Diligence (ca. 2-4 Wochen) Prospekterstellung (ca Wochen) Prospektübersetzung (ca. 3 Wochen) Realisierung & Marketing Preisbildung & Sekungärmarkt Erstellung Analystenpräsentation 1. Monat 2. Monat Analystenpräsentation Erstellung Research (ca. 2-3 Wochen) Veröffentlichung Research Billigungsverfahren (ca. 15 Börsentage) Druck Prospekt Bookbilding Veröffentl. unvollst. Verkaufsprospekt Zuteilung/Pricing erster Handelstag 3. Monat 4. Monat 5. Monat Der Börsengang bindet Ressourcen im Unternehmen. Ein externes IPO-Team unterstützt.

27 Deutsche Börse REITs-Segment Europas Kapitalmarktzugang für REIT-Unternehmen 27 Fördert Einführung von REITs als eigenständige Assetklasse am Kapitalmarkt Zielgruppe: Deutsche und internationale Unternehmen mit REIT-Status REITs-Segment bildet neue Assetklasse ab Listing: Unternehmen haben die Wahl zwischen Transparenzstandards Prime Standard, General Standard und Entry Standard Trading: REITs werden auf etablierten Systemen gehandelt - Xetra und Parkett Indizes: Segment ist Basis für REIT-Indizes / REIT-Derivate

28 Deutsche Börse REITs-Segment Zusatznutzen für Investoren und Unternehmen 28 Visibilität Unternehmen positionieren sich im Kapitalmarkt als REIT Höhere Visibilität und Investorenaufmerksamkeit Bessere Differenzierung von anderen Wertpapieren Investoren können REITs leichter identifizieren Direkte Vergleichbarkeit innerhalb der Assetklasse ermöglicht faire Bewertung

29 Deutsche Börse REITs-Segment Zusatznutzen für Investoren und Unternehmen 29 Transparenz Investoren die Anlageauswahl für REITs erleichtern Hohes Maß an Transparenz über den steuerlichen Sonderstatus REIT REITs-Segment signalisiert die Zugehörigkeit zur Assetklasse Zeigt Investoren REIT-spezifischeGovernanceRegelungen Analysten erkennen REITs und relevante Peergroups leichter

30 Deutsche Börse REITs-Segment REIT-Status - zentrales Kriterium des Segments 30 Deutsche Börse REITs Mit uns bewegen Sie Immobilien Einfache Teilnahmebedingungen Kostenfreie Teilnahme EU regulated market Geregelter Markt / Amtlicher Markt REIT Primär- und Zweitnotierungen Initial beim Going Public: Nachweis des REIT-Status durch Emittenten Zulassung General Standard oder Prime Standard Fortlaufend beim Being Public: Meldung bei Verlust des REIT-Status Exchange regulated Open Market REIT Zweitnotierungen Initial: Nachweis des REIT-Status durch Antragsteller Einbeziehung in Open Market oder Entry Standard Fortlaufend beim Being Public: Meldung bei Verlust des REIT-Status

31 Maßgeschneiderte Transparenz 3 Transparenzstufen für Investoren und Unternehmen 31 Zunehmende Transparenz für Investoren Quartalsberichte Englischer Sprache Unternehmenskalender Analystenkonferenz Gesetzliche Transparenzregeln für EU regulierte Märkte, z.b.: o Jahresabschluss und Zwischenbericht nach nat. GAAP (z.b. HGB) o Wesentliche Unternehmensnachrichten o Unternehmenskurzportrait und kalender o Gesetzliche Regeln, z.b.: Jahresabschluss und Zwischenbericht nach IFRS/IAS Offenlegung von Director s Dealings (WpHG) Ad-hoc-Publizitätspflicht (WpHG) Meldeschwellen (WpHG) Kontrollwechsel (WPÜG) oinsiderregeln sind zu beachten omarktmißbrauch oregeln des WpPG zum öffentlichen Angebot

32 Maßgeschneiderte Transparenz Einbeziehungs- und Zulassungsvoraussetzungen 32 Einbeziehung der Aktien in den Handel Zulassung von Wertpapieren Mindestalter der Gesellschaft 1 Jahr Bewertetes Emissionsvolumen - Antragsdokument Prospekt (öffentliches Angebot) oder Exposé (Privatplatzierung) Antragsteller beim Gang an die Börse FWB Handelsteilnehmer 3 Jahre, Ausnahmen möglich Voraussichtlicher Kurswert der Aktien bzw. gesamte Marktkapitalisierung 1,25 Mio. Min Stückaktien BaFin gebilligter Prospekt gem. WpPG Unternehmen und Bank Überwachung der Transparenzanforderungen FWB Handelsteilnehmer Börse und betreuende Bank

33 Marktzugänge an der Deutschen Börse Gebühren im Prime Standard, General Standard und Entry Standard 33 General Standard Prime Standard Entry Standard Einmalige Gebühr (Wertpapierzulassung) (Handelsaufnahme) (Einbeziehung) Jahresgebühr Emittenten an der FWB profitieren von den niedrigsten, transparenten und planbaren Zulassungs- und Aufnahmegebühren Identische Gebühren für alle Emittenten, unabhängig von der Marktkapitalisierung Höhe der Gebühren ist gesetzlich verankert, keine unerwarteten Erhöhungen Weltweit schnellster Zulassungs- und Einbeziehungsprozess

34 Zusätzliche Folgepflichten für REITs REIT Unternehmen und Investoren 34 Bundeszentralamt für Steuern Meldet Streubesitzquote bei < 15% 11 (2) RG und 21 WpHG FWB Meldet Verstöße der REIT Anforderungen 11 (2) Meldet >= 10% Einzelinvestor und <= 15% Streubesitz / 11 (4) und (5) RG und 21 WpHG Einreichung und Veröffentlichung des jährlichen Vermerks des WP 1 (4) i.v.m. 11 bis 15 RG BaFin Meldet bei Veränderungen der Meldeschwellen z.b. >= 10% gem. 11 (4 und 5) RG und 21 WpHG REIT AG 90% Ausschüttungsregel 13 (1) RG Investor Zuständige Finanzbehörde Sanktioniert durch Strafzahlungen bis hin zum Entzug des REIT Status 16 RG

35 REIT IR Phasenplanung Transparenzanforderungen im Überblick 35

36 Deutsche Börse REITs-Segment Informationen für REIT-Unternehmen 36 Inhalte: Teilahmebedingungen Teilnahmeantrag FAQs Publikationen Events mit Podcasts der Vorträge REIT-Indices

37 Deutsche Börse REITs-Segment Vorteile für Kapitalmarktteilnehmer 37 REIT-Unternehmen Klare und einfache Teilnahmebedingungen auf Segmentebene und etablierte Prozesse Höhere Investorenaufmerksamkeit durch Visibilität und bessere Coverage durch Segment/Indizes Bessere Positionierungsund Differenzierungsmöglichkeiten Investoren Analysten Höchste Transparenz über REIT-Status Eindeutige Identifikation und Wahrnehmung von REITs Indizes als Performancebenchmark und Derivateunderlying Investmentbanken Handelsteilnehmer Neue Geschäftspotentiale Spezialisierungsmöglichkeiten Bessere Vermarktungsmöglichkeiten im Handel von REITs

38 Europe s Premier Listing Platform 38 4 Unser Angebot für das Being Public Der direkte Draht zur Börse: Issuer Relations Marktzugang Indizes & Produkte Events & Initiativen

39 Unser Angebot für das Being Public Visibilität durch Auswahlindizes attraktiv für Investoren weltweit 39 Unterscheidung zwischen klassischen Branchen und Technologie Fortlaufender Handel und hohe Liquidität CDAX Prime All Share Visibilität Ihrer Aktie: Aufmerksamkeit bei Investoren Peer groups als Bewertungsbasis Basis für Derivative und Index ETFs

40 Mitgliedschaft in Auswahlindizes Vorerst weiterhin möglich 40 Free float Market- Cap 1) Umsatz 2) Mindestschwellen: Mio. 537 Mio. 120 Mio Mio. Primäre Auswahlkriterien: Marktkapitalisierung und Börsenumsatz 643 Mio. 78 Mio. Ständiger Review mit fortschreitender Beseitigung bestehender Unsicherheiten Größe des REIT- Segments Ausgestaltung der Gesetzgebung Technische Kennzahlen Ungewissheit über die zu erwartende Entwicklung des REIT- Marktes in Deutschland Änderungen in REIT-Gesetzgebung möglich (Aufnahme von Wohnimmobilien) Unterschiede bei REITs marktphasengesteuert oder Asset-Klassen-abhängig? Immobilienunternehmen / REITs Anlageregelungen Asset-Manager Entwicklung bestehender Anlageregelungen ungewiss 1) Marktkapitalisierung: Kleinster Wert im Index (Werte in EUR) 2) Umsatz: Illiquidester Wert im Index (12-Monats Durchschnitt; Werte in EUR) Bei Erfüllung der Aufnahmekriterien für die Auswahlindizes ist eine Mitgliedschaft der REITs möglich

41 RX REIT Index Klare und transparente Regeln 41 Ausgestaltungsmerkmale RX REIT Index All Share Index Grundgesamtheit Größe/Umfang Fokus Auswahlkriterien Gewichtung Fortlaufende Indexanpassungen REITs aus Prime Standard 20 Konstituenten Deutsche REITs 1) Free Float Marktkapitalisierung und Liquidität Free-Float Marktkapitalisierung Quartalsmäßige Anpassung, initial sofortige Aufnahme von IPOs REITs aus Prime und General Standard (nicht jedoch Freiverkehr) Keine Beschränkung der Anzahl der Konstituenten Berücksichtigung aller an der FWB gelisteten REITs Marktkapitalisierung Marktkapitalisierung (analog General Standard) Quartalsmäßige Anpassung 1) Ausländische REITs nur bei Umsatzschwerpunkt (33%) auf Xetra

42 Unser Angebot für das Being Public Leitfaden für die Indexaufnahme Ihres Unternehmens 42 Auswahlindices All share Indices Kurs- und Performance-Indizes Liquidität und Marktkapitalisierung DAX 30 MDAX 50 TecDAX 30 SDAX 50 HDax GEX ES Index Prime all 18 Sectors CDax ES all Prime, General oder Entry Standard PS PS PS PS PS PS ES PS PS P&G ES Fortlaufd. Handel / Designated Sponsor 5 % Mindest Free Float Kappung Einzelwerte in % Zuordnung Classic (C) / Technology (T) C T C Offen für nichtdeutsche Werte Eigentümergeführt Überprüfung Neuzugänge (Monate)

43 Unser Angebot für das Being Public Das Factsheet im Listing Center schafft Visibilität 43 Veröffentlichung Ihrer Daten im Internet der Deutsche Börse Aktuelle Primärinformationen von der Deutschen Börse Zur Unterstützung Ihrer IR- Arbeit (Website, Investor Guide Online) Als Datenbasis für interne Reportings Facts & Figures Monatlicher Newsletter mit aktuellen Informationen über Märkte und Neuigkeiten aus dem Umfeld der Deutschen Börse Listing Center: Ein Zugang zu Informationen für Investoren

44 Unser Angebot für das Being Public Online: Listing- und Anlegerportal 44 Listing- und Anlegerportal: Ein Zugang zu Informationen für Investoren

45 Unser Angebot für das Being Public Investor Guide erleichtert die Investorenansprache 45 Investorenkontakte der Emittenten und Issuer Relations Über Institutionen aus öffentlich zugänglichen Quellen Institutionelle Investoren und Vermögensverwalter 25 Länder: z.b. Deutschland, UK, US, Schweiz, China / Hong Kong, Central and Eastern Europe Abrufbar als Printversion bei Issuer Relations Datei zum Herunterladen unter > Listing Center Updates Printversion jährlich Online Version halbjährlich Hilfestellung für Roadshows und eine pro-aktive Investor Relations

46 Unser Angebot für das Being Public Stock Report: Die Börsendaten gebündelt und das monatlich 46 Übersichtliche Bündelung der Kapitalmarktdaten: Sektor, Industriegruppe, zugehörige Indizes Designated Sponsors incl. Ranking, Skontroführer Freefloat, Marktkapitalisierung, Aktionärsstruktur über 5% Vielfältige Kennzahlen: Performance, Volatilität, Umsatz Korrelation, Relative Stärke, Momentum, Beta-Faktoren Vergleiche mit wählbarer Peer Group und Indizes Aktuelle Primärinformationen von der Deutschen Börse 1. Zur Unterstützung der IR-Arbeit (Website etc.) 2. Als Datenbasis für Interne Reportings

47 Unser Angebot für das Being Public Investor Guide Online Zugriff auf Daten institutioneller Investoren 47 Unterstützung bei der IR-Tätigkeit: Peer-Group Vergleich und Analyse der internationalen institutionellen Anlegerstruktur zielgerichtetes Ansprechen der Investoren

48 Unser Angebot für das Being Public Deutsche Börse Spotlights 48 Initiativen und Events für Emittenten und IPO-Kandidaten aus ausgewählten Branchen Life Science Hightech Engineering Software, IT & Telecommunications Aktivitäten mit Kapitalmarktpartnern Kapitalmarktveranstaltungen Investoren-Roadshows im In- und Ausland Gemeinsame Messeauftritte Nachhaltige Vermarktung im In- und Ausland Förderung des Zugangs zu institutionellen Investoren Intensivierung des branchenspezifischen Know Hows am Kapitalmarkt

49 Unser Angebot für das Being Public Deutsche Börse lädt ein zu eigenen Konferenzen in Deutsche Börse Kapitalmarktplattformen 02./ Entry und General Standard Konferenz, Frankfurt Deutsches Eigenkapitalforum Frühjahr, Düsseldorf Deutsches Eigenkapitalforum Herbst, Frankfurt Deutsche Börse Spotlights Small-/Midcap Hannover MedTec Day, Frankfurt Bionnale, Berlin BioEquity, Glasgow NanoEquity Europe, Frankfurt Life Science Day E&Y, Frankfurt CEO Conference Pharma & Healthcare, Zürich High-Tech Engineering Konjunkturausblick 2008, Zürich

50 Unser Angebot für das Being Public Deutsche Börse lädt ein zu Kooperationen in Konferenzen und Roadshows in Deutschland DIRK Jahreskonferenz, Frankfurt (Deutsche Börse als Co-Initiator) Mittelstandsveranstaltung mit der IHK Frankfurt Internationale Konferenzen und Roadshows Investors Roadshow mit WestLB, New York German Growth -More than just Exports mit WestLB, Zürich Oktober 2007 German MidCap Investors Conference mit Dresdner Bank, New York

51 Zusammenfassung Was bietet die Deutsche Börse den Unternehmen? 51 Einfacher kostengünstiger Kapitalmarktzugang Entry Standard, General Standard und Prime Standard bieten geringste Antrags- und Notierungsgebühren und den schnellstem Antragsprozess weltweit Hohe Marktintegrität und Transparenz schaffen Investorenvertrauen Xetra paneuropäisches Handelsnetzwerk mit breiter nationaler und internationaler Investorenbasis Visibilität in der Peer Group Auswahl- und Sektorenindizes schaffen Aufmerksamkeit bei Investoren Starke Peer Groups ermöglichen die fundierte Bewertung Ihrer Aktie Hohe Liquidität für Aktien Integriertes Produktportfolio ermöglicht Hedging-, Trading- und Arbitrage-Strategien Niedrigste Transaktionskosten für Investoren und höchste Handelsaktivität in Europa Professionelle Unterstützung I-POint: Vielfältiges Informationsangebot für Emittenten Deutsche Börse Listing Partner: Experten mit Kapitalmarkt Know how Issuer Relations: Der direkte Kontakt in der Gruppe Deutsche Börse

52 Europe s Premier Listing Platform 52 Back up Market eligibility and investor demands

53 REIT market eligibility and investor demands Dividend yields vs. total returns *) Expectations from investors 53 Dividend Yield 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% Office Industrial Regional Mall Shopping Center Multifamily Manufactured Housing Outlet Center Self Storage Net Lease/Specialty Diversified Health Care Student Housing 45,0% 40,0% 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Current Dividend Yield Total Returns 2006 YTD (right scale) Total Return *) Source: Lehman Brothers, 2006 Current dividend yields > 4% and total returns +/- 25%

54 REIT market eligibility and investor demands Dividend yield of a REIT by country: Average 5.29% / Median is 5.54% 54 Canada New Zealand United States South Korea Australia South Africa 7.21% 6.96% 6.63% 6.61% 6.50% 6.36% Malaysia Belgium Netherlands 5.59% 5.49% 5.34% Singapore France Japan Hong Kong 1.40% 3.79% 3.50% 3.34% Source: Global REIT Report 2006 of Ernst & Young by the end of June 2006

55 REIT market eligibility and investor demands Betas of all REIT-stocks are on average below the market beta 55 South Africa South Korea Japan Belgium New Zealand France Singapore Australia Netherlands Malaysia Canada United States 0.89 Source: Global REIT Report 2006 of Ernst & Young by the end of June 2006 Low beta of REITs reflect less risk of price movement

56 REIT market eligibility and investor demands Identifying a suitable performance figure for REITs: FFO *) 56 NAREIT (National Association of Real Estate Investment Trusts) periodically publishes guidelines how to calculate FFO Formular Net income (according to US-GAAP) + Depreciation of real estate assets - Gains from sales of depreciable/other real estate and securities + Losses from sales of depreciable/other real estate and securities FFO (Funds from Operations) = Measurement for the operating efficiency of a REIT - Maintenance cost of capital FAD (Funds Available for Distribution) FFO is the most commonly used performance figure in USA *) Source: NAREIT FFO in relation to the stock price is comparable to the P/E ratio

57 REIT market eligibility and investor demands growth rate vs FFO multiple *) 57 25, FFO Multiple Multifamily 20,0 Office Self Storage Shopping Center Student Housing 15,0 Industrial Div. Health Care Regional Mall 10,0 Outlet Center Manufactured Housing Net Lease/Specialty 5,0 0,0 0,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0% 60,0% 70,0% FFO Growth Rate *) Source: Lehman Brothers, 2006 FFO Multiple 10-20, growth rate +/ - 10 %

58 REIT market eligibility and investor demands Broad range of average market caps 58 Average market capitalization in millions USD Netherlands 2,436 France United States 1,822 1,802 Hong Kong Australia 1,430 1,577 Japan Singapore Canada Belgium New Zealand South Africa South Korea Malaysia Source: Global REIT Report 2006 of Ernst & Young by the end of June 2006

59 REIT market eligibility and investor demands Market capitalization of listed US-REITs 1) Number of Companies < > Equity Market Capitalization in $ m. Diversified range of market caps 2) 1) Source: NAREIT (as of October 31, 2006) 2) Equity market capitalization does not include operating partnership units or preferred stock

60 REIT market eligibility and investor demands REIT-Market: Indicators for market size 60 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% Hongkong United States South Korea Australia Japan Netherlands Singapore South Africa Canada New Zealand Malaysia France Belgium Source: Global REIT Report 2006 of Ernst & Young by the end of June 2006 and Deutsche Börse AG 100 1,000 10, ,000 1,000,000 Total Marketcap Total Trading Volume Turnover Velocity

61 REIT market eligibility and investor demands Top 3 sectors: industrial/office, retail and residential 61 Number of companies % 6% 3% % Percentage of total market cap. 5% 5% 5% 7% 27% 11% 7% 13 9% % 18% 26% 16% Industrial/Office Retail Residential Diversified Lodging/Resorts Self Storage Health Care Speciality REITs market share of sectors: Residential 16% vs. 84 % rest of sectors

62 REIT market eligibility and investor demands Average gearing (leverage): total debt to net assets 62 Canada United States 55.85% 60.55% South Korea France Japan Netherlands Belgium Australia Singapore New Zealand Hong Kong South Africa Malaysia 7.41% 38.88% 38.24% 38.05% 37.81% 35.90% 34.09% 29.12% 28.55% 24.07% 16.68% Source: Global REIT Report 2006 of Ernst & Young by the end of June 2006