Immobilienfinanzierung Heimo Koch
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- Waldemar Meyer
- vor 8 Jahren
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Transkript
1 Repetitorium Masterstudium Seite 1
2 Nach Frage der Nutzung, welche kommerziellen Immobilien sind bekannt? Seite 2
3 Bei den Finanzierungsarten wird unterschieden nach Befristung Stellung des Kapitalgebers Zweck der Finanzierung Herkunft der Finanzmittel Seite 3
4 Welche Darlehensformen bei der Langfristfinanzierung sind Ihnen bekannt? Seite 4
5 Welche Finanzierungsgeber sind im Markt bekannt? Seite 5
6 Nennen Sie 5 Organisationseinheiten in einer Bank. Seite 6
7 Welche Risikoarten muss ein Finanzinstitut beachten? Seite 7
8 Es gibt zwei Risikoebenen, welche? Seite 8
9 Was besagt der LTV? Seite 9
10 Was besagt der DSCR, was der ICR? Seite 10
11 Angenommen, sie wollen als Investor eine Immobilie bei einer Bank finanzieren. Auf was wird die Bank achten? Seite 11
12 Welche Arten der Refinanzierung einer Bank gibt es? Seite 12
13 Für einen Immobilienkredit (im Beleihungswert) über 10 Jahre finanziert sich eine Bank zu 40 % über Termingelder zu durchschnittlich 2 % p.a., zu 60 % über Anleihen mit 4 % p.a.. Die Bearbeitungskosten liegen bei einmalig ,--, für die Jahre 2-10 wird mit einem Bearbeitungsaufschlag von 0,2 % gerechnet. Die Risikospanne liegt bei 0,1 %. Die Bank kalkuliert mit einer Eigenkapitalrendite von 10 %. Wie hoch ist der Zinssatz, den die Bank einem Kunden berechnet für eine Darlehenshöhe von ,--? Seite 13
14 Für einen Immobilienkredit ( zu 50 % im Beleihungswert) über 5 Jahre refinanziert sich die Bank zu 30 % über Termingelder mit 2,5 % p.a., zu 40 % über Anleihen mit 3,0% p.a. und zu 30 % über Sichteinlagen mit 1 % p.a.. Die Bearbeitungskosten liegen bei einmalig ,--, die Bearbeitungsspanne von Beginn an bei 0,2 % p.a.. Die Risikospanne liegt bei 0,2 % p.a., die Bank kalkuliert mit einer Eigenkapitalrendite von 15 % p.a.. Wie hoch ist der Zinssatz, den die Bank bei einem Darlehen von ,-- kalkulatorisch berechnen muß? Seite 14
15 Welches Zins- Laufzeitverhältnis entspricht einer normalen Zinskurve? Seite 15
16 Welche Gefahr birgt eine nicht der Laufzeit entsprechende Zinsvereinbarung? Seite 16
17 Angenommen, Sie nehmen ein Darlehen über eine Laufzeit von 10 Jahren auf. Aufgrund der derzeit niedrigen kurzfristigen Zinsen entscheiden Sie sich für eine Zinsvereinbarung auf der Basis des 3-Monats EURIBOR. Welche Möglichkeiten haben Sie, um das Zinsänderungsrisiko einzugrenzen oder auszuschließen? Seite 17
18 Angenommen Sie haben einen Zinscap bei einem Darlehen über ,-- auf der Basis 6- Monats-EURIBOR 3,5 % abgeschlossen. Zu Beginn der Abrechnungsperiode ist der EURIBOR bei 3,0 %. Welche Abrechnung erfolgt? Zu Beginn der nächsten Abrechnungsperiode ist der EURIBOR bei 4,5 %. Welche Abrechnung erfolgt? Seite 18
19 Angenommen Sie haben einen Zinscap bei einem Darlehen über ,-- auf der Basis 3- Monats-EURIBOR 3,0 % abgeschlossen. Zu Beginn der Abrechnungsperiode ist der EURIBOR bei 1,5 %. Welche Abrechnung erfolgt? Zu Beginn der nächsten Abrechnungsperiode ist der EURIBOR bei 3,5 %. Welche Abrechnung erfolgt? Seite 19
20 Definieren Sie den Unterschied zwischen Ratendarlehen und Annuitätendarlehen. Seite 20
21 Was ist der wesentliche Unterschied einer Konsortialfinanzierung zur Gleichrangfinanzierung? Seite 21
22 Definieren Sie den Unterschied zwischen Agio und Disagio. Seite 22
23 Wie wirkt sich das Disagio auf die Kosten eines Kredites aus? Seite 23
24 Erklären Sie den Unterschied zwischen Tilgungsdarlehen u. Annuitätendarlehen. Seite 24
25 Welche Basis hat eine CMBS-Strukur? Seite 25
26 Was ist der wesentliche Unterschied zwischen Konsortialfinanzierung und Gleichrangfinanzierung? Seite 26
27 Was ist ein Mezzanine-Kredit? Welche Vorteile/Nachteile hat er für eine Bank? Seite 27
28 Welche Personalsicherheiten kennen Sie? Seite 28
29 Welche Sachsicherheiten kennen Sie? Seite 29
30 Welche Eigenkapitalunterlegungspflicht gibt es seit Basel II? Was war schon, was ist neu seit Basel II? Welche wesentlichen Neuerungen bringt Basel III? Seite 30
31 Welche Faktoren kennen Sie bei Ratings? Seite 31
32 Was ist beim Rating eines Immobilienkredites relevant? Seite 32
33 Auf welche Faktoren wird beim Immobilienrating geachtet? Seite 33
34 Aus welchen Bestandteilen setzt sich eine Immobilien-Leasingrate zusammen? Seite 34
35 Was ist eine SPV? Seite 35
36 Was ibedeutet G-REIT, seit wann und warum ist dies in Deutschland präsent, wie hat sich G-REIT in Deutschland entwickelt? Seite 36
37 Wie wird ein G-REIT steuerlich behandelt, und wie ist die Ausschüttung gesetzlich geregelt? Seite 37
38 Was bedeutet PPP, welche Modelle finden hauptsächlich Anwendung? Seite 38
39 Sie wollen einen Immobilienkredit, den Sie bei der Bank auf Basis eines variablen Zinssatzes von 2,5% p.a. mit einem Zins-SWAP absichern. Welche Art von Swap werden Sie auswählen? Erklären Sie die Funktionsweise des SWAP.? Seite 39
40 Sie wollen einen Immobilienkredit, den Sie bei der Bank auf Basis eines variablen Zinssatzes von 3,5% p.a. mit einem Zins-Cap absichern. Sie bezahlen für eine Laufzeit von 5 Jahren eine Flat-Fee von 5 % auf die Kreditsumme bei einem Zins-Cap gegen 3-Monats-EURIBOR 4,85%. Ein vergleichbarer Festzinskredit beträgt auf 5 Jahre 4,85 %. Wie werden Sie sich entscheiden und begründen Sie diese Entscheidung. Angenommen, Sie haben diesen Zinscap zum abgeschlossen, welche Abrechnung erfolgt am , wenn der EURIBOR bei 3,5 % liegt? Welche Abrechnung erfolgt, am , wenn der EURIBOR bei 5,5 % liegt? Seite 40
41 Ein Investor kauft eine Büroimmobilie zum 13-fachen der jährlichen Bruttomiete von ,--. Er finanziert das Objekt bei einer Bank auf der Basis eines LTV von 70. Der Zinssatz beträgt bei 100% Auszahlung 4,5% p.a. auf 10 Jahre. Die Instandhaltungskosten werden p.a. mit 1,5 % veranschlagt. Wie hoch ist die Eigenkapitalrendite aus diesem Vorhaben? Seite 41
42 Ein Investor möchte in eine Immobilie investieren und erwartet eine Rendite seines eingesetzten Kapitals in Höhe von 6,5% nach Abzug aller Kosten. Er bekommt von der Bank auf der Basis eines LTV von 60 einen Kredit über 10 Jahre Laufzeit bei Auszahlung von 95 % zu einem Zins von 3,5 % p.a.. Die laufenden Instandhaltungskosten sind bei 2 % p.a. kalkuliert. Die jährlichen Mieteinnahmen liegen bei ,--. Bis zu welchem Kaufpreis wird der Investor verhandeln?? Seite 42
43 Lösung zur vorherigen Aufgabe: 1. Das zu berücksichtigende Fremdkapital beträgt 60%x95%=57% 2. Der zu berücksichtigende Fremdkapitalzins (bezogen auf 57%) beträgt: 3,5%/95% = 3,6842% 3. Das zu berücksichtigende Eigenkapital beträgt 100%-57% = 43% Der Kalkulationszinssatz ergibt sich zu 57% * 3,6842% + 43% * 6,5% + 2% = 6,895%. Der Kauffaktor lautet dann 1/6,895% = 14,5x (ca.), der Kaufpreis 14,5 x = Kontrolle: Fremdkapital = x 60% x 95% = ,85 Fremdkapitalzinsen = x 60% x 3,5% = ,4 Instandhaltungskosten = x 2% = ,1 Für den Investor verbleiben: / ,4./ ,1 = ,5 Investition des Investors: / ,85 = ,15 Rendite des Investors = ,5 / ,15 = 6,5% Seite 43
44 Ein Investor möchte in eine Immobilie investieren und erwartet eine Eigenkapitalrendite von 12,5% nach Abzug aller Kosten. Er bekommt von der Bank auf der Basis eines LTV von 70 einen Kredit über 10 Jahre Laufzeit zu einem Zins von 3,5 % p.a.. Die laufenden Instandhaltungskosten sind bei 1,5 % p.a. kalkuliert. Die jährlichen Mieteinnahmen liegen bei ,--. Bis zu welchem Kaufpreis wird der Investor verhandeln?? Seite 44
45 Lösung zur vorherigen Aufgabe: 1. Das zu berücksichtigende Fremdkapital beträgt 70% 2. Das zu berücksichtigende Eigenkapital beträgt 30% 3. Instandhaltungskosten 1,5% Gesamtkapitalrendite: 0,7x3,5 + 0,3x12,5 + 1,5 = 7,7% 100/7,7 = 12,99 max. Kaufpreis: ,85
46 Ein Investor erwartet eine Eigenkapitalrendite von 8 % p.a. Er bekommt von seiner Bank einen Kredit für ein Investitionsvolumen von bei einem LTV von 65 bei 100% Auszahlung zu einem Zinssatz von 3,5% auf 10 Jahre fest Kalkulationszeitraum ist 10 Jahre. Instandhaltungskosten sind mit 1,5% p.a. kalkuliert. Welche Mieteinnahmen p.a. benötigt der Investor, damit sich die Investition rechnet?
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