Umsetzung der Klimaziele von Paris - Investitionsanreize für Ökostromanlagen
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- Hedwig Buchholz
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1 Workshop Energiemärke im Wandel 8. November 2016 Umsezung der Klimaziele von Paris - Invesiionsanreize für Ökosromanlagen Sefan Bogner (WU Wien)
2 Öserreichischer Kleinwasserkrafwerksbereiber Gründung vor Krafwerke davon ein Krafwerk als Ökosromanlage Laufzei Wasserrechsbescheide 50 Jahre Bewerungssichag: Mai 2014 Free Cash Flow (Erwarungswere) während Förderung ~300T Phelix Base Year Fuure [ April 14] Cal-15 Cal-16 Cal-17 Cal-18 Cal-19 Cal-20 34,43 33,71 33,15 33,73 34,58 35,13 2
3 Öserreichischer Kleinwasserkrafwerksbereiber Kalkulaionszinssaz (vgl. 3. Regulierungsperiode) Risikoloser Zinssaz 2,562% Markrisikoprämie 5,500% Beafakor (unverschulde) 0,525 Kalkulaionszinssaz (unverschulde) 5,450% Unernehmenswer unverschulde V U = 5,4M (Laufzei ) V U = 4,4M (Laufzei Wasserrechsbescheide) Fremdkapial bei Übernahme D = 3,8M nach Übernahme D = 6,8M (Laufzei 25J, Spread 2,25%) 3
4 Öserreichischer Kleinwasserkrafwerksbereiber Nach Refinanzierung wäre der Wer des Eigenkapials deulich negaiv; auch uner Einrechnung der Ineres Tax Shields Das Ergebnis is sehr sensiiv auf den Kalkulaionszinssaz kriischer Kalkulaionszinssaz (unverschulde): 4,80% () Das Ergebnis is weniger sensiiv auf die Förderung Bei soforigem Wegfall der Förderung als Ökosromanlage (Reslaufzei uner 10 Jahren) kriischer Kalkulaionszinssaz (unverschulde): 4,63% () Hinweis: Angabe eines (einheilichen) WACC nach Seuern is nich möglich, da sich die Kapialsrukur änder 4
5 Förderinsrumene [vgl. KPMG Inernaional (2014)] Regulaorische Maßnahmen Einspeisearife (FIT), Prämien (FIP) Quoenverpflichung EVU (RPS) Ne-Meering Handelbare REC Ausschreibung von FIT, FIP, ec. Auflagen (Quoen) Wärmeerzeugung, Biokrafsoffe 5 Fiskalische Anreize/ öffenliche Finanzierung Kapialzuschüsse oder -nachlässe Seuerguschrifen (Prämien) auf Invesiionen und Erzeugung Seuererleicherungen (Umsaz-, Energie-, CO-, VAT, oder andere) Zuschüsse für Energieerzeugung Öffenliche Invesiionen, Kredie, oder Zuschüsse
6 Förderinsrumene [vgl. KPMG Inernaional (2014)] Regulaorische Maßnahmen Einspeisearife (FIT), Prämien (FIP) Quoenverpflichung EVU (RPS) Ne-Meering Handelbare REC Ausschreibung von FIT, FIP, ec. Auflagen (Quoen) Wärmeerzeugung, Biokrafsoffe 6 Fiskalische Anreize/ öffenliche Finanzierung Kapialzuschüsse oder -nachlässe Seuerguschrifen (Prämien) auf Invesiionen und Erzeugung Seuererleicherungen (Umsaz-, Energie-, CO-, VAT, oder andere) Zuschüsse für Energieerzeugung Öffenliche Invesiionen, Kredie, oder Zuschüsse [AUT]
7 Kriik in AUT [vgl. Proidl, Ökosrom: heilig der Zweck die Miel?, Webinar ] (umfassende) Ökosromnovelle is nowendig (alle) Seierl Bier p.m. für den Klimaschuz muss leisbar sein (IG Windkraf) Die gesame Branche der erneuerbaren Energie muss opimisisch in die Zukunf blicken können (ÖBMV) Konzenraion auf rohsoffunabhängige Technologien und Kosenprüfungen nowendig (AK Wien) Mehr Mark zu fairen Bedingungen für alle (oe energie) 7
8 Proidl, Ökosrom: heilig der Zweck die Miel?, Webinar Ziele mi jeglichem Fördersysem erreichbar Fördersysem is enscheidend für das Risiko der einzelnen Sakeholder Ausschreibungen/ Webewerb versus Kosenransparenz keine fixen Einspeisearife (verhinder Markinegraion) Umsieg für Alanlagen gewährleisen nachrägliche Änderungen, die das Sysem ad absurdum führen, vermeiden Ausnahmeregelungen vermeiden 8
9 Förderinsrumene IK T T 0 BK WACC pt JP FIT WACC pt Guachen Einspeisearife 2016/2017 IK T IK JP FIT BK WACC 0 AD 1 Unernehmensbewerung
10 Mehr Mark, mehr Markinegraion, mehr Transparenz, Die durchschnilich realisieren Rendien müssen den ex-ane erwareen, kapialmarkorienieren Rendien ensprechen Laufzei, Effizienz, WACC, FIT versus FIP versus Kapialzuschüsse versus Fixe versus variable FIT 3 Ausschreibungen/ Webewerb und Kosenransparenz 10 IK T 0 T ' 1 T ' 1 1 JP FIT BK WACC 1 0 JP MP BK 1 WACC IK AD IK AD
11 Mehr Mark, mehr Markinegraion, mehr Transparenz im ÖSG 2012? 20 ÖSG 2012: Tarife orienieren sich an koseneffizienen Anlagen an den effizienesen Sandoren, die dem Sand der Technik ensprechen Erforder webewerbliche Elemene und/ oder Effizienzanalysen auf Grundlage ausreichender Auskunfs- und Einsichsreche. Markwirschafliche Invesiionssicherhei für besehende und zukünfige Anlagen zur Ökosromerzeugung war/is gesicher. Die Risikovereilungsregeln sind hinreichend ransparen und im Vorhinein bekann. Nachfolgearife/ Beriebskosenzuschläge durchbrechen das im ÖSG 2012 fesgelege Prinzip der Konrahierung nach ransparenen Regeln zu fesen Einspeisearifen über eine fixiere Laufzei. 11
12 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkei Forschungsinsiu für Regulierungsökonomie Research Insiue for Regulaory Economics Welhandelsplaz 1, 1020 Vienna, Ausria o.univ.prof. Dr. Sefan BOGNER [T] [E] [W] 12
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