Der Einfluss der Inflation auf die reale Besteuerung von Einkommen

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1 Arbeispapier Rainer Maurer 1) April 2009 Der Einfluss der Inflaion auf die reale Beseuerung von Einkommen Absrac: In his paper he effec of inflaion on he real axaion of income in Germany is analyzed. The resuls show ha he effec of inflaion on real marginal ax raes is quaniaively srong. As a consequence, ex ane real ax raes become sochasic. However, he effec differs beween labor and capial income. I is shown how axaion formulas can be changed in order o avoid hese effecs. JEL-Classificaion: H22, H24, H26 1 Hochschule Pforzheim Universiy, Tiefenbronner Sr. 65, D Pforzheim, Germany, mail@rainer-maurer.de. Elecronic copy available a: hp://ssrn.com/absrac=

2 - 2 - Inhalsverzeichnis 1. Einleiung Inflaion und die reale Beseuerung von Lohneinkommen Inflaion und die reale Beseuerung von Kapialeinkommen Schlussfolgerungen Anhang Lieraurverzeichnis...16 Elecronic copy available a: hp://ssrn.com/absrac=

3 Einleiung Weil die Beseuerung von Einkommen in Deuschland auf den nominalen Wer des Einkommens als Bemessungsgrundlage zurückgreif, ha die Inflaion sarken Einfluss auf die reale Seuerlas. Im Unerschied zur nominalen Seuerlas, die dem Geldwer der zu enrichenden Seuern ensprich, ensprich die reale Seuerlas der Menge von Güern, auf deren Konsum wegen der zu enrichenden Seuern verziche werden muss. Wie die folgenden Berechnungen zeigen, seig die reale Seuerlas mi der Inflaionsrae regelmäßig an. Da Inflaionsrae im Voraus unbesimm is, is dami auch die reale Seuerlas im Voraus unbesimm. Der Effek wirk jedoch bei der Beseuerung von Lohn- und Kapialeinkommen sehr unerschiedlich. Im Folgenden wird der Einfluss der Inflaion auf die reale Seuerbelasung bei beiden Einkommensaren beim akuellen Seuerarif beschrieben und quanifizier. Es wird außerdem gezeig, wie der Einfluss der Inflaion auf die reale Seuerbelasung ausgeschale werden könne. 2. Inflaion und die reale Beseuerung von Lohneinkommen Löhne und andere Nichkapialeinkommen werden in Deuschland nach dem Einkommenseuerarif (ESG 32a) beseuer. Der Tarif wird auf den nominalen Wer der Summe dieser Einkommen angewende nach Abzug diverser Pauschalberäge, Werbungskosen, Sonderausgaben und Ermäßigungen, die im Folgenden ebenso wie die Kirchenseuer zur Vereinfachung nich berücksichig werden. Da der Grenzseuersaz (also der Seuersaz, mi dem der jeweils leze Euro der Bemessungsgrundlage verseuer werden muss) mi der Höhe der Bemessungsgrundlage anseig (progressiver Einkommenseuerarif; s. Schaubild 1), seig die seuerliche Belasung auch dann an, wenn der reale Wer der Einkommen (also die Menge von Güern, die man mi dem Einkommen kaufen kann) konsan bleib. Der Effek wird kale Progression genann. Das folgende Zahlenbeispiel illusrier seine Wirkungsweise: Angenommen die Inflaionsrae beräg 2 %. Ein Arbeinehmer kann zum Erhal seines Reallohnniveaus (d.h. der Güermenge, die er mi seinem Nominallohn kaufen kann) einen Nominallohnansieg von 2 % durchsezen. Wenn sein Jahreseinkommen vorher beragen ha, so beräg es nach Auszahlung des Inflaionsausgleiches * 1,02 = Nach dem akuellen Einkommenseuerarif von 2009 (Schaubild 1) seig dami die Einkommenseuer von 2911,0 auf 3025,8 an. Nominal seig als die

4 - 4 - Einkommenseuerlas um 3025,8 / 2911,0-1 = 3,9 % an; berücksichig man, dass aufgrund der Inflaion der reale Wer der Seuerzahlung gesunken is, so seig die reale Einkommenseuerlas um (3025,8 / 1,02) / 2911,0-1 = 1,9 %. Der Arbeinehmer muss also eine reale Seuererhöhung von 1,9 % hinnehmen, obwohl der reale Wer seines Einkommens konsan geblieben is. Mi anderen Woren, nach Abzug der Seuer sink der reale Wer des Einkommens. Dies is kein einmaliger Effek: Solange die Inflaionsrae bei 2 % lieg, seig die reale Seuerlas von Jahr zu Jahr an. Schaubild 1 sell die Wirkung für den akuellen Einkommenseuerarif 2009 inklusive Solidariäszuschlag in Abhängigkei von der Inflaionsrae dar. Um eine sarke Sauchung der Grafik zu vermeiden, wurde der Sufenansieg der Progression von 42 % auf 45 % für Einkommen ab , die so genanne Reichenseuer, nich dargesell. Bei der Berechnung wurde zuers die Einkommenseuerhöhe vor dem Einreen der Inflaion berechne und dann die Einkommenseuerhöhe nach dem Einreen der Inflaion. Um den realen Zuwachs zu berechnen, wurde die Einkommenseuerhöhe nach Einreen der Inflaion mi der Inflaionsrae abdiskonier. Der prozenuale Zuwachs der realen Einkommenseuerlas nach der Inflaion wird jeweils für eine Inflaionsrae von 2 %, 4 % und 6 % ausgewiesen. 2 Der nich dargeselle prozenuale Zuwachs der nominalen Einkommenseuerlas fäll jeweils rund doppel so hoch aus. Wie die Abbildung zeig, is der prozenuale Ansieg der realen Seuerbelasung im uneren Progressionsverlauf am särksen: Wer vor dem Einsezen der Inflaion ein Einkommen von 2 %, 4 % bzw. 6 % uner der Bemessungsgrenze, dem so genannen Grundfreiberag in Höhe von 7835 hae und deshalb keine Einkommenseuer zahlen musse, dessen prozenualer Ansieg der realen Einkommenseuerlas is naürlich unendlich hoch. Aber auch bei einem Einkommen von beräg der jährliche Ansieg der realen Einkommenseuerlas noch immer rund 3 % bei einer Inflaionsrae von 2 %, rund 6 % bei einer Inflaionsrae von 4 % und rund 9 % bei einer Inflaionsrae von 6 %. 3 Mi zunehmendem Einkommen geh die 2 Die zu Schaubild 1 gehörige Excel-Tabelle kann, wie die Tabellen zu allen anderen Schaubildern auch, im Lieraurverzeichnis meiner Inerneseie ( geladen werden. Mi der Tabelle kann das Wachsum der Einkommenseuerlas für beliebige Inflaionsraen simulier werden (Bla EKTarif2009 Inf2 %, Zelle A3). 3 Eine deailliere Analyse der Belasung der uneren Einkommensgruppen durch die kale Progression finde sich in Gofried e al. (2007). Eine ausführliche Diskussion der verschiedenen Effeke der kalen Progression biee auch Boss e al. (2008) sowie Dziadkowski (2008).

5 - 5 - Progressionswirkung des Tarifs zurück. Bei dem nich dargesellen Ansieg durch die Reichenseuer ab einem Einkommen von mach der prozenuale Zuwachs der realen Seuerlas noch einen marginalen Sprung und verläuf dann asympoisch gegen Null. Schaubild 1: 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% Auswirkung der Inflaion auf die reale Einkommensseuerbelasung (Einkommensseuerarif 2009 inklusive Solidariäszuschlag) 5% 1% 0% Einkommen in 0% Nominaler Grenzseuersaz (linke Skala) Nominaler Durchschnisseuersaz (linke Skala) Inflaionsbedinger jährlicher Ansieg der realen Einkommensseuerlas bei 2% Inflaion (reche Skala) Inflaionsbedinger jährlicher Ansieg der realen Einkommensseuerlas bei 4% Inflaion (reche Skala) Inflaionsbedinger jährlicher Ansieg der realen Einkommensseuerlas bei 6% Inflaion (reche Skala) 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% Rainer Maurer, HS Pforzheim (C) Rainer Willi Maurer, Pforzheim Da durch den rein inflaionär verursachen Ansieg der nominalen Einkommen die wirschafliche Leisungsfähigkei der Seuerpflichigen die nach wei verbreieer Ansich Grundlage der Beseuerung sein solle nich seig, wird die erhöhe reale Seuerbelasung durch Inflaion gemeinhin als ungerechferig angesehen. 4 Da der Effek bei den Beziehern niedriger Einkommen besonders sark ausfäll, is er auch vereilungspoliisch fragwürdig. In vielen Ländern wird aus diesen Gründen der progressive Einkommenseuerarif regelmäßig an die Enwicklung der Inflaion angepass. Dabei bieen sich grundsäzlich zwei Wege an, die zum gleichen Ergebnis führen: Zum einen können die marginalen Seuersäze um die Inflaionsrae reduzier und die Freiberäge um die Inflaionsrae erhöh werden; zum anderen können die Einkommensbereiche für die die marginalen Seuersäze gelen ebenso wie Freiberäge um die Inflaionsrae erhöh werden. Die USA, Kanada, Großbriannien, 4 Verschärf werden kann der Ansieg der realen seuerlichen Belasung noch durch den mi der Inflaion einhergehenden erhöhen Zenralbankgewinn (Seignorage), der ebenfalls von den Seuerzahlern aufgebrach werden muss. Zu einem Ansieg der realen Seignorage komm es jedoch nur, wenn das Geldmengenwachsum särker is als der Rückgang der Geldnachfrage (Laffer-Kurven-Effek). Eine Darsellung des Einflusses der Inflaion auf die Seignorage finde sich in Blanchard e al. (2006, S ).

6 - 6 - Niederlanden, die Schweiz und Griechenland sind Beispiele für das erse Verfahren. Belgien is ein Beispiel für das zweie Verfahren (vgl. dazu ausführlich Mennel e al. (Loseblasammlung)) Inflaion und die reale Beseuerung von Kapialeinkommen Sei dem 1. Januar 2009 unerliegen Kapialeinkommen in Deuschland nich mehr der Einkommenseuerprogression. Einkommen aus Kapialvermögen werden seidem mi einem konsanen Seuersaz (der Abgelungsseuer ) von 25 % zuzüglich 5,5 % Solidariäszuschlag beseuer, so dass lezlich ein Saz von 0,25 * 1,055 = 26,375 % resulier. 6 Troz des Wegfalls des Progressionseffekes ha die Höhe der Inflaionsrae immer noch erheblichen Einfluss auf die resulierende reale Seuerbelasung von Kapialerrägen. 7 Dies zeig das folgende Zahlenbeispiel: 8 Es wird unersell, dass die Inflaionsrae sich gemäß dem mielfrisigen Inflaionsziel der Europäischen Zenralbank bei 2 % realisier. Ein Haushal, der sein Vermögen in einem fesverzinslichen Werpapier mi einem fesen Nominalzins von jährlich 4,04 % angeleg ha, erhäl dann am Ende der Laufzei noch eine jährliche Realverzinsung vor Seuer von 2 % = (1,0404) / (1,02) - 1. Der nominale Kapialerrag eines Euros is also gleich: 1 *(1.02)*(1.02) 1 = Von diesem nominalen Zinserrag wird nun rund die Hälfe benöig, um den realen Kaufkrafverlus des eingesezen Euros durch die 2 % Inflaion auszugleichen. Ökonomisch berache is dieser Kaufkrafverlus den Werbungskosen gleichzusezen: So wie zur Erzielung von Lohneinkommen Kosen für Arbeismiel, Berufskleidung, Versicherungen oder die Fahr zur Arbeissäe anfallen, so fallen bei der Erzielung von Kapialeinkommen Kosen durch den inflaionsbedingen Kaufkrafverlus des eingesezen Kapials an. Um Kapialeinkommen zu erzielen, muss man bei einer Inflaionsrae größer Null den Kaufkrafverlus des eingesezen 5 Naürlich kann die kale Progression auch durch einen Verzich auf ein progressive Beseuerung von Einkommen und die Einführung eines konsanen Seuersazes ( Fla Tax ) ausgeschale werden. Diese Ar der Einkommensbeseuerung wird derzei von einer ganzen Reihe oseuropäischer Saaen prakizier (Mennel e al. (Loseblasammlung)). 6 Von der Kirchenseuer wird im Folgenden zur Vereinfachung wieder abgesehen. Bei Berücksichigung einer Kirchenseuer von 9 % der Einkommenseuer nach Abzug von Sonderausgaben seig der Seuersaz nochmals um neo 2,1996 %. 7 Wie im Anhang (Schaubild 5) gezeig, wird der im Folgenden beschriebene Effek der Inflaion auf die reale Beseuerung von Einkommen bei einem progressiv verlaufenden Seuerarif erheblich versärk. der Übergang zum 1. Januar 2009 sa gefundene Übergang zur Abgelungsseuerregelung ha also insofern eine Verbesserung gebrach. 8 Die Berechnung is an ein numerisches Beispiel in Blanchard e al. (2006, S. 733) angelehn.

7 - 7 - Kapials ragen, ebenso wie der Arbeinehmer um Arbeiseinkommen zu erzielen, die Kosen für die Anfahr zur Arbeissäe ragen muss. Nach dem Neoprinzip der Beseuerung müsse der Kaufkrafverlus des eingesezen Kapials deshalb eigenlich vom zu verseuernden Berag abgezogen werden können. Das deusche Einkommenseuerrech sieh dies aber nich vor. Sadessen wird der Seuersaz auf den gesamen nominalen Zinserrag angewende, so dass nach Abzug der Seuerzahlung noch ein nominaler Errag von *( ) = übrig bleib. Diskonier man nun das eingeseze Kapial von 1 und den nominalen Zinserrag von mi der Inflaionsrae ab und subrahier davon den Wer des eingesezen Kapials von 1 so resulier ein realer Zinserrag nach Seuern von lediglich / = 0,0095. Das sind 52,2 % = ( ) weniger als die reale Verzinsung vor Seuer von 2 %. Mi anderen Woren, der reale Seuersaz von Kapialerrägen beräg in diesem Zahlenbeispiel 52,5 %, obwohl der unerselle nominale Seuersaz nur 26,375 % beräg (s. Tabelle 1). Es is wichig zu sehen, dass der reale Seuersaz gleich dem nominalen Seuersaz wäre, wenn das Seuerrech einen Abzug des Kaufkrafverluses des eingesezen Kapials vom Kapialerrag erlauben würde: ( /1.02 1). In diesem Fall würde der Seuersaz nur auf den realen Zinserrag angewende und nich auf die zum Erhal des Realweres des eingesezen Kapial nowendige Kompensaionszahlung. Um den resulierenden realen Seuersaz unabhängig von der Inflaionsrae bei 26,375 % konsan zu halen, muss er allerdings vor Anwendung auf den realen Zinserrag um die Inflaionsrae erhöh werden 26,375 % * 1,02 = 26,9025 %, denn sons würde der reale Wer der Seuerzahlung durch die Inflaion sinken. Es resulier dann eine Seuerzahlung von ( /1.02 1)* = , so dass nach Abzug der Seuerzahlung noch ein nominaler Zinserrag von = verbleib. Der reale Zinserrag der Anlage eines Euros wäre dann ( ) (1.02) 1 = , was exak dem gewünschen Seuersaz von 26,375 % = ( ) ensprich. Die zweie Spale in Tabelle 1 zeig den formalen Zusammenhang, wobei i für den Nominalzins, r für den Realzins, π für die Inflaionsrae und τ für den nominalen Seuersaz

8 - 8 - seh. 9 π Der reale Seuersaz von Kapialerrägen is also um den Fakor 1 + ( + ) größer r 1 π als der nominale Seuersaz τ. Für das obige Zahlenbeispiel resulier nach dieser Formel der schon im Zahlenbeispiel berechnee reale Seuersaz von τ ( 1+ π r (1 + π )) = 26,375% (1 + 0,02 (0,02 (1 + 0,02))) = 52,2%. Wie die Formel zeig, is der Aufschlag auf den nominalen Seuersaz um so größer, je größer die Inflaionsrae is und je kleiner der Realzins is. Durch diese Abhängigkei des realen Seuersazes von der im Voraus unbekannen Inflaionsrae, wird auch der reale Seuersaz im Voraus unbekann. Er häng dami wie die Inflaionsrae von einer ganzen Reihe zufallsbedinger Fakoren ab. Mi anderen Woren der reale Seuersaz wird auf diese Weise sochasisier. Tabelle 1: Auswirkung der Inflaion auf die reale Grenzseuerbelasung von Kapialeinkommen Zahlenbeispiel Formale Berechnung Nominaler Errag Nominaler Errag nach Seuer Realer Errag nach Seuer Realer Seuersaz ( 1.02) *( 1.02) i = ( 1+ r ) ( 1+ π ) 1 1 * = ( ) i ( 1 τ) = (( 1+ r ) ( 1+ π ) 1) ( 1 τ) * = i 1 = ( ) 1 τ ( 1.02) ( 1+ π ) = 52,5% r 1+ 1 = i ( 1 τ) ( 1+ π ) r (( 1+ r ) ( 1+ π ) 1) ( 1 τ) ( 1+ π ) 1 π = τ 1+ r ( 1+ π ) 1 Um diesen Einfluss der Inflaion auf die reale Seuerbelasung auszuschalen, müsse, wie schon anhand des Zahlenbeispiels gezeig, sa der Beseuerung des nominalen Errags 9 Wie im Zahlenbeispiel wird eine ex pos Berachung durchgeführ: Der Nominalzins i lieg bei fesverzinslichen Werpapieren im Voraus fes. Nach der Realisierung der Inflaionsrae π kann dann ex pos der resulierende Realzins berechne werden (1+i ) = (1+r )*(1+ π ) <=> r = (1+i ) / (1+ π ) 1. Dieser wird dann zur Berechnung der Wirkung der Beseuerung des Kapialerrags verwende.

9 - 9 - i τ = ((1 + i ) 1) τ, der reale Errag r = ((1 + i ) (1 + π ) 1) mi dem um die Inflaionsrae erhöhen Seuersaz τ 1+ π ) beseuer werden. Dann beräg der reale Errag nach Seuern ( ( 1+ i r τ (1 + π )) (1 + π ) 1 = r (1 τ), so dass der reale Seuersaz gleich ( r r (1 τ)) r = τ is. Der reale Seuersaz enspräche dann dem Seuersaz, der ex ane bekann is und häng nich mehr von der jeweiligen Realisaion der Inflaionsrae π ab. Mi der Formel für den bei der prakizieren Beseuerung resulierenden realen Seuersaz kann man in Abhängigkei vom nominalen Seuersaz τ und dem Realzins r die kriische Inflaionsrae π * berechnen, bei der der reale Seuersaz gleich 100% wird: τ 1+ r π! 1 (1 π ) + = <=> π = r τ r τ r + τ r Für die Were des obigen Zahlenbeispiels beräg die kriische Inflaionsrae also π = ( ,375% * 0.02) ( 26,375% ,375% * 0.02) = 5,9%. Lieg der Realzins bei 1%, beräg die kriische Inflaionsrae 2,9%. Seig die Inflaionsrae über diesen kriischen Wer, wird der reale Seuersaz größer als 100%. Der reale Grenzerrag einer Kapialinvesiion nach Seuern wird dann also negaiv. Der reale Grenzerrag kann also bei der prakizieren Beseuerung von Kapialerrägen negaiv werden, obwohl hier unersell wurde, dass der Mark über die Höhe des Nominalzinses i ( 1+ r ) ( 1+ π ) 1 = dem Anleger einen vollen Ausgleich für den Kaufkrafverlus seines Anlageberages durch die Inflaion zahl. Schaubild 2 zeig den sysemaischen Zusammenhang zwischen dem realen Seuersaz von Kapialerrägen und der Inflaionsrae bei verschiedenen Realzinssäzen. Da der Markmechanismus dafür sorg, dass der Nominalzins nich Null werden kann, is die unere Grenze für die Inflaionsrae in Abhängigkei vom jeweils unersellen Realzins durch die Gleichung i = (1 + r ) (1 + π ) 1 > 0 <=> π > 1 (1 + r ) 1 gegeben. Das Schaubild zeig, dass bei realisischen Kombinaionen von Inflaionsrae und Realzins der reale Seuersaz für Kapialerräge fas immer doppel so groß is wie der nominale Seuersaz. Bei einem Realzins kleiner als 1 % können reale Seuersäze von über 100 % bereis bei Inflaionsraen zwischen 2 % und 3 % aufreen.

10 Schaubild 2: Realer Abgelungsseuersaz in Abhängigkei von Inflaionsrae und Realzins 200% 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% Inflaionsrae -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% Nominaler Abgelungsseuersaz (26,375%) Realer Seuersaz bei einem Realzins von 3% Realer Seuersaz bei einem Realzins von 2% Realer Seuersaz bei einem Realzins von 1% Realer Seuersaz bei einem Realzins von 0,5% Schaubild 3 zeig die reale Verzinsung von Bundesanleihen, die sich ex pos (nach Ablauf der jeweiligen Laufzei) ergeben ha. Dazu wurden die von der Bundesbank ermielen nominalen Umlaufrendien mi der Inflaionsrae deflaionier, die vom Beginn der Laufzei bis zum Ende geherrsch ha. 10 Wie das Schaubild zeig, können Realzinsen uner 1 % bei fesverzinslichen Werpapieren bei Laufzeien uner 5 Jahren empirisch gesehen durchaus aufreen. 10 Um die Realzinsen bis zum akuellen Rand berechnen zu können, muss die zukünfige Enwicklung der Inflaion geschäz werden. Dazu wurde unersell, dass die akuelle Inflaionsrae sich über einen Zeiraum von 2 Jahren koninuierlich an die Zielinflaionsrae der Europäischen Zenralbank von 2 % angleichen wird. Die im Schaubild ausgewiesenen Realzinsen sind also bei Bundesanleihen mi einer Laufzei von 1 bis 2 Jahren bis März 2007, bei Bundesanleihen mi einer Laufzei von 4 bis 5 Jahren bis März 2004 und bei Bundesanleihen mi einer Laufzei von 9 bis 10 Jahren bis März 1999 hisorisch. Bei der Berechnung von akuelleren Weren geh jeweils die Inflaionsprognose mi ein.

11 Schaubild 3: Reale Verzinsung vor Seuer von Bundesanleihen verschiedener Laufzei 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Jan 95 Jan 96 Jan 97 Jan 98 Jan 99 Jan 00 Jan 01 Jan 02 Jan 03 Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Jan 08 Jan 09-1% Realzins (1-2 Jahre Laufzei) Realzins (4-5 Jahre Laufzei) Realzins (9-10 Jahre Laufzei) Quelle: Deusche Bundesbank, eigene Berechnungen Schaubild 4 zeig die Enwicklung der realen Abgelungsseuersäze für die obigen Bundesanleihen. Die Berechnung erfolge mi der in Tabelle 1 hergeleieen Formel τ ( 1+ π r (1 + π ))). 11 Wie das Schaubild zeig, führe der Realzinsrückgang von 2002 bis 2006, der wesenlich auf die Zinspoliik der Europäischen Zenralbank zurückgeh, zu einem erheblichen Ansieg der realen Abgelungsseuersäze. Bei Bundesanleihen mi einer Laufzei von weniger als 5 Jahren kam es dabei häufig zu realen Seuersäzen von über 100 %. Für Bundesanleihen mi einer Laufzei von 1 bis 2 Jahren erreichen die realen Seuersäze in einigen Jahren Were zwischen 300 % und 700 %, die außerhalb der Skala des Schaubildes liegen. Die reale Seuerbelasung war beim Errag dieser Anleihen also um ein Vielfaches höher als der Realerrag. Aufgrund der Beseuerung ri bei Werpapieren mi dieser Laufzei daher relaiv häufig ein realer Werverlus des eingesezen Kapials auf. 11 Da die Formel nur für eine Werpapieranlage mi einer Periode Laufzei hergeleie wurde, wurde der reale Abgelungsseuersaz der verschiedenen Bundesanleihen zur Konrolle auch auf Basis des realen inernen Zinsfußes nach Seuer ermiel. Die so berechneen Were sind mi denen Weren, die auf Basis der Formel ermiel wurden, bis auf die ache Nachkommaselle idenisch. Die alernaive Berechnung finde sich auf dem Daenbla der Exelabelle von Schaubild 4 in den Spalen T bis W (1-2 Jahre Laufzei), Z bis AF (4-5 Jahre Laufzei) und AI bis AT (9-10 Jahre Laufzei).

12 Schaubild 4: Realer Abgelungseuersaz des Errages von Bundesanleihen verschiedener Laufzei in Abhängigkei von jeweiligem Realzins und jeweiliger Inflaionsrae 200% 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% Jan 95 Jan 96 Jan 97 Jan 98 Jan 99 Jan 00 Jan 01 Jan 02 Jan 03 Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Jan 08 Jan 09 Realer Abgelungseuersaz bei Bundesanleihen mi 1-2 Jahren Laufzei Realer Abgelungseuersaz bei Bundesanleihen mi 4-5 Jahren Laufzei Realer Abgelungseuersaz bei Bundesanleihen mi 9-10 Jahren Laufzei Quelle: Deusche Bundesbank, eigene Berechnungen 4. Schlussfolgerungen Wie die Analyse gezeig ha, leide das deusche Sysem der Einkommensbeseuerung nich nur uner der Wirkung der kalen Progression sondern auch uner dem sarken Einfluss der Inflaion auf die reale Seuerbelasung von Kapialeinkommen. Zwar ha das Bundesverfassungsgerich mi seinem Beschluss vom die Bindungswirkung des Halbeilungsgrundsazes seines Beschlusses vom , wonach die Seuerbelasung 50 % nich überschreien solle, vernein. Es ha jedoch das Prinzip aufrech erhalen, dass Die seuerliche Belasung auch höherer Einkommen ( ) für den Regelfall nich so wei gehen (darf), dass der wirschafliche Erfolg nich mehr angemessen zum Ausdruck komm. 14 Zumindes bei realen Abgelungseuersäzen von mehr als 100 % dürfe die Einhalung dieses Prinzips fraglich sein. Zweifelhaf dürfe auch sein, ob die Sochasisierung des realen Seuersazes durch die ex ane unbekanne Höhe der Inflaionsrae noch durch den seuerpoliischen Enscheidungsspielsraum abgedeck wird, den das Verfassungsgerich dem Gesezgeber zugeseh. Da jede Seuer einen Eingriff in die Privanüzigkei des 12 Bundesverfassungsgerich (2006) 13 Bundesverfassungsgerich (1995) 14 Bundesverfassungsgerich (2006), 2 BvR 2194/99, 1194 Rz. 48.

13 Einkommens darsell, muss sie wohlbegründe sein, was bei einem zufallsabhängigen realen Seuersaz wohl eher nich der Fall sein dürfe. Um sich gegen das von der Beseuerung ausgehende Risiko eines realen Werverluses des eingesezen Kapials zu schüzen, sind Anleger gezwungen, Werpapiere mi hoher Realverzinsung zu suchen. In der Regel sind dies dann aber Papiere mi erhöhem Kursrisiko. Risikoaverse Anleger werden also von der Beseuerung der Kapialeinkommen zur Übernahme von Risiken gerieben, die nich ihren Anlagepräferenzen ensprechen. Die beschriebenen Probleme wären vielleich hinnehmbar, wenn es keine prakikable Alernaive zum jezigen Verfahren der Seuererhebung gäbe. Wie die Erfahrung in anderen Ländern und das hier für die Abgelungseuer beschriebene Verfahren zeig, gib es aber prakikable Alernaiven.

14 Anhang Schaubild 5 zeig den Verlauf von realem Grenz- und Durchschnisseuersaz von Kapialerrägen, wenn, wie vor dem 1 Januar 2009 üblich, der progressive Einkommenseuerarif zugrunde geleg werden muss. Die Berechnung wurde nich auf Basis der Formel von Tabelle 1 durchgeführ, sondern auf Basis der Berechnung der realen Gesamseuerlas, aus deren Verlauf dann Grenz- und Durchschnisseuersaz abgeleie wurden. Es resulier dabei jedoch das gleiche Ergebnis wie bei der Berechnung mi der Formel. 15 Zur Vereinfachung wurde unersell, dass das gesame Einkommen aus Kapialeinkommen beseh. Solidariäszuschlag und Freiberäge u.ä. wurden nich berücksichig. Schaubild 5: Auswirkung der Inflaion auf den realen Grenz- und Durchschnisseuersaz bei einem Realzins von 3% (Einkommensseuerarif 2009) 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% Anlageberag in 0% Realer Grenzseuersaz bei 0% Inflaion Realer Grenzseuersaz bei 2% Inflaion Realer Grenzseuersaz 4% Inflaion Realer Durchschnisseuersaz bei 0% Inflaion Realer Durchschnisseuersaz bei 2% Inflaion Realer Durchschnisseuersaz bei 4% Inflaion Auf der x-achse wurde nich das Einkommen, sondern der Anlageberag abgeragen. Je nach Höhe der Inflaionsrae wird für einen unersellen Realzins von 3 % der Grundfreiberag von 7835 dann bei einem Anlageberag von (4 % Inflaion), (2 % 15 In der zum Schaubild 5 gehörigen Excel-Tabelle finden sich die Berechnungen für die verschiedenen Inflaionsraen auf den Bläern EKTarif2009 Kapialerrag Inf0 %, EKTarif2009 Kapialerrag Inf2 % und EKTarif2009 Kapialerrag Inf4 %. Wie auf diesen Bläern ersichlich, wurde bei der Berechnung zuers die reale Beseuerung des Einkommens berechne (Spale I) und dann die reale Verzinsung vor Seuer (Spale J). Durch Division der beiden Spalen wurde dann der realen Durchschnisseuersaz berechne (Spale K). Durch Division des Zuwachses der realen Beseuerung (Spale I) und des Zuwachses der realen Verzinsung vor Seuer (Spale J) wurde der reale Grenzseuersaz besimm. Dabei zeig sich, dass dieser is idenisch mi dem Wer, der sich aus der Formel in Tabelle 1 ergib (Spale M).

15 Inflaion) und (0 % Inflaion) überschrien. Wie das Schaubild zeig, ensprich der Seuersaz dem nominalen Seuersaz nur dann, wenn die Inflaionsrae 0 % is (vgl. Schaubild 1). Bei einer Inflaionsrae von 2 % erreich der reale Seuersaz bei einem Anlageberag von ein Niveau von 50 %. Der reale Durchschnisseuersaz erreich dieses Niveau bei einem Anlageberag von Bei einer Inflaionsrae von 4 % liegen die ensprechenden Anlageberäge bereis bei und

16 Lieraurverzeichnis Blanchard e al. (2006), Oliver Blanchard, Gerhard Illing, Makroökonomie, 4. Auflage, Pearson Sudium, München. Boss e al. (2008), Alfred Boss, Achim Boss, Thomas Boss, Der deusche Einkommenseuerarif: Wieder eine Wachsumsbremse? Perspekiven der Wirschafspoliik, Band 9, Nr. 1, S Bundesverfassungsgerich (1995), BVerfG, Beschluss vom BvL 37/ 91, Enscheidungen des Bundesverfassungsgerichs, Amliche Sammlung (BVerfGE), Band 93, 121 ff. Bundesverfassungsgerich (2006), BVerfG, Beschluss vom BvR 2194/99, Neue Jurisische Wochenschrif, 2006, Dziadkowski (2008), Dieer Dziadkowski, Verringerung der Überbeseuerung durch heimliche Seuererhöhungen dringend erforderlich, ifo Schnelldiens 10/2008, 61. Jahrgang. Gofried e al. (2007), Peer Gofried, Daniela Wiczak, Gesamwirschafliche Auswirkungen der heimlichen Seuerprogression und seuerpoliische Handlungsopionen zur Enlasung von Bürgern und Wirschaf, IAW-Kurzberich, 1/2008. Mennel e al. (Loseblasammlung), Annemarie Mennel, Jua Förser, Seuern in Europa, Amerika und Asien, Loseblasammlung. Verlag Neue Wirschafs-Briefe, Herne/Berlin. Sern (2002), Volker Sern, Der Tarif muss auf Räder Heimliche Seuererhöhungen vermeiden, Karl-Bräuer-Insiu des Bundes der Seuerzahler, Hef 95, November 2002.