Volksbank-Windtag Projektfinanzierung von Windkraftanlagen

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Berndt Böhme
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1 Volksbank-Windtag Projektfinanzierung von Windkraftanlagen Uelzen, , Christof Rosebrock, DZ BANK AG DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 2 Information zum Referent Christof Rosebrock *1978 in Mainz Senior-Experte Erneuerbare Energien, DZ BANK Hamburg - Bankfachwirt - Dipl. Betriebswirt (FH) - Fachberater für regionale Energieentwicklungsprojekte (zert.) Mainzer Volksbank - Privatkunden - Firmenkundenbetreuer Mittelstand - Firmenkundenbetreuer Erneuerbare Energien - Projektleiter Strategie Marktführerschaft Energie & Umwelt seit 04/2011 DZ BANK - Kreditanalyst Branchenkompetenzcenter EE Hannover - seit 10/2012 Team AgrarNaturEnergie am Standort Hamburg zuständig für Photovoltaik- und Windkraftfinanzierung 1

Hamburg - Bankfachwirt - Dipl. Betriebswirt (FH) - Fachberater für regionale Energieentwicklungsprojekte (zert.

2 DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 3 Die drei Säulen des deutschen Bankenmarktes Regionale Ausrichtung Marktanteil (D)* << 10% (jew.) 25% 38% Bankensektor Privatbankensektor Genossenschaftlicher Bankensektor 2 Zentralbanken: DZ BANK Gruppe und WGZ BANK-Gruppe, Genossenschaftsbanken Öffentlich-rechtlicher Bankensektor 8 Landesbank-Konzerne (inkl. DekaBank) 429 Sparkassen *Einlagen privater Haushalte DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 4 Das Kreislaufmodell der genossenschaftlichen FinanzGruppe Volksbanken Raiffeisenbanken Genossenschaftliche FinanzGruppe Eigentümer Genossenschaftsbanken 30 Millionen Kunden, davon 16,7 Millionen Anteilseigner 100% 25% Marktanteil in Deutschland Genossenschaftsbanken Filialen und andere Vertriebswege Eigentümer 89% >90% Marktanteil der DZ BANK Produkte DZ BANK Gruppe und Tochterunternehmen Privatkundengeschäft Firmenkundengeschäft Kapitalmarktgeschäft Transaction Banking 2

138 Genossenschaftsbanken Öffentlich-rechtlicher Bankensektor 8 Landesbank-Konzerne (inkl. DekaBank) 429 Sparkassen *Einlagen privater Haushalte 31.12.

3 DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 5 Die Tochterunternehmen der DZ BANK * * *at equity DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 6 die Strompreisdiskussion staatliche Förderung in Mrd. Quelle: Was Strom wirklich kostet, greenpeace, BEW

6 die Strompreisdiskussion staatliche Förderung 1970 2012 in

4 DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 7 Windkraft DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 8 Investitionsvolumen in Niedersachsen aktuell installierte Leistung in MW per Zubau MW p.a. ab 2013 Investitionsvolumen in TEUR p.a. Niedersachsen Gesamtdeutschland Quelle: BWE 2012, eigene Berechnungen 4

a. Niedersachsen 6.664 450 765.000 Gesamtdeutschland 27.245 3.062 5.205.

5 DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 9 Merkmale von Projektfinanzierungen In sich abgeschlossenes, wirtschaftlich und rechtlich isoliertes Investitionsvorhaben Merkmale Projektfinanzierungen Erbringen des Kapitaldienstes erfolgt ausschließlich aus den zukünftigen Erträgen des Projektes Darlehensnehmer ist i. d. R. eine eigens für die Realisierung des Vorhabens gegründete Projektgesellschaft Im Vergleich zur klassischen Unternehmensfinanzierung erhöhte Eigenkapitalanforderungen je nach Projektart Die Laufzeit orientiert sich an der wirtschaftlichen Nutzungsdauer der finanzierten Wirtschaftsgüter Die Besicherung ist abgestellt auf das zu begleitende Objekt Je nach Anwendungsbereich häufig Verpflichtung zum vorrangigen Aufbau von Liquiditätsreserven DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 10 Rechtsbeziehungen der Projektbeteiligten Projektierer / Sponsor Verkauf der Gesellschaftsanteile Kfm./techn. Betriebsführung Wartungsverträge Projektgesellschaft Energieversorger / Netzbetreiber Bank Versicherungen Konsortialfinanzierung 2. Bank Investor Hersteller Subunternehmer Grundstückseigentümer Nutzungsverträge Kaufverträge, Erbbaurechtsverträge weitere Beteiligte der Bauphase Anwälte (Steuer-)berater Gutachter Staatliche Instanzen (Genehmigungen, Förderungen) 5

eine eigens für die Realisierung des Vorhabens gegründete Projektgesellschaft Im Vergleich zur klassischen Unternehmensfinanzierung erhöhte Eigenkapitalanforderungen je nach Projektart Die Laufzeit

6 DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 11 Wesentliche Strategievorgaben / Spielregeln Eigenkapitaleinsatz mind. 10% der Investitionskosten (einzelfallbezogen 5% bei Kapitaldienstdeckungsgrad 115%) Kapitaldienstdeckungsgrad in jedem Jahr mind. 110% Grundsätzlich 2 Windgutachten (akkr.) Verpfändung Liquiditätsreserve i.h.v. 50% des Kapitaldienstes des Folgejahres Keine Finanzierung von Prototypen Projektierer, Initiator bzw. Betreiber mit ausreichend Erfahrungen Renommierter Hersteller, ggf. Bürgschaften für Bauphase DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 12 Finanzierungslösungen im Bereich Erneuerbare Energien KfW Programm Standard LR Darlehen Energie vom Land Bankdarlehen in Kombination mit Zinsderivaten Laufzeit max. 15 Jahre (einzelfallbezogen max. 17 Jahre bei robusten Projekten) bei Vollwartung für die gesamte Finanzierungsdauer teilweise Verwendung von Vorschaltdarlehen, Tilgung innerhalb der ersten beiden tilgungsfreien Jahren 6

) Verpfändung Liquiditätsreserve i.h.v. 50% des Kapitaldienstes des Folgejahres Keine Finanzierung von Prototypen Projektierer, Initiator bzw.

7 DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 13 Harte Finanzierungsparameter WIND Debt Service Coverage Ratio (Kapitaldienstdeckunsggrad) 110% bzw. 115%* 10%*** Eigenkapital 100% Tilgungsdarlehen max. 2 Jahre tilgungsfrei Reserve mind. 50% des Kapitaldienstes des Folgejahres Grenzrating: 2C Laufzeit 15 Jahre** * DSCR 115% bei Windregionen in Süddeutschland ** einzelfallbezogen in Abhängigkeit des Herstellers 17 Jahre mit Vollwartung während Finanzierungsdauer *** einzelfallbezogen bei robusten Projekten (z.b. BWP, Repowering) 5% bei 115% DSCR DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 14 Basis für den Erfolg bilden zum einen die zu Grunde gelegten Erträge Brutto-Mittelwert aus mindestens 2 Windgutachten reduziert um den entsprechenden Parkwirkungsgrad = Bruttoproduktion im Windpark abzüglich 10% Sicherheitsabschlag abzüglich 3% Abschlag für Eigenverbrauch und Leitungsverluste abzüglich 3% Abschlag für technische Verfügbarkeit = Nettoproduktion im Windpark 7

50% des Kapitaldienstes des Folgejahres Grenzrating: 2C Laufzeit 15 Jahre** * DSCR 115% bei Windregionen 22-25 in Süddeutschland ** einzelfallbezogen in Abhängigkeit des Herstellers 17 Jahre mit

8 DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 15 Basis für den Erfolg bilden zum anderen die korrekt angesetzten Aufwendungen Abschreibungen / Kapitalkosten Wartungskosten Betriebsführungskosten (technische und kaufmännische) Grundstückskosten Versicherungskosten Sonstige Kosten: z.b. Eigenstromverbrauch, Jahresabschluss DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 16 Aus der Praxis für die Praxis Gute Zusammenarbeit mit mittelständischen Projektierern Flächenpachtmodell Zusammen geht mehr Einhalten von Spielregeln Frühzeitige Einbindung der Bank / des Projektierers hat sich bewährt Kein Schwarz/Weißdenken Wartung = zentrales Thema 8

führungskosten (technische und kaufmännische) Grundstückskosten Versicherungskosten Sonstige Kosten: z.b.

9 DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 17 Aktuelle Herausforderungen Planungssicherheit durch Diskussionen über Strompreisbremse EEG-Diskussion Auswirkung Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB) auf Windprojekte DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 18 Wichtige Internetpräsenzen und Informationsmedien Internet Presse neue energie ( erneuerbare energien ( 9

Internetpräsenzen und Informationsmedien Internet www.wind-energie.de www.husumwindenergy.com www.bmu.de www.dena.de www.wind-energy-market.

10 DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 19 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! Bankfachwirt Dipl. Betriebswirt (FH) Christof Rosebrock Senior Experte AgrarNaturEnergie VR-Mittelstand DZ BANK AG Rosenstraße Hamburg Telefon 040/ Telefax 040/ Christof.Rosebrock@dzbank.de Back up Grundlagen Windenergie 10

Betriebswirt (FH) Christof Rosebrock Senior Experte AgrarNaturEnergie

11 DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 21 Wichtige Grundlagen Wind Getriebelose WEA Hier: ENERCON E KW Quelle: Enercon Website DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 22 Wichtige Grundlagen Wind WEA mit Getriebe Hier: VESTAS V KW Quelle: Vestas Website 11

000 KW Quelle: Enercon Website DZ BANK Agrar Natur Energie Seite

12 DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 23 Leistungskennlinie DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 24 Ausschnitt aus einem Windgutachten 12

13 DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 25 Ausschnitt aus einem Windgutachten Theoretische Grundlagen der Sicherstellung eines EEG-Projektes 13

14 DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 27 Zielsetzung des Besicherungskonzeptes Möglichkeit des jederzeitigen Eintritts in die Betreiberposition Sicherstellung des jederzeitigen Weiterbetriebes der EEG-Anlage Motto: Der Strom muss immer fließen (können). Identische Interessen wie Betreiber! DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 28 DZ BANK-Standardbesicherung Modifizierung bezogen auf den Einzelfall i. d. R. erforderlich! Grundannahme: Projektfinanzierung Der Betreiber ist meist nicht identisch mit dem Grundstückseigentümer. 14

15 DZ BANK Agrar Natur Energie Seite 29 Aufstellung der Standard-Muster-Sicherheiten: Dienstbarkeiten/Vormerkungen (alternativ Grundschuld) Eintrittsrecht Nutzungsverträge Sicherungsübereignung nebst Versicherungsbestätigung Abtretung Kaufvertrag/Generalunternehmervertrag Abtretung Maschinen-Betriebsunterbrechungsversicherung Abtretung Wartungsvertrag nebst Eintrittsrecht Globalzession, ggf. auch Einzelabtretung Einspeiseerlöse Verpfändung Guthaben (Kapitaldienst, Rückbau, Reparaturrücklage) 15

Kaufvertrag/Generalunternehmervertrag Abtretung Maschinen-Betriebsunterbrechungsversicherung Abtretung Wartungsvertrag

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