Die effektive Steuerbelastung von Unternehmen

Transkript

1 Die effekive Seuerbelasung von Unernehmen Wolfgang Frimmel Jänner 2009

2 Effekive Seuerbelasung Zur Messung der effekiven Seuerbelasung von Unernehmen muss die Bemessungsgrundlage im gleichen Ausmaß wie der Seuersaz berücksichig werden. Effekive Seuersäze sollen die Gesambelasung einer Invesiion mi einer Kennzahl beschreiben Vergleich und Bewerung unerschiedlicher Ansäze zur Berechnung der effekiven Seuerbelasung

3 Berechnungsmehoden Rerospekive Ansäze Effekive Durchschnisseuersaz (ETR) Grenzseuersaz von Gordon, Kalambokidis und Slemrod (GKS) Implizie Seuersäze Prospekive Ansäze EMTR (Fulleron-King) EATR/EMTR (Devereux-Griffih) Modellfirmen

4 Berechnungsmehoden Rerospekive Ansäze Effekive Durchschnisseuersaz (ETR) Grenzseuersaz von Gordon, Kalambokidis und Slemrod (GKS) Implizie Seuersäze Prospekive Ansäze EMTR (Fulleron-King) EATR/EMTR (Devereux-Griffih) Modellfirmen

5 Modell von Devereux-Griffih Berechnung des EATR/EMTR Annahmen für den EATR: mehrere sich ausschließende Projeke mindesens zwei der mögliche Opionen müssen posiive Renen erwirschafen Basier auf dem neoklassichen Invesiionsmodell von Hall/Jorgenson Perfeker Webewerb und perfeke Informaion Definiion der hypoheischen Invesiion nowendig (Asse, Finanzierung, Kapialgeber) Annahmen über Inflaionsrae, Zinsen und Wechselkurse

6 Grundsrukur des DG-Modells Aus: Spengel (2000)

7 Grundsrukur des DG-Modells Der EATR is definier mi: Die Rene vor Seuer: R * i EATR * = Yi Fi i = * ( R R ) i > 0 Y * i i Die Rene nach Seuer R i ( τ ) Y i ( A i ) F i = Die enscheidende Frage is, ob Beseuerung die Rangfolge der Projeke i beeinfluss

8 DG-Modell für inländische Invesiionen Der Unernehmenswer V is: V = γd N ρ V Der Unernehmenswer in Periode ensprich den abdiskonieren Neodividenden plus dem Unernehmenswer in Periode Die ökonomische Rene is der Barwer der Veränderung des Unernehmensweres, und wird abgeleie aus der Veränderung der Dividenden und neuem Aneilskapial in jeder Periode: R = ( ρ ) dv = dd r dn dv γ dd s dn s = s s= 0 ( ρ )

9 Finanzierung Die Rene läss sich in zwei Komponenen eineilen: R = R RE F Im Falle von hesaurieren Gewinnen, wird die Invesiion durch eine Redukion der Dividendenzahlung in Periode finanzier. Durch die Ausgabe von neuen Aneilen in Periode im Ausmaß von N = ( φτ ) wird eine Invesiion von ermöglich Bei fremdfinanzieren Invesiionen borg sich das Unernehmen B = ( φτ ) in Periode und zahl diese Summe plus Zinsen in Periode wieder zurück

10 Rene nach Seuern R RE kann nun gemäß dem Kapialnuzungskonzep und der Finanzierung durch hesauriere Gewinne folgendermaßen definier werden: R RE γ = γ ρ ( A) [( π )( p δ )( τ ) ( π )( δ )( A) ] Und F : F = γdb ( τ ) i ρ ( γ ) dn ρ

11 Effekive Durchschnisseuersaz Rene vor Seuern: Oder: Ohne Berücksichigung von persönlichen Seuern auf Zinseinkommen und Kapialerräge: 0 * * > = i i i F Y R ( )( ) ( )( ) [ ] r r p p i R = = * δ π δ π ( ) ( ) [ ] ( ) ( ) [ ] p r F A A r EATR j = τ γδ γ τ γ

12 EATR für ausländische Invesiionen Aus. Spengel (2000)

13 Eigenschafen des EATR Der effekive Durchschnisseuersaz für eine marginale Invesiion is gleich dem effekiven Grenzseuersaz: R =0 EATR=EMTR Der effekive Durchschnisseuersaz für sehr profiable Invesiionen pass sich dem mi der seuerlichen Behandlung von Dividenden bereinigen gesezlichen Seuersazes an: ( ) p EATR γ τ Der effekive Durchschnisseuersaz seig mi der Renabiliä der Invesiion, wenn der bereinige gesezliche Seuersaz größer als der effekive Grenzseuersaz is: ( ) EATR p > 0 EMTR < γ τ

14 Modellfirmen Beispiel: European Tax Analyzer Compuerunersüz Beruh auf Finanzplänen, daher Berachung mehrerer Perioden Berücksichigung von Verlusausgleich Unersuchung komplexer Fragesellungen möglich Messung des Seueranreizes is nich möglich

15 EATR für Öserreich EATR für 2007 Gesezlicher Seuersaz EATR - Durchschni Gebäude immaerielle Wirschafsgüer Maschinen Finanzanlagen Vorräe in % hesauriere Gewinne Neues Eigenkapial Schulden EU27 Öserreich

16 EATR/EMTR/ITR für Öserreich Maß für effekive Beseuerung in Öserreich in % Kapialnuzungskosen EMTR EATR ITR ITR-Corp.

17 EMTR/EATR nach Finanzierung in % EMTR und EATR nach Finanzierung EMTR - hesaurier EATR-hesaurier EMTR - EK EATR-EK EMTR-FK EATR-FK

18 EMTR/EATR nach Asseklassen EMTR und EATR nach Asse in % EMTR-Gebäude EATR-Gebäude EMTR-Immaeriell EATR-Immaeriell EMTR-Maschinen EATR-Maschinen EMTR-Finanzanlage EATR-Finanzanlage EMTR-Vorräe EATR-Vorräe

19 Berechnungsmaße im Vergleich Aus: Devereux und Klemm (2004)

20 Fragen???

21 Danke für die Aufmerksamkei